Последние записи в блогах

Прошлая неделя оказалось действительно богатой на события и хорошие движения. Фактически мы пробили линию долгосрочного нисходящего тренда (смотри недельный график индекса РТС). Осталось только закрепиться выше этой психологической отметки. Начало недели будет «боковым», рынку нужно «остыть». Без этого дальнейшее движение едва ли возможно.

На часовом графике мы видим множество поддержек и мало уровней сопротивления. Не потому что их нет, а просто они неопределенны. Пока можно сказать лишь то, что зона 159-160 выступит локальным препятствием к росту. Из поддержке отмечу 150000 (важный психологический уровень) и 152000 (бывшее сопротивление внутри восходящего канала). По динамике рынка можно предположить, что ни до одного из этих сопротивлений мы можем не дойти.

Откроемся умеренно негативно. Американские индексы немного потеряли в цене за выходные. Внутри дня ожидаю боковое движение с повышенной волатильностью. Это не значит, что диапазон дня будет широким, размашисто ходить только на низких таймфреймах. Рекомендация: находиться вне рынка до появления хорошей просадки. На ней покупать.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. В связи со сменой фьючерса картинка претерпела изменения. Между прочим на прошлой неделе индекс РТС наконец-то превысил индекс ММВБ. Исторически это признак «бычьего рынка».

Основные макроэкономические новости на сегодня:

Так. Давайте разбираться, что же на самом деле запустила Федеральная Резервная Система и как это может отразиться на рынках? Начну с простого, повторю в вольном переводе то, что сказано Федом. "Комитет решил начать покупку ипотечных ценных бумаг в объёме 40 миллиардов долларов ежемесячно. Комитет также будет продолжать до конца года свою программу Twist, объявленную в июне, и он сохраняет свою существующую политику реинвестирования доходов от основных имеющихся у нее долгов в ипотечные ценные бумаги. Эти действия будут увеличивать баланс ФРС примерно на 85 миллиардов долларов каждый месяц до конца года, они должны оказать понижательное давление на долгосрочные процентные ставки, эти меры поддержат ипотечный рынок, и помогут сделать финансовые условия более адаптивными."

Всё это делается потому, что "Комитет обеспокоен тем, что без дальнейших программ стимулирования экономический рост будет недостаточно сильным, чтобы гарантировать устойчивое улучшение ситуации на рынке труда." Вот так, принципиально Фед запустил QE3 для возрождения рынка труда. Где связь, или не стоит ли телега впереди лошади?

Принцип QE простой, банки, выдавшие ипотечные кредиты, берут пачку ипотечных кредитов, совпадающих по условиям кредитования: периоду, схеме выплат, категории заемщиков, виду заложенной недвижимости, из них формируется так называемый пул и создаются облигации MBS (mortgage-backed securities), которые тут же выкупает Фед. При этом ФРС снимает с банка ответственность за невозврат кредита, но при этом всю прибыль от погашения ипотечных кредитов тоже забирает себе. Банки на этом даже теряют, так как при помощи MBS платежи по ипотечным кредитам переводятся от заемщика (гражданина, вляпавшегося в покупку дома) к конечному инвестору (ФРС) за вычетом сборов посреднических структур. Но в то же время банки получают свободные средства, которые могут быть использованы на любые нужды.

А теперь посмотрим, будет ли это работать. Ипотека - дело долгосрочное, 10-30 лет это норма. В своё время, до кризиса, банки подсели на ипотеку, жильё было дорогим и банки имели в качестве залога собственность заёмщика, то есть дом или землю. С тех пор жильё сильно подешевело - это раз, снизились ипотечные ставки - два, увеличилось количество невозвращённых кредитов - три. Если заемщик не может погасить кредит в долгосрочной перспективе, то приобретенное по ипотеке жилье должно быть продано. Попробуй продай. Таким образом банки и ипотечные организации типа Фанни Мей и Фредди Мак попали под угрозу разорения. Первые программы QE были как раз и направлены на то, чтобы разгрузить банки от токсичных кредитов. Тогда ФРС взяла на себя все риски, связанные с ипотечным кризисом.

Теперь ситуация совсем другая. Банки чувствуют себя очень даже неплохо (последние стресс-тесты это показали), но кредитование, особенно ипотечное, по-прежнему на низком уровне. Только при чём здесь ФРС и стимулирование - мне непонятно. Очередная зачистка балансов банков от "плохой" ипотеки, окончательная и бесповоротная? Нет, балансы незачем чистить, они и так в относительном порядке.

