«Успей продать до fiscal cliff» - девиз прошедшей недели. К нему по всей вероятности, добавляется еще и ближайшая перспектива понижения кредитного рейтинга США ведущими рейтинговыми агентствами. В после выборный период рынок продолжит коррекцию. На сегодняшний момент границы диапазонов для индекса SNP 500 составляют от 1372 до 1473 пунктов, а для индекса РТС - от 1386 до 1531 пунктов. Стоит отметить редкое явления во времена перманентного QE – пробитие американскими фондовыми индексами 200 дневных скользящих средних. Это не гарантия обвала рынка, но информация для размышлений.
Сколько раундов могут продлиться переговоры между Б. Обамой и представителем большинства конгресса по достижению согласия в преодолении fiscal cliff - остается неизвестным. Ясно, что эти переговоры будут проходить очень не просто и их результат пока, что не очевиден. Думать о покупках стало не актуально до ожиданий и слухов о перспективе увеличения QE3 в декабре.
По данным AAIISentimentSurveyситуация на прошедшей недели 07.11.2012 выглядела следующим образом:Bullish 38,5%; Neutral 21,6%; Bearish 39,9%.
У нас в Узбекистане пока довольно тепло, видно будет поздняя зима, а в РФ будет не холодная зима, которая повлияет рост цен в следующем году на продовольственные продукты. Слава Богу, пока продовольственный кризис, обещанный специалистами не столь ощутим в мире как финансово-экономический кризис.
После президентских выборов США скорей всего продолжит своё направленное движение к улучшению экономического состояния. Рост безработицы США снизился до 7,9 процентов. Кстати, Барака Обама в наследство от предыдущей власти получил приблизительно этот уровень безработицы. Видно господин Обама за 4 года своего президентства, точнее за годы пика финансово-экономического кризиса почти вернул ситуацию с безработицей в до кризисный уровень. Но почти.
В Российской Федерации всё по - старому. Экономика РФ движется, но с обычной скоростью. Если США частное предпринимательство создаёт больше рабочих мест, чем государственные организации. Другая же ситуация в РФ и остальных странах со старым не рыночным подходом, где от государства больше зависит частный экономический сектор. Как известно на рынке выигрывает тот, кто умней, кто продаёт лучший товар за дешёвые деньги. 1 государство не только не сможет углядеть за всеми организациями, сколько из-за ограниченных возможностей создавать качественный бизнес услуги и товары. Нужно больше давать простор частному сектору.
В своих предыдущих статьях я затронул тему о перераспределении сил, позиций в мировой экономике, а именно в наступлении Азиатских стран. Пришло время для, что бы рассказать о моём любимом Узбекистане. ВВП страны в прошлом году составило свыше 32 миллиард долларов США, в первом полугодии уже составил 51 миллиард долларов США. И это пока. Я думаю, годовой рост ВВП Узбекистан в этом году тоже будет на отметки в 8 процентов. Для сравнения могу предположить, что в РФ скорей ВВП всего поднимется свыше 4, в США свыше 2 процентов, если ситуацию не измениться.
В начале 2012 года лидеры Китайской Народной Республики официально заявляли о том, что будут искусственно сдерживать рост ВВП, для внутренней стабилизации экономики. В КНР поняли, о том зависимость от иностранных экспортёров приводит и к зависимости экономики КНР от них. Сейчас правительство КНР продолжает наращивать свою экономику и для внутреннего сектора, для своих граждан. Рост экономики КНР на данный момент составляет свыше 7,5 процентов.
Если Западный мир выигрывает образованием, интеллектом зарабатывая то на Востоке больше трудом. В Южной Корее даже свадьбы отмечают всего пару часов и то после работы. Вероятно, всё дело в тёплом климате азиатских стран, которые позволяет почти круглый год больше работать. В Европе из-за климатических условий не только трудно заниматься сельскохозяйственной деятельностью, но и страдают из-за остановок климатических катаклизмов.
Вы знаете, некоторые читатели моего блога не разделяют моих взглядов, но всё равно читают и оставляют негативные комментарии. Естественно это глупо когда человек сам лезет в огонь, вступает в конфликт или общается, говорит с человеком, к которому испытывает неприязнь. Но Богом мне дано умение мыслить, что даже люди, которые считают меня своим врагом, тоже слушают мои мысли. Я даже стал замечать, что не только мои мысли, но и даже стиль заимствуют некоторые престижные российский информационные издания. В одном из статей я заметил, что журналист публикуют выдержки, из Библии ссылаясь на библейские пророчества, которые я тоже иногда использую. Кроме того, некоторые телевизионные журналисты даже начали не только использовать мои мысли, но и даже крылатые пословицы, и цитаты из художественных произведений при этом, не ссылаясь на автора. Жаль, что существует кража не только вещественных товаров, но мыслей, которые тоже являются плодом создания, творчества человека.
Но, что бы там ни было я люблю делиться, возможно, самым лучшим, что дано мне Богом – интеллектом.
Когда сегодня с утра жаловался на судьбу из-за того, что дома не было женщин, которые бы подметали бы двор, а я бы писал свою статью, то выявил поразительные открытия. Кроме, того, что я научился сжигать листья с помощью направления ветра, я осознал, что в мире созданным Богом существуют кроме антропогенных факторов, через, которые человек влияет на окружающую среду, жизнь, экономику существуют абиотические факторы, перед, которыми бессильно человечество. Если объяснять пользуюсь приемами герменевтики и толкования Иисуса притчами, то можно объяснить это следующим образом. Если сильно ветер дует то он может задуть источник огня, если слабо дует, то он может разжечь из искры целый костёр. Я думаю, вы поняли мою мысль. Теперь перейдём к экономике.
Греция, и восточная Европа никак не могут приспособиться к реалиям современного времени, а именно к эпохе высоких технологий. Одним из основных источников дохода Греции является туризм. Свыше 15 процентов туристический бизнес и, в общем, свыше 62 процентов услуг составляет ВВП Греции. Другое дело, что европейские соседи, которые переживают не лучшие времена и не стремятся путешествовать по Греции. Нельзя постоянно зависеть от чужих рук, ведь чужие руки кормят в первую очередь свои хозяев. Современная эпоха высоких технологий позволяет найти удалённую работу в любое время и в любой точке мира, при этом трудясь, не отходя за компьютером. Кроме того в США, жаль, что пока только в США развивается сетевая коммерция, сетевое предпринимательство. В основном это электронное предпринимательство вы можете найти по электронному адресу .biz Уже сейчас для того, что бы оказывать услуги не нужно открывать филиалы, офисы по всему миру. К примеру, электронные книжные магазины «уничтожили» свыше 2 миллионов материальных книжных магазинов. Хотим мы того, или нет электронная эпоха рано или поздно задует тех, кто не будет двигаться в её направлении. Электронный бизнес со временем явно перестроит экономические позиции.
Пришло время для того, что бы обратиться к экологическим факторам. Ураганы США нельзя никак объяснить как Божьей карой самым богатым и образованным американцам. Конгресс США думает о том, что бы легализировать марихуану и гомосексуальные браки. По-моему когда гомосексуалисты будут официально регистрировать браки численность США само собой пойдёт на убыль и без ураганов. Это смешно, но скорей всего через некоторые время, не дай Бог конечно в США останутся только наркоманы и ВИЧ, инфицированные гомосексуалисты если конечно ситуация не изменится. За эти аморальные мысли Бог сильно наказывает США. Экономический ущерб от урагана Сенди экономисты оценивают не менее чем в 10 млрд. долларов США. В администрации президента Барака Обамы говорят, что 1 миллиард долларов США они используют для создания около 30 000 рабочих мест.
Как я люблю эту Федеративную Республику Германии. ФРГ хочет выплачивать женщинам по 150 евро, если те будут сидеть с детьми дома. Если таких женщин будет 1 000, то ФРГ придётся платить 150 000 евро. Для того, что бы точно определить ущерб экономики нужно зайти в Википедию или в другое электронный ресурс и узнать годовой прирост населения ФРГ и прочую информацию.
Если вы помните в моих статьях я прогнозировал, что в конце года Франция тоже быть в очереди за помощью. ВВП Франции пока опустился ниже, чем 0,1 процент. Пока изменений нет, то я думаю ситуация не только не измениться, но ухудшиться.
Вы ещё припомните мои слова, когда Греции опять будет нужна финансовая помощь. Кстати, Португалия и Испания тоже дадут о себе знать. Экономический кризис в Европе продолжает развиваться к несчастью.
Зато технологический ветер перемен уносит развитие Южной Кореи, Индии, Японии, Китая всё вперёд шаг за шагом меняя расклад сил в мировой экономике.
В течение того времени, пока я писал эту статью, мои представления о рынке в значительной степени изменились.
Трудно разобраться в рыночном хаосе, а состояние современного рынка можно охарактеризовать как хаос.
Притом это хаос становится неким стабильным состоянием и к нему приходится приспосабливаться.
Ключом к пониманию рынка, как и в большинстве случаев, являются US Treasuries.
Рынок акций США вчера перешел в медвежье состояние
200-дневная скользящая средняя – это граница, которая отделяет бычий и медвежий рынок.
Индекс S&P500 вчера закрылся ниже 200-дневной скользящей средней. В этом году было всего 3 дня - в начале июня, когда S&P500 закрывался ниже 200-дневной скользящей средней.
Большая заслуга в этом принадлежит компании Apple, цены на акции которой перешли просто в вертикальное падение. Массовые маржинколы среди хеджфондов могут увести цену Apple еще далеко вниз, хотя, сами понимаете, предугадать, как будут дальше развиваться события вокруг флагмана технологического сектора очень трудно.
Это технические продажи, салютующие о переходе акции Apple в медвежий рынок.
График внизу показывает, что Apple есть еще куда падать. Рост за последний год был огромный.
То, что S&P500 вчера не затормозил ниже 200-дневной скользящей средней, а преодолел ее, и закрылся ниже этого важного технического уровня, является довольно сильным медвежьим знаком. Дня-прокладки не случилось.
Показатели ATR, put/call-коэффициент свидетельствуют о медвежьем рынке. VIX остается умеренным.
Утром американский фьючерс плюсовал больше 0,5% (за счет хорошей китайской статистики), но затем скорректировался, обновил вчерашний минимум и теперь показывает -0,5%.
Первое впечатление, что рынок пойдет вниз.
Диспозиция активов
Наблюдая за активами, стоит заметить, что мы видим не совсем обычный «risk off».
Общая диспозиция активов неоднозначна.
В то время, как акции падают, золото растет, сырьевые валюты держатся довольно устойчиво.
Но, главный вопрос, конечно – что происходит с US Treasuries?
US Treasuries – ситуация неоднозначна
Вчера мы увидели мощный рост в долгосрочных американских казначейских облигациях.
На рисунке внизу видно, что это самая крупная за год свеча.
После такой свечи рынок, как правило, консолидируется, а часто следует разворот.
С того момента «спрэд» между S&P500 и TLT уменьшился почти вдвое. Это уже почти в границах «разумного баланса активов».
2. Активы начинают позиционироваться на событие, которое, несомненно, последует в конце года: «фискальный обрыв».
Реакция на фискальный обрыв №1, случившийся летом 2011 года, показана на рисунке внизу.
Реакция на "фискальный обрыв" №1 - акции вниз, облигации, золото - вверх.
Второе объяснение мне кажется несколько притянутым.
Дебаты по бюджету в конгрессе, скорее всего, начнутся в двадцатых числах ноября. В конце ноября/начале декабря будет достигнут потолок бюджета, но с помощью различных мер способность финансировать госрасходы сохранится до начала марта.
В лучшем случае какое-то временное соглашение будет достигнуто 15-25 декабря, хотя очень вероятно, что, как и в 2011 году, переговоры затянутся до марта месяца.
До «фискального обрыва» еще как минимум месяц – не слишком ли рано рынки стали обыгрывать это событие?
Полагаю, что, скорее всего, сыграла первая причина, а также US bonds с запозданием отыграли укрепление доллара, последовавшее за избранием Обамы на второй срок.
Есть еще одно объяснение: большой поток кэша выходит из акций, и находит временное прибежище в долгосрочных US Treasuries.
US Treasuries - надежное ли это прибежище?
Мое мнение – не очень надежное.
Во-первых, US Treasuries (TLT) находятся на гораздо более высоком уровне, чем во время фискального обрыва №1. Это очень важное обстоятельство.
Потенциал для роста невелик.
Наверно, определенная угроза исходит из Китая, где происходит важнейшее событие – смена политического лидера. Как это повлияет на их отношение к US Treasuries?
Во-вторых, отмечу тот факт, что в настоящий момент первичные дилеры имеют очень крупный шорт в US bonds со сроками погашения 7-11 лет, Мне не совсем понятны причины столь сильного их позиционирования против «хребта» кривой доходности. Возможно, что это было как-то связано с выборами президента.
Но я не сомневаюсь, что они гораздо лучше меня информированы и какие-то причины для такого позиционирования у них есть.
Последний отчет о позициях первичных дилеров вышел вчера. Шорт в 6-11 летних US Treasuries немного уменьшился, но медвежья диспозиция первичных дилеров сохраняется.
Выводы:
Хаос, в котором пребывают рынки, в ближайшие дни несколько видоизменится.
US Treasuries в ближайшие дни перейдут в консолидацию, а может быть развернутся.
Это окажет позитивное воздействие на фондовые рынки. Если ситуация с Грецией на выходных разрядится, то это окажет позитивное воздействие на риск также через EURO/USD.
В Apple начнется отскок. Коррекция от максимумов здесь составила почти 25%. Следовательно отскок может составить 10% и больше.
Как только вакханалия с маржинколами в Apple завершится, мы увидим отскок не только по технологическому сектору, но и по всему рынку.
Скорее всего, это произойдет в ближайшие 2-3 сессии. Не берусь пока рассуждать о том, насколько сильным будет этот отскок, но ИМХО это будет только отскок, поскольку американский рынок акций вступил в медвежью фазу.
Золото и серебро, напротив, в ближайшие дни могут откорректировать в некоторой степени ту часть роста, которую они получили в противовес падению фондовых рынков.
В четверг золото росло в направлении 1750,00 и немного недотянуло до этого уровня. Победа Обамы на выборах дала возможность почувствовать уверенность инвесторам в будущем. Цены на золото и серебро на этой неделе вернули утраченное на прошлой, и даже с верхом. На прошлой неделе цены резко снизились на опасениях, что на президентских выборах может победить соперник Обамы, который придерживался мнения более жесткой денежно-кредитной политики. Для золота это означало, что текущая тенденция ФРС США могла быть разрушена.
Вчера состоялось заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике, по результатам которого было решено оставить ставки на прежнем уровне. В комментариях президента ЕЦБ М. Драги упоминалась Испания, что она может обратиться за помощью в любое время. Если подобное случится, это будет хороший признак для драгметаллов, так как ЕЦБ применит свою программу по выкупу бумаг проблемных стран.
Сделка на продажу вчера оказалась неудачной. Если безубыток не удалось поставить, значит однозначно прилепило минус. Похоже цены по золоту направились к 1750,00 и могут сегодня достигнуть этой отметки.
Сегодня главными событиями дня станут данные по США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета за ноябрь.
Тактика на сегодня следующая: Вне рынка.
Итоги торгов:
Вечерний фиксинг в Лондоне по золоту: $1717.00 против $1715.25 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по серебру: $31.70 против $32.14 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по платине: $1544.00 против $1556.00 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по палладию: $612.00 против $617.00 на предыдущей сессии.
Аналитика компании My Trade Markets
При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна
С точки зрения сегодняшних движений на рынках, по нашим оценкам, мы будет наблюдать сдержанные настроения. С одной стороны, вчера по основным бумагам проходили серьезные продажи, единственная бумага исключение – Лукойл. Так же, отметим, что объемы по бумагам Роснефти, Сбербанка и Газпрома проходили выше средних, что «говорит» нам о том, что вчерашние сильные продажи пока прекращены. Индекс ММВБ в начале сессии может открыться небольшим снижением, однако, в целом у российского рынка есть шанс закрыть пятницу в плюсе. При этом , необходимо отметить, что потенциал и российских индексов не особо большой. Цели на сегодня - это 1402 в первой половине дня и 1412 пунктов к закрытию.
Статистический и информационный фон на сегодня будет умеренным. В Китае, индекс потребительских цен в октябре снизился на 0,1% м/м, предыдущее изменение +0,3% м/м, а розничные продажи в октябре выросли на 14,5% г/г, ожидалось +14,0% г/г, предыдущее изменение +14,2% г/г.
В 11:00 выйдет на индекс потребительских цен в Германии за октябрь. В среднем на рынке ожидают, что индекс показал нулевое изменение, как и месяцем ранее. В 17:30 в США появится информация по импортным и экспортным ценам за октябрь. В 18:55 появится предварительное значение индекса потребительского доверия университета Мичигана за ноябрь. Стоит отметить, что в субботу, 10 ноября, в Китае выйдет информация по торговому балансу за октябрь.
Утренние торги в Азии проходят разнонаправленно . Японский Nikkei 225 снижается на символические 0,65%, индекс SSE Composite растет на 0,11%, гонконгский Hang Seng теряет 0,32%, южнокорейский KOSPI теряет 0,41%, а австралийский ASX200 0,42%.
Товарные рынки корректируются вверх, в пределах 0,30%. Нефтяные котировки растут в пределах 0,4%. Фьючерсы на американские индексы торгуются на отрицательной территории, теряя символические 0,10%. Индекс доллара США теряет 0,25%.
Газпром нефть выпустила довольно приличную отчетность по МСФО за 9 мес. 2012 г. Выручка в отчетном периоде выросла на 20,4% г/г до 912,3 млрд руб. Чистая прибыль показала рост на 8,8% до 134,6 млрд руб. Компания по-прежнему фиксирует неплохие темпы роста основных операционных показателей: объем добычи углеводородов составил 44,33 млн тонн н.э., превысив результат аналогичного периода прошлого года на 4,8%; общий объем нефтепереработки вырос на 5,8% до 32,67 млн тонн. Себестоимость выросла чуть более сильно нежели выручка — на 26%, в итоге валовая прибыль немного снизилась (-2%) до 153,3 млрд руб. Однако ситуацию серьезно поменял блок финансовых статей: доходы от долевого участия в зависимых компаниях за 3-й квартал повторили результат первого квартала, составив 12 млрд руб. Это означает, что мы вправе ожидать достаточно сильных результатов по итогам 9 месяцев от добывающего подразделения «Славнефти» — ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз». В результате, прибыль до налогообложения выросла на 7%, а чистая прибыль, как уже отмечалось выше, — на 8,8%.
В целом компания показывает достойную динамику работы во всех основных сегментах (добыча нефти, нефтепереработка, добыча газа), что находит свое отражение и в экономике Газпром нефти. По итогам отчетности мы несколько увеличили прогнозы основных финансовых показателей компании (выручки и чистой прибыли). В настоящий момент акции торгуются исходя из P/E 4,2 и пока не входят в число наших приоритетов. В нефтегазовом секторе мы предпочитаем бумаги Газпрома, Лукойла и префы Татнефти.
Индекс S&P500 закрылся вчера ниже 200-дневной скользящей средней. В этом году было всего 3 дня - в начале июня, когда S&P500 закрывался ниже 200-дневной скользящей средней. Большая заслуга в этом принадлежит компании Apple, цены которой перешли просто в вертикальное падение. Массовые маржинколы среди хеджфондов могут увести цену Apple еще далеко вниз, хотя, сами понимаете, предугадать, как будут дальше развиваться события вокруг флагмана технологического сектора очень трудно.
То, что S&P500 вчера не затормозил, а закрылся ниже 200-дневной скользящей средней, является довольно сильным медвежьим знаком. Дня прокладки не случилось.
Сейчас американский фьючерс плюсует больше 0,5% (за счет хорошей китайской статистики) и в течение дня имеет большие шансы пойти вниз.
Наблюдая за активами, стоит заметить, что мы видим не совсем обычный «risk off».
Общая диспозиция активов неоднозначна.
В то время, как акции падают, золото растет, сырьевые валюты держатся довольно устойчиво. Но, главное, вчера мы увидели мощный рост в долгосрочных американских казначейских облигациях.
До амерского открытия все было достаточно нейтрально, дакс плюсовал полпроцента, нефть +1%, фсип тоже ходил из минуса в в плюс, мамба держалась недалеко от нуля, плюсовали Лук и ГМК. Однако потом снижение продолжилось, дакс вышел в минус, как и нефть, мамба обновила лои (показав 1395 и вернувшись на +10 пунктов под закрытие), а фсип прошел на 20 пунктов ниже, чем закрывался при нас, до 1374, и сегодня утром всего лишь 1381.
Как видим, начало амерской коррекции подтверждено, сегодня может быть и отскок до 1390-95, на это 30%, и продолжение снижения, на это 60%, при этом могут как достать 1355, так и если сработают крупные стопы - до 1340 по фсипу. Поэтому нашим ничего не остается как попытаться сегодня утром развести людей, пытаясь сыграть отскок на опережение, а на самом деле вздернуться ради того, чтобы начать набирать "правильные" шорты (то есть продавать лонги с расчетом перезайти на -8-10%). Сбер как мы и ожидали был лидером снижения (-4.5% за вчера), и пришел к 86, РН к 238.5, ГП к 142, и это все еще очень и очень высоко, то есть коррекция у нас только начинается, есть еще -3-5%, которые нам можно проходить в любой момент и как можно раньше.
Так что ждем попытку отскока утром, возможно мы побудем в плюсе, потом новый залив. По уму надо закрывать неделю вниз, и до среды падать как можно ниже и только потом начинать подбирать лонги. потратим сегодня день на отскокк, в понедельник упадем в два раза сильнее)). Бычков жалко конечно, мычат, глазами хлопают, вокруг за-па-х... но пока все еще в надежде, что обойдется, и дядя в кожаном фартуке не придет. конечно придет)) хотя что это я, я же добрый фей.
В среду ведущие мировые индексы продолжили свое падение. Американские снижались в пределах полутора процентов, европейские – до -0,4%. В виде исключения рост продемонстрировал швейцарский SMI(+0,24%). Российский РТС упал до 1 410,27 пункта (-1,17%), ММВБ - до 1 407,79 пункта (-1,09%). На индексы продолжают давить опасения в отношении фискального обрыва и греческие проблемы. Вчера парламент Греции одобрил меры экономии, однако вопрос о предоставлении очередного транша помощи будет рассмотрен только 12 ноября министрами финансов стран зоны евро. Кроме того, американские индексы утянули вниз резко подешевевшие акции Apple.
На объединенной бирже ММВБ-РТС снижались в цене акции «Газпрома» (-0,38%), «Полюс Золота» (-0,63%), «Роснефти» (-1,73%), Сбербанка России (-4,01% и -2,83% «префы»), «Сургутнефтегаза» (-0,57%), ВТБ (-1,18%), «Татнефти» (-0,14%), «Ростелекома» (-2,97%) и «ФСК ЕЭС» (-4,33%). Росли в цене акции «ЛУКОЙЛА» (+0,70%), «Норникеля» (+0,31%), а также «Газпромнефти» (+1,19%).
Индексы АТР с утра в красной зоне, за исключением китайского Shanghai Composite(+0,16%). В стране сегодня вышла смешанная статистика. С одной стороны, хуже прогнозов оказались индексы цен производителей и потребительских цен. С другой, по инвестициям в недвижимость и объему промышленного производства китайская экономика прогнозы опережает. Также в Китае на очередном съезде КПК днем ранее прошла смена руководства страны. Фьючерсы на американские индексы утром изменяются разнонаправленно, нефтяные котировки растут. Российская валюта укрепляется к доллару США. Евро в паре с долларом торгуется на уровне 1,277, подорожав относительно вчерашних значений.
Сегодня важной экономической статистики ожидается немного. Кроме уже вышедших данных из Китая, можно обратить внимание на индекс цен производителей в Германии (11.00 мск), промышленное производство Франции (11.45 мск) и Италии (13.00 мск), а также на индекс настроения потребителей Мичиганского Университета в США (18.55 мск). Также сегодня свою отчетность по МСФО за IIIквартал 2012 года опубликует Новатэк.
Оставить комментарий
