Последние записи в блогах

Уже сегодня состоится последнее размещение нового выпуска в этом месяце, по которому будет предложена максимальная купонная доходность из всех оставшихся размещений этого месяца. Доходность может составить не выше 23,2%, но есть два важных нюанса: во-первых, эта доходность к оферте, а во-вторых, эмитент является лизинговой компанией.

Да, далеко не все лизинговые компании одинаково в плачевном состоянии, но вся отрасль пострадала от высокой ключевой ставки и проблемами у лизингополучателей. В результате нам с вами приходится выбирать между повышенной доходностью и дополнительным риском. Насколько этот риск оправдан в случае нового выпуска Роделен и стоит ли вообще участвовать в размещении? Давайте разбираться вместе.

👀Что там по выпуску?

🍭Дата сбора заявок - 23.06.2026г., то есть уже сегодня с 11 до 15 часов по мск.

🍭Дата размещения - 26.06.2026г.

🍭Дата погашения - 31.05.2031г., длинное пятилетнее размещение.

🍭Объем эмиссии - 500 000 000 рублей.

💰Размер купона - он будет фиксированным и не выше 21% годовых. Окончательное значение купона будет известно завтра, но в высокой степенью вероятности, в ходе маркетинга купон будет снижен. 🍭Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 26.07.2026г.

🍭Предусмотрена оферта через 1,5 года, таким образом получаем доходность к погашению в размере не выше 23,2% годовых.

🍭Предусмотрена амортизация с 19 по 59 купон в размере 2,38% от номинала.

🍭Выпуск Роделен ЛК-002Р-06 доступен для неквалифицированных инвесторов после тестирования.

📊Что еще важно знать?

🧮Облигационный долг компании составляет 3,9 млрд. рублей и представлен 7 выпусками. По одному из них в рамках оферты в этом месяце размер купона был снижен до 19% годовых, что может быть ориентиром для текущего размещения.

🧮РА Эксперт осенью прошлого года понизило кредитный рейтинг эмитента до ВВВ со стабильным прогнозом. Причина изменения рейтинга - снижение качества лизинговых активов, то есть наблюдается активный рост просрочек по лизинговым платежам. Мы помним про тяжелый 2025 год...

🧮В 1 квартале 2026 года Роделен активно нарастил выручку по РСБУ. Так, год к году она выросла на 17,4% до 353 млн. рублей. За 2025 год в отчёте по МСФО компания отразила 1,5 млрд. процентных доходов или на 41,5% больше 2024 года.

🧮За 2025 год заемные средства выросли на 35% до 5,9 млрд. рублей, при этом процентные расходы (плата за кредиты и облигации) росли значительно быстрее доходной части, что привело к сокращению годовой чистой прибыли по МСФО до 147,6 млн. рублей (или минус 11,5% год к году).

🧮Заемные средства являются превалирующими в структуре баланса и это характерно для всех лизинговых компаний. По состоянию на 31.03.2026 доля заемных средств составляет 84%, при этом практически весь объем приходится на долгосрочные займы, что косвенно свидетельствует о размещении нового выпуска облигаций как раз на финансирование новых проектов, а не на перекредитование, хотя и о предстоящих офертах не стоит забывать.

🧮У компании растут чистые инвестиции в лизинг - за год на 16% до 3,8 млрд. рублей. Это положительный фактор, так как у многих лизинговых компаний ЧИЛ снижаются.

Облигации Роделена я всегда отношу к ВДО, так как они имеют весь набор характерных параметров. Добавляем сюда сложности лизинговой отрасли в целом и отсутствие государственной поддержки у эмитента.

Если выбирать в портфель лизинговую компанию, то я бы остановился на величине компании и/или наличия государства/муниципалитета в числе владельцев. Роделен в рэнкинге лизинговых компаний занимает лишь 35 место, а текущий лизинговый портфель в размере 11 млрд. рублей очень далек от топ-10 компаний отрасли.

В ключе данного выпуска я положительно оцениваю амортизационную линейку, которая вытекает из графиков погашения задолженности лизингополучателями с небольшим временным запасом. При этом амортизация начинается вместе с офертой и, скорее всего, со снижением размера купона. То есть первые 1,5 года доходность будет оставаться выше рынка, а потом надо будет смотреть.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Я в Max.

Всем привет! Если видео не грузит в ютубе, то можно смотреть на других платформах:

📱 ВК

📱 Рутуб

📱 Ютуб

📱 Дзен

00:00 - Логика рынка

10:52 - Торговые идеи, Новостной фон

19:26 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

20:58 - RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

25:14 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

30:31 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

32:36 - Фьючерс на газ, Природный газ США,

33:57 - Нефть, Фьючерс нефти

34:17 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото

35:30 - TLT, Биткоин, Apple, Tesla, Китайские акции

36:09 - Итоги по рынку акций

40:00 - MRKV, SPBE

Компания планомерно увеличивает объёмы работ, показатели рентабельности и внедряет лучшие практики на рынке взыскания. По итогам работы за 12 мес. 2025 г. эмитент демонстрирует положительную динамику финансовых результатов - выручка прибавила 23%, оперприбыль - 20%.

ООО ПКО «Защита онлайн» активно развивается на рынке взыскания, наращивая свой удельный вес среди компаний – профессиональных коллекторских организаций.

Динамика общей суммы задолженности, переданной в коллекторское управление, демонстрирует существенный прирост. Несмотря на замедление темпов с 4 кв. 2024 г., за последние 3 года среднеквартальный прирост задолженности составил 23%: с 1 кв. 2023 г. объём переданных к взысканию займов вырос с 1,75 млрд руб. до 17,8 млрд руб. в 4 кв. 2025 г., что подтверждает тезис об активном развитии Компании.

Компания с момента покупки первого портфеля в 2022 г. кратно нарастила операционные результаты, которые, по собственным прогнозам, будут только расти. Предпосылки для этого, в том числе, заключаются в активном сотрудничестве ООО ПКО «Защита онлайн» с НАПКА, агрегирующей коммуникацию коллекторов с ведущими кредитными организациями, МФО и МКК. Также значимым фактором развития является деятельность в составе группы компаний, которая в перспективе позволит более эффективно развивать IT-составляющую операционной деятельности с опорой на стабильное финансирование покупки портфелей.

В отчётном периоде Компания также показала высокие результаты: общая сумма платежей выросла на 22% относительно значений прошлого года, объём активного портфеля увеличился на 12%, а количество активных клиентов приросло практически на четверть.

Увеличение выручки Компании коррелирует с ростом величины финансовых вложений и постоянным расширением Эмитента. ООО ПКО «Защита онлайн» активно развивает бизнес, грамотно выстраивая ценовую политику определения стоимости покупки долговых обязательств и последующего взыскания. Как итог, выручка увеличилась с 2,4 млрд руб. в предыдущем году до 2,9 млрд руб. за 12 мес. 2025 г. или на 23%. Темпы прироста валовой и операционной прибыли также находятся в пределах 20%, что повторяет положительную динамику объёмов взыскания.

Несмотря на увеличение процентных расходов и расходов на оплату судебных госпошлин (с 338,5 до 656,5 млн руб.), величина чистой прибыли по итогам работы в 2025 году выросла в полтора раза в сравнении с АППГ. Рост финансового результата стал возможен как за счёт роста операционной прибыли, так и за счёт сниженного объёма резервирования финансовых вложений (неденежный вид затрат) относительно 2024 года. Вместе с тем, увеличение объёма расходов несколько снизило значение EBITDA Adj (скорректированную на неденежные и неоперационные статьи) – до 768,6 млн руб. (-10%), однако уровень ликвидности по-прежнему сохраняется на комфортном уровне.

По прошествии года ООО ПКО «Защита онлайн» сохранила рентабельность по чистой прибыли на уровне 5%. В то же время операционная рентабельность несколько снизилась (с 50% до 44%) на фоне роста управленческих расходов – выросли затраты на информационное сопровождение, оплату труда, сообщение и связь. Несмотря на это, маржинальность деятельности Компании остается на комфортном уровне, сопоставимом со среднеотраслевыми показателями.

