Последние записи в блогах

arsagera в Блог УК Арсагера – 02.09.2026, 15:05

Московский кредитный банк Итоги 1 п/г 2026 Кратный рост прибыли на фоне завершения реорганизации

Московский кредитный банк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...

Процентные доходы банка составили 309,4 млрд руб., продемонстрировав снижение на 21,4% по причине сокращения как объема, так и стоимости размещенных средств. Процентные расходы показали снижение на 28,0% до 251,7 млрд руб. на фоне сокращения объема привлеченных средств и удешевления стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде увеличились на 31,8% до 55,3 млрд руб.

Чистые комиссионные доходы снизились на 13,1% до 6,1 млрд руб., на фоне сокращения доходов от выдачи гарантий и открытия аккредитивов, а также от операций с банковскими картами. Помимо этого отметим убыток от операций с иностранной валютой в размере 1,2 млрд руб. против - 6,4 млрд руб годом ранее.

По итогам отчетного периода банк отчислил в резервы 14,1 млрд руб. (+23,9%) на фоне повышения стоимости риска. В результате операционные доходы увеличились на 49,4% и составили 40,5 млрд руб.

Операционные расходы составили 14,7 млрд руб., уменьшившись на 29,3%. Основной причиной указанной динамики стала оптимизация сети и закрытие малоэффективных офисов.

В итоге чистая прибыль банка составила 15,6 млрд руб., увеличившись более чем в 2 раза.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...

По линии балансовых показателей отметим снижение совокупного кредитного портфеля на 1,6% до 2,3 трлн руб., что обусловлено изменением стратегии кредитования корпоративных заемщиков, предусматривающей консервативный подход к наращиванию кредитного портфеля.

Объем средств клиентов также показал снижение (-6,8%). Указанная динамика была вызвана оптимизацией структуры фондирования и управлением стоимостью привлеченных средств.

Собственный капитал банка прибавил 4,5%, составив 388,6 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов увеличилось с 83,7% до 88,4%.

Среди прочих новостей отметим, что в начале августа текущего года завершилась реорганизация МКБ путем присоединения к нему Дальневосточного банка. Объявленные цели реорганизации - расширение региональной сети, повышение эффективности работы с заблокированными активами, а также оптимизация структуры. В рамках объединения МКБ выкупил 0,4% собственных обыкновенных акций у несогласных акционеров. Цена выкупа составила 10,35 руб. за акцию.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по чистой прибыли банка, пересмотрев в сторону понижения линейку операционных расходов. Помимо этого мы учли консолидацию Дальневосточного банка. В результате потенциальная доходность акций МКБ возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...

На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1

Оставить комментарий

arsagera в Блог УК Арсагера – 02.09.2026, 15:02

ДВМП Итоги 1п/г26 Рост перевозок не компенсировал снижение маржинальности

Группа ДВМП раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dalnevostochnoe_morskoe_...

В отчетном периоде консолидированная выручка компании увеличилась на 5,0%, до 92,1 млрд руб. При этом основные операционные показатели показали более выраженный рост: объем международных морских перевозок увеличился на 18,0%, каботажных — на 41,5%, контейнерооборот ВМТП — на 10,3%. Рост физических объемов происходил на фоне менее благоприятной ценовой конъюнктуры. Компания отмечает, что ставки морского фрахта на импортном направлении Китай — Дальний Восток, несмотря на восстановление в течение периода, оставались существенно ниже уровня прошлого года; дополнительное давление оказывало снижение доходности железнодорожных перевозок. Согласно раскрытию компании, EBITDA за отчетный период сократилась на 33,7%, до 13,1 млрд руб., а рентабельность по EBITDA — с 22,6% до 14,2%.

Выручка морского дивизиона сократилась на 20,4%, до 6,5 млрд руб., вследствие снижения фрахтовых ставок относительно прошлого года. Операционный результат сегмента уменьшился на 65,6%, до 1,6 млрд руб., при этом рентабельность морских перевозок сократилась с 55,9% до 24,2%.

