Последние записи в блогах

ПАО «Полюс Золото» раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО.

См. таблицу здесь.

Выручка компании выросла более чем наполовину – до 134 млрд рублей. Главной причиной увеличения стала девальвация национальной валюты – рублевая цена за унцию, по нашим расчетам, увеличилась на 50%. Кроме того, компания увеличила добычу золота на 3.6% - до 1 746 тыс. унций. Рост производства наблюдался на всех месторождениях кроме россыпных, также компания начала добычу на Попутнинском месторождении.

Операционные расходы прибавили только 20%, составив 62.4 млрд рублей, в числе причин роста – увеличение материальных затрат до 12.5 млрд рублей (+16%), затрат на персонал до 14.6 млрд рублей (+19%) и отчислений по НДПИ до 8.5 млрд рублей (+44%). Рост на 29% - до 8.6 млрд рублей – продемонстрировали коммерческие и административные расходы. В итоге прибыль от продаж выросла более чем вдвое, достигнув 71.4 млрд рублей.

Объем финвложений в отчетном периоде у компании вырос до 179 млрд рублей, что принесло более 4 млрд рублей в виде финансовых доходов. Еще 10 млрд рублей доходов принесли положительные курсовые разницы. Долговое бремя за год увеличилось на 58 млрд рублей – до 160 млрд рублей, финансовые расходы составили 2.5 млрд рублей. Одним из главных событий отчетности по итогам 2014 года стало отражение расходов по инвестиционной деятельности в размере 52.5 млрд рублей, связанных отрицательной переоценкой валютно-процентных свопов и убытков от валютных колларов. В отчетном периоде такие расходы существенно сократились, составив, тем не менее, значительную сумму – 9 млрд рублей, обусловленную, прежде всего, все той же отрицательной переоценкой валютно-процентных свопов. В итоге чистая прибыль компании составила 60 млрд рублей против убытка в 24 млрд рублей годом ранее.

В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями, при этом мы несколько понизили прогнозы финансовых результатов после уточнения прогноза по переоценке финансовых вложений.

См. таблицу здесь.

Отметим, что материнская компания, Polys Gold International Limited, чьей операционной компанией является ПАО «Полюс Золото», стала самой эффективной по операционной рентабельности золотодобывающей компанией мира из 10 крупнейших, согласно сообщению «Ведомостей».

При этом, на наш взгляд, публичная история ПАО «Полюс золото» может прерваться. Накануне «внучка» ПАО «Полюс Золото» - ООО «Полюс-Инвест» - направило информационный меморандум, в соответствии с которым владельцы обыкновенных акций компании и ее АДР по состоянию на конец операционного дня 10 марта могут направить заявки на выкуп акций. Цена приобретения обыкновенных акций определена на уровне 4 041.19 рублей, АДР – 2 020.60 рублей, всего компания готова выкупить до 33.14% уставного капитала. Направлением такого информационного меморандума и объясняется рост котировок компании с конца 2014 года до текущего момента в 7.5 раз. Напомним, что в настоящее время акции оценены рынком в 5.3 собственных капитала. По нашим оценкам, инструменты компании не обладают потенциальной доходностью, в золотодобывающей отрасли мы отдаем предпочтение обыкновенным акциям «Лензолото» и «Бурятзолото».

Металлы платиновой группы. К данной группе сырья относятся платина и палладий. Напомним, что мы выделяем данные металлы в отдельную группу вследствие низкой доли инвестиционного спроса и большей доли промышленного спроса в структуре общего спроса на эти металлы.

Платина

см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/pl...

Годом ранее мы ожидали, что значительных изменений среднегодовых цен на платину не произойдет, при этом некоторую поддержку цене могло оказать увеличение как инвестиционной, так и промышленной составляющей спроса. Ошибка в прогнозе обусловлена тем, что рост ее предложения существенно превысил наши ожидания.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Наши текущие ожидания по ценам на платину:

см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/pl...

Палладий

см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/pl...

Годом ранее мы рассчитывали, что цены на палладий вырастут, поддерживаемые инвестиционным спросом, однако по факту после значительных инвестиций в 2014 году, произошло резкое сокращение инвестиционного спроса на товар.

Динамика цены обусловлена следующими факторами:

Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:

Наши текущие ожидания по ценам на палладий:

см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/pl...

Всем привет, красиво льют, кто-то льет, а кто-то пользуется случаем для покупок. Я отношу себя ко второму классу. Это конечно та еще говнопапира, но зато очень горячая.

------

Если хочешь получать инвест идеи вовремя, узнавать последние новости первым заходи:https://vk.com/zerolossfund

Дисклаймер: все что вы делаете, делаете своими руками, обдумав своей головой и несете полную ответственность перед своим счетом за свои действия.

Покупай растущее, продавай падающее и не лови ножи ©

Мосэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/mosener...

Согласно вышедшим данным выручка Мосэнерго выросла на 6% - до 171,2 млрд рублей. При этом выручка от продаж электроэнергии снизилась на 4,1% - до 63,5 млрд рублей на фоне сокращения объемов реализации электроэнергии на 4,3%. Выручка от продаж мощности возросла на 17,4%, составив 30,6 млрд рублей. Причина – ввод новых энергоблоков на ТЭЦ-16 в конце 2014 года и на ТЭЦ-12 в середине 2015 года в рамках ДПМ. Отпуск теплоэнергии вырос на 1,9% и составил 71,7 млн Гкал, что вкупе с ростом тарифа привело к увеличению выручки от продаж теплоэнергии на 6,8% - до 69,9 млрд рублей. Также компания продемонстрировала значительный рост прочих видов выручки, которые достигли 7,3 млрд рублей. Этому способствовало поступление денежных средств от ОГК-Инвестпроект, юридического лица, осуществлявшего строительство энергоблока на Череповецкой ГРЭС в рамках ДПМ и сдающего теперь этот блок в аренду ОГК-2.

Операционные расходы возросли на 5,2%, составив 163,5 млрд рублей. Причем основным драйвером роста выступили расходы на оплату труда, прибавившие 21,1%, а также амортизационные отчисления, увеличившиеся на 20,1%. Увеличение затрат на оплату труда стало следствием увеличения штата в рамках расширения теплового бизнеса на территориях Новой Москвы и Московской области, а также перевода персонала в связи с передачей ПАО «Мосэнерго» котельных от ПАО «МОЭСК».

Ложкой дегтя в вышедшей отчетности стала очередная значительная отрицательная переоценка основных средств в размере 10,3 млрд рублей. В результате компания получила операционный убыток в размере 454 млн рублей.

Долговая нагрузка компании осталась на прошлогоднем уровне. Отметим, что примерно треть долга компании приходится на кредиты, номинированные в евро, что стало причиной получения компанией существенных отрицательных курсовых разниц. Для целей балансирования валютных рисков, связанных с курсовыми по кредитам в валюте компания поддерживает схожую структуру финвложений. В итоге отрицательное сальдо чистых финансовых расходов и доходов составило 1,9 млрд рублей.

В итоге копания показала чистый убыток в размере 1,8 млрд рублей, сократив его на 42% по сравнению с прошлым годом. При этом скорректированная прибыль выросла более чем в 2 раза и составила 8,5 млрд рублей.

После выхода отчетности мы скорректировали прогноз финансовых показателей текущего года в сторону понижения вследствие более низких темпов роста тарифов на электроэнергию.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/mosener...

По нашим оценкам, при стабилизации макроэкономической обстановки компания сможет избежать значительных отрицательных курсовых разниц и убытков от обесценения основных средств. В ближайшие годы рост финансовых показателей обеспечат поступления от продаж мощности введенных энергоблоков и оптимизация топливных расходов. Кроме того очень важным для курсовой динамики акций компании будет являться доля прибыли, направляемой на выплату дивидендов: к Мосэнерго как к компании, входящей в группу Газпром, могут быть применены единые дивидендные нормативы выдвигаемые к госкомпаниям.

Акции Мосэнерго, по нашим оценкам, торгуются с P/E 2016 порядка 7 и входят в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.

За последние четыре недели нефть добилась немалых успехов. Баррель Brent поднялся к отметке $40 и стремится к пробою следующего психологического рубежа. Безусловно, на рынке углеводородов присутствуют определенные сдвиги в положительную сторону. В пятницу это подтвердил отчет МЭА. По оценкам агентства, в феврале добыча в странах ОПЕК сократилась на 90 тыс. барр./сутки, а мировой спрос в этом году вырастет на 200 тыс. барр./сутки. При этом предложение на мировом уровне упадет на 750 тыс. барр./сутки. Кроме того, число буровых установок в США продолжает снижаться, уже достигнув 386 единиц. Эти цифры обусловили локальный подъем котировок Brent, тогда как ключевое внимание рынка по-прежнему направлено на разрешение вопроса с заморозкой добычи в формате ОПЕК+. Здесь поводов для оптимизма не так много.

На минувшей неделе появилась угроза срыва широко ожидаемых переговоров, которые должны были состояться 20 марта. Масла в огонь продолжает подливать Тегеран, который напрямую заявил, что не станет присоединяться к инициативе своих коллег и подумает над заморозкой объемов добычи только после того, как выйдет на 4 млн барр./сутки, нарастив добычу вдвое. Не очень хорошая новость в преддверии сегодняшнего визита главы Минэнерго РФ А. Новака в Иран.

Твердость намерений Тегерана вкупе с неудачными переговорами Венесуэлы с иранскими коллегами не сулит особых надежд на сегодняшнюю встречу. Вариант с «особыми условиями» для Ирана, о которых ранее упоминала Россия, невозможен, поскольку несколько других экспортеров нефти уже высказались против этой идеи и дали понять, что будут участвовать в проекте только на равных условиях для всех сторон. Получается, что на данный момент нефтяным рынком фактически дирижирует Тегеран, от вердикта которого зависит среднесрочная динамика цен на энергоноситель. Соответственно, с этой точки зрения рассчитывать на дальнейшее удорожание черного золота пока не приходится, поэтому на этой неделе не исключено возвращение барреля Brent под отметку $39.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Всех приветствую.

S&P500 в лонговом балансе. Пока что признаков каких либо перемен нет. Сегодня возможен откат, но после думаю продолжится лонг.

1. RTS

РТС переходит в фазу боковика, что в целом хорошо под конец контракта. Но забывать от том, что лонговый баланс не стоит, в любой момент могут быть новые максимумы. Сегодня жду отката, затем движения к верхней границе боковика.

2. EUR/USD:

Евро на прошлой неделе дало всем понять, что падать оно пока что не собирается. Думаю, что на этой неделе начнется хороший тренд вверх, так что как видите откат, можно присоединяться к лонговому балансу.

Полный обзор и видео обзор можно посмотреть здесь>>>

Все открытые позиции буду дублировать в твиттере.

Всем удачных торгов.

Под конец торговой недели рубль заметно укрепил свои позиции к доллару и евро. Рост российской валюты происходил на фоне дорожающей нефти Brent, которая снова взяла курс на уровень $41. Дополнительную поддержку рубль как рисковый актив получил после масштабного смягчения политики ЕЦБ. По итогам торгов пятницы национальная валюта подорожала более чем на 2%, в результате чего доллар опустился ниже 70 руб., а евро – ниже 78 руб.

Драйвером роста валюты остается динамика цен на нефть, которые отметили четвертую неделю роста кряду и торгуются в районе $40/барр. В пятницу Brent получила поддержку на оптимистичных заявлениях МЭА о том, что нефтяные котировки с большой долей вероятности уже прошли дно. Кроме того, агентство повысило прогноз мирового спроса на 200 тыс. барр./сутки и ожидает сокращение предложения на 750 тыс. барр./сутки. Также стало известно, что в феврале было зафиксированосокращение добычи нефти странами ОПЕК на 90 тыс. барр./сутки. При этом, несмотря на повышенную неопределенность в вопросе заморозке добычи, нефтяной рынок продолжает надеяться на положительный исход переговоров.

Сегодня глава Минэнерго РФ Александр Новак попытается убедить Тегеран примкнуть к инициативе других нефтеэкспортеров, однако вряд ли переговоры увенчаются успехом. В преддверии этой встречи министр нефти Ирана уже дал понять, что участие его страны в заморозке добычи станет возможным только после выхода на рубеж в 4 млн баррелей в день. Другими словами, Тегерану нужно увеличить добычу сырья вдвое. Поскольку после таких заявлений конструктивных итогов визита Новака в Иран не ожидается, сегодня вполне возможно удешевление черного золота, которое будет сопровождаться коррекцией рубля. Соответственно, по паре доллар/рубль ожидаем возвращения цены выше 70 руб.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

GBIM — биотехнологическая компания в области лечения рака и инфекционных заболеваний. Акция тонкая с маленьким флоутом. Особых новостей нет.

RVLT — акция сделала реверс сплит и по истории часто акции могут улететь наверх.

VCEL — продолжение движения с прошлой недели. Неплохой шорт был в пятницу.

Желаю вам успеха и прибыльной торговли.

Оригинал поста тут

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13.00 мск. Еврозона: Изменение объема промышленного производства за январь (предыдущее значение -1.0% м/м; прогноз 1.5% м/м).

EUR/USD:

Единая европейская валюта на минувшей неделе наделала много шума. Несмотря на снижение учетной ставки в еврозоне котировки основной валютной пары продемонстрировали мощный рост. Что ожидает евро в понедельник? На мой взгляд, мы увидим преобладание “медвежьих” настроений по двум причинам. Во-первых, на долговом рынке в пятницу наблюдалось сильное снижение доходности государственных облигаций Германии по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что уменьшает привлекательность инвестиций в европейские активы. Во-вторых, увеличение “аппетита к риску” лишает евро козырей. Дополнительное смягчение кредитно-денежной политики со стороны ЕЦБ поддержало спрос на мировых рынках акций и в этой связи, евро будет находиться под давлением как валюта фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.1170/1.1210 и фиксировать прибыль на отметке 1.1095.

GBP/USD:

В течение дня не ожидается важной макроэкономической статистики и после двухнедельного роста котировок, сегодня, можно ожидать фиксации прибыли по длинным позициям. Опубликованный в пятницу отчет по торговому балансу Великобритании за январь хоть и вышел лучше консенсус-прогноза, тем не менее, нельзя назвать оптимистичным. За декабрь показатель был пересмотрен в негативную сторону и в этой связи, отрицательное сальдо по итогам четвертого квартала составило 33,26 млрд. фунтов, что на 0,75% большем, чем годом ранее. Рынок “черного золота” в последний торговый день недели проигнорировал негативный релиз от Baker Hughes, где было указано на сокращение числа работающих буровых установок в США на 6 единиц. Однако есть и позитивный фактор. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании по итогам недели выросла по отношению к своим аналогам из США и Германии, что будет поддерживать спрос на фунт стерлингов. В этой связи, инвесторы могут наращивать длинные позиции на откатах, что не позволит британской валюте упасть слишком низко. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4300 -1.4410.

USD/JPY:

Следует ли покупать данную валютную пару? На мой взгляд, да! Спрос на “рисковые активы” будет оказывать давление на японскую йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. В минувшую пятницу на американском фондовом рынке в лидерах роста был индекс Nasdaq, который потяжелел на 1,85%. Если инвесторы готовы покупать акции с высоким коэффициентом P/E, значит, они готовы рисковать. В Старом свете в лидерах роста были бумаги банковского сектора: Societe Generale +5.73%, Banco Santander +7.15%, Deutsche Bank +7,44%, Данные банки испытывают определенные трудности из-за наличия большого числа низкокачественных активов на балансе и если инвесторы активно наращивают длинные позиции по этим бумагам, значит, нас ожидает еще один день роста котировок на фондовых площадках. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на росте котировок в область 113.55/113.15 и фиксировать прибыль на отметке 114.05.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

Экономика Японии является одним из современных "мерил" развития страны. Ведь регион, не имея достаточный ресурсный потенциал, смог выйти на третью строчку по валовому внутреннему продукту (уступая США и Китаю).

Монетарная политика должна регулировать денежную массу в обороте и поддерживать цены на премьером уровне, ввиду чего Банк Японии нацелен на смягчение данной политики. Япония умеет "делать деньги" по сути не из ничего, но текущая ситуация с валютой региона кардинально отличается от поставленных целей главы Банка Японии Куроды.

Смягчение монетарной политики страны восходящего солнца нацелено на стимулирование инфляции, а так же на поддержку высокого уровня экспорта в регионе, ведь дешёвые товары будут более конкурентными и востребованными на международной арене и именно за счёт этого ВВП Японии демонстрирует положительную динамику. Для выполнения этих задач, Банк Японии применил одновременно два рычага давления на курс японской йены - внедрил программу количественного смягчения и понизил ставку до отрицательного значения (-0.1%). Но что тот, что тот метод не достигли своей целевой цели.

Рынок списал со счетов QE от Японии и уже забыл об отрицательной ставке. Все дело в том что Японская йена является валютой фондирования и активом убежищем. То есть когда фондовые рынки терпят обвал - йена укрепляешься в цене. И вспомним неоднократный обвал фондового рынка Китайской народной республики, который постоянно тянул вниз все остальные. В эти моменты можно пронаблюдать укрепление йены на фоне остальных валют. Статус Японии как страны со стабильной экономикой, развитой банковской системой и положительным ВВП - не играет на руку Куроде.

Ужесточение денежно-кредитной политики со стороны США подразумевает собой снижение фондового рынка в перспективе, а это, как уже писалось, противоречит политики Банка Японии, который за 2015 год два раза пересматривал прогноз о достижению целевого показателя инфляции на более поздний срок. Преодолеть этот барьер позволит дополнительное расширение QE. Но зачем? Ведь сама программа QE не оправдала себя и дополнительные меры только усугубят ситуацию.

На самом то деле, проблемы как таковой нету. Япония должна быть конкурентоспособной на рынке и своё место она не потеряла. Ведь ужесточение денежно-кредитной политики США подразумевает собой укрепление доллара к корзине основных валют. Соответственно дорогой доллар снижает уровень экспорта (из-за того, что товары в долларовом эквиваленте стали более дорогие). А укрепление американского доллара примерно равняется укреплению йены. Что касается евро, то в последнее время валюта демонстрировала явные признаки валюты фондирования, а учитывая аналогичный статус йены - укрепление или снижение фондового рынка, будет аналогично отображаться на валютах обеих стран.

Таким образом, своё место на международном рынке Япония не потеряет, ведь проблемы более глобальны. Более того, в таких условиях, Банку Японии следует искать новые рычаги в монетарной политике для интенсивного экономического роста, ведь фоне остальных, у страны есть достаточно перспектив для достижения этой цели.