Компания «Э.Он Россия» раскрыла финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2014 года. Опубликованные результаты не оказались впечатляющими. Выручка снизилась на 0,6% - до 20,6 млрд рублей. Объем продаж электроэнергии снизился на 2,4% - до 17,3 млн МВт/ч, уменьшение объемов реализации наблюдалось на всех станциях копании за исключением Сургутской ГРЭС-2.
Существенный рост продемонстрировали операционные расходы, увеличившиеся на 11,4% - до 16,5 млрд рублей. По всей видимости, драйвером роста выступили затраты на топливо, средневзвешенная цена закупки газа компанией в 1 квартале 2014 года выросла на 14,2% - до 2650 руб. за тыс.м3. В результате прибыль от продаж сократилась почти на треть – до 4,15 млрд рублей.
Также на треть уменьшились и финансовые доходы, составившие 485 млн рублей. В результате чистая прибыль компании составила 3,7 млрд рублей (-31,1%).
Напомним, что совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере почти 38 копеек на акцию из чистой прибыли 2013 года и нераспределенной прибыли прошлых лет. Дата, на которую определяется список лиц, имеющих право на получение дивиденда – 7 июля.
В целом вышедшие результаты оказались несколько ниже наших прогнозов. В будущем мы ожидаем роста финансовых показателей компании: напомним, что в 2015 году ОАО «Э.ОН Россия» должна запустить третий блок Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт, закончив программу ДПМ. В настоящее время работы по его возведению ведется с опережением графика. Акции компании обращаются с мультипликатором P/E 2014 более 9 и в число наших приоритетов не входят.
