Последние записи в блогах

Планирую восстановить позиции по акциям и фьючерсам по системам 1 и 2. Напоминаю, что все позиции были закрыты мною 31 июля и 1 августа перед отъездом в отпуск.

История повторяется или нет ничего нового под луной. Под таким началом я бы хотел свой политический обзор. Я даже думаю, что иногда не стоит обращаться за озарением или пророчеством что предугадать ситуацию, которая свершиться.

До демократа господина Обамы предшествовал на посту президента республиканец господин Буш. Важными событиями во время президентства Джордж Буша были войны в Ираке и в Афганистане, финансово-экономический кризис 2008 года. Хотя данная экономическая рецессия началась в сентябре 2008, но известно, что это был уже вершиной айсберга – экономического кризиса, который набирал обороты в течении десятков лет. Хотя многие финансисты могут со мной поспорить, но я думаю, мировая экономическая рецессия тесно связаны с суверенными долгами США и ЕС, деньгами или лучше сказать экономикой которых пользуется весь мир. От увеличения котировки моновалют местные экономики страдают инфляцией. А при снижении пары евро доллар может упасть и вся экономика страны, в зависимости от зависимости стран от моновалют, то есть когда основные золотовалютные резервы хранятся в долларах США и европейской валюте. Для точных данных развития стран следует также обратить внимание на олимпийские достижения. Не секрет, что Олимпиады выигрывают спортсмены в странах, которые финансовые средства (экономика) позволяют новейшие технические и технологические возможности (наука). В летних Олимпийских Играх 2008 года США была на втором месте, то в 2012 году правительство США в серьёз оценил необходимости в «спортивно – политические» достижениях. В этом году олимпийская делегация США составляли уже не молодые, перспективные спортсмены, которые сказать к слову всё равно выигрывали, но уже в Лондон США отправило всю свою спортивную мощь. Включая тех спортсменов - миллионеров, которых раньше трудно было выманить из своих особняков, клубов участия в гонке за золотой медалью, которая стоит всего пару 1000 долларов США. Результатов олимпийская сборная США достигла в Лондонской Олимпиаде высоких. 46 золотых медалей позволило США подняться на первую ступеньку в общекомандном зачёте. Но это уже результаты, которые США достигла во время работы текущего президента США Барака Обамы. В 1 год Барака Обамы США столкнулось и также с крупной социальной проблемой явившейся следствием экономического кризиса. Уровень безработицы США в конце 2008 года составлял 6,5 %, в 2010 году 10 %, 10,2 %, а середине 2012 года уже 8, 2. Данный график наглядно демонстрирует, что безработица носила долгий стабильный характер, но пик безработицы, который уже позади. Радует также темпы экономического роста 2012 года в США. Я так думаю, что к выборам экономике США, точнее один из её важных показателей ВВП поднимется свыше 2 процентов.

Но это всё касалось о текущей политико-экономической жизни США. Называя свою статью, старый новый президент я имел в виду не только избирания президента США, но и президентства партии. Если зайти на страницу политических партий США, моей любимой электронной энциклопедии wikipedia.org, то можно найти интересную информацию. Все политические партии США открыто заявляют о своих направлениях, в том числе и в не разумных, таких как гомосексуализм, легализация наркотиков. Хорошо, что ещё нет партий, которые поддерживают зоофобию, астрологию, легализацию убийств. Я думаю, что одно только рассматривания этих вопросов уже заставляет задуматься об умственных показателях человека. Всё что убивает человека и убивает его человечность прямым и косвенным путём – это уже безумие, итогом которого происходят самоубийства человека и даже самоуничтожение нации. Но с другой стороны было бы удобно, если каждые партии делали бы расширенный список своих целей. То есть если люди хотели бы, жён больше 2, то им в одну партию, если 1 дня то в другую, если надоели 1 дня, то человек перешёл бы в партию с многожёнством и наоборот. Я думаю, что бы избежать ненужных бредовых целей, всем партиям стоит делать акцент на важные сферы.

Но смех смехом, в действительности президенты представители партий следуют партийным целям. То есть теоретически направление в управлении страной каждого президента США можно предсказать по его политической партии, избиратели которой и голосуют за своего избранника. Но хорошо, что бывают исключения, когда президент принимает разумное решение, не смотря на свой партийный билет.

Скорей всего если Барак Обама продолжит свою работу, то он продолжит свою работу в том же ключе. Давайте попробуем предсказать, если президентом США станет господин Мит Ромни. Мне нравятся предвыборные выступления некоторых политиков США как юмористические шоу программы, которые приятно смотреть в выходные дни. В их собраниях на сцене могут появиться даже актёры и другие шоумены. Но это тот случай, когда смеются не над шуткой, а над человеком – шутом.

Господин Ромни без неожиданностей подтвердил свои цели, точнее партийные цели. Во время президентства господина Обамы, в мире назревали, но хорошо, что не назрели некоторые военные конфликты. Если Мит Ромни будет президентом США, то я думаю наземная и воздушная интервенция Сирии, война с Ираном могут быть очень и очень вероятными. В социальной и налоговой сферах начнут поднимать налоги, в частности из-за них республиканцы и демократы могут «воевать» в течение нескольких месяцев, что в свою очередь заставить потуже натянуть ремни гражданам и предприятиям США, что в свою очередь может начать рецессию. Когда в первый год своего президентства Барак Обамы удостоился Нобелевской Премии, многие специалисты говорили, что он был внесён в список претендентов ещё до своего избирания, то есть аналитики предполагали, что его наградили Нобелевской Премией как авансом за будущие достижения. Действительно оба президента США и РФ признавались, что РФ и США в последние годы достигли такого уровня партнерства (дружбы), интеграции, что об этом не задумывались ещё 20 лет назад, когда частично с влиянием США СССР раскололся. Как бы то ни было, хотя я и живу в Узбекистане и не жил во времена Железного Завеса, Холодной Войны, но я не хотел бы возобновление политической напряженности, политического соперничества, которые могут втянуть в будущие конфликты не только эти 2 страны и, но остальные.

Когда некоторые политики оправдывают современные интервенции, сравнивая вторжение унитарного (диктаторского) СССР в Афганистане, то становиться не по себе, что у некоторых людей в сознании живут войны, враги прошлого. Хотя времена и слава Богу люди меняются.

Верофарм. Отчетность за 1-е полугодие - разочаровывающая выручка

Верофарм представил весьма посредственные результаты деятельности за 1 п/г по МСФО. Главной неудачей можно считать темпы роста выручки — 18-процентный рост по итогам 1 кв. сменился нулевым по итогам полугодия. Себестоимость выросла на 1,8% г/г, а коммерческие расходы — на 2,2%. В итоге, прибыль от продаж выросла на 1% до 1 млрд руб. (по итогам 1 кв. рост составлял 21%). Кроме того, стоит отметить, что у компании начал расти долг — за квартал он вырос более чем в 2 раза до 1,6 млрд руб. С учетом процентов к уплате и отрицательных курсовых чистая прибыль компании снизилась на 11% до 782 млн руб.

На основании вышедшей отчетности мы понизили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год. Признавая хорошие перспективы развития рынка лекарств и планы Верофарма по увеличению объемов выпуска, стоит отметить, что P/E 5,5 в нынешних условиях представляется вполне адекватной оценкой. На данный момент мы не приобретаем акции компании, считая, что во втором эшелоне есть более интересные возможности среди эмитентов других отраслей.

Прогнозные финансовые показатели по компании

ПРОТЕК. Отчетность за 1-е полугодие: ключ к росту прибыли - сокращение рекламных расходов

Протек опубликовал отчетность за 1 п/г 2012 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 19,6% г/г до 56,8 млрд руб., причем, судя по операционным данным, устойчивый рост показывают все три основных сегмента: дистрибуция, розница и производство. Себестоимость компании выросла на 20%, в итоге валовая прибыль показала 14-процентный рост и составила 7,2 млрд руб. Приятной неожиданностью стала динамика коммерческих расходов, сократившихся на 3%. Исследуя структуру этих расходов, нетрудно увидеть причину сокращения. Это — существенное сокращение расходов на рекламу, а также восстановление резерва под обесценение дебиторской задолженности. Все это привело к тому, что доля коммерческих расходов в выручке сократилась с 8,2% до 6,6% г/г. В итоге, операционная прибыль компании выросла более чем в 3 раза до 1,46 млрд руб., а чистая прибыль — до 1,2 млрд руб.

В посегментной разбивке, представленной в отчетности, снова акцентируем внимание на разницу в рентабельности: производство лекарств, генерируя выручку в 15 раз ниже дистрибуции и более чем в 2 раза ниже розницы, генерирует прибыль всего в 2 с лишним раза меньше дистрибуции и почтив 6 раз выше розницы. Думается, что развитие производственных мощностей повысило бы рентабельность компании и позволило бы ей перейти в новый диапазон стабильной чистой прибыли.

Наш прогноз по чистой прибыли Протека поднят до 2,7 млрд руб., что означает P/E в районе 4,5. Отмечая достаточно низкий для потребительского сектора коэффициент, мы на данный момент не приобретаем акции Протека, так как видим более интересные возможности в других секторах фондового рынка.

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 31 августа 2012 ГОДА.

Сегодня в 18.00 по Москве состоится событие, которого уже давно так ждали: Бен Бернанке выступит с речью в Джексон Хоуле в Вайоминге.

В этой речи, как ожидается, он набросает эскизы дальнейшей политики Федрезерва.

Безусловно, не будет никакой конкретики, поскольку решения о монетарной политике принимаются коллегиальным органом – Комитетом по открытым рынкам Федрезерва США (ФОМС).

Рынки, на мой взгляд, чересчур позитивно настроены относительно речи главы ФРС и их может постигнуть разочарование.

Хотя и нельзя полностью исключать какой-то позитивный сюрприз, но воздействие его окажется краткосрочным, поскольку это будет всего лишь вербальная интервенция, а к ним уже стали привыкать и они не могут оказать серьезного воздействия на рынки.

Вполне возможно, что реакция рынка вообще окажется очень умеренной по сравнению с тем, что ожидают рынки. Поскольку какие-то вербальные интервенции со стороны Бернанке обязательно будут и и маркетмейкеры используют их для удержания рынка на текущих уровнях до следующей торговой недели, которая в Америке начнется со вторника. В понедельник в США выходной – день Труда.

А дальше рынок будет в большей степени реагировать на на события, связанные с европейским долговым кризисом.

Вот еще несколько мнений по поводу предстоящего выступления Бернанке.

Как пишет Кэтти Линн:

Тема конференции этого года «Достижение максимального долгосрочного роста» не подразумевает, что в повестке дня будет обсуждение каких-то срочных монетарных действий.

Will Dr. Bernanke Provide a Clear Road Map at Jackson Hole?

Поэтому Кэтти Линн считает, что рынки будут скорее следить за тональностью выступления главы Федрезерва.

Если Бернанке будет повторять обещания сделать все необходимое, которые он уже давал много раз за последние месяцы, то это может расстроить рынки и привести к росту курса доллара и уходу от риска.

Если же его выступление будет звучать пессимистично, и он сфокусируется на проблемах экономики, то это приведет к снижению доллара и более позитивной реакции рынков.

А вот что пишет Винсент Рейнхарт из Морган Стенли:

What To Expect From Bernanke At J-Hole

У нас слабые ожидания, что мы получим какие-то существенные новости из Джексон Хоула по двум причинам.

Во-первых,

Бернанке прекрасно осознает, что ФОМС – это Комитет. Решения принимаются коллегиально и не пристало забегать вперед со своими предложениями, нарушая таким образом демократический процесс.

Во-вторых,

он не желает слишком уж выдвигаться на передний план в год выборов, когда Федрезерв и так уже становится горячей темой в предвыборных баталиях. Его выступления за последние месяцы, включая полугодовой отчет в конгрессе, были краткими, основанными на фактах и малособытийными.

Что он может сделать?

Он может выразить свое разочарование состоянием дел в экономике и показать свою готовность обеспечивать смягчение до тех пор, пока не появится существенное и устойчивое улучшение. Фактически он может повторить фрагменты заявлений и минуток двух последних заседаний ФОМС.

Это как раз то, что по мнению Кэтти Лиин может вызвать разочарование у рынков.

Позиционирование по EURO

Европейский долговой кризис после выступления Бернанке в Джексон Хоуле станет главной темой на ближайшие две недели, поскольку очень много разных событий предстоит в сентябре.

С начала лета кардинальным образом сменилось позиционирование по европейской валюте. Если тогда оно было чересчур медвежьим, то теперь в результате вербальных интервенций Драги оно стало чересчур бычьим. Мы также увидели сильное ралли в периферийном европейском суверенном долге.

Подробности по этой теме вы можете найти в следующих двух статьях.

Record EUR 'Longs' Suggest Caution Into Next Week

Is The EUR Risk-On Or Risk-Off?

Таким образом, EURO в предверии выступления Бернанке, встреч Еврогруппы, заседания ЕЦБ на следующей неделе является уязвимым.

Северсталь. Отчетность за 1-е полугодие - неплохо на фоне своих коллег, хуже - на фоне рынка

Северсталь представила результаты по МСФО за 1 п/г 2012 г. Выручка составила 3,7 млрд долл. (+1% кв./кв., -2,2% г/г). Себестоимость выросла на 8% г/г. В итоге, валовая прибыль показала существенное падение (-24% г/г). Вновь мы видим, что затраты у металлургов растут быстрее выручки, причем такая картина наблюдается независимо от степени интеграции бизнеса (см. наши комментарии к отчетностям НЛМК и ММК). В данном случае экономия сталелитейного дивизиона от снижения цен на сырье была нивелирована ухудшением результатов дивизиона «Северсталь-Ресурс». Стоит отметить постепенный сдвиг компании в части производства продукции с более высокой добавленной стоимостью, что заметно как в рамках дивизиона «Российская сталь», так и на американских производственных площадках.

Несколько подпортили картину отрицательные курсовые разницы по итогам второго квартала, однако компания все же сумела получить прибыль чуть более 200 млн долл. (629 млн за полгода). Судя по всему, второе полугодие по финансовым показателям станет весьма близким к первому, а, значит, по итогам года можно ориентироваться на чистую прибыль в размере 1,2 млрд долл. Исходя из

этого прогноза, акции компании торгуются с P/E в районе 8,5 и не входят в число наших приоритетов.

Прогноз по стоимости акций Северстали

Российский рынок сегодня 31 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Сегодня в 18.00 по Москве состоится событие, которого уже давно так ждали: Бен Бернанке выступит с речью в Джексон Хоуле в Вайоминге.

В этой речи, как ожидается, он набросает эскизы дальнейшей политики Федрезерва.

Безусловно не будет никакой конкретики, поскольку решения о монетарной политике принимаются коллегиальным органом – Комитетом по открытым рынкам Федрезерва США (ФОМС).

Рынки, на мой взгляд, чересчур позитивно настроены относительно речи главы ФРС и их может постигнуть разочарование.

Хотя и нельзя полностью исключать какой-то позитивный сюрприз...

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Итак, получилось все вяленько, хоть и в ожидаемом направлении: Доу побывал ниже 13000, фсип ниже 1400 и сейчас, Дакс закрылся -1.64%, в минусе также закрылись и мы и Бразилия, а сегодня утром в минусе и Япония, и Китай. Сегодня в Джексон-холле с оценкой мер, принятых ФРС по время кризиса, выступит Бен Шаломович, все ожидают, что скорее всего это даст не просто импульс, а направление движения индексов на неделю-две, до очередного заседания ФОМС (12-13 сентября). Так как он ничего не скажет конкретного, то уморительны будут потуги аналитиков понять по цвету его галстука и подрагиванию пальцев рук, что на самом деле он имеет ввиду))

Фьючерс на РТС пришел к 138 000, есть еще 2-3 000 пунктов, которые можно снижаться, как и у мамбы, учитывая, что страхов должно быть много - в понедельник у амеров день Труда, поэтому риски длинных позиций через выходные существенно возросли. И только шортистам все нипочем, так как направление, которое они играют, или правильное, и тогда перезаходить рано ибо все очень дорого, или это направление ложно, но тогда будет медленный ползучий рост, и времени переосмыслить ситуацию заново будет вагон и маленькая тележка.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В пятницу утром мы ждем открытия торгов на российском рынке акции в умеренно позитивной зоне. По итогам сессии в четверг индекс ММВБ потерял менее половины процента, остановив снижение возле отметки 1430 п. Фьючерс РТС вчера просел до уровня 138 тыс.п. из-за резкой просадки курса евро против доллара (EUR/USD 1,25) и соответственно игры против российского рубля (USD/RUR 32,55). Днем торговая активность на наших биржах будет минимальной и вырастет она лишь под закрытие сессии.

Поводом к таким движениям рынка стали новости из Европы, где премьер-министр Испании отложил подачу официального запроса о финансовой помощи до тех пор, пока не станут известны условия новой программы ЕЦБ по покупке суверенных бондов. Вдобавок к этому премьер-министр Словакии на пресс-конференции в Братиславе заявил, что вероятность развала Еврозоны составляет 50%. В результате участники валютного рынка довольно эмоционально начали сокращать свои длинные позиции, занятые по европейской валюте. Эта перекладка позиций не носила фундаментально обусловленный характер, но при этом возросла вероятность того, что инвесторы будут разочарованы сегодняшним выступлением главы ФРС на симпозиуме в Джексон Хоул. Поэтому мы не исключаем увидеть вечером сокращения коротких позиций по доллару с целью по EUR/USD на уровне 1,2430.

Еще одно негативное закрытие нашего рынка накануне продолжает смещать вектор среднесрочного движения вниз. Однако, есть ряд важных факторов, которые позволяют говорить о том, что ниже уровня 1425-20 п. по индексу ММВБ мы пока не пойдем. Во-первых, индекс сейчас подошел к нижней границе своего растущего тренда, начатого еще в мае этого года. Во-вторых, вчерашнее усиление позиций доллара не вызвало просадки в ценах на нефть (Brent $112,75/барр). В-третьих, позиции основных игроков на нашем рынке акций сейчас сбалансированы. Нет «топлива» в виде непокрытых позиций ни у биржевых «быков», ни у «медведей».

Наконец, после Джексон Хоул инвесторам предстоит оценить еще много важных данных и событий, которые действительно могут принести сюрпризы и волатильность. В субботу 01 сентября в Китае выходит индекс PMI для производственной сферы, и 03 сентября по сфере услуг. Далее следует выход блока аналогичной статистики по еврозоне. 6 сентября состоится заседание Управляющего Совета ЕЦБ. 12 сентября – вердикт конституционного суда Германии о соответствии Конституции положений о создании фонда ESM. 12 сентября - Apple представит публике «новый» iPhone-5. 12-13 сентября - состоится очередное заседание FOMC. На 14 сентября запланирован саммит министров финансов и руководителей центральных банков еврозоны. Все это говорит о том, что в пятницу мы можем увидеть волатильность на валютных и фондовых рынках, которая в итоге может не получить характер среднесрочного тренда.

Технически все говорит за продолжение снижения. Однако стоит учитывать фактор пятницы. Сегодня вероятно неопределенное движение.

На часовом графике мы около важной отметки в 139000 пунктов. Резкий выкуп от этого значения будет сильным сигналом в «лонг». Но советую не спешить и не бежать впереди паровоза. Рынок идет на юг, стоит путешествовать вместе с ним.

Открытие положительное с узким диапазоном. Сейчас мы у верхней границы локального нисходящего канала. Вероятность продолжения движения в его рамках не столь велика, скорее всего мы перейдем в горизонтальную плоскость.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Наконец-то мы немного «выглянули» из горизонтального диапазона.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

ОАО "Аэрофлот-российские авиалинии"(Аэрофлот)

– лидер российского рынка авиаперевозок и одна из крупнейших авиакомпаний стран СНГ и Восточной Европы, история которой началась в 1923 году.

В 2011 году услугами Аэрофлота воспользовалось 14 млн человек, а с учетом компаний Группы «Аэрофлот» – 16,4 млн человек.

Аэрофлот является флагманом Группы «Аэрофлот», в состав которой входят пять российских авиакомпаний: ОАО «Донавиа», ОАО «Авиакомпания «Россия», ОАО «Оренбургские авиалинии», ОАО «Авиакомпания «Сахалинские Авиатрассы», ОАО «Владивосток Авиа».

Период анализа: 2 квартал 2011г. по 2 квартал 2012г.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Предприятие наращивает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка увеличилась с 32 395 587 до 43 450 769 тыс. руб. или на 34,13%.

Деятельность Предприятия является прибыльной. Причем размер прибыли увеличился на 4,85%.

Наличие у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Долги потребителей продукции Предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) возросли на 57,71%, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции Предприятия, свидетельствующими о низкой платежеспособности покупателей, либо активным предоставлением им потребительского кредита. Таким образом, Предприятие вынуждено отвлекать из основной деятельности часть своих текущих активов.

Задолженность самого Предприятия возросла на 35,48%.

Необходимо обратить внимание на то, что долги Предприятиюпревышают его задолженность перед кредиторами. Это приводит к тому, что оно предоставляет отсрочки платежей покупателям в размере, превышающем его собственную задолженность кредиторам. Об этом свидетельствует активное сальдо задолженности (в размере 13 485 184 тыс. руб.), показывающее превышение краткосрочной дебиторской задолженности над краткосрочной кредиторской задолженностью.

Анализ финансовой устойчивости Предприятия позволяет говорить о незначительном запасе прочности, обусловленном низким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,504 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).

Таким образом, у Предприятия имеются ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств.

Справочно: коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,300, что лучше установленного нормативного значения (0,10).

При необходимости Предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя «Коэффициент покрытия» (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,386 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.

Можно предположить, что сроки выполнения обязательствПредприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (71 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности

По результатам всестороннего финансового анализа различных аспектов деятельности Предприятия можно сделать следующий краткий вывод:

Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятиенедостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.

Экономическая добавленная стоимость, (EVA)

ЕVA отражает альтернативный подход к концепции прибыльности (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала (ROI), измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA), измеряемой в денежном выражении);

Количество акций - 1 110 616 299 штук

Стоимость компании - 70 119 410 000 рублей

Цена одной акции - 63,13 рублей

Потенциал - 45%

Полный отчет ЗДЕСЬ!

- Финансовый анализ ОАО "РБК" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "ЧТПЗ" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "АКРОН" за 2 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "Мечел" за 1 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "АКРОН" за 1 квартал 2012г.

- Финансовый анализ ОАО "ТМК" за 1 квартал 2012г.