Вариант второй. Бен предполагает, что последние выданные кредиты с низкой процентной ставкой под залог дешёвого жилья заставляют банкиров накапливать защитные резервы на случай роста ставок и стоимости жилья. То есть предполагается, что рыночная стоимость жилья не может обеспечить банку возврат ипотечного кредита в полном объёме. И ФРС рассчитывает на то, что избавившись от подобных кредитов, банки начнут высвобождать резервы и выдавать новые кредиты и не только ипотечные, а займутся кредитованием предприятий, что может повлиять на создание новых рабочих мест.

Тогда зачем весь сыр-бор? Может быть затем, чтобы подстегнуть инфляцию, тем самым оживить потребление, затем и производство и рынок труда? Если Бернанке совершает новый шаг, то предположим он знает, что делает. Лично я предполагаю, что Бен заранее посовещался и с Голдманами и с Морганами и даже с Саксами. Но я думаю, что Бернанке не обозначил сроков окончания программы именно потому, что ему неизвестны абсолютно точные объёмы MBS, которые ему могут предложить к выкупу и он не уверен в том, что заявленные ежемесячные объёмы выкупа в 40 ярдов будут полностью реализованы. А если завтра и послезавтра банки не начнут скидывать MBS Феду? Ведь ФРС рассчитывает, что покупать MBS придётся уже сегодня, а к концу месяца Федрезерв должен выкупить у банков бумаг на 23 млрд. долларов.

Итак, перед нами задача с несколькими неизвестными. И не только перед нами, перед Федом тоже.

- ФРС не знает точных размеров QE.

- Две предыдущие программы не решили проблем с кредитованием. Решит ли их третья программа - непонятно.

- Все звенья цепочки, по которой идёт Фед к стимулированию рынка труда, очень нестабильные, и результат тоже неясен.

Однозначных выводов не сделать. Можно предположить, что средства, полученные банками в результате продажи MBS, не уйдут в новые кредиты, а наполнят другие рынки, например те же фондовые. И только в одном случае новая программа, начатая Федом, станет работать, если банки всерьёз займутся кредитованием и ипотечным в том числе. Бернанке об этом прямо сказал: "Не всё зависит только от нас". Но тут возникает другая проблема, а достаточно ли людей, способных взять кредит? Безработица была высокой и таковой остаётся. Сможет ли безработный влезть в ипотеку? Нет, конечно. Сможет ли безработный, сидящий на пособии, потреблять больше, чем он потребляет? Нет, конечно.

По моему мнению уже в ближайшее время мы сможем увидеть первые результаты работы новой программы стимулирования от ФРС. Достаточно проследить за балансом на сайте Фед. Затем взглянуть на фондовые и долговые рынки. И только потом наблюдать за кредитованием. Если баланс ФРС увеличится незначительно или не увеличится совсем, значит программа провалилась. Если фонда продолжит рост, значит программа тоже провалилась, деньги пошли не по назначению. В этом случае можно и не смотреть на кредитование, в этом секторе ничего не изменится.

Одно я знаю точно, Фед своими действиями ничуть не помог доллару, а только внёс новые искажения в финансовую политику США. Предполагаемый рост денежной массы может и не увеличить потребительскую инфляцию, но инфляцию активов он вызовет обязательно. Под инфляцией активов я понимаю снижение реальной стоимости всех бумаг, номинированных в доллар. В эту категорию попадают также и штатовские трежерис, предполагаемая девальвация доллара сама собой снизит их номинальную стоимость, что может снизить привлекательность бондов для инвесторов. Как в этом случае быть с обслуживанием государственного долга? Или Фед рассчитывает на непогрешимую славу "надёжности" казначейских бумаг США?

Написал я много, как теперь со всем этим грузом торговать? Выходит так, что в том случае, если объёмы выкупа MBS, заявленные ФРС, будут соблюдены, доллар должен падать. Но не стоит торопить события. Европейские проблемы не решены, кроме обещаний я пока ничего не вижу. Есть программа, объявленная Драги, но программа пока стоит на месте, в текущем месяце я достаточно подробно рассматривал все нюансы европейских событий. И если привлечение средств в европейские фонды спасения задержится, то ЕЦБ волей-неволей придётся начать эмиссию евро для выкупа долгов периферийных стран на вторичном рынке. Я уже прикидывал объёмы, для этого может понадобиться как минимум 400 ярдов евро, а это сродни размерам QE в течении года. Так что для доллара ещё ничего не потеряно.

