Рынок нефти остается в эпицентре внимания и по-прежнему не страдает от дефицита новостей. На вчерашних торгах североморская Brent продемонстрировала стремительное ралли, добравшись до отметки $47,73. Реакция котировок выглядела вполне закономерной, поскольку отчет Минэнерго США указал на сокращение запасов углеводородов на 3,41 млн барр. Результат разошелся как с прогнозом в +750 тыс. барр., так и с оценкой API, отразившей рост объемов на 3,45 млн барр. Таким образом, здесь сработал фактор неожиданности, который, как правило, сопровождается резкими ценовыми движениями, которые мы наблюдали в качестве реакции на релиз. Порадовал и тот факт, что добыча сырья в стране снова сократилась, на этот раз на 0,26%, достигнув минимального с сентября 2014 года уровня, а спрос на бензин обновил исторический рекорд для этого времени года, составив 9,48 млн барр./сутки. Котировки росли и ранее в течение дня, получая поддержку на сообщениях компании Shell о закрытии ключевого нефтепровода в Нигерии, где был объявлен форс-мажор.
Если оценивать ситуацию на рынке сквозь призму вышеперечисленных факторов, то текущее удорожание нефти выглядит вполне логичным и объяснимым. Однако мы по-прежнему не наблюдаем фундаментальных подвижек в сторону ребалансировки спроса и предложения. Для того чтобы текущие всплески покупок перешли в фазу устойчивого роста, требуются более веские основания. И даже неожиданное сокращение запасов в Штатах пока можно назвать лишь единовременным явлением, поскольку для зарождения тенденции потребуется дальнейшее подтверждение снижения объемов в течение нескольких недель. К слову, не исключено, что в дальнейшем мы можем стать свидетелями подобной картины. По крайней мере, для этого есть основание – повышение цен на «черное золото» может спровоцировать сокращение импорта сырья и, как следствие, падение запасов. С этой точки зрения свежий отчет Минэнерго, который будет представлен в следующую среду, вызовет особый интерес рынка.
Что же касается краткосрочных перспектив Brent, полагаем, что волатильность будет оставаться высокой. Угасание эффекта от канадских пожаров сейчас компенсируется обострением ситуации в Нигерии. Если из страны поступят новые тревожные сигналы, котировки могут отправиться за пределы уровня $48. Однако для того, чтобы цена смогла закрепиться выше этой отметки, потребуются более мощные драйверы.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
Отечественный рынок продолжает находиться в режиме плоской коррекции – вчера индекс РТС «прибавил в весе» 3,3%. Лететь вниз камнем он не может — индекс РТС с технической точки зрения находятся в «зоне быков», а цены на нефть с января следуют в повышательном канале. На сегодня границы этого канала обозначены отметками $42,5 и $50. Американские запасы нефти за неделю упали, и это помогло нефтебыкам поднять котировки нефти до апрельских максимумов. Сегодня движение котировок нефти наверх приостановилось на новости о возобновлении добычи нефти в Канаде в полном объеме и рост нашего рынка тоже приостановится. На 70% динамика индекса РТС зависит от нефти.
Американский рынок вчера спикировал вниз на плохой отчетности Walt Disney и Macy's. Май неспокойный месяц, поэтому лучше не отходить далеко от торгового терминала.
Прославленный инвестор-миллиардер Карл Икан сделал ставку на глобальный обвал американского рынка. В своих фондах он держит «коротких позиций» на 149% от объема финансовых активов! По его мнению (эфир CNBC) «час расплаты» для американских инвесторов настанет очень скоро. «Фундаментальные экономические показатели не могут поддержать текущие цены», а федеральное правительство не запускает новые программы стимулирования экономики. Интересно, что снижение американского рынка было столь масштабным, что затронуло акции компаний нефтегазового сектора, которые выигрывают от повышения цен на нефть. Похоже, что инвесторы не верят, что текущая повышательная тенденция нефтяных котировок будет устойчивой. Другого объяснения, что этот сектор не стал защитным, нет.
Турбулентность мировых рынков продолжится. Сезон отчетности в США показал, что из-за нестабильного состояния мировой экономики пострадали компании ориентированные на экспорт. Вместе с тем ожидаемого роста расходов домохозяйств не происходит. Наоборот траты потребителей продолжают демонстрировать замедление на протяжении трех кварталов подряд. Для спекулянтов турбулентность благо, но инвесторы будут страдать. Специалисты JPMorgan Private Bank считают, что инвесторы будут защищаться от турбулентности с помощью покупок золота. Они ждут продолжительного бычьего рынка золота («уже в этом году есть большие шансы достижения отметки $ 1,400 за унцию» (текущая цена $1274)).
Успешных торгов!
Приглашаю на семинар на Московской бирже 18 мая «Фондовый рынок – возможности и перспективы. Психология участника рынка»
Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) отчитался за 2015 год, продемонстрировав существенный рост выручки и чистой прибыли.
За минувший год компания на 1,4%, более чем до 170 тыс. тонн, увеличила выпуск товарного цинка и сплавов на его основе. Почти 60% всей этой продукции было реализовано на внутреннем рынке, тогда как годом ранее данный показатель составлял 55%. Nova-Zinc, предприятие ЧЦЗ в Казахстане, увеличило производство цинка и свинца в концентрате на 1,7% и 2,3% соответственно. Британская «дочка» The Brock Metal Company Limited нарастила продажи цинковых сплавов на 12,1%. Благодаря повышению объема продаж и положительному влиянию роста курса валют по отношению к рублю, выручка компании за прошлый год увеличилась на 45%, до 24 млрд руб.
Вследствие роста стоимости сырья, объемов его закупок и цен на вспомогательные материалы, себестоимость продаж увеличилась до 18 млрд руб. Однако на фоне темпов повышения выручки компании валовую прибыль удалось увеличить чуть более чем на четверть, примерно до 6 млрд руб.
Операционные расходы компании выросли более чем в 2,5 раза, до 285 млн руб., но операционные доходы поднялись с 393 млн руб. до 1,1 млрд руб. Столь резкий скачок главным образом обусловлен восстановлением ранее начисленного обесценения почти в 1 млрд руб. и возврата суммы по экологическим спорам в размере 53 млн руб. Таким образом, операционная прибыль ЧЦЗ в отчетном периоде увеличилась почти на 40%, до 4,5 млрд руб.
Чистая прибыль компании на фоне девальвации рубля, повышения объемов продаж как в России, так и за рубежом выросла почти на 60%, до 3,8 млрд руб. Свой вклад в итоговый результат внесло также восстановление ранее начисленного убытка от обесценения основных средств Nova Цинк. EBITDA достигла 4,8 млрд руб., на четверть превысив результат 2014 года, хотя рентабельность по нему упала на 3 п.п., до 20%.
После получения кредита в размере 5 млрд руб. на срок до 31 августа 2018 года чистый долг ЧЦЗ подскочил с 1 млрд до 8 млрд руб., однако соотношение NetDebt/EBITDA остается на комфортном уровне 1,7х, а значит никаких серьезных кредитных рисков на сегодняшний день у компании нет. Что касается дивидендов за 2015 год, то акционеры ЧЦЗ в очередной раз приняли решение направить полученную прибыль на инвестиции.
Тем не менее позитивное воздействие девальвации рубля на результаты металлурга нельзя не признавать, поэтому и без привлекательной дивидендной истории акции ЧЦЗ вполне достойны попадания в портфели российских инвесторов. Основанием для покупки может стать как их серьезная недооценка по мультипликатору EV/EBITDA по сравнению с аналогами, так и высокий риск дальнейшего ослабления российской валюты. Именно поэтому бумаги компании после покорения рубежа в 560 руб. летом прошлого года не спешат опускаться ниже текущих 400 руб., получая постоянную поддержку покупателей.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
02.50 мск. Япония: Сальдо счета текущих операций за март (предыдущее значение ¥1733.9В; прогноз ¥1900.0В).
14.00 мск. Великобритания: Отчет Банка Англии по инфляции за май.
15.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за май (предыдущее значение 274K; прогноз 277K).
EUR/USD:
Несмотря на порцию позитивных сигналов для доллара “медведи” не смогли провести полноценную атаку на евро. Грядущий день вновь не порадует инвесторов на публикацию важной макроэкономической статистики. Отчет по заявлением на пособие по безработице в США в большей степени интересен для прогнозирования месячных данных по рынку труда и очень редко вызывает сильное изменение котировок. Более того, росте котировок “черного золота” после выхода позитивных данных из США по запасам сырой нефти еще более приободрил “быков” на открытие длинных позиций. На кредитных рынках тенденция начинает меняться. Если в первой половине недели мы говорили о привлекательности инвестиций в американские активы, то сейчас доходность 10-летних государственных облигаций Германии растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что играет на руку “быкам” по евро. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.1405/1.1375 и фиксировать прибыль на отметке 1.1465.
GBP/USD:
Основным событием дня сегодня станет отчет по инфляции Банка Англии. С момента последнего заседания монетарного регулятора (14 апреля) доходность 2-х летних государственных облигаций, которая тесно коррелирует с ожиданиями инвесторов в отношении кредитно-денежной политики, снизилась на 3 б.п. На мой взгляд, следует обратить внимание на трех ключевых фактора. Во-первых, на рынке труда не наблюдается сильной динамики, которая бы вызвала увеличение потребительских расходов. Более того, в апреле индекс доверия потребителей от GfK продемонстрировал сокращение на 3 п., впервые с декабря 2014 года. Во-вторых, кросс-курс EUR/GBP несмотря на коррекцию в последние пять месяцев по-прежнему не отвечает ориентирам британских экспортеров, которые уже не раз заявляли о данной проблеме. По итогам марта было зафиксировано снижение объема промышленного производства на 0,2% г/г, при этом в марте 2015 года был зафиксирован рост на 1,3% г/г. Всего же по итогам первого квартала 2016 года объем промышленного производства вырос на 0,3% кв/кв и это обусловлено эффектом низкой базы четвертого квартала минувшего года, где показатель сократился на 1,79% кв/кв. В-третьих, несмотря на рост цен на нефть доходность 10-летнихз государственных облигаций, которая отражает инфляционные ожидания инвесторов, за последние полтора месяца практически не изменилась, а с начала текущего года снижение доходности составило 52 б.п. Таким образом, инвесторы не верят в рост инфляции на туманном Альбионе. С учетом данных факторов, на мой взгляд, сегодня мы увидим умеренно негативным комментарии руководства Банка Англии в отношении инфляции и экономического роста, что будет способствовать снижение котировок британской валюты. Стоит также отметить, что в среду фунт стерлингов достаточно вяло отреагировал на сильный отчет по запасам сырой нефти от министерства энергетики США: впервые за последние 4 недели запасы сократились на 3,4 млн. баррелей, при этом консенсус-прогноз участников рынка предполагал роста запасов на 0,5 млн. баррелей. Сорт Brent по итогам дня потяжелел на 4%, при этом пара GBP/USD не смогла преодолеть 45 фигуру, что указывает на отсутствие сильных покупателей. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4465/1.4505 и фиксировать прибыль на отметке 1.4395.
USD/JPY:
В азиатскую торговую сессию следует обратить внимание на публикацию данных по платежному балансу Японии за март. Положительное сальдо торгового баланса в первый месяц весны составило 755 млрд. йен, что является многолетним максимумом. Такой результат был достигнут за счет сильного сокращения импорта, который по итогам месяца сократился на 14,9% г/г. В этой связи, можно сделать вывод о наличие положительного сальдо платежного баланса страны восходящего солнца. Динамика золотовалютных резервов Банка Японии также подтверждает позитивный тренд: в марте объем ЗВР увеличился на 8 млрд. долларов. У монетарных властей не было необходимости финансировать дефицит, который мог бы возникнуть на фоне оттока капитала. Этот фактор может оказать краткосрочную поддержку медведям и можно ожидать умеренного снижения котировок пары USD/JPY. Динамика долгового рынка также указывает на увеличение спроса на японские активы: дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии продолжает сокращается. Однако, сейчас достаточно рано говорить и наличие сильного спроса на японскую йену, поскольку вчерашний сильный рост товарного рынка может вновь вызвать новый виток увеличения “аппетита к риску”, что может приободрить “быков” на наращивание длинных позиций на привлекательных уровнях. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 108.30 -109.30.
