|
|
|
Представители правительств США и Ирана провели переговоры, призванные положить конец их боевому противостоянию, вызвавшему негативные последствия для всей глобальной экономики. Они завершились ничем - позиции у обоих сторон жесткие и просто так идти на уступки никто из них не согласился. На фоне ударов, наносимых друг другу участниками конфликта, происходят тектонические процессы, меняющие структуры рынков товаров, в торговле которыми активную роль играют государства Персидского залива. Среди них - золото, операции с ним совершаются в ОАЭ, являющихся одним из трех мировых «ядер» торговли наряду с Великобританией и Китаем. Сделки с желтым металлом ведутся в Dubai Multi Commodities Centre (DMCC), представляющую собой свободную экономическую зону, созданную в 2002 году для привлечения предпринимателей, занимающихся куплей и продажей сырьевых товаров. Через три года DMCC запустил Dubai Gold & Commodities Exchange. За прошедшие десятилетия DMCC довел свою долю в глобальном обороте золота до 20% и в 2025 году объем прошедшего через него металла можно оценить в пределах 135-150 млрд долларов. Это способствовали преференции для резидентов (их в нем свыше 26 тыс. компаний) и в общем-то снисходительное внимание к происхождению золота, плюс появление в ОАЭ большого числа аффинажных предприятий и ювелирных брендов, развитие туризма. В 2026 году ситуация кардинально преобразилась - старт операции «Эпическая ярость», организованной США и Израилем против Ирана, привела к атакам беспилотников и ракет последнего по ОАЭ и прекращению в него и из него рейсов самолетов. Тем самым значительные объемы золота оказались заблокированными в ОАЭ, внешнеторговые сделки с ним обвалились - металл традиционно доставляется в грузовых отсеках лайнеров, вывезти его по железным дорогам в Саудовскую Аравию для последующего экспорта нет возможности (оба государства не соединены между собой единой магистралью, она только прокладывается), транспортировка по автомобильным трассам затратна из-за высоких требований безопасности. В результате ОАЭ на глазах теряют свою роль в мировой торговле золотом и одеяло тихо тянут на себя Великобритания, Китай и Индия, тонко играющие на удаленности от зоны конфликта. Их подход не лишен оснований - производителям, трейдерам и потребителям нет смысла ждать окончания боевых действий или пытаться совершать сделки через DMCC, им надо зарабатывать деньги. Поэтому без шума выстраиваются новые и расширяются старые логистические маршруты, гарантирующие безопасную доставку золота. Прекращение или продолжение противостояния США и Ирана особой роли не сыграют. В первом случае DMCC может потребоваться до полугода для восстановления утраченных позиций, во втором они будут рушиться дальше. Вне зависимости от сценария развития событий на золото будут колебаться в диапазоне 4,5-4,9 тыс. долларов за тройскую унцию с потенциалом выхода в 5,1-5,4 тыс. долларов (тут многое будет зависеть от его закупок центральными банками и валютных курсов). В складывающихся условиях в выигрыше оказались горнодобывающие компании, нацеленные на поставки золота на внутренние рынки стран их присутствия либо в Китай, Индию и т.д. К их числу относится «Селигдар», увеличивший в 1-м квартале 2026 года выпуск лигатурного золота на 13% (к уровню аналогичного периода 2025 года) и открывший недавно два новых месторождения золота в Якутии (их суммарные запасы превышают 5,4 тонны и могут быть расширены в ходе будущих геологоразведочных работ).