На 31.12.2025 г. кредитный портфель Компании, преимущественно состоящий из долгосрочных заимствований, на 86% представлен кредитными обязательствами перед ООО УК «Бореа групп» – управляющей компанией участника (фактически – квазикапитал).

Сложившаяся модель финансирования обеспечивает стабильный доступ к капиталу для приобретения долговых портфелей. В отличие от ситуационных заимствований, эта система предоставляет перманентный капитал, позволяя гибко масштабировать бизнес и оперативно реагировать на рыночные возможности, что наглядно подтверждается динамикой объёмов взыскания и финансовыми результатами Компании в текущем и предшествующих периодах.

Порядка 10% в структуре долговых обязательств составляют публичные инструменты – выпуск цифровых финансовых активов в объеме 50 млн руб. и размещение биржевых облигаций серии БО-01 в размере 200 млн руб. После отчетной даты Эмитент провел размещение еще одного выпуска облигаций серии БО-02 в аналогичном объёме. Еще 3% привлечённых средств приходятся на обязательства перед Экспобанком.

Уровень долговой и процентной нагрузки Компании оценивается как комфортный. ООО ПКО «Защита онлайн» имеет внутренние займы, выданные компанией собственника (квазикапитал), снижающие долговое давление. При этом покрытие процентов продемонстрировало снижение до 1,9х, однако этот уровень комфортен для Эмитента.

Многолетний учредитель ООО «Феррум» Оксана Сергеевна Сурьянинова оставит за собой стопроцентную долю в уставном капитале компании.

Ранее генеральный директор партнёрского предприятия ООО «Ферродеталь» Алексей Евгеньевич Аслезов приобрёл 15% в уставном капитале эмитента. 22 июня 2026 г. компания раскрыла на своей странице на сайте «Интерфакс» информацию о расторжении договора купли-продажи части доли в уставном капитале ООО «Феррум».

Таким образом, Оксана Сурьянинова останется единственным и основным учредителем. Напомним, что Оксана Сурьянинова — многолетний единственный участник компании, за время её работы «Феррум» прошёл путь от предприятия с портфелем в 25 клиентов до крупнейшего металлотрейдера на российском рынке судостроения и судоремонта.

«Решение о сохранении стопроцентной доли за Оксаной Сурьяниновой было обоюдным. Оно связано с изменением планов как компании, так и Алексея Аслезова. Мы продолжим сотрудничать с ООО «Ферродеталь», сохраним партнёрские отношения с Алексеем Аслезовым», —прокомментировал директор ООО «Феррум» Антон Токаренко.

Руководство компании также отмечает, что курс операционной деятельности эмитента не изменился. Так, «Феррум» намерен реализовать 60 тыс. тонн металлопроката по итогам 2026 года и рассчитывает к 2028-2029 гг. увеличить этот результат до 100 тыс. тонн в год.

Рабочая неделя будет отмечена шестью купонными выплатами от эмитентов «Юнисервис Капитал» на сумму 14 847 866,16 руб.

По выпуску НЗРМ-БО-01 запланировано частичное досрочное погашение в объёме 7,5% от номинала. Выплата на одну бумагу составит 75 руб., на все облигации — 12 000 000 руб.

Выпуски, по которым запланированы выплаты:

• Сибстекло-БО-02
• Хромос Инжиниринг-БО-02
• Феррум-БО-01-001P
• СМАК-БО-П02
• НЗРМ-БО-01
• ПЮЛ-БО-01

Всем привет! Если видео не грузит в ютубе, то можно смотреть на других платформах:

📱 ВК

📱Рутуб

📱 Ютуб

📱 Дзен

00:00 - Логика рынка

03:34 - Торговые идеи, Новостной фон

25:12 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

26:02 - RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

29:29 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

33:05 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

34:10 - Фьючерс на газ, Природный газ США,

35:47 - Нефть, Фьючерс нефти

36:22 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото

37:17 - TLT, Биткоин, Apple, Tesla, Китайские акции

38:00 - Итоги по рынку акций

41:37 - Фьючерс какао, Фьючерс кофе

42:56 - AFLT, FIXR, LEAS, SMLT

На российском фондовом рынке начинается одна из самых насыщенных недель этого дивидендного сезона. Именно сейчас акционеры крупнейших компаний будут принимать окончательные решения по распределению прибыли, а инвесторы, я надеюсь, будут внимательно следить за итогами голосований и закрытием реестров. Я точно буду.

К тому же по всем компаниям, которые присутствуют в моем инвестиционном портфеле, я активно голосовал за те самые выплаты. А как же иначе?!

Чтобы ничего не пропустить, собрал для вас ключевые инвестиционные события этой недели.

22 июня - закрытие реестра по дивидендам Циан, 53 рубля;

22 июня - закрытие реестра по дивидендам ВсеИнструменты, 4 рубля;

22 июня - закрытие реестра по дивидендам Красноярскэнергосбыт, ~2,07 рубля;

22 июня - закрытие реестра по дивидендам Артген, 1,2 рубль;

24 июня - данные о недельной инфляции от Росстата;

24 июня - закрытие реестра по дивидендам Россети Томск, ~0,03 рублей / ~0,02 рублей;

24 июня - закрытие реестра по дивидендам Россети Юг, ~0,004 рублей;

25 июня - отчетность по МСФО за 2025 финансовый год от Диасофт;

25 июня - закрытие реестра по дивидендам ДЭК, ~0,1 рублей;

25 июня - закрытие реестра по дивидендам Рязаньэнергосбыт , ~4,23 рубля.

Всем желаю успешной инвестиционной недели и роста портфелей💼

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Я в Max.

Новый прекатализатор на основе палладия, сочетающий исключительную стабильность с высокой каталитической эффективностью, разработан японскими учеными. Прекатализатор представляет собой химическое соединение, само по себе не действующее как катализатор, но служащее исходным веществом для формирования каталитических частиц в ходе реакции: при его добавлении в реакционную смесь, происходит его превращение в активную форму, запускающую нужный процесс.

Палладиевые катализаторы играют центральную роль в синтезе фармацевтических препаратов, базирующемся на реакциях кросс-сочетания, - с их помощью образуются связи «углерод-углерод» между различными химическими соединениями, позволяя в итоге достичь нужного лечебного воздействия от медикамента. Используемые для этого традиционные катализаторы часто неустойчивы на воздухе и могут вызывать нежелательные побочные реакции.

Поэтому путем точного контроля молекулярной структуры был создан биарильный прекатализатор, включающий в себя хелатирующий лиганд и электронодефицитную арильную группу для достижения долговременной стабильности и контролируемой активации. Как следствие, он сохраняет устойчивость на воздухе и в твердом, и в растворенном состояниях, при нагревании в присутствии фосфиновых лигандов он генерирует каталитически активные частицы палладия без побочных реакций, обеспечивая тем самым синтез чистых веществ.

В долгосрочном плане коммерциализация нового прекатализатора может вызвать синергетический эффект - она позволит упростить и удешевить разработку и выпуск медицинских препаратов и одновременно усилит спрос на палладий: доля фармацевтики в структуре мирового потребления данного драгоценного металла может расшириться с 5% до 11%, благоприятно сказавшись на доходах ключевых его производителей.

Итоги недели 15-19.06.2026:

ММВБ: -15237р (-1.49%, индекс ММВБ -3.77%)

РТС: +1222р (1.99%)

РТС2: +1276р (8.83%)

Итого: -12739р (-1.16%)

Как хорошо, не надо долго думать как назвать ветку. Впереди будет 16я неделя падения, 17я, 18я ... 155я и так далее. Интересно, до конца года будет хоть одна неделя растущая?

Всем привет! Если видео не грузит в ютубе, то можно смотреть на других платформах:

📱 ВК

📱Рутуб

📱 Ютуб

📱 Дзен

00:00 - Логика рынка

18:25 - Торговые идеи, Новостной фон

30:32 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

31:48 - RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

37:27 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

29:42 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

40:41 - Фьючерс на газ, Природный газ США,

41:44 - Нефть, Фьючерс нефти

42:13 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото

43:07 - TLT, Биткоин, Apple, Tesla, Китайские акции

43:34 - Итоги по рынку акций