Последние записи в блогах

Календарь текущей недели сделал главным действующим лицом председателя ФРС США Б. Бернанке, который сегодня будет выступать перед американским Сенатом с докладом о кредитно-денежной политике, а завтра – перед Конгрессом США с полугодовым отчетом. Ситуация с ухудшающейся макроэкономической статистикой в США в последнее время такова, что высшие органы американской власти, перед которыми будет выступать Бернанке, могут потребовать от возглавляемой им ФРС предпринять какие-то действия. Для исправления ситуации, похоже, уже не обойтись без мер стимулирования, из которых у ФРС осталось, пожалуй, только количественное ослабление.

И рынки явно предчувствуют высокую вероятность того, что Бернанке окажется под сильным давлением со стороны Сената и Конгресса и будет вынужден обещать им, что ФРС предпримет быстрые и действенные меры. Таким образом, участники рынков ждут, что чуть ли ни в эти дни будет объявлено QE3, потому, наверно, они уже с конца прошлой недели ринулись покупать рисковые активы. Первыми развернулись рынки нефти, которая вот уже несколько дней неуклонно дорожает. На валютном рынке против американского Доллара растут Фунт, австралийский Доллар и другие товарные валюты и Евро.

Корпоративная отчетность за полугодие в США показывает, что компании имеют смешанные результаты. В связи с этим, похоже, Уолл-стрит устал падать, и хочет прямой помощи от ФРС. Это может только усилить давление на Бернанке. Не исключено, что у него не останется иного выхода, кроме обещания ввести QE3, если не прямо сейчас, то – осенью. Общеизвестно, что сам Бернанке относится к QE3, как к фолу последней надежды», поэтому нас, возможно, в эти два дня ожидает захватывающее по своей интриге зрелище борьбы на этом игровом поле.

Аналитика компании My Trade Markets

При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании My Trade Markets ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!

Как совершать долгосрочные инвестиции в мире краткосрочных новостей

Мы не устаем повторять, что у инвестора, который регулярно вкладывает средства на фондовом рынке, волатильный финансовый инструмент не должен вызывать чувства страха, наоборот, если Вы дисциплинированно подходите к инвестированию и умеете преодолевать эмоциональные порывы, то «волатильность» может принести Вам доход.

Это необычный подход, он идет вразрез с портфельной теорией Марковица, но, тем не менее, это действительно так, а большинство «инвесторов», которые пытаются угадывать колебания цен, лишь сами создают волатильность, от которой терпеливый инвестор только выигрывает.

В подтверждение нашего подхода приводим точку зрения Тома Ву, вице-президента и старшего управляющего директора Templeton Asset Management, который уже более двух десятков лет занимается инвестициями на развивающихся рынках. Вот его мысли.

Том Ву: «В своей повседневной жизни мы все больше зависим от электронных сетей, которые связывают нас с друзьями, семьей, коллегами и 24 часа в сутки снабжают непрерывным потоком новостей. Заголовки новостей могут за считанные секунды облететь земной шар, заставляя инвесторов принимать решения, основанные на эмоциях, а рынки — резко дергаться и скакать. Все отчетливее видна тенденция: когда финансовым рынкам кажется, что нарастает кризис, инвесторы быстро выходят с них или из тех классов активов, что кажутся им «рискованными», переводя средства в активы и на рынки, которые они считают «безопасными». Зачастую из рискованных активов выходят или вкладываются в них до того, как становятся очевидны все факты; ситуация описывается словами «сначала действуй, потом задавай вопросы».

Мой опыт показывает, что обычно это приносит наихудшие результаты. Мы сначала задаем вопросы, а уже потом действуем. Марк, я и остальные члены нашей команды учились этому у мудрого сэра Джона Темплтона, который считал, что долгосрочный успех обеспечивается долгосрочной инвестиционной перспективой. Подобный подход не раз проходил проверку на прочность во время нашей работы на развивающихся рынках. Мы не раз видели, как такие рынки вырастали или падали более чем на 10% в течение одного лишь месяца!

Урок, вынесенный нами из всех этих волатильных периодов, — придерживаться выверенного, долгосрочного подхода, доверять фундаментальному анализу конкретных компаний и, что важнее всего, не реагировать на краткосрочные, зачастую кажущиеся сенсационными, новости. Конечно, мы имеем представление о макроэкономическом климате, но он не является основой для принятия конкретных инвестиционных решений. Мы всегда ищем компании, генерирующие большой приток наличности и регулярно платящие щедрые дивиденды. Найдя такую компанию с дешевыми, по нашему мнению, акциями, мы обычно держим их, пока уверены в потенциале их будущего роста.

Для рядового инвестора задача выбора удачного времени для выхода на рынок сложна, но не невыполнима. Главная рекомендация по выживанию в условиях резких краткосрочных рыночных флуктуаций, которую мы можем дать инвесторам, — диверсифицировать вложения по разным классам активов как внутри страны, так и на международных рынках. Диверсификация, правда, не гарантирует прибыль или защиту от убытка. Но, поскольку каждое отдельно взятое событие не влияет на все рынки одинаково, мы считаем крайне важным международную диверсификацию, чтобы получить доступ к тем рынкам и экономикам, перспективы роста которых выглядят привлекательными.

Понятно, что инвесторы предпочли бы видеть положительный результат от своих вложений каждую неделю, каждый месяц и каждый год, но мы все знаем, что это невозможно. Если мы будем ориентироваться на краткосрочные результаты, высоки шансы, что рыночная волатильность уничтожит наши вложения и все получится вовсе не так, как мы надеялись. Хотя прошлые результаты не гарантируют их повторения в будущем, общая тенденция такова, что бычьи рынки длятся дольше и растут больше в процентном выражении, а медвежьи длятся меньше и меньше падают в процентном выражении.

Однако многие инвесторы помнят лишь боль от быстрого, неожиданного падения, принесшего потери, чем выигрыш от долгого роста.

Пример того, как стоит ориентироваться на долгосрочную перспективу, — природные катастрофы в Таиланде в 2011 г., когда страна пережила масштабные наводнения, а краткосрочные инвесторы видели только развивающийся кризис и никакого просвета. Однако фондовый рынок Таиланда, в целом, выстоял и сильно восстановился в I квартале 2012 г. благодаря тому, что рост потребительских расходов и действия правительства по восстановлению разрушенной инфраструктуры, а также стимулирующие меры, такие как повышение минимальной зарплаты, способствовали восстановлению экономики. По прогнозу МВФ, ВВП Таиланда вырастет в 2012 г. на 5,5%, а в 2013 г. — на 7,5%, что представляется нам весьма привлекательным по сравнению со многими развитыми странами.

Заголовки новостей о европейском кризисе рассказывают похожую историю о конце света, и неопределенность сильно довлеет над многими рынками в разных регионах мира. Но кризис в еврозоне в конечном итоге закончится, потому что ее лидеры, похоже, движутся в правильном направлении, понимая: болезненные для многих людей меры в краткосрочной перспективе могут в долгосрочной принести благоприятный результат для всех«.

Основная мысль, которую здесь высказывает Том Ву: мир принадлежит оптимистам.

Первоисточник

www.vedomosti.ru/finance/analytics/26057/kak_sovershat_dolgosrochnye_investicii_v_mire_kratkosrochnyh

Материал по теме:

«Волатильность» может приносить доход! Но не спекулянтам!

Российский рынок сегодня 17 июля 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера был, как отмечает Zero Hedge, минимальный торговый диапазон по фьючерсу S&P500 за последние три месяца.

Торговля сколь вялая, столь и эклектичная – бессмысленные метания цен.

Рынки сейчас находятся под действием условного рефлекса от предстоящего выступления Бена Бернанке в конгрессе.

На мой взгляд, надежды, что Бернанке даст какие-то намеки на предстоящие меры Федрезерва, совершенно несостоятельны.

Во-первых, убедительных поводов для этого нет.

Во-вторых, не та это трибуна, с которой глава ФРС может объявить о чем-то важном.

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

За время моего двухнедельного отпуска мало что произошло интересного. Амеры, опять игнорируя слабые корпоративные отчеты (мол "прибыль снизилась, но оказалась лучше прогноза" - как писал кто-то на форуме "кто же анализирует эти отчеты, что никогда не угадывают, кто эти люди?"))), пытаются на недельках выползти вверх, но если честно это выглядит новой дисциплиной параолимпиады, даже выход к 1370 по фсипу ничего не будет означать бычьего. Очень показательны будут конец этой недели и начало следующей.

Довольно уверенно торговались немцы в последние две недели, привлеченные немцами под отрицательную доходность бабосики помогают поддерживать фондовый рынок, ну надо же)). Но немцы не самостоятельны, так что где-то на текущих и они застрянут, как Вини-пух в норе у Кролика. Путь у них, как мы помним по книжке, будет только назад, увы бюргерам, с непереваренными лонгами придется расстаться прямо во время потуг, при этом возможен конфуз.

Наши торговались ожидаемо, но очень вяло. ГМК похудел на -3%, и давал возможность откупить шорты у 5200 и ниже (размах -5% от хаев позапрошлой недели). Сбер за две недели дважды бывал внутри дня выше 91, и дважды откатывался к 88.4-7, уверенно потом возвращаясь обратно, к 90-91, кого-то кормил, у кого-то вынимал еду изо рта, в общем как обычно. Немного снизился Газпром, немного подрос Лук - в целом рынок провел две недели в боковике, причем летнем, безденежном и унылом.

Многие игроки настроились на такой боковик, и начинают теперь продавать, когда растет на +2%, и покупать когда подходят к нижним границам диапазона на -2%, в том же сбере. Скорее всего, это будет весьма порочная тактика на ближайшие две недели, думаю готовится сильное движение, отчитаются яху, гуглы и эпплы, и американский рынок полетит по комнате как сдувшийся шарик, а мы за ними как ведро в колодце с лопнувшей веревкой. Скорее всего, несмотря на неплохую картинку на графиках, все смажется резким и ильным движением, пока намного более вероятно, что оно будет вниз, и даже случайный подпрыг на +2+3% ничего не изменит, да и под вопросом еще этот самый подпрыг))

Поэтому играю от шорта по-прежнему, никто не отменят предпосылки увидеть новые лои года у амеров и у нас в ближайшие месяц-два.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Благодаря позитивным настроениям на азиатско-тихоокеанских биржах (MSCI Asia +1,52%) и росту американских фьючерсов (S&P +0,54%), а также подъему котировок нефти (Brent $103,5/барр) во вторник торги на нашем рынке акций начнутся в зеленой зоне. Гэп вверх по индексу ММВБ может составить около половины процента. Американская сессия накануне прошла довольно вяло и покупатели так и не сумели развить свой пятничный успех. Что же так взбодрило рынки сегодня утром? Вышел протокол заседания Резервного Банка Австралии, из которого следует, что национальная экономика показывает более сильные темпы роста, чем отмечалось ранее, поэтому у РБА нет необходимости в дальнейшем понижении ставки. Отмечен также ряд благоприятных моментов на рынке труда, внутреннего потребления и ожидания улучшения показателей производительности в течение последних кварталов. На этом фоне курс AUD/USD подскочил до отметки 1,030, пара EUR/USD поднялась до уровня 1,2310 – недельный максимум.

Будут ли эти факторы сегодня днем способствовать росту спроса на рискованные активы на европейских и наших биржах – покажет время. Ведь на стороне биржевых «медведей» сегодня выступает свежая новость от агентства Moody's, которое понизило рейтинги 13 итальянским банкам (в том числе UniCredit и Intesa Sanpaolo). Поэтому мы не исключаем, что после открытия торгов в Европе утренний оптимизм плавно сойдет на нет.

Индекс ММВБ пока продолжает вялое волнообразное движение от нижней границы своего бокового тренда (1380 п.) до верхней (1450 п.). Формально индекс ММВБ сегодня может достичь рубежа локального сопротивления на 1430 п. Однако с учетом общего летнего затишья на рынках (вчера торговый оборот на ММВБ оказался минимальным с начала лета), не думаю, что у местных игроков хватит сил и желания двигать индекс на покорение сильного рубежа обороны «медведей» на 1450 п. Фьючерс РТС на сегодня имеет в качестве защитного уровня снизу – поддержку на 135500 п., сопротивление на 137700 п. На этой неделе мы видели неплохие отчеты у американских банков, но, по сути, после их публикаций заокеанские инвесторы предпочли продажи акций покупкам. Судя по обилию статистики, новостей и событий торги во вторник обещают быть напряженными и волатильными.

