Выручка компании выросла почти на две трети, составив 26.7 млрд рублей, это произошло на фоне увеличения продаж азотных удобрений на четверть и сложных удобрений на 17%. По нашим расчетам, средняя цена в расчете на тонну удобрений выросла более чем на 40%, отразив девальвационный фактор национальной валюты – 63% выручки пришлось на экспортные продажи.
Операционные расходы увеличились только на 20%, достигнув 15.2 млрд рублей. Основным драйвером роста выступили материальные затраты, составившие 5 млрд рублей (+77%). Транспортные расходы выросли на 24% - до 1.4 млрд рублей, а коммерческие и управленческие расходы сократились на 11%, составив 1.46 млрд рублей. В результате операционная прибыль компании выросла в 3.3 раза - до 15.2 млрд рублей.
Финансовые статьи не оказали существенного влияния на итоговый результат. Долговая нагрузка компании в четвертом квартале сократилась более чем в 2 раза и составила на конец года около 11 млрд рублей, сократившись за год более чем на 7 млрд рублей, при этом все долговое бремя номинировано в долларах США. Проценты к уплате увеличились в 2 раза – до 919 млн рублей, сказался эффект низкой базы – в среднем долговая нагрузка компании в 2014 году была ниже, чем в 2015. Финансовые доходы выросли с 2.1 до 3.5 млрд рублей на фоне увеличения финансовых вложений до 33.9 млрд рублей. Нетто убыток по курсовым разницам составил 4.9 против 6.7млрд рублей. В итоге чистые финансовые расходы компании составили 765 млн рублей. Чистая прибыль компании в отчетном периоде выросла почти в 14 раз, достигнув 8.5 млрд рублей. Столь стремительный рост отчасти связан с эффектом низкой базы в 2014 году, когда на результат значительно повлияли отрицательные курсовые разницы.
В целом отчетность компании вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По результатам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз чистой прибыли на 2016 год. Также мы учли рекомендованный советом директоров размер дивиденда на акцию – 1.3 рубля на акцию. По всей видимости, выплаты по обыкновенным акциям могут стать регулярными. За 2014 год компания заплатила на акцию 0.32 рубля. Отметим, что в апреле компания завершила процесс конвертации привилегированных акций в обыкновенные, что, несомненно, является свидетельством улучшения качества корпоративного управления. Акции обращаются с P/BV 2015 около 1.07 и не входят в число наших приоритетов.
Выручка компании прибавила 7.2%, составив 17.8 млрд рублей. Этому способствовал рост продаж таких брендов, как «Арбидол», «Амиксин», «Компливит». Прибыль от продаж снизилась на 10%, достигнув 4.5 млрд рублей. Виной тому – рост коммерческих расходов на 19.2%, составивших 7 млрд рублей. Увеличение затрат компания связывает с ростом рекламных расходов.
Отисифарм по-прежнему не имеет долговой нагрузки, а чистые прочие доходы составили 71 млн рублей, что позволило компании продемонстрировать чистую прибыль в размере 3.68 млрд рублей (-8.1%).
Будущие финансовые результаты эмитента будут определяться как темпами роста фармацевтического рынка, так и способностью компании нарастить на нем свою долю. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе ROE компании будет находиться в диапазоне 13-15%, что при оценке P/BV около 1.5 исключает акции Отисифарм из списка наших приоритетов.
Во вторник баррель Brent продолжил развивать нисходящую коррекцию, начавшуюся в конце прошлой недели после неудачных попыток пробоя уровня $48. По сути, текущий откат выглядит логичным, поскольку чрезмерно агрессивные спекулятивные покупки, подбросившие энергоноситель к почти полугодовым максимумам, носили эмоциональный характер и, по сути, не были подкреплены фундаментальными основаниями.
На стороне продавцов сыграли и общие рыночные настроения, которые заметно ухудшились после неутешительных данных из Китая. Согласно результатам частного исследования, в апреле деловая активность в производственном секторе Поднебесной отразила падение 14-й месяц кряду, достигнув отметки 49,4 пункта. Это вызвало новую волну беспокойства по поводу состояния второй по величине экономики в мире, которая является вторым после США потребителем сырья. Опасения снижения спроса на углеводороды со стороны Китая не оставили котировки равнодушными, усилив давление на рынок черного золота.
Негативным образом на динамике Brent также отразились разговоры об увеличении объема добычи в странах ОПЕК почти на 500 тыс. барр./сутки или на 1,5%, о чем сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на результаты опроса нефтяных компаний. Это обострило угрозу увеличения переизбытка предложения на перенасыщенном рынке углеводородов, опустив котировки Brent под отметку $45. Масла в огонь подлил рост доллара, который большую часть дня отыгрывал потери по всему спектру рынка.
Под конец дня нефть частично восстановилась, обосновавшись выше уровня $45, что говорит об ограниченном характере потенциала снижения цен. По данным Американского нефтяного института, на прошлой неделе запасы сырья в стране увеличились на 1,3 млн барр. При этом сократились запасы дистиллятов и бензина. По прогнозам, сегодняшний отчет Минэнерго может отразить прирост объемов в размере 700 тыс. барр., и если ожидания подтвердятся, и результат окажется ниже оценки API, Brent получит поддержку и продолжит балансировать выше отметки $45/барр.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
S&P500 как и ожидалось вчера, нижнюю границу боковика обновить не смог. Но, при еще одном ударе вероятнее всего покупатели не выдержат давления со стороны медведей. Так что для лонга желательно, чтобы рынок сегодня двигался вверх.
1. RTS
РТС после длительного выходного скорее всего откроется с гэпом вниз. Но думаю, что это падение будет до 92, после чего фьючерс постарается пойти в сторону новых максимумов. Глобально баланс лонгоый, но нового боковика я не отрицаю.
2. EUR/USD:
Евро показало первые признаки возможного отката. Не смотря на то, что баланс лонговый и движение вверх может быть аж до 1.20, сейчас фьючерс может сходить на лучшую точку входа в лонг, до которой практически две фигуры движения. Стоит ли торговать в шорт этот откат?! возможно, но при первых признаках появления покупателя, нужно вставать в направлении баланса.
Всем хорошего дня! Достаточно вялотекущий день для вторника. Так называемый «селл ин мэй энд гоу эвей» наступает. Несколько интересных ситуаций на среду. Желаю вам успеха и прибыльной торговли!
EBIO — убыточная биотерапевтическая компания. Не так давно, акция уже показывала рост и падение. Можно попробовать на шорт при ускорении и минимальном риске.
TRX — уже известная нам канадская золотодобывающая компания. Желательно ускорение вверх и повышение объема.
GNW — акцию удержали сегодня, не лучшее на шорт, но если будет ситуация то почему бы не попробовать.
S&P500 нарушил границы верхнего боковика и пока что не смог найти поддержки со стороны покупателей. Пока что падение будет продолжаться, как найдут поддержку, будет хороший выкуп, после чего лучше и поискать точку входа в лонг.
1. RTS
РТС отдыхает
2. EUR/USD:
Евро простояв под визуальным уровнем пару недель, все таки сломало всякие надежды ухода на нижнюю границу большого боковика. Пока что лонговый баланс возобновил бразды правления в текущем движении, так что лучше искать лонги. Сегодня жду отката, после чего можно присоединяться к игре на повышение.
Итак, к какому стилю торговлю относится ваш? И поможет ли он стать профессиональным трейдером? Большинство из нас несут в себе соединение нескольких различных стилей — с плюсами и минусами.
Энтузиаст. Некоторые люди занимаются торговлей с энтузиазмом, восторженно, преследуя цель получить легкие деньги. Рано или поздно они терпят неудачу и, обвиняя брокера или какой-то учебный курс, они сдаются с отвращением к трейдингу.
Отступник. Обвиняют сами себя: «Я ноль во всем — с чего я взял, что у меня получиться?»
Непробиваемый. Люди, которые потерпели не одну неудачу, их девиз: «Трус не играет в хоккей». Они упорно продолжают торговать, но повторяют те же самые ошибки раз за разом – и слив очередной депозит, задаются вопросом, почему нет результата.
Искатель Грааля. Некоторые теряются в поисках идеальной торговой системы. Всегда переключаясь с одной стратегии на другую. Или копируют гуру-трейдинга (стиль, сделки и т.д) в тщетной надежде, что последний никогда не ошибается и знает каждое колебание рынка.
Нерешительный. Трейдер, который не может спустить курок (не в прямом смысле ) Они ждут безупречных условий, идеального набора данных, как по книжке, и, в конце концов, не выдержав давления, открывают абсолютно бестолковую сделку. Разумеется, такая атмосфера принесет только убытки.
Слепые. Такие трейдеры следят за рынком, возможно, даже имеют стратегию, ведут учет сделок, но все, что они могут сказать – «прибыль» или «убыток». Они не размышляют над своими неудачами, поскольку это заставляет их чувствовать себя озабоченными и подавленными.
Демо-трейдер. Зачастую людям просто нравится следить за рынком, они составляют «бумажные» портфели, открывают позиции, тестируют различные стратегии и методы торговли и ждут результат, но только на демонстрационном счете.
Арессивный. Излишне самоуверенны, торгуют на все деньги с самого начала. В итоге результат такой, как если бы вы отправились на профессиональный турнир бокса после нескольких уроков в местном спортзале. Рынок безжалостно наказывает таких трейдеров..
Думаю, все поняли, что такие типы трейдеров не увидят успеха никогда. Если заметили совпадения, пересмотрите свое отношению к трейдингу. А теперь успешные торговые стили:
Осторожный. Прибыльные трейдеры изначально трепетно относятся к входу в сделку. Тренируются на демо-счете, прежде чем начать торговать на реальные деньги, их стартовый капитал невелик. После досконального изучения стака или какого-либо аспекта трейдинга, они постепенно расширяют поле действий, контролируя каждую сделку.
Внимательный к деталям. Они ведут дотошный учет каждой сделки: причины, по которым они вошли и вышли, соответствие размера позиции, и итог – прибыль или убыток. При этом такой трейдер спрашивает себя – «Во время ли я закрыл сделку, мог ли заработать больше и как поступить в следующий раз?».
Сконцентрированный. Каждый раз, терпя неудачу, трейдер проводит часть времени в размышлении о том, что пошло не так, как надо. Они рассматривают свои отчеты и определяют слабые места в их торговой стратегии. Возвращаются на рынок только после полного осознания и решения проблемы. Если они снова терпят неудачу, они повторяют процесс, постепенно устраняя недочеты, достигая максимального совершенства.
Успешные трейдеры принимают неудачу как важную часть процесса обучения. Только, учась ошибках, можно усовершенствовать свой торговый стиль — и стать лучшим трейдер, чем вы были вчера.
Тяжело найти человека, который преуспел бы с первого раза. Все терпят неудачи, но важно то, как вы с ней справляетесь. А к какому типы вы себя относите? Пишите в комментариях!
А к какому типы вы себя относите? Пишите в комментариях!
Оставить комментарий
