6 0
102 924 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
03.06.2022, 16:16

ДИОД (DIOD) Итоги 2021 года: неоперационные доходы увеличили прибыль

Компания ДИОД раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/diod/itogi_2021_goda_neo...

В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 16,6% до 602,2 млн руб., однако еще не достигла уровня доходов в доковидном периоде. Главным драйвером роста выручки стали продажи продукции в сегменте БАД, которые увеличились на 12,0% до 481,6 млн руб. Это связано со скачком спроса на биологические добавки для укрепления иммунитета на фоне пандемии, в частности на марки «Капилар» и «Виардо» в продуктовом портфеле компании. Выручка в другом основном сегменте компании – Лечебная косметика – показала незначительное снижение и составила 51,6 млн руб. (-3,8%). Выручка в сегменте «Фармацевтика» выросла более чем в 3,9 раза, судя по всему, на фоне повышения общего уровня цен на лекарственные препараты (в среднем цены на лекарства подорожали за 2021 год на 4,8%).

Операционные расходы увеличились на 14,7% до 509,8 млн руб. на фоне роста продаж. Отметим, что доля расходов в выручке показала рост c 84,7% до 86,0%, главным образом, за счет увеличения расходов на оплату труда и услуг сторонних организаций. В итоге операционная прибыль увеличилась на 28,0% и составила 92,4 млн руб.

Сальдо прочих доходов и расходов составило 14,6 млн руб. против отрицательного значения в 24,3 млн руб. годом ранее в связи с получением дохода от продажи нематериальных активов в размере 4,7 млн руб. и получением прочих доходов в размере 15,6 млн руб.

В итоге чистая прибыль выросла в 2,4 раза и достигла 90,7 млн руб.

Отметим, что Наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденд на акцию в размере 0,78 руб. по итогам 2021 года, в результате чего компания второй год подряд увеличивает сумму выплаченных дивидендов, на этот раз с 59 млн руб. до 71 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз чистой прибыли, отразив ожидаемое уменьшение операционной рентабельности в текущем году за счет роста операционных расходов, при этом повысили прогноз по дивидендам. Следствием этого стало незначительное снижение потенциальной доходности акций.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/diod/itogi_2021_goda_neo...

На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/E 2022 около 9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0