Ван Тарп (Van Tharp) – легендарный тренер по трейдингу.
Он написал 11 книг, среди которых PeakPerformanceCourseforTraders(«Как держать прибыль на пике. Курсдлятрейдеров») и Trading Beyond the Matrix: The Red Pill For Traders and Investors («Торговля за пределами матрицы. Красная таблетка для трейдеров и инвесторов»).
Его книги и курсы оказали огромное влияние на многих трейдеров. Книга TradeYourWayToFinancialFreedom(«Трейдинг – Ваш путь к финансовой свободе») способна в корне поменять ваш взгляд на трейдинг.
Также примечательна его более поздняя книга DefinitiveGuidetoPositionSizing («Полное руководство по определению размера позиции»), которая учит управлению риском и оптимизации размеров позиций в целях достижения финансовых целей.
Помимо этого, Ван Тарп известен своими курсами, в числе которых BlueprintforTradingSuccessWorkshop(«План действий для успешной торговли. Семинар») и домашние курсыHowtoDevelopaWinningTradingSystemthatFitsYou(«Как разработать выигрышную торговую систему, которая подходит вам»),PeakPerformanceCourseforInvestorsandTraders(«Как держать прибыль на пике. Курс для инвесторов и трейдеров») иBusinessPlanningForTradersandInvestors(«Бизнес планирование для трейдеров и инвесторов»).
Ван Тарп тренирует трейдеров с 1982 года. У него ученая степень кандидата наук по психологии. Он занимается НЛП-моделированием. Институт Вана Тарпа (Van Tharp Institute) оказывает поддержку развитию трейдеров посредством книг, курсов домашнего обучения, семинаров и еженедельных статей. Статьи доступны за бесплатно на сайте RedPill.VanTharp.com
1. Почему Вы когда-то решили начать торговать и тренировать трейдеров?
Впервые трейдингом я занялся в начале 1970-х годов. Я тогда учился в университете. У меня на счете было $20 000, и примерно через 6-9 месяцев ничего не осталось. Но справедливости ради нужно отметить, что в те времена брокеры брали комиссию 2% при входе и выходе, так что, просто чтобы хоть что-то от прибыли осталось, нужно было заработать 5%.
Вторую попытку я совершил в 1982 году. К этому времени я уже закончил аспирантуру и получил степень по психологии. Рассмотрев ситуацию как психолог, я решил, что что-то во мне – что-то внутри меня, а не внешние обстоятельства – мешает торговать. Осознав это, я начал разбираться, что я делал не так. Так я занялся наукой моделирования, как я это называю, нейро-лингвистическим программированием (НЛП), а также стал помогать другим людям. Должен признаться, я довольно долгое время не торговал, поскольку основной интерес для меня стал представлять процесс трансформации – в контексте оказания помощи другим трейдерам, если быть точнее.
Сейчас я торгую довольно большим пенсионным счетом – своим и моих сотрудников.
2. Что явилось для Вас поворотным моментом, после чего у Вас начало получаться торговать? Что является таким моментом для большинства людей?
Осознание того, что мои результаты торговли зависят только от меня самого, было ключевым фактором моего успеха. Для всех остальных это тоже является ключевым фактором. Как только вы это осознаете, необходимо также прояснить следующие моменты:
Чтобы стать успешным трейдером, необходимо учиться не меньше, чем чтобы преуспеть в любой другой профессии;
Трейдинг, по сути своей, – бизнес.
Затем необходимо выработать определенные ключевые принципы. Я их называю общим термином TharpThink(«Думай по-тарповски»). В их числе – акценты на величину премии за риск, понимание важности определения размеров позиций для достижения целей и, самое главное, контроль самого себя.
Об этих важнейших концепциях я говорю в большинстве своих книг.
3. Можете что-нибудь сказать про цели?
Различных целей столько, сколько трейдеров! Например, целью может служить:
Хочу, чтобы в течение года падение от пика к впадине не превышало 20%, или
Хочу, чтобы каждый год был прибыльным, или
Хотелось бы, чтобы средняя прибыль за месяц составляла 2%, или
Хотя я готов к падению от пика к впадине на 20% за год, я не хочу терять столько, чтобы на счете осталось меньше стартового капитала.
Факторов очень много, и их можно по-разному комбинировать, так что у каждого трейдера свои цели. Когда трейдер определил свои цели, главное – понять, что эти цели достигаются при помощи стратегии определения размера позиций.
Всё, что делает выбранная вами система, – упрощает этот процесс. Она не является главным фактором достижения ваших целей – им является стратегия определения размера позиций. Каждому трейдеру необходимо это понять.
4. Что для Вас является ошибкой в трейдинге? И как Вы отслеживаете ошибки?
Ошибка в трейдинге появляется, когда вы не следуете написанным вами правилам. И если у вас нет таких правил, то тогда ошибкой является всё, что вы делаете.
В трейдинге необходим «ежедневный разбор полетов». Среди прочего, каждый трейдер должен задаваться вопросом, допустил ли он ошибки в этот день, и если да, то сколько они ему стоили в выражении начального риска, или R.
От всех трейдеров, которые торгуют по моей системе Super Trader, я требую фиксировать все ошибки – это необходимо для достижения результата. В начале программы ученики эффективны примерно на 70-80%, то есть они допускают по 2-3 ошибки на каждые десять торговых операций.
Допустим, ваша система делает 0,8R за каждую торговую операцию. Это значит, что за 10 операций вы должны получить 8R прибыли. Но если вы делаете по 2 ошибки стоимостью 3R каждая, то прибыль получается только 2R. Причем третья ошибка отправит вас в отрицательную зону.
Система хорошая, но вы сделали ее проигрышной, просто потому что делаете ошибки – и многие люди не могут понять, что именно они сами являются причиной своих убытков.
Чтобы стать выпускником программы Super Trader, от ученика требуется совершить 100 сделок с эффективностью не менее 95%. И это не так просто, как может показаться.
5. Насколько трудно понять, какая торговая система подходит вам и притом работает?
Подходящая вам торговая система должна хорошо работать на том рынке, на котором вы в данный момент торгуете.
Например, довольно легко разработать хорошую систему для какого-то одного рынка, но было бы полным безумием ожидать от нее хороших результатов на всех видах рынка. Система, которая отлично работает на медвежьем рынке, не будет так работать на боковом и бычьем рынке.
В идеале лучше использовать систему, у которой SQN от 2,5 и выше после 100 операций. SQN, System Quality Number, мера качества системы – я разработал ее для определения того, насколько хорошо работает система.
Далее, система должна соответствовать вашим понятиям и критериям. Вы торгуете в соответствии не с состоянием рынка, а с вашими понятиями о нем. Так что выбранная вами система должна соответствовать вашим понятиям.
Наконец, у каждого должен быть набор собственных критериев, которым должна соответствовать выбранная вами система.
6. Можете назвать 1-3 книги, которые должен прочитать каждый трейдер?
Две книги, которые обязательно надо прочитать, – это Definitive Guide to Position Sizing Strategies («Полное руководство по определению размера позиции») (2-е издание) и TradingBeyondtheMatrix:TheRedPillforTradersandInvestors(«Торговля за пределами матрицы. Красная таблетка для трейдеров и инвесторов»). Это, на мой взгляд, самые главные мои книги. Далее, если выбирать из книг других авторов, я бы порекомендовал первую книгу из серииMarket Wizards.
7. Представьте, что у Вас всего минута, чтобы научить кого-то торговать. Что бы Вы сказали?
Поймите, что ваши результаты торговли зависят только от вас, так что важно как можно лучше узнать самого себя. Это непростая задача, но ее выполнение навсегда изменит вашу жизнь.
Во-вторых, нужно понимать, что трейдинг – такая же профессия, как любая другая. Чтобы этим заниматься, необходимо получить соответствующее образование. Многие думают, что можно просто открыть торговый счет и начать зарабатывать, каким-то образом определяя, куда надо вкладывать деньги. Но всё совсем не так просто.
8. Что отличает среднестатистических трейдеров от самых лучших?
При отборе учеников для программы Super Trader, главным для меня является желание познавать себя и работать над собой. Также я смотрю на готовность делать то, что необходимо для успеха. Для меня также важны некоторые неотъемлемые характеристики человека – например, способности к математике, любовь к играм и стратегическому планированию. Желательно обладать типом личности NTJ (интуиция, мышление, суждение) по типологии Майерс Бриггс. Это основное. Плюс к этому, человек должен очень хорошо понимать то, что я сказал, отвечая на предыдущий вопрос номер 7. У таких людей есть шанс стать хорошими трейдерами.
С другой стороны, если вы считаете главным понять рынок, если вам не интересно, как вы сами влияете на свои результаты (ведь всегда есть что-то такое, на что можно списать вину), если вы находитесь в постоянном поиске Святого Грааля, то вы являетесь в лучшем случае среднестатистическим трейдером и скорее всего потеряете много денег.
9. Что нужно делать, чтобы трейдинг был успешным и в будущем?
В первую очередь, я бы посоветовал разработать хороший план действий на случай «наихудшего из возможных» развития событий. Для этого может потребоваться примерно 40 часов работы, ведь нужно рассмотреть все сценарии с существенно высокой вероятностью. При этом необходимо отрабатывать план действий на случай возникновения каждого из них.
Поскольку, как бы тщательно вы ни продумывали плохие сценарии, рынок всё равно всегда может преподнести сюрпризы, я советую ежедневно продумывать, какое возможное событие способно подтолкнуть вас на совершение ошибки в течение торгового дня. Для каждой такой потенциальной ошибки продумайте план действий по ее решению, или два, и отрепетируйте его.
Наконец, можно выделить по крайней мере шесть типов рынка: бычий, боковой и медвежий, и каждый из этих трех находится в атмосфере спокойствия или волатильности.
Как я уже говорил, было бы полным безумием ожидать, что одна торговая система будет хорошо работать при любом рынке. Так что вам нужно либо быть готовыми к тому, что придется уйти с рынка в случае возникновения ситуации, с которой вы не сможете справиться, либо иметь разные системы для каждого типа рынка.
10. Как вы помогаете трейдерам из вашей программы Super Trader?
На самом деле, когда я писал «Торговлю за пределами матрицы», ожидалось, что она будет практически мини-версией для домашнего обучения по программе Super Trader. Однако программа Super Trader обширная, рассчитана на 4-6 лет обучения и занимает примерно 3000 часов.
После успешного завершения программы трейдеры понимают основные принципы торговли, устраняют все препятствия на пути к успеху, а также действительно узнают сами себя.
Также они должны составить бизнес план для своего бизнеса по трейдингу (это обычно занимает более 150 страниц), разработать по крайней мере три подходящие им системы для всех состояний рынка и обладать способностью торговать по этим системам с эффективностью не менее 95%.
Запись на семинар (бесплатный) легендарного трейдера Павла Жуковского по психологии рынка 18 мая на Московской бирже продолжается. ссылка на промостраницу
Представленные данные зафиксировали рост выручки на 28,8% до 84,5 млрд руб. В отчетном году Корпорация существенно увеличила выпуск многоцелевых истребителей семейства Су-30 и учебно-боевых самолетов Як-130. Министерству обороны России и зарубежным заказчикам поставлено свыше 60 самолетов, что в полтора раза превысило объем поставок 2014 года. При этом поступления по программе СУ-30 выросли на треть - до 42,9 млрд рублей. Напомним, что в рамках этого операционного сегмента корпорация занимается производством и поставками самолетов по госзаказу и контрактам с индийской стороной. Выручка от продаж самолетов ЯК-130 достигла 17,7 млрд рублей. Доходы от программы МС-21, в рамках которой Иркут осуществляет НИОКР по развитию среднемагистрального самолета, выросла на 9,8%, достигнув 16,7 млрд рублей.
Операционные затраты прибавили 34%, составив 84 млрд рублей. В итоге операционная прибыль составила 421 млн руб.
Особенностью Иркута является наличие доллара в роли функциональной валютой отчетности. Как следствие, Иркут не фиксирует отрицательных курсовых разниц из-за переоценки валютного долга. Заемные средства компании за год выросли наполовину, составив 75,8 млрд рублей, при этом валютный долг на конец 2015 года составлял примерно 43%. Финансовые расходы компании сократились выросли с 2 млрд руб. до 3,17 млрд руб., финансовые доходы увеличились до 2,2 млрд рублей. Кроме того, компания имеет на своем балансе 24 млрд рублей в виде денежных средств и прочих инвестиций. В итоге чистый убыток компании составил 2,3 млрд руб.
Отчетность вышла существенно хуже наших ожиданий, прежде всего, из-за недобора по выручке от продажи СУ-30. Вероятнее всего, компания компенсирует этот недобор в ближайшие годы за счет как увеличения гособоронзаказа, так и за счет новых экспортных контрактов. Напомним, что в долгосрочной перспективе Иркут собирается производить до 70 таких самолетов в год.
Мы планируем вернуться к обновлению модели компании после выхода годового отчета за 2015 год. По нашим оценкам, акции компании торгуются с P/BV около 0.2, но в число наших приоритетов пока не входят. В секторе оборонной промышленности мы отдаем предпочтение «дочкам» Концерна Алмаз-Антей.
В преддверии насыщенного событиями дня пара GBPUSD удерживается в районе 1.44, пытаясь отыграть потери, понесенные в ходе падения от максимумов начала года вблизи 1.48. Однако восстановление котировок не выглядит убедительным, поскольку над валютой по-прежнему витает угроза так называемого «брекзита». К тому же, сегодня игроки не проявляют особого интереса к рисковым активам. В ближайшее время внимание участников рынка переключится на завтрашний «супер-четверг» в Великобритании, где помимо заседания Банка Англии, будут представлены обновленные экономические прогнозы, квартальный инфляционный отчет, а также протокол прошлого заседания регулятора. Какой риторики и каких цифр ждать от Центробанка?
В качестве основного сценария рассматриваем голосование всех членов Комитета по монетарной политике за сохранение ставки на уровне 0,5%. Однако в свете недавних комментариев некоторых спикеров банка не исключено, что мы услышим намеки на снижение стоимости кредитования в будущем. Причем в этом случае монетарные власти могут сослаться не только на угрозу выхода Великобритании из ЕС по итогам июньского референдума, но и на внутренние факторы в виде низкой инфляции и общего замедления темпов экономического роста, о чем говорит ухудшение отраслевых показателей деловой активности. Эти же факторы могут послужить поводом для снижения прогнозов роста ВВП.
Что же касается ожиданий в отношении инфляции, то здесь мы ожидаем повышения оценок. С момента публикации предыдущего инфляционного отчета в феврале национальная валюта упала в цене почти на 3,5%, что позитивно для роста потребительских цен. К тому же, в февральском прогнозе на 2016 год заложена цена на нефть на уровне $37 за баррель. Сейчас же котировки Brent торгуются почти на 9 долларов выше, что также может найти отражение в прогнозируемых оценках.
С учетом сценария, при котором предполагается снижение прогноза по росту экономики и повышение прогноза по инфляции, реакция валюты будет зависеть от того, какой аспект будет приоритетнее для фунта. Полагаем, что в свете неопределенности вокруг «брекзита» регулятор не станет торопиться с резким ухудшением оценок роста ВВП, но при этом может озвучить обеспокоенность этим вопросом. Улучшение прогноза по росту потребительских цен способно отчасти компенсировать этот негатив. В рамках первоначальной реакции возможны продажи GBPUSD с целью на 1.4370 и ниже после утраты уровня 1.44. Однако впоследствии ожидаем восстановления котировок.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
– участники рынка похоже все-таки определились и начали покупать. Вчерашний день как нельзя кстати подходил для этого. Никаких особо значимых событий ни во внешней среде, ни в области макроэкономической статистики, ни в сфере корпоративной отчетности не наблюдалось. Зато растущая нефть и все большая уверенность, что FOMC ФРС на своем ближайшем заседании оставит процентную ставку на нынешнем уровне, вселили во многих оптимизм. Ура, вперед! И рынок уверенно пошел вверх. Рост наблюдался по всему фронту бумаг с самого начала торговой сессии и вплоть до ее завершения. В итоге все основные индексы уверенно выросли более чем на 1% и теперь очень даже возможна попытка в очередной раз сходить на уровни исторических максимумов, достигнутых в середине прошлого года, до которых остается чуть более 2% по индексу S&P500. А то, что рынок готов к такому подвигу, говорит тот факт, что вчера целых 352 компании, входящих во все основные индексы американского рынка, обновили свои новые максимумы. Но самое приятное, что среди этих компаний оказались и 5 компаний, чьи акции торгуются на бирже SPB. Есть хоть маленький, но очень приятный рекорд!!! К уже упоминавшимся в нашем обзоре за 10 мая акциям компании McDonald’s (MCD), которые продолжают свой уверенный путь к новым вершинам, по итогам вчерашних торгов к ним присоединились также акции Facebook (FB), Johnson & Johnson (JNJ), Amazon.com (AMZN) и Phillip Morris (PM). Все они обновили свои исторические максимумы. Особенно мощно сейчас выглядят акции Amazon, по которым целым рядом аналитических компаний начался пересмотр target price в сторону увеличения вплоть до $1000 за акцию!
А если к этому списку добавить еще и целый ряд акций, которые также торгуются на очень высоких уровнях и готовы со дня на день уйти ракетой вверх (PayPal (PYPL), General Electric (GE), AT&T (T)), то картина вообще будет радостно-безоблачной. Однако, конечно, всем надо помнить, что погода на фондовых рынках может меняться очень и очень быстро. И все же, согласитесь, очень приятно видеть такие дружные весенние «всходы»!
Что же касается итогов торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже, то 10 мая было заключено 1 415 сделок на общую сумму чуть более 2 млн. долларов США. Максимальный спрос наблюдался в акциях фармацевтического гиганта Johnson & Johnson (JNJ), с которыми было заключено 329 сделок на сумму почти 700 тысяч долларов США.
Ожидания рынка 11 мая
После вчерашнего роста сегодня, конечно, трудно будет расти. Это безусловно. Оптимизм – вещь конечно хорошая, но пока его не настолько много, чтобы хватило на 2 полноценных торговых дня. Поэтому основная задача на сегодня – удержаться на достигнутых уровнях и желательно закрыть день в зеленой зоне. В принципе для этого сегодня есть все основания, если ... если позволит нефть. Не забываем, что сегодня среда и значит в 17-30 мск как обычно в это время выйдут данные о запасах сырой нефти и дистилятов. Аналитики ожидают в принципе неплохие данные – запасы должны хоть и вырасти (а кого это сейчас удивляет?), но не на много – всего на 0,7 млн. баррелей. Если так и выйдет, то это будет хорошим поводом для дальнейшего роста. Так что сегодня балом правит именно черное золото.
Среди акций стоит обратить особое внимание на акции APPLE (AAPL), которые вот уже в течение 2-х недель находятся на очень значимом для себя уровне поддержки в районе 92 – 93 долларов за акцию и, судя по всему, готовы выйти из этого проторгованного коридора вверх. Поэтому при относительно коротком стопе, выставленном чуть ниже $92 эти акции можно покупать с ближайшими целями в 96 и 100 долларов.
Оставить комментарий
