Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/sberba...
Процентные доходы банка увеличились на две трети до 7,5 трлн руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились почти в два с половиной раза до 4,4 трлн руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 17,0%, составив 3,0 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи не претерпел серьезных изменений, составив 5,9%.
Чистые комиссионные доходы выросли на 10,3% до 842,9 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали доходы от операций с банковскими картами, расчетно-кассового и документарного обслуживания.
В отчетном периоде Сбербанк существенно увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 442,8 млрд руб. на фоне выросшей стоимости риска до 1,0%. Значительное влияние на динамику данного показателя оказало создание дополнительных резервов в корпоративном сегменте в четвертом квартале завершившегося года.
Операционные расходы банка увеличились на 15,0% до 1 062,6 млрд руб. на фоне роста инфляции и расходов на персонал. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 1,1 п.п. и составило 30,3%.
В итоге чистая прибыль Сбербанка выросла на 4,6%, составив 1,6 трлн руб.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/sberba...
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля (+13,9%) до 40,9 трлн руб., при этом рост корпоративного кредитного портфеля составил 19,0%, розничного - 12,7%.
Доля неработающих кредитов возросла до уровня 3,7%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 125,1%, сократившись на 17,1 п.п. на фоне перевода части задолженности в категорию кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократился на 110 и 120 базисных пунктов соответственно на фоне существенных дивидендных выплат по итогам 2023 г.
Среди прочих моментов отчетности омтетим возобновившееся раскрытие в составе отчетности выручки и затрат от непрофильных видов деятельности (за минусом страхования). Итоговый результат оказался отрицательным и составил -284,1 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель банка.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/sberba...
В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2025 около 0,9 и P/E 2025 около 4,0 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
