Последние записи в блогах

Евро

Пробитие верхней сигнальной линии оставляет шансы на продолжение восходящего тренда, однако, по мере задержки этого события, растёт вероятность перехода к сценарию формирования сужающегося треугольника в 4-й красной волне. Это означает, что к настоящему моменту сложились волны А, В и С этого треугольника. Выход из него будет вниз, только после его окончания можно будет говорить об окончании нисходящего тренда.

Фунт

Глубина текущего падения практически исключает вероятность формирования расширяющегося треугольника в составе 4-й красной волны. Это означает, что 4-я красная волна завершена, и сейчас мы находимся в процессе формирования 5-й красной волны, которая является завершающей для всей нисходящей тенденции. Порядок волн нисходящей тенденции, с июня 2015 года по настоящее время, должен быть повышен на один уровень относительно представленной разметки.

Нефть

Развитие событий по-прежнему имеет два варианта объяснения. Либо мы находимся в процессе формирования второй красной волны, и цена уйдёт вверх без обновления нижней сигнальной линии. Либо продолжается формирование синей волны 2 - тогда мы находимся в процессе формирования волны В в её составе, и для продолжения восходящего тренда необходимо обновить нижнюю сигнальную линию.

ММВБ

По мере роста котировок повышается вероятность того, что нисходящий импульс, обозначенный сейчас как синяя волна 1, на деле является волной С в составе 4-й синей волны зелёной волны С в составе чёрной волны В. Данный переход в локальной группировке волн не меняет общего сценария, который предполагает импульсное падение в район 500 – 600 пунктов, а только допускает формирование нового максимума до начала падения.

Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:

29 февраля в 15-00 «Сырьевой и фондовый рынки: прогноз ситуации»

14 марта в 15-00 «Битва за рынок: доллар vs рубль»

Регистрация по ссылке: http://vlsgroup.ru/events

Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»

Сегодня внешние и внутренние факторы будут способствовать укреплению рубля. В течение дня доллар может протестировать уровень в 75 рублей. В первую очередь обращает на себя внимание возвращение цен на нефть марки BRENT к 35 долл. за баррель. Кроме того, 5-ти летние кредитно-дефолтные свопы на РФ находятся сейчас ниже февральского максимума в 372 п. и составляют около 340 п. Основной внутренний фактор – это пик выплат налогов в РФ (НДПИ, НДС, акцизов).

Примечательно, что во второй половине февраля спред доходности между обычными облигациями США и защищенными от инфляции облигациями (TIPS) сузился до минимумов 2009 года, свидетельствуя о низких инфляционных ожиданиях в США (январское ускорение годовой инфляции в США с 0,7% до 1,4% недостаточно для повышения в марте ставки по федеральным фондам). 24 февраля разница по 5-ти летним рассматриваемым облигациям (инфляционная премия) составила 119 б.п., по 10-ти летним – 134 б.п., по 30-ти летним – 155 б.п. Как известно, ФРС США таргетирует инфляцию на уровне 2% годовых (то есть 200 б.п.). Пока инфляционная премия остается низкой, американский регулятор будет воздерживаться от повышения ключевой ставки.

Больше аналитических обзоров Вы сможете найти на нашем сайте.

Всех приветствую.

S&P500 пришел на верхнюю границу боковика. Сейчас, при подтверждении на младшем ТФ, можно поискать точки входа в шорт. Если будет обновление 1950, лучше отложить идеи по шорту.

1. RTS

РТС дал хорошее движение в середину боковика, но под конец дня практически полностью выкупил все падение. Как для боковика это все норма, но то, что оставили в живых минимум последней провокации, это не очень позитивно для шорта. Но, нужно будет смотреть как себя будет вести фьючерс у верхней границе. Я в целом за продолжение боковика, жду движения к середине боковика.

2. EUR/USD:

Евро показало первые предпосылки к началу лонга. Сегодня жду еще один удар выше, после чего откат на лучшую точку входа. Крайне важно, чтобы сейчас не было обновлений вчерашнего минимума, в противном случае нужно будет дождаться еще одного подтверждения.

Полный обзор и видео обзор можно посмотреть здесь>>>

Все открытые позиции буду дублировать в твиттере.

Всем удачных торгов.

Мировые рынки продолжают идти на поводу у нефти, которая продолжает демонстрировать колебания в пределах устоявшегося диапазона $30-36/барр. В среду фондовые активы снова охватили пессимистичные настроения в условиях ослабления позиций Brent и опасений нарушения целостности Европейского союза из-за потенциального выхода Великобритании из его состава. На этом фоне традиционно пользовались спросом такие безопасные активы, как японская иена и золото. Что касается энергоносителя, то во второй половине для «быки» все же смогли перехватить инициативу и вернуть котировки на положительную территорию.

Восстановлению черного золота способствовали повсеместные продажи доллара в ответ на крайне негативную статистику из США, где индекс деловой активности вопреки прогнозам опустился ниже «водораздела» на уровне 50 пунктов. Также всплеск оптимизма вызвал отчет Минэнерго. Несмотря на то, что запасы углеводородов в США достигли нового рекорда, прибавив 3,5 млн барр., этот результат оказался значительно лучше опубликованных накануне данных от Американского института нефти. К тому же, объемы добычи в стране снова сократились, на этот раз почти на 200 тыс. барр./сутки. Все это обусловило движение барреля Brent в район $35.

Сейчас участники рынка надеются, что до 1 марта страны-экспортеры все же достигнут договоренности о заморозке добычи нефти. Эта надежда удерживает цены над уровнем $33. Сегодня настрой фондовых рынков снова будет зависеть от ситуации в сырьевом сегменте. Если крупнейшие игроки нефтяного рынка сделают конструктивные заявления, а продажи доллара получат продолжение, мы можем увидеть попытку движения Brent к отметке $36. В этом случае фондовые индексы мира, включая российские, вернутся к росту после вчерашних распродаж.

Российские рынки вчера настигла коррекция. Рублевый ММВБ потерял почти 1,5%, откатившись в район 1797,27 пунктов, долларовый РТС снизился более чем на 3% до 737,73 пунктов. Курс рубля при этом также оказался под давлением, снизившись в среднем на 0,5% к доллару и евро. На российский рынок оказали влияние сразу два фактора: технический и фундаментальный.

С технической точки зрения, ММВБ продолжает безуспешно тестировать отметку 1800 пунктов. Данный уровень представляет собой сильное сопротивление, для пробоя которого нужны веские причины. Пока же таковых не наблюдается, и мы считаем, что до конца этой недели рублевый индекс российского рынка будет торговаться в диапазоне 1793 – 1800 пунктов.

Ну и о фундаментальном факторе. Вчера с достаточно пессимистичными заявлениями выступил министр финансов РФ Антон Силуанов. По его словам, отскока вверх в российской экономике ожидать не стоит, поскольку данный спад носит долгосрочный характер. Мы склонны согласиться с данной оценкой текущей обстановки. Помимо пресловутых санкций, которые продолжают негативно воздействовать на нашу экономику, полноценному восстановлению препятствуют ультранизкие цены на нефть. При этом фундаментальных предпосылок для возврата цены в район 100 долларов за баррель, который в последние годы стал уже привычным, нет никаких. Ближневосточные поставщики продолжают выдавливать с рынка американских конкурентов за счет предоставления масштабных скидок на нефть и наращивания объемов производства. При этом мировой спрос на углеводороды продолжает снижаться. В таких условиях восстановление котировок нефти даже в район 40 долларов за баррель выглядит затруднительным.

Сегодня же азиатские рынки движутся в режиме консолидации, а это значит, что на открытии российских торгов динамика, скорее всего, будет схожей.

Из макроэкономических событий, способных сегодня оказать влияние на динамику торгов, стоит выделить заказы на товары длительного пользования в США. Если статистика не дотянет до прогнозов (+2,5%), вероятность повышения ставки Федрезервом продолжит снижаться. Это надавит на USD, что, в свою очередь, поможет ценам на нефть отыграть часть потерь. Для российских рынках это станет благоприятным фактором.

Рубль ожидаемо снизился к доллару и евро на торгах среды. Падение котировок нефти продолжилось, а эффект от налоговых выплат уже сходит на нет. Негатива добавили также пессимистичные заявления минфина РФ Силуанова о тяжелом состоянии российской экономики и разговоры о том, что у правительства страны не хватает денег на антикризисный план. Это обусловило снижение нацвалюты на 1,4% к доллару и евро до 76,40 и 84,20 руб. соответственно.

В течение дня нефть тщетно искала поводы для роста. Продолжающиеся обсуждения мер стабилизации рынка энергоносителей не дают никакой конкретики. Саудовская Аравия заявила о готовности начать развивать свою сланцевую добычу. Тем временем агентство Fitch резко ухудшило прогноз по ценам на нефть в 2016 году (с 45 до 35 долларов за баррель). Впрочем, негатив был нивелирован данными от Минэренго, согласно которым, запасы углеводородов в США увеличились на 3,5 млн барр. Этот показатель оказался гораздо лучше данных от API. Кроме того, объемы добычи отметили пятую неделю снижения кряду, сократившись еще на 196 тыс. барр./сутки.

В силу тесной корреляции рубля с нефтью, которая продолжает демонстрировать масштабные колебания, довольно сложно предугадать дальнейшую динамику национальной валюты. Сегодня при условии сохранения позиций Brent выше $34,50, рубль может получить поддержку на фоне пиковых налоговых платежей и сообщениях о том, что Россия и Украина договорились об отмене ограничений на транзит грузовиков. В случае реализации позитивного сценария ожидаем возвращения пары доллар/рубль под отметку 76 руб.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

О сильных финансовых показателях Facebook сказано достаточно. На сегодня же наиболее актуальным выглядит вопрос, не переоценены ли его акции.

Социальные сети и мессенджеры относятся к рынкам, подверженным сильному влиянию внешнего эффекта сетей. Каждый новый пользователь повышает ее полезность для другого пользователя. Чем дальше расширяется сеть, тем большее вероятность того, что ее рост продолжится. В данном случае ограничением выступает лишь численность населения Земли. При этом развитие таких сетей, хорошо подчиняется статистическим моделям. На сегодняшний день Facebook активно монетизирует и свой основной сервис блогов, и Instagram. В первую очередь оценим их перспективы.

Начиная с 2012 года прирост числа активных пользователей Facebook хорошо отражается линейной моделью. Инициативы менеджмента компании, направленные на предоставление бесплатного Интернета жителям развивающихся стран (internet.org) дают основания ожидать, что текущий темп повышения среднего количества активных пользователей в месяц (MAU) продолжится. Я ожидаю, что к концу 2017 года MAU Facebook приблизится к 1,9 млрд.

Источник: отчетность компании, расчеты и графика Инвесткафе.

Информации о росте аудитории Instagram в открытом доступе крайне мало. Но обработав существующие данные, можно прогнозировать, что к концу 2017 года активная аудитория фотоблога приблизится к 650 млн. Возможно, Periscope сможет повлиять на этот прогноз, но пока аудитории хватает для роста обоих сервисов.

Источники: Statista.com, графика и расчеты Инвесткафе.

Согласно предложенному прогнозу, общий MAU Facebook и Instagram достигнет 2,5 млрд пользователей к концу 2017 году. Возможно, это субъективный прогноз и для трендов следовало подобрать иные модели, но, на мой взгляд, пока они актуальны.

Теперь о выручке. Facebook не раскрывает финансовой отчетности Instagram. Однако, поскольку Instagram приносит рекламный доход с 2013-го, я считаю, что оценивать показатель средней выручки с пользователя (ARPU) следует с учетом базы пользователей Instagram.

Источник: отчетность компании, расчеты и графика Инвесткафе.

Тенденция к росту этого показателя также достаточно качественно описывается линейной моделью. Имея тренды MAU и ARPU, можно прогнозировать общую рекламную выручку без учета сезонности. Согласно предложенным моделям, общая рекламная выручка Facebook в 2017 году превысит 32 млрд. При текущей рыночной капитализации это означает P/S, равный 9. На сегодня данный мультипликатор составляет 16,4, что указывает на солидный потенциал роста капитализации.

При этом я не учитываю огромный резерв в виде WhatsApp и Mesennger. В своем блоге WhatsApp прямо объявил, что встал на путь монетизации. А относительно Mesennger есть информация о запуске рекламных объявлений в сервисе с 2-го квартала текущего года. На мой взгляд, Facebook в плане роста выручки имеет сильный потенциал. А мой прогноз — это скорее минимальная граница ожиданий.

Текущий потенциал Facebook позволят давать рекомендацию по бумагам компании — «покупать». Цель — $110 и выше. Горизонт прогноза — три месяца.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

Казалось бы, реструктуризация долгов через банкротство – отличный реабилитационный инструмент граждан для того, чтобы восстановить свою платежеспособность: на задолженность перестают начисляться банковские проценты, пени и штрафы – долг замораживается, и человек равными платежами может рассчитаться со всеми кредиторами в течение 3 лет. Мы думаем, что законодатель предполагал, что процедура реструктуризации долгов в деле о банкротстве физических лиц будет более востребована чем реализация имущества, но на текущий момент времени менее чем по 10% всех дел о банкротстве физических лиц введена процедура реструктуризации долгов, в остальных случаях вводится процедура реализации имущества (по данным Арбитражного Суда Республики Мордовия). Почему так происходит?

Основной причиной является то, что ситуация у граждан, решившихся на банкротство настолько «запущена», что размер задолженности не позволяет реструктуризировать долги за 3 года. Нужно понимать, что институту банкротства физических лиц в России еще нет даже полу-года и граждане к нему относятся с осторожностью – с боязнью, поэтому решаются только те у кого «уже край». Люди, еще не повязнувшие в долговом болоте, пытаются выпутаться как-то самостоятельно: кто-то перезанимает у друзей, в других банках, кто-то пытается договориться с банком о реструктуризации долга, кредитных каникулах. К сожалению, зачастую это не решает проблему с долгами, а лишь усугубляет ее. И лишь когда все «методы» гражданином перепробованы, в банке новых кредитов не выдают, тогда он и решается прибегнуть к банкротству. В такой ситуации естественно ни какой речи о реструктуризации долгов через банкротство идти не может и единственный вариант – процедура реализации имущества в деле о банкротстве, которая по успешному завершению приводит к «списанию долгов».

Кроме боязни банкротства, применение реструктуризации долгов «тормозит» относительно небольшой срок реструктуризации – 3 года. Ведь, задолженность граждан по кредитам зачастую превышает миллион рублей. На ее реструктуризацию за 3х летний период ежемесячно нужно направлять не менее 30 000 рублей, что в большинстве регионов нашей стране выше среднего уровня доходов населения. Мы надеемся, что Законодатель пересмотрит максимальный срок реструктуризации долгов с 3 лет, хотя бы до 5. Это сделает процедуру более применимой к реальным ситуациям.

Фунт оказался во власти совокупности негативных факторов, к которым недавно добавились опасения выхода Великобритании из ЕС. Давление на валюту оказывает также бегство из рисковых активов на дешевеющей нефти и смена траектории Банка Англии, который теперь грозится понизить ставку, ссылаясь на состояние экономики страны.

Пара GBPUSD продолжает ставить антирекорды, достигнув минимумов под отметкой 1.39 впервые с марта 2009 года. Давление на «британца» усилилось после того, как глава Банка Англии Марк Карни признал, что тема с референдумом негативно сказывается на самочувствии национальной валюты.

Несмотря на то, что в настоящий момент нет колоссального отклонения числа сторонников «брекзита» от доли тех, кто желает остаться в составе ЕС, участники рынка активно избавляются от фунта, опасаясь негативного сценария. К слову, экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют обвал валюты к уровням 1985 года на 1.35 или ниже в течение недели после голосования, которое состоится 23 июня. С другой стороны, если до этого времени «брекзит» уже будет заложен в цену, по факту потенциального голосования за выход Британии падение фунта может оказаться не столь масштабным.

Спекуляции на эту тему давят не только на «британца», но и на евро, который в очередной раз не имеет возможности укрепиться в условиях падения фондовых рынков. Это говорит о том, что реализация негативного сценария ударит не только по британской, но и по европейской экономике в целом. К тому же, стали появляться разговоры о возможном «эффекте домино» - другие страны могут последовать примеру Британии, что способно сильно подорвать позиции евро. В частности, задуматься о применении тактики Кэмерона могут Италия, Польша и Венгрия.

Российский рынок вернулся к торгам с резко негативным настроем. Фондовые индексы открылись гэпом вниз и торгуются на отрицательной территории на фоне падения мировых рынков и ухудшения настроений в сырьевом сегменте. Во второй половине дня ММВБ теряет 1,78%, опустившись ниже уровня 1800 пунктов, а РТС просел почти на 4%. Brent торгуется в районе $33/барр. Доллар/рубль и евро/рубль прибавляют порядка 2%, достигнув отметок 77,12 и 84,60 соответственно.

На фоне дешевеющих ликвидных бумаг выгодно отличаются котировки «Башнефти», которые продолжают восхождение на ожиданиях приватизации компании. Также в плюсе удерживаются акции АЛРОСЫ (+1,09%) на фоне планируемого увеличения дивидендов в два раза с целью повышения привлекательности бумаг компании для ее потенциальных покупателей. Напомним, что АЛРОСА включена в список приватизации на 2016 год.

«Роснефть» (-1,46%) может выкупить 23% в СП с госкомпанией Венесуэлы PDVSA. Сумма сделки предположительно составит 500 млн долларов, а доли «Роснефти» и PDVSA – 40 и 60% от текущих 16,7 и 83,3% соответственно. В более долгосрочной перспективе данный проект расценивается как рискованный для российской компании в силу текущего состояния экономики Венесуэлы, которая серьезно страдает от низких цен на нефть.

Отечественные и мировые инвесторы продолжат руководствоваться динамикой цен на нефть. К закрытию российского рынка падение индексов может ускориться, если отчет Минэнерго отразит увеличение запасов углеводородов в США. Ближайшая поддержка по индексу ММВБ после утраты психологического уровня 1800 пунктов проходит в районе 1780 пунктов.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс