Последние записи в блогах

Банк Возрождение опубликовал отчетность за 1 п/г по МСФО, практически полностью совпавшую с нашими ожиданиями. Чистый процентный доход в первом полугодии 2012 года продемонстрировал рост на 36,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 4,4 млрд рублей. Обращает на себя внимание существенный рост процентных доходов (+18%) на фоне стагнации процентных расходов (0,7%). Это объясняется опережающим ростом стоимости выдаваемых кредитов и роста кредитного портфеля над стоимостью фондирования. Как следствие, чистая процентная маржа за первое полугодие 2012 года выросла до 4,74%, увеличившись на 101 базисных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кредитный портфель до вычета резервов составил 152,3 млрд рублей ($4,6 млрд), увеличившись на 10,9% с начала года, причем хорошими темпами развивается достаточно маржинальное ипотечное и потребительское кредитование.

Доля проблемной задолженности в общем кредитном портфеле за 2-й квартал снизилась до 8,1% с 8,7%, продемонстрировав также сокращение в абсолютном выражении до 12,3 млрд рублей. Несмотря на улучшение кредитного качества, политика банка в части резервирования остается консервативной: во втором квартале отчисления в резервы составили 830 млн рублей, в результате чего стоимость риска за 1-е полугодие 2012 года составила 1,6%.

Продолжает улучшаться ситуация с операционными расходами: С/I Ratio по итогам полугодия сократился до 58,3% с 60% за первый квартал. В итоге, чистая прибыль составила 1,2 млрд. руб.(+69% г/г).

Отчетность полностью укладывается в рамки нашего годового прогноза. Мы ожидаем, что чистая прибыль банка по итогам года составит 2,4 млрд. руб. Исходя из этих прогнозов, акции банка торгуются с P/E-6 и P/BV-0.7; ROE банка в силу консервативной политики остается на достаточно низком уровне (13%), что существенно снижает привлекательность обыкновенных акций. В ряд диверсифицированных портфелей входят привилегированные акции банка, чей дисконт к обыкновенным акциям, на наш взгляд, чересчур велик.

Прогноз по стоимости акций банка

Российский рынок сегодня 24 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Есть такое образное сравнение, что если рынок облигаций – это собака, то рынок акций – это хвост собаки.

Уже с начала недели шли активные покупки облигаций, но рынок акций при этом еще не подвергся серьезным распродажам.

Вчера, наконец, собака овладела своим хвостом, и хвост начал вилять в нужную сторону.

Индекс S&P500 показал -0,81% - это самое крупное падение индекса за август. Но лиха беда начало! Месяц еще не закончился, и мы имеем все шансы улучшить это достижение.

Очень скупо освещается прошедшая вчера встреча Меркель и Олланда и я рассматриваю это как свидетельство провала.

Но сегодня какие-то комментарии должны последовать и могут быть неприятные сюрпризы.

В целом, сегодня я ожидаю продолжения движения вниз и закрытия индекса S&P500 в районе 1385-1390 пунктов. В этом случае эта неделя станет самой негативной неделей с конца мая.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Не зря мы вчера обратили внимание на то, что фсип впервые за весь август показал -0.5%. Это был некий сигнал, что его перестали держать на лоях волатильности, и вчера он уже спокойно отшагал к -1% (проколол 1400). Дакс увидел только половину амерского минуса, на том показал -1%, так что и на сегодня у немцев имеются пока что негативные ожидания. Да и по амерам уже логичнее закрыть эту неделю в пол, ниже 13 000 по Доу.

Брент также потерял больше процента, и в итоге грустит в районе 114.5. Азия отрицательна, Япония теряет больше процента.

У нас тоже пока что негативные предпосылки на утро, а с учетом нашего декаплинга (расхождения с амерами) вчера, мы заслуживаем и наказания, пожалуй. Мы на отрицательном фсипе и даксе стояли +1.2% по мамбе, прежде всего за счет кипарисовых сберов, в которые опять полезли большие и глупые деньги, которые всегда почему-то не выдерживают и лезут в бумаги именно у хаев)). В итоге все получилось хуже, чем было до этого, нарисовали вторую вершину по сберу у 95 и откатились к 93, теперь можно продолжать вниз сколько угодно, по индексам вторая неудачная вершина по РИ в районе 146 000 и 1470 по мамбе. Цифры по мамбе напомнили прыжки Елены Исинбаевой на последней олимпиаде в Лондоне: взяв 4.70, она не смогла взять 4.75 метра и получила бронзу, хотя запас у нее был значительно больше чем у победившей американки)))))

Итак, играем вниз, возможно наши смогут доиграть неделю в противоходе амерам, но следующая неделя у амеров будет еще хуже, так что и наш фырик будут наклонять к поясу)).

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В пятницу торги на ММВБ начнутся в красной зоне. Вчера индексу ММВБ удалось обновить свои трехмесячные максимумы, достигнув отметки 1470 п., однако по итогам дня рынок опустился ниже уровней открытия. Из-за чего мы увидели такую динамику? Официальная версия звучит так: импульс роста рынкам накануне придала публикация протокола последнего заседания ФРС в котором обсуждались возможные планы по поводу запуска новых мер стимулирования экономики. Вчера президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что этот протокол «устарел», а текущие экономическая ситуации недостаточно плохая, чтобы можно было начать запуск QE-3 (в этом мы с ним полностью солидарны). Естественно волна продаж в четверг накрыла наши, европейские и американские рынки акций. Индекс S&P-500 вернулся к отметке 1400 п.

На самом деле текущая ситуация довольно банальна. Еще во вторник, после того, как американские индексы обновили свои годовые максимумы на рынке прошли традиционные продажи, а на графике индекса S&P-500 нарисовалась разворотная формация. Она, как правило, приводит к тому, что в течение ближайших 3-5 торговых сессий индекс отходит на ближайший сильный уровень поддержки (об этом сценарии мы писали ранее). Сейчас очевидная линия поддержки восходящего тренда сместилась к отметкам 1390-95 п. Потом зачастую следует стремительный возврат к максимуму. В данном случае, не услышав выступления главы ФРС на конференции в Джексон Хоул (штат Вайоминг) 31 августа, рынки не уйдут глубоко вниз.

Сегодня российские фондовые индикаторы уйдут на более низкие уровни. Думаю, по индексу ММВБ мы увидим остановку снижения в диапазоне 1440-1425 п. Наш рынок акций в пятницу не станут агрессивно продавать, с учетом высоких цен на нефть (Brent $114,5/барр), стабильных позиций в паре EUR/USD (1,2560) и AUD/USD (1,0435). На наш взгляд, сегодня более сильные позиции будут у акций компаний нефтяного сектора, банку выступят слабее. Какое-то время, проведя возле ближайших уровней поддержек, у индекса ММВБ есть все шансы на формирование еще одной восходящей волны роста с целью, как минимум вернуться на ретест вчерашнего максимума, а возможно и подъема в район 1500 п.

Рынок уже достаточно длительное время показывает четкую «горизонтальную» динамику. Цена движется вправо и не более того. Внутри дня зарабатывать можно, но переносы позиций сейчас неоправданны. Чем дольше продлится нынешняя фаза рынка, тем сильнее будет новый тренд, поэтому грустить не стоит.

На часовом графике мы по-прежнему внутри канала 140-145 тысяч пунктов, который мы иногда пробиваем на тысячу пунктов (до 146 или до 140). Крайние значения уже несколько раз «отторгались» нашими игроками. Ситуация во многом неопределенная, торговать можно только внутри канала и небольшими тейк-профитами.

Открытие нейтральное, возможно с небольшим уклоном в негатив. Внутридневные уровни 143000 и 141500. Сегодня ожидаю «боковой» день с относительно небольшим диапазоном. Преимущество отдаю позициям «шорт» или «вне рынка». Продавать только после локального роста цен.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Рынок «сжался» и не двигается на всю ширину канала.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 23 августа 2012 ГОДА

Зачем рынку QE, если достаточно вербальных интервенций?

Вчерашние минутки показали, что многие члены ФОМС на последнем заседании выступали в пользу новых мер QE. Та же самая фраза была в самом заявлении ФОМС – следовательно, минутки не содержали никакой новой информации.

Тем не менее рынки охотно отыграли эту новость, как по-видимому и было запланировано.

Это имело бы какое-то значение, если бы вслед за заседанием ФОМС не вышли бы неплохие данные по занятости, очень хорошие данные по розничным продажам и т.д. – то, что делает шансы на новые меры QE совершенно призрачными.

А если вспомнить про бурный рост цен на продовольствие, восстановившиеся на 2/3 цены на нефть, то становится совершенно понятно, что никакого QE в сентябре не будет.

Тем не менее, рыночный рефлекс сработал и мы увидели второй день подряд сильное снижение доллара.

Самое интересное, что никто уже не верит в эту реакцию рынка.

Александр Потавин пишет сегодня:

Участники валютного рынка убедили себя, в том, что дополнительное монетарное стимулирование американской экономики все-таки будет скоро реализовано.

Ванута называет это тупым разводом.

... все что сейчас раздувается среди амерских управляющих, это тупой развод.

Я согласен с Ванутой, что это «тупой развод».

Смотрим на наш основной график.

Свечная картина – при нейтральном закрытии сохраняет медвежьи признаки.

Put/call-коэффициент вырос и приблизился к 1 – медвежий признак. Народ заходит в шорт.

VIX – нейтрален. Пару дней назад VIX показывал 5-летние минимумы и, если внимательно присмотреться, то можно подметить следующую закономерность: консолидация VIX на дне продолжается в последнее время примерно 3 недели, и вслед за этим следует коррекция.

Полагаю, что возможно развитие событий по майскому сценарию (показано на рисунке).

Мне трудно сказать, что может послужить спусковым крючком. Возможно, какие высказывания относительно Греции. В ближайшие дни состоится много встреч, на которых будет обсуждаться греческая проблема.

Второй день подряд вопиющим образом нарушалась корреляция между US Treasuries и долларом. Облигации росли в цене, а доллар падал.

В этом я тоже вижу признаки развода – движения на валютном рынке носят характер манипуляций. Об этом, кстати, косвенно свидетельствует позавчерашнее отключение в критический момент платформы Reuters 3000 – чтобы предотвратить невыгодное движение на валютном рынке. Об этом я писал во вчерашнем вью рынка.

Индекс доллара сильно перепродан. Об этом свидетельствуют ленты Боллинджера. Индекс доллара приблизился к сильной поддержке – 81,16.

Мы наблюдаем странную картину. Идет уход в безопасные USD-активы (US Treasuries) и JPY-активы ( вчерашнее падение USD/JPY можно рассматривать как уход в безопасные активы). При этом мы наблюдаем сильное падение доллара и рост золота.

Это тупой развод...

Вопросы по доверительному управлению

В этот раз акция «призы любознательным» проводится по материалу «Что нужно знать о доверительном управлении»

Вопросы к акции:

В каких ситуациях может возникнуть конфликт интересов?

• Если УК не предоставляет гарантии минимальной доходности

• Если ФГ одновременно предоставляет брокерские услуги и услуги по управлению капиталом

• Если вознаграждение УК не включает процент от прибыли

• Если финансовая группа выступает как брокер и как депозитарий

Что из перечисленного может не являться злоупотреблением?

• Фронт-раннинг, в случае получения положительного результата управления клиентским портфелем

• Получение отрицательного результата на растущем рынке

• Занижение текущих результатов управления при наличии МГД с целью компенсации убытков в будущем

• Завышение результатов управления

Когда возникает «эффект храповика» при доверительном управлении?

• Когда размер комиссии управляющего составляет более 25% от результата

• Когда вознаграждение взимается только при росте портфеля в отчетном периоде

• Когда вознаграждение взимается с учетом предыдущих убытков по портфелю

• Когда вознаграждение управляющего взимается независимо от результата управления

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

Поучаствовать в акции можно до 16.00 сегодняшнего дня.

Российский рынок сегодня 23 августа 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчерашние минутки показали, что многие члены ФОМС на последнем заседании выступали в пользу новых мер QE. Та же самая фраза была в самом заявлении ФОМС – следовательно минутки не содержали ничего нового.

Тем не менее рынки охотно отыграли эту новость, как по-видимому и было запланировано.

Вчера я прогнозировал подобную рыночную реакцию.

Сегодня во второй половине американской торговой сессии выйдут минутки ФОМС. На мой взгляд, учитывая тот момент, когда проходило последнее заседание Комитета по открытым рынкам, существует вероятность позитивного сюрприза. Рынки могут услышать какие-то дополнительные намеки на QE и отреагировать на них соответствующим образом.

Возможно и просто использование минуток Федрезерва для рыночных манипуляций.

ИМХО, это была рыночная манипуляция, потому что абсолютно ничего нового в минутках не было.

Это имело бы какое-то значение, если бы вслед за заседанием ФОМС не вышли бы неплохие данные по занятости, очень хорошие данные по розничным продажам и т.д. – то, что делает шансы на новые меры QE совершенно призрачными.

А если вспомнить про бурный рост цен на продовольствие, восстановившиеся на 2/3 цены на нефть, то становится совершенно понятно, что никакого QE в сентябре не будет.

Тем не менее, рыночный рефлекс сработал, и мы увидели второй день подряд сильное снижение доллара.

Продолжение во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Немного поживее проходит эта неделя у амеров, фсип вчера (впервые в августе!) минусовал на -0.5% (боги, неужели мы увидели такое падение?)), но и на этот раз нашлась "позитивная" новость - расшифровали протокол последнего ФОМС, оказывается древние федовцы были за то, чтобы стимулировать друг друга и всех-всех-всех в случае уменьшения ВВП, и вообще были очень и очень настроены стимулировать все, что видят. На этом амеры сыграли отскок к небольшому откату, закрылись в минусе, но зато сегодня нашим утром плюсуют. В принципе это все мышиная возня у хаев, и надо ждать, что продавать будут и дальше, кто-то может покупать Эппл, пока эту компанию нельзя будет обменять на небольшое государство, но на самом деле это последний хороший год Эппла, и в следующие два года его котировки сложатся вдвое.

Нефть тоже подтянулась, дакс отминусовал на -1%, и его динамика будет сегодня интересна - возможно он не отыграет +1% обратно на том, что амеры отскочили. Да и амеры сегодня продолжат продажи, даже если смогут гэпануть вверх на своем открытии.

Наши вчера не хотели падать на опережение, хотя и закрылись в минусе, и стали играть на опережение отскок у амеров, мол первый отскок на тренде всегда выкупается)) сильно торговались ГП , Лук и Сбер, и сегодня возможно будет попытка пройти 145 000 по фьючу РТС, и 1460-65 по мамбе. Однако еще ничего не решено, и неделя имеет все шансы опрокинуться вниз (как бы ни перспективно она пузырилась вверх), и это кстати было бы логично, так что я бы на месте наших крупных игроков продавал бы, а не покупал. Амеры могут играть возможность КУЕ-3 в сентябре, и могут надеяться, что Бернанке 31 августа в Джексон-холле на это намекнет прозрачным образом, но никакого куе-3 не будет, это нонсенс, в протоколе ФОМС также было четко сказано, что предыдущей программе "Твист" еще надо дать достаточно времени, чтобы посмотреть итоги, таким образом нового стимулирования НЕ ОЖИДАЕТСЯ, и все что сейчас раздувается среди амерских управляющих, это тупой развод. У нас уровни для продаж очень даже высокие (если не брать РН и ГП), и предполагать, что в сентябре на рынках будет все безмятежно - это значит играть против статистики и русской к тяги к саморазрушению.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В четверг открытие торгов на наших биржах мы ждем с гэпом вверх. Причина этого подскока банальна: после публикации протокола заседания FOMC поздно вечером в среду курс EUR/USDвырос до 6-недельного максимума (1,2555). Участники валютного рынка убедили себя, в том, что дополнительное монетарное стимулирование американской экономики все-таки будет скоро реализовано. Получается, как в анекдоте: ослик будет идти вперед, пока перед его носом будем маячить морковка. Тем, не менее, через ослабление позиций доллара спекулянты получили повод поднять котировки цен на нефть (Brent $116/барр) и золото ($1663/унц). На волне этого позитива, идущего с внешних рынков индекс ММВБ сегодня вернется к верхнему рубежу своей двухнедельной консолидации (1460-65 п.).

Дабы вывести рынок из равновесия «быки» могут попытаться дотянуть индекс ММВБ до отметки 1470 п. (верхняя граница широкой консолидации, начатой в конце июня), соответственно фьючерс РТС в этот момент окажется возле уровня 147 тыс. п. Пойдем ли мы выше этих отметок? Вряд ли. Во-первых, потому, что за последние недели местные игроки уже привыкли торговать «пилу» (выходить на локальных максимумах, дабы купить потом на просадке). Во-вторых, не видно, чтобы на наших биржах был приток новых инвесторов и денег, которые бы взяли на себя смелость организовать ралли, подобное американскому. В-третьих, американский рынок акций в ходе вчерашних торгов не устроил себе обновление новых максимумов, а сделал попытку лишь закрыть свой утренний гэп вниз. Кстати, об Уолл-стрит: очень возможно, что американский рынок акций не уйдет далеко вниз, пока Apple не представит публике «новый» iPhone-5, выход которого запланирован на 12 сентября (вчера акции Apple закрылись на новом историческом максимуме $668,65).

Резюмируя все выше изложенное можно предположить, что сегодняшний рост на рынке акций будет неустойчивым, а торги волатильными. Согласно предварительным данным от банка HSBC замедление деловой активности в производственном секторе Китая в августе происходит самыми быстрыми темпами за последние 9 месяцев: индекс PMI снизился к отметке 47,8 п. по сравнению с 49,5 п. в июле. Большой блок макростатистики выходит сегодня днем по Европе: данные по росту ВВП Германии за 2 кв.; индексы деловой активности в производственном секторе и сектору услуг ведущих европейских стран за август. В 16-30 в США выходит статистика по количеству обращений за пособием по безработице. В 17-00 ждем индекса деловой активности в производственном секторе США (PMI Manufacturing) за август. 18-00 выходит статистика по количеству проданных домов за июнь и за II квартал.

Протокол ФРС снова о чем-то «намекнул» фондовому рынку и мы наконец-то получим широкий диапазон открытия. На сегодня рекомендация «строго лонг», даже если и будет снижение в течение дня.

На часовом графике мы пробили локальный нисходящий канала вчера вечером. По сути, мы откроем на максимумах лета и есть все шансы продолжить рост в течение дня или ближе к закрытию сессии. Важно посомтреть как рынок будет себя вести в диапазоне 145-146 тысяч пунктов.

Открытие положительное с широким диапазоном. Относительно широким (около 1%). Если посомтреть график волатильности, то есть все шансы продолжить рост в течение дня, однако открытие все же будет слишком далеким от скользящей средней (средняя цена за последние сутки), поэтому не ожидаю активного роста в первой половине дня. Скорее коррекция после гэпа, затем рост ближе к обеду.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. Локальный нисходящий канал оказался «флагом» к росту, как и предполагалось.

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Исходя из значения индекса VIX можно рассчитать волатильность индекса S&P 500 в течении следующих 30 дней по формуле:

Volatility S&P 500 = VIX/√12

Если, к примеру, индекс VIX на сегодня составляет 14, то это значит, что в течение последующих 30 дней индекс S&P 500 может измениться на 14/√12= 4,05%.

Создатель индекса VIX профессор Роберт Уэйли использовал его чтобы измерить цену 30-дневных опционных контрактов в сравнении с ценой акций в корзине S&P500. Таким образом, индекс VIX не измеряет волатильность фондового рынка, но тренды торговли опционами на S&P500, могут указать на ожидания трейдеров в течение следующего месяца. Это потому, что опционы обычно используются в качестве хэджа по отношению к акциям и фьючерсу S&P500, а индекс VIX измеряет соотношение между опционами на покупку и продажу индекса S&P500. Поскольку VIX основан на реальных ценах опционов, то он отражает консенсус инвесторов об ожидаемой волатильности фондового рынка. В период финансового стресса индекс VIX преимущественно растет, поэтому его называют индексом страха рынка.

VIX является самой популярной мерой волатильности, однако, есть ряд других показателей, которые измеряют волатильность, такие как VXO (“старый” индекс VIX, представляющий ожидания изменения S&P100), VXN (для NASDAQ-100), RVX (для Russell 2000) и другие.

Сравнивая дневные графики S&P 500 и VIX (рис.1), можно предположить о наличии обратной корреляционной зависимости между ними. Но корреляционный анализ опровергает это предположение. Индекс корреляции между S&P 500 и VIX, рассчитанный Mr. Sparkle на основании данных 2003-2008 гг. составляет 0,078. То есть корреляционная связь отсутствует. Но если рассчитать корреляцию между значениями VIX и изменением S&P 500 выраженном в процентах, то корреляция будет соответствовать – 0,813. Это именно то значение, которое мы интуитивно предполагали, изучая графики невооруженным глазом.

ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ

Не так давно вышла интересная новость по компании Славнефть-Мегионнефтегаз:

"Славнефть-Мегионнефтегаз". Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ

"О ПРОВЕДЕНИИ ЗАСЕДАНИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ (НАБЛЮДАТЕЛЬНОГО СОВЕТА) ЭМИТЕНТА И

ЕГО ПОВЕСТКЕ ДНЯ"

1. Общие сведения

2. Содержание сообщения

2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета)

эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного

совета) эмитента: 21 августа 2012 года.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета)

эмитента: 23 августа 2012 года.

1. "О созыве внеочередного общего собрания акционеров Общества";

2. "Определение размера оплаты услуг аудитора".

2.4 Предполагаемая (планируемая) дата составления списка лиц, имеющих право на

участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого содержит вопрос о

выплате (объявлении) дивидендов по акциям эмитента: 23 августа 2012 года.

финансовый год), по результатам которого на общем собрании акционеров

планируется принять решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям

эмитента: полугодие 2012 финансового года.2.7 Категории (типы) акций эмитента, по которым на общем собрании акционеров

планируется принять решение о выплате (объявлении) дивидендов: именные

обыкновенные бездокументарные акции; именные привилегированные бездокументарные

акции.

В 2005 г. были выплачены дивиденды 205,2р. на ао и на ап (ТАК ЖЕ ПОЛУГОДОВЫЕ). Цена акций тогда была 600-650р.), доходность составляла ~35%.

Достаточно редко данная компания выплачивает дивиденды, а до 2012 г. дивиденды были совсем маленькими (кроме 2005г.) и то только на префы:

Дивидендный период

Год: 2007

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 136 872 741.75

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2008

Категория (тип) акций: привилегированныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 2.81Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб. : 92 889 818.75

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 92 035 363.16

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2009

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 58 768 271.3

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

Дивидендный период

Год: 2010

Период: полный год

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 27 833 996.47

Источник выплаты объявленных дивидендов: Чистая прибыль отчетного года

И только...

Дивидендный период

Год: 2011

Период: полный год

период: 11.05.2012

Категория (тип) акций: привилегированныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 36.89Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб.: 1 219 468 118.75

Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 0

Источник выплаты объявленных дивидендов: часть нераспределенной прибыли 2010 года, часть чистой

прибыли 2011 года

Доля выплаченных дивидендов в общем размере объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа),

%: 0

Категория (тип) акций: обыкновенныеРазмер объявленных дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 36.89Размер объявленных дивидендов в совокупности по всем акциям данной категории (типа), руб.: 3 669 621 867.45

Источник выплаты объявленных дивидендов: часть нераспределенной прибыли 2010 года, часть чистой

прибыли 2011 года

А теперь что касается основных показателей компании:

1!) Нераспределенная прибыль

На 30.06.2012 г:: 69 405 188 тыс.р.На 31.12.2011 г.: 68 787 084 тыс.р.

2) Чистая прибыль компании за I полугодие 2012г.: 5 509 191 тыс.р. Чистая прибыль компании за I полугодие 2011г.: 4 215 305 тыс.р.

3) Капитализация компании: 57 230 620 тыс.р.

В 2005 г. были выплачены дивиденды 205,2р. на ао и на ап (ТАК ЖЕ ПОЛУГОДОВЫЕ). Цена акций тогда была 600-650р.)

Поэтому рекомендую брать акции привилегированные.

Магнит планирует инвестировать 350 млн евро в развитие собственного сельхозпроизводства в Краснодарском крае. Такие средства позволят создать один из самых крупных комплексов производства овощей в Европе, а с учетом того что продукция будет продаваться в собственных магазинах, это позволит снижать цены для потребителей и наращивать трафик.

Компания уже использует большие площади для выращивания овощей, и в ближайшие годы их объем планируется расширить на 80 гектаров — до 120 гектаров. В целом развитие такого крупного комплекса займет не менее двух лет. Сумма инвестиций, конечно, очень большая, но с учетом инвестиционной программы Магнита, которая только в текущем году составляет $1,4 млрд, сумма для компании не является критичной. Фактически при сохранении текущих объемов капитальных затрат и при условии того, что инвестиции в сельхозпроизводство будут направляться в течение двух лет, инвестпрограмма вырастет ежегодно в среднем всего на 12,5%. Соответственно, и на долговую нагрузку, которая по итогам 2011 года находилась на низком уровне в 1,15х по NetDebt/EBITDA планируемые инвестиции сильного влияния не окажут.

Такая сельскохозяйственная продукция, скорее всего, будет продаваться под собственной торговой маркой. Вообще, этот сегмент товаров — крайне перспективное направление, которое будет развиваться из года в год. Дело в том, что обычно продукция под СТМ на 15-20% дешевле товаров известных брендов, что более выгодно потребителям, поэтому развитие этого направления позволяет активнее наращивать объем покупателей. В данном случае продукция может быть еще дешевле, так как она будет собственного производства, что позволит держать цену на низком уровне. Также исчезает еще одна проблема, связанная с поиском локальных поставщиков, поскольку производители не очень охотно сотрудничают с ритейлерами, если речь идет об СТМ. В 2012 году этот рынок в России составит всего около 300 млрд руб., то есть 1% от общих продаж в розничной торговле, что значительно ниже показателя развитых стран, поэтому потенциал здесь очень большой.

В 2012 году выручка Магнита составит около 436,5 млрд руб., но давление на рентабельность будет заметно, так как продолжится рост расходов во 2-м полугодии. Показатель по EBITDA ожидается на уровне 9,3-9,6%, а по чистой прибыли — 4,7-4,8% по итогам 2012 года.

Сейчас компания торгуется с небольшим дисконтом к аналогам с развивающихся рынков по EV/S и EV/EBITDA на 2011 и 2012 годы, а также с премией к российским аналогам. Целевая цена составляет 4512,5 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста в 5%.