Компания МКПАО «ЦИАН» опубликовала финансовую отчетность за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi-2024...
В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 12,2% до 13,0 млрд руб.
Выручка основного бизнеса достигла 12,3 млрд руб. (+13%). Рост выручки основного бизнеса обусловлен, главным образом, ростом выручки от размещения объявлений и от медийной рекламы.
Выручка от размещения объявлений выросла на 22,5% до 6,9 млрд руб. Указанное увеличение было обусловлено повышением цен, а также увеличением количества объявлений. В 2024 г. на платформе компании было опубликовано около 1,94 млн объявлений, тогда как в 2023 г. этот показатель составил около 1,85 млн. Увеличение количества объявлений, в основном, вызвано ростом срока экспозиции объявлений на платформе на фоне охлаждения рынка.
Выручка от лидогенерации снизилась на 5,3% до 4,0 млрд руб. Падение доходов было вызвано значительным снижением количества лидов для застройщиков на фоне сокращения спроса на новостройки из-за снижения доступности ипотеки. Вместе с тем, снижение количества лидов было частично компенсировано ростом стоимости лида.
Выручка от медийной рекламы выросла на 37,8% до 1,2 млрд руб. Рост выручки от медийной рекламы был обусловлен повышением тарифов, а также реализацией спецпроектов с застройщиками.
Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 680 млн руб. Снижение выручки на фоне неблагоприятной ситуации на рынке ипотечного кредитования во втором полугодии было компенсировано приобретением сервиса SmartDeal в сентябре 2023 г.
Отметим, что операционные расходы выросли на 10,3%, составив 10,8 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на персонал (+14,7%) и прочих операционных расходов (+41%).
В итоге операционная прибыль увеличилась на 22,6% и составила 2,3 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим увеличение положительных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 393 млн руб. против 355 млн руб. годом ранее на фоне ослабления рубля. Помимо этого, компания отразила финансовые доходы в размере 731 млн руб., что практически вдвое превышает показатель 2023 г. на фоне роста процентных ставок по свободным денежным средствам.
В результате чистая прибыль компании составила 2,5 млрд руб., увеличившись на 45,7%.
Из корпоративных новостей отметим, что 4 февраля 2025 г. МКПАО «ЦИАН» получило публичный статус, а 7 февраля 2025 г. Московская биржа включила акции МКПАО «ЦИАН» в первый котировальный список.
7 февраля 2025 года Cian Investments Limited, дочерняя компания МКПАО «ЦИАН», объявила о приглашении, адресованном акционерам CIAN PLC, делать оферты об обмене принадлежащих им ценных бумаг CIAN PLC на обыкновенные акции МКПАО «ЦИАН». Согласно предварительным итогам, около 80% ценных бумаг в свободном обращении CIAN PLC приняли участие в обмене и получили приблизительно 21% всех выпущенных и находящихся в обращении акций МКПАО «ЦИАН».
С 3 апреля 2025 г. Московская биржа начала торги акциями МКПАО «ЦИАН». До конца 2025 года компания планирует вынести на рассмотрение Совета директоров предложения по выплате дивидендов, в том числе, специального дивиденда. При этом одновременно с началом торгов на Московской бирже компания запустила рыночный выкуп акций МКПАО «ЦИАН» сроком на 12 месяцев, планируя потратить до 3 млрд руб. для поддержания котировок акций.
По итогам вышедшей отчетности, учитывая планы по увеличению выручки к 2027 г. включительно до 26 млрд руб., мы повысили прогноз финансовых показателей компании, отразив ожидаемое увеличение ряда операционных характеристик на фоне отложенного спроса (количество объявлений и лидов, их среднюю цену, доходы от транзакционного сегмента бизнеса). Помимо этого, мы учли планируемую выплату спецдивиденда, а также повысили оценку качества корпоративного управления компании, отразив планируемое внедрение принципов Модели управления акционерным капиталом в части распределения прибыли. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi-2024...
В настоящий момент акции ЦИАНа торгуются исходя из P/BV 2025 около 6,0 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
