|
|
|
Есть на российском рынке компания, про которую часто говорят шепотом. Закрытая, малоинформативная, зато с мировым именем - ВСМПО-АВИСМА. Именно её продукция стоит «внутри» многих самолетов и ракет, и даже несмотря на санкции, она до сих пор удерживает позиции титана мировой промышленности.
Ависма - крупнейший производитель титановых сплавов в мире. Это тот самый титан, без которого не летают Боинг и Эйрбас, не работают двигатели, и не запускаются космические спутники. В продуктовой линейке - более 1500 наименований, и всё это поставляется в более чем 50 стран, даже в условиях санкционного давления. Тикер на Московской бирже - VSMO. Входит во 2-й котировальный список. 💰Дивиденды На бумаге - не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ. На деле - стремление раздать максимум, что заработано. Правда, с 2020 года стабильность выплат ушла в отпуск. В 2023 году - 564 рубля на акцию, что дало 1,6% доходности. Скромно, особенно для инвесторов с дивидендной стратегией инвестирования. ⚡Риски Санкции. Хоть прямых ограничений от США и ЕС нет, поставки за границу осложнены. Боинг и Эйрбас - больше не клиенты. Цены на титан растут медленнее, чем на другие цветные металлы. Высокая ключевая ставка и дорогие кредиты сдавливают бизнес изнутри. 📍Итог 2024 год выдался непростым. Выручка - минус 2,6% до 101 млрд. рублей. Чистая прибыль просела в 2,3 раза до 10 млрд. рублей. P/E взлетел до 41,4х, что делает компанию одной из самых дорогих на рынке. Но не всё так мрачно. Ависма активно сокращает долги: за год минус 42% до 84,7 млрд. рублей. Это закладывает фундамент под восстановление в будущем. Также обсуждается инициатива об отмене НДПИ на титан на 15 лет - с таким предложением выступил глава комитета Совета Федерации по экономической политике, но даже при положительном ответе от Правительства такие вопросы быстро не решаются. Если инициативу реализуют, это станет мощным драйвером для отрасли. А ещё есть внутренний спрос и экспорт в новые страны: Китай, Канада и др. Мир меняется и Ависма учится лавировать. ⭐Из-за закрытости бизнеса в силу отнесения компании к оборонному сектору, оценить реальную стоимость и перспективы сложно. В моем портфеле компания не представлена и из-за космической цены бумаги вряд ли появится в нем. Не инвестиционная рекомендация. Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
|
|
BTCUSD: BUY 85000, SL 83000, TP 95000 
Цена не стала сразу же с первого дня очередной торговой недели лететь сломя голову вверх, хотя ситуация к этому располагает. Прошедшее время было потрачено на то, чтобы закрепиться на тех уровнях, которые удалось занять и проверить как агрессивно на этот раз готовы действовать продавцы. А им, судя по всему сил хватило только для того, чтобы остановить дальнейший рост, никакого давления сверхмеры оказать не получилось, что указывает на снижение интереса к продажам. Таким образом, в ближайшее время цена с большой долей вероятности продолжит расти. Это приведет к формированию импульсной восходящей структуры. Минимальная цель в виде значения 95000 по-прежнему остается актуальной. При этом вполне может оказаться, что покупатели дотянут и до ранее установленного абсолютного ценового максимума. Инвестиционная идея: BUY 85000, SL 83000, TP 95000. FreshForex предлагает замечательный бонус 300% на каждое пополнение от 100 долларов, предоставляя возможность увеличить торговые объемы! Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте
|
|
У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/6356 🎞 Ютуб-версия: 📱 ВК-версия: https://vk.com/video-221504876_456239733 🧘 Дзен-версия: https://dzen.ru/bogdanoffinvest?tab=longs 00:00 - Логика рынка 17:22 - S&P500, Nasdaq, Hang seng 19:35 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС) 22:33 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив. 26:50 - Юань рубль, рубль доллар, прогноз рубля. 29:10 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Фьючерс нефти 31:58- DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото 33:43- TMF, Apple, Tesla, Китайские акции 34:40 - Итоги по рынку акций 40:53 - MBNK
|
|
У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/6345 🎞 Ютуб-версия: 📱 ВК-версия: https://vk.com/video-221504876_456239732 🧘 Дзен-версия: https://dzen.ru/bogdanoffinvest?tab=longs 00:00 - Логика рынка 07:25 - S&P500, Nasdaq, Hang seng 09:25 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС) 11:33 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив. 14:40 - Юань рубль, рубль доллар, прогноз рубля. 15:20 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Фьючерс нефти 16:55- DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото 17:55- TMF, Apple, Tesla, Китайские акции 19:12 - Итоги по рынку акций 21:45 - PLZL
|
|
Что-то мы давно не слышали о новых санкциях со стороны ЕС, а он там не спят, готовят очередной семнадцатый "пакет с пакетами". По словам европейский чиновников он должен затронуть теневой флот. Судя по всем этим потугам ограничить нефтегазовый флот складывается впечатление, что у нас этот флот просто безграничный. Санкции хотят согласовать к маю, я думаю, что не сложно будет догадаться к какой дате хотят их приурочить. Российские инвесторы уже привыкли к внешнему давлению, поэтому на санкции реагируют крайне сдержанно, но сильный рубль оказывает негативное влияние на нашу экспортоориентированную экономику - индекс Московской биржи теряет 📉-0,36% и снижается до 2 819,69 пункта. Пик 📈+0,9% опубликовал отчетность за 2024 год. Из плюсов стоит отметить рост выручки на 15% до 675,1 млрд. рублей. Думаю, что все понимают, что выручка активно росла в 1 полугодии 2024 года как за счет роста продаж, так и за счет роста цены квадратного метра. Чистая прибыль ожидаемо упала - в 1,8 раза до 28,7 млрд. рублей. Совет директоров Хэндерсон рекомендовал дивиденды уже за 1 квартал 2025 год (какие же они оперативные) в размере 20 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность выплаты составит 3,3%. Дата закрытия реестра - 2 июня. Бумаги компании прибавляют 📈+0,4%. СПБ Биржа 📉-0,4% не хочет отставать от главной торговой площадки и продолжает расширять список доступных для торговли ценных бумаг. Уже в эту пятницу будут добавлены еще 31 акции. Активно растут акции НКХП 📈+9,7%. Уже завтра в Турции начнутся переговоры по безопасности судоходства в Черном море. В лидерах роста акции Ростелекома 📉-5,2%. Инвесторы без энтузиазма встретили новую дивидендную политику компании, о которой я писал тут. Из дивидендной политики убрали минимальный размер дивидендов, а снижение годовой чистой прибыли может отразиться уже на выплатах за 2024 год (несмотря на то, что дивидендная политика затрагивает будущие выплаты 2025-2027 годов). Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
|
|
Компания «ПИК-специализированный застройщик» (ПИК-СЗ) раскрыла консолидированную отчетность за 2024 г. К сожалению, публикация отчетности не сопровождалась раскрытием операционных показателей, а также отчетом оценщика, что в значительной степени осложняет оценку деятельности компании. Напомним, что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков. В большей степени мы используем ее для общего контроля над выполнением строительной компанией ряда показателей (объемы строительства, объемы передачи жилья, величина долга и т.д.). Именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/stroitelstvo_nedvizhimos... Согласно данным отчетности, общая выручка компании выросла на 15,3%, составив 675,1 млрд руб., главным образом, на фоне роста стоимости жилья. При этом в 2024 г. компания значительно сократила объемы вводимого жилья (1,7 млн кв. м. против 2,7 млн кв. м. годом ранее). На операционном уровне была зафиксирована прибыль в размере 127,5 млрд руб. (+4,6%) Отрицательное сальдо в блоке финансовых статей выросло более чем в полтора раза до 88,1 млрд руб., что было обусловлено увеличением финансовых доходов с 5,4 млрд руб. до 11,3 млрд руб. на фоне возросших процентных ставок. Общая долговая нагрузка компании за год сократилась с 661,0 млрд руб. до 648,8 млрд руб. При этом финансовый долг (без учета проектного финансирования) составил 99,4 млрд руб. Процентные расходы по долгу составили 60,4 млрд руб. против 41,2 млрд руб. годом ранее. При этом, в прошлом году компания отразила еще потери в 5,4 млрд руб. в качестве убытка по курсовым разницам. Отдельной строкой в отчетности был отражен убыток от переоценки и прекращения признания беспоставочных финансовых инструментов (31,7 млрд руб.) по заключенному форвардному контракту. В итоге чистая прибыль компании составила 28,7 млрд руб. (-45,2%). По итогам вышедшей отчетности мы оставили наши прогнозы без изменений. Более существенные изменения в модель компании мы планируем внести после возобновления полноценного раскрытия информации о рыночной стоимости портфеля проектов и публикации операционных показателей. По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз ключевых финансовых показателей компании, понизив оценку будущей стоимости портфеля проектов. В результате потенциальная доходность акций ПИК СЗ сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/stroitelstvo_nedvizhimos... В настоящий момент акции ПИК СЗ торгуются с P/BV 2025 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
Компании IVA Technologies опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/iva-technologies-ivat/it... Выручка компании увеличилась на 36% и составила 3,3 млрд руб. Основной вклад внесли продажи ПО и лицензий, показав рост на 26,9% до 2,7 млрд руб., при этом доля сегмента в общей выручке снизилась на 6 п.п. до 82%. Причиной снижения доли стал рост двух других сегментов бизнеса: реализации услуг разработки, увеличившего выручку в 24,5 раза до 242 млн руб., а также услуг технического обслуживания с ростом выручки на 77,2% до 337 млн руб. Отметим также рост доли новых продуктов собственной экосистемы с 18% до 28% за отчетный период. Операционные расходы, в свою очередь, возросли на 64,4% вслед за масштабированием бизнеса и составили 536 млн руб. Такой значительный рост обусловлен следующими факторами: ростом фонда оплаты труда на фоне увеличения численности персонала на 64%, ростом себестоимости продуктов и повышением затрат на маркетинг и представительские расходы. Общехозяйственные и административные расходы, в свою очередь, увеличились на 20,9% до 346 млн руб. в основном из-за роста расходов на маркетинг. Как следствие операционная прибыль возросла на 11,2% и составила 2,0 млрд руб. Процентные расходы компании увеличились в 11,3 раза и составили 47,8 млн руб. на фоне роста долговой нагрузки бизнеса и процентов по кредитам. С учетом снижения процентных доходов с 11 млн руб. до 9 млн руб. сальдо финансовых статей оказалось отрицательным и составило 39 млн руб. В итоге чистая прибыль показала рост на 7,4% и составила 1,9 млрд руб. За отчетный период клиентская база компании продолжила демонстрировать стабильную положительную динамику и увеличилась на 16%, достигнув 623 клиентов. Указанный рост был обеспечен как за счет расширения присутствия в госсекторе и промышленности, так и благодаря выводу новых продуктов экосистемы. Среди прочих моментов отчетности отметим более чем двукратный рост инвестиций в НИОКР, составивших 1,4 млрд руб., что было обусловлено запуском флагманской платформы IVA One и расширением линейки продуктов экосистемы и искусственного интеллекта. Также отметим, что несмотря на рост долговой нагрузки компании до 706 млн руб. (против 222 млн руб. годом ранее) показатель Чистый долг/EBITDA остался на комфортном уровне - 0,2х, что создает основу для возможных дивидендных выплат. По итогам отчетности мы несколько понизили прогноз чистой прибыли компании на всем окне прогнозирования, отразив более высокую оценку инвестиций, связанных с увеличением штата компании и ожидаемых расходов по выходу на новые географические рынки. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/iva-technologies-ivat/it... В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P/E 2025 6,2 и P/BV 2025 2,2 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
В 2024 году эмитент кратно увеличил все ключевые финансовые показатели. Рост выручки составил почти 60%, валовой и чистой прибыли — 179% и 509% соответственно, показателя EBITDA Adj — 381%. По итогам 2024 года ООО «СЕЛЛ-Сервис» увеличило выручку почти на 60% относительно 2023 года. В сравнении с результатом двумя годами ранее прирост оказался кратным — если ещё в 2022 году объём выручки был на уровне 1,5 млрд руб., то на 31.12.2024 г. показатель превысил 4 млрд руб. Основным драйвером стала успешная реализация какао-продуктов, преимущественно какао-порошка. Какао-продукты — ключевые позиции ассортимента эмитента. Сумма их реализации выросла более чем на 80% по итогам 2024 года, что в большей степени связано с ростом цен на какао-продукцию и с грамотной политикой закупа и формирования запасов. Позитивная динамика также наблюдается по валовой и чистой прибыли: рост к результату за 12 мес. 2023 г. составил более 100% по каждому из показателей. Помимо успешных продаж какао-продукции в 2024 году «СЕЛЛ-Сервис» достиг роста реализации кокосовой стружки, мальтодекстрина (пищевая добавка, имеющая функцию сахарозаменителя или подсластителя), декстрозы (глюкоза, виноградный сахар). Также в 2024 году эмитент расширял ассортимент, вводил новые позиции: желатины, каррагинаны (пищевые загустители), камеди (загустители, стабилизаторы). 
Портфель реализуемых товаров по итогам 12 мес. 2024 года насчитывает порядка 1 тыс. номенклатурных позиций, благодаря чему «СЕЛЛ-Сервис» оперативно реагирует на быстро меняющиеся рыночные условия и диверсифицирует выручку. Эмитент продолжает расширять клиентский портфель. Для этих целей компания работает над усилением бренда и повышает качество клиентского сервиса, например, развивает службу технологической поддержки. Наибольшую долю в структуре выручки (58% на 31.12.2024 г.) занимают предприятия кондитерской промышленности. Объём рынка кондитерской промышленности в России в 2024 году превысил 4 млн т, показав прирост на 4,2%. Российские производители кондитерских изделий, несмотря на санкции со стороны западных и других недружественных стран, смогли в 2024 году увеличить объём производства продукции. Из-за ограниченной доступности импорта вырос спрос на отечественные сладости, а производители, в свою очередь, сумели расширить мощности и ассортимент. 
Рост объёмов продаж отразился на статьях баланса: по состоянию на 31.12.2024 г. дебиторская задолженность и запасы увеличились на 109% и 68% соответственно. Запасы какао-порошка, лимонной кислоты, кокосовой стружки, пищевых ароматизаторов и других ингредиентов составили 37% активов баланса. Финансовый долг прирос кратно: сумма краткосрочного финансирования на 31.12.2024 г. составляет 438,2 млн руб. против 3,8 млн руб. годом ранее. Денежные средства были направлены на пополнение оборотных средств, что было необходимо в результате роста цен на какао-порошок практически в 2 раза. Краткосрочное финансирование увеличилось в большей степени в результате открытия возобновляемых кредитных линий в АО «Альфа-Банк» на сумму 218 млн руб. и в АО «Азиатско-Тихоокеанский Банк» на 100 млн руб. — договоры долгосрочные с траншами на 180 дней и 120 дней соответственно, ликвидность компании не ограничивается. Рост основных средств связан с кампанией клиента по оптимизации сети складских помещений для улучшения условий хранения продукции и экономии на соответствующих операциях. Так были приобретены склады площадью более 1 700 кв. м, балансовой стоимостью около 200 млн руб. 
Основным источником финансирования активов эмитента остаются банковские кредиты и долговые инструменты. Несмотря на рост объёмов заимствования, долговая нагрузка компании снизилась: соотношение чистого долга к EBITDA adj составило 1,04 против 2,9 годом ранее. И это один из лучших показателей компании за рассматриваемые периоды. Процентная нагрузка осталась на высоком уровне: ICR — 7,02. Ключевой показатель для компаний, занимающихся продажами, — Финансовый долг/Выручка LTM, его значение также осталось на комфортном уровне — 0,2. Операционный поток эмитента обладает существенным запасом прочности для своевременного обслуживания всех текущих обязательств. 
По словам представителей «СЕЛЛ-Сервиса», эксперты компании уже разработали стратегию закупа какао-продукции, которая является коммерческой тайной эмитента. Генеральный директор Петр Новак отмечает, что она направлена на минимизацию потенциальных рисков. Также в 2025 году Совет директоров эмитента утвердил новое направление деятельности — реализацию премиальных сухих кормов для домашних животных. «СЕЛЛ-Сервис» уже успел заключить эксклюзивный договор дистрибьюции с южнокорейским поставщиком. При этом глобальная стратегия развития компании предполагает достижение следующих целей: -
Войти в тройку лидеров в России среди дистрибьюторов импортируемых пищевых ингредиентов -
Стать локальным лидером в рамках направления HoReCa (сегмент кофеен и ресторанов быстрого питания) в регионах присутствия: в Сибири, на Дальнем Востоке и в Сочи. -
Развить продажи в странах Средней Азии и в республике Беларусь. -
Приобрести или открыть производство пищевых ингредиентов, интересующих целевую аудиторию компании для выстраивания вертикального холдинга.
|
|
Друзья, всех поздравляю с прошедшим Вербным воскресеньем. Хочется, чтобы эта неделя была максимально мирной.
Особых инвестиционных событий не предвидится, поэтому можно смело уделить внимание другим важным вещам, а инвестиции пусть работают самостоятельно, без эмоций и суеты. 14 апреля - заседание совета директоров по дивидендам Аренадата; 15 апреля - ГОСА по дивидендам ЛСР, 78 рублей; 16 апреля - финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2025 от БСП; 16 апреля - данные о недельной инфляции от Росстата; 17 апреля - финансовая отчетность за 4 квартал и 2024 год от АФК Система; 18 апреля - последний день с дивидендами ЦМТ, ~0,88 рубля. Всем желаю не только успешной инвестиционной недели, но и осознанности в мыслях и поступках💼 Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
|
|
|
|
Оставить комментарий
