Последние записи в блогах

Возвращение Александра Потавина. Сегодня будет четыре прогноза российского рынка

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Во второник быкам вновь не удалось развернуть на рынках наступление, S&P опять обновил дно, индекс ММВБ по итогам дня снизился на 0.9%. Дно Штаты искали уже после нашего закрытия, и к утру успели отыграли обратно весь негатив, так что открыться можем еще и вверх где-то на полпроцента, как предсказывает вечерка FORTS. Дневной диапазон в Штатах несколько снизился, рынок готов уже поломать линию сопротивления нисходящего тренда, имеющегося с пятницы. Нормальное откатное движение вверх уже на подходе, и чем дольше его сдерживают медведи, тем лучше оно получится. Выход американской статистики: 18:30 запасы сырой нефти и бензина, 22:00 Протоколы ФРС по процентным ставкам. Закрытия реестров: АФК Система.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Существует известный трейдерский афоризм о том, что разворот на рынке происходит не тогда, когда появляются покупатели, а тогда, когда пропадают продавцы.

Второй день подряд российский рынок закрывается аккурат в тот момент, когда у американцев происходит внутридневной разворот.

Тем не менее у меня было четкое ощущение, что вчера, даже несмотря на то, что индекс ММВБ потерял 0,9%, продавцы уже не были столь активны. Во-первых, не было утреннего гэпа. Во-вторых, уровень в 1600 пунктов по индексу ММВБ , который подвергался атаке второй день подряд, держался очень уверенно. Теперь, учитывая разворотную свечу по S&P500, сегодня-завтра должен быть серьезный отскок, по крайней мере в район 1640-1650 пунктов. Если он будет сопровождаться шортокрылом, то возможен выход к 1670-1680 пунктам.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип показал 1316 и опять ушел в отскок, сегодня утром наблюдаем 1331. Может это раздача лонгов, во что верится конечно же больше чем в то, что сейчас кончится продавец и все улетит вверх. Тем не менее появилась интрадейная неопределенность - амеры могут выйти и к 1340, и к 1310-15. Бовеспа и азия сыграли отскок, и скорее всего пришла наша очередь.

Вчера мы снова, правда незначительно, обновили лои года (1603 по мамбе), причем окрепла нефтянка, но подсели ГМК и сбер. Было множество попыток вырасти, но отскоки заливали уверенно. Сегодня утром будет попытка отскочить более заметно - к 1635-40 по мамбе, но что дальше неведомо - если не будет входить кэш на стороне лонгов, а кэша много, то расти можно разве что на том, что покупки будут агрессивнее продаж, далеко мы так не уйдем, такие покупки кончатся быстро.

Поэтому смотрим за уровнями 1780-90 по Луку, возможно оттуда шорт, и 202 по ГП. Сложная ситуация, к тому же среда очень часто играется "подковой" - то есть утреннее движение может быть полностью аннулировано к вечеру, по мне это было бы логично.

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

НАДЕЕМСЯ, ЧТО В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ ПОКУПАТЕЛИ ЗАЯВЯТ О СЕБЕ

Во вторник фондовые индексы США завершили торги преимущественно вблизи нейтральной зоны. Даже, несмотря на негативный релиз от компании Hewlett-Packard и очевидно слабые данные с рынка жилья США американские инвесторы сумели вчера к закрытию сессии выкупить снижение, имевшее в начале торгов. Сильные позиции имели акции банковского и финансового секторов. В лидерах снижения были бумаги промышленных и автомобильных компаний. Индекс S&P-500 в настоящий момент пробует найти поддержку, возле уровня 1320 п., что соответствует нормальной коррекции с годового максимума в размере 5%.

После окончания торговой сессии квартальный отчет представил второй в мире производитель персональных компьютеров Dell, который показал чистую прибыль 49 центов на акцию по сравнению с 17 центами годом ранее и прогнозом 43 цента. Акции компании растут на постмаркете на 6%.

В среду утром валютная пара EUR/USDпытается отойти выше от уровней поддержки начала недели (1,41) и приближаясь к хорошо проторгованному диапазону 1,2470-1,4330. Цены на нефтяном рынке, хоть и достигли вчера вечером минимальных двухнедельных отметок (Brent $108,4/барр), имеют высокие шансы на коррекцию вверх вслед за улучшением настроений на мировых фондовых биржах. Согласно последним данным от API запасы нефти с США за неделю выросли на 2,67 млн. барр. Почти все азиатские биржи сегодня торгуются в зоне роста: MSCIAsia+0,98%.

Сегодня российские фондовые биржи начнут торги в позитивном ключе. Думаю, что в среду на стороне покупателей будут растущие фьючерсы на американские индексы (S&P+0,49%) и то, что цены на сырье пытаются восстановиться после вчерашней просадки. Накануне мы видели очередное слабое закрытие торгов на ММВБ. Не сказать, что рынок был задавлен продажами, просто покупок не было. Думаю, в середине недели апатия инвесторов к рынку должна закончиться, а индексы сформируют движение, которое продлится до пятницы. Если нефть и заокеанские фондовые индикаторы на этой неделе прекратят снижение, то в последнюю неделю мая покупатели могут вернуться на наши биржи, как это уже было в конце мая прошлого года. Поэтому, с учетом 14% падения индекса ММВБ со своих годовых максимумов, думаю, имеет смысл на просадках выходить с аккуратными покупками бумаг банков, энергетики и потребительского сектора.

Сегодня закрывается реестр акционеров АФК «Система». В 12-30 ждем данных по уровню безработицы в Великобритании. В 18-30 Минэнерго США опубликует данные по запасам нефти. В 22-00 ждем выхода протокола последнего заседания FOMC.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 18 мая 2011 года.

Вчерашние данные статистики в США не стимулировали покупки акций. Первые три часа шли активные распродажи и S&P500 сделал очередной минимум (1318,5). Однако к концу сессии S&P500 почти вернулся к закрытию предыдущего дня, нарисовав таким образом разворотную модель под названием «молот».

Наиболее успешен среди американского рынка акций был банковский сектор (филадельфийский индекс банковского сектора BKX показал 1,65%). Вчерашний день был самым успешным торговым днем для акций банков с начала марта. После вчерашнего сильного толчка теперь индекс BKX обязан как минимум протестировать 50-дневную скользящую среднюю (+2,2%). Дальнейшее движение индекса банковского сектора покажет нам дальнейшую тенденцию. Банковский сектор часто является опережающим индикатором всего рынка. Есть определенные шансы, что коррекция на этом закончилась и рынок на ближайшие недели перейдет в боковое движение.

Dow был менее успешен, чем S&P500, и показал снижение в 0,55%. И тот, и другой американские фондовые индексы тестировали вчера 50-дневную скользящую среднюю, но закрылись выше ее.

Для приостановки движения вниз сейчас появилось несколько позитивных фундаментальных факторов.

Первый – азиатский, из Китая. Китайские официальные лица в последнее время все чаще говорят о том, что инфляцию удалось побороть, и цикл повышения процентной ставки и резервных требований закончился. Главное, что практически прекратился рост цен на недвижимость, а в крупных городах они даже снижаются (в марте в Пекине и Шанхае был настоящий обвал цен).

Второй фактор: вчера закончился неудачей очередной раунд переговоров по бюджету между американцами и демократами. Это является негативным для доллара: индекс доллара сегодня снижается третий день подряд и это тоже способствует возврату аппетита к риску.

Теперь переговоры возобновятся более чем через месяц - в конце июня и у законодателей будет всего 1,5 месяца на то, чтобы прийти к соглашению и увеличить лимит госдолга до 2 августа. Не факт, что это им удастся и технический дефолт по госдолгу США не выглядит таким уж невозможным.

Третий фактор: вчера официальные представители Евросоюза впервые заговорили о возможности мягкой реструктуризации для Греции. Мягкая реструктуризация предусматривает небольшое списание долга Греции и продление сроков погашения других ее обязательств. Важно, что многими игроками на валютном рынке подобный вариант решения греческой проблемы теперь стал рассматриваться как позитив для еврозоны и евро.

Все это естественно призвано не решить реальные проблемы, а всего лишь слегка загасить недовольство и волнения внутри страны

Не зря позавчера «смотрящий за рынком» Goldman Sachs выдал новые рекомендации: рост eurousd и возврат к покупке рискованных активов. Учитывая их влияние на монетарные власти США, скорее всего сейчас те оказывают влияние на власти ЕС и Германии с целью временного решения греческой проблемы.

Ожидаю, что начавшийся вчера отскок продолжится сегодня и и завтра по крайней мере до начала американской сессии. Дальнейшее будет зависеть от развития ситуации вокруг Греции. Пока реструктуризации мешает главным образом позиция Германии. Если Ангела Меркель перестанет противиться реструктуризации греческого долга, и переговоры начнутся, то это вызовет новое ралли евро и рискованных активов.

Вчера в Чикаго выступил глава бюджетного комитета палаты представителей Пол Райан с речью: «Распределение дефицита в сравнении с возобновлением процветания» (Shared Scarcity versus Renewed Prosperity)

Economic Club of Chicago Remarks as Prepared for Delivery by Paul Ryan

May 16, 2011

Об экономике и кризисе

I’ll come to the point. Despite talk of a recovery, the economy is badly underperforming. Growth last quarter came in at just 1.8 percent. We’re not even creating enough jobs to employ new workers entering the job market, let alone the six million workers who lost their jobs during the recession.

The rising cost of living is becoming a serious problem for many Americans. The Fed’s aggressive expansion of the money supply is clearly contributing to major increases in the cost of food and energy.

An even bigger threat comes from the rapidly growing cost of health care, a problem made worse by the health care law enacted last year.

Most troubling of all, the unsustainable trajectory of government spending is accelerating the nation toward a ruinous debt crisis.

This crisis has been decades in the making. Republican administrations, including the last one, have failed to control spending. Democratic administrations, including the present one, have not been honest about the cost of the tax burden required to fund their expansive vision of government. And Congresses controlled by both parties have failed to confront our growing entitlement crisis. There is plenty of blame to go around.

Years of ignoring the drivers of our debt have left our nation’s finances in dismal shape. In the coming years, our debt is projected to grow to more than three times the size of our entire economy.

This trajectory is catastrophic. By the end of the decade, we will be spending 20 percent of our tax revenue simply paying interest on the debt – and that’s according to optimistic projections. If ratings agencies such as S&P move from downgrading our outlook to downgrading our credit, then interest rates will rise even higher, and debt service will cost trillions more.

This course is not sustainable. That isn’t an opinion; it’s a mathematical certainty. If we continue down our current path, we are walking right into the most preventable crisis in our nation’s history.

О бюджетных дебатах

To an alarming degree, the budget debate has degenerated into a game of green-eyeshade arithmetic, with many in Washington – including the President – demanding that we trade ephemeral spending restraints for large, permanent tax increases.

Как решить проблемы?

First, we have to stop spending money we don’t have, and ultimately that means getting health care costs under control.

Second, we have to restore common sense to the regulatory environment, so that regulations are fair, transparent, and do not inflict undue uncertainty on America’s employers.

Third, we have to keep taxes low and end the year-by-year approach to tax rates, so that job creators have incentives to invest in America; and

Fourth, we have to refocus the Federal Reserve on price stability, instead of using monetary stimulus to bail out Washington’s failures, because businesses and families need sound money.

Finally, the fourth foundation calls for rules-based monetary policy to protect working families and seniors from the threat of high inflation.

По поводу Феда

The Fed’s recent departures from rules-based monetary policy have increased economic uncertainty and endangered the central bank’s independence.

Advocates of these aggressive interventions cite the “maximum employment” aspect of the Fed’s dual mandate – its other mandate being price stability.

Congress should end the Fed’s dual mandate and task the central bank instead with the single goal of long-run price stability. The Fed should also explicitly publish and follow a monetary rule as its means to achieve this goal.

Пол Райан предлагает удалить фунцию занятости из дуального мандата Феда, и оставить только функцию долгосрочной ценовой стабильности, как это имеет место быть у ЕЦБ и большинства других центральных банков.

Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции СевСт-ао, ФСК ЕЭС, ГМКНорНик, ВТБ и фьючерсы RTS-06.11, GOLD-06.11, ED-06.11, LKOH-06.11 по 17677, ROSN-06.11, VTBR-06.11. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции Роснефть, Сбербанк, РусГидро и фьючерсы RTS-06.11, Si-06.11, ED-06.11, GOLD-06.11, SBRF-06.11, LKOH-06.11, ROSN-06.11, VTBR-06.11. Торги акциями Сургнфгз, ГАЗПРОМ, ЛУКОЙЛ и фьючерсами Eu-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.

В десятых числах апреля аналитическая команда Goldman Sachs начала кошмарить рынки рискованных активов (нефть, металлы, акции, высокорискованные валюты), и вслед за этим произошел разворот в US Treasuries, а чуть позднее и сами рискованные активы начали коррекцию.

Я писал об этом здесь и здесь

Мы увидели фиксацию в металлах, нефти 10-30%. Странным образом это совпало с беспрецедентной серией повышений гарантийного обеспечения на COMEX и других биржах.

Теперь, похоже, они начинают менять свое видение рынка.

Вот новые рекомендации:

Moreover, we remain structurally constructive on cyclical assets, including stocks and oil, which in turn suggests there could be further upside in the Euro, induced from cross asset correlations.

Overall, we remain committed to our view that EUR/$ will move higher again. From a tactical trading point of view, it obviously hurts that we decided to not lock in potential gains when we almost reached our 1.50 target. But with our fundamental views still firmly in place we continue to remain positioned for a renewed EUR/$ rally.

Голдман ждет дальнейшего роста euro/usd. Из тактических соображений они не закрывали свой лонг по евро, когда тот достиг цели на 1,50. То есть GS принял практически движение в 10 фигур против их позиции!

С фундаментальной точки зрения они ждут возобновления ралли.

Разъяснение их позиции по поводу европейского долгового кризиса и евро

Obviously, the last couple of days have been dominated - once again - by the concerns about sovereign debt in Europe, and in particular in Greece. It appears FX markets and the Euro play the role of a safety valve with investors buying protection in case the sovereign situation gets notably worse. The latest IMM data indicates the notable drop in EUR longs and USD shorts as of last Tuesday. Since then, the skew in EUR/$ risk reversals has become more biased towards EUR/$ puts, which suggests that speculative positioning may now be outright short.

Having said this, apart from the Euro, things seem to stabilise otherwise. Greek 2yr yields have been stable, slightly below 24 percent for about 3 weeks and this despite no peripheral bond purchases by the ECB within the SMP program in recent weeks. Greek stocks appear to be stabilising at low levels as well, having been on a downtrend for several months.

Moreover, when looking at other peripheral countries, and in particular much larger Spain, we detect an increase in volatility and choppy ranges but little evidence of fear-dominated price action. The sovereign spreads between Spain and the core countries of the Eurozone has actually declined over the last week and remains well within the range seen throughout most of the year.

The fiscal adjustment in Greece is obviously painful and it is therefore understandable that there will be periods of reform fatigue. And during these periods, negotiations about additional support are understandable. We are going through one of these periods currently, but this does not change our underlying view that the Eurozone has the ability and will to deal with its problems.

Moreover, the news flow over much of last week indicates continued strong political commitment to Eurozone membership in our view. Together with the financial, fiscal and economic strength of the Eurozone as a whole, the situation in the small countries Greece, Ireland and Portugal is highly unlikely to be genuine threat to the Euro.

We once again come to the conclusion that the fiscal risk premium will likely decline after the recent increase.

On the other hand the rapidly approaching debt ceiling in the US, likely to be hit by the middle of summer, has the potential to lead to a notable increase in the Dollar's fiscal risk premium - in particular if the political haggling about the consolidation path continues without producing tangible results. Moreover, as the latest US Weekly highlights, substantial fiscal consolidation could leave the Fed in a position where rate increases would be unlikely for a very long time to come.

Сегодня будет три прогноза, как обычно в последнее время.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

В понедельник в Штатах быки начали было отыгрывать привычный паттерн, однако оказалось, что тенденция себя исчерпала - у медведей нашлось чем ответить, порыв был задушен, а S&P ушел вниз, обновив дно позапрошлой недели. Нефть тоже не осталась в стороне, продавали и там. Поскольку наш рынок закрылся практически перед самым разворотом вниз, ждем гэпов на открытии порядка процента. Вчерашнее падение в Штатах, конечно, немного поломало диапазон, однако вряд ли оно перерастет в нисходящий тренд, скорее всего S&P еще немного попилится, только вокруг другого уровня. Поэтому вечером ждем ответа быков. Выход статистики: в 16:30 много разных данных по строительству домов, в 17:15 Промышленное производство и загруженность мощностей. Закрытия реестров: Холдинг МРСК.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Сегодня на российском рынке возможен гэп порядка -0,5- 1% , поскольку вчера сессия закрылась практически в том момент, когда Америка торговалась на максимумах дня. Но затем, на мой взгляд, складываются благоприятные условия для трендового дня вверх.

Возможно, отскок даже продлится и завтра, и индекс ММВБ выйдет куда-нибудь в район 1660-1670 пунктов.

Но в целом думаю, что нисходящий тренд еще не закончился и пока еще рано вставать в лонг. В ближайшие пару недель мы еще можем увидеть уровни 1520-1550 пунктов.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип не желал при нас идти ниже 1326, и в итоге после открытия амеров была сделана попытка выкинуть его за 1341, но неудачная, фсип вернулся обратно и пробил 1321. Поддержка 1320 устояла, и сегодня утром мы наблюдаем фсипу на 1326. На дневках из таких двух красных свечей, как две последние, чаще всего следует выход вверх, поэтому азия сплюсовала, но на недельках еще по-прежнему ничего не ясно, и возможен выход вниз, к 1310 и ниже. Интуиция говорит о том, что может быть очень неприятный сюрприз на амерском графике, да и в грециях неспокойно, как бы чего не объявили. В общем неделя кажется опасной, очень не хотелось бы оказаться в лонгах когда амеры 1300 пробивать будут на каком-нибудь форс-мажоре.

Нефть потеряла -3% по бренту, однако все к этому приготовились, и это не сюпрайз, вот 100 пробить резко - будет сюрпрайз))).

Наши вчера открылись ожидаемым гэпом вниз, ткнули поддержку 1610, но смогли его закрыть, отскочив на процент по мамбе, но потом пошло новое снижение, на этот раз уперлись в следующую поддержку 1605 (ГП показал 196.38, или -50 рублей от хаев года), и снова отскочили на процент (закрылись у 1623). То, что аккуратно отрабатывают поддержки, и высоко от них отскакивают - хороший сигнал для быков, но ничто не мешает в любой момент снова обвалиться, и на этот раз с пробоем 1600 по мамбе. Выход вверх к 1640 будет неоконченной коррекцией, а недоигрывать коррекции без перелива - некорректно))). Так что конечно уже не стоит шортить, но лонжить пока можно разве что пугливо, на проливах да на пробоях, быстро выходя в кэш. В целом не хотят продавать РН, Сбероб и ГМК, укрепляется Лук - в общем рынок усиливается, но это пока что приготовления к росту, именно в такой момент обычно и начинают убивать рынок, поэтому сегодня-завтра мы можем оказаться на новых лоях года.

И еще один важный момент: многие крупные игроки вышли в кэш, это чувствуется, спекулятивного капитала на рынке стало больше. Значит, на рынке увеличивается неопределенность, и движение в любую сторону может вдруг быть резко усилено свободным кэшем. В общем стоит быть терпеливыми, ждать оптимистичных уровней для входа, хотя волатильные торги часто наоборот втягивают играть, да еще и крупно, а вот этого делать точно не стоит.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 17 мая 2011 года

Министры финансов еврозоны достаточно быстро и спокойно одобрили пакет помощи в размере 68 млрд. евро. Португалии. Таким образом Португалия стала третьей страной после Греции и Ирландии, воспользовавшейся помощью. Ситуация с Грецией остается подвешенной. Однако Ангела Меркель сделала успокаивающие заявления, что о реструктуризации долгов Греции до 2013 года не может быть и речи.

Это вызвало позитив во время европейской сессии и в начале американской. Но на 3-й час американской торговли весь позитив куда-то испарился и S&P500 уверенно пошел вниз.

В то же время «смотрящий за рынком» Goldman Sachs вчера выдал новые рекомендации: на этот раз в сторону роста eurousd и соответственно возврату к рискованным активам. Остановлюсь на этой теме позднее более подробно на блоге.

Вчера в Чикаго выступил глава бюджетного комитета палаты представителей Пол Райан с речью о катастрофической траектории бюджета. Уже название говорит о многом. Сегодня выступает Тимоти Гейтнер. В четверг, возможно, пройдет голосование по бюджету в бюджетном комитете сената. Ситуация с бюджетом все более запутывается, противоречия пока видятся неразрешимыми.

В четверг выступит птенец гнезда Голдманов глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли с речью «Взгляд на экономику США – куда мы направляемся» - это будет, наверно, наиболее интересным выступлением этой недели, учитывая тему и ключевую роль этого чиновника Феда.

Вышедшая вчера форма 13F, отчет о лонгах, предоставляемый компаниями, имеющими активы свыше 100 млн. долларов, показала, что все наиболее известные фондменеджеры (Теппер, Полсон) в 1-м квартале усиленно избавлялись от акций банковского сектора.

Цены на US Treasuries сохраняют восходящий тренд, но находятся вблизи важного технического сопротивления – 200 –дневной скользящей средней. Выше этого уровня они в этом году еще не торговались. Наверно трежеря здесь задержаться на какое-то время.

В целом, среднесрочно, рынок акций наверно продолжит снижение, но очень неспешно. Сегодня же после двух дней снижения на американском рынке акций возможен позитивный день.

Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ФСК ЕЭС, ГМКНорНик, СевСт-ао, Роснефть, Сбербанк, РусГидро и фьючерсы SBRF-06.11, ROSN-06.11. Если цены будут понижаться, то я буду продавать фьючерсы Si-06.11, SBRF-06.11. Торги акциями ВТБ, Сургнфгз, ГАЗПРОМ, ЛУКОЙЛ и фьючерсами Eu-06.11, GOLD-06.11, ED-06.11, RTS-06.11, VTBR-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11, LKOH-06.11 запрещены из-за экстремальной волатильности инструментов.

Сегодня будет три прогноза, как обычно в последнее время. Александр Потавин, судя по всему, находится в отпуске...

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

В Штатах продолжается мощная пила, быки и медведи пытаются увести S&P от уровней 1340, в пятницу была очередь медведей, и они постарались на славу. Нижнюю границу диапазона на 1325, правда, не пробили, но подошли к ней вплотную. Основная часть падения произошла уже после нашего закрытия, поэтому утром в понедельник мы ловим весь пропущенный негатив гэпом вниз от процента и выше. Нефть, впрочем, с пятницы изменилась незначительно, однако когда есть движение по Штатам, мы не нефть не смотрим. Игра в развороты на S&P может продолжиться, теперь очередь быков вытаскивать козыри из рукава. Так что берегитесь гэпов. В 17:00 выступление Бернанке и немного статистики по Штатам: Покупки иностранцами казначейских бумаг и Чистый приток капитала. Закрытия реестров: НорНикель, СИТРОНИКС, ТНК-BP Холдинг, Аптеки 36,6.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Российский рынок, если судить по индексу ММВБ, потерял от апрельских максимумов 13%, в то время как S&P500 всего 2.4%. При том, что большая часть этого падения проходила в тот момент, когда рубль укреплялся (ЦБ поднимал ставку), что в общем-то несколько противоестественно.

Нас продают, как впрочем и все другие развивающиеся рынки. Когда это началось? Если сравнить графики индекса ММВБ и US Treasuries, то можно сделать вывод, что разворот на ФР России совпал с разворотной свечой в US Treasuries (10-year, 30-year). Поясню: разворотная свеча – это БОЛЬШАЯ свеча (взрыв волатильности по терминологии Ларри Вильямса), начинающая новый тренд.

ТАКИМ ОБРАЗОМ, ИСТИННОЙ ПРИЧИНОЙ КОРРЕКЦИИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЯВЛЯЕТСЯ ПЕРЕХОД ИЗ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ (РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ) В АКТИВЫ С ФИКСИРОВАННОЙ ДОХОДНОСТЬЮ (US Treasuries).

Причины, а я писал, что они больше политические, чем экономические, не играют роли (регулярно с середины апреля пишу об этом на блоге).

Таким образом, можно сделать неожиданный вывод:

В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ ЦЕНЫ НА РОССИЙСКИЕ АКЦИИ ГОРАЗДО СИЛЬНЕЕ КОРРЕЛИРУЮТ С ЦЕНАМИ НА US TREASURIES, чем с индексом S&P или нефтью, к чему мы уже привыкли.

В пятницу US Treasuries обновили максимум и есть ощущение, что эта тенденция продолжится.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры закрыли неделю в минус, ниже 1340, как и ожидалось с большой вероятностью, и открылись на этой неделе вниз, 1328 сегодня утром, поддержка 1325 и 1320, но представить, что от этих поддержек снова пойдет игра вверх, мощная, уверенная, - нет пока никаких оснований. Наоборот есть намерение, судя по графикам, пробить 1315, а это уже будет означать что в мае на хаи амеры не вернутся, и в этом случае могут занервничать амерские инвесторы - все падения происходят не когда спекулянты сильны, а когда инвесторы слабы, и хотели бы выйти с рынка. Из БРИК инвесторы уже ломанулись на выход, если у амеров такое случится, то будет 1100-1150 по фсипу довольно быстро.

Нефть ведет себя невнятно, к ней подход такой же, если поймут, что новые хаи рисовать не на чем, то опустят ее к 90-95.

Наш рынок совершенно логично на таком внешнем фоне выглядит слабо. Есть цель 1570-80 по мамбе, к ней рынок явно стремится, обрывая все попытки отскоков. В пятницу не удалось пройти выше 1647, и в итоге закрылись в небольшом минусе, а после нашего закрытия амеры упали, так что сегодня приличный гэп вниз, от -1% до -1.5% по фишкам, и это еще не повод для покупок, это просто уточнение уровней согласно текущего внешнего фона. Дальше гэп может быть опять удвоен, или почти удвоен. Лук закрыл январский гэп, а вот РН нет, и ее могут убивать с особой жестокостью, в пятницу хладнокровно по РН закончили отскок на 235 и немедленно вернули к 230, сегодня 225 может и не удержать бумагу, а цель 216-218. В целом предпосылки на утро очень мрачные, и на самом деле может оказаться все немногим лучше, правда кто будет выкупать ГП, когда после пробоя 200 ему светит лампадка на 195 с целью 191-193?

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 16 мая 2011 года.

В ночь с субботы на воскресенье случилась удивительная история. Глава МВФ Доминик Страсс Канн, вышедши голым из душа в отеле Нью-Йорка, застал в своем номере горничную, которая в этот момент исполняла свои служебные обязанности. Уже немолодой (62 года), но еще пылкий француз возбудился и пытался заставить горничную (32 года) исполнить то, что не входило в ее служебные обязанности; а именно заняться с ним оральным, а может быть каким-нибудь еще сексом. Осталось неизвестным, насколько ему это удалось, но спустя какое-то время он был арестован в отдельном купе салона самолета непосредственно перед самым вылетом по маршруту Нью-Йорк- Париж (по-видимому, вопрос ареста до последнего момента решался на самом высоком уровне).

Таким неожиданным образом крупнейший межгосударственный мировой финансовый институт, располагающий, между прочим, в настоящий момент 367 млрд. SDR или 580 млрд. долларов (после начала греческих событий в прошлом году фонд был увеличен более чем в 10 раз) оказался обезглавлен.

Так выглядели активы этого крупнейшего финансового учреждения на 13 апреля этого года: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab...

Вопрос, который сейчас всех занимает, вызовет ли удивительное происшествие с главой МВФ проблемы при решении неотложных вопросов оказания помощи Португалии и Греции?

Эти темы начнут обсуждаться уже сегодня на совещании министров финансов ЕС.

Помимо европейского долгового кризиса второй важнейшей темой продолжает оставаться кризис вокруг госдолга США.

The Wall Street Journal опубликовал в субботу статью с интервью с легендарным Стенли Друкенмиллером, бывшим фондменеджером Джорджа Сороса. Статья называется: Что если Казначейство объявит дефолт? На блоге есть обзор этой статьи.

ВКРАТЦЕ ГЛАВНУЮ ИДЕЮ ЭТОЙ СТАТЬИ МОЖНО ВЫРАЗИТЬ ОДНОЙ ФРАЗОЙ: ДЕФОЛТ ДЛЯ АМЕРИКИ НЕ ТАК СТРАШЕН, КАК БЕЗУДЕРЖНЫЙ РОСТ РАСХОДОВ.

Друкенмиллер считает возможным (и даже полезным в качестве встряски для истэблишмента) для США технический дефолт по US Treasuries.. И не только он так считает...

Спикер палаты представителей John Boehner в прошлый понедельник заявил:

«Это правда, что позволить Америке объявить дефолт было бы безответственным. Но еще более безответственным было бы увеличить потолок долга без одновременного принятия драматических мер по уменьшению затрат и реформированию бюджетного процесса».

Таким образом, существует, и учитывая имеющиеся противоречия не такая уж маленькая вероятность, что до 2 августа правительству и конгрессу не удастся решить вопрос госдолга.

А это означает возможность краткосрочного обвала доллара (возможно очень сильного), бегства из активов с фиксированной доходностью, роста commodities, задержка с QE3 и т.д.

Из этого также следует, что нынешняя тенденция (рост доллара и переток денег из рискованных активов в активы с фиксированной доходностью) является достаточно шаткой.

В ЦЕЛОМ, И РИСКОВАННЫЕ И АКТИВЫ С ФИКСИРОВАННОЙ ДОХОДНОСТЬЮ ЯВЛЯЮТСЯ СЕЙЧАС СИЛЬНО ПЕРЕКУПЛЕННЫМИ ЗА СЧЕТ ЧЕРЕСЧУР ИЗБЫТОЧНОЙ ЛИКВИДНОСТИ. А ЭТО, ВЫРАЖАЯСЬ НАУЧНЫМ ЯЗЫКОМ, ОЗНАЧАЕТ ОЧЕНЬ ВЫСОКУЮ ЭНТРОПИЮ – НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ В ПОВЕДЕНИИ СИСТЕМЫ В ДАННЫХ УСЛОВИЯХ.

Поэтому в ближайшие недели вырастет волатильность; рынок будет остро реагировать на все внешние возбудители.

Пока события развиваются очень близко к тому сценарию, который я описал пару недель назад: до августа месяца S&P500 будет торговаться в коридоре 1250-1340 пунктов.

Думаю, что американский рынок акций продолжит большими волнами постепенно спускаться вниз... до момента X – когда либо

1) будет определен новый потолок госдолга = 65%

2) либо США объявит технический дефолт = 35%

Что затем произойдет – это уже отдельная и нетривиальная тема. И я попробую осветить ее в ближайшее время на блоге.