Компания «ПИК-специализированный застройщик» (ПИК-СЗ) раскрыла консолидированную отчетность за 2025 г. К сожалению, публикация отчетности не сопровождалась раскрытием операционных показателей, а также отчетом оценщика, что в значительной степени осложняет оценку деятельности компании. Напомним, что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков. В большей степени мы используем ее для общего контроля над выполнением строительной компанией ряда показателей (объемы строительства, объемы передачи жилья, величина долга и т.д.). Именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний.
Согласно данным отчетности, общая выручка компании выросла на 14,0%, составив 769,2 млрд руб., главным образом, на фоне роста стоимости жилья. Поступления от продаж недвижимости (с учетом поступлений на эскроу-счета) составили 518,8 млрд руб. (в 202 4г. - 428,7 млрд руб.).
На операционном уровне была зафиксирована прибыль в размере 156,9 млрд руб. (+23,1%), что связано с опережающим темпом роста доходов, а также с результатом от выбытия некоторых дочерних компаний (часть компаний, зарегистрированных в Филиппинах, разработчика систем «Умный дом», подрядчика по проектированию и строительству наружных инженерных коммуникаций, ряд компаний сегмента “Эксплуатация”, а также некоторые земельныеу частки в Москве).
Отрицательное сальдо в блоке финансовых статей сократилось на 15,3% до 74,6 млрд руб., что было обусловлено увеличением процентных доходов с 20,6 млрд руб. до 46,0 млрд руб. на фоне возросших процентных ставок, положительными курсовыми разницами от переоценки валютных облигаций, а также более скромными убытками от переоценки беспоставочного финансового инструмента.
Общая долговая нагрузка компании за год увеличилась с 648,8 млрд руб. до 819,4 млрд руб. При этом финансовый долг (без учета проектного финансирования) составил 212,6 млрд руб.
Процентные расходы по долгу составили 74,6 млрд руб. против 60,4 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль компании составила 68,8 млрд руб., удвоившись в отчетном году.
Из прочих моментов отчетности отметим динамику показателя чистый долг за вычетом остатков на эскроу счетах: из положительной зоны (27,2 млрд руб.) он перешел в отрицательную (-38,4 млрд руб.), что во многом было обусловлено существенным увеличением денежных средств, в т.ч. на счетах эскроу.
Напомним, что в настоящий момент по акциям ПИК СЗ выставлена добровольная оферта со стороны АО «Недвижимые активы» по цене 551,4 руб. за акцию. Ожидается, что прием заявок завершится до 12 июня текущего года. Оферта выставлена примерно на 15% обращающихся акций, что в совокупности с уже имеющейся долей мажоритарного акционера может привести к полной консолидации компании ПИК СЗ.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили наш прогноз по рыночной стоимости портфеля проектов компании. В результате потенциальная доходность акций ПИКа сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде выручка компании сократилась на 18,4% до 96,8 млрд руб. Основное направление доходов - от реализации титановой продукции - показало снижение на 19,0% до 94,2 млрд руб. Согласно отраслевым ресурсам, загрузка мощностей компании упала с 70% до 47% на фоне потери ряда экспортных рынков и сдвига программ отечественного гражданского авиастроения. В целом производство титана в России сократилось на 32,6% до 16,94 тыс. тонн - минимального уровня за последние 10 лет.
Операционные расходы компании сократились лишь на 2,4% до 97,2 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 3,8%, структуру которой компания достаточно давно не раскрывает. В итоге на операционном уровне ВСМПО отразило убыток - впервые за всю историю нашего аналитического покрытия.
Долговая нагрузка компании за год снизилась с 87,0 млрд руб. до 59,8 млрд руб.. Процентные расходы при этом сократились с 15,5 млрд руб. до 7,0 млрд руб. Процентные доходы возросли с 7,3 млрд руб. до 10,5 млрд руб. Помимо этого компания отразила получение положительных курсовых разниц в размере 1,0 млрд руб. против отрицательных 5,2 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль ВСМПО составила символические 263 млн руб.
По итогам обновления отчетности мы понизили прогнозы ключевых финансовых показателей, отразив снижение объемов производства и выручки компании. В результате потенциальная доходность акций ВСМПО сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 8,0%, составив 21,2 млрд руб. Выручка в основном сегменте – продажи игристых вин – составила 18,1 млрд руб. (+6,1%) на фоне роста продаж в натуральном выражении на 1,9% (68,1 млн бутылок). Помимо основного направления компания также увеличила выручку от услуг ресторанного и гостиничного бизнеса (+3,8%). Доходы в сегменте виноматериалов также продемонстрировали положительную динамику, увеличившись более, чем в 3 раза (до 79 млн руб.).
Операционные расходы прибавили 7,3%, составив 17,4 млрд руб., главным образом, вследствие роста расходов на вознаграждение сотрудников в сегментах производства вина (+26,9%) и гостиничного и ресторанного бизнеса (+17,3%), а также увеличения административных и коммерческих расходов (+12,3,% и 10,1% соответственно). В результате операционная прибыль увеличилась на 10,9%, составив 3,9 млрд руб.
Чистые финансовые расходы в отчетном периоде выросли более чем в полтора раза до 1,49 млрд руб., главным образом, из-за увеличившихся расходов на обслуживание долга, составившего на конец отчетного периода 9,8 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 1,96 млрд руб. (+4%).
На момент публикации поста отсутствуют решение Совета директоров по выплатам дивидендов по результатам 2025 года. Однако в рамках презентации годовых финансовых результатов генеральным директором компании заявлено о намерении предложить дивидендные выплаты в размере 5,24 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы уточнили прогноз финансовых показателей на текущий год с учетом более скромных, чем нами ожидалось, результатов по итогам 2025 года. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Мы начинаем аналитическое покрытие Объединенной вагоностроительной корпорации (ОВК) - ведущего российского производителя грузовых вагонов повышенной грузоподъемности.
Компания обладает полным производственным циклом: от научных разработок до серийного выпуска подвижного состава. В периметр Группы входят Тихвинский вагоностроительный завод, НПЦ «Пружина», лизинговая компания Rail 1520, ремонтный завод ТСЗ «Титран-Экспресс», а также собственный научно-исследовательский центр транспортных технологий.
Компания занимает лидирующие позиции на рынке грузового вагоностроения на пространстве колеи 1520 («русская колея»). Основу бизнеса составляет выпуск полувагонов, хопперов и цистерн. Продуктовый портфель ориентирован на крупных корпоративных заказчиков, лизинговые компании и операторов подвижного состава. По итогам последних лет каждый восьмой вагон на сети РЖД был произведен ОВК.
По данным Союза «Объединение вагоностроителей» доля ОВК в объеме реализованных вагонов на пространстве колеи 1520 составляет 20,7%, а на российском рынке - 23,0%.
Рынок грузовых вагонов цикличен и сильно зависит от объема погрузки на сети РЖД. В 2024 году отрасль демонстрировала рекордный спрос: ОВК выпустила 19,7 тыс. вагонов при мощности завода 20 тыс. единиц. Однако в 2025 году ситуация изменилась — на рынке сформировался профицит парка вагонов, а спрос сократился на фоне снижения перевозок и высокой стоимости финансирования.
Несмотря на сложную конъюнктуру, компания сохраняет устойчивые финансовые позиции. Отдельно отметим, что на данный момент у компании нулевая долговая нагрузка, что дает запас прочности в текущих условиях.
Перейдем к детальному разбору результатов работы НПК ОВК по итогам 2025 года.
Общая выручка компании по итогам 2025 года сократилась на 54,9% до 65,4 млрд руб. Давление на показатель оказал сегмент реализации железнодорожных вагонов, доходы которого снизились на 57,2% до 59,9 млрд руб. на фоне профицита парка грузовых вагонов на сети и, как следствие, более слабого спроса на новый подвижной состав. Реализация литья и комплектующих снизилась на 6,1% до 2,3 млрд руб. В то же время доходы от оказания услуг ремонта подвижного состава, напротив, показали рост на 54,5% до 2,6 млрд руб., что отражает усилия менеджмента по развитию сервисного направления как стабилизирующего компонента бизнеса. Прочая выручка сократилась на 26,2% до 0,5 млрд руб.
Себестоимость продаж при этом снизилась на 45,7% до 48,0 млрд руб., что в целом коррелирует с масштабом сокращения выпуска. Валовая прибыль сократилась на 69,2% до 17,4 млрд руб. под давлением эффекта операционного рычага: условно-постоянные расходы (оплата труда, амортизация, налог на имущество) сокращались медленнее, чем выручка. Коммерческие и административные расходы выросли на 12,4% до 4,0 млрд руб. на фоне расходов на благотворительность и информационные услуги.
Обесценение внеоборотных и нематериальных активов составило символические 0,2 млрд руб. против 12,1 млрд руб. годом ранее, когда компания отразила значительный убыток от обесценения на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Существенную поддержку результатам оказал неденежный фактор — прибыль от выбытия дочерней компании в размере 6,1 млрд руб., связанный с признанием дисконта по выданному займу. В результате операционная прибыль снизилась на 36,6% и составила 19,1 млрд руб.
Финансовые доходы выросли на 26,4% до 9,3 млрд руб. благодаря росту процентных доходов по выданным займам с 861 млн руб. до 4,6 млрд руб. и эффекту от модификации дебиторской задолженности на сумму 1,1 млрд руб. Доходы по депозитам, в свою очередь сократились с 6,5 млрд руб. до 3,5 млрд руб.
Финансовые расходы увеличились с 2,0 млрд руб. до 2,8 млрд руб. за счет формирования резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 2,7 млрд руб. против 196 млн руб. При этом процентные расходы по кредитам обнулились, так как компания полностью погасила банковские займы и займы от связанных сторон в конце 2024 года.
В результате чистая прибыль компании сократилась на 30,9% и составила 21,7 млрд руб.
По линии корпоративных новостей выделим утверждение Советом директоров в ноябре 2025 года Положения о дивидендной политике, что создает формализованную основу для будущих выплат акционерам.
Ниже представлен наш прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий год.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 43,4% до 108,8 млрд руб. Ключевое направление компании – добыча золота – увеличило выручку на 44,0% на фоне существенного роста цен на золото, а также значительного увеличения производства в Сибирском хабе, что, в свою очередь компенсировало снижение в Уральском хабе из-за восстановления после приостановке горных работ со стороны Ростехнадзора.
Прочая выручка (главным образом, управленческие услуги оказанные связанным сторонам) сократилась на 73,0%, составив 96,0 млн руб.
Затраты компании увеличились в полтора раза до 86,6 млрд руб. Обращает на себя внимание существенный рост расходов на заработную плату сотрудникам (+72,87%, 17,7 млрд руб.), расходов на ремонт и обслуживание (+31,0%, 7,3 млрд руб.), затрат на топливо (+55,9%, 7,6 млрд руб.) и особенно НДПИ (более чем в два раза, 10,7 млрд руб.).Также в отчетном периоде компания восстановила резерв по налоговым рискам в размере 0,6 млрд руб.
В результате операционная прибыль выросла на 23,1%, составив 22,2 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим положительные курсовые разницы в размере 6,3 млрд руб. Расходы на обслуживание долга увеличились с 6,8 млрд руб. до 11,1 млрд руб. на фоне роста долгового бремени с 76,8 млрд руб. до 86,3 млрд руб., а также стоимости его обслуживания.
В итоге чистая прибыль Южуралзолота прибавила 72,4%, составив 15,2 млрд руб.
Ожидается, что объем добычи компании в текущем году составит 12,5-14,0 т., а в течение ближайших трех лет достигнет 18 т.
Из прочих корпоративных событий отметим планируемый аукцион по продаже госдоли в размере 67,2%. Ожидается, что начальная цена составит 140,4 млрд руб., а сам аукцион намечен на май.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на фоне более стремительного увеличения операционных затрат. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании выросла на 48,2%, составив 87,9 млрд руб. Ключевое направление компании – добыча драгоценных металлов – увеличило выручку на 53,0% на фоне увеличения средних расчетных цен реализации на 28,4%, и роста объема продаж золота на 19,2%.
Выручка сегмента по реализации концентратов олова, меди и вольфрама поддержала рост ключевых доходов компании, увеличившись на 27,4% до 9,2 млрд руб., что было обусловлено ростом продаж концентратов в натуральном выражении на 27,0% и увеличением средней цены реализации концентратов на 1%.
Прочая выручка (главным образом, услуги по добыче руды) сократилась на 7,0%, составив 983,0 млн руб.
Затраты компании увеличились на 46,4% до 68,0 млрд руб. Обращает на себя внимание существенный рост НДПИ (более чем в два раза) до 7,9 млрд руб., а также расходов на заработную плату (+30,3%, 11,9 млрд руб.).
Одновременно отметим, что в отчетном периоде компания отразила рост коммерческих и административных расходов до 9,5 млрд руб. (+15,7%) на фоне роста расходов на оплату труда.
В результате операционная прибыль выросла более чем в полтора раза, составив 19,9 млрд руб. Показатель EBITDA банковская, рассчитанный до вычета налога на добычу полезных ископаемых и неденежного резерва на снижение стоимости запасов, вырос на 60,0% и составил 44,2 млрд руб., а соответствующая рентабельность выросла на 3 п.п. до 54%.
В блоке финансовых статей возросшие с 8,4 млрд руб. до 16,1 млрд руб. расходы на обслуживание долга, составившего 154,5 млрд руб., были усилены отрицательными курсовыми разницами в размере 15,3 млрд руб. на фоне переоценки обязательств, номинированных в золоте и валюте, в условиях роста рыночной цены золота в долларах и укрепления рубля.
В итоге чистый убыток Селигдара составил 7,9 млрд руб., сократившись на 31,3%. Без учета неденежной переоценки обязательств чистая прибыль Селигдара составила 5,2 млрд руб. На фоне существенного увеличения долга, соотношение чистый долг/EBITDA банковская на конец отчетного периода составило 3,19.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании увеличилась на 6,7% до 12,4 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 992 млн руб. (-4,2%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 7,0% до 5,1 млрд руб. Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения – возросли на 11,1%, составив 1,2 млрд руб. Сегмент мобильной связи (напомним, что Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай») отразил рост доходов на 11,8% до 2,2 млрд руб.
Затраты компании выросли на 9,4% до 10,7 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали опережающий рост, отметим такие как расходы на зарплату (+14,6%), плата за присоединение и пропуск трафика (+15,0%), а также затраты на материалы, ремонт и техническое обслуживание (+10,4%). В итоге операционная прибыль компании сократилась на 8,1%, составив 1,7 млрд руб.
Чистые финансовые доходы выросли на 38,4% и составили 1,1 млрд руб., на фоне увеличения процентных доходов, вызванного возросшими процентными ставками по депозитам, а также ростом размера свободных денежных средств на счетах компании с 5,3 млрд руб. до 7,1 млрд руб.
В итоге чистая прибыль Таттелекома сократилась на 4,9%, составив 2,1 млрд руб.
Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 г. в размере 0,05725 руб. на акцию, что предполагает распределение свыше 50% заработанной чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы по чистой прибыли на будущие годы, учитывая опережающую динамику операционных затрат относительно выручки. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Среди представленных сведений обращает на себя внимание результат страхового сегмента (ВСК), ставшего основным в холдинге после продажи Европлана. С учетом полугодового результата (3,4 млрд руб.), можно сделать вывод, что второе полугодие оказалось не слишком удачным для ВСК
Помимо этого, в отчетности холдинг отразил прибыль от прекращенной деятельности в размере 16,2 млрд руб. Напомним, что холдинг ЭсЭфАй» и Альфа-Банк договорились о покупке банком 87,5% акций ЛК Европлан. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании.
Помимо ранее выплаченных дивидендов в размере 902 руб. на акцию, а также погашения оставшегося пакета казначейских акций ПАО «ЭсЭфАй» в размере 3,2% от текущего уставного капитала компании, Совет директоров холдинга рекомендовал выплату дополнительных дивидендов в размере 172 руб. на акцию. В случае утверждения рекомендаций совета директоров акционерами, с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов общий объем дивидендных выплат за год составит 51,9 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы постарались учесть все изменения в корпоративном контуре компании, а также уточнили значение собственного капитала после распределения внушительного объема средств среди акционеров. В результате потенциальная доходность акций холдинга заметно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании сократилась на 18,7%, составив 145,3 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах.
Продажи металлопродукции снизились на 1% до 2,63 млн тонн на фоне снижения производства стали. Продажи чугуна и слябов выросли до 331 тыс. тонн (+80% г/г). Продажи коммерческой стали увеличились на 2% до 1,11 млн тонн. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью снизились на 14% до 1,18 млн тонн в основном из-за снижения спроса на трубы большого диаметра и выведения на реконструкцию части мощностей по производству проката с покрытиями. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 7 п.п. до 45% на фоне роста продаж полуфабрикатов и горячекатаного проката.
В сегменте Северсталь Ресурс компания зафиксировала рост общих продаж железорудного сырья на 4% до 4,27 млн тонн. При этом общие доходы сегмента сократились на 12% до 27,1 млрд руб. по причине снижения средних цен реализации ЖРС.
В сегменте Северсталь Российская Сталь общие доходы снизились на 19% до 145,0 млрд руб. на фоне падения цен реализации металлопродукции, а также роста доли полуфабрикатов в продажах.
Общая себестоимость продаж сократилась на 9,7%, составив 111,0 млрд руб. Административные и коммерческие расходы увеличились на 3,7% до 23,0 млрд руб. В итоге операционная прибыль Северстали упала на 79,6% до 5,8 млрд руб., а операционная рентабельность - с 15,9% до 4,0%. Опережающий рост затрат относительно выручки был связан с увеличением себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, а также роста фонда оплаты труда.
Кредитный портфель компании уменьшился до 66,8 млрд руб. с 99,0 млрд руб. годом ранее. При этом относительно конца 2025 года общий долг вырос с 60,1 млрд руб. в основном за счет увеличения задолженности по банковским кредитам до 26 млрд руб. и погашения рублевых биржевых облигаций на общую сумму 16,1 млрд руб. Отметим также, что компания отразила отрицательные курсовые разницы в размере 3,6 млрд руб. против 0,25 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль снизилась практически до нуля, составив символические 57 млн руб. против 21,1 млрд руб. годом ранее. Снижение показателя было связано главным образом с падением прибыли от операционной деятельности на фоне снижения средних цен реализации и роста затрат.
Показатель свободного денежного потока остался в глубоко отрицательной зоне (-40,4 млрд руб.) из-за падения EBITDA, оттока денежных средств в оборотный капитал и реализации масштабной инвестиционной программы. Инвестиции при этом снизились на 34% до 28,8 млрд руб. Отток денежных средств в оборотный капитал составил 23,5 млрд руб., что главным образом связано с увеличением запасов готовой продукции, а также увеличением торговой дебиторской задолженности. Учитывая этот факт, а также слабый спрос на сталь в России, компания приняла решение не распределять дивиденды по итогам 1 квартала 2026 года.
Напомним, что в рамках принятой Стратегии развития до 2028 г. компания планирует реализацию ряда крупных проектов, в т. ч. строительство цеха по производству окатышей мощностью около 10 млн т (в г. Череповец). Ожидается, что стратегические проекты позволят увеличить показатель EBITDA на 150 млрд руб. относительно 2023 г.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 15,8 млн декалитров (-2,5%), при этом средняя расчетная цена отгруженной продукции увеличилась на 15,9%. В итоге доходы ключевого направления – алкогольная продукция – выросли на 13,1%, составив почти 98,0 млрд руб.
Выручка в сегменте «Розница» увеличилась на 9,9% до 94,8 млрд руб. Компания продолжает расширять собственную сеть реализации: в отчетном периоде количество торговых точек (магазинов «ВинЛаб») увеличилось до 2 175 единиц.
Выручка от продуктов питания выросла на 7,8% до 6,0 млрд руб.
В итоге общая выручка компании составила 149,3 млрд руб. (+10,2%).
Операционная прибыль компании увеличилась на 14,6% до 14,1 млрд руб. на фоне опережающего роста доходов и замедления темпов роста коммерческих расходов.
Чистые финансовые расходы увеличились на 12,4% и составили 7,0 млрд руб. на фоне возросших расходов по обслуживанию долга, арендным обязательствам, а также на привлечение финансирования. Тем не менее, чистая прибыль компании увеличилась на 12,3%, составив 5,1 млрд руб.
Из корпоративных новостей отметим, что в октябре 2025 г. компания приобрела 70% АО «КВЭН» за 2,5 млрд руб. Основным видом деятельности АО «КВЭН» является переработка рыбы и морепродуктов.
В отчетном периоде компания объявила и выплатила дивиденды в размере 25 руб. на акцию по результатам 2024 финансового года и промежуточные дивиденды по итогам 1 п/г 2025 г. в размере 20 руб. на акцию. На заседании 27 апреля совет директоров рекомендовал утвердить выплату итоговых дивидендов по результатам 2025 финансового года в размере 10 руб. на одну акцию, что составляет 53% чистой прибыли НоваБев Групп по МСФО.
По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений. В будущем мы ожидаем более щедрого распределения между акционерами заработанной компанией чистой прибыли. В результате потенциальная доходность осталась на прежнем уровне.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
