Последние записи в блогах

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: Изменение объема розничной торговли за февраль (предыдущее значение 0.0% м/м; прогноз 0.3% м/м).

17.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за март (предыдущее значение 2.408M; прогноз 1.500M).

EUR/USD:

Дональд Трамп вновь стал главным ньюсмейкером недели на финансовых рынках - накануне он отправил в отставку государственного секретаря Рекса Тиллерсона. Для самого Тиллерсона отставка стала неожиданным событием сообщил его помощник. Напомню, что неделю назад ушел в отставку экономический советник президента США Гэри Кон. Инвесторы видят признаки политической нестабильности и опасаются того, что Трамп не сможет в полной мере реализовать свою предвыборную программу, поскольку теряет команду, которая и разрабатывала стратегию. На этом фоне в первой половине дня следует ожидать роста котировок единой европейской валюты. Во второй половине дня доллар может отыграть часть потерь после выхода отчета по розничным продажам в Штатах за февраль. Рост занятости и доходов населения сигнализирует о выходе позитивной статистики.

Торговая рекомендация:

Buy 1,2399/1,2379 и take profit 1,2430.

Sell 1,2430/1,2450 и take profit 1,2399.

GBP/USD:

Мы видим распродажи американской валюты по всему рынку, несмотря на позитивную макроэкономическую статистику. Подножку доллару поставил не кто иной, как американский президент, который за последние две недели отправил в отставку двух своих помощников. Долговой рынок негативно отреагировал на новости об отставке Тиллерсона – доходность 10-летних государственных облигаций США падала по отношению к своим аналогам из Великобритании. Именно динамика кредитных рынков окажет влияние на ход торгов в первой половине дня и можно ожидать умеренного роста британской валюты. Затем можно ожидать фиксации прибыли по длинным позициям и снижения котировок после публикации позитивных данных по розничным продажам в США.

Торговая рекомендация:

Buy 1,3977/1,3960 и take profit 1,4001.

Sell 1,4001/1,4030 и take profit 1,3970.

USD/JPY:

Текущие уровни являются привлекательными для открытия длинных позиций в расчет на продолжение восходящего тренда. Накануне пара USD/JPY упала вслед за американским фондовым рынком после заявления Д. Трампа об отставке государственного секретаря. Стоит отметить, что с начала президентского срока Трампа (январь 2017 года) произошла уже больше десяти громких отставок и рынок акций в первый день всегда демонстрировал падение. Затем инвесторы наращивали “лонги” на более низких уровнях и рынок демонстрировал рост. Так было и 7 марта, когда в отставку ушел экономический советник американского президента Г. Коэн, который не согласился с Трампом относительно введения пошли на сталь и алюминий. Рынок вначале упал и затем через три дня обновил недельный максимум. Необходимо также отметить, что доходность 10-летних государственных облигаций США сейчас находится ниже уровня 2,9%, что является позитивным фактором для рынка акций.

Торговая рекомендация: Buy 106,45/106,20 и take profit 106,91.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Что тормозит евро?

ТГК-1 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_2017_g_razovy...

Совокупная выручка компании составила 87,4 млрд рублей, увеличившись на 10,8%. Драйвером роста выступила выручка от реализации мощности, прибавившая 26,9% – до 19,2 млрд рублей – из-за увеличения цены на мощность, реализуемой по ДПМ. Доходы от реализации электроэнергии увеличились на 9,3%, составив 31,5 млрд рублей на фоне роста как объема реализации электроэнергии на 6,5%, так и среднего расчетного тарифа на 2,5%. Выручка от продажи теплоэнергии выросла до 35,3 млрд рублей (+4,7%) – объемы отпуска теплоэнергии и средний расчетный тариф показали положительную динамику.

Операционные расходы увеличились на 9% и составили 75,4 млрд рублей. Наиболее существенную динамику показали амортизационные отчисления (8,5 млрд рублей, +10%); затраты на водоснабжение (2,8 млрд рублей, +9,2%), что связано с возросшим тарифом на услуги по водоснабжению; расходы на покупную электрическую и тепловую энергию (7,1 млрд рублей, +14,4%) на фоне увеличения объема экспортных поставок и роста среднего тарифа на покупку электроэнергии. Расходы на топливо выросли на 8,2% - до 31,9 млрд рублей на фоне увеличения выработки теплоэнергии и роста удельных расходов условного топлива на 4%. Отдельно стоит отметить рост расходов на аренду более чем в 5 раз – до 2,5 млрд рублей. Дело в том, что при строительстве последнего объекта ДПМ – двух турбин Центральной ТЭЦ – ТГК-1 решила использовать схему аренды. Энергообъекты были построены компанией «Межрегионэнергострой», которой ТГК-1 будет ежегодно выплачивать около 1,6 млрд рублей. При этом ТГК-1 будет получать в полном объеме выручку от реализации электроэнергии и мощности. Негативным моментом стало очередное начисление резерва под обесценение дебиторской задолженности в размере 1,7 млрд рублей, что, впрочем, значительно ниже прошлогоднего значения. В итоге операционная прибыль ТГК-1 выросла на 39,4% - до 12 млрд рублей.

Долговое бремя компании, снижавшееся на протяжении отчетного периода, не сумело удержать этот тренд и на конец года составило 24,7 млрд руб.; при этом финансовые расходы сократились на 23,6% на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Эффективная налоговая ставка в отчетном периоде составила 24,6%, по сравнению с 17,7% годом ранее. В отчетности компания не раскрыла причины роста налоговых отчислений. В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 7,6 млрд рублей, что на 41,2% выше прошлогоднего значения.

Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий по выручке вследствие получения компанией дополнительных доходов от продажи электроэнергии на экспорт. В тоже время более высокие расходы компании привели к тому, что чистая прибыль немного не дотянула до нашего прогноза (8 млрд руб.).

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз выручки компании на всем прогнозном периоде, учтя в модели дополнительные доходы от экспорта электроэнергии, это привело к увеличению прогноза чистой прибыли, начиная с 2019 года. В тоже время прогноз чистой прибыли на текущий год был незначительно понижен в связи с ожиданием более высокого роста операционных расходов.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_2017_g_razovy...

Бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2018 – 5,6 и P/BV - 2017 порядка 0,4 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Ожидания многих аналитиков, что торги в понедельник пройдут спокойно и без каких-либо потрясений оправдались лишь частично. Действительно вчера никто никуда не спешил. Открытие основной торговой сессии прошло строго по плану с ростом всех индексов на 0,2% - 0,3%. Однако такая идиллия продержалась на рынке не долго и уже где-то через полчаса после начала торгов начались осторожные продажи. Причем они коснулись прежде всего крупных промышленных компаний таких как Boeing (BA, -2,91%), Caterpillar (CAT, -2,37%), United Technologies (UTX, -1,92%) и другие. Основная причини продаж - явная перекупленность акций компаний ВПК в текущем моменте. Кроме этого, на рынке остаются опасения, связанные с введением импортных пошлин на сталь и алюминий, которые возможно (?!) негативно скажутся на ведении бизнеса прежде всего крупных промышленных компаний. Хотя впрочем были у каждой из выше перечисленных компаний и свои собственные причины для распродажи. Так, на акции UTX давила информация о том, что правительство Индии намеревается притормозить поставку новых самолетов Airbus A320 NEO из-за проблем с двигателями компании Pratt&Whitney, входящей в холдинг United Technologies. Единственная компания, которая порадовала своих инвесторов, была General Electric (GE, +1,07%). Акции этой компании уверенно преодолели психологически важный уровень сопротивления в $15 и теперь есть все шансы увидеть их выше $16.

А вот главным героем вчерашнего дня безусловно стали акции Micron Technology (MU, +8,76%). Котировки акций этого ведущего производителя микрочипов и так росли в последние дни просто-таки сумасшедшими темпами. Только за последнюю неделю акции выросли более чем на 20%. А вчера после выхода информации о том, что один из ведущих инвестдомов, «ведущих» акции этой компании - Nomura Securities пересмотрел target price c 60 до 100 долларов за акцию Micron, покупатели просто-таки сошли с ума и стали сметать их с рынка словно горячие пирожки. Рост на максимумах дня превышал 12%, а цена акции превысила отметку в $61. Однако на столь высоких уровнях акциях удержаться не удалось - слишком уж много было желающих зафиксировать прибыль. Но итоговая цифра выглядит столь же фантастической - плюс почти 9%! И, кстати, аналитики Nomura не одиноки в своих оценках перспектив этих акций. Еще одна инвестиционная компания Evercore ICI пересмотрела target price по Micron в сторону увеличения с тех же $60 до $80.

Что же касается итогов торгов в отраслевом разрезе, то изменения в принципе были совершенно незначительными. Лучше всех в целом чувствовали себя защитные акции коммунального сектора и электроэнергетики. Все они в среднем выросли на 0,5%. Акции всех остальных секторов (за исключением уже упомянутого выше промышленного сектора) также показали рост. Но этот рост был совершенно минимальным и не превысил 0,3%.

По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в понедельник 12 марта было заключено 7 262 сделки с акциями 407 эмитентов на общую сумму почти 30 млн. долларов США.

Сегодняшний день начинается «весело». С самого утра (по времени мск) во всей деловой прессе живо обсуждается новость о том, что президент Трамп запретил в интересах государственной безопасности сделку по поглощению компании Qualcomm (QCOM) сингапурской компанией Broadcom (AVGO). Последняя хоть и сингапурская, но Трамп видит за ней «руку Китая» и поэтому - Америка не продается! Not for sale! На этом фоне акции первой теряют на премаркете почти 5% к вчерашнему закрытию, а вот акции Broadcom пока демонстрируют незначительный рост.

Если же говорить об общей обстановке сегодня, то ее можно признать нейтральной. На азиатских рынка мы наблюдали смешанную динамику - Япония в небольшом плюсе, а Китай - в таком же небольшом минусе. Короче, ничего особенного. Европейские рынки настроены более оптимистично. Открытие рынка прошло вблизи нулевых отметок, но практически с самого начала торгов все европейские индексы плавненько и неспеша ползут вверх, прибавляя до 0,5%. Такая же картина и в фьючерсах на основные американские индексы. Здесь прибавка к вчерашнему закрытию составляет от 0,07% по фьючерсам на индекс NASDAQ до 0,23% по фьючерсам на индекс DJIA-30. Сохранится ли эта картина хотя бы до начала основной торговой сессии пока сказать сложно. Сегодня нас ждет выход достаточно важных макро данных. В 15-30 мск мы увидим данные по индексу потребительских цен CPI. Аналитики ожидают его снижение с 0,5%, показанных по итогам января до 0,2% по итогам прошедшего февраля. Если ожидания аналитиков оправдаются, то это вполне может поддержать рынки.

Основная же интрига дня - продолжат ли участники рынка распродавать акции промышленных компаний, которые даже после вчерашнего достаточно значительного падения выглядят перекупленными. Кроме того конечно же сегодня мы с очень большой вероятностью увидим фиксацию прибыли в акциях Micron Technology. Какими бы хорошими они не были, но деревья, как известно, не могут расти до небес.

Вот такой расклад сил на сегодня. Относительно спокойные торги с проторговкой текущих уровней вблизи нулевых отметок.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 12 марта 2018 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 12 марта 2018 года

Очередная попытка роста золота провалилась. Металл привлекает продажи на росте и испытывает трудности с возобновлением подъема в условиях стабилизации мировых финансовых рынков после встряски в начале февраля и недавней волны распродаж на теме тарифов Трампа.

Появившиеся на этой неделе разговоры о возможной предстоящей встрече лидеров США и КНДР вселили в инвесторов надежду на устранение угрозы ядерной войны, и это бьет по позициям драгметалла в качестве защитного актива. Впрочем, «до конца мая» может поступить любая противоречивая информация на этот счет, в том числе отмена переговоров, если Ким не выполнить «определенные требования» Вашингтона.

В более долгосрочной перспективе желтый металл видит опору в лице Китая. По прогнозам, в этом году экономика Поднебесной замедлит рост, что послужит сигналом ухудшения самочувствия мировой экономики и отразится на настроениях инвесторов. В прошлом месяце активность в производственном секторе страны упала до минимальных за 1,5 года значений, усилив беспокойство по поводу более резкого, чем ожидается на данный момент, замедления второй по величине экономики в мире.

В этом контексте трейдеры по золоту будут пристально отслеживать поступающую китайскую статистику на предмет оценки перспектив ухудшения показателей. Завтра утром КНР опубликует свежие данные по розничным продажам, промышленному производству и прямым иностранным инвестициям. Если цифры отразят ухудшение, спрос на золото локально возрастет, и это сформирует возможность для продажи на росте в условиях улучшения самочувствия доллара.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

После публикации умеренно позитивного отчета по рынку труда США и «земельного» скандала вокруг премьера Японии Синдзо Абэ , которые нашли отражение в повышенной волатильности пары USD/JPY, сегодня доллар укрепляется против японской валюты.

В рамках технической модели TRT.MAF.IA пробой вверх уровня 107,00 открывает перспективы роста к 107,60 и далее к 108,25. Триггером продолжения формирующегося импульса может стать публикация сегодня в 15:30 мск отчета по инфляции в США. В случае роста потребительских цен и особенно базовой инфляции без учета энергии и продуктов питания, участники рынка могут разогнать доллар вверх по широкому спектру. Альтернативный сценарий подразумевает возврат в нижнюю половину актуального торгового диапазона 105,75 - 107,00 и тогда перспективы американской валюты заметно ухудшатся. Таким образом, отработка ключевого уровня 107,00 с закреплением выше или ниже его определит среднесрочные перспективы USD/JPY.

Александр Егоров, валютный стратег ГК Телетрейд

Удивительные совпадения, я уже начинаю привыкать к ним.

я записал подобие подкаста для своего канала в телеграмме "Мир в экономике" https://t.me/pomeschenko. Если вам удобнее - слушайте, там всё подробнее рассказал. минут 25 вся запись.

Вчера был на лекции Екатерины Шульман в ЦДХ на Крымском валу, я услышал много нового, интересного про труд в 21 веке. А сегодня на работе все обсуждают будущее нашей маленькой строительной фирмы, которая попала под проверки. Конечно, все переживают за свои рабочие места. Я их понимаю, у всех семьи, у всех обязательства, но, главное, у коллег отношение к работе немножечко устарело. Я хочу сказать о том, что в их требованиях к работе много социализма и мало себя и ценности своего труда. Так уже получилось, что весь мой трудовой стаж – это поиски нового применения себя. Так случилось помимо моей воли и желаний. Поиски были связаны с тем, как развивалась строительная отрасль после кризиса 2008-го года. И не будем об этом, это сплошная печаль...

Лекция чудесная. Екатерина Михайловна отличный спикер. Наверное, на этот счёт стоило спросить у профессионала – продюсера спикеров – Елены Гришневой. Она тоже была на этой лекции. Меня больше интересовало содержание, я делал заметки и очень радовался, когда слышал знакомые тезисы и идеи. Вот и хочу кратко поделиться тем, что зацепило:

Цена человека растёт.

Роботизация и ИИ не обязательно создадут безработицу, но многие профессии исчезнут.

Переквалификация вместо безработицы

ИИ (Роботы) вместо судей - в России людям идея нравится больше чем где бы то ни было :-)

За десятки лет цены на услуги растут с опережением инфляции, а вещи дешевеют. (США)

Реальных перемен сейчас не так много, много информации

Работа сейчас: работа по найму, постоянное рабочее место, понятный социальный пакет, "стабильность".

Работа в будущем: непрерывное образование, нет привязки к коллективу, меньше работаем (но работаем постоянно), работа удаленно.

Россия: скрытая безработица, псевдозанятость в регионах.

Во вторник внешний фон на зарубежных рынках сменился с позитивного на нейтральный. В некоторых бенчмарках наблюдается небольшая просадка на фоне отсутствия ярко выраженного интереса к риску. В этих условиях российские фондовые индексы торгуются с небольшим понижением, также ощущая давление со стороны нефтяного рынка, где котировки Brentпытаются выйти из красной зоны. После полудня индекс МосБиржи и РТС снижаются на 0,4%, тогда как рубль торгуется с минимальными изменениями, демонстрируя символический нисходящий уклон.

В сегменте наиболее ликвидных бумаг превалируют продажи. Хуже рынка смотрятся префы «Ростелекома», теряющие 2%. На 1% дешевеют акции «Дикси». Префы «Татнефти» снижаются на 0,6%, отыгрывая сообщения компании о том, что в феврале добыча нефти упала на 2% в годовом выражении. Сократилось и количество новых скважин. В январе-феврале добыча сократилась на 2,1%.

Спросом пользуются акции «Башнефти» и АФК «Системы», которые подрастают в пределах 1%. После судебной тяжбы, которая длилась семь месяцев и утверждения мирового соглашения в конце прошлого года, накануне «Роснефть» и «Башнефть» подали в Арбитражный суд Башкирии ходатайство об отказе от иска в отношении АФК после ее всех финансовых обязательств по мировому соглашению. Следующее заседание суда назначено на 3 апреля 2018 года. Котировки «Роснефти» торгуются немногим ниже уровней открытия, как и большинство бумаг нефтегазового сектора.

Вернувшаяся на повестку дня санкционная тематика также ограничивает проявление оптимизма на отечественных площадках. Однако если в ходе дальнейших торгов нефть привлечет спрос и избавится от гнета продавцов, российские индексы смогут стряхнуть с себя негатив. Однако при этом ожидать возвращения к прежним максимумам не стоит, поскольку инвесторы продолжают соблюдать осторожность как на глобальном, так и на локальном уровнях.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс