Последние записи в блогах

Протокол ФРС снова о чем-то «намекнул» фондовому рынку и мы наконец-то получим широкий диапазон открытия. На сегодня рекомендация «строго лонг», даже если и будет снижение в течение дня.

На часовом графике мы пробили локальный нисходящий канала вчера вечером. По сути, мы откроем на максимумах лета и есть все шансы продолжить рост в течение дня или ближе к закрытию сессии. Важно посомтреть как рынок будет себя вести в диапазоне 145-146 тысяч пунктов.

Открытие положительное с широким диапазоном. Относительно широким (около 1%). Если посомтреть график волатильности, то есть все шансы продолжить рост в течение дня, однако открытие все же будет слишком далеким от скользящей средней (средняя цена за последние сутки), поэтому не ожидаю активного роста в первой половине дня. Скорее коррекция после гэпа, затем рост ближе к обеду.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Локальный нисходящий канал оказался «флагом» к росту, как и предполагалось.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Исходя из значения индекса VIX можно рассчитать волатильность индекса S&P 500 в течении следующих 30 дней по формуле:

Volatility S&P 500 = VIX/√12

Если, к примеру, индекс VIX на сегодня составляет 14, то это значит, что в течение последующих 30 дней индекс S&P 500 может измениться на 14/√12= 4,05%.

Создатель индекса VIX профессор Роберт Уэйли использовал его чтобы измерить цену 30-дневных опционных контрактов в сравнении с ценой акций в корзине S&P500. Таким образом, индекс VIX не измеряет волатильность фондового рынка, но тренды торговли опционами на S&P500, могут указать на ожидания трейдеров в течение следующего месяца. Это потому, что опционы обычно используются в качестве хэджа по отношению к акциям и фьючерсу S&P500, а индекс VIX измеряет соотношение между опционами на покупку и продажу индекса S&P500. Поскольку VIX основан на реальных ценах опционов, то он отражает консенсус инвесторов об ожидаемой волатильности фондового рынка. В период финансового стресса индекс VIX преимущественно растет, поэтому его называют индексом страха рынка.

VIX является самой популярной мерой волатильности, однако, есть ряд других показателей, которые измеряют волатильность, такие как VXO (“старый” индекс VIX, представляющий ожидания изменения S&P100), VXN (для NASDAQ-100), RVX (для Russell 2000) и другие.

Сравнивая дневные графики S&P 500 и VIX (рис.1), можно предположить о наличии обратной корреляционной зависимости между ними. Но корреляционный анализ опровергает это предположение. Индекс корреляции между S&P 500 и VIX, рассчитанный Mr. Sparkle на основании данных 2003-2008 гг. составляет 0,078. То есть корреляционная связь отсутствует. Но если рассчитать корреляцию между значениями VIX и изменением S&P 500 выраженном в процентах, то корреляция будет соответствовать – 0,813. Это именно то значение, которое мы интуитивно предполагали, изучая графики невооруженным глазом.

ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ

Не так давно вышла интересная новость по компании Славнефть-Мегионнефтегаз:

"Славнефть-Мегионнефтегаз". Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ

"О ПРОВЕДЕНИИ ЗАСЕДАНИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ (НАБЛЮДАТЕЛЬНОГО СОВЕТА) ЭМИТЕНТА И

ЕГО ПОВЕСТКЕ ДНЯ"

1. Общие сведения

2. Содержание сообщения

2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета)

эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного

совета) эмитента: 21 августа 2012 года.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета)

эмитента: 23 августа 2012 года.

1. "О созыве внеочередного общего собрания акционеров Общества";

2. "Определение размера оплаты услуг аудитора".

2.4 Предполагаемая (планируемая) дата составления списка лиц, имеющих право на

участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого содержит вопрос о

выплате (объявлении) дивидендов по акциям эмитента: 23 августа 2012 года.

финансовый год), по результатам которого на общем собрании акционеров

планируется принять решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям

эмитента: полугодие 2012 финансового года.2.7 Категории (типы) акций эмитента, по которым на общем собрании акционеров

планируется принять решение о выплате (объявлении) дивидендов: именные

обыкновенные бездокументарные акции; именные привилегированные бездокументарные

акции.

В 2005 г. были выплачены дивиденды 205,2р. на ао и на ап (ТАК ЖЕ ПОЛУГОДОВЫЕ). Цена акций тогда была 600-650р.), доходность составляла ~35%.

Достаточно редко данная компания выплачивает дивиденды, а до 2012 г. дивиденды были совсем маленькими (кроме 2005г.) и то только на префы:

Дивидендный период

Год: 2007

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 136 872 741.75

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2008

Категория (тип) акций: привилегированныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 2.81Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб. : 92 889 818.75

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 92 035 363.16

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2009

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 58 768 271.3

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2010

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 27 833 996.47

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

И только...

Дивидендный период

Год: 2011

Период: полный год

период: 11.05.2012

Категория (тип) акций: привилегированныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 36.89Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб.: 1 219 468 118.75

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 0

Источник выплаты объявленных дивидендов: часть нераспределенной прибыли 2010 года, часть чистой

прибыли 2011 года

Доля выплаченных дивидендов в общем размере объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа),

%: 0

Категория (тип) акций: обыкновенныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 36.89Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб.: 3 669 621 867.45

Источник выплаты объявленных дивидендов: часть нераспределенной прибыли 2010 года, часть чистой

прибыли 2011 года

А теперь что касается основных показателей компании:

1!) Нераспределенная прибыль

На 30.06.2012 г:: 69 405 188 тыс.р.На 31.12.2011 г.: 68 787 084 тыс.р.

2) Чистая прибыль компании за I полугодие 2012г.: 5 509 191 тыс.р. Чистая прибыль компании за I полугодие 2011г.: 4 215 305 тыс.р.

3) Капитализация компании: 57 230 620 тыс.р.

В 2005 г. были выплачены дивиденды 205,2р. на ао и на ап (ТАК ЖЕ ПОЛУГОДОВЫЕ). Цена акций тогда была 600-650р.)

Поэтому рекомендую брать акции привилегированные.

Магнит планирует инвестировать 350 млн евро в развитие собственного сельхозпроизводства в Краснодарском крае. Такие средства позволят создать один из самых крупных комплексов производства овощей в Европе, а с учетом того что продукция будет продаваться в собственных магазинах, это позволит снижать цены для потребителей и наращивать трафик.

Компания уже использует большие площади для выращивания овощей, и в ближайшие годы их объем планируется расширить на 80 гектаров — до 120 гектаров. В целом развитие такого крупного комплекса займет не менее двух лет. Сумма инвестиций, конечно, очень большая, но с учетом инвестиционной программы Магнита, которая только в текущем году составляет $1,4 млрд, сумма для компании не является критичной. Фактически при сохранении текущих объемов капитальных затрат и при условии того, что инвестиции в сельхозпроизводство будут направляться в течение двух лет, инвестпрограмма вырастет ежегодно в среднем всего на 12,5%. Соответственно, и на долговую нагрузку, которая по итогам 2011 года находилась на низком уровне в 1,15х по NetDebt/EBITDA планируемые инвестиции сильного влияния не окажут.

Такая сельскохозяйственная продукция, скорее всего, будет продаваться под собственной торговой маркой. Вообще, этот сегмент товаров — крайне перспективное направление, которое будет развиваться из года в год. Дело в том, что обычно продукция под СТМ на 15-20% дешевле товаров известных брендов, что более выгодно потребителям, поэтому развитие этого направления позволяет активнее наращивать объем покупателей. В данном случае продукция может быть еще дешевле, так как она будет собственного производства, что позволит держать цену на низком уровне. Также исчезает еще одна проблема, связанная с поиском локальных поставщиков, поскольку производители не очень охотно сотрудничают с ритейлерами, если речь идет об СТМ. В 2012 году этот рынок в России составит всего около 300 млрд руб., то есть 1% от общих продаж в розничной торговле, что значительно ниже показателя развитых стран, поэтому потенциал здесь очень большой.

В 2012 году выручка Магнита составит около 436,5 млрд руб., но давление на рентабельность будет заметно, так как продолжится рост расходов во 2-м полугодии. Показатель по EBITDA ожидается на уровне 9,3-9,6%, а по чистой прибыли — 4,7-4,8% по итогам 2012 года.

Сейчас компания торгуется с небольшим дисконтом к аналогам с развивающихся рынков по EV/S и EV/EBITDA на 2011 и 2012 годы, а также с премией к российским аналогам. Целевая цена составляет 4512,5 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста в 5%.

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 22 августа 2012 ГОДА.

Вчера индекс S&P500 осуществил прорыв из зоны 1415,32-1422,38, обновил максимум года и установил максимум с мая 2008 года. Сразу после этого последовала фиксация, развернуться которой в полной мере возможно помешало внезапное отключение одной из двух основных банковских Forex-платформ Reuters 3000.

Во всяком случае, к такому выводу приходит Zero Hedge

Reuters 3000, One Of Two Key Global FX Trading Platforms, Is Offline

В результате мы имеем вопиющее нарушение корреляций между S&P500, US Treasuries, индексом доллара, золотом и т.д.

Сегодня это недоразумение должно быть устранено. И от того, как это произойдет, зависит сегодняшняя динамика рынков.

На рисунке внизу показаны USD и TLT (ETFдолгосрочных US Treasuries). Обычно они четко коррелируют между собой, но вчера этого не наблюдалось.

На мой взгляд, с технической точки зрения сейчас большая вероятность разворота индекса доллара вверх - касание USD нижней ленты Боллинджера, близость сильных технических уровней 81,16 и 81,56.

Я не вижу и фундаментальных причин для выхода индекса доллара из длительной консолидации вниз.

Если вкратце перечислить основные факторы, то они выглядят следующим образом: избыточная EURO-ликвидность, множество потенциально очень неприятных для EURO событий в сентябре, хорошие последние данные по американской экономике и грядущее разочарование от выступления Бернанке в Джексон Дыре, призрачные шансы на QE в сентябре.

Причиной вчерашнего роста EURO/USD стали удачные итоги по размещению испанских облигаций. Как вы прекрасно понимаете, это очень неустойчивый фактор.

Что касается TLT, то картина в нем тоже достаточно бычья. И это тоже фактор в пользу USD.

Apple – индикатор фондового рынка

Впереди сентябрь – тяжелый месяц для рискованных активов.

О перспективах рынка акций можно судить по его флагману: акциям самой капитализированной компании в мире Apple.

Здесь вчера была такая же, как и в индексе S&P500 разворотная свеча. Учитывая время года и сравнивая с общими объемами, можно сделать вывод, что вчера были очень большие, практически экстремальные объемы.

Экстремальные объемы – это объемы в 2-3 раза больше средних.

EURO/AUD

Вчера мы увидели еще один серьезный негативный сигнал для риска. Слабость, которая ощущалась в последние дни в высокодоходных валютах, привела вчера к развороту среднесрочного тренда в EURO/AUD. Это должно привести к ускорению движения вниз пары AUD/USD и уходу от риска. И это никак не связано с двойной вершиной в S&P500.

Индекс S&P500 вчера нарисовал четкую разворотную свечную модель и это должно оказать влияние на торги в ближайшие 2-3 дня, хотя я не исключаю возвращения в дальнейшем возвращения рынка к максимума и даже их обновления.

Несмотря на факт пробития важных технических уровней объемы вчера были ниже средних, хотя и выше объемов, которые показывали рынки в последние дни.

Это подтверждает высказываемую мной не раз идею:

...одна из основных моих рыночных идей в отношении фондового рынка – выше 1425 пунктов мало кто из трейдеров будет стопить свои позиции.

Чтобы они стопили свои позиции, должен присутствовать драйвер, способный двинуть S&P500 в район 1500.

Вчера мы убедились в том, что покупателей выше 1425 пунктов по индексу S&P500 нет, а на одних маркетмейкерах далеко не уедешь.

Вчерашняя коррекция на американском фондовом рынке должна сегодня продолжится, по крайней мере, в первой половине сессии.

Сегодня во второй половине американской торговой сессии выйдут минутки ФОМС. На мой взгляд, учитывая тот момент, когда проходило последнее заседание Комитета по открытым рынкам, существует вероятность позитивного сюрприза. Рынки могут услышать какие-то дополнительные намеки на QE и отреагировать на них соответствующим образом.

Возможно и просто использование минуток Федрезерва для рыночных манипуляций.

Народ против "Системы". Оценщик НЕ выдает индульгенции совету директоров!

Комментируя наш иск к ОАО «Башкирнефтепродукт» юристы с сомнительным уровнем компетенции заявляют, что «стоимость акций определяется независимым оценщиком исходя из ряда факторов, и конкретные корпоративные мероприятия на это не влияют, поэтому независимо от того, голосуют эти акции при реорганизации или нет, их цена установлена для всех случаев».

Отчет оценщика не является индульгенцией, позволяющей совету директоров принимать абсурдные решения. Решение принимает орган управления обществом имеющий соответствующую компетенцию. Оценщик таким органом не является. Поэтому ответственность за решение лежит на членах совета директоров. Иначе можно еще обвинить и поставщика канцелярии: ведь это его чернилами и на его бумаге было написано решение совета директоров.

Закон предусматривает обязанность привлечь независимого оценщика и установить цену выкупа не ниже цены, рекомендованной оценщиком. В этой формулировке у совета директоров ОАО «Башкирнефтепродукт» была возможность принять

справедливое решение, вытекающее из буквы и духа закона и основанное на равенстве прав обыкновенных и привилегированных акций в вопросах реорганизации.

Устав акционерного общества – это фактически форма коллективного договора акционеров. Когда одна из сторон этого договора – орган управления некачественно выполняет свои обязанности, то именно к нему и предъявляются претензии, а не к поставщикам, подрядчикам и другим аутсорсерам, которых наняли. Юристам, которые этого не понимают недостаточно хорошо разобрались в законе об АО.

Совету директоров ОАО «Башкирнефтепродукт» надлежит более внимательно относиться к выбору оценщиков и их уровню компетентности, либо более четко ставить задачу по оценке. Разница в оценке обыкновенных и привилегированных акций могла иметь хотя бы какое-то оправдание, если бы предполагался последующий оборот выкупаемых акций, но они должныбыть погашены в связи с прекращением ОАО «Башкирнефтепродукт», соответственно, выбывают из оборота (и не могут быть в последующем реализованы). Может оценщик не знал для каких целей он проводит оценку. Тогда вопрос к его компетенции снимается. Остаются вопросы только к совету директоров. При этом категорически неверно оспаривать отчет оценщика, мы будем оспаривать именно решение совета директоров.

Российский рынок сегодня 22 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера индекс S&P500 осуществил прорыв из зоны 1415,32-1422,38, обновил максимум года и установил максимум с мая 2008 года. Сразу после этого последовала фиксация, развернуться которой в полной мере, возможно, помешало внезапное отключение одной из двух основных банковских Forex-платформ Reuters 3000.

Во всяком случае, к такому выводу приходит Zero Hedge

Reuters 3000, One Of Two Key Global FX Trading Platforms, Is Offline

В результате мы имеем ВОПИЮЩЕЕ нарушение корреляций между S&P500, US Treasuries, индексом доллара, золотом и т.д.

Сегодня это недоразумение должно быть устранено. И от того, как это произойдет, зависит сегодняшняя динамика рынков.

Несмотря на факт пробития важных технических уровней объемы вчера были ниже средних, хотя и выше объемов, которые показывали рынки в последние дни.

Это подтверждает высказываемую мной не раз идею:

...одна из основных моих рыночных идей в отношении фондового рынка – выше 1425 пунктов мало кто из трейдеров будет стопить свои позиции.

Чтобы они стопили свои позиции, должен присутствовать драйвер, способный двинуть S&P500 в район 1500.

Вчера мы убедились в том, что покупателей выше 1425 пунктов по индексу S&P500 нет, а на одних маркетмейкерах далеко не уедешь.

Продолжение во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры с Даксом вчера решили дожать восходящее движение, и поэтому шли вверх всю нашу сессию. Это вызвало у нас приступ стыда за то, что в понедельник мы минусанули по мамбе на процент, а амеры не упали, поэтому нам пришлось вернуться к 1450-60 по мамбе, извинившись перед бычками. Тем не менее амеры, поднявшись за первые полтора часа своих торгов к хаям года, после этого устроили уверенный фикс, вызванный достижением второй вершины, и откатились на процент от вершины и закрылись в минус ( а мы закрывлись при +0.6% по фсипу и +1% по Даксу). Это обстоятельство должно вызвать у нас чувство досады за русскую нерасторопность (начать падение раньше срока, выкупиться прямо перед падением амеров), поэтому начнем день мы с заметного отката вниз, и по идее должны потихоньку убивать вчерашний рост, нижайше извиняясь перед мишками)). Два дня взаимной вежливости, во как)).

Понятно что откат от второй среднесрочной вершины предполагает отрицательные недельные свечи, как минимум две, пипсовать бесполезно. В то же время пока откат невелик, вернуться к вершинам не просто, а очень просто. Поэтому играть можно только стратегически - я например жду отрицательного закрытия августа, с очень негативной первой половиной сентября, и поэтому играю вниз.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Вчерашний рост курса евро (EUR/USD1,2480) и фондовых индексов в Европе на ожиданиях того, что в ближайшее время лидеры еврозоны достигнут прогресса в вопросе решения местных долговых проблем, вывел фондовые индексы США на новые 4-летние максимумы. До исторических высот, которые были зафиксированы в октябре 2007 года, индексу S&P-500 осталось лишь подняться всего на 9%. Однако, по традиции, после обновления годовых вершин на заокеанском рынке акций прокатилась волна продаж, из-за чего фондовые индикаторы на Уолл-стрит закрылись в отрицательной области. На дневном графике индекса S&P-500 нарисовалась разворотная формация, которая, как правило, приводит к тому, что в течение ближайших 3-5 торговых сессий индекс отходит на ближайший сильный уровень поддержки (1380 п.). Потом зачастую следует стремительный возврат к максимуму. В дальнейшем «двойная вершина» в индексе и станет разворотной точкой к нисходящему тренду, который может продлиться до окончания президентских выборов в США.

Валютная пара EUR/USDна утро среды стабильно торгуется возле отметки 1,2465. Цены на нефть марки Brentстоят вблизи уровня $115/барр. – это максимум в начала мая этого года. Индекс ММВБ сейчас торгуется на 1450 п. – это также майский уровень. Правда, цены на нефть Brentс майских минимумов ($90/барр) выросли уже на 29,4%, а индекс ММВБ за то же время сделал вверх лишь 16,3%. То есть весной мы прекратили падать, невзирая на обвал в ценах на нефть.

В среду днем на российских фондовых биржах активность будут преобладать продажи. Однако, начав торги в красной зоне спекулятивны, могут попробовать «покачать» рынок немного вверх за счет акций Сбербанка и Газпрома. Тем не менее, мы рассчитываем, что сегодня индекс ММВБ сходит вниз, на уровень 1430 п., чтобы закрыть свой вчерашний гэп. Более сильный уровень поддержки находится на отметке 1420 п. Фьючерс РТС на сегодня имеет сопротивление на уровне 143 тыс. п., соответственно ближайшей целью снижения может стать отметка 139 тыс. п. Но думаю, мы увидим этот движение вниз ближе к вечеру. Оставшись в этих границах, наши индексы продолжат торговаться в рамках консолидации последних двух недель.

В среду глава Еврогруппы направится в Афины для встречи с премьер-министром Греции, по вопросу продления на два года срока реализации мер жесткой экономии и достижения показателей по дефициту бюджета. Сегодня в 18-00 в США будут опубликованы данные по продажам на рынке вторичного жилья за июль. В 18-30 ждем еженедельного отчета Минэнерго США (EIA) по запасам нефти и нефтепродуктов. По данным API запасы нефти на прошлой неделе снизились на 6,0 млн. барр. В 22-00 ФРС опубликует протокол предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам.

Последние дни с неплохими движениями могли ввести в заблуждение некоторых участников рынка. Пока что мы остаемся во «флэте», без видимых признаков разрешения ситуации. Впору говорить о канале с небольшим нисходящим уклоном и границами 138,5-144 тысячи пунктов (на данный момент).

На часовом графике на этот раз в ловушку попались «быки». Экватор выше обозначенного канала проходит в районе 141000. Это и будет разделительной полосой между активностью покупателей и продавцов.

Открытие негативное с узким диапазоном. Поддержки 141500 и 140000 пунктов – районы предыдущих консолидаций. Покупки будут оправданы только на этих уровнях с коротким стопом.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Глобально нынешний канал может быть «флагом» по отношению к восходящему тренду.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Корпоративное управление. "Рекордсмены"

Чего только не встретишь во время нашего традиционного исследования, посвященного качеству корпоративного управления российских компаний! Здесь и загадочные сделки, и «независимые директора», и поиск вроде бы доступных внутренних документов компании, которые бывает найти не так просто. Но, безусловно, одним из самых ярких впечатлений стало количество сделок с заинтересованностью, одобряемых органами управления ряда эмитентов. Абсолютными рекордсменами, похоже, станут «Мечел» и его «дочки». «Достижения» самой материнской компании весьма «скромны» — 336 сделок, перечень которых занимает «всего» половину годового отчета компании. На этом фоне ряд дочерних компаний смотрятся «стахановцами» — Коршуновский ГОК может похвастаться 288 сделками, для описания которых потребовалось 93 страницы ( к слову, на 9 страницах уместились такие разделы, как «Сведения об обществе», «Приоритетные направления деятельности», «Отчет Совета директоров о результатах развития Общества по приоритетным направлениям его деятельности», «Перспективы развития Общества», «Отчет о выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Общества», «Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью Общества»); а «Южный Кузбасс» оказался и того круче — 1036 одобренных сделок за год! Учитывая, что большинство из них подлежали одобрению Советами директоров, можно только поразиться работоспособности представителей акционеров. Несложные подсчеты показывают, что в среднем одобрялось несколько сделок каждый рабочий день! Увы, далеко не всегда количество переходит в качество.

В ряде случаев детали сделок компаниями не раскрываются со ссылкой на законодательство, а, значит, миноритарные акционеры лишены возможности понять, что же все-таки одобряют органы управления и в чьих интересах на самом деле действуют. Неудивительно, что такая «скорострельность» не находит у нас отклика при оценке уровня корпоративного управления в таких компаниях: скорее, наоборот, подобная манера управления акционерным обществом является для нас элементом ранней диагностики возможных нарушений прав миноритарных акционеров. Вообще же практика показывает, что наибольшие проблемы в КУ выявляются именно в рамках холдингов, когда интересы акционеров дочерних компаний зачастую приносятся в жертву интересам акционеров материнской компании. Вполне возможно, что подобные примеры станут для нас хорошей обратной связью для совершенствования методики оценки качества КУ - ведь «гиперактивность» органов управления компанией не должна остаться без оценки инвесторов...

Российский рынок сегодня 21 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Все американские фондовые индексы закончили вчера торговую сессию в ноль с отклонением не более 0,03%. При этом торговый диапазон был экстремально низкий: например по индексу S&P500 он составил всего 6 пунктов. Не сверяясь с данными, можно сказать, что для непредпраздничных дней это в районе минимального TR за много лет.

Акции компании Apple выросли до 665 долларов (2,6%), и, таким образом, Apple стал наиболее капитализированной компанией в мировой истории. В секторе хайтэка среди крупных компаний было еще несколько растущих историй (Hewlett-Packard, Dell), но отсутствие роста индекса говорит о том, что это была всего-лишь перекладка денег из актива в актив.

Индекс S&P500 начинает рисовать полку между двумя локальными экстремумами этого года: 1415,32-1422,38.

По законам жанра должен последовать скачок вверх в район 1430-1440 пунктов, но предугадать, когда это произойдет, и что станет причиной - невозможно. Возможно, что это произойдет даже не на этой неделе.

В общем и целом, на мой взгляд мы находимся в конце волны роста, большая часть которого произошла в условиях низколиквидного летнего рынка, и перед началом длительного нисходящего движения.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

ну все в курсе, я полагаю))

Вот и все – таков сегодня прогноз Вануты.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ (АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА) Евгении Канахиной С ITINVEST.RU

Фондовые торги в Европе 20 августа 2012г. завершились понижением ведущих индексов: британский индекс FTSE 100 опустился на 0,48% - до отметки в 5824,37 пункта, немецкий индекс DAX - на 0,10% - до 7033,68 пункта, французский CAC 40 - на 0,22% - до 3480,58 пункта, швейцарский SMI - на 0,35% - до 6506,25 пункта, голландский AEX - на 0,57% - до 333,85 пункта.

Ведущие американские индексы завершили торговый день там же, где и начали: индекс Dow Jones снизился на 0,03% - до 13271,64 пункта, индекс S&P - на 0,01% - до 1418,13 пункта, NASDAQ - на 0,01% - до 3076,21 пункта.

Для инвесторов остается актуальным риск эскалации европейского финансового кризиса. В четверг должна состояться встреча Ангелы Меркель и Франсуа Олланда, к которым позднее присоединится премьер-министр Греции Антонис Самарас, в ходе которой будет обсуждаться вопрос по продлению бюджетной реформы Греции. Отрицательным моментом для рынка стала критика Бундесбанка в отношении ЕЦБ, озвученная в понедельник. Кроме того, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил о том, что дополнительной помощи Греции не будет. "Выкидывать деньги в бездонную бочку - безответственно. Мы не можем запускать еще одну программу помощи", - сказал В.Шойбле во время открытого дня правительства.

Ожидается, что премьер-министр Греции Антонис Самарас выступит с инициативой продления на два года срока радикальных экономических реформ. Согласно нынешним условиям предоставления помощи Греции, она должна сократить дефицит бюджета до 2,1% ВВП в 2014г. с 9,3% в 2011г. Выделение средств со стороны ЕС и МВФ зависит от успешности проведения в Греции структурных реформ. Однако в том случае, если Греция не уложится в график реформ, ее финансирование может быть прекращено, что приведет к дефолту и возможному отказу балканской страны от евро.

В понедельник, 20 августа, российские индексы продолжили падение несмотря на преимущественно положительную динамику нефтяных котировок: индекс ММВБ упал на 1,07% до 1428,75 пункта, индекс РТС сполз на 0,93% до 1403,55 пункта.