После весьма скромного дохода первой половины февраля вторая часть месяца стала некой отдушиной. Хотя платежный календарь на год вперед показывает, что эта закономерность будет продолжаться вплоть до активного дивидендного сезона.
Облигации в портфеле подобраны таким образом, что основная купонная доходность приходится как раз на вторую половину месяца и в этом нет ничего страшного. Самое главное, чтобы платили по графику и не было дефолтов🤷♂
Суммарный пассивный доход февраля составил 6 150 рублей, сократившись по сравнению с январем на 20%. Причина снижения - отсутствие дивидендных выплат в феврале. Если считать только купонный доход, то он вырос на 20% за месяц. Этот рост был обусловлен наличием в портфеле облигаций Эфферон-001Р-01, по которым предусмотрены ежеквартальные выплаты купона.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Неоднозначный эмитент, а точнее компания с очень интересной финансовой отчетностью выходит на рынок с новым предложением разместить еще 1 миллиард рублей на 5 лет. Сегодня речь пойдет о старейшей московской сети ломбардов - компании МГКЛ.
Хотя компания уже вышла за рамки просто ломбардов, добавив в линейку направлений комиссионную торговлю потребительскими товарами, включая собственную онлайн ресейл платформу под брендом Ресейл Маркет. В настоящее время компания также развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгоценных металлов.
Давайте вместе посмотрим достоинства и недостатки двенадцатого выпуска облигаций этой компании.
👀Что там по дебютному выпуску?
📌Дата сбора заявок - 03.03.2026г.
📌Дата размещения - 06.03.2026г.
📌Дата погашения - 08.02.2031г., длинное размещение на 5 лет.
📌Объем выпуска - 1 000 000 000 рублей
💰Размер купона - будет определен в ходе сбора заявок в следующий вторник. Ориентиром будет фиксированный на весь срок размещения купон в размере не выше 26% годовых, и, соответственно, доходность к погашению - не выше 29,3%.
📌Выплата купона - ежемесячно.
📌Оферта и амортизация отсутствует.
📌Выпуск МГКЛ-001PS-02 доступен юля неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮Компания штампует выпуски каждый квартал, предыдущий тоже в размере 1 млрд. рублей был размещен в декабре 2025 года. Всего же в обращении находятся 11 выпусков с остатком задолженности 5,5 млрд. рублей. Текущий выпуск размещается на СПБ Бирже и доступен не у всех брокеров.
🧮Кредитный рейтинг остается стабильно низким - РА Эксперт в сентябре 2025 года понизило его до ВВ- со стабильным прогнозом. Низкий кредитный рейтинг стал отражением высокой долговой нагрузки эмитента. Компания активно заимствует для приобретения профильных бизнесов и развитие текущих дочерних направлений.
🧮Активное расширение позволило повысить за 2025 год на 20% количество активных клиентов до 272 тыс. человек. При этом выручка МГКЛ продолжает расти космическими темпами, увеличившись за год в 3,7 раз до 32,6 млрд. рублей. Выручка за 1 полугодие составила только 10,1 млрд. рублей.
🧮Активный рост компании подтверждается ростом валюты баланса. За 1 полугодие 2025 года она выросла на 50% до 7,4 млрд. рублей, из которых 3,5 млрд. рублей приходились на займы (а точнее на выпущенные облигации). Как я указал выше, к концу года облигационный долг уже вырос до 5,5 млрд. рублей и этот рост пока что не прекращается.
🧮Чистая прибыль по итогам 1 полугодия 2026 составляла 414 млн. рублей. Более актуальных данных еще нет, но если темпы роста выручки и прибыли во втором полугодии сопоставимы, то можно ожидать более 1 млрд. рублей в итоге. Но это гадание на кофейной гуще, ведь размер прибыли бухгалтер выведет такой, который будет необходим.
Компании нужны деньги и кроме фондового рынка ей их брать не откуда - это факт. Для нового размещения даже снизили планку входа с 1,4 млн. рублей до стандартного лота в 1000 рублей. Кроме того компания активно работает над усилением прозрачности деятельности и публикует ежемесячные операционные результаты, но предыдущий выпуск за месяц подешевел до 100,5% от номинала. Такой себе спрос.
Опять же, предыдущий соизмеримый выпуск размещен под 24% годовых и с высокой вероятностью этот выпуск будет иметь такой же купон.
МГКЛ часто предъявляют за непрозрачность корпоративного управления и низкий кредитный рейтинг, на что PRщики эмитента уклончиво отвечают о несовершенстве рейтинговых оценок ломбардов. Лично я предпочитаю ВДО называть ВДО, а не строить замки из песка, закрывая глаза на кредитные риски.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Аналитики Цифра брокера посчитали, что рынок находится в состоянии двигаться вверх к новой отметке в индексе Московской биржи на уровне 2 850 пунктов. А значит составляющие этого индекса тоже будут активно расти.
При этом не все составляющие будут расти равномерно, поэтому были выделены 10 компаний, которые покажут максимальный рост. Но здесь важно добавить ма-а-а-аленькую оговорку - Цифра брокер не дает в подборке временных параметров этого роста. То есть, купив акции в марте, роста можно будет ждать от нескольких недель, до нескольких месяцев. А за несколько месяцев взлететь и упасть может всё что угодно. Хитрые аналитики.
И вместе с тем любая подборка является источником для размышлении и анализа входящих в нее эмитентов. И чем больше у инвестора информации, тем точнее можно выстроить очередные покупки в инвестиционные портфели.В подборку попали компании финансового, нефтегазового, медицинского и даже IT секторов - то есть представлены компании с достаточно широкой отраслевой диверсификацией. Итоговая десятка выглядит следующим образом.
1. Сбербанк, ценовой ориентир 361 рубль.
Банальное начало, но почему прогнозы не должны такими быть? Особенно с учетом ежемесячных рекордов в финансовой отчетности банка.
2. Т-Технологии, ценовой ориентир 5 620 рублей.
Объединение в Росбанком дало удвоение капитала, рост значений нормативов ЦБ и повышение рентабельности капитала на 30%. Снижение ключевой ставки даст еще больший буст финансовым показателям.
3. Новатэк, ценовой ориентир 1 650 рублей.
Главный выгодоприобретать девальвации рубля, которую инвесторы ждут уже второй год подряд.
4. Транснефть-п, ценовой ориентир 1 570 рублей.
Бизнес компании отличается устойчивостью, а постоянная индексация тарифов дает ему уникальную стабильность на российском рынке. Дивиденды также являются драйвером для роста цены бумаг.
5. Норникель, ценовой ориентир 210 рублей.
Компания является бенефициаром роста мировых цен на цветные металлы.
6. Промомед, ценовой ориентир 650 рублей.
Активный участник программы импортозамещения в большой фарме. У компании закончилась фаза высокого капекса, что положительно отразится как на денежногом потоке, так и на финансовых результатах.
7. Яндекс, ценовой ориентир 5 300 рублей.
Куда же в рейтинге без IT гиганта нашей страны. О Яндексе уже слышно из каждого утюга.
8. КЦ ИКС 5, ценовой ориентир 3 940 рублей.
За счет роста бизнеса акционеров ждет рост дивидендных выплат. А там где дивиденды там и рост цены бумаг.
9. Новабев, ценовой ориентир 816 рублей.
Для алкогольной индустрии прошлый год был не самым лучшим, но Новабев выглядит стабильнее и сильнее конкурентов. IPO розничного блока - сети магазинов Винлаб - благоприятно отразится на компании.
10. Позитив, ценовой ориентир 1 900 рублей.
Аналитики ожидают роста отложенного спроса на решения компании после снижения ключевой ставки.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Аналитики одного из моих любимых банков представили 8 компаний, которые не только выплачивают дивиденды, но и могут показать сильный рост в течение следующих 12 месяцев (то есть в 2026 и 2027 годах), а значит защитить наши с вами вложения от инфляции.
Мы все любим деньги и возможность заработать на дивидендных бумагах, поэтому их подборка выглядит вполне здраво и логично. А по некоторым бумагам я бы даже назвал эту подборку уникальной, так как у других брокеров они отсутствуют в топ-списках.
Конечно же динамика бумаг в текущем году будет зависеть не только от финансовых и операционных показателей, но и от успехов на геополитическом направлении, которые спрогнозировать сложно, поэтому данную подборку стоит воспринимать с определенной долей скептицизма. При этом добавить эти бумаги в перечень для отслеживания стоит. Бумаги, за которыми я слежу или которые уже находятся в моем портфеле, отметил 💼
1. Транснефть-п 💼
Фактором роста являются ожидания роста прокачки нефти на 13% ежегодно. К тому же акции компании сейчас торгуются на минимумах (но данный фактор будет верным для всех компаний в подборке). Компания всё еще в раздумьях по поводу перехода к более частой выплате дивидендов, что также могло придать ускорение цене бумаг.
2. Банк Санкт-Петербург 💼
Несмотря на большие резервы, которые сильно давят на текущий финансовый результат акции финансовой организации остаются востребованными у инвесторов благодаря дивидендам, которые достигают 50% от чистой прибыли. В течение года аналитики планируют рост активов банка на 15%, а там где растут активы, там растет и процентный доход.
3. Московская биржа 💼
Цена акций компании может показать рост за счет роста комиссионных доходов торговой площадки. Рост инвесторов, приток новых денег и новый IPO повышают интерес инвесторов к бумагам. При этом дивидендная доходность прогнозируется в пределах 11% или в 1,5 раза выше среднерыночной (по оценке аналитиков ВТБ).
4. Интер РАО
К плюсам компании следует отнести отсутствие долга, постоянные финансовые доходы за счет сформированной кубышки и ежегодное распределение прибыли. Аналитики предполагают рост выплат с текущих 25% до классических 50% от чистой прибыли уже в этом году. Кроме того аналитики компания может показать трехкратный рост EBITDA к 2030 году.
5. Ростелеком-п 💼
Спрос на бумаги будет расти с ростом спроса на цифровые сервисы компании. Снижение ключевой ставки должно существенно отразиться на финансовом состоянии Ростелекома. Кроме того компания еще в 2025 году заявляла о желании вывести на IPO ряд дочерних компаний. При успешной реализации этих стремлений бумаги могут показать сильный рост.
6. МТС 💼
Компания давно платит высокие и самое главное стабильные дивиденды, хотя эти выплаты должны будут в скором времени скорректироваться с учетом планируемой новой дивидендной стратегией. Компания практически в одиночку кормит своего главного акционера АФК Систему. В 2026 году дивидендная доходность планируется на уровне 15%.
7. Хэдхантер 💼
У компании отсутствует долговая нагрузка, а значит она не зависит ни от размера ключевой ставки, ни от жесткости денежно-кредитной политики. Судя по новостям погода на кадровом рынке меняется, а значит доходы компании должны вырасти. Выплаты дивидендов только поддерживают спрос на бумаги среди инвесторов.
8. ИКС 5 💼
Какой же рейтинг обойдет всех выручающую Пятерочку?! Также как HH вернулась к выплате дивидендов после редомициляции. Аналитики не забывают о квазиказначейском пакете акций, в случае реализации которого полученные деньги могут быть распределены среди акционеров. Прогнозная дивидендная доходность - 10,5%.
В моем публичном инвестиционном портфеле присутствуют 7 компаний из этого списка, поэтому мысли аналитиков ВТБ мне кажутся весьма разумными 😜
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Вместе со снижением ключевой ставки фондовый рынок нашей страны открывается перед инвесторами во всей своей красе. При этом важно не кидаться на безумные и низколиквидные ВДО, а подумать о будущем росте стабильных и максимально устойчивых бумаг с максимально высоким рейтингом.
Понятно, что корпоративные облигации, находящиеся на пике популярности весь 2025 год, останутся в фаворитах многих инвесторов и тоже не исключение. Но уже можно смело смотреть в сторону бумаг с самой высокой защитой - к государственному долгу.
Я подобрал 5 облигаций федерального займа с максимальной купонной доходностью. При этом все облигации исключительно с фиксированным размером купона. Нам флоатеры не нужны по понятным причинам.
1. ОФЗ 26254 (SU26254RMFS1)
Текущая доходность купона - 14,0%
Дата погашения - 03.10.2040
Текущая цена - 92,6%
2. ОФЗ 26253 (SU26253RMFS3)
Текущая доходность купона - 14,0%
Дата погашения - 06.10.2038
Текущая цена - 93,0%
3. ОФЗ 26247 (SU26247RMFS5)
Текущая доходность купона - 13,8%
Дата погашения - 11.05.2039
Текущая цена - 89,0%
4. ОФЗ 26248 (SU26248RMFS3)
Текущая доходность купона - 13,8%
Дата погашения - 16.05.2040
Текущая цена - 88,9%
5. ОФЗ 26250 (SU26250RMFS9)
Текущая доходность купона - 13,7%
Дата погашения - 10.06.2037
Текущая цена - 87,8%
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
В течение месяца покупал облигации и в итоге всё финализировал сегодня большим инвестиционным марафоном. Покупал исключительно облигации и успел это сделать и на просадке, и на размещении, и даже воспользовался правом квалифицированного инвестора.
Видео получилось интересным и познавательным. А самое интересное, что после его записи, я еще докупил несколько облигаций. Вот так и живём.
На площадках Московской биржи можно найти всё что угодно, а с марта там появятся еще и "спортивные" облигации. Ну как, спортивные? На фондовый рынок с дебютным размещением выходит компания Илон, которая владеет сетью фитнес-клубов DDX Fitness.
Основной бизнес приходится на Москву, ведь из 116 фитнес-клубов 64 клуба расположены в Москве и Московской области. Кроме того в ближайшее время откроется еще 31 клуб, который сейчас находится в стадии подготовки к запуску. Компания заявляет о 600 тысячах клиентов, посетивших фитнес-клубы в 2025 году, но не указывает частоту их посещения 😜
👀Что там по дебютному выпуску?
👉Дата размещения - 06.03.2026г.
👉Дата погашения - 24.02.2028г.
👉Объем выпуска - 1 000 000 000 рублей. Много, но и железо сейчас дорогое.
💰Размер купона - не выше 20% годовых, и это достаточно солидно для но-нейма на фондовом рынке. И ведь купят же инвесторы весь выпуск несмотря ни на что.
👉Выплата купона - ежемесячно с 5 апреля 2026 года.
👉Амортизация и оферта отсутствуют, ведь деньги нужны компании на весь срок обращения.
👉Выпуск ИЛОН-001P-01 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮АКРА подтвердила кредитный рейтинг на уровне ВВВ+, при этом изменив прогноз со стабильного на позитивный. То есть в перспективе выпуск из ВДО должен перейти к рангу инвестиционных бумаг?! Вот это поворот.
🧮Квартальная отчётность эмитентом не предоставляется, хотя ради повышения спроса на облигации могли бы. За 2024 год выручка составила 9,6 млрд. рублей, показав рост год к году на 88%. Такая динамика была связана с ростом количества фитнес-клубов.
🧮Это расширение проходило в основном за счет заёмных средств, которые за год выросли почти на 70% до 10,3 млрд. рублей. Основная доля заемных средств являются долгосрочными с погашением до 2033 года. Причем ресурсы были привлечены как под фиксированную ставку (до 20% годовых), так и КС + 2,59%.
🧮На конец 2024 года чистый долг/EBITDA был равен 1,5х - это умеренный уровень долговой нагрузки. Но в связи с массовым плановым открытием новых клубов, с высокой степенью вероятности долговая нагрузка на конец 2025 года существенно выросла.
🧮Чистая прибыль за 2024 год составила 1,2 млрд. рублей и она показала трехкратный рост год к году. Из-за высокой базы такого же роста в 2025 году будет крайне сложно достичь.
У компании Илон несомненно много плюсов, но без актуальной отчетности мы опять рискуем купить кота в мешке. К тому же выпуск является дебютным и мы не знаем как компания будет себе вести в плане стабильности погашений и отношению к инвесторам.
Исходя из неинвестиционного кредитного рейтинга основной спрос ожидаем от частных инвесторов. Этот спрос будет подогреваться фиксированной доходностью, которая будет превышать нынешний уровень ключевой ставки на 3,5-4,5%. Также ежемесячные купонные выплаты и отсутствие оферты станут дополнительным фактором привлечения ресурсов.
При этом стоит понимать, что более известные эмитенты, акции и облигации которых торгуются на Московской бирже уже несколько лет, выходят на рынок с более высокой купонной доходностью, чем "не выше 20%".
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
МД Медикал Груп, более известная как Мать и Дитя, - крупнейшая в России сеть частных медицинских клиник. В структуру группы входят 88 госпиталей и клиник в 45 городах. Компания последовательно расширяет присутствие, а заметным драйвером роста в 2025 году стало приобретение сети клиник Эксперт.
Бизнесом с момента основания управляет Марк Курцер, контролирующий 67,9% акций. Высокая доля основателя снижает агентские риски и обеспечивает стабильность стратегического управления.
Акции торгуются на Московской бирже под тикером MDMG, входят в первый уровень листинга и включены в 16 индексов, включая основной индекс Мосбиржи.
💰Дивиденды
Дивидендная политика допускает распределение до 100% чистой прибыли по МСФО. Фактически решения о выплатах принимает контролирующий акционер.
Компания демонстрирует устойчивую практику выплат: в 2024 году дивиденды выплачивались ежеквартально. Совокупный объём составил 205 рублей на акцию (включая специальные выплаты). Дивидендная доходность достигала 21,7%.
За первое полугодие 2025 года выплачено 42 рубля на акцию. Темпы ниже рекордных значений 2024 года, однако сама дивидендная модель сохраняется.
⚡Риски
Основной отраслевой риск заключается в изменении налоговой нагрузки на частные медицинские компании, что может повлиять на маржинальность сектора.
📍Выводы
Компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста. Выручка за 9 месяцев 2025 года выросла на 28% г/г до 30,9 млрд. рублей. Московский регион формирует около 45% выручки, оставаясь ключевым сегментом.
Количество посещений увеличилось на 63%, до 2,9 млн, преимущественно за счёт развития амбулаторного направления. Рост посещаемости указывает на расширение клиентской базы и увеличение загрузки инфраструктуры.
Чистая прибыль за 1 полугодие 2025 года составила 5,1 млрд .рублей, рост 3,6% год к году. Динамика прибыли выглядит умеренной относительно выручки, что частично объясняется инвестиционной активностью. В мае 2025 года компания направила 8,5 млрд. рублей собственных средств на приобретение сети клиник «Эксперт». Консолидация актива должна поддержать финансовые показатели в последующих периодах.
Ключевое преимущество эмитента выражается в отсутствии заемных средств. Это снижает чувствительность к процентным ставкам, риски роста долговой нагрузки и давление на чистую прибыль через процентные расходы. Компания абсолютно не зависит от жесткости денежно-кредитной политики страны и геологической повестки.
На конец сентября 2025 года объём денежных средств на счетах составлял 3,8 млрд. рублей. Свободная ликвидность формирует дополнительный финансовый доход (около 0,7 млрд рублей за 1 полугодие 2025 года).
⭐ Акции Мать и дитя присутствуют в моем публичном портфеле с удельным весом в 3%. За год владения они показали доходность 62%, тем самым попав в топ-5 активов портфеля.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
ЦБ потряс инвестиционную блогосферу новой инициативой, которая затронет практически всех авторов Телеграм-каналов (и прочих социальных сетей), публикующих финансовые или инвестиционные посты. Регулятор предложил создать реестр "финансовых инфлюенсеров", который судя по вбросу будет похож на реестр финансовых консультантов.
Кроме маркировки материалов (которая в первоначальной редакции должна распространяться на нативную рекламу или околорекламные посты) ЦБ хочет разработать регламент и критерии, которым должна соответствовать деятельности таких инфлюенсеров. Ну а следующим шагом будет разработка ограничений и штрафов за нарушение такого регламента.
Что касается идеи контроля за публикациями инвестиционных блогеров, то лично я её приветствую, так как действительно, начитавшись информации от псевдо экспертов, частный инвестор без опыта может легко нарубить дров и обнулить свой брокерский счет, потеряв при этом свои накопления. Или еще хуже - сделать тоже самое, предварительно набрав кредитов.
Но на данный момент не совсем понятно как ЦБ хочет отрегулировать эту сферу, ведь критерии, которыми должны соответствовать инфлюенсеры для добавления в специальный реестр, местами вызывают большие вопросы. Если к критериям высшего образования и опыта работы в финансовой сфере или с финансовыми инструментами вопросов совсем нет. Недопущение в реестр лиц, которые ранее манипулировали рынком или имели судимость - тоже вполне логичное требование. То, например, членство в специализированных СРО - это уже перегиб, так как это удовольствие стоит денег и требует иметь статус ИП как минимум (с соответствующими налогами).
Что будет с блогером-инфлюенсером, если он не захочет добавиться в реестр или он не будет соответствовать критериям? Пока что конкретики особой нет, кроме потенциального запрета для финансовых организаций размещать рекламу у таких блогеров. Нов будущем регулятор хочет перенять уже отработанные в других странах механизмы контроля - штрафы, блокирование онлайн площадок и потенциально даже уголовная ответственность.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Оставить комментарий