|
|
Всем привет! Если видео не грузит в ютубе, то можно смотреть в телеграм: https://t.me/bogdanoffinvest/10973 или на других платформах: 📱 ВК https://vkvideo.ru/video-221504876_456240294 📱 Рутуб https://rutube.ru/video/83620d3fe48a4c6bf79082c... 📱 Ютуб 📱 Дзен https://dzen.ru/bogdanoffinvest 💗 Пульс https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Bogd... 00:00 - Логика рынка 05:55 - Торговые идеи, Новостной фон 11:46 - S&P500, Nasdaq, Hang seng 12:37 - RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС) 15:02 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив. 16:25 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля. 19:19 - Фьючерс на газ, Природный газ США, 19:56 - Нефть, Фьючерс нефти 20:48- DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото 21:40 - TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции 22:22 - Итоги по рынку акций
|
|
Компания Славнефть-ЯНОС опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi-2025... Выручка завода возросла на 12,0%, составив 52,4 млрд руб. Вероятнее всего, увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга. Себестоимость, в свою очередь, прибавила 17,0%, составив 31,7 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась на 4,5% до 19,7 млрд руб. В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов (с 19,2 млрд руб. до 15,9 млрд руб.) на фоне некоторого сокращения стоимости обслуживания кредитного портфеля. Процентные доходы увеличились с 6,3 млрд руб. до 6,8 млрд руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов связанных сторон, передавая им полученные кредиты. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 241 млн руб. В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 7,6 млрд руб., увеличившись более чем вдвое. Среди прочих моментов отчетности отметим сохраняющийся на высоком уровне объем дебиторской задолженности (23,4 млрд руб.). По итогам вышедшей отчетности мы повысили оценку стоимости процессинга, а также сократили размер процентов к уплате по кредитным обязательствам. В результате потенциальная доходность акций компании возросла. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi-2025... В настоящий момент акции Славнефть-ЯНОСа торгуются с P/BV 2026 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
Мы начинаем аналитическое покрытие ПАО «МГКЛ» — материнской компании Группы «Мосгорломбард». Группа создана на базе сети ломбардов, имеющих давние традиции. Сегодня «Мосгорломбард» является крупнейшей ломбардной розничной сетью в Москве и Московской области, насчитывая 109 отделений. Основными направлениями бизнеса компании являются оформление краткосрочных займов под залог ювелирных, меховых изделий и бытовой техники; скупка и продажа высоколиквидных позиций, а также комиссионная торговля широким ассортиментом потребительских товаров как через свою розничную сеть, так и через крупные ресейл-платформы по всей территории России; оптовая скупка и переработка лома драгоценных металлов для поставки чистого золота в банки и производителям ювелирных изделий. В конце 2023 г. ПАО «МГКЛ» провело первичное публичное размещение своих акций на Мосбирже по цене 2,5 руб. за акцию. Привлеченные средства (около 300 млн руб.) были направлены на реализацию масштабной инвестпрограммы компании. По результатам IPO доля акций в свободном обращении (free-float) составила 14,6%. Перейдем к рассмотрению результатов работы компании за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mosgorlombard-mgkl/itogi... Консолидированная выручка составила 32 млрд руб., увеличившись в 3,7 раза. Наибольший вклад внесли: выручка от продажи драгоценных металлов (рост в 4 раза), а также совокупная выручка ломбардного направления и ресейла (рост в 3 раза). EBITDA компании достигла 2,3 млрд руб., увеличившись на 94%. При этом совокупная доля ломбардного направления и ресейла в EBITDA составила 90%. Чистая прибыль выросла на 84,1%, до 724 млн рублей. На 79% этот показатель обеспечен прибылью от деятельности ломбардного направления и ресейла, которая выросла в результате расширения розничной сети, товарного ассортимента и усиления онлайн присутствия. Действующая дивидендная политика предусматривает выплату акционерам до 50% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2024 г. компания выплатила 0,15 руб. на акцию, распределив таким образом 48% заработанной чистой прибыли (0,08 руб. и 39% по итогам 2023 г.). Утвержденным бизнес-планом компании к 2030 г. предусматривается увеличение выручки до 32 млрд руб., чистой прибыли - до 4 млрд руб. Такого результата во многом планируется достичь за счет развития ресейла, а также увеличения розничной сети на 250 точек. Ниже представлен наш прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий год. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mosgorlombard-mgkl/itogi... В настоящий момент акции МГКЛ торгуются исходя из P/E 2026 около 3 и входят в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона». ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
