Последние записи в блогах

Встреча Smart-Lab 16.03.13: Адреналин от выступления, новая информация, знакомство с интересными людьми – получены!..=) Печаль, что была необходимость уехать раньше.

Хочется сказать спасибо Тимофею за поддержку и организацию, выступающим за доклады, аудитории за вопросы!..

Тяжело было осветить за полчаса поднятую мной тему. Для тех, кому интересно, периодически буду выкладывать информацию, относящуюся к эконометрическому моделированию.

...начну с простого:

В самом общем смысле временной ряд – это последовательность количественных характеристик какого-либо процесса, измеренных через одинаковые промежутки времени. Временными рядами в трейдинге являются, к примеру, тиковые цены, цены закрытия часа либо дня, годовые доходности актива. Принципиально важными свойствами временных рядов является строгая упорядоченность и стационарность.

1. Упорядоченность – информацию несут не только сами значения количественного показателя, но и их расположение относительно друг друга.
2. Стационарность – среднее значение и стандартное отклонения количественного показателя постоянны во времени. Если ряд нестационарен, большинство эконометрических моделей к нему не применимы. Цена практически любого актива нестационарна, прирост цены и доходность – стационарные ряды.

Существуют 5 основных классов моделей временных рядов, разделяемых в зависимости от факторов, влияющих на цену (доходность), а также от размерности. ARIMA, ~ARCH, ARFIMA и трендовые модели – примеры одномерных моделей, они подразумеваю использование только одного показателя. VAR, SVAR и VEC-модели, это модели, использующие несколько коррелированных временных рядов.

Простейшей моделью временных рядов является модель класса ARIMA. Данный класс моделей анализирует зависимость показателя от своих предыдущих значений и предыдущих ошибок прогнозирования. Для биржевых данных это означает, что текущая цена зависит от предыдущих цен и от того, насколько предыдущие цены были недооценены либо переоценены. Модель строится только для стационарных рядов, что позволяет на ее основе построить прогноз прироста цены. К преимуществам данной модели относится простая процедура оценки.

Модели класса GARCH – это объединение двух уравнений: доходности или цены, зависящей от своих предыдущих значений и предыдущих ошибок, и стандартного отклонения цены, которое тоже зависит от своих предыдущих значений и своих предыдущих ошибок. Переменное стандартное отклонения позволяет, во-первых, применять данную модель к нестационарным временным рядам, во-вторых, учитывает так называемые «кластеры волатильности». Если рассмотреть график доходности или прироста цены, можно заметить периоды колебаний малой амплитуды и периоды резких колебаний – GARCH модели позволяют учесть эту особенность.

ARFIMA модели являются расширением ARIMA моделей, в них количество периодов времени в прошлом, влияющих на цену в настоящем, может быть не постоянным, как в ARIMA –моделях, а переменным.

Трендовые модели являются самыми простыми с точки зрения предпосылок о структуре ряда, однако самыми сложными с точки зрения процедуры оценивания. В трендовых моделях предполагается, что вся информация о цене содержится в самой цене, и задача заключается в том, чтобы выяснить, какая функция описывает зависимость цены от времени. Время в данном случае является единственным явным показателем в модели. При достаточно высокой точности полученных прогнозов успешность применения данного метода сильно зависит от того, насколько точно выбран класс функция для анализа. Точность существенно возрастает, если процедуру выбора функции поручить программе-роботу.

В многомерных моделях временных рядов кроме непосредственно ряда, для которого строится прогноз, используются также ряды, оказывающие влияние на основной ряд. К примеру, в случае с ценой финансового актива это могут быть цены других активов и макроэкономические показатели. В VAR-модели рассматривается влияние только прошлых значений различных показателей на цену, в SVAR – модели возможен учет одновременной реакции нескольких показателей на сторонний шок (а также влияние предыдущих значений). Обе модели не применимы к нестационарным рядам. VEC модель разработана специально для анализа нестационарных временных рядов.

P.S.: уже выкладывала пример работы с VaR .

Мне приходилось на блоге писать по вопросам теории торговли.

Я популяризую здесь свой оригинальный метод торговли: так называемый позиционный трейдинг. Он пока еще не устоялся, в нем есть серьезные проблемы.

Метод сильно отличается от привычного нам, классического трейдинга.

Если вы желаете узнать подробнее о нем, рекомендую прочитать эти статьи:

МОЕ ПОНИМАНИЕ ПОЗИЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ

Пресловутое соотношение тейкпрофит/стоплосс

Если вкратце, то в основе позиционного трейдинга не покупка, а продажа волатильности, и торговля одновременно в разных временных диапазонах.

Классическая теория трейдинга предусматривает только покупку волатильности, продажу волатильности она обходит стороной, оставляя это профессионалам рынка.

Я не встречал ни одной книжки о позиционном трейдинге.

В той статье я писал о том, чему нас учит классическая теория трейдинга.

Цитирую:

Нас призывают торговать с маленькими стопами и большими тейкпрофитами.

Стандартное значение тейкпрофит/стоплосс=3:1.

А если волатильность на рынке мала? Стабильно мала?

Почему мы обязательно должны покупать волатильность? Почему нам не дают продавать волатильность?

Если рынки 70% времени проводят в боковиках, то почему нам не дают возможности – нас не учат использовать правильную в этих случаях стратегию?

Отмечу, что маркетмейкеры только тем и занимаются, что продают волатильность. Более того, в некоторых активах у них размер стоплосса уходит в бесконечность – т.е. у них все-время остается позиция в этом активе.

Если вы продаете волатильность, то есть соотношение тейкпрофит/стоплосс у вас меньше 0,5 или хотя бы 1, то у вас по определению должно быть количество прибыльных сделок больше, чем убыточных.

С моей точки зрения, системы, имеющие соотношение тейкпрофит/стоплосс больше 2 подразумевает покупку волатильности, а системы, имеющие соотношение тейкпрофит/стоплосс меньше 0,5, продают волатильность. То, что находится между ними - системы, имеющие соотношение от 0,5 до 2 можно считать нейтральными относительно покупки или продажи волатильности.

Отмечу, что в последние полтора года волатильность на всех рынках очень снизилась, что значительно ухудшило условия краткосрочной торговли. Мое мнение, что это результат усилившегося доминирования маркетмейкеров. Все слышали о LIBOR-скандале, о манипулировании на рынке золота.

Рынки подолгу топчутся в узких диапазонах, и ведется целенаправленное истребление торговых систем, торгующих с высокими соотношениями тейкпрофит/стоплосс (большинство немаркетмейкерских автоматических торговых систем так устроено),- о чем я писал, и здесь подробно останавливаться не буду.

Главная причина, почему профессионалы продают волатильность, а рядовые трейдеры не продают, – об этом я писал в той же статье, в том, что, у профессионалов рынка есть фундаментальное видение рынка, а у простых трейдеров его нет.

Фундаментальное видение рынка – это очень тонкая и сложная штука. Это, грубо говоря, видение рынка на недели-месяцы вперед – в долгосрочную перспективу.

Позиционный трейдинг имеет много преимуществ. Упомяну здесь два из них.

Первое: вы можете торговать одновременно в разных таймфреймах.

Например, у меня есть позиции, которые я держу подолгу – позиционные трейды. В основе их фундаментальная оценка рыночной ситуации.

Параллельно я пытаюсь заработать на более краткосрочных сделках, где маленькое соотношение тейкпрофит/стоплосс и деньги зарабатываются за счет количества сделок. Эти сделки основаны на знании внутридневных закономерностей рыночных движений и опыта.

Одно другому не мешает.

Второе очень важное преимущество: вы можете торговать в свою пользу «рыночный шум».

Современные рынки очень сильно шумят.

Шум – это случайное движение рынка. Шум – враг трейдера, торгующего по классическим принципам. Шум для него означает возможное ложное срабатывание стопордеров и потери капитала.

Когда вы используете маркетмейкерский подход – продаете волатильность, вы не боитесь ложных срабатываний стопордеров, поскольку они находятся далеко за пределами случайного движения цен. В то же время тейкпрофиты у вас находятся в пределах случайного движения рынка.

Ваш главный враг в классической системе трейдинга, - причина ложных срабатываний стопордеров, - становится вашим союзником в позиционной системе трейдинга.

Главная проблема позиционного трейдинга - рискменеджмент

Разрабатывая свой, не побоюсь этого слова, новаторский метод торговли, - поскольку я прочитал много разной литературы по биржевой торговле, и знаю точно, что нигде не рассматривалось даже и отдаленно возможности применения подобных принципов торговли, - я все время ломал голову, как мне решить проблему рискменеджмента.

Рискменеджмент – это хроническая проблема позиционной торговли, да и вообще интуитивной торговли в целом.

Допустим, вы уверены, в том, что вы занимаете правильную позицию, а рынок идет против. Такое бывает, притом довольно часто.

Если при классическом трейдинге вы в какой-то момент просто выходите посредством стопа, то здесь нет четких критериев для выхода, вы часто пересиживаете в позиции, и это даже может привести к сливу счета.

Возникают объективные сложности, когда вы пытаетесь формализовать позиционную торговлю (интуитивный трейдинг). Поскольку система много утрачивает от такой формализации.

И все же формализация необходима.

У меня возникла идея, как создать гибкую систему рискменеджмента, чтобы с одной стороны не закрываться раньше времени, а с другой стороны все-таки ограничить риск.

Каким образом я предлагаю решить эту проблему?

Здесь я предлагаю совершенно новую идею: плавающий лимит потерь.

Покажу это на примере.

Пример:

Допустим, что у вас счет на Форексе в 1000 долларов. Стандартный размер лота – 100000 долларов.

Вы открываете позиции размером 0,01 лота = 1000 долларов.

Один пункт движения валютной пары при этом для большинства валютных пар будет вызывать изменение счета в 10 центов.

Таким образом, 1000 пунктов потерь соответствует 100 долларам, или 10% капитала.

Один пункт соответствует 0,01% потерь от счета.

Запомним это: один пункт соответствует 0,01% потерь от счета.

Теперь мы все будем считать в пунктах.

Допустим, что я считаю, что EUROCHF будет падать и открываю короткие позиции по этой валютной паре.

А валютная пара непослушно идет против меня, и создает мне убыток по счету.

Допустим, что я открыл 3 позиции по EUROCHF, по которым у меня имеются следующие убытки:

1 позиция: 250 пунктов

2 позиция: 150 пунктов

3 позиция: 100 пунктов

Общий размер убытка: 500 пунктов.

500 пунктов умножить на 0,01%– это 5% капитала. Это как раз предельно допустимый размер потерь на сделку. Все три позиции считаются одной сделкой.

Должен ли я закрывать позицию?

В обычной системе рискменеджмента, когда стоп ограничивает размер потерь по счету, здесь закрывают всю позицию целиком.

Я считаю, что этого делать не обязательно. Если вы уверены, что в стратегическом плане стоите на правильной стороне, позицию целиком не нужно закрывать.

Чтобы сохранить счет, не обязательно этого делать.

Нужно закрывать лишь ту ее часть, которая создает потери, превышающие установленные 5%.

То есть в момент достижения лимита потерь вы остаетесь в позиции, но уже не можете ее увеличивать. Если рынок продолжает идти против вас, то вы урезаете свою позицию до достижения лимита потерь.

А теперь самое интересное. В чем моя новаторская идея?

Размер капитала, которым мы рискуем в сделке – а все позиции, открытые в одном инструменте, можно считать одной сделкой, не обязательно должен быть неизменным.

Плавающий лимит потерь

Во время движения рынка против вас вы совершали сделки, и в результате у вас накопилась прибыль. Предположим, что это 200 пунктов.

В данном случае, зафиксированная прибыль/ текущий убыток =200/500=40%.

Показатель порядка 50% я считаю вполне удовлетворительным, а порядка 70% очень хорошим.

Здесь, кстати, возникает парадоксальный вопрос: обязательно ли всегда торговать по тренду?

Классическая теория трейдинга нас учит: всегда торгуй по тренду.

По моим наблюдениям, бывают такие неустойчивые волатильные тренды, когда у вас при игре против этого тренда может накопиться прибыли за счет удачных сделок больше, чем общего убытка по открытым позициям.

Вы можете ошибаться в позиционном плане, но если вы хорошо торгуете внутридневные циклы, то у вас будет обязательно какой-то профит.

Затем, когда рынок развернется, то к вам вернется убыток и по позиционным трейдам.

Здесь важно, чтобы вы имели правильное фундаментальное видение рынка, которое лежит в основе любого тренда.

Что такое плавающий лимит потерь?

К вашему стопу в 5%, или 500 пунктов вы добавляете еще 200 пунктов прибыли от торговли на более мелком временном интервале.

Точнее сказать, вы прибавляете нетто-прибыль от совершенных в этом же инструменте сделок (какие-то сделки могут принести убыток).

Таким образом, ваш стоп увеличивается до 700 пунктов, и теоретически вы можете в этот момент открыть даже еще одну – четвертую позицию.

Достоинства и недостатки этого подхода

Плюсы у этого подхода есть как торговые, так и психологические.

Торговые преимущества состоят в следующем:

• Вы занимаетесь выгодным делом – тем, чем так любят заниматься маркетмейкеры - продаете волатильность. Это действительно выгодное дело, поскольку рынки проводят 70% времени в боковиках. Поэтому нас стараются отучить от этого выгодного занятия.
• Вы можете торговать в боковике. Чем больше длится боковик – тем лучше.
• Вы можете торговать шум.
• Вы можете торговать одновременно в разных таймфреймах.
• Вы сохраняете позицию, которая вам кажется перспективной.

Если все вместе, то вы используете все прелести позиционного трейдинга.

Но при этом у вас появляется система риск-менеджмента, которая надежно (случаи форсмажора не рассматриваем - это отдельный разговор) вас защищает, ограничивая размер потерь величиной 5%+Х, где X- плавающая часть, зависящая от накопленной вами прибыли.

Психологические преимущества состоят в том, что вы решаете главную проблему позиционной торговли – неопределенность условий выхода из позиции.

Психологически очень сложно закрыть позицию, если вы не используете для этого фиксированный стоп.

И очень неприятно, если вы закрыли позицию, и сразу после этого рынок развернулся и пошел в вашу пользу.

Недостатки метода

• Отсутствие фиксированного стопа. В некоторые случаях, которые бывают, правда, очень редко, отсутствие фиксированного стопа может привести к катастрофическим последствиям. Достаточно вспомнить случай, когда Банк Швейцарии осуществил привязку франка к евро, и EUROCHF взлетел за несколько часов на 1000 пунктов.

• В случае открытия позиций, которые коррелируют между собой, потери могут превосходить допустимые. Необходимо хорошо представлять корреляции между торгуемыми активами и следить за их изменением.

• Отсутствие в терминале необходимого для этого способа рискменеджмента функционала.

• Сложность самого подхода

Резюме: идея требует дальнейшей проработки.

В пятницу рост золота продолжился в пределах диапазона. Не позволили золоту значительно вырасти данные по США, которые оказались в среднем лучше ожиданий.

Промышленное производство в США в феврале выросло на 0,7% против ожиданий роста на 0,4%. Однако потребительские цены в США также показали резкий рост, что идет на пользу золоту, ведь оно используется в качестве инструмента для защиты от инфляции.

Сегодня утром цена на золото протестировала уровень 1600,00, и это случилось после событий в выходные, когда ЕС принял решение выделить 10 млрд. евро помощи Кипру на условиях включения одноразового сбора в размере 9,9% на депозиты кипрских банков размером свыше 100 тыс. евро и 6,7% для вкладов менее 100 тыс. евро.

Так как на депозитах лежат немалые суммы денег разных эмитентов, это всколыхнуло рынок. Евро открылся с гэпом в 150 пунктов, чего не случалось уже довольно продолжительное время. Золото не стало исключением, так как в него перетекал капитал, как в безопасный актив.

Купить от 1586,0, как и предполагалось в пятницу не дали, поэтому цена сходила вверх без меня.

Сегодня из важной статистики для драгметаллов ничего не ожидается.

Тактика на сегодня следующая: Вне рынка.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне по золоту: $1595.50 против $1586.00 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по серебру: $28.91 против $28.64 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по платине: $1593.00 против $1583.00 на предыдущей сессии.

Вечерний фиксинг в Лондоне по палладию: $774.00 против $766.00 на предыдущей сессии.

Аналитика компании My Trade Markets

При повторном использовании материалов, взятых с сайта компании MyTrade Markets, ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) обязательна!

В одном из своих блогов я рассчитывал среднесрочный цели снижения индекса ММВБ, на тот момент целевой уровень составлял 1440 пунктов. Но с учетом пройденного времени, без малого 3 недели, цель немного сместилась. На данный момент долгосрочная диагональная поддержка проходит в районе отметки 1445 пунктов.

Дневной график:

В более широком масштабе, недельный график, видно, что цена по-прежнему находится в восходящем канале, берущем свое начало с мая прошлого года, а данное движение вниз, это не более чем тестирование нижней границы канала. Т.е. долгосрочная картина, по крайней мере, пока мы находимся выше отметки 1440 пунктов, остается позитивной.

Недельный график:

Вполне допускаю, что данное снижение будет в ближайшие дни выкуплено. Западные рынки уже начали коррекционное движение наверх, конечно, негатив не закончился, и по результатам голосования, которое состоится в 18:00 МСК в Кипре, возможен еще один заход вниз. Но в целом, до панических распродаж еще далеко, а данное снижение, скорей всего, используется игроками как возможность пополнить свои портфели подешевевшими бумагами.

Всем удачных торгов!

Пермская энергосбытовая компания опубликовала годовую отчетность по РСБУ за 2012 год. Выручка компании снизилась на 5,3% и составила 30,4 млрд рублей, что связано с уменьшением сбытовой надбавки и, как следствие, снизившимся тарифом. Себестоимость реализованных услуг компании и коммерческих расходов уменьшилась на 4,2% - до 29,2 млрд рублей, что, по нашим оценкам, связано со снижением тарифа на передачу электроэнергии у МРСК Урала.

Чистая прибыль компании снизилась на 13% и составила порядка 550 млн рублей, что с учетом изменившихся в худшую сторону условий ведения бизнеса можно признать неплохим результатом. Около половины чистой прибыли компания направляет на выплату дивидендов, и если Пермской сбытовой компании удастся поддерживать в ближайшие годы органический рост чистой прибыли, то компания сможет обеспечивать инвесторам дивидендную доходность порядка 10%.

Акции компании торгуются с P/E 2013 около 5,5 и потенциально могут быть включены в широко диверсифицированный портфель акций второго эшелона.

Прогнозные финансовые показатели по компании

Задать вопросы по теме можно тут

Южный Кузбасс представил годовую бухгалтерскую отчетность за 2012 год по РСБУ. Выручка вышла в рамках наших прогнозов, составив 31,6 млрд руб., что на 27% ниже прошлогоднего результата. Вследствие повышения эффективной налоговой ставки, чистая прибыль оказалась хуже ожиданий и составила 2,8 млрд руб. Мы в свою очередь ожидали результат на уровне 3,4 млрд руб. По сравнению с 2011 годом снижение по чистой прибыли составило 80%, что стало следствием роста операционных расходов (+25% год к году). Также отметим двукратное снижение статьи нераспределенной прибыли в балансе, что произошло вследствие выплаты значительных промежуточных дивидендов в течении 2012 года. В результате этой операции собственный капитал компании сократился на 41% год к году.

Мы пересмотрели нашу модель по компании с учетом вышедшей отчетности. По нашим прогнозам, на фоне постепенного восстановления цен на уголь чистая прибыль компании в ближайшие пару лет может достичь 5 млрд руб. При текущих котировках акций Южного Кузбасса (P/E 2013 -12) мы не считаем компанию интересным объектом для инвестиций. Помимо всего прочего отметим и определенные риски некачественного корпоративного управления в дочерних компаниях группы Мечел по аналогии с ситуацией, возникшей в Уральской кузнице.

Прогнозные финансовые показатели по компании

Задать вопросы по теме можно тут

МРСК Северного Кавказа опубликовала отчетность по РСБУ за 2012 год. Выручка компании составила около 11,2 млрд рублей, показав рост на 6,7% г/г. При этом доходы от основной деятельности снизились на 2,5%, по сравнению с 2011 годом, отразив снижения объемов полезного отпуска на 0,8% и тарифа на передачу на 1,7% г/г. Рост доходов был обусловлен кратно возросшей выручкой за присоединение к сетям, которая в 2012 году составила более 1 млрд рублей, а в 2011 – только 115 млн рублей.

Расходы по текущей деятельности в 2012 году составили порядка 8,8 млрд рублей, а рентабельность валовой прибыли выросла до 22,8%, по сравнению с 19,8% в 2011 году. Улучшение рентабельности связано с возросшей долей доходов от присоединения к сетям и снизившимися объемами передачи электроэнергии.

Чистая прибыль компании в 2012 году составила 641 млн рублей, продемонстрировав рост более, чем в 2 раза к результату 2011 года. Такое увеличение было обусловлено уже упоминавшимся удельным снижением расходов, а также небольшим снижением сальдо прочих доходов и расходов. Стоит отметить, что эта статья бухгалтерской отчетности МРСК Северного Кавказа несет в себе потенциальные риски в части точности прогнозирования финансового результата компании. Речь идет о том, что, несмотря на относительное стабильное сальдо, за 2012 год прочие доходы и расходы компании выросли почти в 1,5 раза. Таким образом, при выручке в 11,2 млрд рублей МРСК Северного Кавказа сегодня имеет прочие расходы порядка 6,7 млрд рублей, большую часть которых (5 млрд рублей) составляет увеличение резервов по сомнительным долгам. Кроме того, настораживает тот факт, что межрегиональная распределительная сетевая компания ведет довольно бойкую торговлю ценными бумагами: в 2012 году и доходы, и расходы превысили полмиллиарда рублей.

Однако наиболее остро для компании стоит вопрос реализации собственной инвестпрограммы, для целей финансирования которой компания собирается провести допэмиссию, которая должна в три раза увеличить собственный капитал. Дополнительным негативным параметром такого события является цена размещения – почти в 4 раза ниже той, по которой проводилась последняя допэмиссия в конце 2011 – начале 2012 гг. Неспособность компании генерировать достаточную чистую прибыль, непосильная инвестиционная программа и ошибочная модель управления акционерным капиталом в обществе исключают компанию из списка наших приоритетов.

Прогнозные финансовые показатели по компании

Задать вопросы по теме можно тут

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: ВТБ, ЛУКОЙЛ, Сбербанк

фьючерсы: EuM3, GDM3, RiM3, SiM3, SRM3

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: ИнтерРАОао, Ростел-ао, Сбербанк-п

фьючерсы: EDM3, GZM3, GMM3, LKM3, RNM3, VBM3

Вне рынка

акции: ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, НЛМК ао, Новатэк ао, ПолюсЗолот, Роснефть, РусГидро, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСК ЕЭС, ХолМРСК ао

фьючерсы: нет

Накануне Евросоюз согласовал выделение Кипру 10 млрд. евро из тех 17 млрд, которые необходимы экономике государства для ликвидации последствий экономического кризиса. Оставшиеся 7 млрд. евро Кипру предлагают изыскать самостоятельно. Это и стало причиной введения налога на депозиты. Объем средств, полученных за счет манипуляций с банковскими вкладами, составит около 5,8 млрд. евро.

Окончательное голосование назначено сегодня на 16.00 по местному времени (18.00 МСК), но это всего лишь формальность, по большому счету, решение уже принято, осталось только согласовать размер данного налога. Последнее предложение, которое поступило от правительства, трактуется так: у лиц, имеющих на счетах менее 100 тыс. евро, будет списано 3,0%, а у лиц, которые имеют более 100 тыс. евро, 12,5% от суммы вклада. Ранее объем сбора был установлен на уровне 6,7% и 9,9% соответственно.

Узнав о возможном введении нового налога, население Кипра стало массово снимать сбережения со своих банковских счетов. Увидев реальную угрозу оттока капитала, ЦБ Кипра запретил всем кипрским банкам переводы и платежи, как на территории страны, так за рубеж. Это в свою очередь вылилось массовыми беспорядками, в частности в Карире сообщается о десятках пострадавших от столкновений оппозиционеров с полицией.

Чем страшен отток для банковской системы? Дело в том, что множество европейских банков имеет более 150% займов по отношению к депозитам и просто не в состоянии рассчитаться:

Кипр стал «испытательным полигоном» для Евросоюза, если данная мера спасет эту страну, то следующими в очереди могут стать Италия и Испания.

В течение прошлого десятилетия Кипр получил репутацию центра отмывания денег. Среди толп иностранных туристов были тысячи русских. Их привлекала ортодоксальная вера и банковский сектор, который не только не задавал слишком много вопросов, но и обычно платил процентные ставки, не менее шести процентов.

Считается, что приблизительно 20 из 70 миллиардов евро находящихся на депозитах Кипра принадлежит примерно 800,000 русским.

Всем удачных торгов!

Когда в воскресенье я написал, что EUROUSD откроется с гэпом вниз в 100 пунктов, я недооценил ущерб, который нанесет налог на депозиты, введенный на Кипре, единой европейской валюте.

Гэп оказался почти в 200 пунктов. В EUROJPY гэп оказался почти в 300 пунктов. И даже фьючерс S&P500 по нынешним меркам получил очень сильный удар: сейчас его падение составляет больше 20 пунктов.

Начало многообещающее. Теперь все трейдеры на валютном рынке ждут с нетерпением открытия европейской сессии.

Если посмотреть на влияние этого события на курсы основных валют, то оно идет в следующем порядке.

JPY – наиболее позитивное.

Далее следует USD, GBP, высокодоходные валюты. Имеем обычную для RISK OFF расстановку.

Удар, который этим решением нанесли по банковской системе еврозоны, а рикошетом это пойдет по банковской системе всей Европы и всего мира, очень силен.

Главный вопрос в том, будет ли бегство депозитов из банков проблемных стран просто бегством, или это будет паническим бегством?

Возникает также несколько вопросов в связи с условиями, навязанными Кипру.

Во-первых: почему именно здесь и именно сейчас?

Почему в оказании финансовой помощи стране заставили принять участие владельцев депозитов, но освободили от этой участи держателей облигаций кипрских банков, как это было в Греции?

Почему в этом заставили принять участие абсолютно всех, в том числе вдов и пенсионеров? Разве нельзя было установить другую, более справедливую шкалу налога?

Что это означает: новый принципиальный подход к оказанию помощи проблемным странам или просто конфискация определенных денежных средств (денег российских олигархов и владельцев сегрегированных счетов) и борьба с оффшорным бизнесом?

Некоторые комментарии официальных лиц уже последовали, но их пока недостаточно, чтобы сформировать представление о целях предпринятой акции и дальнейших действиях властей еврозоны.

Вчерашнее голосование в кипрском парламенте было отложено после того, как выяснилось, что законопроект не наберет необходимое количество голосов.

На мой взгляд, само голосование уже не играет принципиальной роли. Играет роль прояснение ответа на вопрос: это разовая акция или новый подход, когда граждан, у которых что-то есть, заставляют расплачиваться за промахи их правителей.

События на Кипре затмевают по своему значению все остальные рыночные факторы.

Только что слушал Bиsiness FM. Владимир Левченко сказал, что Путин сегодня звонил кипрскому президенту и ругался и сказал что-то типа: «С таким же успехом вы могли повесить у себя немецкий флаг»!

Наверно у Путина тоже счет в кипрском банке.... Зря это вы ребята! С нашим президентом шутки плохи!