Последние записи в блогах

Американская валюта продолжает дешеветь практически по всему спектру рынка, развивая медвежий тренд, который четко сформировался в декабре прошлого года. Попытки восстановления и возобновления роста носят невнятный и кратковременный характер, а факторы, которые теоретически должны поддерживать доллар, остаются без внимания.

Несмотря на то, что доходность 10-летних государственных облигаций США уверенно приближается к 3%-ной отметке, обновляя четырехлетние максимумы, курс валюты остается под давлением. Игнорирует USD и инфляционные сигналы. Вчерашний отчет отразил рост потребительских цен, потенциально указывая на формирование фундамента для более энергичной нормализации политики Федрезерва. Однако в свете слабых розничных продаж, которые неожиданно сократились в январе, рынок решил пока не делать поспешных выводов и предпочел продажи доллара с новой силой.

Что необходимо для возвращения валюты на устойчивую траекторию восстановления и нарушение целостности нисходящего тренда? На наш взгляд, когда доходность 10-летних трежерис превысит уровень 3%, быки по USD все же не оставят это событие незамеченным. В пользу роста курса доллара может также сыграть потенциальное возобновление бегства от рисков – как мы видели на прошлой неделе, «американец» в таких ситуациях продолжает пользоваться спросом в качестве защитного актива. Впрочем, это локальный фактор.

Если говорить об уверенном подъеме курса валюты, потребуются более внятные и ровные экономические сигналы, которые бы сформировали на рынке ожидания не трех, а четырех повышений ставки в этом году. Если, к примеру, февральские данные подтвердят зарождение тренда на разгон инфляции в направлении целевого уровня, доллар сможет обрести почву под ногами. Не будем забывать и о риторике нового главы ФРС Джерома Пауэлла, от которой будут зависеть ожидания инвесторов по ставкам.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Золото дорожает четвертый день кряду, отметив сегодня свежие максимумы 26 января на отметке $1357. С начала недели металл прибавил уже 2,85%, с лихвой компенсировав потери двух предыдущих недель.

Текущая динамика металла укладывается в сезонные тенденции – золото традиционно дорожает перед Новым годом по лунному календарю, и этот год не стал исключением. Другой вопрос в том, что ведущим катализатором удорожания металла с декабря прошлого года служит медвежий тренд по доллару, а недавнее бегство от рисков на мировых фондовых рынках не помогало металлу как защитному активу.

Соответственно, оценивая перспективы золота, важно прежде всего учитывать возможное поведение американской валюты в дальнейшем. Вчерашние данные по инфляции спровоцировали разговоры о четырех повышениях ставки ФРС в этом году вместо трех. Однако признаки ослабления потребительского спроса, которые проявились в удручающих показателях розничных продаж, умерили эти спекуляции и отправили доллар в свободное падение.

Впереди у «американца» немало новых препятствий. Инфляция может отступить после январского роста, дефицит бюджета продолжает раздуваться, а поведение президента Трампа зачастую сопровождается «эффектом неожиданности», что также мешает валюте обрести почву под ногами.

В этом аспекте у желтого металла на данном этапе еще есть потенциал для дальнейшего роста. Причем если отступление доллара получит дальнейшее развитие, до конца месяца мы можем увидеть посягательства на свежие максимумы текущего года. Сейчас максимум этого года проходит на отметке $1366, с которой в конце января началась коррекция, завершившаяся неделю назад.

В краткосрочной перспективе котировки могут уйти на техническую коррекцию в условиях локальной перекупленности. Ближайшая поддержка в этом случае ожидается в районе отметки $1340.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX

Основным событием вчерашнего дня должен был стать выход данных по индексу потребительских цен (CPI) еще до начала торгов. И все с нетерпением, опаской и надеждой ждали этого события. Опасались совершенно обоснованно. В случае роста инфляции (а CPI отражает именно темпы ее роста) ФРС вполне возможно примет решение о более быстром повышении процентной ставки. Вроде бы успокаивало в этой ситуации только одно - прогноз аналитиков говорил, что индекс CPI не только не вырастет, но даже немного снизится. И в очередной раз они (аналитики) ткнули пальцем в небо. Вместо обещанных 0,3% мы увидели 0,5%, что соответствует годовым темпам инфляции в 2,1%. О, ужас! Сразу же после выхода этих данных фьючерсы на основные американские индексы из +0,5% буквально рухнули на на 2%. Следом за ними вниз ушли все активы, которые торговались на тот момент - золото, серебро, промышленные металлы, валюта. Однако паника продолжалась недолго - буквально в течение 10 - 15 минут. Затем все мировые активы, простояв на достигнутых непристойно низких уровнях еще минут 15 принялись возвращаться на покинутые так поспешно позиции. И к началу основной торговой сессии на американском рынке весь провал был уже фактически выкуплен. Короче, получилась классическая высадка пассажиров. Наиболее нервных инвесторов буквально вытряхнули из своих позиций, развернулись и пошли дальше. Ура! Сейчас можно достаточно веско утверждать, что глобальный повышательный тренд продолжается. Что касается основной торговой сессии, то рост на достаточно приличных объемах продолжался до самого ее завершения фактически во всех секторах за исключением коммунального сектора и электроэнергетики, где акции компаний потеряли в среднем 0,7%. Максимальный же спрос был на акции сырьевых компаний и особенно нефтянки. Нефть наконец-то порадовала инвесторов, завершив вчерашний день стремительным ростом фактически на 4% от минимумов дня.

Также прекрасный спрос наблюдался в акциях компаний, работающих в сфере услуг, технологического и финансового секторов. Все они выросли в среднем на 1,8%. При этом основными драйверами роста в этих секторах были их лидеры.

Повышенным спросом вчера пользовались акции компаний, квартальная отчетность которых выходила по окончанию торгов. Это прежде всего акции технологического гиганта Cisco Systems (CSCO, +2,09%) и особенно одного из лидеров полупроводниковой промышленности компании Applied Materials (AMAT, +4,86%). Если ожидания участников торгов относительно Cisco полностью оправдались и на пост- и пре-маркете котировки этих акций взлетели более чем на 7%, то вот отчетность AMAT была встречена участниками рынка более прохладно и рост после выхода данных ограничился «ничтожной» величиной менее 1%.

И вообще в принципе вчера мы увидели, что участники рынка вдруг сбросили с себя все свои страхи и как бы получили второе дыхание. Будем надеяться, что это надолго.

По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в среду 14 февраля было заключено 6 574 сделки с акциями 403 эмитентов на общую сумму более 22 млн. долларов.

Санкт-Петербургская биржа развивает как известно не только рынок иностранных акций, но и вообще рынки инструментов, котируемых в валюте. И вот с сегодня на бирже SPB состоится достаточно знаковое событие - запуск торгов валютными облигациями Министерства Финансов РФ RUS-28. Более подробно с этим вы можете познакомиться ниже.

Вчерашний полицейский разворот на американском рынке в самом начале торгов с последующей стремительной высадкой пассажиров фактически по всем активам произвел на участников мировых рынков, судя по всему, неизгладимое впечатление. Сегодня все рынки окрашены не то что в какой-нибудь салатовый, а в ярко-зеленый изумрудный цвет. Рост по многим активам сосставляет 1% и более. Так что можно констатировать, что День святого Валентина принес на рынок счастье и радость. Ну, быкам конечно...

Поэтому план на сегодняшний день достаточно прост и незамысловат - покупать, покупать и покупать. Поскольку велика вероятность того, что рост не ограничится только сегодняшним днем, то, наверное, сейчас стоит поискать акции относительно недооцененные, способные показать хорошую доходность в ближайшие 2 -3 недели. Немало таких акций в технологическом секторе (такие, например, как IBM или AMD). Вполне возможно, что сейчас после смены руководства и выхода хорошей отчетности резко пойдут в рост акции сети ресторанов быстрого питания Chipotle Mexican Grill (CMG, +15,85%). Также стоит более внимательно «прошерстить» акции, входящие в потребительский сектор. Короче, на рынке еще есть что покупать с целью потом «купить жене сапоги» на 8 марта. Успешных трейдов, господа!

Старый конь борозды не портит

Как известно, Санкт-Петербургская биржа вот уже более 3-х лет активно развивает рынок биржевой торговли акциями иностранных эмитентов. Но только акциями биржа ограничиваться не собирается. В настоящее время на бирже уже торгуются валютные облигации 7 эмитентов (среди которых Societe Generale, MTS International Funding Limited и VTB Capital). И вот с 15 февраля к обращению на Санкт-Петербургской бирже будут допущены еще одни - валютные облигации Министерства финансов RUS-28 с погашением 24.06.2028 года.

Облигации, наряду с акциями, являются основным инструментом инвесторов, нацеленных на сохранение и приумножение личных средств. Облигации бывают всякие и разные - рублевые и валютные, купонные и дисконтные, государственные и корпоративные. И российский рынок также как и все основные развитые финансовые рынки может похвастаться их разнообразием. И все же в этом богатом на разнообразие ряду долговых ценных бумаг к коим и относятся облигации, есть одна, которую стоит выделить особо - это валютные облигации Министерства финансов Российской Федерации с погашением в 2028 году. Почему эта облигация особенная? Да потому что это вообще одна из первых валютных облигаций в современной России. К моменту кризиса 1998 года в России Министерством финансов было выпущено 7 траншей валютных облигаций. И RUS-28 как раз одна из этих первых 7. Но до наших дней дожили только эти 30-ти летняя бумаги поскольку именно они имели максимальный срок обращения. Поскольку эти облигации появились на рынке за полтора месяца до дефолта рынка ГКО 17 августа 1998 года, то понятно, что она на своем веку многое и многих - и дефолт 98-го, и банковский кризис 2004-го, и глобальный мировой кризис 2008 - 2009 годов. Короче, вроде бы хоть и знаменитая, но совсем уже старушка. Однако, это совсем не значит, что ее нужно списывать со счетов. Напротив, скорее именно сейчас в условиях стабильного снижения рублевых ставок и фактически нулевых ставок по валютным депозитам валютные облигации будут как никогда кстати.

Напомним, что данная облигация купонная и первоначальная ставка по выплачиваемым купонам была установлена в размере 12,75% годовых. Сейчас конечно многие отдали бы за то, чтобы инвестировать свои средства под такую доходность. Да времена к сожалению уже не те и о такой доходности по валютным долговым бумагам приходится только мечтать. Скорректированная доходность данных облигаций колеблется сейчас вблизи отметки в 4,25% годовых, а текущая цена около 170% от номинала (номинал этих облигаций - $1000). Выплаты по купону при этом происходят дважды в год.

А теперь немного об общей ситуации, которую мы наблюдаем по данным облигациям. Если посмотреть на представленный ниже график, то мы увидим, что в настоящее время цена этих облигаций достигла достаточно сильного уровня поддержки в районе 170% от номинала и есть очень большая вероятность, что ниже цена опуститься по крайней мере в ближайшее время не сможет. Более того, если данные статистики и прогнозы правительства о том, что в ближайшее время мы увидим ускорение роста российской экономики верны, то велика вероятность того, что цена этих бумаг вновь станет расти и в обозримом будущем может подняться к прежним локальным максимумам в районе 180%. Также, если обратить внимание на объемы биржевых торгов этими облигациями, то видно, что участники рынка проявляют к ним в последнее время все больший интерес и оборот по ним в последние полгода гораздо выше, чем в среднем мы наблюдали в течение всего 2016 и первой половине 2017 года.

Естественно, начало торгов этими чрезвычайно интересными бумагами придаст новый импульс для инвестиций частными инвесторами. Также стоит напомнить, что инвестировать в валютные облигации можно как в самостоятельный отдельно взятый актив, а также включать их в свои инвестиционные портфели, формируемые в рамках индивидуальных инвестиционных счетов.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 14 февраля 2018 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 14 февраля 2018 года

Профицит федерального бюджета России составил за первый месяц 2018 года 2,8%, по информации Минфина. Дополнительно ведомство отправило сумму свыше половины триллиона рублей на пополнение резервов в январе и феврале.

Позитивный сценарий связан с высокими ценами на нефть. В случае стабильного уровня котировок, правительство РФ сможет уровнять бюджет с профицитом.

Минэкономразвитие прогнозирует, что в случае сохранения текущего уровня цен на "черное золото", профицит бюджета составит 1,2% ВВП. В свою очередь, Фонд национального благосостояния может пополниться на 3,5 трлн руб.

Ведущие фондовые индексы РФ продолжает восхождение на торгах в четверг. Для развития бычьего импульса сформировались все условия: мировые площадки растут, интерес к риску присутствует, цены на нефть активно восстанавливаются. На этом фоне после полудня индекс МосБиржи повышается на 0,73%, до 2274 пунктов, а РТС раллирует на 1,62%, отыгрывая резкое укрепление рубля, который уже торгуется на двухнедельных максимумах.

В сегменте «голубых фишек» настроения тоже улучшились. В лидерах роста – «Распадская», акции которой растут на 3,27%. Уверенным спросом пользуются также бумаги «Яндекса» и «Татнефти», прибавляющие 2,4% и 2% соответственно. В финансовом секторе лидирует «Сбербанк» - обыкновенные акции и префы дорожают на 2%. Тем временем котировки банка «Возрождение» снова испытывают на себе давление продавцов, теряя в цене 2,13%.

Акции «Полюса» подрастают на 1,7% после публикации благоприятной финансовой отчетности за 2017 год. Скорректированная чистая прибыль «Полюса» по МСФО за отчетный период выросла на 7% в годовом выражении. За счет увеличения производства объем реализации золота увеличился на 13%. Выручка выросла с $2 458 млн в 2016 до $2 721 млн, а скорректированный показатель EBITDA повысился на 11% в годовом эквиваленте.

В ходе агрессивной технической коррекции нефть Brentвстретила сопротивление на попытках пробоя уровня 65 и умерила пыл. Если на этом восходящий импульс иссякнет, российские индексы тоже умерят пыл. Однако пока на зарубежных площадках царит оптимизм и в целом отмечается интерес к покупкам рисковых активов, отечественные бенчмарки будут получать поддержку. Если настроения инвесторов не ухудшатся на открытии американских бирж, наш рынок завершит сегодняшнюю сессию на мажорн6ой ноте.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Сильные данные по инфляции и слабые по розничным продажам на фоне общего негативного сентиметна к доллару США сыграли злую шутку быками по доллару. Заметно укрепившись сразу после публикации данных, доллар США еще более активно отправился в «нокдаун». Индекс доллара США DXY ICE от максимума дня на 90,02 к окончанию торгов спикировал в район 88,90. А на азиатской и ранней европейской сессии снижение американской валюты продолжилось. К 11:00 мск DXY котируется около отметки 88,50.

Курс евро превысил отметку 1,2475 и пытается закрепиться выше уровня 1,2500. В случае ее реализации торги по евро сместятся в более высокий торговый диапазон: 1,2475 - 1,2735. Но на текущих уровнях стоит проявлять высокую осторожность, так две

предыдущих попытки прорвать уровень 1,2500 оказались неудачными, И это может вызывать желание фиксировать прибыль в районе годовых максимумов.

Сегодня выступят два члена Управляющего совета ЕЦБ Прат и Лаутеншлегер, которые возможно прольют свет на настроения внутри регулятора в отношении роста курса единой европейской валюты. Таким образом очередные импульсы по евро, причем как в рост, так и коррекционный откат могут сформироваться после ожидаемых событий.

С точки зрения тактических торговых решений следует держать в фокусе внимания границу двух торговых диапазонов 1,2475 и возобновлять покупки при коррекционном откате до нее и при возникновении очередного импульса роста.

Александр Егоров, валютный стратег ГК Телетрейд

Таким образом, ознаменована смена семилетнего лидера в российском продовольственном ретейле.

Это связано прежде всего с динамикой их экономических показателей. Выручка Х5 Retail Group в 2017 г. поднялась на 25,5%, то есть в 4 раза быстрее, чем у «Магнита» (на 6,4%) и закономерно превысила обороты прежнего лидера.

На таком непростом и остро конкурентном рынке управление «Пятёрочками», «Перекрёстками» и «Каруселями», входящими в Х5 Retail Group, оказалось эффективнее, чем у «Магнита», почивавшего на лаврах.

У Х5 гибкая политика, сочетающая высокий темп открытия новых магазинов разных форматов, поддержание широкого и качественного ассортимента. Это привлекает стабильный трафик прежних покупателей и формирует поток новых.

С другой стороны, «Магнит» ориентируется в основном на формат существующих давно «магазинов у дома» с традиционными сервисами. Но в них не удаётся поддерживать трафик, отток покупателей в прошедшем году составил 2,6%. В результате чистая прибыль «Магнита» упала за год на 34,7%.

Рынок благожелательно реагирует на стремление к новациям и грамотную стратегию Х5. Позитивное развитие позволило ретейлеру включить свои акции в листинг МосБиржи, что дополнительно привлекает российских инвесторов и повышает общую капитализацию.

Но теперь, возможно, слово - за «Магнитом», который вряд ли легко смирится с негативной динамикой в своей деятельности.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд

Несмотря на хорошие данные по росту инфляции в США и ожидания повышения Федеральной резервной системой процентных ставок, инвесторы не торопятся покупать американский доллар, так как увеличение дефицита бюджета в 2018 году становится проблемой номер один.

Рост дефицита бюджета США вместе с ростом дефицита внешней торговли в США в 2018 году может серьезно отразиться на перспективах укрепления американского доллара, даже несмотря на ожидания нескольких повышений процентных ставок в этом году. А новая налоговая реформа от Дональда Трампа лишь усугубляет эту ситуацию.

Согласно вчерашним данным Министерства труда, индекс потребительских цен в январе вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в декабре. Базовый индекс CPI вырос на 0,3% после роста на 0,2% в декабре. Экономисты ожидали роста индекса CPI на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и роста базового CPI на 0,2%.

Давление на американский доллар оказали данные по сокращению расходов потребителей в розничной торговле, что может негативно отразиться на дальнейших перспективах экономического роста в начале 2018 года.

Согласно отчету Министерства торговли США, розничные продажи в январе этого года упали на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты ожидали, что продажи вырастут на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи в январе выросли в январе на 3,6%.

По данным все того же Министерства торговли, товарно-материальные запасы компаний США в декабре выросли на 0,4% и составили 1,902 трлн долларов США. Экономисты ожидали, что рост запасов в декабре составит 0,3%. В обрабатывающей промышленности запасы в декабре выросли 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, а запасы в розничной торговле увеличились на 0,2%.

Что касается технической картины пары EURUSD, то рынок остается на стороне покупателей рисковых активов.

Прорыв выше 1.2470 приведет к дальнейшему увеличению длинных позиций в евро и обновлению месячных максимумов в районе 1.2520 и 1.2560. В случае снижения евро, рассматривать длинные позиции можно после обновления 1.2420, либо чуть ниже, в районе более крупного уровня поддержки 1.2390.

Несмотря на то что коммерческие запасы сырой нефти и бензина в США за отчетную неделю выросли, котировки нефти сумели восстановить свои позиции на фоне серьезного ослабления американского доллара.

Согласно отчету управление энергетической информации Министерства энергетики США, за неделю с 3 по 9 февраля запасы нефти увеличились на 1,8 млн баррелей до 422,1 млн баррелей, тогда как экономисты ожидали, что запасов составит 2,6 млн баррелей.

Запасы бензина выросли на 3,6 млн баррелей, до 249,1 млн баррелей, тогда как аналитики ожидали роста на 1,4 млн баррелей. Запасы дистиллятов снизились на 459 000 баррелей, до 141,4 млн баррелей. Загруженность нефтеперерабатывающих мощностей снизилась на 2,7 процентного пункта, до 89,8%.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс