Последние записи в блогах

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) - один из крупнейших портовых операторов России, это не просто отдельный порт, а целая портовая империя, объединяющая три стратегически важных терминала: в Новороссийске, в Балтийске (Калининградская область) и Приморске (Ленинградская область).

По своим масштабам НМТП входит в топ-5 крупнейших портовых операторов Европы, что говорит о его значимости не только для российской, но и для международной логистики.

Основной профиль - перевалка нефти и нефтепродуктов при поддержке ключевых партнёров: РЖД, Транснефть и Роснефть. 60% акций принадлежит Транснефти, 20% - государству, что обеспечивает компании стабильность.

💰Дивиденды

Компания придерживается чёткой дивидендной политики, предусматривающей выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО до 2029 года. Эта стратегия характерна для компаний с государственным участием и обеспечивает инвесторам предсказуемый доход.

Обычно дивиденды выплачиваются раз в год - по итогам 2024 года акционеры получили 0,96 рубля на акцию, что при текущих ценах обеспечило дивидендную доходность на уровне 10,5%.

⚡Риски

Усиление конкуренции в Черноморском регионе.

Необходимость защиты критической инфраструктуры.

Рост капзатрат (до 11 млрд рублей ежегодно до 2029 года).

📍Выводы

Компания активно инвестирует в развитие согласно стратегии - ежегодные капзатраты составят около 11 млрд. рублей. К 2027 году планируется ввод нового специализированного терминала в Новороссийске, который строится совместно с Металлоинвестом. Эти инвестиции являются фактором долгосрочного роста, хотя в среднесрочной перспективе они могут сдерживать потенциал дивидендных выплат.

Отчётность по МСФО за первое полугодие 2025 года показала удивительную устойчивость компании. Выручка сохранилась на уровне 38,7 млрд. рублей, несмотря на санкционное давление. Компании удалось компенсировать снижение объёмов перевалки за счёт роста тарифов.

Чистая прибыль составила 21,6 млрд рублей (снижение всего на 1,4% г/г). На величину финансового результата негативно отразилась курсовая разница.

НМТП демонстрирует все признаки защитного актива: стабильный бизнес-модель, государственную поддержку, растущую дивидендную доходность. При этом инвесторам стоит учитывать, что дивиденды выплачиваются раз в год, а масштабные инвестиционные программы могут временно ограничивать рост выплат.

Текущая рыночная цена акций не учитывает последний дивидендный гэп, что создаёт потенциал для роста до уровня 9,5 рубля за бумагу. Для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильности в неспокойные времена, НМТП представляет особый интерес как актив с фундаментальной поддержкой и четкими перспективами развития.

Не инвестиционная рекомендация.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

#НМТП #акции

Пулы ликвидности в данный момент представляют собой некое хранилище, используемые в сети блокчейна на определенных алгоритмах, они позволяют вносить туда цифровые активы, токены, монеты, криптовалюту. То есть это общий резерв токенов, созданных валидатором, тем кто берет комиссии за транзакции внутри этого самого пула. Цены там изменяются, в зависимости от движения токенов внутри, что то убавляется, что то прибавляется, закон спроса и предложения.

Хоть это пока что не используется банками, но интересно рассудить, что было бы, если бы пулы ликвидности внедрили в банки уже сегодня. К примеру, банк Альфа, захотел ускорить обмен валют и снизить издержки. Для этого он создает блокчейн пул для обмена USD и EUR, используя токены, как активы, которые привязываются к доллару и евро, так их и называет, USD-токены и EUR-токены. Пул содержит 100 млн USD токенов и 90 млн EUR-токенов(Курс у обоих токенов 1 к 1( 1USD токен за USD и 1 EUR токен за EUR)

Есть формула AMM(Автоматизированный маркетмейкер), это алгоритм посредник, который рассчитывает цены по формуле(X*Y=K). Чем больше вы покупаете токены, тем дороже они становятся(и наоборот) По этой формуле получается, что X=количество USD, Y=количество EUR, K = 100 млн * 90 млн = 9000 млн. Рыночный курс USD/EUR = 1.111(То есть выходит 1USD = 0.9 EUR). Но ключевой риск из-за формулы AMM, что курс будет меняться при обмене.

Клиент хочет обменять 5 млн USD на EUR. После внесения 5 мультов, появилось новое количество токенов = 105 млн, это USD токены. Количество EUR токенов так же изменилось. Нужно K/105, = 9000 млн / 105 млн = 85.714 млн EUR токенов. Клиент получает 90 млн - 84.714 = 4.286 млн EUR токенов. Но вот реальный курс в пуле какой в итоге? Мы 5 мультов делим на 4.286, получаем 1.166 USD/EUR. Но почему он хуже рыночного курса? Клиент платит спред 5.4%(1.166-1.111 = 0.055. 0.055/1.111 = 5.4.

Почему так? AMM автоматически повышает цену EUR при его покупке(потому что в пуле уменьшается количество EUR Токенов. В обычной системе банк бы обменял по рыночному курсу с комиссией 0.1-0.5%, а здесь спред в 10-50 раз выше из-за небольшого размера пула.

Но вот вопрос возникнет, зачем мне спред 5.4%(что для клиентов обычно неприемлимо), зачем этот блокчейн с такими процентами. Но на самом деле все просто, во-первых преимущество доступности, если вам скажем нужно обменять валюту в 2 часа ночи(У банков операции могут не обрабатываться до утра, до рабочих часов, не может дозвониться в тех поддержку. А самое главное, если даже клиент подождет до утра, то курс может поменяться. Через AMM пул обмен происходит мгновенно, а самое главное точно расчитанный курс по формуле XY=K(никаких скрытых комиссий от традиционного банка или задержек). Ну и разумеется невозможно подделать курс, ведь смарт-контракт работает по заранее заданным правилам

Концепция рыночного спроса. Закон спроса гласит, что если не происходит изменений в экономической среде, кроме цены на конкретный товар или услугу, то снижение цены этого товара приведет к приобретению большего количества товара. То есть, мы допускаем, что кривая спроса имеет отрицательный наклон. Когда цена на единицу товара отражена по вертикальной оси, а количество потребляемого товара за определенный период времени отражено на горизонтальной, кривая идет слева направо.

Есть две причины, по которым потребитель приобретет больше товара когда цена идет вниз и меньше, когда вверх. Это эффект замещения и эффект дохода при изменении цены. Когда цена например бензина снижается, этот товар становится дешевле относительно других. Бензин используется автомобилями и общественным транспортом. При снижении цен на топливо снижается стоимость использования личного автомобиля, эффект замещения работает в обратную сторону по сравнению с ситуацией роста цен, люди начинают заменять общественный транспорт на личные авто. Тк как относительная цена последних становится ниже. Разумеется играет роль и разницы в скорости изменения цен. Тарифы на общественный транспорт регулируются государством и меняются гораздо медленнее, чем цены на бензин. Стоимость проезда в автобусе или метро может оставаться неизменной в течении месяцев или даже лет. Ну и само собой, личное авто повышает удобность гибкость и комфорт, по статистике цены на бензин должны взлететь вдвое, что бы какая то часть населения пересела с личного авто на общественный транспорт.

То есть эффект замещения предполагает, что когда цена товара падает, потребители как правило покупают больше этого товара, заменяя им другой похожий товар. Тут разумеется включается и реальный доход, так называемый real income. Это статистически заметно во всех странах, цена на товар, который регулярно покупает средний потребитель снижается, но вот его доход и цены на другие товары неизменны. То есть получается происходит увеличение покупательной способности. Для большинства характерно покупать больше товаров при увеличении своего дохода, цена говядины упала, большинство сразу же начинает её покупать, так как реальный доход каждого увеличивается.

Таким образом в отличие от эффекта замещения при падении цены, эффект дохода заставляет потребителей покупать больше этого товара. Конечно же, мы не учитываем процентные ставки по кредитам и скажем по бондам, которые могут влиять на ценовую политику товаров, если скажем компании кредитуются за счет корпкредитов или облигаций, такие примеры рассмотрим в следующий раз.

У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/8440

📱 Ютуб

📱 ВК https://vk.com/video-221504876_456239969

📱 Рутуб https://rutube.ru/video/ed1a143963b4d5c8e97d937...

📱 Дзен https://dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 - Логика рынка

16:05 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

17:22 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

20:35 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

24:13 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

25:25 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Газ TTF, Фьючерс нефти

27:33 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото

28:37 - TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции

30:11 - Итоги по рынку акций

У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/8424

📱 Ютуб

📱 ВК https://vk.com/video-221504876_456239968

📱 Рутуб https://rutube.ru/video/fe0565c9e1d12b35a1e129e...

📱 Дзен https://dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 - Логика рынка

10:00 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

10:33 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

11:57 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

14:57 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

16:01 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Газ TTF, Фьючерс нефти

16:58 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото

17:42 - TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции

19:11 - Итоги по рынку акций

21:40 - SVCB

USDJPY:

Только для наших читателей - бонус 202% при пополнении от $202, укажи промокод INDEX202 в поддержке и торгуй с УТРОЕННЫМ капиталом, подробности акции по ссылке.

Японская иена (JPY) начинает новую неделю на более слабой ноте и, похоже, может продолжить свое падение с максимального уровня с 7 июля, достигнутого в среду на фоне общего укрепления доллара США (USD). Первоначальная реакция рынка на решение Банка Японии (BoJ) о сохранении ставок на прежнем уровне в пятницу оказалась кратковременной на фоне неопределенности в отношении вероятных сроков и темпов повышения ставок. Это, наряду с общей позитивной настройкой на фондовых рынках, подрывает позиции иены как безопасной валюты.

Между тем, ожидания того, что Банк Японии будет придерживаться курса на нормализацию своей политики, резко контрастируют с сигналами Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что до конца года будут проведены еще два снижения ставок. Это, в свою очередь, может стать препятствием для доллара США и оказать некоторую поддержку японской иене с более низкой доходностью. В связи с этим целесообразно дождаться продолжения покупок, прежде чем делать новые ставки на повышение курса пары USD/JPY и позиционироваться на дальнейшее укрепление.

Торговая рекомендация: BUY 148.55, SL 148.20, TP 149.15

Пополняйте свой счет и вы получите до 15% в баланс на первое пополнение. Дополнительные средства будут использоваться для торговли, увеличивая объемы торгов и помогая выдержать просадку

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте

Четыре эмитента направят доход по четырём выпускам на общую сумму в 13 183 300 руб. в течение начавшейся рабочей недели.

На вторник запланирована выплата по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-П02. В среду инвесторы получат первый купонный доход по бумагам Сибстекло-БО-02. Выплаты по облигациям Хромос Инжиниринг-БО-02 и СМАК-БО-П02 назначены на четверг и пятницу соответственно.

Выпуски, по которым запланированы выплаты:

• СЕЛЛ-Сервис-БО-П02

• Сибстекло-БО-02

• Хромос Инжиниринг-БО-02

• СМАК-БО-П02

Неожиданный получился сентябрь в плане покупок, потому что для себя поставил целью увеличить долю облигаций в портфеле, но что-то пошло не так.

Что-то - это конечно же решение совета директоров ЦБ по ключевой ставке, которое стало неожиданным для всех, и после которого последовала коррекция рынка, дающая возможность купить многие хорошие акции по отличное цене. Грех было не воспользоваться такой ситуацией.

В начале месяца основной выбор в соотношении доходность/риски пал на облигации компании Сегежа с фиксированной доходностью в 23,5% годовых. Идея заключалась в прошедшей дополнительной эмиссии, которая снизит долговую нагрузку на 113 млрд. рублей, а также приходе ряда крупных инвесторов, в том числе из банковского сектора, которые не допустят дефолта.

Остальные покупки соответствовали дивидендной стратегии инвестирования.

1. Акции ИКС 5 - цена акций начала активно корректироваться, уйдя ниже 3000 рублей - это мой целевой ориентир для добавления бумаг в позицию на долгосрочный горизонт инвестирования.

2. Мать и дитя - Курцер делает всё для повышения капитализации компании и росту текущих денежных поток и чистой прибыли. Грамотные сделки поглощения, ежеквартальные выплаты дивидендов, отсутствие долгов и внушительная кубышка не позволяют мне обходить стороной эту компанию.

3. Лукойл - думаю, что идею расписывать не надо, ведь сейчас о компании слышно из каждого утюга. Погашение 11% акций в столько крупной компании и наличие постоянных, стабильно высоких дивидендов - главные драйверы роста. К тому же компания постоянно находится в топах народного портфеля Московской биржи - по итогам августа акции Лукойла находились у 14,9% инвесторов.

4. Фикс Прайс - у компании после редомициляции увеличилось число торгующихся акций и избыточное предложение снижает цену. Чтобы остановить коррекцию руководство объявило об обратном выкупе акций с 1 сентября 2025 года до 1 марта 2026 года в размере до 1 млрд. рублей.

5. Инарктика - несмотря на прошлогодние проблемы с биомассой и возможной паузой в выплате дивидендов, компания остается интересной для инвестирования на долгосрочный период, к тому же цена бумаг на месяц скорректировалась на 13%.

6. ММК - купил на сдачу. Текущая стоимость бумаг ниже средней в моем портфеле, плюс за месяц бумаги просели на 15,5%.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

У кого не грузит ютуб, есть видео в телеграм с тайм-кодами: https://t.me/bogdanoffinvest/8413

📱 Ютуб ()

📱 ВК (https://vk.com/video-221504876_456239967)

📱 Рутуб (https://rutube.ru/video/6ccc68e275025062c1739eb...)

📱 Дзен (https://dzen.ru/bogdanoffinvest)

00:00 - Логика рынка

37:00 - S&P500, Nasdaq, Hang seng

39:12 - IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)

43:23 - Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.

49:14 - Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.

50:50 - Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Газ TTF, Фьючерс нефти

53:40 - DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс на серебро, Золото, фьючерс на золото

55:22 - TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции

56:48 - Итоги по рынку акций

59:28 - DIAS, UNAC, RENI, HEAD

1:04:10 - KROT, AFKS, BSPBP, RUAL

Итоги недели 15-19.09.2025:

ММВБ: -5619р (-0.78%, индекс ММВБ -3.23%)

ММВБ2: -920р (-0.75%)

РТС2: -409р (-1.23%)

Итого: -6948р (-0.79%)

19й пакет санкций приняли, индексы упали, пора готовиться к 20му. Хорошо, что у меня на ММВБ счетах осталось мало акций, в основном кэш и облигации. Думаю купить на часть кэша ОФЗ 26230, у них 1 октября купон.