Последние записи в блогах

За первые три месяца 2012 года грузооборот морских торговых портов России вырос на 5,3% год к году и достиг отметки в 127,3 млн тонн. В обозначенном периоде обработка экспортных грузов увеличилась на 10,9%; импортных было перегружено на 10,5% меньше; перевалка транзитных и каботажных грузов также сократилась: на 10,7% и 15,5%.

Несмотря на сокращение грузооборота по всем сегментам, кроме экспортного, совокупный результат 2012 года за январь-март на 6,5 млн тонн лучше, чем в 2011-м. При этом необходимо отметить, что в аналогичном периоде прошлого года произошло снижение суммарной перевалки грузов морскими портами России на 1,9%.

Объемы перевалки угля в январе-марте текущего года выросли на 2,3 млн тонн год к году; обработка грузов в контейнерах увеличилась на 1,4 млн тонн, что является отражением концентрации деятельности крупнейших портово-логистических групп России на высокодоходных грузах и активной и их интеграцией в систему интермодальных перевозок. Перевалка сухогрузов в целом выросла на 16,9% год к году по итогам указанного периода.

На 1,9% уменьшилась обработка нефтеналивных грузов. Главным образом снижение произошло за счет сокращения объемов перевалки сырой нефти на 7,6%, поскольку нефтепродуктов было перегружено на 8,3% больше. Такая динамика является реакцией на перемены в структуре нефтегазовой отрасли России. В этом году нефтяники получили указание правительства наращивать переработку сырой нефти и увеличивать внутренние резервы страны, чтобы избежать повторения ситуации 2011 года, когда наблюдался дефицит топлива.

Динамика ежемесячного грузооборота морских торговых портов России пока что повторяет движение 2011 года. Однако происходит это при больших объемах перевалки грузов. Текущие ежемесячные темпы роста по медианному значению на 5,8% опережают сопоставимые результаты 2011 года. Впрочем, погодные условия и другие непредвиденные факторы могут существенно повлиять на дальнейший ход событий.

Грузооборот порта Приморска, входящего в группу НМТП, вырос в отчетном периоде на 11,4% до 19,7 млн тонн. Порт Новороссийска, основной стивидорный актив группы, нарастил объемы перевалки грузов на 3,4% год к году, до уровня в 29,2 млн тонн. Целевая цена по акциям НМТП — 3,7 руб.; таргет по GDR — $9,3.

Морской порт Владивостока, где расположена одноименная управляющая компания группы FESCO, увеличил обработку грузов в январе-марте 2012 года на 15,9%, в результате чего грузооборот порта достиг 3,1 млн тонн. Акции FESCO (ДВМП) достигли целевой цены в 11,2 руб. и торгуются вокруг этого уровня.

Конъюнктура рынка портово-логистических услуг в большой степени зависит от предлагаемых правительством мер по масштабной либерализации сектора в части тарификации услуг и управления припортовой инфраструктурой. В то же время сохраняется ключевая роль РЖД в качестве основного поставщика железнодорожных транспортных услуг. А в связи с целым рядом масштабных инвестиционных проектов монополия не имеет возможности равномерно реализовать их все сразу, поэтому ее приоритеты то и дело смещаются от одного направления к другому.

Аналитика по Лукойлу (сводка).

Снижение показателей добычи углеводородов (-4,7%), Тимано-Печора не оправдывает надежд. Ставка на Ирак и Каспий

Снижение пр-ва нефтепродуктов (остановка Одесского НПЗ)

Слишком частая смена стратегии, сейчас – снова акцент на добыче.

Инвестиции ЛУКОЙЛа достигнут $155 млрд до 2021 г. и составят примерно $15,5 млрд ежегодно. В соответствии с более ранним прогнозом, инвестиционная программа компании предусматривала $10 млрд капиталовложений в год. Таким образом, расходы выросли более чем в полтора раза. В 2012-2014 гг. капиталовложения достигнут $48 млрд против $13,9 млрд в 2012 г. Благодаря увеличению капиталовложений ЛУКОЙЛ сможет нарастить добычу до 170 млн тонн нефтяного эквивалента к 2021 г. Ранее эта цифра равнялась 150160 млн тонн (по прогнозам, добыча в этом году составит 112 млн тонн нефтяного эквивалента).

Дивиденды на акцию вырастут на 25% в этом году до 73.8 руб/акция, что предполагает доходность 3.9% и коэффициент выплат 18.8% по сравнению с прошлогодними 17.7%. Что касается дивидендов за 2012П- 2016П, планируется, что среднегодовые темпы роста составят 15%, что дает нам прогнозные дивиденды около 148 руб/акцию к 2016П

Долгосрочность подвержена значительным рискам корректировок и исполнения

При падающих объемах очень важен контроль над затратами

Будет продолжена модернизация НПЗ в России

Достаточно высокий свободный денежный поток (около 8 млрд дол. Тем не менее, рост выручки и ЧП 30 и 32% соответственно. Низкий долг (ЧД/СК менее 10)

Лучшие показатели в отрасли величине денежного потока и ЧП/бар добычи углеводородов (15,4 против13-13,5 у др.)

P/E менее 4,75 ROE 17,5%, P/Запасы – в районе 3.

Российский рынок сегодня 26 апреля 2011 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчерашнее заседание ФОМС не принесло никаких сюрпризов.

Как отмечает Goldman, само заявление, прогнозы и прессконференция Бернанке – все было более «ястребиным», чем ожидали.

Комитет считает, что текущая политика не требует корректив.

Рынки отреагировали на заседание ФОМС очень спокойно, но, возможно, что реакция еще последует – с запозданием.

На мой взгляд, вчерашнее отсутствие соответствующей негативной реакции на заседание ФОМС во многом было связано с отчетом Apple и гэпом в 10% (!), который сохранился до конца сессии.

Мегокомпания давала примерно 50-70% роста в индексах S&P500 и NASDAQ. Сравните: Dow – 0,69%, S&P500 – 1,36%, NASDAQ – 2,3%.

Подобные гэпы не новы во время последнего ралли крупнейшей компании в мире. На мой взгляд, и на этот раз гэп не будет закрыт. Но, прежде чем продолжить движение вверх – в район 650 долларов за акцию, Apple будет еще проторговывать текущие уровни одну или две сессии.

Быки должны удостовериться, что они достаточно сильны.

Настроения на рынке противоречивы. С одной стороны Ticker Sense, который выходит по понедельникам (но дает данные за предыдущий четверг) показывает преобладание медведей. С другой стороны, put/call вчера на закрытии равнялся 0,75. Это даже не бычий, а экстремально бычий сентимент.

На германском рынке тоже настроения сильно бычьи. Подробности – во вью рынка.

Сегодня состоится итальянский аукцион по размещению долговых бумаг и торговля в европейскую сессию во многом будет предопределена его итогами. В последнее время реакция рынков на его итоги в большинстве случаев позитивная.

Поэтому торговля в европейскую сессию может пройти с небольшим ростом. В американскую сессию сегодня я ожидаю коррекции в пределах 0,5-0,7%.

Более подробно во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры с лоев понедельника выросли на +2.5%, немцы за последние два дня на +3.5% почти, отыграв снижение в -3.3% в пнд, а наши качают муму, рост рынка сдерживают искусственным образом. Для чего? - загадка, даже если бояться резкого снижения амеров, то все равно надо играть отскоки, которые они дают, играть как немцы, например. А так не отскочили и снова падать? Конечно это возможно, но это не вписывается в наши ожидания о том, что за оставшиеся три дня мы попробуем аннулировать все снижение недели)).

