Последние записи в блогах

КОБОЗЕВ РОМАН (krv1975)

1. полные фамилия, имя, отчество: Кобозев Роман Васильевич

2. возраст: 37 лет

3. место проживания: Москва

4. статус (аналитик, представитель брокера, управляющей компании, частный трейдер, инвестор)

• Частный инвестор

5. опыт работы в биржевой сфере

• Самостоятельно работаю на финансовых рынках с 2006. Также у меня опыт работы в сфере прямых инвестиций в различных отраслях более 10 лет.

6. достижения в сфере трейдинга, аналитики, деловой журналистике (если имеются). Лучшие периоды проф. деятельности. Публикации в СМИ и участие в телепередачах.

• За весь период работы на финансовых рынках все года кроме 2008 были закрыты в значительный плюс.

7. активность на тематических сайтах (ведение своего блога, регулярные комментарии по рынку и прочее), с указанием сайтов.

• Были собственные блоги на comon.ru, сейчас есть нерегулярные блоги на dartstrade.ru

8. оценка состояния биржевой среды сегодня (что можно отнести к плюсам и минусам).

• В силу сложного характера рынков в 2011 – 2012 гг. в настоящий момент отсутствует интерес со стороны отечественных инвесторов к рынку. В силу негативного восприятия России и непонятных перспектив развития экономики также отсутствует интерес иностранных инвесторов к рынку.

9. определение того, кому и что конкретно необходимо делать, чтобы обеспечить развитие биржевой сферы (тезисно)

• ----------------------------------------------

10. мотивы, побудившие принять участие в конкурсе "биржевой холдем" в качестве члена жюри.

• Считаю полезным стимулирование создания качественного контента и его размещение в свободном доступе, с целью повышения профессионального уровня участников рынка.

Мечел представил отчетность за 2012 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 10% год к году, составив 11,3 млрд долл. на фоне сокращения объемов реализации угля и падения цен на продукцию горно-добывающего и металлургического сегментов. При этом валовая прибыль сократилась на 25% год к году (валовая рентабельность снизилась с 34% до 29%), т.к. большая доля издержек компании является постоянной. Основной же отрицательный вклад в результат внесли неденежные статьи: обесценение гудвила и прочих долгосрочных активов, убыток от прекращенной деятельности и резерв под списание задолженности связанных сторон, составившие порядка -1,7 млрд долл. В результате компания впервые показала убыток в размере -1,7 млрд долл. Если исключить эффект влияния разовых неденежных статей, то скорректированная чистая прибыль за 2012 г. составляет 23 млн долл.

Долговое бремя компании продолжает оставаться на внушительном уровне. По итогам 2012 г. объем совокупного долга составил 9,4 млрд долл. ( ЧД/СК -257%). На днях стало известно, что компания уже договорилась о получении долгосрочной кредитной линии с льготным периодом от ВТБ на сумму 1,3 млрд долл., что полностью покрывает потребности в рефинансировании на ближайший год. Также стоит отметить, что Мечел достиг соглашения с западными банками о пересмотре ряда ковенантов по обязательствам. Все эти действия во многом исключают краткосрочные риски рефинансирования. Помимо этого компания ведет переговоры о продаже 25% добывающего дивизиона Мечел Майнинг. Деньги, которые Мечел сможет получить от продажи, будут направлены на частичное погашение долговой нагрузки. Нам представляется очень важным, что это практически полностью снимает риски проведения допэмиссии. Это подтвердили и в компании, отметив, что Мечел в ближайшее время не планирует прибегать к привлечению средств с рынков капитала.

Компания ведет активную политику по реструктуризации своих активов, избавляясь от убыточных предприятий. В отчетном году она продала болгарскую энергетику, а в начале текущего года за символические деньги были реализованы металлургические заводы в Румынии. С точки зрения общего размера долга эффект для группы от этих продаж будет минимальный, но зато компании больше не придется консолидировать убытки проданных предприятий (а это около 80 млн. долларов на операционном уровне). Сейчас на повестку дня поставлен вопрос о продаже Южуралникеля, который планируется решить к лету этого года. По словам представителей компании таких крупных разовых списаний, как в 2012 году уже не будет. Другими словами можно сказать, что компания как бы «пожертвовала» результатами и без того не самого хорошего 2012 года ради увеличения своей операционной рентабельности в дальнейшем. Уже начиная с 2013 года, на финансовый результат не будут оказывать влияния, убыточные болгарские и румынские активы. Помимо этого в текущем году компания планирует запустить в эксплуатацию рельсобалочный стан на Челябинском металлургическом заводе, который является основной площадкой Мечела в металлургическом сегменте. Запуск стана позволит выпускать продукцию с высокой добавленной стоимостью, что, по словам представителей компании, должно существенно улучшить рентабельность и вывести металлургический сегмент, долгое время генерировавший убытки в зону прибыльности. По нашему мнению, текущий год станет неким переходным этапом для компании, а, уже начиная со следующего года, есть все основания ожидать качественных изменений в финансовых показателях. Исходя из этого сценария, а также подразумевая существенный дисконт, в наши портфели входят привилегированные акции компании.

Во вторник цены на золото консолидировались, немного успокоившись после двух дней рекордного снижения.

Есть несколько факторов, которые оказали останавливающий эффект на падающие цены на золото. Первое- это теракт в США, который был первым масштабным терактом со времен падения башен близнецов. Второе - это возросший спрос на физическом рынке золота на фоне рекордного падения цен. Люди как одержимые скупали ювелирные изделия. Спрос вырос на 60-80% по сравнению с прошлой неделей, когда цены оставались стабильными.

Эти два события вполне могли отвлечь рынок от панических настроений.

Как я писал вчера, вторник должен стать показательным в дальнейшей динамике золота. Как можно видеть, цены остановили падение и ,возможно, новое дно уже найдено на ближайшее время.

Сегодня из важной статистики для драгметаллов ничего не ожидается. Торги будут проходить на технических факторах.

Тактика на сегодня следующая: Buy от 1366.00 со стопом 1362,00. Цель 1382,00.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне по золоту: $1380.00 против $1395.00 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по серебру: $23.47 против $23.54 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по платине: $1446.00 против $1448.00 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по палладию: $681.00 против $676.00 на предыдущей сессии.

Аналитика компании My Trade Markets

При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!

В своих статьях мне неоднократно приходилось писать о том, что в брокерских компаниях и банках у частных клиентов сформировался огромный навес из лонгов по золоту .

Естественно, что крупнейшие банки-поставщики ликвидности являлись их контрагентами в сделках и не могли быть заинтересованы в росте золота.

Из журнала Forex Magazine

Наблюдается явный перекос позиций клиентов в сторону длинных позиций.

Подобная диспозиция существует во многих брокерских компаниях, а также среди клиентов крупных банков.

Она очень негативна с точки зрения перспектив золота.

Несомненно, что она оказывает влияние на действия крупных банков – поставщиков ликвидности, которые находятся на короткой стороне сделок, накопили значительную прибыль и, естественно, не желают ее отдавать.

Они будут стараться всеми силами не позволить золоту расти.

Для этого у них есть в распоряжении достаточные ресурсы. Для этого они могут придумать различные фундаментальные «обоснования». Мне приходилось читать некоторые из них.

И хотя я очень позитивно смотрел на золото с точки зрения фундаментальных перспектив, но я себе представить даже не мог, что крупные банки развернут свои позиции себе во вред.

Поэтому я скорее ожидал мощный и неожиданный удар по лонгам. Такой удар последовал в пятницу-вторник.

Вчера днем я взглянул на экспозицию розничных клиентов в компании Oanda.

Она претерпела существенные изменения.

9 марта картина была следующая.

16 апреля картина стала следующая.

Лонгов выше 1700 практически не осталось. Их все отмаржинколили. Соотношение длинные/короткие позиции из 84/16 стало 70/30. Существенное изменение!

Соотношение 70/30 с учетом такого большого диапазона убыточных лонгов выглядит вполне нормальным.

Вывод: миссия по избиению младенцев в золоте выполнена.

С точки зрения розницы игра по золоту вниз не имеет смысла.

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Форекс: гении маркетинга!»

Вопросы к акции:

Для чего был создан рынок Forex?

• Для игры на колебаниях курсов валют
• Для обогащения владельцев форекс-контор
• Для обеспечения свободного доступа к валютно-обменным операциям между физическими лицами
• Для обмена валюты между банками на суммы от 5 млн евро

В чем заключается основная причина обучения «риск-менеджменту» форекс-конторами?

• Повышают лояльность клиента, демонстрируя заботу о его деньгах
• Заботятся о благосостоянии клиента, т.к. только при использовании риск-менеджмента возможно получение высокого дохода на рыке Forex
• Заботятся о благосостоянии клиента, чтобы он не проиграл свои деньги
• Снижают свои риски, связанные с выплатой возможного выигрыша игрока

Какой способ траты рекламного бюджета форекс-конторами для привлечения новых клиентов является самым эффективным согласно статье?

• Раздача листовок и размещение рекламы в метро
• Реклама в печатных изданиях о возможности торговать на валютном рынке
• Передача денег в управление наиболее отличившимся клиентам
• Организация псевдовыигрышей активных игроков, способных «завербовать» новых игроков

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

Текущая ситуация на 4-х часовом графике напоминает мне разворотную модель Голова и плечи. Модель эта находится вблизи коррекционного уровня фибоначчи 38.2% от всего нисходящего движения на дневном графике. Движение это берет свое начало 2 января 2013 года и завершается 12 марта.

На мой взгляд, модель имеет все шансы на свое развитие, учитывая то, что она находится на коррекционном уровне старшего периода.

GBP/USD, период Н4

Я продавал от уровня левого плеча, однако такие сделки являются наиболее рискованными, но и прибыль в случае успеха будет больше.

Рекомендуется все же для уверенности дождаться пробоя линии шеи. Вариантов здесь два: входить на пробой линии шеи или входить на ретесте пробитой линии шеи. В обоих случаях есть свои преимущества и недостатки.

В случае ухода цены выше максимальной точки нашей модели, сценарий отменяется. Но при этом возникает вероятность формирования новой разворотной модели - Тройная вершина.

GBP/USD, период Н4

Так или иначе, какая бы модель не сформировалась, учитывая нисходящее направление дневного графика, актуальнее в текущей ситуации, на мой взгляд, будут сделки на продажу.

Аналитика компании My Trade Markets

При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!

Золото – антиинфляционный хедж

Мне неоднократно приходилось писать о том, что цена на золото манипулируется со стороны Федрезерва и афиллированных с ним первичных дилеров.

«Манипулируются» - наверно это звучит неполиткорректно по отношению к главному финансовому ведомству планеты. Поэтому я буду впредь употреблять другое слово: «модерируется».

Однако, естественно, существуют и объективные причины для падения золота.

И одна из главных причин – это инфляционные ожидания.

TIP и GLD

Существует ли корреляция между TIP и GLD?

TIP – это ETF-фонд, инвестирующий в защищенные от инфляции казначейские облигации США.

GLD – ETF-фонд, инвестирующий в золото, - второй по величине ETF-фонд в мире, размер активов которого несколько месяцев назад составлял 70 млрд. долларов.

Да, корреляция существует, поскольку золото является антиинфляционным хеджем.

Хотя может быть на графике эта корреляция не столь заметно выражена.

Надо отметить, что TIP включает в себя две равные по важности компоненты: первая – это инфляционные ожидания, вторая – общая доходность долгосрочных US Treasuries,- отражает восприятие долгосрочных казначейских бумаг США как объекта инвестирования. Поэтому естественно между TIP и золотом не может быть сильного совпадения.

Тем не менее, корреляция присутствует.

Мы видим длительное снижение TIP с десятых чисел декабря. Золото тоже в этот момент перешло в длительный нисходящий тренд.

TIP затем делал скачки, и GLD на них реагировал.

С начала прошлой недели мы увидели сильное падение TIP. Вслед за этим последовала распродажа в золоте.

Рискну утверждать, что эти два события в определенной степени связаны.

Прогноз по золоту на основе корреляции с TIP

На трехлетнем горизонте графики TIP и GLD выглядят следующим образом.

GLD постоянно опережал по доходности TIP: вплоть до прошлой пятницы.

Сейчас GLD уступает TIP по доходности за трехлетний период.

Это противоестественно, поскольку золото является гораздо более доступным и популярным объектом инвестирования, чем TIP.

Полагаю, что эта аномалия будет исправлена в ближайшие 3-5 торговых сессий, а может быть и быстрее.

Чтобы встать вровень по доходности с TIP, золото должно вырасти на 1,2676/1,1938.

Это 6,1%. Если перевести в цену на золото, то это будет 1461 доллар.

Это минимальная цель по золоту. В целом, я ожидаю в ближайшие недели возвращение цены на золото в коридор 1460-1560 долларов.

Резюме: лонги по золоту оправданы.

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ГАЗПРОМ ао, ЛУКОЙЛ

фьючерсы: EDM3, GZM3, GMM3, RNM3, VBM3

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: Новатэк ао, ПолюсЗолот, Роснефть

фьючерсы: нет

Вне рынка

акции: ВТБ, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, НЛМК ао, Ростел-ао, РусГидро, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСК ЕЭС, ХолМРСК ао

фьючерсы: EuM3, GDM3, RiM3, SiM3, LKM3, SRM3, VBM3

Приглашаем всех обсудить события, ожидающие российскую энергетику в 2013 году.

Речь пойдет о реформе электросетевого комплекса и о том, чем грозит отмена перекрестного субсидирования населения. Аналитик Инвесткафе Лилия Бруева расскажет об изменениях правил игры для сбытовых компаний, а также о новой модели оптового рынка.

Интригу года создал прецедент изгнания за огромные долги с оптового рынка гарантирующих поставщиков. Кто и на каких условиях теперь будет участвовать в конкурсе на замещение этих функций?

Во время вебинара вместе со спикером обсудим

• Введение в сбытовом сегменте новой методики дифференциации сбытовых надбавок, что, по сути, представляет собой возврат к прежним сверхдоходам.

• Окончательное утверждение конфигурации сделки по передачи госпакета ФСК ЕЭС в уставный капитал Российских сетей. Как будет оценен почти 80%-й госпакет ФСК для обмена на допэмиссию ХМРСК и кто возглавит Российские сети?

Вы узнаете и о другой интересной инвестиционной идее, связанной с пилотной приватизацией одной или двух МРСК. На кого падет выбор? На интересных, своей «не обремененностью» МРСК Центра и Приволжья и МРСК Волги или на фундаментально более привлекательные МОЭСК и МРСК Центра? Зарубежные инвесторы проявляют интерес и к стратегически перспективным, но все же проблемным сетям Урала и Сибири, но едва ли их отдадут в частные руки в скором времени.

Наконец, мы расскажем о перспективах, которые ждут отечественную генерацию, разделенную на рынок электроэнергии и рынок мощности, а также о спорах между участниками энергорынка и властями о том, сохранять ли раздельное определение цены или вводить единый тариф.

По мнению спикера, сейчас больше всего наша энергетика нуждается в определенных правилах игры, которые будут действовать длительное время. Тогда приток частных инвестиций и модернизация будут происходить естественным образом. Все зависит от нашего правительства и стратегии реформирования, которую оно выберет.

Узнайте об этом больше, присоединяйтесь к живому общению и участвуйте в обсуждении!

Участники вебинара: Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе; Наталья Окунева, модератор.

Вебинар пройдет 18 апреля 2013 года в 16:00.

Чтобы принять участие в вебинаре, просто зарегистрируйтесь на сайте

Пока события вокруг рынка акций развиваются согласно как моему среднесрочному, так и краткосрочному сценарию.

Вначале писал об этом в понедельник после католической пасхи:

Good Friday и Easter Monday

9 апреля я слегка уточнил свой прогноз:

Если попытаться более четко указать диапазон, в котором S&P500 сделает максимум, то ИМХО это, скорее всего, будет 1590-1610 пунктов по индексу S&P500.

И наконец здесь:

Индекс S&P500 вошел в зону заключительной консолидации

S&P500 между тем вчера вошел в зону (1590-1610), которую я охарактеризовал в последнем среднесрочном прогнозе , как зону окончания цикла.

Вчерашний максимум составил 1597,35 пунктов. S&P500 растет четыре сессии подряд, а за два последних дня рост составил более 2%.

При этом гораздо более важно, что значение индекса вышло за пределы верхней ленты Боллинджера, равного 1585 пунктам. За этим в 90% случаев следует коррекция как минимум в течение 4-6 торговых сессий.

Зона окончания цикла бывает, как правило, продолжительной: это должно быть не менее 6-7 сессий, а может быть и до 15-18 сессий.

Длительность консолидации, кстати, укажет нам на то,- какой продолжительности цикл завершается. Чем дольше продолжительность завершающей консолидации, тем большей продолжительности цикла завершение мы видим.

Хотя, разумеется, продолжится ли рост в будущем, зависит не от каких-то статистических закономерностей, о которых я здесь пишу, а от того, какие действия изберут три крупнейших мировых эмиссионных центра...

Как вероятный краткосрочный сценарий я обрисовал следующий:

В ближайшие день-два последует коррекция S&P500 в район 1570-1575 пунктов, и последующая консолидация в диапазоне 1570-1600 пунктов примерно в течение 4-6, а может быть и до 8 торговых сессий. В конце этой консолидации очень вероятен заключительный всплеск в район 1605-1610 пунктов по индексу S&P500, и затем разворот и, как я полагаю, начало медвежьего рынка.

Падение оказалось несколько сильнее, чем я рассчитывал (до 1552 пунктов).

На это были две причины: одна субъективная, другая объективная.

Субъективная причина - эмоциональная реакция на террористический акт в Бостоне.

Объективная причина – распродажа фондовых активов фондами с целью защиты лонгов в золоте.

Блицкриг в золоте закончился полным разгромов лонгистов, о чем свидетельствует падение золота в понедельник на 10%( самое крупное дневное падение золота за 30 лет).

Едва ли мы увидим в ближайшие дни повторение атак на золото. Миссия, на мой взгляд, выполнена.

Хотя вчерашняя статистика по инфляции в некоторой степени подтвердила объективный характер падения золота (золото – это хедж от инфляции), но снижение CPI, безусловно, уже заложено в цену на золото.

Теперь золото восстанавливается, и я вижу цель восстановления примерно в районе 1450-1470 (почему- объясню в другой статье). Не исключено при этом, что мы видели в понедельник минимум золота на ближайшие несколько лет.

Реакция на теракт падением – давняя привычка рынков, хотя объективно по своему масштабу, скажем, теракт в Бостоне не может иметь абсолютно никакого значения для рынков. Объективное значение для рынков могут иметь значение теракты масштаба 11 сентября.

Поэтому мы вчера увидели восстановление фондовых индексов. Полагаю, что в ближайшие дни это восстановление продолжится и скорее всего мы увидим в ближайшие 2-3 сессии обновление максимума прошлой недели по индексу S&P500.

Сезон корпоративных отчетов в самом разгаре и этот отчет, как я полагаю, должен принести хорошие результаты.

При этом, конечно, нужно быть очень осторожными с лонгами, поскольку, как показал понедельник, инвесторы уже стали очень нервными, и реагируют продажами на любой подозрительный шорох.

Вчерашний рост USDJPY на 200 пунктов показал, что количество инвесторов, перепарковывающих свой капитал из JPY-активов в USD-активы пока еще велико.

Возникает вопрос: не станет ли это катализатором дальнейшего роста S&P500?

Я полагаю, что не станет, но об этом пойдет речь в другом материале.

А пока индекс S&P500 будет консолидироваться в диапазоне 1570-1600 пунктов.