|
|
|
В понедельник, 12 марта, акции золотодобывающей компании Полюс Золото вновь растут. На этот раз к 12:00 они прибавили чуть более 8%. Однако затем энтузиазма у инвесторов и спекулянтов поубавилось: спустя час было потеряно уже около 40% данного роста. В чем причина такой динамики и стоит ли пытаться краткосрочно сыграть на этом? Напомню, что это уже не первый раз в этом году, когда котировки ценных бумаг Полюс Золота стремительно растут: 3 и 6 февраля текущего года они уже взлетали на 40%. Далее, 17 февраля, за один день они прибавили сразу 7%. Многие связали подобные вспышки роста со слухами о возможном слиянии данной золотодобывающей компании с производителем серебраПолиметаллом. Данная версия получила некоторые подтверждения, но есть и опровергающая ее информация. Сразу стоит ответить, что разговоры о подобной сделке появились впервые в этом году приблизительно 26-27 января (до этого они в том или ином виде циркулировали с начала 2009 года), однако это фактически ни на что не повлияло: котировки даже не шелохнулись в течение следующей недели. Кстати говоря, слухи о слиянии были сразу же официально опровергнуты. 
Однако в пользу данной версии свидетельствует множество фактов. Во-первых, стоит отметить очевидный синергетический эффект: обе компании работают в одной и той же сфере, причем Полюс Золотососредоточено в первую очередь на производстве золота, а Полиметалл специализируется на производстве серебра. Однако главное, на мой взгляд, не это, а состав акционеров. В частности, 40,2% акций Полюс Золотапринадлежит Сулейману Керимову. А 48,9% Полиметалла в совокупности владеют Александр Несис, Петр Келлнер и Александр Мамут. Из примечательного здесь можно отметить две вещи. Во-первых, именно Сулейман Керимов в 2008 году продал Полиметалл этим трем бизнесменам, которые в прошлом уже реализовали ряд общих проектов. Во-вторых, Керимов вместе с Александром Несисом являются двумя крупнейшими мажоритарными акционерами компании Уралкалий, знаменитый как раз своим объединением с Сильвинитом, в результате которого был создан настоящий гигант по производству калийных удобрений. У акционеров есть немалый опыт в осуществлении совместных проектов и проведении реорганизаций, что наряду синергетическими эффектами делает версию о возможном слиянии вполне правдоподобной. Правда, нельзя забывать и о другой версии — возможной оферте Полюс Золота акционерам для выкупа всех оставшихся акций и проведения делистинга на российских биржах. Просочившаяся информация о цене выкупа могла легко подхлестнуть рост котировок. Поскольку намерения руководства обеих компаний в отношении делистинга очевидны, а точных официальных данных нет, то я категорически не рекомендую инвесторам и спекулянтам приобретать акции данных золотодобытчиков из-за крайне высокой степени неопределенности и связанного с этим риска.
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 12 марта 2012 г. Китай продолжит инвестировать в европейские бонды Китай готов помогать и Японии Китай все еще верит в еврозону Банки подсчитали потери из-за Греции Венизелос идет на повышение .................................................................................... теперь англоязычные Summary Of Key Events In The Coming Week События недели от Goldman Sachs Tue 13th March FOMC Meeting: We expect no change, in line with consensus. BoJ Meeting: The BOJ took the market by surprise at its February MPM by (1) increasing its Asset Purchase Program budget by 10 trillion yen and (2) citing a 1% CPI inflation goal “for the time being”. Political pressure has not abated since the February MPM. At this week's MPM we expect the BOJ to extend its Fund Provisioning to Strengthen the Foundations for Economic Growth, since this is due to expire at the end of March. We also think reference will be made to the pace of upcoming asset purchases. Вот почему USD/JPY растет! Ждут продолжения интервенций. С трудом верится, что второй месяц подряд. ECB Draghi Speech Ecofin Meeting Ниже идут прогнозы по некоторым экономическим данным. Интересно будет проследить за тем, как они сбудутся. Wed 14 March Euro area CPI (Feb): Consensus expects a slight increase to February inflation, 2.7% from 2.6% yoy. Euro area IP (Jan): Consensus expects further contraction of -0.8%, compared with last month’s -2.0% yoy. United States CA (Q4): We expect a slight widening of the current account deficit on the back of larger than expected trade deficits in Q4. GS: -$119 bn, consensus expects -$114.2 bn, widening from -$110.3 bn. Fed’s Benanke Speech Thu 15 March US Producer Prices (Feb): Producer prices probably received a headline boost in February. GS: +0.37, at 0.5% mom, consensus is up from the previous value +0.1% mom. US TIC Data (Jan): As always, we will look at the quality of capital inflows into the US. TIC portfolio inflows have recently been geared towards inflows into US treasuries, while US investors tend to be pretty systematic buyers of foreign stocks and bonds. Last +$17.9 bn. Fri 16 March US Consumer Prices (Feb): Consumer prices probably received a headline boost in February, while we expect a moderation in core inflation measures. GS: +0.45%, consensus expects 0.4% mom, slightly up from 0.2%. US IP (Feb): We expect industrial production to benefit from strong gains in vehicle output. GS: +0.6% mom, consensus expects 0.4%, up from 0.0% last month. Market Shorts At 4 Year Lows, In Hibernation For Second Straight Month Шорты на 4-хлетгнем минимуме. В зимней спячке второй месяц подряд. Is Bond Market Whispering Inflation As 3 Year TSY Prices At Highest Yield Since October? The jump in yield from 0.347% to 0.456% may not sound like much, but that is what just happened following the pricing of the latest $32 billion in 3 Year paper, which came at the highest rate since October's 0.544%. And considering that anything under 3 years is virtually risk free courtesy of ZIRP, this move is actually far more pronounced than it appears on the surface. Bank of Japan Preview: No Need for a Surprise This Time Danske Bank о завтрашнем заседании Банка Японии We do not expect additional QE in the coming months We do not expect BoJ to announce any additional QE in connection with this week's monetary meeting. Going forward the most important question will be BoJ's commitment to its new inflation target. The suspicion remains that the easing move on 13 February was mainly driven by external political pressure and less by real conviction by the BoJ board members of the need for a more aggressive monetary stance. For that reason the release of the minutes from the 13 February monetary meeting on 16 March could prove to be more interesting than tomorrow's statement. With GDP growth poised to rebound in Q1 (possibly above 3% q/q AR), we do not expect BoJ to announce additional QE in the coming months unless JPY for some reason resumes appreciating. The purpose of Japan's FX intervention policy remains solely to stem the appreciation of JPY. Because Japan's intervention policy has been criticized by both the US and the EU, we do not expect to see renewed intervention unless USD/JPY revisits earlier lows below 76. Overall Japan's policy of attempting to “draw a line in the sand” on a stronger JPY has gained credibility. The market increasingly understands that a substantial appreciation will be met by more aggressive monetary easing and possibly even renewed intervention in the FX market. In our view the ceiling for asset purchases could be raised further in H2 12 to make room for continued asset purchases in 2013. FOMC Preview: Better Jobs Data Not Enough to Turn the Fed Danske Bank также не ожидает каких-либо действий от Федрезерва Following the positive employment report for February, we believe that the FOMC will take a wait-and-see approach at its monetary policy meeting tomorrow. The recent improvement in the labour market does in our view rule out the announcement of new easing measures. However, the door for further easing will be kept open, given Bernanke's wondering over the apparent decoupling of growth and jobs data. Hence, we need more solid economic data before the Fed will make any material changes to its economic projections. Danske Bank оценивает шансы на новый раунд QE в этом году только в 25%. We are relatively upbeat on the US economic outlook for the coming six months and we believe that the chance of another round of Fed easing this year is only around 25%. LTRO names n’ numbers, revisited Кто и сколько брал денег у ЕЦБ 
Banks that found themselves with above 10% of funded assets in public sector money have often either been nationalised or, like Lloyds and Bank of Ireland, have undertaken massive equity issuance in order to change their balance sheet sufficiently to make a full return to the private sector. As US Rakes Largest Monthly Deficit In History, 2012 Tax Revenues Net Of Refunds Trail 2011 How Many Days Will It Take To Sell $10 Million Of... О рыночной ликвидности It will come as no surprise to any reader that volumes in general are dismal. This leads inevitably to the question of just how liquid markets are in general. This may not be a critical question for mom-and-pop buying some IBM or CAT at the margin but for institutional investors it is critical to the decision to enter a position. Pairing off reward expectations with risk concerns tends to focus too much on volatility and too little on liquidity and by looking at daily market turnover and the bid-offer spread of each asset class, UBS finds taking liquidity into account can make a huge difference to performance (and risk-appetite). Unsurprisingly, the most liquid assets are large cap equities and US Treasuries. The least liquid assets include various fixed income securities, and in particular high yield credit. Perhaps this goes a long way to explaining why US Treasuries have maintained their strength and why large cap equities have been so strong relative to credit markets (a topic we have discussed at length) as money finds its 'easiest' hole to fill and thanks to liquidity concerns, high yield credit investors remain more pragmatic entrants to an ever-inflating bubble of liquidity (as exits will be small and crowded at the first sign of tightening). We suspect the increasing dispersion between the most and least liquid securities in each asset class will likely feed on itself as fewer funds are willing to 'earn' an 'illiquidity' premium given the bigger binary risks facing all markets. Daily FX Trading Activity: $4.7 Trillion Дневной объем торгов на Форексе составляет 4,7 трлн. Долларов OIL, CHINA, LIES, BIKE LANES: Jim Rogers Tells All To Business Insider Большое интервью легендарного инвестора Джима Роджерса Get Ready To Be Disappointed With 'Sterilized' QE3 Будьте готовы разочароваться в QE3 sterilized Citi On The Really Simple Currency Trade That's Been Doing Awesome All Year Маленькие валюты крушат большие. Корзина из 20-ти перечисленных ниже валют (G20) превосходит по всем статьям большую четверку (USD, GBP, EURO, JPY)/ The "small" currencies are crushing the bigs. Specifically, basket consisting of The Aussie dollar, Canadian Dollar, South African Rand, Norwegian Kroner, Swedish Kroner, New Zealand Dollar, Singapore Dollar, Taiwanese Dollar, Colombian Peso, Indian Rupee, Indonesian Rupiah, Russian Ruble, Turkish Lira, Argentine Peso, Brazilian Real, Mexican Peso, Chinese Yuan, and the Malaysian Ringgit has clobbered a basket of the bigs: The Dollar, the British Pound, the Euro, and the yen. G20 smalls outperform the G4 
Разве это не результат печатания денег? Goldman's Top Strategist Gives 3 Reasons Why The S&P 500 Will Fall To 1,250 Главный экономист Дэвид Костин по рынку акций GS видит S&P500 на 1250 пунктах к концу году. The S&P 500 closed at about 1,370 at the end of last week, exceeding David Kostin's target of 1,250 for the end of 2012. Kostin, chief U.S. equity strategist at Goldman Sachs, told Bloomberg TV that he is sticking by his forecast despite the S&P's recent run. Костин называет три причины: Kostin said there were three main reasons for his call: - The U.S. economy is stagnating, growing below trend.
- In a weak economic growth environment, markets historically have a flat multiple
- 2012 is expected to see earnings growth of only 3 percent.
Вопрос в том, не окажется ли S&P500 сперва на 1500, а потом уже на 1250 ? Так или иначе косвенно такой прогноз свидетельствует о том, что Костин не ожидает QE3 до конца года?! EVANS-PRITCHARD: Global Money Supply Growth Has Peaked--Which Means We're Screwed Глобальное денежное обращение достигло пика... The brilliant-if-generally-gloomy Ambrose Evans-Pritchard of The Telegraph argues that a falloff in the growth rate of the global money supply means that we're headed for an economic slowdown. The Likely Next French President Reveals Why He Wants To Renegotiate Europe's Fiscal Pact Почему вероятный новый президент Франции желает пересмотреть бюджетный договор. JIM O'NEILL: Don't Worry About Friday's 'Not Quite So Good' US Trade Report Джим О’Нейл: Не волнуйтесь. Последний отчет NFP вовсе не так хорош.
|
|
ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 13 МАРТА 2012 ГОДА. Утром сегодня Азия подрастала, хотя мне и неизвестно на каких факторах, американский фьючерс обновил максимум года. От BOJ, заседание которого должно было состояться утром, не приходилось ждать никаких новых шагов по смягчению монетарной политики. От Феда, заседание Комитета по открытым рынкам которого должно состояться вечером – тоже. Может быть поводом послужили какие-то позитивные новости с заседания ECOFIN (министров финансов еврозоны), хотя мне конкретно – что именно – неизвестно. Возможно позитивные настроения продлятся сегодня в течение всего дня либо до момента завершения Ecofin. А так, на мой взгляд, мы имеем шансы увидеть на этой неделе зеркальное отражение сценария прошлой недели. Рост в понедельник и вторник – затем коррекция до конца недели. Значение индекса S&P500 вчера практически не изменилось, а вот put/call-коэффициент вырос почти до границы бычьего рынка. 
Это неделя помимо прочего – неделя экспирации опционов на фондовые индексы. Следовательно, стоит ждать высокой волатильности. Даже если на этой неделе мы увидим коррекцию, то все-равно пока нельзя исключать продолжения роста на будущей недели. Средний дневной диапазон (ATR) остается очень маленьким, что говорит в пользу пользу роста. В пользу роста также говорит определенное давление, которое оказывается на рынок US Treasuries даже в те дни, когда фондовый рынок падает. В начале прошлой недели мы это наблюдали. Кто-то сейчас активно продает американские трежеря и это поддерживает рынки акций, и в целом, аппетит к риску. Как вы видите на рисунке, хотя число медведей приросло на прошедшей неделе, рыночные настроения на Ticker Sense продолжают оставаться бычьими. 
В то же время уже есть определенные «намекающие» на коррекцию сигналы. 1.Главный стратег по рынкам акций Goldman Sachs выступил с очень медвежьими комментариями 2.Настроения среди инвесторов уж слишком безмятежные. Уровень шорта на NYSE на четырехлетнем минимуме. 3.В последние недели наметилась тенденция роста ставок по краткосрочным US Treasuries (см. на рисунке). Причины этого мне неизвестны, но как правило за этим следует рост ставок на денежном рынке и далее продажа риска. 
4. Наблюдается некоторый рост среднего значения put/call-коэффициента за последнее время. Кроме того, рост рынка идет на очень небольших объемах. Но это уже наверно стало постоянным явлением, поскольку «физиков» на рынке акций становится все меньше. Таким образом, мы видим, что присутствуют в достаточном количестве как бычьи, так и медвежьи сигналы, что и предопределяет боковик, в котором рынок сейчас находится. Опрос активных инвесторов, проводимый немецкой биржей, тоже показывает, что настроения колеблятся возле какого-то равновесного уровня. Если рынок припадет, начинают преобладать быки, вырастет затем на 2-3% - появляются медведи. В целом, отметим, что, начиная с начала февраля, настроения стали колебаться между бычьими и медвежьими с небольшим перевесом то в одну, то в другую сторону. В настоящий момент рынок находится у верхней границы коридора, очерченного лентами Боллинджера (1340-1380 пунктов) и вероятность движения к 1340 пунктам на этой неделе на мой взгляд гораздо выше, чем к 1400. Сегодня-завтра – ключевые размещения американского госдолга – 10-year и 30-year соответственно. И это фактор может оказать медвежье влияние на рынки. О влиянии размещения 10-year я писал в статье: Карабас-Барабас очень заботится о US Treasuries
|
|
Закрываю контракты фьючерсной серии 03.12 и открываю контракты фьючерсной серии 06.12.
|
|
В начале 2011 года мы отвечали на вопрос о проекте МММ-2011. Тогда не верилось, что возможно повторение этого ... «проекта». Мы восприняли это как вирусную рекламу фильма «ПираМММида». Но получилось наоборот – фильм стал рекламой для проекта. Так что часть ответственности за последствия будет и на создателях этого фильма. На нашем сайте мы внимательно следим за различными злоупотреблениями, маркетинговыми уловками на финансовом рынке и даем советы, как защититься. МММ требует специального рассмотрения. Надо отметить, что версия МММ-2011 куда более продвинутая, по сравнению с первой. Особенно с точки зрения дистрибуции. Создатели сайтов завалены заказами от «десятников» и «сотников». Каждый из них и продавец, и рекламный носитель «в одном флаконе». Зачастую эти люди пытаются заработать на своих друзьях и родственниках. В чем мотивация этих людей? Они полагают, что находясь на позиции десятника (сотника, тысячника и т.д.), они успеют вытащить свои деньги, когда пирамида начнет рушиться. Толчком к развалу этой конструкции может послужить серьезный (по размеру) переток денег из одной локальной пирамиды в другую. Другими словами в одной (свежей) локальной пирамиде может идти приток денег, а в другой массовые выплаты. В этой ситуации деньги для выплат надо забрать из пирамид, куда деньги приходят. Если ты в «системе» и видишь эти потоки, то можешь успеть выскочить быстрее других. Мы проводили расчет: если считать, что заявленное в начале 2012 года количество участников 10 млн человек и прирост участников составляет 2-3% в день, то через 3-6 месяцев количество участников выйдет примерно на 150 млн человек. Сомнительно, что найдется такое количество авантюристов. В отличие от акций, за МММ не стоит никакого бизнеса, созидательного труда и создания общественно-востребованного продукта. Это пирамида жадности. С этической точки зрения: деньги, которые получают участники, они фактически отнимают у других участников. По сути это игра на деньги с неодинаковыми правилами игры. Правила эти до конца не ясны, но есть те (десятники, сотники), кто пытается их для себя улучшить. С юридической точки зрения, проект МММ-2011 тоже неплохо проработан: мы не смогли обнаружить четкий состав преступления для обвинения в «мошенничестве». Но видим как минимум два нарушения: незаконная банковская деятельность и незаконная организация лотерей. И то, и другое является незаконным предпринимательством (ст.171 УК РФ) и «наказывается штрафом в размере до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до двух лет, либо обязательными работами на срок до четырехсот восьмидесяти часов, либо арестом на срок до шести месяцев». А совершенное организованной группой сопряженное с извлечением дохода в особо крупном размере «наказывается штрафом в размере от ста тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до пяти лет, либо лишением свободы на срок до пяти лет со штрафом в размере до восьмидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до шести месяцев либо без такового». Сам основатель этого проекта пишет про себя: «У меня было в детстве 12 сотрясений мозга и, возможно, я даже и не вполне вменяем. (Посадить меня, впрочем, это не помешало. :-)) Лидер ЛДПР и зам. председателя Госдумы РФ В.В.Жириновский считает, что меня вообще следует объявить сумасшедшим. И, надо признаться, некоторые основания у него для этого есть. По крайней мере, я и сам до сих пор не до конца уверен, полностью нормален ли я? Был бы нормальным, стал ли бы я всё это затевать?» Поэтому его, как невменяемого, могут и не привлечь к ответственности, а просто отправить на принудительное лечение. Зато любой участник пирамиды может предъявить обвинения десятникам, сотникам, тысячникам и т.д., направив в прокуратуру соответствующее заявление, и предъявить им персональные обвинения. Когда пирамида начнет рушиться, именно на них будут направлены негативные эмоции пострадавших. Эти люди несут риск уголовной ответственности, в обмен на возможность получать деньги от нижестоящих участников и возможность вовремя вытащить вложенное. Выводы: 1. Задумайтесь, принесут ли деньги, отнятые у других участников игры, что-то хорошее? Деньги, полученные честно – дают свободу. Деньги полученные нечестно – наоборот. Выбирайте сами. 2. Участники этой «игры» находятся в разных условиях. Десятники, сотники и т.д. контролируют денежные потоки и, наверное, успеют позаботиться о своих вложениях, а может и прихватить что-то чужое. Они же несут риск уголовной ответственности и максимально портят свою карму.
|
|
Российский рынок сегодня 13 марта 2011 года ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА Утром сегодня Азия подрастала, хотя мне и неизвестно на каких факторах, американский фьючерс обновил максимум года. От BOJ, заседание которого должно было состояться утром, не приходилось ждать никаких новых шагов по смягчению монетарной политики. От Феда, заседание Комитета по открытым рынкам которого должно состояться вечером – тоже. Может быть поводом послужили какие-то позитивные новости с заседания ECOFIN (министров финансов еврозоны), хотя мне конкретно – что именно – неизвестно. Возможно позитивные настроения продлятся сегодня в течение всего дня либо до момента завершения Ecofin. А так, на мой взгляд, мы имеем шансы увидеть на этой неделе зеркальное отражение сценария прошлой недели. Рост в понедельник и вторник – затем коррекция до конца недели. Даже если это случится, то все-равно не исключает продолжения роста на будущей недели. Пока признаков, указывающих на среднесрочный разворот, не наблюдается. Хотя есть уже некоторые сигналы. 1.Главный стратег по рынкам акций Goldman Sachs выступил с очень медвежьими комментариями 2.Настроения среди инвесторов уж слишком безмятежные. Уровень шорта на NYSE на четырехлетнем минимуме. 3.В последние недели наметилась тенденция роста ставок по краткосрочным US Treasuries. Причины этого мне неизвестны, но как правило за этим следует рост ставок на денежном рынке и далее продажа риска. Но это все пока на мой взгляд недостаточно убедительно, чтобы менять среднесрочный взгляд на рынок на медвежий. Однако краткосрочный взгляд на рынок – конкретно на эту неделю – у меня как раз медвежий. Поскольку сегодня-завтра ключевые размещения американского госдолга – 10-year и 30-year соответственно. О влиянии размещения 10-year я писал в статье: Карабас-Барабас очень заботится о US Treasuries Более подробно во вью рынка. ......................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU И опять амерский рынок демонстрирует удивительную силу - опять все выкупается от 1365, и в итоге сегодня утром пошел новый удар на хаи года, фсип 1381. Опять встает вопрос - куда тянут? До уровня, до события, или до даты? Если до даты - то сегодня заседание ФРС, почти всегда рост до заседания обрывался после, но на рынке явно есть какой-то централизованный чудо-покупатель, который вообще не дает выполнить откат. Может должно произойти событие - например айпио Фейсбука, и на фоне перекупленного технологического сектора вместе с Эпплом это вызовет наконец долгожданную коррекцию? А может тупо хотят дотянуть до 1390-1400 по фсипу? угадать невозможно, идет совершенно нерыночное движение вверх, ладно что вверх, но что без нормальных откатов - вот это уже ненормально. Брент 126, азия в зеленом, европа вчера осталась в плюсе. В общем картинка "убей медведя". Наши отминусовали по дню, но некоторые акции, возможно с расчетом на будущие дивиденды, вытянули против рынка - суры, сберперф, лукойл. Наши не верят амерам, но вынуждены покупать проданное в расчете на откат и тоже тащить рынок вверх, принуждение к росту продолжается. Сегодня у нас есть ориентир - прийти на хаи года вслед за Хозяевами. И опять надо отметить, что сейчас время не для лонгов, все серьезные падения у амеров предварялись именно таким вот нерыночным подъемом в течение нескольких месяцев, хорошим это кончится не может. ....................................................................................................................................... ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU В начале недели фондовые рынки США не показали каких-либо значимых движений. По сути, игроки на заокеанских биржах вчера предпочли не двигать рынок в преддверии предстоящего заседания ФРС по монетарной политике, а торговые обороты упали до минимальных уровней в этом году (на 25% ниже средних дневных оборотов за этот год). Как бы там ни было, но к 12 марта индекс S&P-500 сохраняет свои позиции (1371 п.) вблизи годовых максимумов. Азиатские биржевые индексы во вторник утром торгуются преимущественно в зеленой зоне (MSCIAsia +1,6%). Здесь инвесторы ждут завершения заседания Банка Японии, по итогам которого будет объявлено об увеличении объемов программы покупки активов. На этом фоне сегодня утром наблюдается подъем и во фьючерсах на американские индексы: S&P(+0,4%) вышел на новый годовой максимум (1380п.). Вчера утром американская валюта укрепилась до многонедельных максимумов против евро (1,3080). Однако накануне заседания FOMCФРС можно наблюдать фиксацию прибыли по коротким позициям, открытым по паре EUR/USD за пару недель до этого. Показательно, что последний раунд усиления позиций доллара никак не сказался на нефтяных котировках. Напротив, цены на нефть марки Brentсегодня утром тестируют важный уровень $126/барр. В случае дальнейшего ослабления позиций американской валюты к середине недели можно ждать выхода цен на «черное золото» в новый торговый диапазон: 128-134 $/барр. Все вышеперечисленные внешние факторы говорят в пользу сценария роста в вторник. В ходе вчерашней сессии индекс ММВБ обозначил поддержку на уровне 1595 п., поэтому сегодня даже после высокого открытия стоит ждать подъема к отметкам 1615-1620 п. Мы также не исключаем, варианта тестирования индексом ММВБ максимумов этого года, однако выше нас может не пустить вечерняя статистика выходящая в США. Сильный уровень сопротивления по фьючерсу РТС расположен на 174 тыс. п. Лучше рынка сегодня будут торговаться бумаги наших нефтяных компаний. Хуже – РДР Русала, по факту отставки с поста председателя совета директоров UC Rusal глава группы компаний «Ренова» Виктора Вексельберга. Сегодня в 14-00 будет опубликован немецкий индекс экономических настроений инвесторов ZEW. В 16-30 выходит важная статистика по изменению объемов розничных продаж в США за февраль (прогноз: +1,1%). В 18-00 выйдут данные по товарно-материальным запасам американских компаний за январь. В 22-15 FOMC ФРС обнародует решение по процентным ставкам и изменениям в монетарной политике. Основные участники рынка не ждут изменений в итоговом заявлении по монетарной стратегии.
|
|
Сохраняю длинную позицию по акциям ГАЗПРОМ ао, ЛУКОЙЛ, Новатэк ао, ПолюсЗолото, Роснефть, Русгидро, Сбербанк, Сбербанк-п, Сургнфгз, ФСКЕЭС, ХолМРСК ао. Покупаю на открытии акции Сургнфгз-п. Сделок на продажу не запланировано.
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 11 марта 2012 г. Шойбле не дает гарантий спасения Греции .................................................................................... теперь англоязычные China Posts A Record-Shattering Trade Deficit For February Китай показал в феврале самый большой торговый дефицит за 20 лет. China has posted a massive trade deficit for February. The cause was very weak exports, which fell 23.6% month-over-month. The Lunar New obviously had a lot to do with that. For the combined January-February period -- which attempts to blend out the impact of the Lunar New Year crossing two weeks and coming at different times each year -- export growth of 6.8% since the year 2000 (excluding 2009, of course). On the bright side, import growth of 39.6% year over year was far better than the decline of 15.3% in January... this may be a harbinger of a new pickup in exports. In light of the Chinese trade deficit, the Aussie trade deficit, and the Japanese trade deficit, you might be asking as some are: Who has the trade surplus? The answer, we're guessing, is: The oil states. Кто спрашивается в таком случае находится в профиците? Государства – поставщики нефти. Китай продолжил накапливать резервы черного золота в свете предстоящей эскалации конфликта вокруг Ирана. Goldman's Jan Hatzius Gives 2 Reasons Why GDP Will Remain Ugly Экономист Goldman Sachs Ян Хатциус оптимистичен относительно рынка труда, но совсем не так оптимистичен относительно ВВП. Hatzius is not bullish on GDP. Why is our forecast for GDP growth still so muted? Apart from weather and seasonal issues, which are probably less important for the GDP data than for the labor market and the CAI, there are two reasons. One is that indicators of final demand still look quite soft. Final demand (GDP less inventories) grew just 1.1% in Q4 and an estimated 2% in Q1. The other issue is oil. Our models say that a 10% seasonally adjusted gasoline price increase—roughly what we have seen since the second half of 2011—should take an average of 0.4 points off annualized growth over the following year. That's not yet a huge effect, but it is the sort of magnitude that starts to matter from a forecasting perspective. We also don’t think that the low level of natural gas prices will offset much of the increase in gasoline prices; as we showed recently, household and business expenditures on natural gas, evaluated in terms of the commodity cost, are only one-ninth as large as expenditures on oil and oil products as of 2011. This means that changes in oil (and especially gasoline) prices are nine times more important than proportional changes in natural gas prices. HUSSMAN: These 5 Conditions Mean The Market Is Going To Plunge Хуссман выдвигает пять причин, почему рынок должен начать снижаться в ближайшие пять дней. Hussman's bearishness is well known, but the article by Randall W. Forsyth boils down Hussman's bearishness to five criteria: • the Standard & Poor's 500 trading at more than 8% above its 52-week exponential moving average • the S&P 500 up more than 50% from its four-year low • the "Shiller P/E," based on the cyclically adjusted trailing 10-year earnings, developed by Yale economist Robert Shiller, greater than 18; it's currently 22 • the 10-year Treasury yield higher than six months earlier • the Investors Intelligence's bullish advisory sentiment over 47%, and bearishness under 25%; in the latest data, the numbers were 47.9% bulls and 26.6% bears Apparently all those conditions are nearly in place now, as they were in 1987, 2000, and 2007. Meanwhile, Zimmerman agrees with all that, plus he cites the inevitability of a market decline owing to rising taxes, austerity, too much bullishness, and gas prices. He sees a "perfect storm" manifesting itself within days. Guest Post: An Open Letter to Jamie Dimon Открытое письмо главе JPM Europe's Scariest Chart Just Got Scarier Самый страшный график Европы стал еще страшнее. Безработица среди молодых людей до 25 лет 
|
|
LINKS-ДАЙДЖЕСТ 10 марта 2012 г. ISDA объявила греческий своп кредитным событием ЕЦБ отодвинул кульминацию долгового кризиса Рейтинговые агентства - приспешники дяди Сэма .................................................................................... теперь англоязычные Man and machine The economic ideas of the world’s most successful hedge-fund boss “THE most beautiful deleveraging yet seen” is how Ray Dalio describes what is now going on in America’s economy. What Now for the Euro? Хороший валютный обзор от Forex.com The Black Swan NO ONE is Talking About: Germany’s “Plan B” Выборы во Франции и Греции могут изменить расстановку сил таким образом, что вопрос о Греции опять встанет ребром. Put another way, German leaders, particularly Merkel and Schäuble see the writing on the political wall: that both Greece and France are likely going to find themselves with new leadership that is pro-socialism, anti-austerity measures, and most certainly anti-taking orders from Germany. Германия между тем продолжает подготовку к плану «B»: неконтролируемому и полномасштабному дефолту. Germany is aware of this, as well as the fact that there is no way German voters will go for bailouts of any more of the PIIGS (even if Germany, the IMF, and ECB had the funds to bail out Spain or Italy... which they don’t). This is why Germany has decided to play hardball with Greece. It’s also why Germany has put into place a contingency plan that would permit it to leave the Euro if it had to. Германия создала свой национальный стабилизационный фонд: SoFFin. What is Germany’s “Plan B”? Leave the Euro but remain in the EU (maybe). If you don’t believe me, consider that in the last six months Germany has: - Passed legislation that would permit Germany to leave the Euro but remain a part of the EU
- Reinstated its Special Financial Market Stabilization Funds, (or SoFFin for short)
It is the second of these items (the reinstatement of the SoFFIN) that the western media and 99% of investors have missed entirely. In short, Germany has given the SoFFIN: - €400 billion to be used as guarantees for German banks.
- €80 billion to be used for the recapitalization of German banks
- Legislation that would permit German banks to dump their euro-zone government bonds if needed.
That is correct. Any German bank, if it so chooses, will have the option to dump its EU sovereign bonds into the SoFFIN during a Crisis. In simple terms, Germany has put a €480 billion firewall around its banks. It can literally pull out of the Euro any time it wants to. The question is whether its current EU power grab is successful. If it isn’t... and other EU nations refuse to play ball (like Spain has started to) then Germany could very easily leave the Euro. This is the black swan no one is talking about. If Germany bails on the Euro, the EU will collapse. It will be Lehman Brothers times 10 if not worse. China Posts Biggest Trade Deficit Since 1989 As Crude Imports Surge: Is China Recycling Export Dollars Solely Into Oil? Самый большой торговый дефицит Китая с 1989 года. Вопрос: Китай сразу конвертирует свою выручку в нефть?
|
|
12.03.2012. На этой неделе – очередь ФРС. Во вторник ФРС США опубликует решение Комитета по операциям на открытом рынке относительно процентных ставок и кредитно-денежной политики. Как и другие ЦБ, ФРС, судя по прогнозам специалистов, тоже не собирается вносить изменения на этом этапе. Для участников рынка, как обычно, важно, что будет написано в сопроводительном документе, и что скажет председатель ФРС Б. Бернанке в своем выступлении после заседания Комитета. Все продолжают ожидать намеков на количественное ослабление. Все понимают, что в данный момент это вряд ли возможно, нет необходимости, нет предпосылок, вытекающих из экономических данных, скорее всего, нет даже давления со стороны Уолл-Стрит. Сейчас ФРС, скорее, озабочен проблемой стерилизации излишней ликвидности, и потому в основном сопроводительном документе, как и в базовом выступлении Б. Бернанке мы вряд ли увидим и услышим разговоры о QE3, TWIST и т.п. В первом нет необходимости и смысла, второе продолжается, как движение к текущим целям кредитно-денежной политики, так что, речь в выступлении Бернанке, возможно, пойдет об усилении операций по обратному выкупу государственных долговых бумаг, операциях РЕПО и других методах, с помощью которых ФРС будет стараться удержать базовую инфляцию на заданном целевом уровне в 2%. Все это довольно скучно, и потому грядущее заседание FOMC и выступление Бернанке может не стать особо мощным драйвером рынка, хотя позиции Доллара могут достаточно заметно укрепиться. Доллар вообще на время может стать практически единственной надежной валютой на рынке, поскольку его основные соперники, Йена и Франк, нашли свои способы для ослабления, и активно ими пользуются, и Доллар остается практически единственным надежным убежищем. В этой связи, есть ощущение, что Доллар может возглавить рост активов-убежищ на то время, пока не завершится коррекция фондовых индексов, которой активно сопротивляются некие «рыночные силы». Вот здесь и должна, на наш взгляд, развернуться основная борьба. Сегодняшняя техническая картина этих активов складывается, скорее, в пользу коррекции вниз, чем против нее, но мы знаем, что умеют делать, те самые «рыночные силы», поэтому будем предельно осторожны в прогнозах. Аналитика компании My Trade Markets При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании My Trade Markets ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна
|
|
|
|
Оставить комментарий
