Облигации, торгуемые на Московской бирже (ММВБ), классифицируются по различным признакам, среди которых наиболее важными являются следующие категории:

1. По эмитенту:

• Государственные облигации: выпущены Министерством финансов РФ («ОФЗ», Облигации федерального займа).
• Муниципальные облигации: выпускаются субъектами РФ и муниципальными образованиями.
• Корпоративные облигации: выпускаемые коммерческими организациями, предприятиями и компаниями.

2. По сроку обращения:

• Краткосрочные — менее одного года.
• Среднесрочные — от одного до пяти лет.
• Долгосрочные — свыше пяти лет.

3. По способу выплаты дохода:

• Купонные облигации: регулярные купонные платежи фиксированного размера или плавающего процента.
• Дисконтные облигации: доход формируется за счёт разницы между ценой размещения и номиналом облигации.

4. По валюте выпуска:

• Рублевые облигации: деноминированы в российских рублях.
• Еврооблигации: номинированные в иностранной валюте (доллары США, евро и др.).

5. По характеру обращения:

• Биржевые облигации: обращаются на организованном рынке ценных бумаг (Московская биржа ММВБ-РТС).
• Внебиржевые облигации: размещаются непосредственно между инвесторами вне организованного рынка.

6. По типу обеспечения:

• Обеспеченные облигации: имеют залоговое обеспечение активами эмитента (недвижимость, оборудование и др.).
• Необеспеченные облигации: отсутствие залога, инвесторы полагаются исключительно на кредитоспособность эмитента.

Эти классификации помогают инвесторам лучше ориентироваться на рынке облигаций и выбирать подходящие инструменты в зависимости от целей инвестиций и уровня риска.

Акции на Московской бирже (ММВБ) классифицируются следующим образом:

По типу владения правами акционеров:

1. Обыкновенные акции
   • Предоставляют право голоса на собрании акционеров и участие в распределении прибыли общества.
2. Привилегированные акции
   • Обеспечивают фиксированный доход в виде дивидендов, приоритетное получение выплат при ликвидации компании, однако ограничены в правах голосования.

По форме выпуска:

1. Именные акции
   • Фиксируют имя владельца в реестре акционеров.
2. Документарная форма
   • Представлены бумажными сертификатами.
3. Бездокументарная форма
   • Акции хранятся в электронном виде, информация фиксируется в специальном депозитарии.

По способу обращения:

1. Биржевые акции
   • Публично торгуются на фондовом рынке ММВБ-РТС.
2. Внебиржевые акции
   • Не обращаются публично, продаются через специальные внебиржевые площадки.

Таким образом, основными видами акций являются обыкновенные и привилегированные, различающиеся по правам участия в управлении и получении дохода от деятельности акционерного общества.

Последняя неделя мая выдалась удачной для инвесторов - рынок показал рост, развернувшись после нескольких недель коррекции. Насколько долгим окажется движение вверх будет зависеть от внешних новостей следующей недели и решения ЦБ по ключевой ставке. Индекс Московской биржи за сегодня вырос на 📈+0,67% до 2 828,83 пункта.

При этом в целом май не переломил негативную динамику движения рынка и месячная коррекция составила 📉-3,1%. Фондовый рынок находится в коррекции три месяца подряд.

Перспектив для роста рынка не слишком много, а для дальнейшей коррекции предостаточно, ведь многие компании отмечают снижение чистой прибыли в 1 квартале 2025 года.

Интер РАО отчитался о росте выручки по МСФО в 1 квартале на 12,6% до 441,3 млрд. рублей, но расходная часть роста еще быстрее, что вылилось в снижение чистой прибыли год к году на 1,6% до 47,2 млрд. рублей. Прибыль есть и это уже хорошо - так решили инвесторы, ведь акции компании выросли на 📈+0,5%.

Полоса чистой прибыли Аэрофлота оборвалась. Несмотря на рост выручки в 1 квартале 2025 года на 10% год к году до 190,2 млрд. рублей, квартал компания закрыла с убытком в 3,4 млрд. рублей. На этом бы акции ушли в коррекцию, но совет директоров рекомендовал выплатить первые за 6 лет дивиденды в размере 5,27 рублей на одну акцию. Да, дивдоходность ниже средней, но информационный повод толкнул акции компании в лидеры дня на 📈+3,3%.

Мы так и не дождались рекомендации совета директоров Транснефти по распределению прибыли, но уже появились итоги 1 квартала по МСФО. Как-то все скромно - выручка сократилась на 2% год к году до 362 млрд. рублей, а чистая прибыль упала аж на 13% до 80 млрд. рублей. Эх, налоги-налоги. В напряжении префы растут еще на 📈+1,7%.

