Последние записи в блогах

Сектор: Финансовая корпорация

Последний обзор по Системе делал 26 февраля, тогда акции стоили 17,74 ₽ и я ожидал, что цена вырастет до 19,2 ₽, а после до 21 ₽, а также писал, что я бы сюда не рискнул инвестировать из-за слабого фин.здоровья. По факту акции росли до 19,68 ₽ — т.е. до первой цели и не доросли до второй. А после ушли в коррекцию на отсутствие позитива по перемирию. Сейчас акции торгуются по 15,4 ₽, давайте посмотрим, что можно ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,87B$

▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна

▪️ P/S — 0.12

▪️P/B — 10.89

▪️EPS — минус 2.65 ₽

▪️EBITDA — 319.9B р.

▪️EV/EBITDA — 5.11

ℹ️ По метрикам стали немного дешевле, но компания все также убыточна. Компания опубликовала отчет за 2024 год, его и разберу. Хотя могли бы уже и за 1КВ2025 сделать. Но что есть.

🗞 Новостной фон

▪️АФК «Система» ищет покупателя на свою долю в объединенной сети медицинских клиник «Ниармедик» и «Доктор рядом».

▪️АФК «Система» намерена создать логистический комплекс на острове Большой Уссурийский, по которому пролегает граница между Китаем и РФ в Хабаровском крае

▪️Владимир Евтушенков может вернуться в СД АФК «Система» спустя 3 года — он номинирован в СД

▪️КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ВЫРУЧКА АФК «СИСТЕМА» ПО МСФО ЗА I КВАРТАЛ 2025 ГОДА ВЫРОСЛА НА 8,4% И СОСТАВИЛА 295,7 МЛРД РУБ (полноценного отчета не было)

▪️РСБУ 1кв 2025г: чистая прибыль = +12.6 млрд руб против прибыли +63.15 млрд руб годом ранее

▪️АФК «Система» консолидировала 100% ГК «Ниармедик», выкупив долю Сбера

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 35%, а в 2023 году падал на 25%.

▪️Чистый долг в 2024 году вырос на 20%, а в 2023 году вырос на 34%

▪️Net Debt / EBITDA — 4.65, это высокое значение долговой нагрузки. С 2016 по 2022 у компании это значение находилось от 2 до 3.

ℹ️ Все продолжает падать: СК, наращивается долг... Плохое финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 18%, а в 2023 году росла на 17%

▪️Прибыль в 2024 году выросла на 17% с минус 13.2B р. до минус 11B р.

▪️Свободный денежный поток в 2024 год упал на 149%

🔮 Будущее, оценки

▪️ 18 марта была оценка от Финама 22,6 ₽ , а 3 июля снова от Финам — 17,5 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

49,2% — В.П. Евтушенков

18,6% — ГДР во владении компаний Группы АФК «Система», членов Совета директоров и менеджмента ПАО АФК «Система»

🆚 Сравнение с конкурентами

В своём сектора АФК Система крупнейшая по капитализации компания. Компания убыточна — что хуже сектора. По P/S оценена дешевле рынка, по P/B дороже. По метрикам рентабельности хуже рынка, так как убыточны. По росту выручки за 5 лет слабее сектора.

🤑 Дивиденды

Последние 2 года платит небольшие дивиденды около 2% или чуть выше, до этого платили меньше. Это не «дивидендная» компания, в текущем состояние компании им бы даже было логичным отказаться от них.

📈 Технический анализ

С 2024 по настоящее время акции Системы находятся 90% времени в боковике 13,6-17,3 ₽. Если не появятся перспективы роста или существенные проблемы, продолжим находится там же. При значительном понижение процентной ставки акции могут показать рост, так как у них высокая долговая нагрузка и низкая процентная ставка помогает развиваться. Индикаторы на дневном ТФ за рост, находимся выше 200-дневной скользящей — за рост. Возможно сходим в районе 16-17 ₽. А потом опять можем пойти вниз.

🧠 Выводы

Выросли долги, упал собственный капитал. Плохое финансовое здоровье. Дивиденды не серьезные. Высокой перспективы роста графика не вижу. Да у них могут проходить IPO и на этом зарабатывать. Но в моменте кажется, что это всё не очень интересно. Система не кажется интересной компанией для инвестирования.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

Вчера индекс на основной сессии закрылся минимальным падением 0.02% или 2755 пунктов, а на вечер падал до 2715. На утро торгуемся по 2725 пунктам. Давайте посмотрим основные события.

🗞 Новостной фон

▪️Трамп заявил, что рассматривает введение новых санкций для России

Трамп заявил, что недоволен Путиным, и пообещал оставить свой ответ Москве «небольшим сюрпризом». «Сенаторы принимают очень жесткие санкции. Я это рассматриваю», - ответил Трамп на вопрос о том, хочет ли он принятия Конгрессом упомянутого законопроекта.

▪️Глава Еврокомиссии обвинила Китай в помощи России в конфликте на Украине

«Китай де-факто поддерживает военную экономику России», — заявила Урсула фон дер Ляйен. На вопрос журналиста о том, какие меры против России может принять вашингтонская администрация, Трамп ответил: «Я бы вам не рассказал. Разве мы не хотим, чтобы был небольшой сюрприз?»

💰Корпоративные события

Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров компаний: Московская Биржа, Астра и Казаньоргсинтез.

😁Что ж, рынок снова погружается ниже. Все снова будут боятся санкций от США. Все опять кажется, что пропало и всё плохо. И рынок падает. По законам жанра должен какой-то позитив случится со дня на день. Типа всех сначала напугали, а потом — да ладно, чего вы боялись. Не удивлюсь, если будет так. Смотрим-ждем, что будет дальше. В моменте негатива сильно больше.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Индекс МосБиржи, куда сегодня?

Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:

21:00 EET. USD - Публикация протокола заседания ФРС

USDJPY:

Только для наших читателей - бонус 202% при пополнении от $202, укажи промокод BTC202 в поддержке и торгуй с УТРОЕННЫМ капиталом, подробности акции по ссылке.

Йена обновила минимум за две недели после того, как Вашингтон подтвердил планы ввести 25-процентные тарифы на японские товары с 1 августа и пригрозил зеркальными мерами в случае ответных шагов Токио. Политическая неопределённость перед выборами в верхнюю палату парламента Японии усилила отток капитала в долларовые активы.

Разница в монетарных курсах также работает против йены: доходность 10-летних казначейских облигаций США держится выше 4,4 %, тогда как Банк Японии продолжает сверхмягкую политику и сигнализирует готовность к неограниченным покупкам JGB для контроля кривой доходности. Фьючерсы на ставку ФРС закладывают менее 50 б.п. смягчения до конца года, а вероятность повышения ставки BoJ до марта 2026 года остаётся ниже 30 %.

На споте пара закрепилась выше 146,70 и приблизилась к психологическому уровню 147,00, подтолкнутая сочетанием сильного доллара и слабой йены. При отсутствии сигналов о валютных интервенциях со стороны Минфина Японии и сохранении торговой напряжённости США–Япония USDJPY имеет потенциал для теста июньского пика 148,00 уже в ближайшие сессии.

Торговая рекомендация: BUY 147.05, SL 146.45, TP 148.00

Пополняйте свой счет и вы получите до 15% в баланс на первое пополнение. Дополнительные средства будут использоваться для торговли, увеличивая объемы торгов и помогая выдержать просадку.

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте

На этой неделе решил не дожидаться четверга и купить новые активы в портфель пораньше. Перенос был сделан с целью купить новый выпуск облигаций Биннофарм Групп-001P-06 в момент их выпуска по максимально приближенной к номиналу цене. Все получилось и 7 облигаций компании по цене 100,65% от номинала были добавлены в портфель.

Далее я продолжил трансформацию портфеля и продал флоатер от дочерней лизинговой компании Совкомбанка. Причина продажи - прогнозы на снижение ключевой ставки, а значит доходность по флоатерам с привязкой к КС также будет снижаться.

Полученные средства были вложены в уже имеющиеся в портфеле облигации с фиксированной доходностью:

1. Фармфорвард-БО-01, размер купона - 18,5%;

2. СЕЛЛ-Сервис-БО-01, размер купона - 27%;

3. Хромос Инжиниринг-БО-03, размер купона - 29,5%;

4. РЖД-001P-42R, размер купона - 17,4%.

В июле уже успел докупить немного акций Мать и дитя и Русагро.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/7456

🎞 Ютуб-версия:

📱 ВК-версия: https://vk.com/video-221504876_456239844

🧘 Дзен-версия: https://dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 - Логика рынка

21:50 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

22:50 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

26:13 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

30:09 - Юань рубль, рубль доллар, прогноз рубля.

32:05 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Фьючерс нефти

39:50 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото

41:18 - TMF, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции

41:51 - Итоги по рынку акций

44:44 - MOEX, ENPG, SPBE

У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/7440

🎞 Ютуб-версия:

📱 ВК-версия: https://vk.com/video-221504876_456239843

🧘 Дзен-версия: https://dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 - Логика рынка

06:18 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

07:41 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

10:08 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

12:56 - Юань рубль, рубль доллар, прогноз рубля.

13:39 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Фьючерс нефти

15:56 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото

16:54 - TMF, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции

18:04 - Итоги по рынку акций

22:00 - Какао, PIKK, RNFT, SMLT,

25:58 - NIKKEI, MBNK, AFKS, NLMK

Скрипты — это программы для Торговой платформы 5, которые выполняют одно конкретное задание: например, частично закрывают сделки, разворачивают позицию или автоматически рассчитывают уровни SL и TP.

Они не требуют запуска каждый тик, не следят за графиком, а работают строго по нажатию — и идеально подходят для автоматизации повседневных действий. И самое важное преимущество скриптов - это отсутствие человеческого фактора. Они не ошибаются, не допускают опечаток в установке отложенных ордеров, делают все четко и быстро!

Всем трейдерам доступен бонус 202% под просадку по промокоду BTC202 при пополнении от $202. А новые клиенты получают +15% бонуса при первом пополнении от $100 - отличный старт с преимуществом.

Вот несколько невероятно полезных скриптов для Торговой платформы 5:

1. Partial Close Buy Orders

Скрипт Partial Close Buy Orders даёт вам гибкость в управлении открытыми позициями на покупку (Buy), позволяя частично фиксировать прибыль. Это мощный инструмент для постепенного выхода из сделки, минимизации рисков и сохранения части прибыли.

Как это помогает в торговле:

• Фиксация прибыли при неблагоприятном движении: Если цена движется в вашу сторону, но вы ожидаете откат или неопределенность, вы можете закрыть часть позиции, чтобы зафиксировать уже накопленную прибыль.
• Снижение риска: Частичное закрытие уменьшает размер вашей открытой позиции, тем самым снижая потенциальные убытки, если рынок пойдёт против вас.
• Оптимизация выхода: Вы можете закрывать позицию по частям, используя различные уровни тейк-профита, чтобы максимально использовать движение цены.

2. Auto SL/TP by Risk:Reward

Скрипт Auto SL/TP by Risk:Reward автоматизирует установку стоп-лосса (SL) и тейк-профита (TP) на основе заданного соотношения риска к прибыли (Risk:Reward). Это фундаментальный инструмент для системной торговли и эффективного управления капиталом.

Как это помогает в торговле:

• Последовательное управление рисками: Вы всегда будете знать, сколько вы рискуете по отношению к тому, сколько потенциально можете заработать. Например, соотношение 1:2 означает, что за каждый потерянный доллар вы стремитесь заработать два.
• Улучшение математического ожидания: Использование фиксированного соотношения Risk:Reward, даже при относительно низком проценте прибыльных сделок, может привести к общей прибыли на дистанции.
• Быстрое открытие позиций: После входа в сделку вам не нужно тратить время на расчет и установку защитных ордеров — скрипт сделает это за вас.

3. Basket Closer Profit/Loss

Basket Closer Profit/Loss — это скрипт-аварийная кнопка для управления рисками на уровне всего торгового счёта. Он позволяет автоматически закрыть все открытые сделки (как прибыльные, так и убыточные), когда общая прибыль или убыток по счёту достигает заранее установленного порога.

Как это помогает в торговле:

• Ограничение максимальных убытков: Вы можете установить максимальный убыток, который готовы понести за день/неделю/месяц. Как только общая просадка по счёту достигнет этого уровня, скрипт закроет все сделки, предотвращая дальнейшие потери.
• Защита прибыли: Если вы достигли определённой целевой прибыли за торговую сессию, скрипт может автоматически закрыть все сделки, чтобы "зафиксировать" эту прибыль и избежать её потери в случае неожиданного разворота рынка.
• Комплексное управление портфелем: Вместо отслеживания каждой отдельной сделки, вы контролируете общий финансовый результат всех ваших позиций.

Данные скрипты абсолютно бесплатны и доступны для скачивания: Partial Close Buy Orders, Auto SL/TP by Risk:Reward, Basket Closer Profit/Loss.

Как загрузить:

• Скачайте интересующий скрипт
• Откройте Ваш торговый терминал, нажмите Файл -> Каталог данных
• Откройте папку Scripts и переместите в нее скачанные скрипты
• Перезапустите терминал и перетащите интересующий скрипт на график — и всё готово!

Осталось только использовать промокод BTC202, пополнить счет на $202 и получить уникальный бонус 202% под просадку! А всем новым клиентам мы дарим +15% бонуса при первом пополнении от $100 - отличный старт с преимуществом!

Торговая платформа 5 — это больше, чем терминал. Это ваш набор профессиональных инструментов для торговли без лишней суеты.

Скачать Торговую платформу 5

Сектор: Электроснабжение

Последний обзор по Россети Центр делал 2 декабря 2024 года, тогда акции стоили 0,446 ₽, я ожидал роста к 0,59 ₽. Эти 32% роста случились 🎯 и ходили даже выше на 0,695 в моменте. Сейчас торгуются по 0,615 ₽, давайте посмотрим, как у них дела и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 329M$🚩— компания малой капитализации

▪️ P/E — 3.53

▪️ P/S — 0.18

▪️P/B — 0.38

▪️EPS — 0.174331 ₽

▪️EBITDA — 32.22B р.

▪️EV/EBITDA — 1.94

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам акции стали стоить дороже, прибыль видно немного тоже подросла. Уже опубликован отчет за 1КВ2025, его я и разберу.

🗞 Новостной фон

▪️Акционеры Россети Центр одобрили дивиденды за 2024 год в размере 0,067638 руб/акция (дд - 10%, див.отсечка 25 июня)

Других новостей не было. С т.з. активного инвестора тут будет скучно, пару новостей в год и только из серии отчетов и дивидендов.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 5%

▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ сократился на 7%

▪️Net Debt / EBITDA — 1.13, что ниже, чем по итогу 2024 года, когда было 1,29. Уровень долговой нагрузки каждый год ниже. Текущий уровень не высокий, проблем не создает.

ℹ️ Хорошее финансовое здоровье, постоянный рост СК из года в год. Еще не идеальное, так как есть долги, но тут вопрос пары лет, когда долгов вообще не станет.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 2%, а по итогу 2024 года выросла на 8%

▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ выросла на 12%, а вот в 2024 году падала на 17%.

▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ упал на 15%

🔮 Будущее, оценки

▪️ Маленькая компания, поэтому нет прогнозов

🤵‍♂️ Основные акционеры

50,2% — ПАО «Россети»

16% — New Russian Generation Limited

🆚 Сравнение с конкурентами

Средняя по капитализации компания в своем секторе, по метрикам оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке хуже рынка, но они с этим работают и она не проблема. Метрики рентабельности — по рынку.

🤑 Дивиденды

Компания более 14 лет выплачивает дивиденды. Последние 3 года выше 10%, от 11 до 13,6%. Чаще всего это 1 раз в год, в июне или в январе. Судя по финансовому здоровью дивидендам компании ничего не угрожает.

📈 Технический анализ

В моменте индикаторы на дневном ТФ дают разнонаправленные сигналы. Цена находится в боковике 0,52-0,69 с марта. Сейчас я ожидаю поход к верхней границе этого боковика. Не прям сразу, с коррекциям, но в целом туда. Как я это вижу отобразил на графике.

🧠 Выводы

Хорошая, дивидендная, стабильная, скучная, довольно медленно развивающаяся компания. Свои плюсы и свои минусы. Подходит для инвестора? Вполне себе. Для диверсификации можно брать. Компания будет расти на протяжение ближайших 5-10 лет, тут всё стабильно и понятно. Возможно главная проблема для компании это риски курса рубля, т.е. в какой-то момент рост бизнеса может не поспевать за обесцениванием рубля (это не сейчас, а на годы вперед если думать). И еще так как компания маленькая, то ликвидности тут может временами не быть, т.е. проблемы с проскальзованием и отсутствием покупателя-продавца в какой-то момент. А в остальном тут всё хорошо.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?

Выручка, валовая и чистая прибыль эмитента выросли на 10,2%, 25,7% и 6,5% соответственно. Значение EBITDA Adj показало более значительную динамику относительно 2023 года на 40,6%.

В 2024 году структура выручки ООО «НЗРМ» практически не изменилась относительно прошлых периодов. Изготовление и реализация продукции собственного производства по-прежнему остаётся ключевым направлением деятельности, доля которого составляет 95%. Дополнительно эмитент занимается металлотрейдингом, а также успешно оказывает услуги по металлообработке.

Стабильности завода также способствуют устойчивые связи с крупными производителями металла — заключён ряд долгосрочных контрактов, позволяющих компании получать сырьё даже в период дефицита на рынке, удовлетворять потребности своих заказчиков и в период роста цен получать дополнительный доход за счёт маржинальной разницы.

По итогам работы в 2024 году ООО «НЗРМ» продемонстрировал положительную динамику финансово-хозяйственной деятельности. Выручка за 12 мес. 2024 года составила 5 196,6 млн. руб., увеличившись на 10,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая прибыль выросла существеннее — на 25,7% к АППГ, так как темпы наращивания выручки превышают рост себестоимости, несмотря на увеличение себестоимости, в том числе за счёт систематического повышения оплаты труда сотрудников. Эмитент вкладывает ресурсы в автоматизацию производственных процессов в целях снижения издержек, что позволяет ему сохранять положительную динамику финансовых результатов из года в год и указывает на грамотную ценовую политику.

Значение EBITDA Adj заметно увеличилось на 40,6% или 157,6 млн руб. относительно 2023 года. При этом чистая прибыль выросла только на 6,5% ввиду возросшей суммы процентных расходов на обслуживание финансового долга (рост в 2 раза относительно прошлого года), что является следствием увеличения кредитной ставки банков, в том числе, в связи с высокой ключевой ставкой ЦБ.

Собственный капитал на конец 2024 года вырос на 47,6% относительно АППГ и составил 701,7 млн руб. Собственный капитал продолжает увеличиваться за счёт роста нераспределенной прибыли: вся чистая прибыль компании ежеквартально реинвестируется в развитие.

Рентабельность собственного капитала (ROE) в отчётном периоде находится на уровне 32,3%, снизившись относительно 2023 г. на 12,5 п.п., при этом уровень показателя остаётся приемлемым. Причины его снижения — существенное увеличение собственного капитала и невысокий прирост чистой прибыли.

По мере роста бизнеса эмитент продолжает увеличивать долговую нагрузку. Основной источник финансирования деятельности — заёмные средства. На 31.12.2024 г. сумма финансового долга составила 1 019,5 млн рублей, из которых 68% приходится на кредиты банков и выпуск биржевых облигаций. В отчётном периоде был привлечен инвестиционный кредит от Фонда развития промышленности для реализации проекта «Производство комплектов профиля для модульных зданий», что, в том числе, повлияло на рост финансового долга.

В 2024 году «НЗРМ» приступил к выплате частичных досрочных погашений номинальной стоимости облигаций выпуска НЗРМ-БО-01, размещённого в 2022 году, что указывает на грамотную долговую политику. Общая сумма амортизационных выплат составила 24 млн руб.

Также отмечается низкий уровень краткосрочного долга — 4% в общей структуре, что существенно стабилизирует финансовую устойчивость эмитента.

Рост показателя EBITDA Adj позволяет нивелировать увеличение долговых обязательств. Как результат, отношение чистого долга к EBITDA Adj находится на уровне 1,3х против 1,8х в АППГ.

Последний раз про ВТБ я говорил 26 июня. Тогда акции стоили 106,7 р. и я писал:

В моменте фиксирую техническую перекупленность. Может быть коррекция.

Коррекция случилась. Сейчас акции торгуются по 94,5 р. И это нормально с учетом предыдущего роста и того, что все начинают запрыгивать в последний вагон поезда, который уже уехал. Что тех.анализ говорит сейчас?

Индикаторы в моменте за продолжение коррекции, думаю упадем куда-то в район 90-93 р., от туда перед дивидендами начнется рост, потом див гэп, который откроется на мой взгляд в районе 75, от туда будет сначала рост, потом падение, и после начнется снова рост. Вообщем надо всех воодушевить, потом напугать, потом снова воодушевить и снова напугать 🤣 Классика рынка. Как я вижу движения ближайших пару недель отобразил на графике.

❗️Последний день для покупки под дивиденды — 10 июля. Див. гэп — 11 июля.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