Ожидаемое снижение прибыли в неблагоприятных макроэкономических условиях Компания Газпром нефть опубликовала сокращенную отчетность по МСФО и выборочные операционные показатели за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Общая выручка Газпром нефти сократилась на 12,0%, составив 3,6 трлн руб., что по большей части объясняется укреплением рубля и падением цен на нефть. При этом Газпром нефть смогла нарастить ключевые показатели операционной деятельности. В частности, объем добычи углеводородов вырос на 3,0% и составил 130,7 млн т н.э. Объем нефтепереработки достиг 43,9 млн т. (+2,2%). Операционные расходы компании сократились всего на 7,1%, составив 3,2 трлн руб. на фоне увеличившихися коммерческих расходов, а также амортизационных отчислений. В то же время величина уплаченных налогов сократилась по сравнению с предыдущим годом на 9,5% до 979,2 млрд руб. Отметим также снижение затрат на приобретение нефти нефтепродуктов с 895,5 млрд руб. до 737,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 429,3 млрд руб., сократившись на 36,8%. Убыток от участия в СП составил 4,3 млрд руб. против прибыли 66,0 млрд руб. годом ранее. Чистые финансовые доходы составили 9,1 млрд руб., против расходов 43,1 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отражению положительных курсовых разниц в размере 38,5 млрд руб. Процентные расходы выросли с 71,0 млрд руб. до 72,3 млрд руб., при этом величина консолидированного долга превысила отметку в 1,2 трлн руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 48,7% до 245,8 млрд руб. В целом можно предположить, что начавшийся рост цен на нефть окажет положительное влияние на ключевые финансовые показатели компании, однако долгосрочность этой тенденции остается пока под вопросом. По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке и чистой прибыли компании на текущий и последующие годы, отразив более высокие цены объемы добычи и переработки нефти. Помимо этого, мы заложили улучшение операционной рентабельности деятельности компании. В результате потенциальная доходность акций компании несколько увеличилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Акции компании торгуются с P/BV 2026 около 0,8 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
Снижение операционной эффективности на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры и разовых издержек Группа ДВМП раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dalnevostochnoe_morskoe_... В отчетном периоде консолидированная выручка компании уменьшилась на 7,2%, составив 171,6 млрд руб. Это произошло на фоне негативных макроэкономических тенденций, характерных для логистической отрасли России в отчетном периоде. Дополнительное давление оказало снижение ставок фрахта в направлении Юго-Восточная Азия — Дальний Восток, а также падение доходности железнодорожных перевозок. При этом физические объемы перевозок сохранялись на высоком уровне, однако ценовой фактор оказал определяющее влияние на итоговый финансовый результат. Обратимся к анализу ключевых показателей в разрезе операционных сегментов. Выручка морского дивизиона выросла на 30,7% до 16,5 млрд руб. вследствие увеличения физических объемов перевозок и благоприятной динамики фрахтовых ставок в отдельных сегментах рынка. Операционный результат сегмента увеличился более чем в три раза, достигнув 8,6 млрд руб., на фоне скачка рентабельности морских перевозок с 19,6% до 52,3%. В отчетном периоде выручка портового дивизиона сократилась до 29,8 млрд руб. (-10,9%), а сегментный результат уменьшился на 13,1%, составив 16,4 млрд руб., на фоне падения рентабельности дивизиона на 1,4 п.п. до 55,2%. Снижение выручки и прибыли во многом связано с динамикой перевалки в ключевом активе дивизиона - Владивостокском морском торговом порту, где контейнерооборот сократился на 8,0% до 806 тыс. TEU на фоне общего спада контейнерного рынка России. Выручка линейно-логистического дивизиона уменьшилась на 7,2%, составив 151,5 млрд руб., на фоне увеличения объемов международных морских перевозок на 5,0% до 525 тыс. TEU. Объемы интермодальных перевозок, несмотря на действующие ограничения со стороны ОАО «РЖД» на Восточном полигоне в связи с приоритезацией отправки экспортных контейнерных грузов, были увеличены на 7,0% и составили 678 тыс. TEU. Опережающий рост себестоимости, вызванный индексацией тарифов РЖД, на фоне общего снижения ставок фрахта и доходности железнодорожных перевозок привел к тому, что сегмент продемонстрировал операционный убыток в размере-126 млн руб., а операционная рентабельность упала с 16,6% до -0,1%. Выручка железнодорожного дивизиона выросла на 24,4% до 12,8 млрд руб. на фоне расширения парка фитинговых платформ. Операционный результат сегмента увеличился более чем в полтора раза и составил 8,3 млрд руб. В итоге консолидированная прибыль от операционной деятельности составила 30,1 млрд руб., сократившись на 42,7% по сравнению с предыдущим годом. Совокупная операционная рентабельность при этом снизилась на 10,9 п.п. до 17,6%. Основное давление на операционные результаты оказал линейно-логистический дивизион, где рост железнодорожных тарифов и снижение доходности перевозок привели к отрицательному операционному результату, что не было в полной мере компенсировано позитивной динамикой морского и железнодорожного сегментов. В блоке финансовых статей отметим внушительный объем отрицательных курсовых разниц, составивших 8,8 млрд руб. На обслуживание своего долга, составляющего 26,0 млрд руб., компания потратила 9,2 млрд руб., что на 15% выше чем в прошлом году. Расход по налогу на прибыль в отчетном периоде составил 2,8 млрд руб. против 7,1 млрд руб. годом ранее. Сохранение расхода при отрицательном финансовом результате до налогообложения объясняется преимущественно эффектами переоценки отложенных налоговых активов и обязательств. В итоге чистый убыток ДМВП составил 3,2 млрд руб. Среди прочего отметим существенное снижение объема капитальных вложений (7,9 млрд руб. против 21,0 млрд руб. в прошлом году). Показатель «Чистый долг / EBITDA» увеличился до 0,8x (0,5x годом ранее). Компания продолжает реализацию стратегии, направленной на расширение и обновление активов: в отчетном периоде был приобретен оператор Калининградского морского рыбного порта (КМРП), а собственный контейнерный парк и парк фитинговых платформ были увеличены и на конец года составили почти 200 тыс. TEU и около 15 тыс. единиц соответственно. Кроме того, в апреле 2026 года ФАС согласовала сделку «Росатома» и DP World о создании совместного предприятия с участием FESCO. Партнёрство с глобальным портовым оператором открывает компании доступ к международной инфраструктуре и расширению клиентской базы. Сейчас основным вопросом является способ структурирования данной сделки, что может привести к определенным корпоративным действиям со стороны новых акционеров. По итогам вышедшей отчетности мы актуализировали модель компании с учетом текущей рыночной конъюнктуры и стратегических инициатив. Краткосрочные прогнозы были снижены на фоне роста издержек и стагнации рынка, однако в среднесрочной перспективе учтен потенциал от партнерства с DP World. В итоге потенциальная доходность акций ДВМП изменилась несущественно. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dalnevostochnoe_morskoe_... На данный момент акции ДВМП торгуются с P/BV 2026 около 1,0 и продолжают входить в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
|
|
Компания сформировала план продаж до конца 2026 года. Консервативный прогноз — реализация 60 тыс. тонн металлопроката, позитивный — 70 тыс. тонн. Директор ООО «Феррум» Антон Токаренко отмечает, что по состоянию на начало апреля у компании уже есть контракты на поставку ориентировочно 13 000 тонн металлопроката на сумму 1 млрд руб. со сроком поставки 2 — 3 месяца. Также сейчас эмитент завершает реализацию контракта, заключённого ещё в мае 2025 года, по поставке судостроительного металлопроката на 2,5 млрд руб. для ПАО «СЗ «Красное Сормово». «Мы уже несколько лет сотрудничаем с заводом „Красное Сормово“ и являемся ключевым поставщиком металлопроката для него. Предприятие — один из ведущих и старейших игроков судостроительного рынка в России. На конец 2025 года доля компании в нашем контрактном портфеле составляет примерно 9,2%. Мы намерены продолжить сотрудничество и в рамках новых контрактов. Так, в сентябре 2026 г. „Красное Сормово“ запускает проект по производству первой в России унифицированной платформы для строительства судов типа „река-море“. Сейчас идёт расчёт потребности в металлопрокате. Таким образом, к концу лета мы ожидаем первый крупный контракт на поставку металлопроката под этот проект. По прогнозом, сумма контракта на поставку первой партии металлопроката может составить порядка 150 млн руб. Также „Красное Сормово“ готовится ещё и к началу модернизации производства, что позволит им увеличить объём строительства кораблей с 12 до 20 в год, начиная с 2027-2028 гг. При росте мощностей нашего ключевого клиента, наши обороты также возрастут», — прокомментировал Антон Токаренко. Отметим, что несмотря на непростую общероссийскую рыночную конъюнктуру, по-прежнему действует стратегия развития судостроительной промышленности на период до 2035 г. (утв. расп. Правительства РФ от 28.10.2019 № 2553-р.), а с 12.05.2025 действует редакция этой стратегии, которая распространяется на период до 2036 года и на дальнейшую перспективу до 2050 года. В частности, в конце 2025 года Минпромторг РФ представил свое видение обновления отечественного гражданского флота, указав как целевой ориентир снижения среднего возраста судов в РФ до 22,5 года с нынешних 34 лет. Напомним, что «Феррум» обеспечивает металлом крупнейшие судостроительные и судоремонтные предприятия страны. В том числе, осуществляет поставки в рамках реализации государственных программ по строительству гражданского флота и рыболовецких судов. Развитие судостроительной промышленности, повышение регулярности обновления судов обеспечат эмитента стабильной контрактной базой.
|
|
Компания исполнила обязательства перед инвесторами и направила 30 123 600 руб. в пользу владельцев облигаций выпуска Сибстекло-БО-П04, предъявивших бумаги к выкупу в рамках безотзывной оферты. Согласно информации, раскрытой эмитентом на «Интерфакс», сумма выплаты на одну бумагу составила 1 004,12 руб. Из них: 1 000 руб. — номинальная стоимость облигации, а 4,12 руб. — накопленный купонный доход. Напомним, что по итогам сбора уведомлений на участие в безотзывной оферте инвесторы за пять рабочих дней подали ООО «Сибстекло» на выкуп 31 790 бумаг. После раскрытия информации о количестве поданных заявок часть инвесторов решила сохранить бумаги в своём портфеле. В итоге ко дню исполнения обязательств общее количество бумаг, предъявленных к выкупу, составило 30 000 шт. Начиная с 31 купонного периода, и до конца срока обращения ставка по выпуску Сибстекло-БО-П04 (ISIN: RU000A107209, № 4B02-04-00373-R-001P от 13.10.2023) будет равна 21,5% годовым.
|
|
XAUUSD: BUY 4698.38-4781.28, TP1-4864.28, TP2-5186.48. Долгосрочная тенденция: в лонг. Максимальное скопление объемов текущего контракта расположено в диапазоне, по котировкам 4685.00–4735.00. В настоящий момент по XAUUSD совершаются инвестиционные операции выше указанного диапазона, что говорит о силе покупателей. 
Среднесрочная тенденция: в лонг. Максимальное скопление объемов среднесрочной тенденции расположено в диапазоне, по котировкам 4580.00-4615.00 и 4640.00-4675.00. В настоящий момент по XAUUSD совершаются инвестиционные операции выше указанного диапазона, что говорит о силе покупателей. Область выгодных цен на покупку с точки зрения маржинального обеспечения, располагается между зонами 1/4 и 1/2 построенными от максимума 08.04.2026. Котировка верхней границы зоны 1/4–4781.28. Котировка верхней границы зоны 1/2–4698.38. Внутридневные цели: обновление максимумов от 08.04.2026–4864.28. Среднесрочные цели: тест нижней границы ЗНКЗ-5186.48. 
Торговые рекомендации: покупки из диапазона выгодных цен при формировании разворотного паттерна. Buy: 4698.38–4781.28, Take Profit 1–4864.28, Take Profit 2–5186.48. Подключайте 101% под просадку и торгуйте с удвоенным депозитом! Бонусные средства помогут увеличить прибыль или выдержать внезапную просадку! Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте
|
|
Всем привет! Если видео не грузит в ютубе, то можно смотреть в телеграм: https://t.me/bogdanoffinvest/10965 или на других платформах: ВК https://vkvideo.ru/video-221504876_456240293 📱 Рутуб https://rutube.ru/video/cf3838b8013a272bf253862... 📱 Ютуб 📱 Дзен https://dzen.ru/bogdanoffinvest 💗 Пульс https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Bogd... 00:00 - Логика рынка 02:55 - Торговые идеи, Новостной фон 04:02 - S&P500, Nasdaq, Hang seng 05:19 - RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС) 07:14 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив. 09:19 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля. 09:35 - Фьючерс на газ, Природный газ США, 10:13 - Нефть, Фьючерс нефти 10:44- DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото 11:57 - TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции 12:48 - Итоги по рынку акций 14:07 - DATA, SMLT
|
|
|
|
Оставить комментарий