Также не радужно в отёчности SFI 📈+1,4%. Доход от деятельности в 1 квартале сократился на 44% до 6,9 млрд. рублей и чистая прибыль последовала за доходом - минус 42% до 4,7 млрд. рублей. Кто виноват? Без альтернатив - Европлан.

ВТБ сильно сократил прибыль за 4 месяца 2025 года. Так, за апрель чистая прибыль составила 24,3 млрд. рублей (или -70% год к году), за 4 месяца чистая прибыль составила 165,5 млрд. рублей (или -18,6% год к году.). Первый зампред банка отметил, что руководства банка может анонсировать допэмиссию после ВОСА по дивидендам. Скорее всего, они ждут окончания 1 полугодия, чтобы правильно посчитать сколько будет не хватать для соблюдения нормативов ЦБ. Хорошее было дополнение, что эмиссия будет меньше размера выплат, но рынок это не устроило и акции банка опустились в топ аутсайдеров рынка с коррекцией на 📉-0,7%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

#итоги_дня #индекс_Мосбиржи

ПАО «ТНС энерго Нижний Новгород» опубликовало бухгалтерскую отчетность за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 7,3%, составив 15,4 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа, частично компенсированного снижением полезного отпуска электроэнергии.

Общие расходы нижегородского сбыта возросли на 5,4%, составив 14,5 млрд руб. В итоге прибыль от продаж выросла более чем в полтора раза до 878 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим убыток по линии прочих расходов, который связан с начислением резервов по сомнительным долгам и резервов по оценочным обязательствам.

Проценты к уплате сократились c 278,7 млн руб. до 133,0 млн руб. на фоне значительного снижения долга (с 6,0 млрд руб. до 1,7 млрд руб.). В результате чистая прибыль компании составила 286 млн руб. (-57,1%).

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателе компании, увеличив средние темпы роста тарифов. В результате, потенциальная доходность акций увеличилась, оставшись при этом в отрицательной зоне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

В настоящий момент акции ТНС энерго Нижний Новгород не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Горячая пора всё ближе и это я не только о летней погоде, но и о летнем дивидендопаде. Самая активная и ожидаемая многими инвесторами фаза наступит в июле-августе, но и июнь тоже подкинет деньжат в виде дивидендов.

Давайте посмотрим какие именно компании закроют реестры на получение дивидендов в июне, и, соответственно, что еще можно докупить в инвестиционный портфель с дивидендной стратегией инвестирования.

Первая десятка выглядит следующим образом:

1. Татнефть - за 4 квартал 2024 года

Размер дивиденда - 43,11 рубля.

Дата закрытия реестра - 02.06.2025г.

Дивидендная доходность - 6,2%/6,4%.

2. Лензолото - за 2024 год

Размер дивиденда - 9,55 рублей.

Дата закрытия реестра - 02.06.2025г.

Дивидендная доходность - 0,57%.

3. Пермэнергосбыт - за 2024 год

Размер дивиденда - 37 рублей.

Дата закрытия реестра - 02.06.2025г.

Дивидендная доходность - 11,6%.

4. Хэндерсон - за 1 квартал 2025 года

Размер дивиденда - 20 рублей.

Дата закрытия реестра - 02.06.2025г.

Дивидендная доходность - 3,3%.

5. Лукойл - за 2024 год

Размер дивиденда - 541 рубль.

Дата закрытия реестра - 03.06.2025г.

Дивидендная доходность - 8,0%.

6. Озон Фармацевтика - за 4 квартал 2024 года

Размер дивиденда - 0,26 рубля.

Дата закрытия реестра - 05.06.2025г.

Дивидендная доходность - 0,52%.

7. Аренадата - за 2024 и 1 квартал 2025

Всего дивидендов - 3,43 рубля.

Дата закрытия реестра - 06.06.2025г.

Дивидендная доходность - 2,74%.

8. Европлан - за 2024 год

Размер дивиденда - 29 рублей.

Дата закрытия реестра - 07.06.2025г.

Дивидендная доходность - 4,84%.

9. Интер РАО - за 2024 год

Размер дивиденда - 0,3538 рубля.

Дата закрытия реестра - 09.06.2025г.

Дивидендная доходность - 10,05%.

10. Акрон - за 2024 год и ранние годы

Всего дивидендов - 534 рубля.

Дата закрытия реестра - 09.06.2025г.

Дивидендная доходность - 3,34%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Московская Биржа зарегистрировала дебютный облигационный выпуск Нео-Пак-БО-01, предназначенный для квалифицированных инвесторов, и присвоила ему номер 4B02-01-00222-L от 29.05.2025.

Соответствующее сообщение опубликовано на сайте площадки.

ООО «Нео-Пак» — один из крупнейших производителей гибкой упаковки и пакетов в Сибири. В месяц компания изготавливает порядка 1 200 – 1 300 тонн продукции и планирует увеличить этот показатель до 1 500 тонн. «Нео-Пак» обеспечивает полный цикл услуг по изготовлению упаковки, благодаря чему может предложить заказчикам исполнение специфических требований и стабильно высокое качество. Эмитент — одна из немногих компаний, изготавливающих гибкую упаковку и пакеты в рамках сразу пяти сегментов. Продукция представлена по всей России, в Казахстане, Киргизии, республике Беларусь, Узбекистане и Монголии.

В апреле 2025 года ООО «Нео-Пак» впервые получило кредитный рейтинг. «Эксперт РА» присвоил компании оценку на уровне ruВ+ со стабильным прогнозом.

Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Общая выручка компании увеличилась на 7,0 %, составив 69,0 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,0% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 9,6% и снижения полезного отпуска электроэнергии на 3,3%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 4,9 млрд руб., увеличившись на 21,5%. Величина прочих операционных доходов увеличилась на треть до 1,6 млрд руб. вследствие роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества.

Операционные расходы компании увеличились всего на 0,5%, составив 54,4 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии на 8,8% до 6,4 млрд руб., а также увеличения расходов на закупку электроэнергии для компенсации потерь до 9,7 млрд руб. (+29,9%).

В итоге операционная прибыль компании прибавила 40,2%, составив 16,3 млрд руб.

Финансовые доходы компании выросли на 54,9%, составив 626 млн руб. на фоне роста процентных ставок по депозитам; еще более ощутимо вследствие увеличения ставок выросли финансовые расходы. В итоге чистая прибыль компании составила 10,7 млрд руб. (+23,3%).

По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной компании мы повысили прогноз по чистой прибыли на период 2026-2030 гг., отразив более высокий уровень индексации тарифов и, как следствие, ожидаемых дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2025 около 0,25 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания Акрон раскрыла операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за. 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Выручка компании увеличилась на треть до 66,9 млрд руб. на фоне роста объемов продаж, благоприятной конъюнктуры мирового рынка удобрений и ослабления рубля. По нашим расчетам, самую сильную динамику показала выручка от реализации КАС, увеличившаяся более чем вдвое и составившая 7,9 млрд руб. Выручка от продаж NPK и смешанных удобрений, составила 25,7 млрд руб. (+15,5%). Доходы от реализации аммиачной селитры выросли на 16,0% и составили, по нашим расчетам, порядка 12,2 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 11,0% и составили 2,5 млн тонн, главным образом, за счет роста продаж азотных удобрений.

Операционные расходы увеличились на 37,0%, составив 54,6 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 16,4% до 30,6 млрд руб., а также увеличения транспортных затрат на 14,7% до 6,1 млрд руб. Коммерческие расходы, в свою очередь, снизились на 11,3% до 8,3 млрд руб. на фоне отмены вывозной таможенной пошлины с начала текущего года. В итоге операционная прибыль увеличилась на 6,9%, составив 12,3 млрд руб.

Долг компании с начала года сократился со 171,7 млрд руб. до 143,8 млрд руб. при этом отметим, что доля валютных заемных средств сократилась за год с 72,7% до 44,7%. На этом фоне положительные курсовые разницы составили 11,3 млрд руб. против отрицательных 2,3 млрд руб. Сами процентные расходы увеличились вдвое, составив 3,7 млрд руб.

В итоге чистая прибыль компании составила 14,5 млрд руб., увеличившись более чем вдвое.

Вместе с выходом отчетности компания отмечает, что основной упор сейчас сделан на развитии Талицкого калийного проекта, куда была направлена половина капитальных вложений Группы отчетного периода. Ожидается, что производство продукции там начнется во второй половине 2026 г.

Помимо этого, Акрон завершил реконструкцию агрегата «Аммиак-3» на площадке в Великом Новгороде, продолжается работа по остальным. Суммарный прирост мощности от модернизации всех четырех агрегатов Группы составит около 500 тыс. т к 2026 году. Рост производства аммиака будет вести и к расширению выпуска продуктов следующего передела. В планах компании на текущий год - запуск второго агрегата нитрата кальция, а в 2026 г.— завершение реконструкции агрегатов карбамида №1-4 также на площадке в Великом Новгороде. Как следствие, в текущем году ожидается увеличение объема производства товарной продукции на 7% до 9 млн т.

Отметим также, что совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить 427 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов за 2024 год и ещё 107 руб. на акцию — из нераспределенной прибыли прошлых лет.

По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли компании на всем горизонте прогнозирования, заложив увеличение выручки на фоне больших темпов роста производства товарной продукции и более высоких цен на удобрения. В результате потенциальная доходность акций Акрона возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

В настоящий момент акции Акрона обращаются с P/BV 2025 около 2,6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Механизма рыночного ценообразования добрался до дальнего востока

Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgid...

Общая выручка компании выросла на 14,1% до 177,3 млрд руб. Указанная динамика обусловлена преимущественно увеличением объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в т.ч. вследствие распространения механизма рыночного ценообразования на территорию ДФО с начала 2025 года, реализацией электроэнергии и мощности, выработанной модернизированным ТГ№1 Владивостокской ТЭЦ-2 в рамках механизма ДПМ для проектов в ДФО.

В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала увеличение на 19,7%, составив 51,6 млрд руб., на фоне роста доходов от реализации электроэнергии на 15,7% до 25,8 млрд руб. и увеличения доходов от реализации мощности на 24,2% до 25,6 млрд руб. При этом рост среднего тарифа на реализованную электроэнергию, по нашим расчетам, составил 14,8%.

Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на треть, составив 158,1 млрд руб., что обусловлено преимущественно ростом доходов от реализации электроэнергии.

Доходы сбытового сегмента компании сократились на 7,2%, составив 53,8 млрд руб.

Прочая выручка выросла более чем на четверть, отразив результат оказания услуг по строительству, ремонту и модернизации гидротехнических сооружений.

Операционные расходы увеличились на 7,1%, составив 151,0 млрд руб. Среди отдельных статей отметим увеличение расходов на персонал до 33,5 млрд руб. (+14,8%) в связи с индексацией заработных плат; повышение затрат на распределение энергии (+14,8%) до 13,7 млрд руб. на фоне увеличения тарифов сетевых компаний, а также возросшие затраты на топливо (+7,2%) - 48,5 млрд руб. - в связи с увеличением цен.

Дополнительно компания отразила убыток от обесценения финансовых активов в размере 3,5 млрд руб. Убыток от обесценения основных средств составил 1,8 млрд руб (годом ранее – убыток 1,2 млрд руб.). В итоге операционная прибыль выросла на 42,3%, достигнув 39,5 млрд руб.

В блоке финансовых статей отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов составило 14,1 млрд руб. против 7,2 млрд руб. годом ранее вследствие негативной переоценки стоимости беспоставочного форварда на акции в отчетном периоде (-3,4 млрд руб.), а также увеличившихся процентных расходов (с 7,9 млрд руб. до 14,7 млрд руб.) на фоне существенно возросшего долга (с 372,6 млрд руб. до 570,4 млрд руб.).

В итоге чистая прибыль компании выросла на 13,9% до 19,0 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. Напомним, что наш базовый сценарий предусматривает мораторий на дивидендные выплаты до 2027 г., а также не учитывает возможную допэмиссию акций для реализации масштабной инвестпрограммы компании.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgid...

В настоящий момент акции РусГидро торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:

15:30 EET. USD - Основной индекс расходов на личное потребление

EURUSD:

Пара EUR/USD с трудом использует в своих интересах вчерашний уверенный отскок от отметки 1,1200, или минимума за полторы недели, и торгуется с небольшим негативным уклоном во время азиатской сессии в пятницу. Спотовые цены в настоящее время колеблются в районе 1,1300, снизившись почти на 0,15% за день, хотя нисходящий тренд остается сдержанным.

После резкого разворота накануне доллар США (USD) привлекает некоторых покупателей на снижении на фоне бегства в безопасные активы и оказывается ключевым фактором, сдерживающим пару EUR/USD. Федеральный апелляционный суд приостановил отдельное решение торгового суда и в четверг поздно вечером восстановил действие широких торговых пошлин президента США Дональда Трампа. Это добавляет неопределенности на рынках и возрождает спрос на традиционные безопасные активы.

Однако рост USD не вызывает уверенности в бычьем тренде на фоне опасений по поводу ухудшения финансового состояния США и ожиданий, что Федеральная резервная система (ФРС) снова снизит стоимость заимствований в 2025 году. С другой стороны, единая валюта продолжает получать некоторую поддержку от решения президента США Дональда Трампа отложить введение тарифов на Европейский союз (ЕС), что способствует ограничению падения пары EUR/USD.

В дальнейшем внимание будет приковано к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в США. Эти важные данные будут играть ключевую роль в формировании ожиданий относительно курса ФРС по снижению ставок, что, в свою очередь, будет стимулировать спрос на доллар США и даст некоторый импульс паре EUR/USD перед выходными. Затем внимание рынка переключится на важное заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по денежно-кредитной политике в следующий четверг.

Торговая рекомендация: BUY 1.1350, SL 1.1310, TP 1.1430

Пополняйте свой счет и вы получите до 15% в баланс на первое пополнение. Дополнительные средства будут использоваться для торговли, увеличивая объемы торгов и помогая выдержать просадку.

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте