|
|
|
Российский рынок сегодня 29 мая 2012 года ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА Позитивные новости из Китая создали оптимизм на азиатских площадках и все азиатские индексы плюсуют 0,5-1,5%. Таким образом, мы уже в начале недели наблюдаем продолжение тенденции прошлой недели. Прошлая неделя, кстати, была первой в мае, когда индекс S&P500 показал позитивную динамику – +1,7%. С начала месяца на текущий момент индекс S&P500 показывает отрицательное значение: -5,8%. Не только фондовые индексы, но и многие другие рискованные активы, в т.ч. валюты, показывали на прошлой неделе позитивную динамику: золото, нефть, другие commodities, AUD/USD. После опросов избирателей в воскресенье немного успокоилась ситуация вокруг Греции. В силу нескольких причин, о которых я писал, в ближайшие дни неизбежен, по меньшей мере, отскок по EURO. Конец месяца должен оказать позитивное влияние на рискованные активы. В отсутствии серьезных драйверов сегодня-завтра фондовые рынки должны продолжить движение вверх – примерно в район 1340-1350 пунктов по индексу S&P500. ......................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU Вчера наш рынок вздернулся в начале торгов, сбероб и ГП показывали +2%, но в итоге больше процента отдали к вечеру обратно, явно рынок шортили от сопротивлений 1300-1305 по ММВБ (так как судя по всему все уже уверены, что мамба в этом году будет ниже 1200), и если удастся сегодня пройти 1305 по мамбе, то это наверное заставит шорты откупаться, возможно с переворотом в лонги. Это было бы очень логично и хотелось бы это увидеть)) Хватит переживать за все, что имеет к нам опосредованное отношение, мы стали очень сентиментальным рынком, мы теперь невероятно чувственные и чувствительные! любая скорбь в любом месте планеты отзывается в нашем сердце желанием продать все, включая нательные вещи и организовать помощь!))) ХВАТИТ!)) давайте закроем месяц повыше, ибо стыдно даже перед донами Педро. Давайте устроим рыночные гастроли как бурановские бабушки, давайте выдадим победную серию из 10 сессий подряд, как наши хоккеисты - чемпионы мира! Но все это мечты, мечты, ибо наши управляющие тупо хотят видеть рынок ниже, чтобы закупиться, выпустить на рынок ВЭБ, и сделать уверенные +20+30% к концу года от годовых доньев, и пойти тратить новогодние бонусы. И нет такого кукловодства, на которое не пошел бы наш кукл ради жалких +2%. Увы нам. ....................................................................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU В понедельник фондовые биржи США были закрыты из-за празднования Дня Памяти, поэтому вчера вечером активность на FORTSбыла близка к нулю. Последний политический позитив из Греции был частично компенсирован негативом с долгового рынка Испании. Поэтому греческий индекс ASE в понедельник подскочил на +6,87%, в то время как испанский IBEX упал на -2,14% опустившись до отметок 9-летней давности. Ко вторнику фьючерсы на американские индексы (S&P +0,76%) восстановили оптимизм, имевший место в понедельник утром. Причиной тому является позитивная динамика торгов в Азии (MSCIAsia +1,2%), плюс греческих банка получили от ЕС и МВФ 18 млрд. на рекапитализацию. Фондовые индексы Китая растут уже второй день на ожиданиях смягчения монетарной политики со стороны банковского регулятора, так и на фоне новых проектов по повышению энергоэффективности экономики Поднебесной. Таким образом, во вторник утром внешний фон можно охарактеризовать, как умеренно позитивный. Отечественные фондовые индексы за три дня до окончания мая - самого слабого месяца в этом году, безыдейно консолидируются возле полугодовых минимумов. Интересно, что в мае прошлого года цены на нефть марки Brentнаходились примерно на текущих отметках, в то время, как индекс ММВБ был почти на 20% выше. Курс рубля был на уровне 28,5 по отношению к доллару, против текущей отметки 32. Что случилось, почему мы видим такую нерадостную картину? Тому есть ряд причин. Начиная с банального застоя в российской экономике, нефтяная зависимость которой растет год от года, заканчивая постоянной сменой правил игры, будь то рынок энергетики или механизмы приватизации госкомпаний. Сохраняется сильнейший отток капитала из России. Вся надежда на приток к нам спекулятивных денег на фоне подъема цен на энергоносители, но здесь пока нет большого прогресса (Brent $107/барр). Итак, в первую половину дня во вторник сохранится вялая консолидация в зеленой зоне, аналогичная той, которую мы видели вчера днем. Активность «быков» возрастет, если индекс ММВБ выйдет за уровень сопротивления на 1305 п. Чуть более сильные позиции на рост имеют акции Лукойла и Газпрома. В 13-00 Италия размещает 5-летние гособлигации на сумму 3,5 млрд. евро, а также 10-летние на сумму в 2,75 млрд. евро. Высокий спрос на эти бонды на фоне вчерашнего сброса испанских долговых активов позволит оценить потенциал оптимизма фондового и валютного рынка в Европе. Сегодня в 17-00 в США выходит индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20-ти крупнейших городах. В 18-00 ждем публикации индекса доверия потребителей за май, а в 18-30 выходит индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Далласа. Напоминаем, что в этот четверг в Ирландии состоится референдум по поводу принятия нового Европейского бюджетного пакта, от результатов которого будет зависеть сила позиций европейской валюты в ближайшей перспективе.
|
|
Сохраняю длинную позицию по акциям Уркалий-ао. Сделок на покупку и продажу не запланировано.
|
|
28.05.2012. Для Евро, наконец, нашлась капелька позитива. Складывается впечатление, что в мае все приверженцы рыночного риска, как профессионалы, так и любители, просто были в отпуске. Оставшиеся на рынке трейдеры, похоже, просто не хотели покупать рисковые активы. На биржевых рынках маркет-мейкеры с ленцой поддерживали обязательную ликвидность, на валютном рынке все уходили в Йену и Доллар. Особенно уныло обстояли дела для Евро, иногда казалось, его покупает только Швейцарский Национальный Банк для удержания заявленного им уровня 1,20. Против американского Доллара у Евро не было сил откорректироваться больше, чем на 50 - 70 пунктов, и снова вниз. Точно так же, почти без откатов падали американские биржевые индексы. Но с другой стороны, никакого панического падения тоже не было – отсюда и впечатление, что основные игроки устроили себе отпуск. Попытка роста Евро в первой половине дня в прошлую пятницу привела к серьезным продажам в конце дня и установлению новых локальных минимумов на американской торговой сессии. Поводом послужили хорошие данные по потребительскому доверию Университета Мичигана. Потребительское доверие в мае в соответствии с этими данными, достигло максимальных значений с октября 2007 года. Индекс потребительских настроений вырос до 79,3 по сравнению с 76,4 в прошлом месяце. Аналитики не ждали роста выше, чем до 77,8. Главным источником роста потребительских настроений в Америке стали подешевевший бензин и стабилизация рынка жилья. Мичиганские индексы выросли, несмотря на замедление темпов роста занятости и падение фондовых индексов, и это является обнадеживающим сигналом о том, что американцы вновь склонны тратить. Для Евро это вылилось в очередной негатив, который. По мнению многих экономистов, и стал основной причиной падения пары Евро/Доллар к новым локальным минимумам. Отметим, что собственного позитива у Евро давно уже нет, Греция с ее выборами, Еврозона со слабостью банковской системы Испании и Италии, а также, разногласия в верхах политической элиты Евросоюза позитива не добавляют, скорее, наоборот. Но сегодня на ранних торгах в начале дня Евро открылся существенным ростом против своих основных конкурентов. Это было сразу же связано аналитиками и комментаторами со снижением опасений в отношении возможного выхода Греции из Еврозоны. Они считают, что эти опасения снизились потому, что греческая Партия Новая Демократия, которая поддерживает следование установленным договорным отношениям между Грецией и ее международными кредиторами в лице Большой тройки (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ), заняла первое место во всех 6 проведенных предварительных опросах населения. Результаты этих опросов были опубликованы в воскресенье. Основная оппозиционная сила в Греции – партия Syriza, которая отрицает меры жесткой экономии, отстает от Новой Демократии в среднем на 5,7%. Из этого делается вывод, что оппозиционеры не пройдут, и Греция останется в зоне Евро. Вот вам, наконец, и позитив, который уже принес Евро в паре с Долларом 100 пунктов с утра в понедельник. Вряд ли этот опрос будет основой для реальных результатов греческих выборов, но информационным поводом для текущей коррекции вверх падающих рынков Евро и других рисковых активов он послужить может, учитывая, что сегодня в США и Великобритании выходной день. Кроме того, следует иметь в виду, что Евро в течение мая был существенно перепродан. Согласно данным Commodity Futures Trading Commission, которые были опубликованы в пятницу, валютные спекулянты увеличили длинную позицию по доллару США до максимального уровня с середины 2008 года. Короткая позиция в Евро достигла абсолютного исторического максимума. Обычно такие ситуации влекут за собой закрытие части коротких позиций по Евро и длинных позиций по Доллару в целях фиксации прибыли, что также увеличивает вероятность коррекции. Следует отметить, что коррекция на валютном рынке может коснуться не только Евро, но и других высокодоходных валют – Фунта, канадского и австралийского Доллара и т.д. В случае Евро помощь будет оказывать и поддержка со стороны Швейцарского Национального Банка, который продолжает удерживать планку валютной пары Евро/Франк на уровне 1,20. Конечно, в положении Евро глобально ничего не изменилось, в Еврозоне нет никаких сдвигов в политических решениях, продолжается рецессия, банковская система на грани новых трудностей и проблем, в общем, Евро, скорее всего в текущей ситуации способен только на коррекцию, после которой падение должно продолжиться. Надежд на настоящий позитив в Еврозоне пока крайне мало, и потому Евро склонен к падению на фундаментальном уровне. Возможно, это хорошо для слабых стран Еврозоны, но плохо для Германии, так же, как и для Японии и Швейцарии, т.к. препятствует снижению Йены и Франка. В этой связи можно рассчитывать в очередной раз на стандартную рыночную ситуацию – покупать на слухах, продавать по факту, именно этого мы и рекомендуем придерживаться. Можно измерить цели текущей коррекции и, при желании поучаствовать в этом движении вверх, но одновременно, полагаем, следует искать возможность продать евро на более высоких уровнях. Аналитика компании My Trade Markets http://mytrademarkets.com/ee/est
|
|
Ростелеком активно осваивает относительно новое для него направление бизнеса — «облачные» решения для государственных и муниципальных клиентов. Подобные проекты не обещают стать новым крупным источником дохода, однако могут положительным образом повлиять на показатели рентабельности компании. Напомню, что в 2009 году Ростелеком был назначен единственным исполнителем программы по созданию электронного правительства. Проект реализовывался для федерального и регионального уровней, однако накопленный опыт можно применить и для различных муниципальных организаций. Напомню, что не так давно состоялся конкурс на создание электронных медицинских карт, в котором одержал победу Ростелеком, предложив реализовать его по цене всего лишь в один рубль. Тогда сообщалось, что для Ростелекома данный проект был в первую очередь социальным, однако было отмечено, что у оператора связи уже есть готовое решение, которое компания была готова передать Минздраву. Аналогичная ситуация складывается и с «облачными» решениями для муниципальных организаций. Всего в России насчитывается более 23 тыс. муниципальных образований и около 140 тыс. муниципальных учреждений в областях здравоохранения, образования, культуры и спорта. Многими из них были бы востребованы различные «облачные» решения по оказанию государственных услуг населению. Следует также учитывать, что Ростелеком обладает наиболее разветвленной инфраструктурой связи и может предложить «облачное» решение для того или иного пользователя без привлечения каких-либо субподрядчиков, так как у него есть «облачное» решение, серверы, ЦОДы и линии связи. 
Выручка Ростелекома от предоставления услуг государственным организациям стабильно растет опережающими по сравнению с другими подсегментами темпами. Еще в 2008 году доля от услуг B2G составляла лишь 8,3%, а по итогам 2011 года она достигла 11,6%. Внедрение «облачных» решений для государственных потребителей должно стать хорошим драйвером роста выручки в данном сегменте: с 2008 года их объем вырос на 60,8%. Сообщается, что операционная рентабельность по данным проектам у компании составляет порядка 20%, что близко к консолидированному показателю по всем видам сервиса. Таким образом, данные услуги должны оказать поддержку рентабельности, на которую негативно влияет слабая динамика выручки от предоставления услуг фиксированной связи и конкуренция в сегменте мобильной связи и ШПД. Положительная динамика в сегменте обслуживания государственных клиентов сопровождается слабой динамикой по услугам операторам: сокращается их доля в общей выручке, а объем растет слабо. С 2008 года выручка от них сократилась на 17,2%. Одной из причин этого является то, что другие операторы развивают собственную инфраструктуру связи. Доля услуг физическим лицам постепенно сокращается: в 2008 году она составляла 55,2%, а в2011-м — 54,2%. Выручка в данном сегменте в 2008-2011 годах подросла лишь на 12,2%. 
Растет доля услуг B2B: в 2008 году она составляла 21,9%, в 2011-м — 23,6%. Прирост объема выручки от них с 2008 года составил 23,3%. Таким образом, это второй наиболее быстрорастущий сегмент для Ростелекома и в нем «облачные» решения также должны стать хорошим драйвером роста. В прошлом году «облачное» решение Office 365 для бизнеса выпустил Microsoft, а в этом — наиболее популярный поставщик бухгалтерского ПО 1С. Эти продукты должны пользоваться большим спросом у малых и средних предприятий, и Ростелеком является их крупнейшим поставщиком. Напомню, что целевая цена по акциям Ростелекома составляет 149,58 руб., что подразумевает потенциал роста в 29%. Падение котировок Ростелекома в последние два месяца связано с общей негативной динамикой на рынке, и при нормализации ситуации я ожидаю возврата цены в диапазон 145-155 руб. Рекомендация — «держать».
|
|
На этой неделе надо дать правильные ответы к статье "Кто выигрывает на «плечах» и «шортах»?" Спекулянт использует операцию «шорт», можете ли Вы проиграть ему свои средства, если Вы купили акции и не продавали их? - Нет, только в том случае, если цена акций вырастет
- Да, в случае если цена акций снизится
- Да, использование «шортов» снижает среднюю доходность рынка и, соответственно, Вашу доходность
- Нет, так как Вы не совершаете активных операций с акциями
Существует два участника фондового рынка — «А» и «Б» с размером портфеля по 100 тыс. руб., комиссия брокера — 0,1% от сделки. Каков размер комиссии участников за 5 лет, если «А» «оборачивает портфель» 2 раза в год, а «Б» 5 раз в неделю (изменением размера портфеля можно пренебречь)? - «А» — 1 000 р., «Б» — 26 000 р.
- «А» — 1 000 р., «Б» — 130 000 р.
- «А» — 20 000 р., «Б» — 50 000 р.
- «А» — 10 000 р., «Б» — 150 000 р.
Представим модель фондового рынка, на котором существуют только 10 участников-спекулянтов, использующих «шорты» и «плечи», с одинаковым размером портфеля. Среди них один участник («гуру» и «супер-спекулянт») получил доходность в 2 раза превышающую среднестатистическую доходность рынка. Какой средний результат будет у остальных участников за год при средней доходности рынка в 17% годовых, а также комиссии в 1% в месяц (взимается в конце года и включает плату за «шорты», «плечи» и брокерскую комиссию)? - 12,2% годовых
- 5,2% годовых
- 1,8% годовых
- -5,8% годовых
Знаете ответы? Участвуйте в акции и получайте призы!
|
|
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: НЛМК ао, ПолюсЗолото, СевСт-ао фьючерсы: GDM2, GMM2, GZM2, RIM2, SRM2, RNM2, VBM2 В продаже по стоп-лимит заявкам акции: ИнтерРАОао, Сургнфгз, Уркалий-ао фьючерсы: EuM2, GMM2, GDM2, LKM2, RIM2, SRM2, VBM2 Вне рынка акции: ВТБ ао, ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, ЛУКОЙЛ, Новатэк ао, Роснефть, РусГидро, Ростел-ао, Сбербанк, Сбербанк-п, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, ФСК ЕЭС, ХолМРСК ао фьючерсы: EDM2, SiM2
|
|
ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 28 мая 2012 ГОДА.
Некоторые считают, что результаты опросов партийных предпочтений в Греции в последнее время двигают рынки. У меня большие сомнения в этом, но, тем не менее, ничем, кроме как этой причиной нельзя объяснить позитивные настроения, которые сегодня утром царят на азиатских биржах. По данным греческой журналистки Ефимии данные последнего опроса следующие: Efthimia ND 26.5, Syriza 26, Pasok 15.5, IndGreeks 7.5, DemLeft 5.5, GolDawn 5.5, Communists 5, Recreation 3, Laos 1.5 Как мы видим, Новые демократы лидируют с мизерным перевесом. Это имеет принципиальное значение. По правилам партия, победившая на выборах, получает 50 дополнительных мест в парламенте. Новым демократам вместе с ПАСОК необходимо набрать 37% голосов по сравнению с 31% для того, чтобы сформировать в греческом парламенте коалиционное правительство. Если кого интересуют ближайшие выборы в Греции, могут почитать здесь: A Very-Useful Chart To Prepare You For The Next Greece Election На этой неделе очень вероятно ожидать отскок (завершение майской коррекции). И для этого есть более объективные причины, нежели результаты опроса избирателей в Греции. Прежде всего, это перепроданность EURO, характеризуемая как техническим анализом так и данными отчета COT. По EURO крупные трейдеры и мелкие спекулянты имеют максимальный шорт за последние 4 года. Это чрезвычайно бычий сигнал. 
Менее сильная, но тоже бычья диспозиция по AUD/USD Диспозицию по основным валютным парам можно посмотреть в статье: EURO накануне глобального разворота (анализ отчета СОТ) Глава крупнейшего валютного фонда FX Concepts Джон Тейлор в интервью Блумбергу заявил, что EURO перепродан и совершит отскок до 1-4 июня. John Taylor of FX Concepts: Euro Will Rebound ... Taylor said, "We are way oversold in the euro...the euro will come up until the first of June or maybe the fourth. Then the reality of the Greek election will set in and we'll start going down again. I don't expect to see the euro get hammered in the next five or six days." Я с ним не совсем согласен и считаю, что очень большие шансы, что на прошлой неделе мы уже видели минимумы по EURO, притом достаточно долгосрочные. И дело вовсе не в греческих выборах... Очень много факторов - почти все - говорят в пользу EURO... кроме сентимента. А настроения на рынке – вы понимаете – вещь переменчивая. Что касается фондовых рынков, то разворот там, похоже, произошел еще 18 мая. Во всяком случае, на прошлой неделе мы не увидели обновления минимума предыдущей недели. На этой неделе шансы увидеть обновление минимума еще меньше. Поскольку это последняя неделя месяца и опасения по Греции снижаются. Снижение волатильности (ATR, VIX) говорит в пользу завершения майской коррекции. 
СОБЫТИЯ ЭТОЙ НЕДЕЛИ Сегодня в США и ряде европейских стран выходной. Поэтому торговля будет малоактивной. Возможно, что рынки простоят весь день на текущих уровнях. 31 мая состоится референдум в Ирландии по поводу «бюджетного пакта». Последние опросы показали, что число готовых голосовать «за» составляет 53% по сравнению с 31% против. В среду выступают глава ЕЦБ Драги и второй человек в Федрезерве глава ФРБ Нью-Йорка Дадли. От Драги я ждал бы скорее позитивного сюрприза. Дадли, скорее всего, ничего не добавит к своему недавнему интервью CNBC, о котором я расскажу позже. Самые важные события недели пройдут в четверг и пятницу. В еврозоне это будут данные по инфляции в четверг и данные по занятости в пятницу. В Америке это будут данные по занятости в пятницу. В пятницу также выйдут многочисленные индексы деловой активности в производственном секторе. Особый интерес представляет индекс деловой активности Китая. У «ГОЛУБЯ» ДАДЛИ РАСТЕТ ЯСТРЕБИНЫЙ КЛЮВ Последнее интервью Дадли содержит в себе важную информацию. NY Fed Chief Is A Little Less Worried About 'Japanese-Style Deflation' Earlier today, New York Fed Chairman Bill Dudley told CNBC that he did not feel that another round of quantitative easing would be necessary, on the recent strength in the U.S. economy. My view is that, if we continue to see improvement in the economy, in terms of using up the slack in available resources, then I think it's hard to argue that we absolutely must do something more in terms of the monetary policy front. Дадли доволен тем, как идут дела в американской экономике и не видит смысла в новом раунде количественного смягчения. Следующей фрагмент выступления тоже очень важен: Дадли не волнует дефляция в «японском стиле». What's changed for me [from last year] is that I'm a little bit more confident that the economy's going to keep growing. I'm a little bit less worried about a Japanese-style deflation outcome. And that was really the reason that, for me personally, motivated the need for further monetary policy action. У «голубя» Дадли растет ястребиный клюв. Фактически, это ответ на вопрос – будет ли в июне новый QE. Нет, не будет. И это, казалось бы, очень серьезный аргумент против моего прогноза относительно рыночных перспектив. НО, ДИСПОЗИЦИЯ АКТИВОВ И ПЛАНЫ ВЫПУСКА ГОСДОЛГА США, О КОТОРЫХ Я РАССКАЖУ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ, НА МОЙ ВЗГЛЯД, ИМЕЮТ БОЛЕЕ СУЩЕСТВЕННОЕ ЗНАЧЕНИЕ... Это парадокс, но я ожидаю, что привычный стереотип «отсутствие QE – плохо для рискованных активов» в ближайшие месяцы не сработает. Но об этом я напишу позже, поскольку на текущий момент это не играет роли. В ближайшую неделю-полторы рынки будут расти пока просто в рамках отскока по причине перепроданности EURO, рискованных активов и конца месяца.
|
|
Российский рынок сегодня 28 мая 2012 года
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА Некоторые считают, что результаты опросов партийных предпочтений в Греции в последнее время двигают рынки. У меня большие сомнения в этом, но, тем не менее, ничем, кроме как этой причиной нельзя объяснить позитивные настроения, которые сегодня утром царят на азиатских биржах. По данным греческой журналистки Ефимии данные последнего опроса следующие: Efthimia ND 26.5, Syriza 26, Pasok 15.5, IndGreeks 7.5, DemLeft 5.5, GolDawn 5.5, Communists 5, Recreation 3, Laos 1.5 Как мы видим, Новые демократы лидируют с мизерным перевесом. Это имеет принципиальное значение. По правилам партия, победившая на выборах, получает 50 дополнительных мест в парламенте. На этой неделе очень вероятно ожидать отскок (завершение майской коррекции). И для этого есть более объективные причины, нежели результаты опроса избирателей в Греции. Прежде всего, это перепроданность EURO, характеризуемая как техническим анализом так и данными отчета COT. EURO накануне глобального разворота (анализ отчета СОТ) По EURO крупные трейдеры и мелкие спекулянты имеют максимальный шорт за последние 4 года. Это чрезвычайно бычий сигнал. Что касается фондовых рынков, то разворот там, похоже, произошел еще 18 мая. Во всяком случае, на прошлой неделе мы не увидели обновления минимума предыдущей недели. На этой неделе шансы увидеть обновление минимума еще меньше. Поскольку это последняя неделя месяца и опасения по Греции снижаются. Более подробно во вью рынка ......................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU Фсип 1325, амеры не торгуют, журналистам разрешили печатать плохие новости, и вот вокруг нас уже грядущее банкротство Каталонии (как в свое время писали про Калифорнию), понижение рейтингам 5 банкам Испании, опять негатив по Греции (господя, что там может быть нового и негативного?)) и много чего другого ужасного. а фсип 1325)), так что пока по плану, ждем фсип завтра выше 1330. Наш рынок как обезьяна с гранатой - не знаешь куда бросит, в пятницу отплюсовал только Газпром, в целом испугались выходных, скорее всего сегодня будут покупки, конец месяца, надо поднимать мамбу. Так что и здесь играем план - выход к 1320-30 по мамбе, ибо это более логично чем ждать снижения. Однако надо сказать что мы очень плохо торгуемся, и не стояли бы так долго наши у лоев года, если бы не были уверены, что в этом году будем ниже, вопрос только один - через отскок или даже отскока не получится? Я полагаю, что через высокий отскок. ....................................................................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU Внешний фон, складывающийся в начале последней торговой недели мая можно охарактеризовать, как оптимистичный. В прошлой неделе остались новости из Испании, где из-за финансовых проблем будет национализирован банк Bankia, а автономный регион Каталония обратился к правительству страны за финансовой помощью. На этом фоне курс евро к доллару обвалился в пятницу до уровня 1,25 – минимум с начала июля 2010 г., а спекулятивные короткие позиции в евро достигли абсолютного исторического максимума (согласно данным СFTC). Однако в начале этой недели по паре UER/USDнаметился некоторый прогресс. В воскресенье стали известны опросы избирателей в Греции, по результатам которых лидирующие позиции в предвыборной гонке стала занимать партия «Новая Демократия», которая обещала сохранить договоренности, достигнутые с ЕС в плане проведения реформ в стране. Это подняло позиции евро к отметке 1,26, а фьючерс на S&Pприбавляет на этом +0,95%. Пожалуй, это единственный интересный момент, на который сегодня будут реагировать европейские и наши рынки. Правда, на азиатских биржах в понедельник не видно особого оптимизма: MSCIAsia +0,43%. Открытие торгов в понедельник на наших фондовых площадках мы ожидаем увидеть в зеленой зоне. Пятничное закрытие индекса ММВБ состоялось как раз на верхней границе нисходящего движения (1280 п.), начатого в первых числах мая. Преодоление уровня 1305 п. – усилит покупки акций и по техническим факторам и из-за закрытия коротких позиций. Это откроет дорогу к более ощутимому росту в наших индексах (1410 п. по ММВБ). Предстоящая неделя станет индикатором отношения инвесторов к рискованным активам: или оптимизм вернется к инвесторам, которые опять станут в покупку подешевевших активов, или же рынок сохранит медвежьи настроения, ограничившись небольшой коррекцией на перепроданном рынке. Пока мы рекомендуем сохранять позиции в ликвидных бумагах, купленных на прошлой неделе. Повторимся: в прошлом и позапрошлом году разворот нашего рынка вверх после майского падения наступил как раз в середине двадцатых чисел мая. Сегодня американские биржи будут закрыты из-за национального праздника в США – Дня Памяти. Соответственно, фьючерсы на заокеанские индексы торгуются до 19-30 мск. Биржи Германии и Франции также закрыты. Поэтому все внимание обращаем на динамику российских АДР на бирже в Лондоне. В 13-00 Итальянский Минфин проведет аукцион по размещению облигаций с погашением в 2014 г. на сумму 2,5-3,5 млрд евро
|
|
 В Европе акценты с Греции сместились в сторону Испании. Собственно говоря, никуда они и не прятались, эти испанские проблемы. Просто кричали о них чуть потише. О кризисе Bankia SA все знают давно, только почему-то считалось, в связи с заверениями испанских властей, что пожар потушен в зародыше, и в течении нескольких дней или недель о Bankia все забудут. Я уже не раз писал о том, что испанская ипотека - самое больное место европейской финансовой системы, тем более там завязаны большие немецкие деньги.
Так что искру потушить не смогли и пожар раздувается. Испанские регионы, которым уже понизили рейтинги, плачут о недостатке финансирования, а Рахою по большому счёту деньги брать неоткуда. Население на четверть своих накоплений набрало внутренних займов, внешних заимствований почему-то тоже не хватает. Это что же там за бюджет-то такой? Как воздушный шарик, дуешь, дуешь, вот-вот лопнет, ан нет, просто становится больше. Про Грецию, конечно же, забывать тоже не стоит, да нам и не дают этого сделать. Ежедневно новостные ленты заполняются прогнозами типа "а что будет, если..", один другого страшнее. И редкие голоса: "а может без Греции будет лучше?". Нет, господа, всё не так просто. Греция - капля в море, один из этапов разрушения. Италия и Испания, вот главные столпы, третья и четвёртая экономики, если эти опоры храма рухнут, то пыли будет как после бури в пустыне. Самое страшное в этой ситуации то, что я не вижу выхода. Налить денег? Так Драги недвусмысленно дал понять, что не даст. Снижать ставки уже поздно, снижение должно дать экономический эффект, а это очень инерционный процесс. И опять же, снижение процентных ставок сможет работать на экономику только через те же банки, которые, как известно, в глубокой яме. Так что, выхода нет? Кроме LTRO 3, 4, 5 - нет. Это лекарство мгновенного действия, только действует оно очень краткосрочно и очень быстро выводится из организма. Второй вариант, это очередная массированная скупка долгов силами ЕЦБ. Тем самым центробанк снимет долговую нагрузку с государств, но в очередной раз подставит себя. Уже идут разговоры о том, что ЦБ стали похожи на Леман Бразерс и их самих пора спасать. Опасения подобного развития событий и не дают Драги свободы манёвра. Отсюда и отказ от LTRO, отсюда и резкое снижение выкупа долговых обязательств на вторичном рынке. Обстановка тупиковая. Саммит, с которым связывались некоторые надежды на хоть какой-то лучик в царстве тьмы, можно сказать провалился. Ничего нового придумано не было, да и не могло быть придумано. Политики живут штампами, заложенными в их сознание веками правления. По сути у любой власти цель одна - захватить и удержать. Олланд разваливает франко-германский альянс и потихоньку создаёт новую политическую коалицию с Рахоем и Монти. Такие действия не делают Европейский Союз ни красивее, ни удобнее. Очередной деморализующий фактор, как я уже писал. Опять посмотрим на фондовые индексы, как на индикаторы настроения. Если я правильно понимаю, то доступные свободные средства уже запущены в фонду и, если она в ближайшем будущем не продолжит рост (на какие такие шиши?), то средства будут выводиться если не в кеш, то на насущные нужды они точно начнут вытекать, со всеми вытекающими последствиями. DAX. Сломанная линия плеч пресловутой H&S тестируется с нижней стороны уже неделю. Безуспешно, как мы видим. Есть сильное такое предположение о том, что цели пробитой головы пора отрабатывать на 5850. 
На графике S&P пришлось немного кривовато откорректировать параллельные линии. Мне кажется, что так немного нагляднее, пусть натяжка и налицо. Картинка на дневном графике, по сути, повторяет настроения графика немецкого индекса. Очередной момент истины, отталкиваемся от планки - летим к 1265. Для недельного графика я сделал шаблон по принципу М-сетки, встраиваемый в МТ4, который можно скачать и посмотреть рисунок. 
Симметрия и гармония, которая невооружённым глазом просматривается на недельном графике индекса доллара, с большой вероятностью может отработать свои цели в районе отметки 85. Мартовская домашняя заготовка очень симпатично укладывается в рамки нынешнего роста. 
Про евро писать особо нечего. Все нескромные предположения четверга пока оставлю как рабочие гипотезы. "Или мы за две недели достигаем 1.1860, или восемь недель ползём к 1.2145. Если мои временные зоны не врут." В продажах четверга от 1.2672 и в добавках пятницы от 1.2590 прибыль частично зафиксирована. В середине европейской сессии в понедельник буду искать точки для доливок. 
Мирошниченко Михаил (consortium) Примечания. — Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям. — Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня. — Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.
|
EURO накануне глобального разворота (анализ отчета СОТ) Возможно, вы очень удивитесь, прочитав мое заключение по отчету COT. Я полагаю, что на следующей неделе произойдет разворот по EURO, который окажется началом очень длительного тренда. Тренда – продолжительностью, возможно, 7-8 месяцев. Это вытекает не из отчета СОТ, а из фундаментальной оценки рыночной ситуации и возможных вариантов развития событий. Отчет COT только выступает подтверждением этого тезиса. ОТЧЕТ COT ЗА 22 МАЯ 2012 ГОДА Еженедельные отчеты СОТ показывают структуру открытых позиций на крупнейших американских фьючерсных биржах в каждый вторник на закрытие. Публикуются еженедельные отчеты по пятницам в 15.30 по восточному времени. EURO/USD В паре EURO/USD диспозиция стала еще более бычьей, чем неделю назад. Короткая позиция крупных трейдеров увеличилась почти на 22 тыс. контрактов и достигла максимального шорта за 4 года. Экстремальная позиция одной из крупных групп трейдеров – наиболее сильный контртрендовый сигнал. У мелких трейдеров тоже крупный шорт по EURO. Это еще более усиливает значение этого сигнала. 
К этому еще можно добавить, что отчет отражает данные на вторник. За следующие три дня EURO/USD еще опустился на 100 или 150 пунктов. Так что диспозиция стала еще более взрывоопасной. В конечном счете, это может привести к очень резкому росту EURO. Сигнал по паре EURO/USD: чрезвычайно сильный лонг GBP/USD Очень сильные изменения произошли в паре GBP/USD. Они отражают очень негативный сентимент по отношению к GBP. На прошлой неделе у мелких спекулянтов был большой лонг и это был серьезный потенциал для дальнейшего снижения GBP/USD. Они сократили свою позицию с 21701 до 4839 контрактов. Крупные трейдеры тоже сократили свою позицию более, чем вдвое: с 25021 до 11340 контрактов. 
Это очень крупное изменение за неделю. По сути, мы видим смену среднесрочного тренда – продолжительностью 7-8 месяцев. Снижение GBP/USD должно продолжиться, но после некоторой паузы. Впрочем, потенциал снижения невелик, и будет реализовываться в течение длительного времени. Поскольку мы видим, что с середины 2010 года GBP/USD торгуется преимущественно в диапазоне 1,55-1.65 и сейчас он уже находится уже достаточно близко к его нижней границе. Сигнал по паре GBP/USD: среднесрочно – шорт, но в ближайшие недели пара может порасти ввиду перепроданности. В долгосрочном плане хорошие перспективы у EURO/GBP. AUD/USD Впервые с начала 2009 года года позиция крупных трейдеров перешла в нетто-шорт. Очень сильное изменение позиции у них произошло за прошедшую неделю: с 4734 до -16898. Я не рассматривал бы это как однозначно негативное событие. На интервале в 4 года теперь у них почти экстремальная шорт-позиция. Скорее это в пользу AUD/USD. Мелкие спекулянты тоже увеличили позицию, и теперь она составляет треть от общей нетто-позиции. Это однозначно позитив для AUD. 
Сигнал по паре AUD/USD: лонг или сильный лонг Тенденция в EURO/AUD тоже говорит в пользу лонга по паре AUD/USD и рискованных активов в целом. В последние тридня пара медленно подрастала. USD/CAD Здесь мы наблюдали в апреле максимальные за последние 4 года позиции крупных и коммерческих трейдеров. Кстати, доминирующей группой здесь являются коммерческие трейдеры – они ведут этот актив. Крупные трейдеры часто находятся на проигрывающей стороне. Коммерческие трейдеры развернули в апреле свою позицию вверх. От максимального шорта теперь они идут к максимальному лонгу. Отчет СОТ говорит в пользу доллара США. 
Но этот максимальный лонг может оказаться и на отрицательной территории. Коммерческие трейдеры здесь постоянно находятся в нетто-шорте. И многое будет зависеть от цен нефть. Поскольку CAD очень сильно коррелирует с ценами на нефть. Сигнал по паре USD/CAD: формально шорт. Но если сопоставлять это с диспозицией в AUD/USD и EURO/USD, то сигнал не очень убедительный. Все будет зависеть цен на нефть. USD/JPY С конца 2008 года японская йена находится в устойчивом восходящем тренде и крупные трейдеры ведут этот актив. За это время крупные трейдеры всего три раза были в шорте и все время где-то весной ( это совпадало с проведением BOJ операций по покупке активов). Затем они опять наращивали лонги по японской йене. В середине марта крупные трейдеры развернули свою позицию от максимального нетто-шорта по USD/JPY. Мелкие спекулянты здесь тоже имеют крупный шорт, превосходящий позицию крупных трейдеров. Это очень сильный негатив для USD. 
Сигнал по паре USD/JPY: сильный шорт Заключение: Позиции групп трейдеров в отличии от активов не имеют трендов, Они двигаются исключительно в диапазонах. Следовательно экстремальный нетто-шорт должен смениться экстремальным нетто-лонгом, который может произойти очень нескоро – через полгода или даже через год. Я полагаю, что на следующей неделе произойдет разворот по EURO, который окажется началом очень длительного тренда. Тренда – продолжительностью, возможно, 7-8 месяцев. ЭТО ВЫТЕКАЕТ НЕ ИЗ ОТЧЕТА СОТ, А ИЗ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СИТУАЦИИ И ВОЗМОЖНЫХ ВАРИАНТОВ РАЗВИТИЯ СОБЫТИЙ. О диспозиции активов и о долгосрочном участке кривой доходности US Treasuries я уже писал, есть и другие факторы. Но это отдельная тема разговора. Здесь только отмечу, что в июне я ожидаю важных политических решений по проблемам еврозоны. Они неизбежны... Греция – это не Москва, но отступать уже некуда. Отчет COT только выступает подтверждением этого тезиса.
|
|
|
|
Оставить комментарий
