НОВАТЭК опубликовал консолидированную отчетность по итогам 2024 г. К сожалению, компания не раскрыла целый ряд важных операционных и финансовых показателей, в т.ч. результаты деятельности дочерних компаний, что затрудняет полноценное обновление модели.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Совокупная выручка от реализации составила 1 545,9 млрд руб. на фоне увеличения производства жидких углеводородов (+11,5%), а также ослабления рубля. Операционные расходы прибавили 11,3%, составив 1 175,9 млрд руб. главным образом, на фоне существенного увеличения уплаченных налогов (+45,5%), а также материальных расходов (+22,6%). Отметим также отражение прочего операционного убытка в размере 45,2 млрд руб., против прибыли 52 млрд руб., полученной годом ранее. Природу этого убытка компания не раскрыла, можно лишь предположить, что его основу могли составить различного рода обесценения. В итоге операционная прибыль компании снизилась на 11,5%, составив 324,8 млрд руб.
Самый внушительный вклад в формирование итогового результата внесли чистые финансовые доходы в размере 248,5 млрд руб. (+20,4%), состав которых компания, к сожалению не раскрыла. Можем предположить, что львиную долю этой статьи занимают доходы от деятельности совместных предприятий.
В итоге чистая прибыль увеличилась на 6,6%, составив 493,5 млрд руб.
По результатам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, увеличив размер прочей выручки, а также размер финансовых доходов. Помимо этого мы скорректировали размер дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций незначительно возросла.
В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Акции компании в данный момент торгуются с P/BV скорр. 2024 около 0,8 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
