Находкинская база активного морского рыболовства (НБАМР) представила отчетность за 1 кв. 2014 г. Выручка возросла на 31% (здесь и далее г/г.), до 2,3 млрд руб. Себестоимость при этом увеличилась только на 20% до 1,3 млрд руб. В результате валовая прибыль показала рост 49%, составив 954 млн руб. Помимо этого стоит отметить существенное снижение доли коммерческих и управленческих расходов в выручке с 20% до 9%.
В результате прибыль от продаж увеличилась в 2,6 раза до 755 млн руб., а чистая прибыль – в 6 раз до 508 млн руб. Столь впечатляющие на первый взгляд итоги стали следствием слабых результатов сопоставимого периода, где расходы росли темпами опережающими выручку.
Стоит отметить, что в целом предыдущий год был для компании неудачным. Что касается текущего года, менеджмент компании дает осторожные прогнозы, планируя заработать чуть больше 1 млрд руб. чистой прибыли.
Напомним, что судьбоносным моментом для компании должен стать 2015 год, когда часть судов НБАМР исчерпает свой срок эксплуатации. Мы, в свою очередь, ожидаем, что в ближайшие пару лет компания сможет заработать около 1-1,2 млрд руб. чистой прибыли. Исходя из текущих котировок, акции НБАМР торгуются с P/E 2014 – 7,3 и в число наших приоритетов не входят.
