В течение последних двух недель акции Вторресурсов, обращающиеся в секторе РИИ ММВБ, показывали разнонаправленную динамику. Причиной резкого роста стоимости бумаг стала публикация результатов за 1-е полугодие по МФСО. Напомню, что компания уже во второй раз выпустила отчетность, составленную в соответствии с международными стандартами.
Также стоит отметить тенденцию к увеличению объемов торгов акциями компании, что говорит о растущем интересе к эмитенту со стороны инвесторов. Среднее число сделок в день увеличилось практически в два раза и достигло 26. В дальнейшем инвесторы смогут рассчитывать на повышение ликвидности за счет доразмещения, которое ориентировочно произойдет до конца 2012 года и вследствие которого free float составит 20%. Увеличение количества акций снижает риск ликвидности, и это будет способствовать дальнейшему росту их котировок в среднесрочной перспективе.
Возвращаясь к фундаментальным характеристикам эмитента, подчеркну зависимость компании от рынка лома, который сейчас переживает локальный спад. Причиной снижения цены на лом является неблагоприятная экономическая ситуация в Китае, который сокращает импорт. Несмотря на то, что большая часть отгрузок Вторресурсов приходится на внутренний рынок, китайский фактор оказывает влияние на цену и, следовательно, ухудшает прогнозы по рентабельности компании. Изменится ситуация может после смены власти в КНР, которая должна произойти до конца этого года. Новое руководство Поднебесной запустит программу стимулирования экономики. В текущем году EBITA margin Вторресурсов останется на прежнем уровне в 3-4%, что, впрочем, соответствует первоначальному прогнозу.
На сегодняшний день емкость рынка лома достаточно невелика и составляет около 25 млн тонн в год. При этом существует зависимость от крупных покупателей лома — металлургических комбинатов, имеющих электросталеплавильные печи. Укрупнение электросталеплавильных мощностей входит в инвестиционную программу многих ведущих металлургических предприятий, однако реализация подобных проектов может замедлиться, если рынок металлопродукции продолжит снижаться. В любом случае в секторе лома будет образовываться дефицит, что приведет к переориентации рынка на продавца.
В целом рекомендация по акциям Вторресурсов остается прежней — «покупать», однако следует внимательно следить за рынком стали и за финансовым положением металлургов, так как в период кризиса инвестиционные программы могут сократиться, замедлив темпы роста рынка лома. В перспективе переход на электросталеплавильные мощности неизбежен, но пока этого остается лишь ждать.
Напоследок напомню, что в следующем году Вторресурсы планируют выйти на долговой рынок, разместив облигации на 300 млн руб., что расширит возможности для инвестиций в компанию. Цель по акциям до конца 2013 года составляет 21,3 руб. В соответствии с этим прогнозом потенциал роста стоимости бумаг Вторресурсов к концу 2013 года достигнет 56,6% к текущей рыночной цене.
Как я писал недавно в одной из статей, я полагаю, что нас впереди ждет период, и возможно длительный период, хаотического и высоковолатильного движения на рынках.
Возможно, лучший путь во время хаоса – уйти с рынка.
Но сидеть просто в стороне мне не по душе.
Я много думал, какую диспозицию на валютном рынке избрать на этот случай на рынке.
И пришел к выводу, что лучшие позиции следующие:
Лонг по EURO/GBP и шорт по USD/JPY.
Это не рекомендация, это мои соображения.
Это наиболее безопасные и понятные мне позиции и базируются они на фундаментальных факторах.
Одна из них «risk on», другая «risk off». Поэтому в плане RORO (отношения к риску) они друг друга уравновешивают.
В первой части «Диспозиция на валютном рынке на 06.11.2012г.» речь пойдет о валютной паре EURO/GBP
С точки зрения политической значимости эту неделю невозможно превзойти. Сегодня пройдут выборы президента США, а в четверг начнет работу 18-й конгресс Коммунистической партии Китая, который осуществит запланированную ротацию президента и премьера, которая происходит раз в десятилетие.
На этой неделе также состоятся несколько заседаний центральных банков, одно из которых (RBA - Резервного Банка Австралии) уже состоялось этой ночью.
RBA оставил ставку без изменений.
Однако по влиянию на текущую ситуацию на рынках все эти события, возможно, затмит заседание парламента в одной небольшой стране на краю Европы, которая уже два года находится на грани выхода из еврозоны. Затмит в том случае, если в среду парламент этой страны завалит законопроект по реформе рынка труда.
Теоретически это вполне возможно – как в анекдоте про Винни-Пуха и Пятачка – «от этих PIIGS (свиней) всего можно ожидать», но угроза снятия депутатов с довольствия думаю, что возобладает. Во всяком случае, Deutsche Bank оценивает шансы на то, что греческий парламент проголосует за предложенные меры, в 80%.
И вообще, Греция – это непродолжительная история, потому что это «буря в стакане с водой».
Обама-Ромни
Гораздо более сложный вопрос – влияние на рынки исхода выборов президента США.
Если брать самый краткосрочный таймфрейм, то, по мнению большинства аналитиков, победа Ромни позитивна для рынков акций, как более дружественного к бизнесу кандидата, а победа Обамы негативна.
Обама, как известно, собирается уменьшить бюджетный дефицит путем повышения налогов на многонациональные корпорации, граждан с высокими доходами, нефтяную и газовую промышленность.
Мне этот подход кажется слишком примитивным, но, существует такое мнение на рынке, и я его здесь фиксирую.
Что касается шансов, то в настоящий момент Обама имеет очень небольшой перевес перед Ромни, и возможно, что придется вести повторный пересчет голосов в отдельных штатах, например Огайо, где шансы кандидатов примерно равны.
Особенности избирательной системы предполагают вероятность, что большинство избирателей проголосуют за одного кандидата, но другой будет иметь больше голосов выборщиков и станет президентом.
Такое случилось в 2000-ом году, когда Гор набрал на 500 тыс. голосов больше, но президентом стал Буш.
Я полагаю, что Обама победит по той простой причине, что он кандидат от бедного и цветного населения, которое составляет большинство в Америке.
Таким образом, первоначальной реакцией на победу Обамы станет покупка доллара и продажа риска. Но эта реакция может оказаться недолгой.
Влияние исхода выборов президента
Экономика – это только одна область.
Рассмотрим влияние исхода выборов на другие области.
2. «Бюджетный обрыв». Победа Ромни позитивна для решения этой проблемы, т.к. у него гораздо больше шансов достичь компромисса при обсуждении этого вопроса в конгрессе.
3. Отношения с Федрезервом
Сумеет ли Ромни подружиться с Бернанке? Этот фактор мне видится ключевым.
В конечном счете, политика Федрезерва имеет для рынков большее значение, чем то, кто занимает Белый Дом.
Победа Ромни может привести к смещению очень мягкой политики Федрезерва в сторону гораздо более жесткой и это может привести к укреплению доллара и иметь негативное влияние на рынки.
Ромни высказывал резкую критику в адрес действий Федрезерва и заявлял о том, что он сместит Бернанке со своего поста в начале 2014 года.
Даже если он сместит Бернанке, он не сможет сместить других членов ФОМС. У них сроки ротации другие.
В случае победы Ромни 2013 год может стать периодом хаоса в монетарной политике.
Каждое заседание ФОМС станет важнейшим рыночным событием месяца.
Мое мнение о комплексном влиянии победы Обамы на доллар США
Почему-то все кругом считают, что победа Обамы будет более негативна для доллара, чем победа Румни. Мне непонятна логика этих рассуждений. На мой взгляд, политика Обамы имеет сильный социальный уклон и это предусматривает продолжение активной эмиссии американских денежных знаков с соответствующим влиянием этого фактора на стоимость USD.
Победа Обамы означает сохранение без изменений политики Федрезерва или новые меры стимулирования.
Единственное, в чем победа Обамы может поддержать USD, это «фискальный обрыв» и новые напряженные дебаты в конгрессе.
Но здесь, во-первых, многое будет зависеть также от исхода выборов в конгресс.
Потом рынок облигаций США находится совсем не таком уровне, как в период «фискального обрыва» №1. Следовательно, ралли в US Treasuries может не быть.
Если USD-активы подвергнуться продажам, то о каком ралли в долларе США можно говорить? Ралли не будет.
Полагаю, что в случае победы Обамы и «фискального обрыва» мы скорее увидем хаос на валютном рынке, а не какой-то устойчивый тренд.
Я полагаю также, что возможна первоначальная позитивная реакция рынков на любой вариант исхода выборов.
Поскольку победа Обамы – это продолжение прежнего курса и, следовательно, пропадают риски, связанные со сменой правителя. Победа Ромни – это позитив для бизнеса и следовательно позитив для рынков.
В целом, я полагаю, что нас впереди ждет период, и возможно длительный период, хаотического и высоковолатильного движения на рынках.
В понедельник драгметаллы консолидировались, после снижения накануне. Перед президентскими выборами в США, инвесторы решили зафиксировать часть длинных позиций, так как присутствует неопределенность из-за равенства кандидатов.
Если победит Ромни на выборах, это будет не в пользу драгметаллов, потому что он за ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США, а это может подстегнуть доллар к росту.
Победа Обамы думаю, вернет все на круги своя, и золото продолжит рост.
Вчера выходила статистика по Европе и США и в обоих случаях оказалась негативной. Поэтому на текущий момент приоритета в направлении нет.
Сегодня думаю, рынок будет оценивать результаты выборов, а завтра начнет движение в зависимости от результатов.
Сегодня из экономических событий для драгметаллов значимых нет, кроме президентских выборов в США.
Тактика на сегодня следующая: Вне рынка.
Итоги торгов:
Вечерний фиксинг в Лондоне по золоту: $1683.50 против $1685.00 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по серебру: $30.91 против $31.92 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по платине: $1544.00 против $1552.00 на предыдущей сессии.
Вечерний фиксинг в Лондоне по палладию: $598.00 против $608.00 на предыдущей сессии.
Аналитика компании My Trade Markets
При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com
Содержательный комментарий от Alanvic требует подробного ответа
тут бы вот разобраться(((( ведь если у кого то есть много лонгов по Трежерям - то индексы будут падать...и вообще раскорреляция на лицо!!!..нельзя шортить пару бакс/иена и думать что рынки будут расти....так было всегда!!...есть вход в риски - значит бакс/иена растет - золото растет и индексы растут...может конечно быть временно не правильно....но есть одно правило!!!! - никогда комоды - нефть и все остальное - без индексов не росло(((( - зависимость не ценовая а трендовая...конечно золото не будет уже 1500 - как бы рынки не падали...но все взаимосвязано - и кукловоды не при чем....упадут рынки - упадет всё....будут расти - значит золото 2000
Вы правильно, логично рассуждаете, существует такие корреляции и их можно считать базовыми.
Но периодически возникают ситуации, когда эти базовые корреляции перестают работать; как в силу естественных причин, так и по причине манипуляций.
От текущих уровней того или иного актива тоже многое зависит.
Нефть может падать, когда индексы растут, особенно если ей «помогать» падать. Дешевая нефть – это хорошо для американской экономики.
Золото тоже может падать, когда индексы растут. Примеров за последний год – 3 или 4.
Самый показательный – «фискальный обрыв» 2011 года. Фондовые индексы тогда падали камнем вниз, облигации росли, доллар рос, золото ракетой взмыло вверх.
USD/JPY
нельзя шортить пару бакс/иена и думать что рынки будут расти....так было всегда!!...есть вход в риски - значит бакс/иена растет
Полагаю, что можно шортить USD/JPY при покупке риска – это зависит от уровня йены.
Я знаю причины, по которым USD/JPY росла в последнее время– это политические, прежде всего, причины, а не две программы QE, которые BOJ недавно запустил.
В ближайшие полгода состоятся выборы в парламент, и одна партия строит препоны другой, борясь таким образом за власть.
Это «бюджетный обрыв» по-японски.
Но, один-два неудачных размещения JGB и эти игры будут немедленно прекращены и USD/JPY упадет за пару дней до 78. Независимо, что будет в это время с риском.
Как это произошло в марте месяце и прекратило немедленно ралли в USD/JPY.
Японские инвесторы, как частные, так институциональные, большую часть денег держат на японском рынке облигаций – их доля составляет 95%.
Они уже и так достаточно наказаны, доходность их вложений за последние полтора года отрицательна.
Мне непонятны причины их преданности японскому рынку госдолга.
Но даже если они зомби, зомби тоже хотят кушать!
Как только появятся первые признаки их бегства из JGB, политики немедленно прекратят все игры.
Кроме того, лонг по йене – единственный разумный хедж в ситуации валютного хаоса, возможно скоротечного, к которому мы сейчас приближаемся.
Газпром опубликовал отчетность по МСФО за 1 п/г 2012 г. Выручка компании снизилась на 5% до 2,2 трлн руб., отражая снизившиеся объемы реализации газа в Европу, страны СНГ и внутри России. Однако возросшие цены реализации несколько сгладили более глубокую просадку натуральных показателей. Еще одной причиной стали выросшие больше, нежели мы ожидали, ретроактивные платежи за газ (133 млрд руб.). В итоге, газовый дивизион заработал на 15% меньше, чем в прошлом году. Однако прочие дивизионы компании показали более сильные результаты. Это касается продажи продуктов нефтегазопереработки, сырой нефти и газового конденсата, а также услуг по транспортировке газа. Следствием этого стало менее сильное снижение общей выручки газового концерна. Себестоимость компании выросла на 8%, прибыль от продаж сократилась на 27% до 612 млрд руб. Результат мог быть еще хуже, если бы не позитивные изменения в запасах готовой продукции (20 млрд руб.).
В части финансовых статей обращаем внимание на рост убытков по курсовым разницам в 164 млрд руб. В итоге, чистая прибыль компании сократилась на 34% до 508 млрд руб.
Отчетность не преподнесла никаких неожиданностей, за исключением превышения фактических ретроактивных платежей и изменений в запасах готовой продукции. Мы ориентируемся на чистую прибыль компании чуть выше 900 млрд руб., что предполагает коэффициент P/E в районе 5. Акции Газпромавходят в число наших приоритетов, хотя и в несколько меньшей доле, нежели в индексе.
С точки зрения политической значимости эту неделю невозможно превзойти. Сегодня пройдут выборы президента США, а в четверг начнет работу 18-й конгресс Коммунистической партии Китая, который осуществит запланированную ротацию президента и премьера, которая происходит раз в десятилетие.
На этой неделе также состоятся несколько заседаний центральных банков, одно из которых (RBA - Резервного Банка Австралии) уже состоялось этой ночью.
RBA оставил ставку без изменений.
Однако по влиянию на текущую ситуацию на рынках все эти события, возможно, затмит заседание парламента в одной небольшой стране на краю Европы, которая уже два года находится на грани выхода из еврозоны. Затмит в том случае, если в среду парламент этой страны завалит законопроект по реформе рынка труда.
Теоретически это вполне возможно – как в анекдоте про Винни-Пуха и Пятачка – «от этих PIIGS (свиней) всего можно ожидать», но угроза снятия депутатов с довольствия думаю, что возобладает. Во всяком случае, Deutsche Bank оценивает шансы на то, что греческий парламент проголосует за предложенные меры, в 80%.
Гораздо более сложный вопрос – влияние на рынки исхода выборов президента США.
Если брать самый краткосрочный таймфрейм, то, по мнению большинства аналитиков, победа Румни позитивна для рынков акций, как более дружественного к бизнесу кандидата, а победа Обамы негативна.
Мне этот подход кажется слишком примитивным, но, существует такое мнение на рынке, и я его здесь фиксирую.
Что касается шансов, то:
Я полагаю, что Обама победит по той простой причине, что он кандидат от бедного и цветного населения, которое составляет большинство в Америке.
Почему-то все кругом считают, что победа Обамы будет более негативна для доллара, чем победа Румни. Мне непонятна логика этих рассуждений. На мой взгляд, политика Обамы имеет сильный социальный уклон и это предусматривает продолжение активной эмиссии американских денежных знаков с соответствующим влиянием этого фактора на стоимость USD.
Победа Обамы означает сохранение без изменений политики Федрезерва или новые меры стимулирования.
Единственное, в чем победа Обамы может поддержать USD, это «фискальный обрыв» и новые напряженные дебаты в конгрессе.
Потом я полагаю, что возможен такой вариант, когда последует позитивная реакция рынков на любой исход выборов.
Поскольку победа Обамы – это продолжение прежнего курса и, следовательно, пропадают риски, связанные со сменой правителя. Победа Румни – это позитив для бизнеса и, следовательно, тоже позитив для рынков.
За время наших выходных амеры опять приблизились к 1400 по фсипу и 13 000 по Доу, но не прошли их, что говорит о том, что амеры могут приурочить начало коррекции именно к моменту пробития этих уровней (потому что ложных пробоев после стольких заходов не бывает). Кандидаты в президенты вроде бы идут рядом друг с другом, но воспринимается это уже как игра в монополию, говорят, что банки поставили на Ромни по миллиону в среднем, а на Обаму столько же поставили университеты (вот кому денег оказывается девать некуда)), в целом на выборы сами кандидаты собрали и потратили миллиард, притом, что надо очаровать всего-то каких-то несколько сотен выборщиков, а не все население. Забавно, что Обама говорит, что создал 5.5. млн рабочих мест за 4 года))) мало того, что если тупо считать созданные места, то столько не будет, так еще и сокращение качественных (на полную занятость) рабочих мест не может быть компенсировано "созданными им" рабочими местами с зарплатой на уровне прожиточного минимума. Шоу и вранье с обеих сторон. Скорее всего результат выборов мало на что повлияет, могут сразу залить амерский рынок, могут сыграть отскок к 1440-1450, и потом вернуться с пробоем 1400 по фсипу - в целом ситуация для бычков выглядит безнадежной.
Брент в пятницу-понедельник успел сбегать под 105 и вернуться к 108, где мы его оставили. В целом наше открытие сегодня наверное будет в небольшом минусе, а дальше ничего непонятно, с одной стороны Лук и Роснефть очень высоко и должны корректироваться, тем более что нефть все ниже и ниже, но в них агрессивно входят западные деньги и они пыжат. С другой стороны, у лоев года стоят Газпром и ГМК, но есть ощущение, что они будут в ноябре ниже на -5% и больше. В итоге приходится тупо ждать амерской коррекции тем, кто играет вниз, а бычкам остается ждать сокращения отставания нашего рынка от западных площадок, и надеяться, наши крупные игроки будут стремиться заработать под конец года, ибо мамба стоит на уровнях окончания прошлого года и как я понимаю хрен кто из них заработал толком.
Начало торгов во вторник на нашем рынке акций пройдет в умеренно негативной зоне. За то время пока Россия праздновала День народного единства, индикаторы на внешних рынках продемонстрировали ряд разнополярных сигналов: в понедельник европейские биржевые индексы шли вниз (FTSE-0,5%), а американские поднялись (S&P+0,22%); цены на нефть Brentвчера падали до уровня $105/барр, однако сегодня утром мы увидим их опять возле отметки $108/барр.; азиатские рынки во вторник утром преимущественно снижаются, в то время как фьючерс на S&P умеренно растет (+0,12%).
Резюмируя все эти факторы, мы ожидаем, что низкий старт торгов в начале этой недели (из-за слабой динамики российских АДР) в итоге может быть компенсирован нейтральными позициями ключевых игроков на рынках рискованных активов накануне президентских выборов в США. В пятницу индекс ММВБ обозначил локальную поддержку на отметке 1430 п., однако закрепиться выше сопротивления на 1440 п. индексу так и не удалось. Таким образом, на нашем рынке акций явных факторов ни для обвала, ни для сильного роста мы сейчас не видим. Кстати, схожую динамику сейчас демонстрирует и американский индекс S&P-500, который в последние два дня вернулся в диапазон узкой консолидации: 1405-1420 п. По фьючерсу РТС просматривается хорошая поддержка на 142 тыс. п., ближайшее сопротивление сейчас сместилось на уровень 145 тыс. п. Думаю, такая диспозиция сил и уровней сохранится до момента, пока не станет известно имя нового Президента Америки.
Согласно вышедшим сегодня официальным данным, китайский индекс PMI по рынку услуг поднялся до отметки 55,5 п., в то время как аналогичный индекс от банка HSBC показал снижение до 53 п. в октябре, с уровня 54,3 п. в сентябре. Во вторник днем будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг по ключевым странам еврозоны. В 14-00 выходит индекс цен производителей в еврозоне за сентябрь. В 15-00 ждет данных по промышленным заказам в Германии за сентябрь.
Странным образом сегодня на новостных сайтах появляется очень мало публикаций. Зато блогерская атмосфера накалилась как никогда. Всё правильно, официальным экспертам практически нечего сказать, всё уже давно сказано, а гадать на кофейной гуще - кто победит в США и как это отразится на рынках - они не считают нужным. Берегут ауру. Блогерам терять нечего и они на все лады смакуют основные темы недели, причём каждый готов идти в обоих направлениях рынка одновременно. Или в блогах присутствует сплошное "если". Собственно говоря ничего другого сейчас не остаётся, весь рынок живёт этим "если".
Да и мне писать нет большой охоты, потому что думать лень. Даже не лень, а как бы это поточнее выразиться... думать бесполезно. Скорее всего придётся работать по факту происшедших событий. Я сделаю просто, скопирую несколько мыслей с Зерохеджа, хотя я этим никогда не занимаюсь, оформлю кратенький обзор-перевод как информацию к размышлению. Итак:
------------------------
1. Если победит Обама, то реакция рынков может оказаться весьма скромной, но положительной. Бернанке уже точно останется на своём посту и программа QE будет продолжаться. На форексе мы сможем увидеть уход в шорт по йене, хотя связывать йену с выборами в США не совсем корректно, особенно в среднесрочной перспективе, так как йена всё-таки японская валюта. Вполне вероятно канадский доллар снова будут покупать. В любом случае выборы Обамы будут негативными для доллара.
2. Сразу после победы Обамы, в течение нескольких дней или недель будет небольшое ралли, но в конце концов фокусировка рынков опять сместится к теме "фискального обрыва" и рост прекратится. Последует всплеск спроса на доллар как результат роста спроса на штатовские трежерис. В этом случае самыми уязвимыми станут CAD, AUD, SEK, NOK и другие коррелирующие с риском валюты.
3. Если в результате выборов возникнет некоторая неопределённость (дополнительный пересчёт голосов, скандалы с нарушениями процедуры голосования), то увеличатся шансы на победу Ромни, что само собой повлечёт за собой уход от риска. Предполагается, что в случае с избранием Ромни тема жёсткой экономии возобладает и фискальная и монетарная политика США будут пересматриваться. Рынок активов на эти события может отреагировать только отрицательно, все рисковые валюты поедут вниз.
4. Безоговорочная победа Ромни сразу даст толчок вниз фондовому рынку и рисковым валютам, доллар при этом, естественно, будет расти. Но это может продлиться недолго в том случае, если после победы на выборах новый президент покажет достаточную мягкость в отношении к монетарной политике и успокоит рынки насчёт "fiscal cliff".
-------------------------
Я согласен с автором в основных моментах, а всё остальное мелочи. Сам я не буду заниматься глупостями и гадать кто же победит.
Лично меня сейчас больше волнует ситуация в Греции, которую я тоже прогнозировать не берусь. Единственное, что я могу сделать, это вкратце обрисовать ситуацию. Сегодня правительство Греции отдало на рассмотрение парламента законопроект, который надо утвердить, чтобы получить очередной транш от кредиторов. Пакет мер в законопроекте предусматривает сокращение расходов на 13.5 млрд. евро. Нехило, да? В законопроекте как обычно, все стандартные процедуры снижения дефицита бюджета: урезание пенсий и зарплат, повышение налогов, сокращение социальных льгот. Естественно по этому поводу будет забастовка. Греки любят бастовать. Кроме всего прочего в самом греческом парламенте нет единства. На днях Конституционный Суд Греции заявил, что пенсионная реформа противоречит законодательству. Короче, "У вас там в семнадцатом году заварушка была, не знаешь чем кончилось? А?" В среду рассмотрение в праламенте. Ради интереса почитайте про исследования ЦРУ о черте бедности.
По торговле. Единственное, что я сегодня сделал, это подвинул стоп на все продажи евро к отметке 1.2846.
Оставить комментарий
Странным образом сегодня на новостных сайтах появляется очень мало публикаций. Зато блогерская атмосфера накалилась как никогда. Всё правильно, официальным экспертам практически нечего сказать, всё уже давно сказано, а гадать на кофейной гуще - кто победит в США и как это отразится на рынках - они не считают нужным. Берегут ауру. Блогерам терять нечего и они на все лады смакуют основные темы недели, причём каждый готов идти в обоих направлениях рынка одновременно. Или в блогах присутствует сплошное "если". Собственно говоря ничего другого сейчас не остаётся, весь рынок живёт этим "если".