По торговле. Казалось бы очевидно одно направление - вверх, и можно входить в покупки евро в среднесрок, но я не могу сказать, что это точно очевидно для меня. В последние три дня я не торговал на основном рабочем счёте. Были покупки евро сразу после объявления QE на одном из диких счетов, но объёмы там мизерные, поэтому можно этот факт опустить. В понедельник до середины европейской сессии я собираюсь просто наблюдать, а там, по обстановке, возможно и куплю евро, но и это пока не окончательное решение.

Половину воскресенья потратил на пересмотр недельного графика евро и на проверку правильности построения временных зон М-сетки. Временные зоны построены верно и последний рост это подтвердил. Уже давно заметил, что внутри больших зон находятся меньшие зоны, угол наклона к графику которых совпадает с углом наклона основной М-сетки. Для большей наглядности нанёс и их на график. Если кому-то режет глаза - закройте их. Если кому-то нужен шаблон к МТ4 с историей М-сетки от 2006 года, его можно скачать. На графике (и в шаблоне соответственно) квадратами отмечены сроки QE 1-2 и Twist. Плюс ко всему линией отмечен рост евро на две больших фигуры после QE2, а параллельная ей линия перенесена на текущий год и не надо думать, что это линия направления и целей. Надо отметить, что два года назад, в ноябре, евро сначала упала на 1200 пунктов. Но и условия количественного смягчения были разными, да и сам принцип отличался, тогда скупали трежерис, а сейчас MBS.

Так что чисто по графику рост по крайней мере до 1.3530, а то и до 1.38 может запросто случиться. Но тут впору вспомнить мой июльский рисунок дневного графика, над которым я недавно обещал похохотать, если это произойдёт. Так вот это произошло и пора уже смеяться, но мне почему-то не смешно. Дело в том, что цели того самого рисунка выполнены. И до сих пор неизвестно, что там за выходные надумали Большие Рыбы и никто не знает как будет работать новая программа Феда.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Cохраняю длинную позицию по акциям ВТБ, ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел-ао, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, ХолМРСК ао. Покупаю акции Новатэк ао, ФСКЕЭС. Сделок на продажу не запланировано.

Слишком неоднозначная ситуация сложилась на рынке, и не получается написать полноценный вью рынка.

Независимо от дальнейшей динамики рынка, очень вероятна коррекция в ближайшие 3-4 дня.

Когда S&P500 вырывается за пределы обычной ленты Боллинджера (параметры =20,2), всегда следует коррекция или по меньшей мере консолидация.

То же самое касается индекса доллара. Я уже не раз отмечал это в своих статьях.

Индекс доллара, кстати, сейчас приближается к важным уровням.

Put/call-коэффициент и VIX имеют чрезвычайно бычьи значения.

Все это создает большую вероятность коррекции сегодня в американскую сессию.

Об этом пишет Кэтти Лин, проводя экскурс в историю.

Why Quantitative Easing May Not be So Bad for Dollar

The U.S. dollar fell sharply today following the Federal Reserve’s announcement of an open ended Quantitative Easing program. We have written at length about our assessment of the Fed’s decision, in our piece titled Fed Hits it Big with Open Ended QE. In our end of day note however, we want to look at how the dollar could perform going forward based on its reaction to QE1 and QE2. Interestingly enough, Quantitative Easing may not be so bad for the dollar. While there have only been 2 cases of QE, making our statistical sample completely unreliable, it is nonetheless interesting to look at how the dollar performed against the euro and Japanese Yen in the days, weeks and months that followed QE1 and QE2. When the central bank took the monumental step of announcing the first round of Quantitative Easing on November 25, 2008, the U.S. dollar fell against the euro (or EUR/USD rallied) and the Japanese Yen. The next day however, the dollar recovered and rallied for 4 straight trading days before collapsing hard against the euro. USD/JPY on the other hand took a longer time to recover. The currency pair lost 1000 pips in the 3 weeks that followed (falling from 97.40 to 87.20) before stabilizing and recovering all of those losses. By March or April of that year, USDJPY was trading higher but as we know now, the gains did not last.