В отчетном периоде выручка портового дивизиона снизилась на 5,6%, до 14,5 млрд руб., а операционный результат уменьшился на 11,9%, до 7,7 млрд руб. Рентабельность дивизиона сократилась с 57,1% до 53,3%. При этом контейнерооборот ВМТП вырос на 10,3%, до 427 тыс. TEU, прежде всего за счет увеличения импортного грузопотока на 20%.

Выручка линейно-логистического дивизиона увеличилась на 8,2%, составив 83,8 млрд руб. Объем интермодальных перевозок вырос на 5,7%, международных морских — на 18,0%, каботажных — на 41,5%. Вместе с тем сегментный результат сократился на 60,5%, до 1,7 млрд руб., а рентабельность снизилась с 5,4% до 2,0%. Давление на прибыльность сегмента оказали снижение доходности железнодорожных перевозок и рост транспортных расходов. В целом по группе расходы на железнодорожный тариф и транспортные услуги увеличились на 21,6%, до 59,5 млрд руб.

Выручка железнодорожного дивизиона выросла на 5,5%, до 6,4 млрд руб. Сегментный результат при этом незначительно снизился — на 3,0%, до 3,7 млрд руб., а рентабельность составила 57,5% против 62,5% годом ранее.

В итоге консолидированная прибыль от операционной деятельности составила 14,9 млрд руб., сократившись на 28,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупная операционная рентабельность при этом снизилась на 7,4 п.п., до 16,1%. Основное давление на операционные результаты оказало снижение прибыльности морского и линейно-логистического дивизионов.

В блоке финансовых статей отметим сокращение отрицательного сальдо с 10,8 до 2,9 млрд руб. Основным фактором стала динамика курсовых разниц: убыток в размере 7,4 млрд руб. годом ранее сменился прибылью в размере 0,2 млрд руб. Кроме того, процентные расходы снизились на 38,9%, до 2,0 млрд руб. Вместе с тем процентные доходы сократились с 1,6 до 0,4 млрд руб.

Расход по налогу на прибыль составил 2,1 млрд руб. против 2,0 млрд руб. годом ранее. Высокая налоговая нагрузка была связана преимущественно с постоянными налоговыми разницами и увеличением непризнанных отложенных налоговых активов.

В результате чистая прибыль акционеров ДВМП сократилась на 65,8%, до 414 млн руб.

Среди прочих моментов отчетности отметим снижение чистого операционного денежного потока на 38,8%, до 11,2 млрд руб. Чистый долг на конец отчетного периода составил 18,4 млрд руб., снизившись с 22,2 млрд руб. на начало года. Вместе с тем показатель «Чистый долг / EBITDA» увеличился с 0,3х годом ранее до 0,9х вследствие сокращения EBITDA.

Компания продолжает расширять географию перевозок. В течение отчетного периода FESCO развивала новые сервисы в Китае и Центральной Азии, начала перевозки в Танзанию и Камбоджу, а также прямые судозаходы в Джидду. Контейнерный парк на конец полугодия превысил 112 тыс. единиц, парк фитинговых платформ составлял около 15 тыс. единиц.

Из прочих новостей отметим, что правительственная комиссия одобрила создание совместного предприятия «Росатома» и DP World, в которое «Росатом» планирует внести принадлежащий ему пакет акций ДВМП, а DP World — денежные средства. Доля российской стороны составит 51%, DP World — 49%. Сделка пока не завершена, ее финансовые параметры не раскрыты.

По итогам вышедшей отчетности мы актуализировали модель компании. Прогноз выручки был снижен с учетом более слабой динамики фрахтовых ставок и тарифов при сохранении роста физических объемов перевозок. В финансовом блоке были снижены прогнозные доходы с учетом сокращения остатков денежных средств и более низкой доходности их размещения, а также пересмотрены налоговые предпосылки. В результате потенциальная доходность акций ДВМП несколько снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dalnevostochnoe_morskoe_...

На данный момент акции ДВМП торгуются с P/BV 2026 около 1,0 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1

Оставить комментарий

arsagera в Блог УК Арсагера – 02.09.2026, 14:43

НК Роснефть Итоги 1п/г26 Сильный операционный результат на фоне неденежного снижения чистой прибыли

Роснефть раскрыла обобщенную финансовую отчетность по МСФО и ряд операционных показателей за 1 п/г 2026 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Добыча углеводородов компании по итогам отчетного периода составила 124,6 млн т н.э., в том числе добыча жидких углеводородов – 89,8 млн т. Объем переработки нефти в РФ сократился до 35,5 млн т. (-8,3%). Судя по всему, снижение объемов переработки обусловлено необходимостью проведения ремонтно-восстановительных работ, а также наличием логистических ограничений. Вместе с тем объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке составил 18,8 млн т. Порадовала и динамика добычи газа, прибавившая сразу 8,1% в связи с увеличением добычи на новых проектах в Ямало-Ненецком автономном округе.

Вследствие роста цен на нефть и нефтепродукты совокупная выручка компании выросла на 0,6% до 4,3 трлн руб. (напомним, что по итогам первого квартала отставание составило 11,0%).

Расходы компании сократились на 0,9%, при этом существенный рост продемонстрировали амортизационные отчисления (с 457 млрд руб. до 663 млрд руб.). В результате операционная прибыль компании составила 641 млрд руб. (+10,1%), а показатель EBITDA увеличился на 23,0% до 1 296 трлн руб. Операционная маржа увеличилась с 13,7% до 15,0%, что подтверждает улучшение рентабельности основного бизнеса несмотря на снижение переработки.

Сальдо прочих доходов и расходов, преимущественно финансового характера, составило −195 млрд руб. против −14 млрд руб. годом ранее. На этом фоне чистая прибыль составила 200 млрд руб., сократившись почти на 18,4%. Снижение прибыли обусловлено рядом неденежных и разовых факторов, включая курсовые разницы и обесценение активов.

Среди прочих интересных моментов отчетности отметим сохраняющийся высокий уровень капитальных затрат, составивших 858 млрд руб. на фоне плановой реализации работ в сегменте «Разведка и добыча». При этом соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,8x.

По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по чистой прибыли компании на текущий год, учтя возросшую операционную рентабельность бизнеса. Помимо этого, мы изменили оценку качества КУ, что повлекло за собой изменение срока выход на биссектрису Арсагеры. в результате потенциальная доходность акций Роснефти возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Акции Роснефти торгуются с P/BV 2026 около 0,3 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1

Оставить комментарий

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 02.09.2026, 14:20

🏦 Индекс Мосбиржи: каша, ожидания в силе

🟢 Писать нечего, с 10 утра стоим на цене открытия. Вчера на вечерке залетело много шортистов, но кошмаринг выкупили утром. Среднесрочно, ситуация и ожидания не изменились: жду либо пробой пробой вверх (вероятный сценарий), либо уход в правое плечо на 2100 и оттуда верх.

🚗 Жду прорыв и шорт-сквизы, жду пробой линии сопротивления, жду отработку двойного дна.

#индекс #индексмосбиржи #ммвб #irus #mxi #mix #imoexf #bogdanoffinvest $MXU6 $MXZ6 $MMU6 $MMZ6 $IMOEXF

1 0

Оставить комментарий

Теги: bogdanoffinvest, imoexf, irus, mix, mxi, индекс, индексмосбиржи, ммвб

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 02.09.2026, 13:33

🥈 Серебро. Отскок или разворот?

[img]https://i.ibb.co/4Rr64hmp/63afb7b8271d.jpg%5B/i... 🥈 Серебро. Отскок или разворот?

🟢Ранее я ждал серебро вниз, и пока что оно так и идет, но сейчас, возможно, будет отскок. И существует вероятность, что серебро допадало. Зацепок тут мало - есть только проторговка на 5-минутках (лонговая или шортовая пойдем уже сегодня), есть ложный пробой вниз на объемах, есть наклонная линия сверху. При ее пробое вверх, может начаться более активный рост.

🚗 Пока что я жду вариант с отскоком. Если желтую линию не пробьем вверх, то полет вниз продолжается. В любом случае, тут можно попробовать поторговать отскок с понятным стопом.

#серебро #silv #silver #svh6 #bogdanoffinvest $svu6 $s1u6 $s1z6 $svz6

1 0

Оставить комментарий

Теги: bogdanoffinvest, silv, silver, svh6, серебро

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 02.09.2026, 12:41

🪨 Мечел! Прорыв вверх будет?

🟢Как многие акции, и сам индекс, Мечел находится в проторговке, из которой пока не может вырваться. В этой проторговке есть конвергенция, и на самом дне есть медвежья ловушка, сформированная на сильной апатии рынка.

🟢 В случае пробоя вверх вчерашних максимумов, может начаться шорт-сквиз, так как сверху много стопов. Выход вверх может быть на высоту зеленого накопления.

🚗 Ожидаю, что цена придет к верхней границе. Далее уже буду ждать прорыв вверх на любой дырявой новости.

#Мечел #bogdanoffinvest #mtlr $MTLR $MCU6 $MCZ6

1 0

Оставить комментарий

Теги: bogdanoffinvest, mtlr, Мечел

Инвестировать Просто в Инвестировать Просто – 02.09.2026, 09:28

🚧До 19,3% годовых на облигациях АБЗ-1

Облигации Асфальтобетонного завода №1 постоянно попадаются в рейтингах разных брокеров как одни из надежных бумаг, подходящих как для инвесторам с умеренным принятием риска, так и для диверсификации портфеля.

Компания безостановочно ведет свою деятельность без малого 100 лет и заслуженно является лидером на рынке дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства на Северо-Западе России.

Компания располагает 3 заводами по производству бетона и смежными производствами, что позволяет ей производить порядка 1,7 млн. тонн асфальтобетона в год. А значит компания точно сможет проложить магистрали в тех местах, где раньше кони паслись😜 Да и не только там, поэтому давайте разбираться в новом выпуске.

👀Что там по выпуску?

👉Дата размещения - 02.09.2026г., как обычно сегодня и как обычно самый свежачок.

👉Дата погашения - 17.08.2029г., стабильно все выпуски на 3 года.

👉Объем размещения - 1 000 000 000 рублей.

💰Размер купона - 17,75% годовых. Купон фиксированный, а значит можно достаточно точно определить доходность к погашению - она составит 19,3%. Несмотря на цикл снижения ключевой ставки, доходность этого выпуска немного выше предыдущего апрельского размещения. Однако стоит учесть более ранние размещения с купоном в 19,5% годовых.

👉Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 02.10.2026г.

👉Оферта отсутствует.

👉Эмитент по-традиции оставил амортизацию по выпуску: в 21, 24, 27, 30 и 33 купоны будет погашено по 16,5% от номинала, оставшиеся 17,5% планируется закрыть в дату погашения.

👉Выпуск АБЗ-1-002P-07-боб доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.

📊Что еще важно знать?

🧮В обращении находятся 7 выпусков облигаций с остатком задолженности в размере 14,2 млрд. рублей.

🧮Кредитный рейтинг выпуска установлен РА Эксперт и НКР по нижней границе инвестиционного рейтинга, то есть А-. Рейтинг был определен по рейтингу оферента ПСФ Балтийский проект.

🧮Подписчики моего канала знают, что эмитент, устанавливая размер купона, не стремится обогатить нас с вами. Чем выше купонная доходность, тем выше риски инвестирования в облигации, а особенно сейчас с текущим уровнем дефолтов. АБЗ-1 перед размещением опубликовало отчётность по МСФО за 1 полугодие 2026 года и там не все так хорошо, как было годом ранее.

🧮Выручка компании сократилась на 13% до 2,6 млрд. рублей, правда она сократилась вместе с сопутствующими операционными расходами. Кроме того компания нарастила финансовые доходы на 64% до 981 млн. рублей. То есть компания место инвестиций в строительство дорог вкладывает деньги в кредитование других компаний.

🧮Заемные средства, которые на отчётную дату представлены облигационными займами, выросли с начала года на 20,7% до 14,1 млрд. рублей. Это негативно отразилось на финансовых расходах, которые выросли почти в 2 раза год к году до 1,4 млрд. рублей.

🧮В итоге чистая прибыль прошлого периода в размере 88,7 млн. рублей сменилась убытком за 1 полугодие 2026 года в размере 83,7 млн. рублей.

🧮Показатель чистый долг/EBITDA продолжил рост и достиг 9х, то есть это не просто ВДО, а заведомо опасное инвестирование.

Компания в очередной раз закрывает себя оферентом и его кредитным рейтингом, при этом при оценке своего финансового положения ни о каком А- не может быть и речи. На самом деле это единственное, что меня смущает в данном выпуске. Да, есть убыток, но для займов в 14 миллиардов финрез с минусом в 5% от этой суммы ни о чем не говорит.

АБЗ-1 всегда может "попросить" веруть займы из группы и вуаля 10,5 ярдов на текущую деятельность нарисуются, если конечно же эти деньги физически есть в группе.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Я в Max

2 1

Оставить комментарий

Теги: инвестировать просто, инвестиции, облигации

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 02.09.2026, 08:52

Анализ рынка 2 сентября. Кошмаринг на вечерке, и бодрый выкуп с утра! Шорт-сквизы все еще на пороге!

🔔Утренний #Анализ рынка 2 сентября!

📱 Ютуб

📱 ВК

📱 Рутуб

📱 Дзен

📱

Телеграм

00:00 — Логика рынка

04:02 — Торговые идеи, Новостной фон

10:12 — S&P500, Nasdaq, Hang seng

11:17 — RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

12:54 — Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

14:24 — Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

15:38 — Фьючерс на газ, Природный газ США

16:16 — Нефть, Фьючерс нефти

16:28 — DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото

18:48 — TLT, Биткоин, Apple, Tesla, Китайские акции

19:34 — Итоги по рынку акций

24:09 — OZPH, PLZL

1 0

Оставить комментарий

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 02.09.2026, 07:39

☺️ Доброе утро! Вчера вечером рынок серьезно пролили на угрозах Зеленского, падение было эмо...

☺️ Доброе утро! Вчера вечером рынок серьезно пролили на угрозах Зеленского, падение было эмоциональным.

Но снизился страх по поводу мобилизации, т.к. об этом высказался Путин. Что интересно, валюта вчера вечером не двигалась.

📣 Новостной фон:

🏠 Москва даст ответ на антироссийские решения Германии, — официальный представитель МИД РФ Захарова.

🏠 НАТО полностью поддерживает меры Германии против России, — генсек альянса Рютте.

❗️ США наносят удары по иранским целям в районе Ормузского пролива, — журналист Axios Барак Равид.

❗️ Иран запустил ракеты в сторону американских баз после атаки США, — Tasnim.

❗️ Не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется, — Трамп.

❗️ Путин, Трамп и Си Цзиньпин могут провести трёхсторонний саммит на предстоящем саммите АТЭС, — помощник президента РФ Ушаков.

🏠 Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, — Каллас.

❗️ Украина начинает кампанию по блокированию воздушного пространства России, — Зеленский.

Украина не угрожает гражданской авиации и гражданским самолётам, однако дронов в небе России будет становиться больше.

❗️ Песков:

©️ Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией с их стороны

❗️ Путин:

©️ Если это сказано вслух — то это заявка на государственный терроризм. С террористами переговоров не ведём (о заявлении Зеленского)

#новости #анализрынка #торговыеидеи #прогнозрынок #bogdanoffinvest

1 0

Оставить комментарий

Теги: bogdanoffinvest, анализрынка, новости, прогнозрынок, торговыеидеи

Bogdanoff invest в Bogdanoff invest – 01.09.2026, 19:21