|
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 27.02.2012 LTRO 2 101: Top-Down SocGen о предстоящем LTRO SocGen provides a comprehensive top-down analysis of the drivers of LTRO demand, the likely uses of those funds, and estimates how much of this will be used to finance the carry trade (placebo or no placebo). Italian (25%) and Spanish (20%) banks are unsurprisingly at the forefront in their take-up of ECB liquidity (likely undertaking the M.A.D. reach-around carry trade ) and have been since long before the first LTRO. On the other side, German banks have dramatically reduced their collective share of ECB liquidity from 30% to only 6%. SocGen skews their detailed forecast to EUR300-400bn, disappointing relative to the near EUR500bn consensus - and so likely modestly bad news for risk assets. Furthermore, they expect around EUR116bn of this to be used for carry trade 'revenue' production which will however lead to only a 0.6% improvement in sectoral equity levels (though some banks will benefit more than others), as they discuss the misunderstanding of LTRO-to-ECB-deposit facility rotation. We, however, remind readers that collateralized (and self-subordinating) debt is not a substitute for capital and if the ECB adamantly defines this as the last enhanced LTRO (until the next one of course) then European banks face an uphill battle without that crutch - whether or not they even have collateral to post. Its further important to note that LTRO 2 cannot be wholly disentangled from the March 1-2 EU Summit event risk and we fear expectations, priced into markets, are a little excessive. [ZH: What we do note is that this is unlikely to be a Goldilocks moment. Too small an uptake, as SocGen expects will lead to risk-off and disappoint markets. Too large an uptake, in our view, will also shock the market - the greater stigma and rising subordination of assets via collateralization will hurt senior unsecured credit and implicitly cost of funding medium-term (shutting private funding channels and increasing public funding dependencies) - leading to risk off. Unless we see EUR475-EUR525bn - just right - then we suspect we will see risk-off either way.] LTRO 2 102: Projected LTRO Take Up By Bank Запросы банков на предстоящий LTRO №2 
Here Is Why Someone Will Be Disappointed By The LTRO Gaming out the impact of this week's LTRO2 demand on global risk assets is complicated by the ability of banks to mobilize collateral (how much can they pledge to the ECB and how much of that will be 'optimal' given the implicit subordination of senior unsecured debt holders), the use of those funds (carry trade economics are considerably lower and refinancing needs remain high), and the market's expectations (just how much more back-door QE is priced into European - and for that matter - US asset prices). Goldman Sachs surveyed its clients and found a gaping divide between banks and investors with the latter expecting considerably more than the banks - it seems someone will be disappointed - investors hope for more and banks expect to do less. Ожидания банкиров и инвесторов относительно размера предстоящего LTRO №»2 разительно отличаются. Банкиры ждут гораздо меньшего: по-видимому они гораздо лучше осведомлены о способности банков предоставить подходящий залог. 
"Дешевые деньги" ЕЦБ: соблазн велик, риски несущественны? Банк Англии может продолжить стимулирование Банк Англии может еще расширить программу выкупа активов, размер которой сейчас составляет 325 млрд фунтов, заявил председатель комитета по монетарной политике Пол Фишер. "В этом вопросе необходимо сохранять не зашоренный взгляд на вещи, что мы и делаем. Скорее всего, мы подождем до мая, когда мы подготовим новый экономический прогноз, и, основываясь на нем, примем соответствующее решение. Мы можем в будущем столкнуться с любыми сюрпризами, как положительными, так и с негативными", - заявил он в интервью телеканалу Sky News. Overnight Sentiment Negative Following Failure To Boost IMF Rescue Fund Двадцатка министров финансов отказалась увеличивать фонды МВФ. And below are some of the key excerpts from the G-20 communique (source) We are reviewing options, as requested by leaders, to ensure resources for the IMF could be mobilized in a timely manner. We reaffirmed our commitment that the IMF should remain a quota-based institution and agreed that a feasible way to increase IMF resources in the short-run is through bilateral borrowing and note purchase agreements with a broad range of IMF members. These resources will be available for the whole membership of the IMF, and not earmarked for any particular region. Adequate risk mitigation features and conditionality would apply, as approved by the IMF Board. Progress on this strategy will be reviewed at the next ministerial meeting in April. Other options mentioned by leaders in Cannes such as SDRs are under review." Очень обтекаемо... The (European) Placebo Effect Автор статьи Peter Tchir сравнивает последние меры по лечению европейского долгового кризиса с таблетками с эффектом плацебо. Пациенту временно становится лучше, но эффект очень кратковременен и реального лечения болезни нет. Making it even more difficult to determine if a policy is working is the “placebo” effect. The market is being fed a lot of medicine (pun intended). LTRO and Greek “resolution” being the latest medicines. But are these treatments really working or are we rallying on a diet of pablum? The LTRO was designed to support the market, the market is up, so the LTRO must be working. That at least is the logic many investors are applying. They see the improvement in sovereign debt yields, the avalanche of “positive” (if unfounded) headlines, and the relentless march higher of the stock market. So the plan is working? Not so fast. The treatment was designed to help the stock market. The stock market is encouraged by that and believes it is getting better. That price action in turn convinces more people that things are better or fixed, and creates further demand for stocks. But is it real or are we just in another “Placebo Effect” stock market rally? The problem with the patients who get better on the placebo, is that the effect tends to be short-lived since nothing is actually fixed. Live Blogging The Second Greek Bailout At The German Bundestag
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 26.02.2012 Guest Post: Extend And Pretend Coming To An End Submitted by Jim Quinn of The Burning Platform, Статья автора с «Горящей платформы» Время кредитной экспансии подходит к концу. Рынки недвижимости и розничной торговли, получившие наибольшие выгоды от кредитного разгула ждут очень тяжелые времена.. Retail sales in 1992 totaled $2.0 trillion. By 2011 they had grown to $4.7 trillion, a 135% increase in nineteen years. A full 64% of this rise is solely due to inflation, as measured by the BLS. In reality, using the true inflation figures, the entire increase can be attributed to inflation. Over this time span the U.S. population has grown from 255 million to 313 million, a 23% increase. Median household income has grown by a mere 8% over this same time frame. The increase in retail sales was completely reliant upon the American consumers willing to become a debt slaves to the Wall Street bank slave masters. It is obvious we have learned to love our slavery. Credit card debt grew from $265 billion in 1992 to a peak of $972 billion in September of 2008, when the financial system collapsed. The 267% increase in debt allowed Americans to live far above their means and enriched the Wall Street banking cabal. The decline to the current level of $800 billion was exclusively due to write-offs by the banks, fully funded by the American taxpayer. ..... Credit cards are currently being used far less as a way to live beyond your means, and more to survive another day. This can be seen in the details underlying the monthly retail sales figures. On a real basis, with inflation on the things we need to live like energy, food and clothing rising at a 10% clip, retail sales are declining. Gasoline, food and medicine are the drivers of retail today. The surge in automobile sales is just another part of the “extend and pretend” plan, as Bernanke provides free money to banks and finance companies so they can make seven year 0% interest loans to subprime borrowers. Easy credit extended to deadbeats will not create the cash flow needed to repay the debt. The continued penetration of on-line retailers does not bode well for the dying bricks and mortar zombie retailers like Sears, JC Penny, Macys and hundreds of other dead retailers walking. With gas prices soaring, the economy headed back into recession and the Federal Reserve out of ammunition Key Events In The Week Ahead - US Growth Focus And Oil Price Trends Голдман о предстоящих на неделе событиях Confused By The Market? Here Is What The Smart Money Is Doing Отчет 13F позволяет проследить за тем, во что инвестируют хеджфонды. Goldman Sachs регулярно проводит подобные исследования 
......
|
|
Надо сказать, что в самом словосочетании «структурная реформа» есть что-то пугающее. Хуже только «налоговый маневр», который, как известно, осуществляют сегодня Минфин и Минэкономразвития. Но и структурная реформа тоже ничего. Внушает. 
Если говорить непосредственно о железнодорожном транспорте, то основная проблема структурной реформы — ее неумолимость. И еще нежелание считаться с объективной реальностью. Авторы реформы видят в своем детище принципиальную ценность и торжество высших сил, но я лично не склонен к подобным обобщениям. По мне — реформа не реформа, лишь бы здравый смысл не страдал. А со здравым смыслом получается как-то через раз. Про «пул вагонов», через который половина участников рынка потеряла последние остатки нервной системы, мы сегодня не будем, просто тема очень большая, да и не инвестиционная, а отраслевая, на самом деле. Про все еще грядущую, несмотря на все существующие проблемы с вагонами, либерализацию локомотивов — тоже. А вот про продажу акций ДЗО отчего бы и не поговорить? Еще осенью мы обсуждали грядущую продажу с аукциона восьми сервисных компаний ОАО РЖД) одного НИИ и одного банка, которые были выставлены на продажу в рамках завершающего этапа структурной реформы. Аукционы должны были пройти в конце 2011 года, и сегодня, наверное, самое время поинтересоваться, как там идут дела. А в них все неоднозначно. Нет, есть, конечно, и успехи, причем вполне весомые. Судите сами. Рославльский ВРЗ продали очень хорошо — за 2,5 млрд руб. против стартовой цены в 1,3 млрд. Барнаульский ВРЗ ушел за 1,25 млрд руб. против стартовой цены в 868 млн. Да, еще Уралтрансбанк продали. Но по остальным ДЗО аукционы не состоялись. Как сказано в уведомлении, по причине того, что на них было подано менее двух заявок. И в итоге, несмотря на удачную продажу двух компаний, выручить удалось только 3,8 млрд рублей вместо планировавшихся 7,1, или хотя бы 4,7, в которые я оценивал возможные поступления от продажи сервисных компаний. Не удалось также продать и Рефсервис (о нем я тоже писал, но довольно давно). Одним словом, подтвердилось очевидное: бизнес интересуется только однозначно прибыльными сегментами — грузовыми операторами. И даже в сервисные компании, тем более в проблемные активы, не говоря уже о планово-убыточной «пассажирке», идут крайне избирательно. Да и, как показывает практика, операторы операторам рознь. Возьмем Рефсервис. Если ПГК на аукцион выставляли изначально выше бухгалтерской оценки (т.е. с премией), то в данном случае компания продавалась практически по балансовой стоимости — за 3,5 млрд рублей. Но и на таких условиях его никто купить не захотел. Что же теперь делать РЖД? С одной стороны, нужно выполнять распоряжение правительства: сказано продать — надо продать. Но для выхода на повторную продажу нужно будет провести новую оценку активов и вынести вопрос на совет директоров. При этом нужно будет еще получить директиву правительства для голосования на совете, а на это требуется дополнительное время. А с другой стороны, раз не купили сейчас, что изменится после повторного выхода на продажу? Понизят втрое цену? Вряд ли. Никто просто не возьмет на себя ответственность: Счетная палата затаскает. А как повысить привлекательность активов, в общем-то не очень понятно: большинство из них (ну, кроме все того же Рефсервиса) так или иначе обслуживают РЖД. Поэтому работают они на грани рентабельности (чтобы ФНС не цеплялась). И в данной ситуации самый надежный способ повышения привлекательности — поднять цену их услуг для ОАО РЖД. Но это означает повысить собственные затраты, что есть нарушение бюджета РЖД, утвержденного тем же правительством. В общем, ситуация довольно понятная. И не будь той же структурной реформы, я думаю, ОАО РЖД оставило бы все как есть. Но реформа на марше — надо исполнять. На подходе уже ОАО «Желдорреммаш» и ОАО «Вагонреммаш», по ним есть решение — надо продавать. Хотя и то и другое предприятие находится примерно в той же ситуации, что и упоминавшиеся выше сервисные компании: рентабельность по чистой прибыли по РСБУ за 2010 год у них не более 2% (отчет за 2011 год еще не опубликован), основным клиентом все еще остается ОАО РЖД. Ну, может быть, ОАО «Вагонреммаш» смотрится поинтереснее за счет того, что обслуживает независимых операторов. Возможно, за него и будет какая-то борьба. Хотя, если поразмыслить, продавайся рассматриваемые сервисные компании не сегодня, а через несколько лет, битва за них могла бы развернуться очень серьезная. Ведь основными покупателями таких активов являются не рыночные игроки, нацеленные на получение дохода от вложений, а стратегические инвесторы, прежде всего грузовые операторы. Для них интересны снижение рисков за счет владения собственной ремонтной базой и — отчасти — конкурентная борьба. Владелец сервисной компании в определенной степени может оказывать давление на конкурентов, если, конечно, они ремонтируют свой подвижной состав на его мощностях. Но сейчас операторы увлеченно поглощают друг друга и еще участвуют в бесконечном сериале под названием «Пул вагонов». Поэтому большинству их, что называется, не до того. Вот через несколько лет, когда на рынке останутся пресловутые 5-6 крупных игроков, можно будет выстраивать вертикально интегрированные комплексы и в массовом порядке покупать сервисы. Но до этого, как говорится, надо дожить. А РЖД остается пожелать успеха в нелегком деле соответствия идеологии структурной реформы. И чтобы при этом систему ж/д транспорта еще не разрушить.
|
|
Сохраняю длинную позицию по акциям ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолото, Русгидро, Сбербанк, Сбербанк-п, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао. Сделок на покупку и продажу не запланировано.
|
|
27.02.2012. Вероятность коррекции усиливается. Речь идет о коррекции вниз всех рисковых активов, начиная с фондовых индексов, и заканчивая валютной парой Евро/Доллар, ценами на нефть и золото. К этой же группе требующих коррекции активов в этот раз следует отнести и валютную пару Доллар/Йена, фундаментальная характеристика которой как актива-убежища, похоже, изменилась в результате активных действий Банка Японии по новой программе скупки облигаций. Возможно, конечно, что начавшиеся откаты от достигнутых локальных максимумов во всех этих активах будут подавлены, учитывая, что для Евро, и в частности, для пары Евро/Доллар, сегодня может появиться хороший драйвер в виде голосования в парламенте Германии по вопросу принятия плана помощи Греции. Результат неизвестен, и поэтому «драйвер» может сработать в любую сторону. Возможно, старт нестабильной динамике и началу попыток отката был положен коммюнике, опубликованном по итогам саммита Большой Двадцатки. В нем сказано, что вся новая мировая элита в лице G20, в принципе, может профинансировать спасение Европы от долгового кризиса через МВФ, при условии, что сама Европа тоже вложит больше денег в собственное спасение. Все опять осталось, в общем-то, в подвешенном состоянии, но именно это состояние, похоже, в наибольшей мере устраивает политиков, в руки которых на этот раз попали все рычаги «разруливания» экономического и финансового кризиса, в котором оказалась мировая экономика. Видимо, для политиков, чем больше хаоса и неопределенности, тем больше возможностей, к сожалению, это коснулось и не совсем политических проблем. Движение Евро против Доллара и других валют в ближайшие дни будет зависеть и от результатов назначенной на среду новой операции по выдаче трехлетних кредитов ЕЦБ европейским банкам, LTRO 29 февраля. Повторим общее мнение и присоединимся к нему – если объем этой операции будет сравним с первым, то на рынке появится предложение дополнительных 500 млрд. евро (примерно). Цель ЕЦБ – борьба со спадом и рецессией в Еврозоне и долговым кризисом тоже, поскольку значительная часть этих денег будет потрачена банками на покупку облигаций проблемных стран на льготных условиях ЕЦБ. Но его представители во главе с М. Драги рассчитывают, что и частное кредитование также возрастет, способствуя началу процесса восстановления экономики еврозоны. Напомним, в этой обстановке весь мир считает, что Евро не может, и не должен расти против Доллара и остальных валют. И здесь вновь проявляется противоречие между этой совершенно нормальной фундаментальной тенденцией и политической необходимостью удержать Евро от падения. Помня, чьи здесь работают интересы, можно не сомневаться, что сильно упасть Евро постараются не дать. Но есть важный фактор, не учитывать который политики не могут – это цены на нефть. При нынешних прогнозах о замедлении темпов роста мировой экономики цены на нефть уже сильно завышены, и это не может не беспокоить рынки. Сырая нефть light sweet по цене выше 105 долларов, а Brent в районе 120 долларов за баррель – это слишком по нынешним временам. Такая ситуация на нефтяных рынках начинает, похоже, негативно отражаться на динамике фондовых рынков. Уже сегодня в конце азиатской торговой сессии практически все индексы демонстрировали отрицательную динамику: Hang Seng -0.85%, японский Nikkei Stock Average -0.15%, южнокорейский Kospi -1.6%, а австралийский S&P/ASX 200 - 0.92%. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы повсеместно снизились, начав коррекцию. Вырос только китайский Shanghai Composite: +0.31%. Напомним, что американские индексы Доу – Джонс и S&P 500 достигли среднесрочных технических уровней, что тоже способствует началу коррекции. Но экономически цены на нефть, безусловно, могут начать оказывать слишком большое давление, и потому коррекция очень возможна. Аналитика компании My Trade Markets http://mytrademarkets.com/ee/rus
|
|
В пятницу индекс Dow Jones достиг нового многолетнего максимума, а объемы торгов на бирже NYSE и по ES (e-mini фьючерс на индекс S&P 500) обновили свои минимумы. Речь идет об американских торгах без учета праздничных дней, когда объемы низкие априори. Судя по всему, в прошлую пятницу объем торгов был минимальным с середины 2009 года. А в целом объемы торгов на NYSE упали примерно на 50% по отношению к средней 2004-2007 годов! 
Источник: http://www.zerohedge.com/news/nyse-volume-new-d... Удачных торгов! Дмитрий Шагардин, Аналитик Брокерской компании КИТ Финанс
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 25.02.2012 IceCap Asset Management: Tug Of War Перетягивание каната – Инфляция или дефляция Мне понравилась эта статья. Tug of War – Inflation vs. Deflation The 1922 German hyperinflation experience was undoubtedly propelled by printing massive amounts of money. Yet, the Japanese money printing experience has had no impact whatsoever on inflation. Here we are in 2012, and the World’s four main central banks (USA, Britain, Europe and Japan) continue to print gobs of money. Will the outcome be 1922 Germany or 1990 Japan? An important point to understand is whether the printed money actually flows through to the economy. In the 1922 German case – yes, it definitely did. The printed money circulated in the economy causing the German Mark to plummet against other currencies which resulted in extreme inflation. Самое важное – понимать, поступают ли напечатанные деньги в экономику. Today, trillions of Dollars, Yen, Euros and Pounds are being printed – yet this new money is certainly not being distributed into the economy. Instead, big banks everywhere are hoarding the newly minted cash for a rainy day. In economic parlance, this is referred to as a “liquidity trap” meaning there is plenty of cash available, however the cash remains trapped and is not being used. This makes today’s situation, perilously closer to the Japanese experience. На рисунке внизу показаны резервы депозитарных институтов в ФРС 
We (and many, many others) have been very critical of the American, European and British central banks. We freely admit that these people all have very good intentions – they truly do want the World’s economy to return to normal. Yet in our opinion, it is their analysis of the problem that is leading them to make a very big mistake. The central banks fully believe that the World is currently suffering from what they would call – an aggregate demand problem. They believe growth is slow around the World because people and companies are not spending as much money as they normally would. Сейчас 2012 год и 4 основных центральных банка продолжают печатать горы денег. Что будет в результате: Германия 1922 года или Япония 1990? To many of the big banks, stock brokers and mutual fund sales people, this “aggregate demand problem” sounds no different than any other economic slow down – it’s a part of a normal business cycle. And during a normal business cycle, the solution to encourage people and companies to spend more money has always been 1) lower interest rates and 2) increased government spending. And if the situation becomes untenable as it is today, you can add 3) money printing to the list. The reason this combination isn’t working today is due to the flawed belief that all of this extra money sloshing around in the economy will naturally entice people and companies to spend their hard earned (and borrowed) money again. With trillions in freshly printed money, sub 2% growth, widening government deficits and continued bailouts to banks, it has become crystal clear that the central banks’ money printing strategies are not working. The reason it isn’t working is simply due to the fact that all of this free money being provided to the banks, is not being distributed back into the economy. US and European banks are hoarding this free money and as a result - the transfer mechanism is broken. Деньги, которые печатают центральные банки, не попадают в экономику. Трансферный механизм разрушен. For the game of Tug of War - it is this lack of liquidity-flow-through that is hugely supportive of a return to the 1990 Japanese experience. The lack of spending by people and companies in favour of paying down their debt and increasing their savings guarantees sluggish growth at best. However, it is also critical to know that despite the hoarding of cash by the big banks, the act of money printing by the central banks strongly encourages investors to shun low paying bonds and cash, and instead focus on stocks and commodities. This by product of money printing has two effects. First, it pushes commodity prices higher, which inevitably causes the prices of some things to also rise higher (when you have a chance, check out the price of gasoline these days). Secondly, while a higher stock market does help everyone who owns stocks, it just so happens to help the very wealthy a lot more. It is this growing divide which is fueling the bitter tax debate in the US, as well as being the spark for the recent “Occupy Wall Street” movement. Today, you can also include it as the indirect spark which will lead to the eventual social uprising in Greece. Побочный эффект от печатания денег – рост commodities и перераспределение национального богатства в пользу более богатых. The bottom line is as follows – the combination of the bursting of property prices and the refusal of the big banks to write-off the corresponding bad debt is resulting in a big wave of deflation. We expect this to continue. Yet, we also are mindful enough to know that pockets of inflation will occur in various countries and within various industries. Результат будет следующим: крах цен на недвижимость и отказ крупных банков списывать потери от этих инвестиций приведет к большой волне дефляции. Мы ожидаем, что этот процесс продолжится. Мы также не знаем, где – в каких странах и каких отраслях случатся вспынки инфляции. The real threat of hyper inflation will occur when a major currency collapses. Any country that leaves the Eurozone will undoubtedly see extreme inflation during their transition years. Outside of the Euro-zone, Britain remains at risk due to it being a key center of global finance and at risk should the World’s super-size banks implode once again. Реальная угроза гиперинфляции возникнет в тот момент, когда произойдет крах основной валюты. The Colonization Begins: Germany May Send 160 Tax Collectors To Greece Иногда заголовки бывают очень красноречивы. Как этот. Колонизация начинается: Германия может послать 160 сборщиков налогов в Грецию. Two Year Reminder For The Fed: How Is That Investigation Into Goldman's Greek Currency Swaps Going? Напоминание Феду: Как идет расследование об обмене валютными свопами между Goldman Sachs и Грецией Здесь имеется 9-тиминутный фильм на тему: Как GS помог скрыть греческий долг
|
|
Однажды я разговорился с моим старым учителем и наставником в политологии. В его восприятии американская мечта заключалась в захвате американцами всего мира. Только после одного его предложения читатели, вероятно, поймут его приверженность к старой советской школе политологии, в которых навязывалась концепции о враждебности западных стран по отношению к СССР. Хотя, наверное, каждый человек в душе мечтает завоевать мир, а точнее быть на верху горы успеха. Такова жизнь. Какой хороший предприниматель, не мечтает к экономической эмансипации сегмента рынка региона, а в будущем всей страны? Или какой спортсмен не мечтает быть чемпионом? Волей или не волей Америка, а точнее американская жизнь пробирается в наше подсознание через СМИ, киноиндустрию. Если спросить сегодняшних детей о будущей профессии то большинство из них вам ответит, что видят себя спасителями мира - спайдерменами, Билами Гейтсами. Наша речь уже почти на 10 процентов состоит из англицизмов, слов когда – то враждебных к нам западной цивилизации. Хотя начатки исконно русского концепции « я тебя не трогаю, и ты меня трогай» все еще живы в России. В ответ на создании военных баз США в Турции, Польши, Испании Российская Федерация ограничилась лишь укреплением своих сил на своей территории в Калининграде. Китай в ответ на недавние изменения в торгово-экономических отношениях с США, а именно на создание организации в США целью, которой является предотвращения экономических преступлений, увеличил военно – оборонный бюджет в $238,2 млрд. Недавно сменившаяся власть, то есть сменившийся лидер, в КНДР, подтвердил интенсификацию принятого курса страны Ким Чен Иром. Результаты этого направления сами говорят за себя. В 2010 году ВВП Северной Кореи составил $ 28,000 млрд., а дела у соседей, то есть Южной Корей шли куда лучше. Их ВВП оценивался в 2010 году в $ 986,300 млрд. Новое обострение ситуации с Ираном США вынуждает принимать попытки торможения ядерной программы Ирана. Хотя, по-моему, мнению, ядерное оружие в ближайшем будущем скорей всего появиться в Иране, если Иран продолжит ядерную программу. Недавние наблюдатели из МАГАТЭ официально обнародовали информацию о «перевыполнении» плана иранских ученых в отношении обогащения урана. Афганистан и Ирак скорей всего стоят перед глазами у их соседей – Иранцев. Вероятно, разработка ядерного оружия будет приоритетным направлением Ирана в их программе Национальной безопасности. В последнем своем бое Майк Тайсона против Кевина Макбрайда железный Майк попросту не поднялся со своего стула после шестого раунда. Железного Майка победила старость – на мой взгляд, справедливо заметил комментатор Владимир Гендлин. Рано или поздно, но также как и к Тайсону США подходит время регресса. Или сказать лучше к уровню США вплотную приближаются другие страны пока с аналогичным экономическим развитием в лице Китая, России. Конечно, победить Иран будет возможно США в войне, но на место Ирана придут другие страны, выражаясь боксерской терминологией, претенденты на титул. Такова жизнь все развивающие дети (развивающие - прогрессирующие страны) взрослеют и становятся сильнее. Из-за своей политической направленности (старой политической школы) США глобального доминирования, американцы тратили свыше $ 500 000 млрд. в год. Что привело к долгам в $ 15 трлн. США тратила огромное время и средства для защиты от невидимых врагов, от тех угроз, которые не в действительности не существовали за исключением вынужденных попыток с терроризмом в тех странах, где поддерживался терроризм. Люди – солдаты, которые заняты обороной физически не могут помогать своей стране, зарабатывать жизненно важные ресурсы – деньги. Кроме того, что их руки будут заняты войной, они также много потребляют ресурсов своей страны (питание; ресурсы, которые направляются на разработку вооружения; финансы). Новая война просто не по карману Соединенным Штатам Америки. За неделю войны в Ливии США потратило около млрд. американских долларов. У Ирана сил больше чем у Ливии и возможная война с Ираном может затянуться надолго. Но главное в этой войне возможен итог Пирровой победы. Ведь ослабленная войной экономика США и альянса НАТО может погрязнуть еще в больших долгах, а кредиторы могут, перестать верить непобедимой американской финансовой системе. После воображаемой войны может появиться новая угроза для западных стран в лице Китая, который как я сказал начал точить когти. Будет, очень жаль, если весь мир потеряет Америку в этой бессмысленной гонке со своей тенью – гонка вооружений. Ведь США уже является частью нашей общей мировой культуры. Нынешняя ситуация напоминает маленькую кладовку напичканную мышеловками, в которой больше опасности самим хозяевам - людям чем мышам. Стоит только переместить или случайно «двинуть» в неправильном направлении учебную ракету, то это может быть поводом к новой войне. Все мы прекрасно помним прелюдию Карибского кризиса. Из-за только дислокации - перемещения ракет США готовы были начать войну с СССР. Всемирная гонка вооружений заставило втянуться много стран в эту большую и вместе с тем опасную игру. Возможным выходом из сложившейся ситуации является на первый взгляд кажущееся простым, банальное военное разоружение. Гениальный академик Сахаров понял свою самую большую ошибку в жизни довольно поздно. После создания биологического оружия Сахаров начал выступать на конференциях о вреде созданного им оружия. Если бы человечество прислушивалось к советам Спасителя Иисуса, который подчеркивал: Кто с мечом придет, тот от меча и погибнет, то этой ситуации возможно бы и не было. .
|
|
БАД - не лекарство, а профилактическое средство, которое содержит активные вещества, предназначенные для употребления одновременно с пищей или введения в состав пищевых продуктов. В 2007 году осуществлен запрет продаж БАД через сетевой маркетинг, Интернет, телемагазины. Разрешенными формами сбыта признаны продажи БАД через аптеки и продовольственные магазины. Активному росту рынка БАД способствует сама система розничной аптечной торговли, видящая в нелекарственной продукции источник повышения прибыльности: наценка на БАД не регулируется в отличие от наценки на ЛС. Таким образом, включение БАД в ассортимент выгодно аптекам, так как они увеличивают прибыльность за счет наценок на эти препараты. Российский рынок БАД демонстрирует высокие темпы роста. За восемь лет объем продукции в легальном обороте увеличился более чем в 4,5 раза: в 2003 году – 2,6 млрд. руб., в 2009 году – около 12 млрд. руб.[1] Эксперты оценивают российский рынок БАД как самый динамично развивающийся в мире. Даже в условиях финансового кризиса рост составил 6%. Темпы роста объемов продаж БАД в стоимостном выражении на протяжении анализируемого периода сохраняли стабильность.Темпы роста объемов продаж БАД в натуральном выражении, напротив, имеют скачкообразную тенденцию. Постановлением Правительства РФ предусмотрена обязательная декларация соответствия – подтверждение качества БАД непосредственно производителем. Многим производителям становится все сложнее соответствовать требованиям к обеспечению эффективности, безопасности, качества препаратов. Производить действительно высококачественную продукцию могут только производители – разработчики БАД, имеющие высокий научно – технический потенциал. Однако тенденция к ужесточению требований законодательства ко всем стадиям производства и реализации БАД стимулирует Эмитента к осуществлению дополнительных расходов в целях поддержания высокого научно – технического и производственного потенциала. В последнее время среди экспертов, производителей БАД широко обсуждаются инициативы депутатов Госдумы и проекты (поправки) законов о запрете рекламы БАД на телевидении, радио и в печатных СМИ; введение уголовной ответственности за производство, хранение и сбыт фальсифицированных лекарственных средств и биологически активных добавок к пище; ужесточение наказания в случае, если препараты повлекли смерть двух и более лиц. Если введение уголовной ответственности и ужесточение наказания за причинение вреда жизни и здоровью населения большинство производителей БАД считают оправданными, то запрет рекламы БАД может нанести ощутимый вред легальному бизнесу и добросовестным производителям, чья деятельность соответствует установленным требованиям законодательства. Многочисленные инициативы, порой противоречивые, о внесении поправок в действующее законодательство, создают неопределенность для участников рынка. В результате, возникают существенные трудности в прогнозировании рисков, оперативной разработке и реализации эффективных мер по их минимизации. В этом секторе компания ДИОД, по нашему мнению, является интересной бумагой с хорошим потенциалом для роста http://arsagera.ru/analitika/fondovyj_rynok_ros... [1] Здесь и далее все данные приведены, исходя из оптовых цен.
|
|
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: ПолюсЗолото фьючерсы: SiH2 В продаже по стоп-лимит заявкам акции: Новатэк ао, Роснефть, РусГидро, Сбербанк, Сбербанк-п, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ХолМРСК фьючерсы: GDH2, GZH2, EDH2, EuH2, RIH2, RNH2, SRH2, VBH2 Вне рынка акции: ВТБ ао, ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, Ростел-ао, СевСт-ао, ФСК ЕЭС ао фьючерсы: GMH2, LKH2
|
|
|
|
Оставить комментарий