When the Fed announced its second round of Quantitative Easing on November 3, 2010, the dollar also fell against the euro the day of the announcement but recovered the day after and began an 8% rally that lasted for the next month. In other words, QE2 created a short-term bottom for the U.S. dollar against the euro. The same price action was seen in USD/JPY, which also bottomed after the Fed made its announcement, rising approximately 6% over the next month. The one consistent reaction to QE1 and QE2 was in stocks, which soared after both rounds of Quantitative Easing.

The reason why the EUR/USD reacted more significantly to quantitative easing than USD/JPY is because at the time, the monetary policies of the U.S. and Eurozone were more divergent than the monetary policies of the U.S. and Japan. If we look a year forward, in both cases, the dollar was lower than where it was before Quantitative Easing. The main reason why Quantitative easing isn’t always bad for the dollar is because often times investors are relieved to receive more support from the central bank. QE2 was far more beneficial for the U.S. dollar than QE1 because it wasn’t a surprise. The market had been talking about it for weeks and investors had plenty of time to position for the announcement – classic sell the rumor and buy the news. This is not to say that this time around the dollar won’t remain weak. If Europe doesn’t give investors a reason to seek safety in the U.S. dollar, the EUR/USD could extend its gains. However losses in USD/JPY could be limited to 76, as investors grow weary of Bank of Japan intervention.

Одной из особенностей российского ИКТ-рынка является большая роль государственных заказчиков: пока многие инициативы, к сожалению, исходят именно «сверху». Между тем, приоритет в госзакупках постепенно смещается в сторону ИТ-услуг, отходя от закупок различного оборудования.

Пока российский рынок ИКТ характеризуется типичным для развивающихся стран креном в сторону большей доли оборудования по сравнению с программным обеспечением (ПО) и ИТ-услугами. Например, на американском рынке ИКТ на ИТ-услуги и ПО приходится 40% и 27% объема соответственно. Для сравнения, в России по итогам 2010 года на оборудование пришлось 72% объема рынка, на ПО — 10%, а на ИТ — 18%.

При этом рынок ИКТ в России во многом формируется за счет заказов государства и госкомпаний, т.е. в том числе за счет госбюджета. Правительство постоянно предупреждает о возможности возникновения бюджетного дефицита, что может поставить под угрозу реализацию некоторых госпрограмм в области ИКТ. Также актуальным становится вопрос оптимизации расходов по этому направлению. Буквально на прошлой неделе состоялось совещание с участием замминистров связи Дениса Свердлова и финансов Андрея Иванова, на котором Минсвязи предложило идею оптимизировать затраты на ЦОДы, сетевое оборудование, системы безопасности, серверы и т.п. Расходы федерального бюджета на инфраструктурные решения составят около 32 млрд руб., при этом сэкономленные деньги предлагается пустить на развитие прикладных ИТ-систем и сервисов. Общие же расходы на ИКТ в федеральных ведомствах в 2013 году должны составить 80,2 млрд руб.

Таким образом, фокус в госрасходах перемещается именно на ПО и ИТ-услуги, в том числе «облачные». Косвенно это подтверждается и дополняется отчетами аналитических агентств: по данным компании IDC, российский рынок серверов во втором квартале стагнирует, показывая лишь минимальный прирост при сравнении с аналогичным периодом прошлого года. С другой стороны, компания прогнозирует сохранение высоких темпов роста расходов на услуги коммерческих ЦОДов.

Это создает предпосылки для роста в 2013 году доходов компаний, специализирующихся именно на разработке ПО и оказании ИТ-услуг. Одной из них является компания Армада. Напомню, что ранее я отмечал бумаги компании как существенно недооцененные по сравнению с отраслевыми аналогами. Целевая цена по акциям компании составляет 380,75 руб., а потенциал роста от текущих уровней — порядка 45%.

Вместе с тем инвестиции в бумаги компании сопряжены с большим риском, притом не только в связи с относительно низкой ликвидностью бумаги. Рынок ИКТ в России очень сильно фрагментирован, и на нем довольно высок уровень конкуренции. При этом в 2012 и последующие годы прогнозируется снижение темпов роста как всего рынка ИКТ, так и сегмента ИТ-услуг в частности.

Что же касается распространения «облачных» технологий и роста спроса на услуги коммерческих ЦОДов, то в полной мере от этого выигрывает Ростелеком, который активно берется за государственные заказы. В пользу оператора говорит то, что он имеет наиболее широкую инфраструктуру связи в России и часто может предложить внедрение того или иного «облачного» решения единым пакетом и по низкой стоимости. Во многом именно они обеспечили прирост выручки оператора во второй квартале этого года. С учетом складывающихся тенденций я предполагаю, что этот фактор будет поддерживать финансовые показатели оператора и далее.

Акции Ростелекома пока также остаются недооцененными: целевая цена по «обычке» составляет 149,58 руб., что подразумевает потенциал роста от текущих уровней в 18,5%. Я подтверждаю рекомендацию «держать».

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ВТБ ао, ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, Новатэк ао, Роснефть, Ростел-ао, РусГидро, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз-п, Уркалий-ао

фьючерсы: смена серии U2 на Z2

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: ПолюсЗолот, Сургнфгз, Татнфт 3ао, ФСК ЕЭС ао, ХолМРСК ао

фьючерсы: смена серии U2 на Z2

Вне рынка

акции: нет

фьючерсы: нет

Ну что же. ФРС США в лице двенадцати членов имеющих голос почти единогласно проголосовали за выкуп ипотечных бумаги в размере 40 млрд. долларов ежемесячно, продлили сроки нулевых ставок до середины 2015 года. Главное отличие нынешнего QE от предыдущих, так это неограниченный объем выкупа, однако, главное, чтобы таргет по инфляции выше двух процентов не уходил. Можно долго рассуждать над тем, какая связь между рынком труда, здоровьем экономики и выкупом MBS и всеми остальными тезисами господина Бена, но главное другое – ФРС США и ЕЦБ «выкинули» на рынок все джокеры. Теперь, остается только наблюдать за тем, что покажет реальная экономика в последующие полгода и да, следим за инфляцией.

Утренние торги в Азии проходят под знаком эйфории. Индексы региона торгуются уверенном. Сводный индекс азиатского региона прибавляет символические 1,56%. Бразилия закрыла торги +3,4%. Выделяется на этом фоне южнокорейский KOSPI , который растет на 2.7 %. Хуже рынка торгуется австралийский ASX 200, в моменте прибавляя 1.3%. Товарные рынки на утренних торгах показывают стабильность и умеренно растут. Секция драгоценных металлов прибавляет еще 0,4%, после ралли. Секция промышленных металлов растет более чем на процент. Нефтяные котировки торгуются на положительной территории, прибавляя 0,8%. Фьючерсы на американские индексы растут на 0,34%. Индекс доллара теряет 0,30%.

Вчера, на вечерней сессии, фьючерс на индекс ММВБ прибавил 1,5 процента. Стоит ожидать открытия вблизи отметок 1500 пунктов. Далее, нужно либо стоять в стороне, если не верите в сказку, либо участвовать вместе со всеми.

Рыбаков Алексей

Инвестиционная компания «ТРЕЙД-ПОРТАЛ»

Сделали инфографику к материалу "Платите «премию за контроль»? Собираетесь воровать?"

Российский рынок сегодня 14 сентября 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчерашнее Заявление Федрезерва не стало сильной неожиданностью для рынка, хотя и сильно превзошло мои ожидания.

Охарактеризовать его можно следующим образом: очень сильные вербальные интервенции + программа покупки MBS на 40 млрд. долларов ежемесячно без указания срока окончания этой программы.

Беспрецедентным стало то, что впервые Федрезерв предпринял столь сильные действия в качестве превентивной меры. До этого Федрезерв что-то предпринимал уже после того, как ситуация в экономике серьезно ухудшилась.

Реакция рынков была вполне адекватной. Теперь возникает несколько вопросов.

Продолжение во вью рынка

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

В этом году рынки не узнать. В их жизнь агрессивно вмешивается политика и государственное регулирование, как никогда раньше. Первую половину года рынки росли на тех "новостях", которые постоянно генерировали с нелепыми надеждами Меркель и Саркози в отношении нового фискального союза, а также на том, что грецию спасут и будут спасать дальше. Все это оказалось ложью, греции зажали денег, никакого союза не образовалось (который планировали создать к 1 марта) и о нем вообще благополучно забыли, как будто и речи не было, и рынки откорректировались к уровням начала года. Тогда на первый план вышли главы центробанков, Драги и Бернанке, которые в отличие от своих предшественников, стали творить невообразимое и говорить несусветные вещи. Если раньше инвесторы ловили слово "бдительно" из уст Трише, и строили на этом свои планы, а американские профи всерьез изучали, в какой руке несет портфель в день Феда Гринспен, и какого цвета его галстук, то теперь все намного проще: рынкам заранее устраивается "утечка", что будет бо-о-ольшой позитив, и во время выступлений наши герои начинают давать фантастические обещания, мол все зальем деньгами, все плохое у всех выкупим, ничего плохого не допустим. Начинаешь разбираться после выступления - а ничего и нет, кроме как нажима на слабые инвесторские пружинки.

Ну вот например вчера канал РБК уже поспешил выдать в эфир некомпетентный комментарий Мартынова о том, что якобы произошло судьбоносное решение ФРС для рынков. Мол объявлено куе-3, и тут же пример как росли рынки в среднесрочной перспективе на этом ранее. На самом деле ничего не произошло вообще, о чем стоило бы говорить в таких тонах. Вышел Бернанке, и сказал что в этом году (и вопреки его более ранним ожиданиям, заметим) ВВП америки еще снизится до конца года. При этом пока восстановлено только половина рабочих мест, потерянных во время кризиса (а за четыре года отметим происходит и прибыль населения, так что мест должно быть создано намного больше, чем раньше), безработица на очень высоком уровне, при этом единственное что остается под контролем - это инфляция (ну не мудрено, если экономика почти не восстанавливается). Что здесь положительного? Ничего. Но это кусочек правды, а как обмануть инвесторов, чтобы покупали и не обваливали рынки? Для этого дальше Беня говорит, что в целях стимулирования экономики ФРС идет на БЕСПРЕЦЕДЕНТНЫЕ меры, надо же слово какое сказал - чтобы все прониклись, а именно, что они будут выкупать активы, обеспеченные ипотекой (которые без всякий объявлений ФРС итак скупал по 10 ярдов в месяц), суммами по 40 ярдов в месяц. Какое ж это куе-3? это херня на палочке. Экономика этих денег не увидит, так как продать такие активы могут только специализированные участники-агенты. В 2008 году выкуп токсичных активов у банков спас Уолл-стрит, потому что активы обесценились, а ФРС их заменило полноценными деньгами. Сейчас кому-то нужны эти действия ФРС? Да никому.

Далее Беня сказал, что учетную ставку будут держать на исключительно низких уровнях не до 2014 года, а до 2015)) ну умора, вы во-первых доживите до следующего года хотя бы, раз все плохо. Во-вторых, тот же Беня прогнозирует рост ввп и рабочих мест и снижение безработицы на ближайшие два года - как он хочет оставить ставку на самом низком уровне, если при восстановлении экономики всегда растет инфляция и всегда повышается ставка? на росте экономике ставки периодически доходят у ФРС до 6-7%, а не наоборот, так что и здесь Беня прогнал пургу.

В общем конечно амерский рынок услышав слово выкуп, да еще и неограниченный (хотя и не было сказано что безлимитный, чего ждали экономисты), прыгнул к 1455 по фсипу, на +1.5%. но надо понимать, что это доигрывание того анонсированного позитива, который все ждали все лето. И теперь начнется судя по всему раздача, с коррекцией не позднее октября. А на фоне проблем с госдолгом США и прочими нехорошими вещами (например с Испанией и Португалией, а вовсе не с Грецией), все может произойти раньше и жестче, так что инвесторы не получат безмятежную жизнь, как трактуют это дело неопытные люди с РБК, Беня выстрелил последним патроном, и возможно убил этим последних инвесторов. Да, может быть сегодня ив понедельник спекулянты сделают хорошую мину, но со вторника следующей недели на рынки придут продажи компетентных людей.

Наш рынок играл эту неделю вниз и даже вчера отминусовал под процент. И поэтому под отмену немедленного падения конечно будет подъем, о котором мы говорили и раньше, как о возможном, если амеры пройдут 1440 по фсипу - к 1500-1520 по мамбе. В принципе это надо пропустить, а дальше смотреть, в понедельник экспирация на фортсе, пока не очень понятна реакция наших спекулей и инвесторов, но думаю ко вторнику многое станет более ясным.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Федеральная Резервная Система США вчера вечером заявила о намерении приступить к скупке агентских бондов, обеспеченных ипотечными активами (MBS), на сумму $40 млрд в месяц. При этом не определены ни сроки действия, ни совокупный объем этой программы. Такой безграничный жест чем-то смахивает на последнее решение ЕЦБ по не лимитированной скупке гособлигаций в рамках Outright Monetary Transactions. ФРС также продолжит вкладывать доходы, полученные от ипотечных облигаций, в покупку этих же активов. Плюс к этому, до конца 2012 года продолжится действие программы «Твист». В качестве бонуса Комитет по открытым рынкам ФРС до середины 2015 года продлил период нулевых ставок.

Своими действиями ФРС удовлетворила ожидания 2/3 спекулянтов с Уолл-стрит, делавших ставку на смягчение монетарной политики. Фондовый рынок Америки среагировал на действия ФРС сильным ростом (S&P+1,63%). Глава ФедРезерва Бен Бернанке в своей сопроводительной речи указал, что главной целью такой монетарной политики является улучшение ситуации в сфере занятости в контексте ценовой стабильности, а также управление рыночными ожиданиями. По сути ФРС, являясь частной структурой, подвластной крупнейшим банкам проводит откровенную монетизацию долгов.

90% из опрошенных нами отечественных аналитиков, трейдеров и управляющих не ожидало, что ФРС запустит QE-3 прямо сейчас. Но раз это случилось, значит, мы имеем дело откровенной манипуляцией фондовыми и валютными рынками в силу ряда обстоятельств, которые остались за рамками официальных версий. Во-первых, в начале 2013 года Америке грозит «фискальный обрыв» (сокращение госрасходов с одновременным повышением налогов), который непременно приведет к повторной рецессии. А значит, как раз накануне президентских выборов фондовая Америка была бы глубоко внизу. Второй фактор – политический. В угоду администрации Белого Дома, монетарное ведомство специально создает позитивный фон на своих биржах. Наконец, срочный запуск QE-3, возможно, является отражением того, что официальная американская статистика откровенно лжет, говоря о росте ВВП, постепенном снижении ставки безработицы, сдержанных инфляционных ожиданиях и т.п. Ситуация в экономике гораздо хуже, чем те данные, которыми почуют нас американские власти.

Все это лирика. На деле никогда не стоить сражаться с центральными банками, даже если они не правы. Утро пятницы мы встречаем без позиций. Думаю, целый ряд игроков оказались сегодня в схожей ситуации. Что делать дальше, ведь сегодня торги на ММВБ откроются с гэпом вверх около 1,5-2%. Думаю, первые полчаса торгов будут довольно волатильными (мы ждем закрытие коротких позиций по акциям, открытых ранее). Если биржевые индексы через час после начала торгов не уйдут ниже уровней открытия – это значит, что к вечеру рынки пойдут выше. Благодаря ФРС, дешевые акции – остались во вчерашнем дне. Возможно, после экспирации фьючерсов и опционов у нас и Америке рынки могут показать локальные волны коррекций, но в условиях запуска количественного ослабления, думаю, рынки будут подниматься выше. Как минимум до президентских выборов в Штатах. Поэтому наша рекомендация – покупать акции банков, сырьевые компании на локальных просадках.

Наконец-то то, о чем все так долго говорили, свершилось. ФРС запустило QE3. Что это означает для спекулянтов? В первую очередь то, что тренд на рынке будет и с очень высокой вероятностью – растущий. На сегодня рекомендация «только лонг», даже если мы и не вырастим существенно. Короткие позиции сейчас слишком опасны.

На часовом графике мы прошли уже все возможные уровни сопротивления. Утренним «гэпом» пробьем верхнюю границу восходящего канала. Тренд ускоряется. Об уровнях сопротивления сейчас говорить не представляется возможным. Вероятнее всего, отметка 155000 выступит таковой, но достоверно указать на это могут лишь торги.

Откроемся вверх приблизительно на 1 тысячу пунктов. Скользящая средняя говорит о том, что потенциал роста исчерпан, но я так не думаю. Все же случай исключительный. QE пока что только за номером «3», а не «171». В любом случае, надежнее будет выкупать просадки. По техническому анализу, на следующей неделе мы можем еще «пощупать» 150000, где будет возможность докупиться. Но не факт.

Удаленный часовой график фьючерса РТС. В ускоренном режиме мы достигли верхней границы канала.

Основные макроэкономические новости на сегодня: