Московский кредитный банк раскрыл краткую версию консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 1 п/г 2023 г. При этом данные за сопоставимый период предыдущего года раскрыты не были. Учитывая невозможность дать корректный анализ показателей в динамике к предыдущему году, коротко остановимся на наиболее важных моментах отчетного периода.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
В отчетном периоде прибыль составила 30,4 млрд руб., что сопоставимо с годовой прибылью банка за 2021 и 2022 гг. Положительная динамика прибыли обеспечена увеличением чистых процентных и комиссионных доходов, а также возвращением банка к привычному уровню отчисления в резервы после крупного создания резервов в 2022 году.
Чистый процентный доход составил 52,8 млрд руб. в первую очередь за счет роста процентных доходов по корпоративному кредитному портфелю. Маржинальность банковского бизнеса существенно улучшилась - чистая процентная маржа практически восстановилась к уровню 2021 г. и составила в 2,7%, прежде всего, благодаря снижению стоимости привлечения.
Чистые комиссионные доходы достигли 8,0 млрд руб. благодаря развитию транзакционного бизнеса, в первую очередь, роста комиссий за выдачу гарантий и открытие аккредитивов. В результате операционные доходы после вычета резервов достигли 63,7 млрд руб., при этом во втором квартале данный показатель вырос на 20,4% относительно первого квартала.
Снижение оценки уровня дефолтности ряда клиентов способствовали сокращению отчислений на создание резерва под кредитные убытки по долговым финансовым активам до 8,1 млрд руб. В результате чистый процентный доход после резервирования составил 55,7 млрд руб.
Операционные расходы составили 18,6 млрд руб. за счет роста расходов на персонал и административных расходов. Банк демонстрирует высокий уровень операционной эффективности: соотношение операционных расходов и доходов в отчетном периоде составило 27,7%.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 14,6% до 2 113 млрд руб., при этом доля корпоративного бизнеса в совокупном кредитном портфеле составила 90,5%, на розничный портфель приходилось 9,5%. Корпоративный кредитный портфель после вычета резервов увеличился с начала 2023 года на 16,1% до 1 913,8 млрд руб. на фоне ожидания роста процентных ставок. Розничный кредитный портфель увеличился за полугодие на 1,6% и составил 200,1 млрд руб.
Объем средств клиентов рос сопоставимыми темпами и составил 2 696 млрд руб. Рост депозитной базы произошел преимущественно за счет активного притока средств корпоративных клиентов, которые по итогам отчетного периода увеличились на 15,3%, достигнув 2 068,7 млрд рублей, или 76,7% совокупных депозитов на фоне притока новых клиентов. Средства розничных клиентов прибавили 5,7% и составили 628,1 млрд руб. Соотношение чистых кредитов и депозитов составило 78,4%, незначительно увеличившись с начала года.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель банка.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2023 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