Итак, продолжаем играть от лонга, очень хочется, чтобы деньги из сбераоб пошли в ГП и он закрыл неделю в районе 170.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Открытие торгов на российских биржах в четверг мы ожидаем увидеть в умеренно-позитивной зоне. Благодаря сильному закрытию торгов в Штатах мы получим на рост в начале сессии. Чего ждать дальше? Например, азиатские биржевые индексы после гэпа вверх сейчас съехали к нулевым отметкам (Nikkei -0,2%; ASX +0,15%) из-за того, что вчерашний рост на Уолл-стрит был устроен во многом за счет взрывного роста акций компании Apple (+8,87%). Сопроводительное заявление ФРС почти не отличалось от предыдущего. Конечно, глава ФедРезерва Б. Бернанке дал понять, что регулятор может запустить QE3 в случае острой необходимости, но такие тонкие словесные интервенции уже не тянут на то, чтобы активно поднимать рынки. Печатать деньги намного легче, чем производить товары и услуги. Например, экономика Великобритании уже два квартала подряд снижается (находится в рецессии), однако это не мешает индексу FTSE-100 торговаться лишь в 4% от годовых максимумов.

Вчерашние торги на наших биржах проходили очень нестабильно, а индекс ММВБ закрыл сессию возле уровня открытия (1462 п.). Благодаря небольшому подъему цен на нефть (Brent $119/барр) в четверг индекс ММВБ может сходить на тест ближайшего сопротивления на 1472 п. (фьючерс РТС вернется на рубеж 154500-155000 п.). Для того, чтобы пойти выше нам нужна поддержка со стороны роста курса EUR/USD (не помешает и подъем AUD/USD выше 1,0380), а также продолжения подъема на европейских биржах. Но пока очень, похоже, что утренний позитив может обернуться снижением ближе к концу торговой сессии, ведь, по сути, все новости уже включены в текущие цены. Если же мы увидим набор игроками позиций под закрытие торгов, то эту динамику мы сохраним еще на ближайшие пару дней. То есть пробой уровня 1472 п. может двинуть индекс ММВБ как минимум к уровню 1485 п.

Сегодня 13-00 в еврозоне выходит индексы деловых настроений. В 14-00 ждем статистики из Великобритании по розничным продажам за апрель. В 16-30 в США выходят данные по числу обращений за пособием по безработице. В это же время ФРБ Чикаго опубликует данные по индексу национальной деловой активности в США за март. В 18-00 ждем данных по числу незавершенных продаж на вторичном рынке недвижимости за март. В 19-00 ФРБ Канзас-Сити опубликует индекс деловой активности в производственном секторе за апрель.

Определенности по-прежнему нет (премаркет на 26.04.2012)

Вчера состоялась пресс-конференция Федрезерва, выступал Бен Бернанке, но определенности по-прежнему нет. Было сказано несколько стандартных фраз, из которых каждый может усмотреть то, что ему больше захочется. Глава FOMC заявил, что они готовы к более агрессивным мерам и QE3 не исключена, но когда и при каких условиях будет запущено новое количественное смягчение, сказано не было. Вполне возможно, что рынкам нужно еще просесть процентов на 25, чтобы Федрезерв запустил программу.

На часовике узкая «пила», которая вполне может продержаться еще несколько дней с редкими выносами то вверх, то вниз. Волатильность последние два дня очень низкая (1,94 и 1,47%), по идее четверг и пятница должны быть активными днями. Поэтому торговать рекомендуется, цели в расчете дневного диапазона больше 2%.

Уровни все те же, что и месяц назад: 151,5, 152,5, 155, 157, 158 тысяч пунктов.

Внутридневные уровни 153800 и 155800. Открытие нейтральное с узким диапазоном.

Волатильность:

Ключевые новости на сегодня:

Сохраняю длинную позицию по акциям Новатэк ао. Сделок на покупку и продажу не запланировано.

Торги обыкновенными акциями Абрау-Дюрсо ведущего производителя игристых вин на территории РФ стартовали на бирже 12 апреля. С позиций фундаментального анализа бумага смотрится достаточно хорошо: выручка за 2009-2010-й, а также за 2010-2011-й росла в 1,5 раза ежегодно. Чистая прибыль увеличивалась еще интенсивнее: в 2,9 раза в 2009-2010 годы и в 2,3 раза с 2010-го по 2011-й. Рентабельность продаж в период 2009-2010 годов повысилась почти в десять раз.

Продемонстрированная винным домом динамика дает основания для того, чтобы с уверенностью прогнозировать рост стоимости его акций на 50%. Но необходимо отметить, что бумага только начала котироваться и неизвестно, какую акционерную политику будет проводить компания. Заявления о возможности обратного выкупа обнадеживают, но будут ли обещания соответствовать действительности, никто не знает. Также важно обратить внимание на слова компании-андеррайтера о том, что размещение скорее преследовало цель оценить стоимость, нежели привлечь капитал.

Внешний фон

По сообщениям WineIntelligence, объем продаж игристых вин в России останется стабильно растущим. Основными конкурентами в этом сегменте у компании являются Дербентский завод игристых вин и Исток, которые о планах по выходу на биржу не заявляли. Продуктовая линейка Абрау-Дюрсо почти полностью соответствует потребительским предпочтениям. Одним из важных преимуществ винодела является хорошо простроенная маркетинговая политика. А так как цена продукции Абрау-Дюрсо сопоставима с ценами у конкурентов, можно прогнозировать, что компания увеличит в среднесрочной перспективе занимаемую долю рынка.

Менеджмент

Послужной список гендиректора Абрау-Дюрсо Бориса Титова вызывает уважение. За достаточно небольшой срок его команда смогла превратить небольшое убыточное предприятие в ведущего производителя игристых вин в России. Однако политическая карьера главы компании — неоднозначный фактор, так как, в частности, из-за нее усиливаются политические риски, что для эмитента может оказаться фатальным в случае возникновения каких-либо сложностей во взаимоотношениях с действующей властью.

Рынок

Объем выпущенных винодельческим предприятием акций на сегодняшний день невелик. Остается надеяться, что рынок не будет сильно падать и компания проведет допэмиссию. Объемы торгов сейчас примерно в два раза ниже, чем по акциям Магнита. Отмечу, что потребительский сектор вообще характеризуется достаточно небольшими объемами, и этим обусловлена его высокая волатильность. Впрочем, высокий потенциал роста в этом сегменте никто не отменял.

С точки зрения положения на рынке Абрау-Дюрсо является несомненным лидером в своей группе. Узкий сегмент продукции (игристые вина) упрощает анализ отчетности и фундаментальный анализ бумаги. Даже в случае если ближайшие конкуренты также соберутся на биржу, им вряд ли удастся потеснить Абрау-Дюрсо. Выход компании на IPO и достаточно спокойная первая неделя торгов позволит привлечь немалые ресурсы для улучшения производственных результатов. В целом покупка этой бумаги — среднесрочная инвестиция, которую стоит осуществлять, только если инвестор надеется на окончание падения рынка и выход в боковик или формирование «бычьих» движений. В случае смены тренда и роста российских индексов в период от года до двух доход по акции может составить до 70%.

Новости Клуба «Онлайн Трейдер»

Вчера российский рынок показал низкую активность (волатильность фьючерса на индекс РТС составила всего 1,92%), но для спекулянта были хорошие возможности заработать. Мы нарисовали две волны, самая «вкусная» из которых была понижательной и длилась с 14 до 17ч. Около 3000 пунктов могли найти своих обладателей, т.е. 1500 были бы хорошим результатом.

Ниже приведены участники нашей программы, показавшие лучшие результаты за 24 апреля:

Так выглядит наш текущий рейтинг топ-10:

Аналитика по Газпрому (сводка).

Пиковая мощность снизилась на 5% от рекорда 2006 г. Дешево было бы строить ПХГ, выбран способ более дорогой.

Бованенковское месторождение! (+10% к мощности)

Достаточно хорошая отчетность, рост цен на газ в Европу (400 дол — 2011, 415-2012). Доля выручки от газа 62%, растет доля от нефти и э/э

Расходы растут медленнее (23%), амортизация, ФОТ, транзит газа

Покупные нефть, газ и налоги – быстрее

Смотрим за переговорами по ценам с Европой и Украиной, могут быть скидки.

Газпром прогнозирует рост добычи до 690 млрд.куб.м к 2015г. и до 770 млрд.куб.м. к 2030г.в случае благоприятной рыночной ситуации (растущего спроса и высоких нефтяных цен).

Планы реализуемы, если исходить из текущего портфеля новых месторождений. В 2012г. будет запущено крупное Бованенковское месторождение (пик добычи около 115 млрд.куб.м.). в 2016-2017гг. планируется ввести Штокман, Чаяндинское и Ковыктинское месторождения.

Главным вопросом остается спрос на российский газ. Газпром раскрыл, что портфель законтрактованных объемов для поставок газа в Европу составляет 4 трлн.куб.м. на 2012-2030гг. (по системе «бери или плати» должно быть оплачено не менее 3.4-3.6 трлн.куб.м.). Это подразумевает сильный рост поставок в будущем, до 240-250 млрд.куб.м к 2030г. Это предполагает, что Газпром будет покрывать около 60% потребности Европы в покупках газа (на данный момент доля российской компании 27%). Мы сомневаемся в такой перспективе, несмотря на замещение ядерной энергетики газовой, а также постепенный переход генерации на голубое топливо.

Главным перспективным рынком сбыта газа в мире остаются Азиатско-Тихоокеанские страны. Газпром уже сделал шаги по увеличению своего присутствия в регионе. В феврале этого года запущен СПГ-завод Сахалин-2 мощностью 9.6 млн.т., который будет поставлять топливо в Японию и Южную Корею. Но ситуация с поставками в Китай по-прежнему остается неясной, а разработка Восточносибирских месторождений зависит от китайских поставок.

Планирует снизить инвестиции в 2012-2013гг. до уровня $23-30 млрд., что увеличит денежные потоки компании. Тем не менее, компания не собирается отказываться от широкомасштабным капитальных вложений в транспортную инфраструктуру (в частности было отмечено, что Южный поток будет построен независимо от переговоров с Украиной).

Газпром подтвердил изменение в дивидендной политике компании. Коэффициент выплат будет составлять 25% от чистой прибыли по РСБУ. В 2011г. планируется выплатить $0.3 на акцию, доходность 4.5%.

Вторая очередь Северного потока задерживается из-за исков в Германии, Южный поток планируется на полную мощность! (20млрд дол)

Дополнительная операционная прибыль Газпрома за счет индексации внутреннего тарифа может составить до 140-650 млрд руб в год в 2013П-2017П (используя в качестве базисного года 2012П). Эта сумма может быть частично или полностью изъята в качестве налога.

Газпром предлагает дополнительно проиндексировать тариф на газ для своих клиентов (кроме ЖКХ и населения) на 26.3% с 1 октября 2012г. Напомним, что в конце прошлого года был утвержден план, в рамках которого предполагается увеличение цен только с 1 июля на 15%.

За счет увеличения роста цен Газпром планирует компенсироваться двукратный рост НДПИ на газ (для монополии он составляет $17.4/тыс.куб.м против $8.4/тыс.куб.м у независимых производителей), введенный с 2012г. Рост НДПИ повлечет потери компании в размере $4.8 млрд. в 2012г. При одобрении предполагаемом Газпромом темпе роста тарифа, среднегодовая цена на газ увеличится на 17% до $105/тыс.куб., что позволит получить около $3 млрд. дополнительных доходов в 2012г.

P/E – 3,6, ROE – 17,20% P/Запасы – 1

Бюджет Газпрома – 200 млрд дивидендов в год. Правление Газпрома рекомендовало годовому общему собранию акционеров, которое состоится 29 июня, одобрить дивидендные выплаты по итогам 2011 г. в размере 8,97 руб. на акцию, что соответствует 25% чистой прибыли компании по РСБУ после коррекции на некоторый «бумажный доход»

Наш прогноз финансовых показателей Газпрома представлен здесь

Вы можете задать вопросы экспертам по данному эмитенту на этом сейте

25.04.2012. Бенефис Бернанке – событие недели.

Возможно, сегодняшнее выступление главы ФРС США Б. Бернанке на пресс-конференции после публикации решения FOMC по процентным ставкам окажет на рынки большее влияние, чем само это решение. В данном случае это вполне оправданное ожидание, поскольку никаких фактических изменений в политике ФРС не должно произойти. Ставки должны оставаться на низком уровне до конца 2014 года, это главный фактор стабильности на данном этапе экономического восстановления, и ФРС будет на этом настаивать. Так, по крайней мере, считают почти все специалисты и аналитики.

Оценки ситуации в США и в мире, которые ожидаются в сегодняшнем сопроводительном документе ФРС, по всем прогнозам должны быть умеренно оптимистическими, что не должно позволить ФРС говорить прямо о необходимости нового этапа количественного ослабления. Поскольку в самом решении, и в сопроводительном документе драйверов для рыночных движений не ожидается, участники рынка будут их искать в выступлении Бернанке.

Тем не менее, рынки не замерли в ожидании важного события, как это часто бывает, события происходят, и весьма примечательные. Прежде всего, отметим серьезный рост британского Фунта против Доллара и Евро. Фунт обновил сегодня максимум этого года и готовится к штурму очень важного с технической точки зрения уровня сопротивления локальных максимумов прошлого года – 1,6165/70. Прорыв верхней границы восходящего клина на дневном графике, который в этой точке встретил важный уровень сопротивления, обещает паре Фунт/Доллар нешуточные перспективы роста. Фундаментально такой рост поддерживают значительные изменения настроений в Банке Англии по поводу оценок текущего положения в Британской экономике и, соответственно, в политике британского ЦБ. Теперь количество приверженцев ужесточения мер количественного ослабления уменьшилось, значит, параметры британского QE в ближайшее время не будут изменяться. Больше того, рост инфляции может потребовать от Банка Англии, если не принятия каких-то мер, то уж во всяком случае, разговоров о них. И вообще, состояние дел в экономике Британии – одно из лучших в Европе, сравнимо с немецким, и много лучше, чем в Еврозоне в целом. Испортить впечатление способны сегодняшние данные по ВВП, что и произошло прямо сейчас. Фунт резко откатывает вниз против Доллара на слабых данных по ВВП, но это, возможно, только коррекция вниз.

Было вполне логично предположить, что с первой попытки пройти вверх такой важный уровень, как максимум 1,6165 не получится, но потенциал роста у Фунта сохраняется.

Евро также рос в преддверии решений ФРС по ставкам и выступления Бернанке, и сумел восстановиться к локальным максимумам, достигнутым в пятницу. Откат Фунта не даст возможности Евро обновить эти максимумы против Доллара прямо сейчас, но потенциал, судя по всему, также сохраняется. Причина, на мой взгляд, даже не в самом Евро которому, по-хорошему, следовало бы упасть, чтобы поддержать конкурентоспособность и хотя бы какие-то шансы на восстановление проблемных стран Еврозоны. Причина в том, что американцам нужно восстановление на рынках «аппетита к риску», а это в текущих условиях означает рост фондовых индексов, акций, высокодоходных валют и ослабление Доллара США. Росту

акций, ко всему прочему, способствует очень неплохая отчетность американских компаний, в частности, вчерашняя отчетность Apple.

Так что, пока происходящее вполне логично и предсказуемо. Новую ситуацию сегодня может создать только Бернанке, но предсказывать, в какую сторону он ее повернет, - дело неблагодарное.

Аналитика компании My Trade Markets

http://mytrademarkets.com/ee/rus

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ПолюсЗолото, СевСт-ао, Уркалий-ао, ХолМРСК ао

фьючерсы: GZM2, EDM2, EuM2, LKM2, RIM2, SiM2, RNM2, SRM2, VBM2

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: нет

фьючерсы: GDM2

Вне рынка

акции: ВТБ ао, ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, Новатэк ао, Роснефть, Ростел-ао, РусГидро, Сбербанк, Сбербанк-п, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, ФСК ЕЭС

фьючерсы: GMM2