Последние записи в блогах

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ГАЗПРОМ ао, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Сургнфгз, ХолМРСК ао

фьючерсы: EuU2, GZU2, LKU2

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: ГМКНорНик, ИнтерРАОао, НЛМК ао, ПолюсЗолото, Сбербанк, Сургнфгз-п, Уркалий-ао, ФСК ЕЭС

фьючерсы: GZU2, GMU2, RNU2, SiU2, SRU2

Вне рынка

акции: ВТБ ао, Новатэк ао, Ростел-ао, РусГидро, Сбербанк-п, СевСт-ао, Татнфт 3ао

фьючерсы: EDU2, GDU2, RIU2, VBU2

Это вопросы к материалу «Взаимосвязь экономики компаний и стоимости их акций» в рамках акции «призы любознательным»

Вопрос: существует ли взаимосвязь между экономикой компании (размером чистой прибыли, выручки, балансовой стоимости) и рыночной стоимостью ее акций?

Варианты ответов:

1. Сделки с акциями на вторичном рынке никакого влияния на экономику компании не оказывают

2. Данная зависимость проявляется только в том случае, если компания регулярно выплачивает дивиденды и осуществляет бай-бэки

3. На практике, фактическая стоимость в моменте почти никогда в точности не отражает экономику компании, однако на длинных временных интервалах колебания рынка превращаются в закономерность, четко отражающую зависимость рыночной стоимости и экономики

4. Стоимость акций в моменте зависит от настроения групп продавцов и покупателей на вторичном рынке, а на длинных временных отрезках — от того, сила какой группы окажет преобладающее влияние

Вопрос: может ли миноритарный акционер получать доход от деятельности компании (бизнеса), приобретая ее акции на вторичном рынке?

Варианты ответов:

1. Да, но только в том случае, если миноритарный акционер обладает инсайдерской информацией о компании

2. Нет, доходы миноритарного акционера носят непрогнозируемый характер, так как всеми результатами деятельности бизнеса распоряжаются мажоритарные акционеры и менеджмент

3. Да, так как в независимости от доли участия в бизнесе курсовая стоимость акций зависит от экономики компании

4. Нет, на вторичном рынке миноритарий может зарабатывать только за счет спекуляций

Вопрос: как портфельный инвестор может использовать волатильность акции с точки зрения прогноза будущей стоимости компании?

Варианты ответов:

1. Портфельный инвестор, согласно теории Марковица, может использовать информацию о волатильности для определения состава портфеля и лимитов на отдельные акции в нем

2. Волатильность акции коррелирует с точностью прогноза экономических показателей компании, как доказано во второй части статьи

3. Волатильность акции не имеет отношения к прогнозу будущей стоимости компании, но волатильность можно использовать при регулярном инвестировании

4. Чем выше волатильность, тем больше можно заработать на спекуляциях

Знаете ответы? Тогда отвечайте на вопросы в конце статьи.

Российский рынок сегодня 11 июля 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Конституционный Суд Германии так и не принял решения по поводу фонда ESM. Первоначально известие об этом даже вызвало рост. Но рост затем быстро сошел на нет. По какой причине? Трудно ответить на этот вопрос.

Мне неизвестно – по какой причине американский рынок вчера открылся в +, а закрылись фондовые индексы примерно в районе -1%.

По мнению Конституционных Судей Германии им еще потребуется 3 месяца, чтобы принять решение. 3 месяца неопределенности – это очень большой срок.

Давление на EURO продолжается, хотя снижение идет очень медленными темпами.

Можно констатировать, что понижение ставки по депозитам ЕЦБ не вызвало бегства капитала с депозитов ЕЦБ. И это хороший знак для EURO.

Доходность испанских и итальянских облигаций вчера повернула вниз несмотря на небольшое снижение EURO.

С точки зрения диспозиции активов EURO-активы ( как облигации, так и акции) привлекательны, т.е. дешевы, Премия за риск находится на очень высоком уровне.

Мне представляется очень маловероятным, что EURO в этом месяце уйдет намного ниже 1,22. Я оцениваю в 60/40 вероятность, что он вообще останется в диапазоне 1,22-1,26.

Сегодня главным событием дня являются минутки ФОМС. В текущей ситуации это определенный позитив, хотя с моей точки зрения они не должны вызвать заметного движения на рынке.

Я бы ожидал сегодня-завтра некоторого отскока вверх, но к концу недели может возобновиться снижение. Вызывает определенные опасения отчет JPMorgan.

Рынок приобретает труднопредсказуемый характер. Поскольку теперь на цены влияют в основном факторы и события, появления который заранее не известно ( в основном календаре они отсутствуют).

В целом, до конца месяца рынок может продолжит консолидироваться в диапазоне 1310-1350 пунктов по индексу S&P500.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

В ОТПУСКЕ

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Активного движения вверх на нашем рынке акций во вторник хватило лишь до начала торгов на Уолл-стрит. Здесь инвесторы начали нервничать, видя, как укрепляется доллар, дешевеют сырьевые активы, да и ряд крупных компаний выдал прогнозы о понижении доходов в связи с ослаблением спроса в Европе и Китае. Все это привело к тому, что ходе сессии индекс S&P-500 с открытия потерял более процента. Фьючерс РТС на вечерней сессии рухнул на 1,3%, вернувшись к сильному уровню поддержки на 133500 п. В принципе ничего особенного не случилось, ведь по традиции после отчета Alcoaамериканский рынок акций часто снижается, а далее фондовые биржи вступают в череду падающих/растущих сессий.

Из-за слабого поведения нашего рынка под закрытие вторника, сегодня в первой половине дня мы ждем продолжения продаж и слабости в акциях. Ситуация может стабилизироваться ближе к обеду. Вчерашняя неудачная попытка роста сформировала верхнюю границу нисходящего движения, а фактическая поддержка по индексу ММВБ сейчас сместилась к отметке 1395 п. (здесь же проходит уровень 50% коррекции от волны роста в начале июля). Мы не исключаем, что сегодня наши индексы покажут динамику, аналогичную той, которую мы видим сегодня в Азии, где первоначальные продажи ближе к закрытию сессии сменились восстановлением настроений игроков.

Спекулянты не прекращают своего давления на позиции евро (EUR/USD 1,2265) из-за того, что предложенная министров финансов еврозоны схема выхода из кризиса выглядит слишком растянутой во времени, вдобавок к тому, что фонд ESM пока не прошел ратификацию в Германии. Плюс к этому Финляндия блокирует соглашение о выделение финансовой помощи для рекапитализации испанских банков. Соответственно вся схема разрешения долговой ситуации в европейском регионе будет проблематичной. В этой ситуации доллар будет являться защитным активом (равно как и USTreasuries), что чревато дальнейшим ослаблением фондовых и сырьевых индикаторов.

Сегодня в 16-30 в США выходят данные по торговому балансу США за май. В 18-00 ждем статистики по объемам товарных запасов на оптовых складах и оптовых продаж. В 18-30 Минэнерго США представит отчет по запасам нефти и нефтепродуктов. В 22-00 ФРС опубликует протоколы последнего заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC).

Негативные новости, вновь поступившие из Греции не оставили рынки равнодушными. Попытка роста во вторник захлебнулась.

Вчера мы оттолкнулись от сопротивления 137000. Ближайшая поддержка 133000, а медвежьим бастионом теперь будет выступать и уровень 135 тысяч пунктов. Цель для снижения 130000.

Открытие положительное с узким диапазоном. Конечно, можно предположить формирование двойного дна и дальнейший рост, однако я бы все же искал точку для входа в шорт.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Нижняя граница канала как цель остается актуальной.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Cохраняю длинную позицию по акциям ВТБ, ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, Новатэк ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел -ао, Сбербанк, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСКЕЭС, ХолМРСК ао. Покупаю на открытии акции Сбербанк-п. Сделок на продажу не запланировано.

Возвращаюсь к теме новых программ количественного смягчения в США и к выступлениям членов ФРБ и FOMC, о которых я упоминал в выходные. Сегодня выступал Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард. Сначала он обрадовал участников рынков тем, что ФРС готова рассмотреть вопрос о принятии новых мер стимулирования, если экономика страны значительно замедлится. Но вот незадача, Буллард даже не предполагает продолжения стимулирующих программ после окончания 2012 года. Завтра "минутки" FOMC, которые, по моему мнению, тоже в этом плане ничего не прояснят.

Юг Европы продолжает идти по стопам Греции. Еврокомиссия подтвердила готовность помочь проблемным банкам Испании. Если я правильно понял, то в конце августа из EFSF будет выдан первый транш в 30 ярдов. Мне понравились по этому поводу слова министра финансов Франции: «Мне не до конца понятно, как программа помощи будет реализовываться, поскольку на нашем пути стоят политические препятствия. Мы требуем их устранения». Очень хорошо и очень интересно, как будут дальше развиваться события. Греции дали деньги только на определённых условиях, а Испании условий не ставили, Юнкер даже как будто рад, что не придётся задействовать правительство Испании. Это странно, очень странно. Одних мучают посещениями всяких разных "Троек", другим дают деньги без обиняков. Правда испанским банкам дают не совсем деньги, а облигации EFSF, но их можно "заложить" в ЕЦБ и получить деньги.

Встреча Еврогруппы и заседание совета министров финансов Евросоюза в общем решили все вопросы, которые были выставлены на повестку дня. Доходность десятилетних испанских государственных облигаций после принятых решений упала ниже 7% и рынки должны были на этот факт отреагировать с должной радостью. Однако этого не случилось. Причин много, и одной из них является плохое состояние финансового и экономического здоровья следующего проблемного жителя еврозоны - Италии. Представьте себе, в апреле спад производства в этой стране оценивался в 9.3%! Май усугубил показатели итальянской промышленности, снижение объема промышленного производства в стране по отчётам вышло 6,9%. То есть за два месяца промышленность Италии потеряла более 15-ти процентов. Просто вдумайтесь в эти числа. И мы смотрим после всего этого, как Монти обещает сократить в текущем году бюджетные расходы на 4,5 млрд евро. Как, простите? Снижение производства очень сильно ударит по налогам и, соответственно, по бюджету. Как тут сокращать бюджет - не понимаю. Короче, в очередной раз несуразица на несуразице.

Немецкий DAX до последнего времени пытался рисовать позитив, как и все фондовые рынки. Но в последние дни он сильно сдал позиции и в соответствии с более ранними рисунками не смог преодолеть вторую линию сопротивлений в районе 6630. Так что ближайшая цель 6180.

S&P достаточно чётко отрабатывает линии М-сетки, которая для него была нарисована в мае. Начало недели пока подтверждает формирование нисходящего движения.

В евро мои планы тоже не меняются. Продаю, точнее понемногу добавляю к продажам. Более ранние и вчерашние цели не меняются.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Проблемы в еврозоне нарастают как снежный ком, аналитики прогнозируют вторую волну кризиса, нефть теряет в цене... Кажется, пора запасаться тушенкой, сгущенкой, спичками и другими жизненно важными продуктами. Однако расстраиваться не стоит. Инвесткафе призывает держать нос по ветру и советует извлекать прибыль в сложившейся ситуации. Как говорится, в одном месте убывает — в другом прибывает.

12 июля 2012 года в 17:00 на вебинаре Инвесткафе «Как заработать в кризис?» будет представлена программа по выживанию инвестора в тяжелой финансов ситуации. Мы поможем сформировать антикризисный портфель из самых «калорийных» и «питательных» инструментов рынка. Научим зарабатывать на падающем тренде. Расскажем, как сохранить капитал и спрятаться от «лося».

Приглашенные эксперты помогут разобраться в основных причинах падения рынка и предсказать динамику развития криза. Чего бояться простым смертным и как спасти сбережения — ты узнаешь на вебинаре Инвесткафе.

Каждый желающий получит инструкцию по сбору палатки и постройки юрты!

Участники вебинара: Александр Минеев (Вождь), частный трейдр; Андрей Верников, заместитель Генерального директора по инвестиционному анализу [b]Церих Кэпитал Менеджмент; Алесей Астапов, заместитель Председателя Правления, Директор по привлечению капитала, УК Арсагера; Анна Кокорева, модератор Инвесткафе.

