🍋Вчера читал очередной разбор по данной компании от одного достаточно популярного автора. Всё вроде бы по делу и планы до 30 года и что сейчас снижение фин показателей завязано на реализации своих проектов. Но как часто бывает дело дошло до справедливой цены и она была обозначена в 40р.
🍋Вот на этом я и хочу заострить ваше внимание, так как часто встречаю рассуждения о справедливой цене. Сам считаю что рассуждения на бирже о справедливой цене не имеет значения, если только вы не собрались покупать этот бизнес себе полностью или его часть!) А уж тем более рассуждать о справедливой цене если видите перспективу компании в будущем.
🍋В чëм же кроется биржевой секрет в торговле и образовании цены. А секрет в том, что если вы не интрадэйщик, вы должны торговать ожидания. Да именно ожидания, а не пытаться определить справедливую цену сегодня. Ведь, когда мы определили и разглядели ростовой триггер на определëнном горизонте, мы как раз и покупаем ожидание и когда этот триггер реализуется цена будет совсем другая и только тогда мы с вами сможем взять полноценный и приличный профит.
🍋Никогда не будет так, что вы определили справедливую по вашему мнению цену, после этого вам объявили, что всё, компания достроила все свои проекты, вышла на добычу в 20 тонн и все такие: "Ну вот свершилось, теперь буду покупать, так как цена 40, а справедливая цена 80 и теперь будем расти".)
🍋Это так не работает!!! Когда компания объявит о достижении своих целей на тот момент цена уже будет 140, чисто к примеру. И это касается не только Селигдара, а всех компаний в которых есть идея. Именно по такой логике я брал осенью и ЛенЭнерго АП и ОГК-2 и ТМК и потом Татку и многое другое. По таким же принципам покупая ожидания, маэстро Баффет брал Гугл, Кока Колу и.....
🍋Вот по такому принципу и строится торговля в средне и долгосрок. Надеюсь вы поняли ту мысль, которую Хомяк пытался изложить и донести до вас в этом посте. Проанализируйте эту тему, обдумайте, пофилосовствуйте на досуге и вы поймëте, как это важно. А вы думаете от куда появилась фраза: "Покупай на ожиданиях, продавай на фактах?" Просто временные рамки могут быть различные, а смысл один!)
В 2022 году единственное IPO на Мосбирже провел сервис аренды электросамокатов Whoosh. В 2023 году на IPO выйдут 10 российских компаний, а всего до конца 2024 года публичными станут не менее 40 игроков, утверждают Минэкономразвития и Мосбиржа.
🔷 Расписание IPO в 2023 году
Genetico. Первым и пока единственным в России эмитентом, который провел IPO в апреле 2023 года, стала дочерняя компания ИСКЧ, фокусирующаяся на исследованиях и персонализированных услугах в области генетики и репродуктивной медицины.
CarMoney. В начале июля 2023 года выйти на биржу по процедуре прямого листинга планирует микрофинансовая организация, которая выдает займы под залог автомобилей.
ЕвроТранс. Осенью провести традиционное IPO намерен топливный оператор и владелец сети АЗС по всей России.
🔷 Какие еще компании могут выйти на IPO
При этом за последние пару лет несколько десятков российских компаний заявили о планах стать публичными. Среди них были:
финтех-оператор МТС-Банк,
сеть многопрофильных клиник Медси,
ретейлер AliExpress Россия,
каршеринг Делимобиль,
лизинговая компания Европлан,
Совкомбанк и другие.
🔷 Кто еще может выйти на публичный рынок
Развитие фондового рынка в России может привлечь на биржу компании, занятые в микрофинансировании и лизинге. Не исключено, что в ближайшие годы крупные банки захотят вывести на биржу свои дочерние подразделения — например, Сбербанк Лизинг или ВТБ-Лизинг.
30 июня 2023 года ООО «Сибирское стекло» раскрыло информацию о проведении третьей добровольной оферты по выпуску серии Сибстекло-БО-П03 (№ 4B02-03-00373-R-001P, ISIN: RU000A105C93). Эмитент сообщил порядок и подробности реализации предстоящего выкупа. Согласно условиям, максимальный объем приобретения бумаг составит до 75 тыс. штук от эмиссии в 300 млн рублей, цена — 100% от номинальной стоимости.
Информацию о проведении предусмотренной добровольной оферты по выпуску облигаций № 4B02-03-00373-R-001P (ISIN: RU000A105C93) ООО «Сибирское стекло» раскрыло на своей странице на сайте "Интерфакс".
Данная оферта является добровольной: проводится по усмотрению эмитента, инвесторы же могут как принять участие, так и воздержаться от него. ООО «Сибстекло» на этапе размещения выпуска предусмотрело проведение 4 подобных приобретений по соглашению с инвесторами в максимально возможном объеме в 25% от общей суммы выпуска каждый.
По объявленной оферте инвесторы могут предъявить требования в период с 12 по 18 июля 2023 года. 25 июля 2023 года состоится приобретение бумаг эмитентом. Максимальный объем бумаг, который примет ООО «Сибстекло», — 75 тыс. штук. Цена выкупа составит 100% от номинальной стоимости, плюс накопленный купонный доход. Для участия владельцам облигаций необходимо обратиться к своему брокеру.
Выпуск, по которому проводится оферта, был размещен 28 октября 2022 года на суму в 300 млн рублей со сроком обращения 1080 дней, номинальной стоимостью 1 облигации в 1 000 руб. и ставкой купонного дохода в 17% годовых на 15 мес. (через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона).
Напомним, что ранее эмитент уже успешно реализовал две добровольных оферты. В январе и апреле 2023 года. В каждом из случаев инвесторы приняли решение оставить бумаги в своих портфелях — ни одной заявки не поступило.
«Феррони» продолжает вести переговоры с основными кредиторами компании в рамках еженедельных онлайн совещаний. Так, на одном из последних собраний, был озвучен антикризисный план по восстановлению объемов производства готовой продукции на производственной площадке в Йошкар-Оле.
Согласно плану, выход на безубыточность предполагает производство около 70 000 дверей в месяц и достижение этого показателя возможно уже в августе текущего года. Для того, чтобы предприятия группы начали генерировать прибыль и могли вернуться к обслуживанию долговых обязательств по графику, требуется производить около 90 000 готовых изделий в месяц. Выход на этот уровень производства запланирован в октябре 2023 года. В настоящее время компании группы «Феррони» продолжают распродавать складские запасы, направляя всю выручку на финансирование наращивания объемов выпуска готовой продукции на заводе в Йошкар-Оле.
В отношении сроков получения компенсации ущерба от пожара пока окончательной ясности нет. Предположительно, выплата страховых премий может быть произведена в декабре текущего года, однако многое будет зависеть от оперативности при проведении всех необходимых процедур. Официальная причина произошедшего возгорания — короткое замыкание — позволяет рассчитывать на получение компенсации.
Представители ООО «Феррони», несмотря на занятость в связи с реализацией антикризисных мер, продолжают коммуникации не только с кредиторами, но и инвестиционным сообществом. Совсем недавно прошла беседа с рейтинговым агентством. Очевидно, что рейтинг может быть изменен, о чем стало известно еще 16 мая, когда агентство АКРА присвоило статус «рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу ООО «Феррони» (BB-RU). Однако сам факт сохранения договора с агентством и готовность предоставлять все необходимые материалы, подтверждает намерение руководства и собственника группы компаний «Феррони» продолжать реализацию антикризисного плана.
Суммарный объем торгов по пяти биржевым выпускам компании составил 138,7 млн рублей.
Во вторник 20 июня АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» завершило размещение двухлетнего выпуска облигаций серии 002Р-06 объемом 2 млрд рублей, за первые два дня недели реализовав бумаги на 177,5 млн рублей. Размещение займа началось 16 мая. На неделе по выпуску прошел также максимальный объем торгов — более 105 млн рублей, а цена доходила до 103% от номинала и даже пятничные рыночные риски отразились на котировках не существенно.
На фоне общепозитивной рыночной ситуации котировки и других выпусков эмитента продолжили расти вслед за ростом спроса, а доходности — снижаться.
Пятилетний выпуск биржевых облигаций серии 001Р-05 (4B02-01-00073-L) объемом 6 млрд рублей был размещен эмитентом в марте 2019 г. По выпуску предусмотрен 21 ежеквартальный купон. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-02 (4B02-02-71794-H-002P) объемом 500 млн рублей был размещен эмитентом в январе 2021 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-03 (4B02-03-71794-H-002P) объемом 1,5 млрд рублей был размещен эмитентом в апреле 2021 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии 002Р-05 (4B02-05-71794-H-002P) объемом 1,5 млрд рублей был размещен эмитентом в декабре 2022 г. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
С двухлетним выпуском биржевых облигаций серии 002Р-06 (4B02-06-71794-H-002P) номинальным объемом 2 млрд рублей эмитент вышел на биржу 16 мая 2023 г. По выпуску предусмотрено 24 ежемесячных купона. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.
Друзья всех с пятницей, сегодня работаем в группе самостоятельно. Несколько подсказок я конечно дам. Тем не менее учимся сами работать с индикаторами. В качестве примера даю небольшой урок
В 2023 г. эмитент активно продолжает развивать экспортное направление, доля которого в выручке увеличивается ежегодно. В отчетном периоде, помимо общего увеличения объемов продаж (на 63,6% к АППГ), рост экспортного направления составил 19 п.п. в сравнении с 1-м кварталом 2022 года и зафиксирован на уровне 94% от общей выручки.
Лидером экспортного направления продолжает оставаться Турция, которая является якорным партнером компании. В отчетном периоде доля экспортной выручки от реализации в вышеуказанную страну составила 54%.
Выручка АО «НХП» за 3 мес. 2023 года составила 3 713,7 млн руб. (+63,6% к АППГ). Как отмечалось ранее, рост выручки обусловлен увеличением объемов реализации продукции за счет развития экспортного направления. Также позитивная динамика наблюдается и по следующим показателям: валовая прибыль увеличилась практически в 2,5 раза, а чистая прибыль — на 25,8 млн рублей за те же сравниваемые периоды.
Показатель EBITDA LTM практически сохранился на уровне прошлого года, несущественно снизившись на 4,5%. Главным образом здесь повлиял существенный рост коммерческих расходов (на 853,3 млн руб. в отчетном периоде в сравнении с АППГ), в большей степени из-за продолжающегося роста цены на фрахт).
Рост финансового долга в отчетном периоде составил 52,7% к АППГ или 363,3 млн руб. за счет привлечения дополнительного банковского финансирования на пополнение оборотных средств.
Практически все показатели долговой нагрузки сохранили свое значение на приемлемом уровне, за исключением «Чистый финансовый долг / EBITDA LTM», который зафиксирован на предельном значении. Однако, эмитент планирует наращивать операционный поток, и тем самым постепенно снижать долю чистого финансового долга в EBITDA LTM.
ООО «Юнисервис Капитал» известно большинству инвесторов в качестве организатора облигационных программ. Однако, данное юридическое лицо является владельцем объекта недвижимости в Новосибирске и выступает в качестве эмитента залоговых облигаций, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Подробнее о данном направлении работы и итогах 2022 года — в нашей публикации.
«Юнисервис Капитал» — российская частная инвестиционно-финансовая компания, работающая на рынке 13 лет. Основная деятельность — организация долговых программ и оказание специализированных финансовых, юридических, консалтинговых и информационных услуг для среднего бизнеса — до конца 2022 года было сосредоточено на юридическом лице ООО «Юнисервис Капитал».
С июля 2019 года компания стала собственником офисного здания в центре Новосибирска, а в январе 2021 года разместило выпуск облигаций № 4-02-00534-R, предназначенный для квалифицированных инвесторов, с обеспечением в виде объекта недвижимости.
Начиная с декабря 2022 года основная деятельность компании — управление коммерческим объектом недвижимости по адресу: г. Новосибирск, ул. Романова, д.28, находящимся в собственности эмитента, поиск новых коммерческих объектов для приобретения и управления, а также инвестиции в ценные бумаги.
Приемником ООО «Юнисервис Капитал» в части основной деятельности — организации долговых программ для субъектов МСП — стало юридическое лицо ООО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал», зарегистрированное в июле 2022 года. ООО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал» имеет лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, управление ценными бумагами, а также статус инвестиционного советника.
По итогам 12 мес. 2022 прочие доходы ООО «Юнисервис Капитал», в основе которых лежит торговый оборот ценными бумагами, снизились на 53,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (АППГ). Частично снижение вызвано сложным состоянием самого рынка, частично усилением риск-политики компании, которая была нацелена на минимизацию потерь вызванных падением котировок. Часть капитала, которая ранее использовалась в обороте с ценными бумагами, была переориентирована на выдачу займов третьим лицам по актуальным рыночным ставкам. Сам оборот по займам, в соответствии с ПБУ, не отражается в отчете о прибылях и убытках, но отражаются проценты к получению, которые в сравнении с АППГ выросли на 80,4% — до 42 089 тыс. руб.
Несмотря на сложную конъюнктуру целевого сегмента финансового рынка, в котором работала компания в 2022 году, итоговый финансовый результат по итогам 12 мес. 2022 г. положительный — чистая прибыль составила 8 955 тыс. руб. Также осталось положительным и сальдо прочих доходов и расходов.
Указанные события повлияли также и на баланс организации. Активы компании представлены, по большей части, вложениями в ценные бумаги и партнерские компании, которые финансируются за счет заемных средств от выпуска залоговых облигаций, размещенного в январе 2021 г. на сумму 90 млн руб. сроком на 8 лет под ставку 8,8% годовых (4-02-00534-R от 28.01.2021 , ISIN код: RU000A102TK9).
Учитывая неопределенность на рынке в 2022 году, в целях снижения риска, компания сократила объем финансовых вложений до 121 820 тыс. руб. (на 68,8% к АППГ), снизив тем самым долговую нагрузку: финансовый долг уменьшился на 71,1%, а отношение долга к собственному капиталу сократилось на 75,5%. На фоне общего снижения валюты баланса и умеренного роста собственного капитала, выросла и доля собственного капитала в активах компании до 0,29х.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
16.30 мск. США: основной индекс расходов на личное потребление.
EURUSD:
Ситуация в основной валютной паре крайне интересная. ЕЦБ и ФРС США в один голос твердят, что будут повышать процентные ставки на ближайших заседаниях. Представители ЕЦБ считают, что ставку следует точно повысить один раз и возможно два раза, а глава Федрезерва Пауэлл заявляет о том, что нужно минимум дважды повысить учётную ставку. Поскольку ФРС дает более ястребиные сигналы, то капитал инвесторов уходит в доллар и краткосрочные американские гособлигации. Представители ЕЦБ боятся банковского кризиса и начинают искать поводы, чтобы прекратить повышение процентных ставок, однако таких поводов практически нет. К примеру, Германия накануне отрапортовала о росте инфляции до на 0,3 п.п. 6,4%. В США сейчас ставка ФРС на 1,25% выше инфляции и все равно Пауэлл считает, что этого недостаточно для решения инфляционный проблемы, а в еврозоне ставка ЕЦБ существенно ниже инфляции и регулятор уже боится дальше ужесточать политику. Трейдеры всегда отдают предпочтение тем Центробанкам, которые решительно поднимают ставки, поэтому рост котировок в данной валютной паре необходимо использовать для продаж.
Торговая рекомендация: Sell 1.0880/1.0920 и take profit 1.0810.
GBPUSD:
Соединённые Штаты неожиданно представили сильные финальные данные по ВВП за 1 квартал – показатель был пересмотрен на 0,7 п.п. до 2%. Глава ФРС Джером Пауэлл сразу заявил о том, что экономика сильная и не боится высоких процентных ставок, поэтому для окончательного решения инфляционной проблемы необходимо еще дважды повысить учётную ставку, после чего в следующем году можно перейти к смягчению кредитно-денежной политики. Таким образом, глава Федрезерва настраивает рынок на итоговую ставку 5,75% в конце года, а чиновники Банка Англии отказываются от подобных прогнозов, лишь заявляя о том, что на заседании в августе ставку нужно повысить либо на 0,25%, либо на 0,5%, после чего необходимо оценить ситуацию и принимать решения исходя из рыночной конъюнктуры. Поскольку ФРС дает понятные сигналы рынку, то инвесторы продолжают скупать американский доллар на коррекциях.
Торговая рекомендация: Sell 1.2637/1.2670 и take profit 1.2549.
USDJPY:
ФРС США представила свежую статистику по американской банковской системе. Долларовая ликвидность сократилась на $27,9 млрд за счет операций Минфина США и Федрезерва. ФРС жмет на тормоза и сокращает свой облигационный портфель более медленно, чем он должен делать. К примеру, за июнь портфель сократился на $39,2 млрд, при плановом показателе $95 млрд. С одной стороны, консервативные действия ФРС привели к скромному сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе. С другой стороны, Пауэлл на этой неделе твердо заявил о том, что регулятор продолжит сокращать облигационный портфель и можно прийти к выводу, что объем операций будет высоким в те периоды, когда ведомство Джанет Йеллен будет проводить небольшие аукционы по размещению казначейских облигаций. Видимо Пауэлл и Йеллен договорились о том, что не будут мешать другу друг. Таким образом, долларовая ликвидность теперь в среднем каждую неделю будет сокращаться на $25-30 млрд, что позитивно для роста котировок USDJPY.
Торговая рекомендация: Buy 144.30/144.00 и take profit 145.20.
Оставить комментарий
