Холдинг «Российские сети» раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Совокупная выручка компании выросла более чем на 18,1% до 415,4 млрд руб., причем все основные статьи доходов холдинга показали рост. Выручка от передачи электроэнергии увеличилась на 12,5%, достигнув 348,4 млрд руб. главным образом, вследствие роста тарифов. Доходы от продажи электроэнергии подскочили на 31,7% до 37,2 млрд руб. на фоне увеличения объемов сбытовой деятельности. Самые внушительные темпы роста (38,7%) показала выручка от техприсоединения, что во многом было обусловлено подключением новых генерирующих мощностей.
Операционные расходы выросли на 14.1% – до 357,4 млрд рублей. В разрезе отдельных статей отметим скромный рост затрат на персонал (+3%), а также сокращением более чем наполовину резерва под обесценение дебиторской задолженности. В итоге операционная прибыль выросла более чем на три четверти, составив 76,4 млрд руб.
Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на динамику итоговых показателей. Отметим существенное сокращение консолидированного долга (с 612,3 млрд руб. до 559,3 млрд руб.), хотя удорожание его стоимости вызвало небольшой рост финансовых расходов. В итоге холдинг смог нарастить чистую прибыль более чем в 2,3 раза до 42,3 млрд руб.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий за счет более высокой выручки и финансовых доходов, полученных компанией. Нас вновь порадовало отсутствие масштабных списаний в резервы под обесценение основных средств. Мы ожидаем, что холдинг продолжит постепенно наращивать прибыль при условии эффективного контроля над расходами. Серьезным фактором, способным повлиять на капитализацию холдинга, станут дивидендные отчисления, которые могут начаться уже по итогам текущего года (при соответствии требованиям законодательства параметров отчетности по РСБУ). В настоящий момент акции компании торгуются всего лишь чуть более чем за пятую часть своей балансовой стоимости и входят в число наших приоритетов в секторе электроэнергетики.
