Группа компаний Южуралзолото раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhuralzoloto_gruppa_ko...
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 11,9% до 75,9 млрд руб. Ключевое направление компании – добыча золота – увеличило выручку на 13,7% на фоне существенного роста цен на золото и ослабления рубля по отношению к доллару США. Объем реализации золота при этом сократился на 14,2% вследствие запрета горных работ со стороны Ростехнадзора в августе на четырех карьерах в Уральском хабе.
Прочая выручка (главным образом, управленческие услуги оказанные связанным сторонам) сократилась на 71,5%, составив 355 млн руб.
Затраты компании увеличились на 7,2% до 57,8 млрд руб. Обращает на себя внимание существенный рост расходов на заработную плату сотрудникам (+42,6%, 10,2 млрд руб.), расходов на ремонт и обслуживание (+21,0%, 5,6 млрд руб.), затрат на топливо (+15,7%, 4,9 млрд руб.)
Одновременно отметим, что в отчетном периоде компания отразила рост коммерческих и административных расходов до 7,2 млрд руб. (+21,6%), а также начислила резерв под ожидаемые кредитные убытки в размере 1,0 млрд руб. В результате операционная прибыль выросла на 30,5%, составив 18,0 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим сокращение отрицательных курсовых разниц с 10,1 млрд руб. до 2,68 млрд руб. Расходы на обслуживание долга увеличились с 2,8 млрд руб. до 6,8 млрд руб. на фоне роста долгового бремени с 63,4 млрд руб. до 76,8 млрд руб., а также стоимости его обслуживания.
В итоге чистая прибыль Южуралзолота составила 8,8 млрд руб., многократно превзойдя результат предыдущего года.
Ожидается, что объем добычи компании в текущем году составит 12-14,4 т., а в течение ближайших трех лет достигнет 18 т.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании ограничившись обнулением дивидендов за 2024 г. вследствие высокого уровня капвложений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhuralzoloto_gruppa_ko...
Акции компании обращаются с P/BV 2025 около 2,6 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
