Электроцинк опубликовал отчетность за 1 п/г 2014 г. Сразу отметим, что как и предыдущая отчетность, полугодовой отчет о прибылях и убытках эмитентом вновь опубликован небрежно: присутствуют арифметические ошибки, а некоторые строки не заполнены вовсе. Поэтому со своей стороны мы будем оперировать нашими подсчетами вплоть до показателя прибыли до налогообложения, а далее ограничимся приведением итогового результата (чистого убытка).
Выручка от основного направления - реализации цинка - продолжила свое снижение (-11,2%, здесь и далее: г/г). Однако за счет роста прочей выручки (продажа серной кислоты, кадмия) итоговый показатель вырос на 4,6% до 1,93 млрд руб. Затраты компании выросли на(1,6%), в итоге валовая прибыль выросла на 23% до 319,4 млн руб. Прочие расходы выросли незначительно, что позволило комбинату получить прибыль от продаж 99,2 млн руб. (рост более чем в 2 раза), а незначительное положительное сальдо прочих доходов/расходов привел ок появлению прибыли до налогообложения в размере 73,6 млн руб. Итоговый же показатель деятельности оказался отрицательным (-3,7 млн руб.), видимо,за счет отложенных налоговых активов и обязательств.
Учитывая отсутствие перелома в конъюнктуре рынков цинка и свинца, мы ожидаем, что завод продолжит работать в сложных условиях, не исключено, что четвертый год подряд ему придется фиксировать годовой убыток. Выход в прибыльную зону станет возможным в условиях модернизации производства и снижения затрат. В настоящий момент акции Электроцинка не входят в число наших приоритетов.