Сегодня до начала торгов (около 15-00 мск) выходит квартальный отчет банка Goldman Sachs. По «доброй традиции» ожидание по прибыли на акцию очень сильно снижено (с $2,36 до $1,14), поэтому сегодня мы, вероятно, увидим отчет чуть выше ожиданий или на уровне. Также до начала торгов на Уолл-стрит отчитываются Johnson & Johnson и Coca-Cola. В 13-00 в Германии выходит экономические индексы от ZEW за июль. В 16-30 в США будет опубликован индекс потребительских цен за июнь. В 17-15 выходит статистика по объемам промышленного производства и загрузке производственных мощностей за июнь. В 18-00 - с отчетом о монетарной политике в Сенате США выступит глава ФРС Бен Бернанке. Естественно все будут следить за его оценкой состояния американской экономики и направлениях будущей монетарной политики. После завершения торгов отчитываются Yahoo и Intel.

Рост продолжается небольшими шагами. Вчера ударного дня не получилось (скорее ударный вечер), хоть я на него и рассчитывал. Рынок в очередной раз напомнил, что никому ничего не должен. Надо торговать только то, что видишь.

Со сниженной волатильностью мы продолжаем движение наверх. Вчера преодолели отметку в 137000 пунктов, но закрылись чуть ниже. Если сегодня после открытия сможем удержаться выше, что пойдем на 140000.

Открытие положительное. Диапазон предположительно широкий (точнее будет понятно ближе к открытию). Поддержка 135500. Сопротивления 137500 и 140000.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Вероятно, мы окончательно решили двигаться к верхней границе канала. Однако смущает общая неспешность движения и достаточно «крутая» линия тренда. Полноценной коррекции к росту мы пока не видели.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Cохраняю длинную позицию по акциям ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, Новатэк ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел -ао, Русгидро, Сбербанк, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСКЕЭС. Сделок на покупку и продажу не запланировано.

Не хочу я называть дном точку на графике евро, в которой мы находимся. Дно - это разворот тренда, а на данный момент мне видится только коррекция от нисходящего движения. Но локальным дном эти уровни назвать уже можно. Насколько я знаю этот валютный рынок форекс, смена трендов и даже отскоки очень редко проходят без борьбы. Любой небольшой рост против падения сопровождается попытками возобновить спуск, и каждый раз покупатели надеются на то, что они поймали начало нового движения и всеми силами стараются это движение подтвердить.

Собственно говоря, мы наблюдаем такую картину уже третий день, а если брать шире, то вторую неделю. Я опять не буду сегодня глубоко погружаться в фундаментальные аспекты последних движений валют, а скажу просто, факторы, на которых сегодня поскакала евро, слишком неоднозначны и противоречивы.

Ещё месяц назад, до понижения ставки Европейским центробанком, основным препятствием для которого могла послужить высокая инфляция, рынки бы не обратили внимания на небольшое уменьшение потребительских цен в Еврозоне. А вот сегодня обратили. Потому что снижение цен и, следовательно, инфляции, даёт возможность ЕЦБ ещё раз понизить ставки. Отсюда и снижение евро. Новость была не из важнецких, а отыграли её неплохо.

То же самое произошло и с изменением объёмов розничной торговли в США. Они снизились. В любой другой момент все пропустили бы новость мимо ушей, но не сегодня. Ведь завтра одно из запланированных выступлений Бернанке и все прекрасно помнят обещания, косвенно подтверждённые на последнем заседании FOMC о том, что новое стимулирование начнётся после явных ухудшений в экономике. Вот тут и розница подоспела во всей своей красе и без всяких предпосылок к улучшению в будущем. Рынкам нужна QE, рынки ждут QE, спят и видят новую халяву от ЦБ. Пусть ждут, а мы лучше посмотрим, что же нам завтра сообщит г-н. Б. Мне кажется, что любой намёк на стимулирование покупатели воспримут так, как спринтер реагирует на выстрел стартового пистолета. Напряжены ребята, разминаются который день.

На недельном графике евро хорошо видна свеча сомнений прошлой недели и свеча начала текущей. Обе они находятся в непосредственной близости от сильного уровня 1.2145 и совсем близко к стенке одной из зон М-сетки.

А на дневном графике потихоньку вырисовывается нестандартный паттерн, о котором я как-то писал. Все линии сопротивлений на графике очень сильные, каждое из них может не дать не то, что сформировать паттерн до конца, а просто развернуть всю конструкцию в обратную сторону.

Сейчас соображения по картинке выглядят так: коррекционная цель 1.2500-30, после прохождения 1.2620 можно практически смело покупать до 1.2815, а вообще, если рассматривать очень далёкие планы, то покупки после 1.27 можно держать почти до 1.3260. Эка меня разнесло... Ни предпосылок у него, ничего нет, а уже туда же, 1.32 ему подавай. И не думаю я ничего такого, я пока рассматриваю ближайшие перспективы, они у меня чётко обозначены, а этот рисунок просто буду держать в уме на всякий случай, как стратегический план. Понятно, что если картинка ломается, значит план в топку и разрабатываем новый. Повторяю, начало восходящего движения я рассматриваю только как коррекцию к нисходящему тренду.

По торговле. Вчерашние покупки закрылись в безубытке. Сегодня я их восстановил практически полностью.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Звездные истории легенд фондового рынка продолжаются. На этот раз гостем виртуальной студии Инвесткафе станет сам Дмитрий Черемушкин, активный дей-трейдер, победитель конкурса «Лучший частный инвестор— 2008», управляющий активами и основатель профессиональной команды трейдеров XELIUS GROUP Inc. Также Дмитрий является одним из немногих частных инвесторов, развивающих в России такое новое и перспективное направление, как проптрейдинг. У тебя есть уникальная возможность пообщаться с профессионалом рынка и задать свой вопрос.

В рамках встречи, которая состоится 19 июля 2012 года в 17:00, Дмитрий расскажет свою историю успеха на фондовом рынке и ответит на следующие вопросы:

• Как стать трейдером?

• Как победить в конкурсе ЛЧИ?

• В чем особенности обучающего курса Дмитрия?

• Как выработать свою стратегию?

Мир глазами трейдера и его отношение к жизни — на вебинаре Инвесткафе 19 июля 2012 года в 17:00. Ранее свои истории уже успели рассказать Александр Герчик и Анатолий Радченко.

Присоединяйтесь к лидерам рынка вместе с Инвесткафе!

Ссылка для участия: my.comdi.com/event/64029/

Ростелеком – 1кв12 по МСФО – без сюрпризов

Вышла отчетность Ростелекома по МСФО за 1кв12. В целом никаких сюрпризов она нам не преподнесла. Количество абонентов и выручка от традиционных услуг продолжает снижаться или в лучшем случае остается на прежних уровнях. Активно развиваются только два сегмента: ШПД, где рост абонентской базы составил 13,5% 1кв12 к 1кв11, и Платное ТВ (рост выручки на 58,4% 1кв12 к 1кв11).

В целом выручка компании в 1кв12 выросла на 16,7%, что связано с предоставлением услуг по организации мониторинга за выборами с помощью вэб камер в марте этого года. В остальные кварталы года мы ожидаем более умеренных темпов роста выручки: мы прогнозируем, что по итогам 2012 года выручка вырастет на 8,8% (до 322 млрд руб.), прибыль — на 6% (до 49млрд руб.). Тот факт, что Ростелеком, как и ожидалось, вошел в число победителей конкурса на пользование LTE частотами не скажется на его выручке и прибыли в обозримом будущем.

При текущей низкой оценке фондового рынка (P/E 5,1) и еще гораздо более скромной оценке отдельных действительно быстроразвивающихся компаний (например, Нижнекамскнефтехим с P/E 2,5 и перспективой удвоения чистой прибыли в ближайшие 3 года), Ростелеком со скромными темпами роста прибыли в 6-11% в ближайшие годы и P/E 7,2 не представляется нам интересной инвестицией.

Прогноз по стоимости акций

Еще некоторые подробности относительно минуток ФОМС

Как я уже писал, в рассуждениях членов ФОМС появился новый мотив:

Новый мотив в действиях Федрезерва (вью рынка)

Some members noted the risk that continued purchases of longer-term Treasury securities could, at some point, lead to deterioration in the functioning of the Treasury securities market that could undermine the intended effects of the policy.

Дословный перевод:

Некоторые члены Комитета указали на риск, который может иметь продолжение покупок долгосрочных US Treasuries. В определенный момент это может привести к ухудшению функциональности рынка американских казначейских облигаций, что может привести к крушению намеченных от монетарной политики результатов.

Эти соображения относились, в том числе, и к операции «Твист».

Этот фрагмент имел следующее продолжение:

However, members generally agreed that such risks seemed low at present, and were outweighed by the expected benefits of the action.

Several members noted that the downward pressure on longer-term rates from continuing the Committee’s maturity extension program was likely to be modest.

В переводе

Однако, члены ФОМС в целом согласны, что такие риски в настоящий момент кажутся низкими и перевешиваются выгодами, получаемыми от проведения операции.

Несколько членов Комитета считают, что давление в сторону понижения долгосрочных ставок от продолжения программы по расширению сроков погашения вероятно будет умеренным.

Тем не менее, комментарий относительно угрозы дисфункциональности рынка US Treasuries свидетельствует о том, что в ФОМС прекрасно осознают тот факт, что пузырь на рынке казначейских облигаций близок к критическому уровню.

Баланс ФРС США

Столь же осторожно настроены члены ФОМС по отношению к измененению баланса Федрезерва.

Из 12 членов Комитета 11 выступали за действия по изменению баланса Федрезерва (за исключением Лэкера).

Participants also provided qualitative information on their views regarding the appropriate path of the Federal Reserve’s balance sheet. Of the 12 participants whose assessments of appropriate monetary policy included additional balance sheet policies, 11 indicated that their assumptions incorporated an extension through the end of 2012 of the MEP, and 2 participants conditioned their economic forecasts on a new program of securities purchases. Two indicated that they would consider such purchases in the event that the economy did not make satisfactory progress in improving improving labor market conditions or in the event of a significant deterioration in the economic outlook or a further increase in downside risks to that outlook.

Но только двое из них на последнем заседании (по–видимому Вильямс и Йеллен) выступали за новую программу покупки активов. И еще двое считали ее возможной при условии, что экономические прогнозы ухудшатся. Маловероятно, что Бернанке был в их числе.

Относительно покупки MBS

В минутках достаточно четко просматривается ответ на вопрос – почему Фед не запускает программу покупки MBS?

Mortgage refinancing activity rose in April and May but remained subdued despite further declines in mortgage rates to historically low levels.

Most participants anticipated that housing markets were likely to recover only slowly over time, in part because tight credit standards in mortgage lending meant that low mortgage rates were now generating less of a pickup in home sales and construction than had been the case during the recoveries from earlier recessions.

Рекордно низкие ставки по ипотечным кредитам не ведут к росту кредитования, поскольку банки очень сильно ужесточили требования по выдаваемым кредитам.

Поэтому программа покупки MBS не может иметь положительного эффекта.

Вряд ли ситуация изменится на ближайших двух заседаниях.

Новые инструменты стимулирования экономики

Несколько членов Комитета заявили, что желательно исследовать возможность использования новых инструментов экономического стимулирования.

Several participants commented that it would be desirable to explore the possibility of developing new tools to promote more accommodative financial conditions and thereby support a stronger economic recovery.

Никаких указаний на то, какими могут быть эти меры, в минутках ФОМС нет.

Думаю, что обсуждение этих инструментов будет одной из основных тем на следующем заседании ФОМС, которое состоится 31 июля-1 августа.

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 16 июля 2012 ГОДА.

Я часто составляю для себя сценарии, по которым будет проходить торговая неделя.

До отчета компании JPM все шло более-менее гладко в рамках основного сценария. Для меня осталось загадкой, почему известие о потерях 5,8 млрд. долларов лондонским офисом компании было встречено с таким оптимизмом.

Или это было овацией, которой алгоритмические трейдеры встретили конфенцколл CEO JPMorgan Даймона.

Впрочем, учитывая, что JPM фактически контролирует мировой рынок деривативов, это не вызывает удивления.

Тонкий летний рынок – он способен крутиться от малейшего дуновения.

Не видел ни одной правдоподобной версии, объясняющей, на чем основывался рост в пятницу американских фондовых индексов почти на 30 пунктов.

Единственная причина, которой хоть как-то можно объяснить пятничный рост - до этого фондовые индексы дней падали 5 дней подряд.

Для нас даже забыли придумать информационный повод. Все в отпусках – иначе, чем объяснить такую халатность!

Это был случайный рост, рост-недоразумение. И он так же легко может быть отдан обратно.

На валютном рынке особенно сильным был рост в паре GBP/USD. Какие позитивные события в пятницу были связаны с Великобританией?

Возможно, что причиной роста были действия маркетмейкеров в связи с экспирацией опционов на фондовые индексы. Тогда это была рыночная манипуляция.

Поведение рынка акций в пятницу расходилось с поведением рынка облигаций.

Бенчмаркером рынка облигаций выступает TLT.

TLT закрылся вовсе не на том конце дневного диапазона, на котором он должен был бы закрыться исходя из поведения рынка акций.

Бернанке выступает

В центре внимания на этой неделе будут два выступления Бернанке в конгрессе США, которые пройдут во вторник и среду. Будут ждать намеков со стороны председателя на новые программы QE.

Это один из основных рыночных рефлексов последнего времени, который старательно прививался рынкам маркетмейкерами.

Интересно, будут ли они на этот раз активно использовать это как драйвер для роста?

Хотя совершенно очевидно, что Бернанке ничего не скажет.

Сенат или палата представителей конгресса – совершенно неподходящие места для политических заявлений. Для чего? Чтобы их обсуждать с американскими законодателями? Это было бы полной глупостью со стороны Бернанке.

Здесь Бернанке может что-то объяснить из уже предпринятых шагов, поделиться своими оценками экономической ситуации – но не более того.

Я, вообще, убежден, что на ближайшем заседании ФОМС 31 июля -1 августа никаких новых шагов не последует.

Нет никаких веских причин для того, чтобы второе заседание подряд что-то предпринимать.

ОБ этом свидетельствуют и минутки ФОМС (об этом более подробно в одной из ближайших статей). Думается, что гораздо вероятнее услышать важные заявления от председателя Феда через месяц в Джексонхоле.

Отчеты компаний

Эта неделя уже по настоящему будет наполнена отчетами крупных американских корпораций и они будут серьезно влиять на рынки.

Откроют неделю отчеты Citigroup и Morgan Stanley, которые выйдут сегодня.

На неделе также отчитываются Intel, Yahoo, eBay, IBM, Qualcomm, AMD, Google, Microsoft, Xerox. В следующий понедельник отчитывается Apple.

В конце недели состоятся два важных для еврозоны события с очень вероятным позитивным исходом . В четверг состоится голосование по вопросу помощи Испании в бундестаге, а в пятницу опять соберется EUROGROUP, чтобы, исполняя решения евросаммита, уже окончательно утвердить программу по рекапитализации испанских банков.

Эти два события могут вызвать позитив и временную покупку риска.

Тем не менее, у меня в целом медвежий взгляд на эту неделю, как и на последующие две.

Я убежден, что на ближайшем заседании ФОМС не будет никаких новых стимулов.

Я не вижу драйверов для дальнейшего движения вверх и стимулы покупки акций на текущих уровнях при нынешней тенденции ослабления EURO-валюты.

Важный косвенный сигнал

В четверг произошел технический разворот вниз в паре AUD/USD. Я не припомню случая, когда такие сигналы были потом аннулированы. Это негативный сигнал для рискованных активов.

Началась консолидация в EURO/AUD. Это производный от AUD/USD сигнал, но он тоже говорит об ухудшении аппетита к риску.