Утренние торги в Азии проходят вблизи нулевой отметки. Гонконг в небольшом минусе на 0,17%, Индия +0,04%, Австралия +0,88%, Китай +0.05%, Японский Nikkei 225 -0,02%. Торги на Американских площадках так же не дали определенности инвесторам Dow Jones +0,09%, S&P 500 -0,11%. А вот Европа была заряжена позитивом САС40 +0,2%, DAX +0,46%.
Товарные рынки показали силу. Золото прибавляет 0,2%. Нефтяные котировки прибавляют 0,5%. Фьючерсы на американские индексы в плюсе.
Российский рынок вчера был очень негативен, Индекс ММВБ -1,04%, РТС -0,88%. Днем будет большая порция статистики по евро зоне, вечером статистика по США. Но самое главное это выступление Марио Драги в 16:30, где он расскажет о мерах которые предпримет ЕЦБ для улучшения экономической ситуации в Европе.
Вчера российский рынок падал. Все индексы закрылись в отрицательной зоне. Падением рынок перекрыл весь позитив понедельника и теперь все сидят и гадают, что будет дальше. Как всегда есть два варианта, или пробой поддержки, которая уже рядом и стремительное, почти отвесное движение вниз. Или рост. Судя по настроению инвесторов, то все ждут хороших новостей от Марио Драги и ожидают, что с этих уровней рынок начнет расти. Пока ждем-с и будим реагировать быстро с открытием позиций по движению рынка.
Вчера торговая сессия началась с негативного открытия, которое было явно хуже внешнего фона. Весь остальной день мы провели в «боковике», вероятно задев стопы и безубытки тех, кто рассчитывал на ударный день вниз.
На часовом графике мы видим пару узких диапазонов 138-140 и 140-142 тысячи пунктов. Линия нисходящего тренда проходит в районе 141000. Рекомендация традиционная: играть от уровней с коротким стопом или входить в позицию на открытии (см. ниже).
Открытие положительное. Величину диапазона следует уточнить прямо перед началом торгов. В принципе, открытие явно хуже или лучше внешнего фона – это сигнал на соответствующую сделку. При условии, что диапазон открытия не слишком уж велик (тут два критерия: где находится скользящая средняя на 15-ти или 5-ти минутном графике и средняя волатильность за последние дни). Внутридневная поддержка проходит в районе 139000 и образует треугольник с линией краткосрочного нисходящего тренда.
Удаленный часовой график фьючерса РТС.
Основные макроэкономические новости на сегодня:
13:00
Еврозона
Уточненные данные по изменению объема ВВП / Revised GDP
15:00
Великобритания
Планируемый объем покупок активов Банком Англии / Asset Purchase Facility
15:00
Великобритания
РешениепоставкамБанкаАнглии / Bank of England Interest Rate Decision
15:45
Еврозона
Публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке / European Central Bank Interest Rate Decision
16:15
США
Изменение числа занятых от ADP / ADP Non-Farm Employment Change
16:30
Еврозона
Ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ / ECB Press Conference
16:30
США
Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims
18:00
США
Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы / ISM Non-Manufacturing PMI
20:30
Еврозона
Марио Драги (Президент Европейского Центрального Банка) выступит с речью / ECB President Mario Draghi Speaks
Cохраняю длинную позицию по акциям ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, НЛМК ао, Новатэк ао, ПолюсЗолот, Ростел -ао, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз-п. Сделок на покупку и продажу не запланировано.
Нет, я конечно всё понимаю, неделя молчания перед заседанием управляющего совета ЕЦБ - правило хорошее, необходимо обсудить важнейшие вопросы финансовой политики без давления со стороны и в полной тишине. И заседание Еврокомиссии в это же время должно быть закрытым, ведь большинство вопросов ЕК сейчас связано с критическим положением евро и комиссия тоже должна быть защищена от кривотолков. Но на поверку вдруг оказывается, что и из ЕЦБ и из ЕК на рынки просачиваются весьма "достоверные" слухи из "первых уст". Неделя молчания говорите? Ну-ну.
Сегодня вдруг прошла новость о том, что Марио собирается заняться неограниченной скупкой облигаций проблемных стран на короткий срок до трех лет, но при этом интервенция на долговых рынках будет "стерилизованной", то есть не оказывающей воздействие на денежное обращение. Интересно, как это у него получится. Если я правильно понимаю механизм стерилизации, то есть два распространённых способа выкачивания денег с рынков:
– продажа ценных бумаг, например векселей, облигаций ЦБ, государственных долговых обязательств
– привлечение свободных денежных средств финансовой системы на депозиты в ЦБ.
Под нулевую процентную ставку ничего на депозиты не привлечёшь, это понятно, а вот что может продать центробанк для привлечения денег - мне совершенно неясно. Он под завязку наполнен греческим, итальянским и испанским токсикозом, не считая пустых бумажек с обязательствами, взятыми у банков под залог LTRO. Я чувствую, что Драги в панике. Немцы давят, Юнкер давит с другой стороны, он, кстати, будет присутствовать на заседании ЕЦБ и представит анализ по экономической и финансовой ситуации в еврозоне, то есть напустит ужасов и окажет дополнительный нажим на членов совета. Вайдман окажется в гордом одиночестве, но на уступки не пойдёт. Все немцы уже на взводе. Заявят о выходе из евро - и кранты всему этому евро. Короче кошмары на кошмарах.
Выходит так, что центробанку всё-таки придётся печатать деньги, если программа Драги будет принята. Рынки могут разобраться в этом стразу и воспринять запуск скупки долгов как дополнительную эмиссию, евро при этом может свалиться сразу. Но если кто-то просчитает, что снятие напряжённости с долговых рынков, пусть даже временное, окажет благотворное влияние на рост экономики еврозоны, то вполне возможна и другая реакция: бурный рост евро и всех активов еврозоны.
По торговле. Странно - не странно, но на мою торговую стратегию на ближайшие дни эти события могут повлиять только косвенно. Основной план я описал вчера: уровень 1.2615 в евро я считаю ключевым, причём таковым он является очень давно. Ниже уровня торгую от продаж, выше уровня наблюдаю и только после наблюдений принимаю решение. Сегодняшние события подтверждают мою вчерашнюю оговорку о том, что возле этого уровня может развернуться нешуточная борьба, но не думаю, что она будет долговременной. Всё решится очень скоро. Не имею права рекомендовать, но я, возможно, поставлю выше 1.2630 ордер на покупку на пробой.
Выступление в Джексон-Холле Бернанке начал с обсуждения политики во время кризиса, использовав выражения “ограниченный исторический опыт”, “мы были в процессе обучения”. Я думаю, что этими фразами Бернанке репетировал свои предстоящие ответы в конгрессе США по поводу несанкционированного стимулировании банков США в 2008 году на сумму более 7 триллионов долларов.
Далее Бернанке говорил о том, как балансовая политика может повлиять на экономику, сосредоточив внимание на нелинейных явлениях взаимозаменяемости активов и последовательной способности сокращения предложения актива, что влияет на отношение его цены к доходности. Он также отметил большой потенциал такой политики с целью улучшения функционирования проблемных рынков.
Глава ФРС предоставил результаты исследования с целью показать, что первые два раунда LSAPs, вероятно, подняли уровень продукции почти на 3 процента и увеличили частную занятость больше чем на 2 миллиона рабочих мест.
Образованная в 1993 году, сегодня АФК «Система» входит в ТОП-10 российских компаний по выручке и является одной из крупнейших инвестиционных компаний в мире. АФК «Система» занимает 315 место в списке Fortune Global 500.
Период анализа: 2 квартал 2011г. по 2 квартал 2012г.
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Предприятие снизило объемы реализации, вследствие этого его выручка сократилась с 27 451 734 до 21 970 237 тыс. руб. или на 19,97%.
Деятельность Предприятия является прибыльной. Причем результаты деятельности Предприятияулучшились, так как оно преодолело убыточность своей деятельности и вышло на прибыль.
Наличие у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
Долги потребителей продукции Предприятию снизились на 22,51%, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции Предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.
Необходимо обратить внимание на то, что долги Предприятию превышают его задолженность перед кредиторами. Это приводит к тому, что оно предоставляет отсрочки платежей покупателям в размере, превышающем его собственную задолженность кредиторам. Об этом свидетельствует активное сальдо задолженности (в размере 36 991 077 тыс. руб.), показывающее превышение дебиторской задолженности над краткосрочной кредиторской задолженностью.
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ
Анализ финансовой устойчивостиПредприятияпозволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,872 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).
Таким образом, у Предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.
Справочно: коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,370, что лучше установленного нормативного значения (0,10).
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ
Можно предположить, что сроки выполнения обязательств Предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (9 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.
КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Предприятие относится к первой группе инвестиционной привлекательности
По результатам всестороннего финансового анализа различных аспектов деятельности Предприятия можно сделать следующий краткий вывод:
Предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность Предприятияне вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.
Справочно:
Первая группа - Предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность Предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.
Волновой анализ основных валютных пар на 05.09.2012
1. Валютная пара EURUSD
Валютная пара EUR/USD на недельном графике, предположительно находится в начальной стадии формирования коррекционной волны 4 на , цель которой предположительно находится в близи отметок 1.3450.
Рис. 1 (Недельный график EURUSD)
На 4-х часовом графике валютная пара EUR/USD не смогла преодалеть предыдущий максимум (1.2640) и начала коррекцию, окончание которой, предположительно, находится на отмете 1.2460, после чего ожидается дальнейший рост европейской валюты.
Рис .2 (H4 график EURUSD)
2. Валютная пара GBPUSD
Предположительно валютная пара GBP/USD формирует коррекционную волну 4 на на 4-х часовом графике. Предположительно пара будет находиться в диапазоне 1.5890 - 1.5760, формируя техническую фигуру "флаг".
Рис. 3 (H4 график GBPUSD)
3. Валютная пара USDCHF
Предположительно ожидается формирование коррекции предыдущего падения, цель котрой находится на отметке 0.9670, далее предполагается дальнейшее укрепление швейчарской валюты.
Рис. 4 (Н4 график USDCHF)
4. Валютная пара USDJPY
На дневном графике предположительно формируется техническая фигура голова и плечи. После обновления минимумов ожидается коррекция до отметок 78.80
Рис.5 (H4 график USDJPY)
Аналитика компании MyTrade Markets
При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании My Trade Markets ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна.
Башнефть опубликовала отчетность по МСФО за 2-й квартал 2012 года и провела телеконференцию по ее результатам. Учитывая негативное влияние макроэкономических факторов и, в частности, снижение цены на нефть на 9% при росте экспортных пошлин на 10%, отчетность Башнефти выглядит довольно сильной на фоне результатов других представителей сектора благодаря тому, что 75% выручки компании приходится на переработку и сбыт нефтепродуктов. Соотношение переработки к добыче составило 130%.
По сравнению с результатом предыдущего квартала выручка выросла на 4%, до $4082 млн, EBITDA сократилась на 7,4%, до $763 млн, чистая прибыль стала ниже на 24% и составила $337 млн. EBITDA на баррель добычи нефти достигла $27,3 по сравнению с $25 у Газпром нефти, $21,2 у Лукойла, $14 у ТНК-BP и $13 у Роснефти. EBITDA и чистая рентабельность сократились на 2,3% и 3,1% — до 18,7% и 8,3% соответственно.
Незначительно понизился объем добычи нефти — до 3,81 млн тонн с 3,84 млн тонн в 1-м квартале. Однако стоит отметить, что средний дебит скважин увеличился с 2,8 тонн в сутки до 2,9 тонн в сутки. При сокращении удельных расходов на добычу нефти до $5,6 за баррель (1-й кв: $6,3) удельные издержки в сегменте переработки выросли до $5,5 за баррель (1-й кв: $4,5). Причиной столь существенного их повышения стало проведение профилактических работ на перерабатывающих активах компании. Из-за этого производственные и операционные издержки выросли почти на 20%. Рост наблюдался практически по всем статьям издержек, в том числе и контролируемых. Исключением стали расходы на приобретение нефти и нефтепродуктов. Переработка нефти компанией сократилась на 3,2%.
Акции Башнефти традиционно были в лидерах сектора по дивидендной доходности. В этой связи важна величина свободного денежного потока компании и его динамика. Здесь Башнефти также удалось показать заметное улучшение и один из самых сильных результатов среди российских аналогов. Свободный денежный поток вырос с $24 млн в 1-м квартале до $726 млн во 2-м. Это произошло, несмотря на рост капитальных затрат на 69%, до $274 млн, и благодаря работе с оборотным капиталом. Однако на существенный рост дивидендов рассчитывать не стоит, так как уровень капитальных затрат будет оставаться высоким. На телеконференции по результатам отчетности менеджмент подтвердил ранее озвученный размер CAPEX на 2012 год: они составят 30 млрд руб., из которых порядка 12 млрд руб. придется на месторождение Требса и Титова.
Кроме того, руководство заявило, что результаты реорганизации компании и новая структура капитала станут известны в начале октября. Во 2-м квартале на выкуп акций было потрачено $576 млн.
На мой взгляд, сильная отчетность должна оказать поддержку котировкам бумаг Башнефти. Целевая цена по обыкновенным акциям — $68,7, по привилегированным — $55.
Работая на российском фондовом рынке, зачастую не перестаешь удивляться "своеобразию" вкусов инвесторов. Казалось бы, чем еще можно удивить? Ан нет, все равно каждый раз находишь что-то новое.
Вот, например, Дикси групп выпустила достаточно посредственную отчетность по итогам полугодия. На фоне роста выручки чистая прибыль г/г умудрилась снизиться и это - в розничной торговле! И пусть это стало следствием финансовых расходов и роста налоговой ставки - сама бизнес-модель розничной сети, завязанная на реальные доходы населения и инфляцию, казалось бы, в условиях роста денежной массы должна толкать показатели вверх. Но удивительно другое - с начала года цена акций компании выросла с 290 до 370 рублей - на 27%, существенно опередив рынок и подняв и без того высокое значение коэффициента P/E с 20 до 34! Подумать только, гораздо более очевидные инвестиционные идеи на рынке можно найти с P/E 3-5, а тут 34! Не компания, а просто клад! Чем же она заслужила такую любовь? Темпы роста выручки составили внушительные 80%, но это во многом следствие неорганического роста, связанного с приобретением калининградской "Виктории". Доля себестоимости в выручке медленно снижается, зато растут коммерческие расходы. Существенная закредитованность (ЧД/СК-95%) накладывает на компанию нелегкое бремя по выплате процентов (ожидаем порядка 2 млрд рублей за год). Неплохое корпоративное управление, но дивиденды, например, не платятся... Иными словами, компания не выглядит лучшей даже в своей сфере, а о сравнении с акциями тех же сырьевиков, строителей, банков, химиков вообще говорить не приходится... За что же такая любовь? Или инвесторы считают, что в период нестабильности в мире именно акции Дикси групп - это тот островок, о который разобьются волны кризиса? "Защитный актив" с P/E выше 30, прибыль которого должна вырасти раз 6, чтобы соответствовать среднерыночным оценкам? Вопрос остается открытым...
Оставить комментарий
Нет, я конечно всё понимаю, неделя молчания перед заседанием управляющего совета ЕЦБ - правило хорошее, необходимо обсудить важнейшие вопросы финансовой политики без давления со стороны и в полной тишине. И заседание Еврокомиссии в это же время должно быть закрытым, ведь большинство вопросов ЕК сейчас связано с критическим положением евро и комиссия тоже должна быть защищена от кривотолков. Но на поверку вдруг оказывается, что и из ЕЦБ и из ЕК на рынки просачиваются весьма "достоверные" слухи из "первых уст". Неделя молчания говорите? Ну-ну.