Ссылка для участия: my.comdi.com/event/63206/

На участниках конкурса явно сказывается московская погода! Жара, установившаяся во в течение второй недели конкурса, слегка препятствует активности участников. За первое место в секции корпоративных бумаг борются стратегии компании Алор и управляющего Стратын, идущие с небольшим отрывом друг от друга. В срочной секции по-прежнему лидирует стратегия idsi, оперирующая на курсе доллара, продолжая отрываться от других участников. Продолжится ли этот тренд, или рынок акций придет в более активное движение и принесет своим участникам прибыли? Увидим в следующие недели!

Количество участников конкурса постепенно растет, сейчас в конкурсе 30 стратегий. Поскольку на этой неделе заканчивается регистрация, мы ожидаем, что зарегистрировавшиеся ранее участники опубликуют свои стратегии - и тогда начнется уже настоящее соревнование!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 10 июля 2012 ГОДА.

Устойчивой традицией становится для важных чиновников еврозоны засиживаться на заседаниях далеко за полночь и принимать решения уже в утренние часы.

Сегодня ночью министры финансов еврозоны (EUROGROUP) согласовали условия помощи испанским банкам (дебаты продолжались 9 часов!) До конца этого месяца намечено выделить 30 млрд. EURO.

Теперь планируется в следующий раз собраться 20 июля, чтобы окончательно оформить договор. До этого времени он должен пройти необходимое одобрение в парламентах ряда стран.

Также было заключено агентское соглашение между EFSF и ЕЦБ, и достигнута договоренность о заключении аналогичного соглашения между ESM и ЕЦБ, после того как ESM обретет официальный статус.

Другие решения в заявлении EUROGROUP

Eurogroup Statement On Followup To June 29 EU Summit – Text

А также здесь:

Eurogroup Agrees Outline Of Spain Bank Aid Plan

и здесь

Eurogroup to Discuss Greek Program Further in September

Германский министр финансов Шойбле подтвердил, что изменения в привилегированном статусе касаются только банковского сектора и не будут действовать в отношении суверенного долга Испании.

Germany Schaeuble: Spain Move To ESM Won’t Chg Pref Cred Stat

Меня удивляет отсутствие какой-либо реакции на решение Еврогруппы.

Но, возможно, что какая-то более четкая реакция последует уже во время европейской сессии. Не исключено, что рынки ждут решения Конституционного Суда Германии по вопросу ESM. Обсуждение состоится сегодня.

The German Supreme Court Is Going To Make A Decision That Will Make The Obamacare Drama Look Like Child's Play

Я все же ожидаю некоторого временного позитива от проходящего саммита EUROGROUP/ECOFIN

Сегодня соберутся министры финансов всех 27 стран еврозоны (ECOFIN) для того, чтобы увеличить Испании на год срок по достижению параметра бюджетного дефицита в 3%.

Какими будут специфические требования к банкам и как будет осуществляться надзор за ними – пока остается неясным.

Отчет Alcoa превзошел ожидания. Прибыль на акцию составила 0,06 вместо 0,05 долларов. Но главное в нем то, что в Китае еще сохраняется высокий спрос на алюминий.

Alcoa Beats Expectations, Says China Market Is Doing Well

По данным аналитиков JPM показатель негативные/позитивные изменения по прибыли на акцию находится на максимуме за последние три года. Это может отражать как действительно плохие результаты, так и определенное занижение компаниями своих показателей.

JP Morgan: Companies Haven't Been This Negative Ahead Of Earnings Season In 3 Years

Ближайшие существенные для рынка отчеты компаний выйдут только в пятницу – будут отчитываться JPMorgan и Wells Fargo.

Ticker Sense свидетельствует, что настроения на американском рынке акций вторую неделю подряд являются совершенно нейтральными.

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолото, Сбербанк, Сургнфгз, Татнфт 3ао

фьючерсы: GDU2, GZU2, GMU2, LKU2, RIU2, RNU2, SRU2, VBU2

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: ГМКНорНик, ИнтерРАОао, Ростел-ао, Сургнфгз-п, Уркалий-ао, ФСК ЕЭС

фьючерсы: EuU2, RNU2, SiU2, SRU2

Вне рынка

акции: ВТБ ао, ГАЗПРОМ ао, Новатэк ао, Роснефть, РусГидро, Сбербанк-п, СевСт-ао, ХолМРСК ао

фьючерсы: EDU2