Типичный рисковый актив повышает котировки, уйдя рывком к уровню около $56 по Brent. Но дело связано с тем, что негатив идёт именно из нефтяного региона, и распространение конфликта может привести к сокращению поставок нефти. Технически же цены вернулись в старый коридор $54,5-57,2, полностью нивелировав мартовское снижение. Сейчас цели $56-56,5 вполне реальны. Движение вверх более вероятно даже при возможной технической коррекции после роста последних дней. Спрос на "черное золото" подкрепляется близким летним автомобильным сезоном, возможностью продления в мае соглашения о сокращении добычи ОПЕК+.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за март (предыдущее значение 235K; прогноз 176K).
15.30 мск. США: Изменение средней почасовой оплаты труда за март (предыдущее значение 2.8% г/г; прогноз 2.7% г/г).
EUR/USD:
Входе вчерашнего выступления глава ЕЦБ Марио Драги в очередной раз подчеркнул, что европейский регулятор не планирует увеличивать учетную ставку во втором полугодии, поскольку инфляционные ожидания по-прежнему низкие. Для того, чтобы уйти от политики низких процентных ставок необходимо добиться стабильного роста индекса потребительских цен. Таким образом, глава ЕЦБ развеял слухи на тему будущего ужесточения кредитно-денежной политики. Эти слухи появились на рынке в конце марте и многие трейдеры поверили в такой исход. С ЕЦБ теперь все понятно, а что с ФРС. Что будет дальше делать американский регулятор? Я думаю, что FED сдержит свое обещание и еще, как минимум дважды повысить процентные ставки. Если сегодня мы увидим сильные данные, то на ближайших заседаниях регулятора (3 мая или 14 июня) процентная ставка будет повышена. Шансы на позитивный исход сегодня очень высокие, учитывая хорошие опережающие индикаторы. На этом фоне можно ожидать снижение спрэда доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США, что положительно отразится на стоимости доллара. Торговая рекомендация: Sell 1,0660/1,0718 и takeprofit 1,0568.
GBP/USD:
Наступил самый важный день торговой недели. Сегодня в 15.30 мск. мы получим отчет по рынку труда в Соединенных Штатах. На этот отчет пристально смотри ФРС, когда принимает решение по процентным ставкам. На мой взгляд, сегодня мы увидим данные лучше медианы прогнозов, что положительно отразится на стоимости доллара. Показатель занятости от ADP по итогам марта оказался на уровне 263 тыс., что является самым высоким значением с декабря 2014 года. Заявления на пособие по безработице находятся на минимуме за последние 44 года. Единственное, что “подкачало” – это снижение компонента занятости от ISM для сектора услуг. Я ожидаю выхода данных на уровне 205 тыс., что будет указывать на сильный квартальный рост американского ВВП. Торговая рекомендация: Sell 1,2480/1,2520 и takeprofit 1,2395.
USD/JPY:
Сегодня я ожидаю, роста американского фондового рынка, что в свою очередь положительно отразится на стоимости пары USD/JPY. Сильный релиз по занятости за март будет указывать на рост корпоративной прибыли, что в свою очередь приободрит инвесторов на открытие “лонгов” на бирже NYSE. На мой взгляд, пара обновит максимум 3 апреля (111,58) – это на сегодня первая цель по позициям Buy. На сколько сильно пара сегодня может сходить вверх зависит от данных по Non-Farm. Как было отмечено ранее, я ожидаю итогового показателя на уровне 205 тыс., поскольку в марте ISM зафиксирован снижение темпа роста занятости в секторе услуг. В предыдущем месяце мы получили данные на уровне 238 тыс. и если сейчас этот рубеж будет пройден, то мы увидим сильный рост котировок американской валюты. Увидим ли мы сегодня приятный сюрприз? Время покажет - ждать осталось не долго. Торговая рекомендация: Buy 110,50/110,20 и takeprofit 111,58.
BTMU FX Strategy Research пересмотрел свои взгляды на американский доллар и утверждает, что перелом тренда по связанным с ним валютным пара, включая EUR/USD, произойдет несколько раньше, чем ожидалось. Это связано с двумя основными факторами: во-первых, ФРС уже не является единственным центральным банком, который настроен на ужесточение денежно-кредитной политики; во-вторых, надежды на ускорение экономики США благодаря реализации реформ от Дональда Трампа тают на глазах после провала законопроекта об изменениях в системе здравоохранения.
В связи с этим BTMU видит потенциал снижения EUR/USD ограниченным и прогнозирует, что пара укрепится до 1,08 к середине и до 1,12 к концу текущего года. Банк отмечает, что на стороне евро играют такие козыри как переход ЕЦБ к нормализации монетарной политики, а также низкие риски победы Марин Ле Пен на президентских выборах во Франции.
Ежедневные обновления, читайте больше на портале brokers.pro FX-прогнозы от крупных банков
Пара сегодня обозначила минимум возле отметки 1,2449, после чего восстановилась и сейчас торгуется в области 1,2480. Пара расположена выше МА 100 и 200, что указывает на ее дальнейший рост. Индикаторы не показывают точной картинки и двигаются горизонтально. Прогноз на завтра предполагает сохранение движения пары в сложившемся боковом диапазоне в области 1,24, после чего рост в область 1,27.
Прогноз EUR/USD на 7 апреля
Европейская валюта по-прежнему продолжает торговаться в рамках бокового диапазона. После выступления Марио Драги наблюдалось небольшое снижение евро, однако сейчас пара вернулась в прежний ценовой коридор. Индекс относительной силы расположен в нейтральной зоне, ожидается тест уровня сопротивления. Прогноз по паре остается прежним: рост пары в область 1,07.
Прогноз NZD/USD на 7 апреля
Валютная пара новозеландский доллар/доллар США сформировала паттерн “пин-бар” на уровне 0.6970, однако ему не предшествовал сильный тренд, поэтому будем рассматривать его как “доджи”. Опоры внизу у паттерна нет, поэтому, скорее всего, пара продолжит движение к цели на 0.6900. Публикация протоколов заседания ФРС ослабили позиции доллара США, а сегодня из-за отсутствия новых экономических данных наблюдаем торги в узком ценовом диапазоне. Завтра ожидаем данных по безработице и рынку труда в США на фоне окончания торговой недели, ждем всплеска волатильности с начала американской торговой сессии.
Прогноз USD/CAD на 7 апреля
Торговый инструмент USD/CAD продолжает движение в рамках глобального восходящего тренда. Сейчас котировки пары тестируют область 1,3412. После пробития этого уровня возможно дальнейшее усиление канадца до уровня поддержки 1,3390, откуда далее возможен отскок вверх. В пользу снижения котировок выступает и индикатор относительной силы, демонстрирующий тест восходящей линии поддержки. Однако после этого стоит ожидать отскока и развития дальнейшей восходящей тенденции. Оппозиционным вариантом выступит падение котировок пары ниже зоны 1,3320.
Новостной фон Канады в конце недели будет представлен отчетами по уровню безработицы в стране, а также по изменению числа занятых граждан.
Прогноз курса Биткоина на 7 апреля
Торговый инструмент биткоин/доллар США оттолкнулся от поддержки на 1100, усиленной EMA (20) и устремится к отметке 1150, расположенной в области 23.6 Фибоначчи. Ситуация разворачивается согласно нашим ожиданиям: биткоин после небольшой коррекции продолжил движение в рамках восходящего тренда. Сейчас он тестирует уровень 1150, который открывает дорогу на 1200 и далее в зону локальных максимумов. Имеет смысл рассматривать сделки на покупку после закрепления над 1150.
Прогноз USD/RUB на 7 апреля
Котировки пары USD/RUB консолидировались в области 56 рублей за доллар. Рынок пока не получает серьезных факторов, которые могут повлиять на положение цены. На нефтяном рынке сохраняется восходящая тенденция, а действия Центробанка РФ и ФРС пока не несут в себе видимой угрозы для российской валюты. Согласно данным Росстата, мартовский уровень инфляции составил 0,1%, что соответствует недельной динамике.
Накануне, после выхода данных от Минэнерго США, нефть незначительно ослабла до $54 за баррель, однако сегодня цены на нефть вновь выросли до $54,82.
USD/RUB продолжает торговаться в узком боковом диапазоне 55,90-56,50. Индикатор относительной силы расположен в нейтральной зоне, движение может продолжиться в любом направлении. Прогноз на завтра предполагает движение в рамках флета в ожидании новостей, способных повлиять на дальнейшую динамику пары доллар/рубль.
Кристин Лагард, директор-распорядитель Международного валютного фонда, обсудила с Абдель Фаттахом ас-Сиси, президентом Египта, проводимые в стране реформы.
Лагард рассказала, что на встрече с ас-Сиси они рассмотрели прогресс, достигнутый в результате реформ экономики Египта, на которые МВФ выделил $12 млрд кредита.
По мнению главы МВФ, Египет проводит сильную программу реформ, нацеленную на раскрытие полного экономического потенциала страны. Несмотря на сложности, которые ощутили граждане Египта из-за высокой инфляции, страна стремится к более высокому экономическому росту, создается больше рабочих мест.
МВФ помогает Центробанку Египта бороться с высокой инфляцией, поддерживать беднейшие слои населения.
Общая выручка холдинга увеличилась на 2,8% и составила 697,7 млрд руб. В отчетном периоде 11 из 13 ключевых активов холдинга отметились ростом выручки в годовом выражении. При этом ключевыми драйверами роста доходов остаются «Детский мир» (+31%, 79,5 млрд руб.), продолжающий увеличивать свою долю на российском рынке и Группа компаний «Segezha» (+29%, 43 млрд руб.), увеличившая производство благодаря консолидации «Лесосибирского ЛДК №1». Помимо этого набирает обороты сельскохозяйственный бизнес, консолидировавший новые активы на базе Агрохолдинга «Степь». При этом земельный банк сельскохозяйственных активов возрос в 2,3 раза до 315 тыс. га., а доходы составили 8,4 млрд руб. (+38,1%).Также стоит отметить новое направление в сфере недвижимости, ставшее уже заметной частью портфеля холдинга и принесшее 12,8 млрд руб. доходов. Основной актив холдинга – МТС – также смог увеличить выручку до 435,7 млрд руб. (+1%) благодаря росту потребления интернет-трафика и росту продаж смартфонов.
Операционные расходы росли меньшими темпами, составив 617,9 млрд руб. (+1,2%), что связано с сокращением резервов и дальнейшим улучшением качества активов МТС Банка. При этом коммерческие, административные и управленческие расходы выросли на 5,9% до 157 млрд руб. вследствие увеличения расходов МТС по мере дальнейшего роста розничной сети оператора, расширения бизнеса «Детского мира» и консолидации компаниями Группы новых активов. Расходы на износ и амортизацию выросли на 9,1% до 96,7 млрд руб.
В итоге операционная прибыль составила 68,4 млрд руб., увеличившись на 16,8%.
Долговая нагрузка холдинга за год снизилась на 14,1% – до 478,1 млрд руб., однако процентные расходы увеличились с 50,5 млрд руб. до 56,3 млрд руб. на фоне возросшей стоимости обслуживания долга.
Финансовые доходы составили 9,9 млрд рублей. Внушительный эффект корпорация получила от положительных курсовых разниц (6,1 млрд руб. против убытка 16,2 млрд руб. год назад).
Традиционно на итоговый результат холдинга существенное влияние оказывают эффективная налоговая ставка, составившая в отчетном периоде 54,6%, а также неконтрольная доля участия, составившая 20,9 млрд руб. против 17,6 млрд руб. год назад. Увеличение доли миноритариев объясняется, в том числе и снижением доли холдинга в «МТС» на 3,35% и в «РТИ» на 13%. При этом в декабре 2016 г. АФК Система приобрела 15,32% акций РТИ у ВТБ, увеличив свою долю участия в капитале РТИ до 87%.
Помимо этого в отчетном периоде АФК Система признала убыток в размере 8,8 млрд руб. от прекращенной деятельности, связанный с продажей АО «Таргин» и UMS (Universal Mobile Systems).
В итоге акционеры АФК Система получили убыток, составивший 11,8 млрд рублей против прибыли в 28,8 млрд руб., полученной годом ранее. Напомним, что большое влияние на конечный результат годичной давности оказала единовременная прибыль от урегулирования споров с ООО «Урал-Инвест».
Отчетность вышла хуже наших ожиданий. Мы по-прежнему отмечаем, что холдинг, объединяющий в свою группу совершенно разнообразные активы, на данном этапе не обладает достаточной способностью генерировать высокий уровень прибыли. Иными словами, для акционеров холдинга по-прежнему остро стоит вопрос монетизации вложений от непубличных активов по сравнению с приобретением акций МТС напрямую. В то же время стоит отметить, что наша модель имеет потенциал к росту будущих показателей холдинга в случае, если ситуация в МТС-банке будет складываться лучше наших ожиданий. В холдинге ожидают, что уже в 2017 г. банк сможет вывести прибыль в положительную зону. Дополнительные надежды на улучшение ситуации мы связываем с развитием сельскохозяйственного направления, а также с деконсолидацией индийской дочки ShyamTelelink.
Отметим, что в феврале 2017 г. компания провела IPO «Детского мира», который получил оценку на уровне 12 прибылей, что вкупе с продажей доли в МТС и прибыльной продажей 50% «СГ-транса», позволило холдингу привлечь дополнительные средства для инвестиций, снижения долговой нагрузки и выплат акционерам. Компания объявила о том, что Совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2016 год в размере 7,8 млрд рублей, что вместе с промежуточными дивидендами 3,7 млрд рублей дает акционерам 6% дивидендную доходность от средневзвешенной цены акций АФК «Система» за 2016 год. Совет директоров также обновил дивидендную политику, увеличив уровень минимальной годовой дивидендной доходности 4% до 6% и минимальный размер дивиденда на акцию с 0,67 руб. до 1,19 руб.
По итогам выхода отчетности мы внесли ряд уточнений в модель АФК Система, в части структуры результата корпоративного центра и доли миноритариев, в результате чего прогноз чистой прибыли компании был несколько снижен.
Мы продолжаем надеяться на то, что в рамках холдинга будет происходить большая отдача от приобретаемых активов, а также постепенно повышаться величина дивидендных выплат на акцию. В противном случае, дисконт стоимости холдинга к сумме его составных частей будет оставаться весьма значительным.
Отметим, что акции холдинга торгуются с P/BV 2017 1,2 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций сектора «blue chips».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
По итогам прошлой недели число заявок на пособие по безработице сократилось до 234 тысяч, свидетельствуют данные Минтруда США. Эксперты предполагали снижение на 8 тысяч, в то время как реальный показатель составил 25 тысяч человек. Данное снижение является максимальным за последние два года.
Число заявок на прошлой неделе составило 259 тысяч, тогда как аналитики предполагали снижение в среднем до 250 тысяч.
Специалисты полагают, что снижение показателя ADP ниже 300 тысяч является признаком благоприятной ситуации на рынке труда. Сейчас показатель находится вблизи минимумов с начала 1970 гг.
Также, согласно данным ADP, число рабочих мест в частном секторе США в прошлом месяце увеличилось на 263 тысячи. Сейчас участники рынка ожидают выхода американских данных по NFP и безработице за март, которые будут опубликованы в эту пятницу. Предполагается, что рост числа рабочих мест сократился до 180 тысяч, а безработица сохранилась на уровне 4,7%.
Оставить комментарий
