Последние записи в блогах

Российский рынок сегодня 31 мая 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Признаюсь, что я недооценил проблему, которой теперь стала Испания.

Я настолько привык к информационному шуму, что за ним не заметил, что кризис в Испании принял угрожающий характер.

Некоторые уже пишут, что Испания выйдет из еврозоны первой - раньше Греции.

6 reasons Spain will leave the euro first

Дело в том, что европейские власти отличаются редкой нерасторопностью в решении проблем, требующих срочного решения.

Вчерашнее бегство в доллар уже носило панический характер. И даже рекордный чистый шорт по EURO не оказывает влияния на ситуацию.

ТОРГОВЛЯ ПРИНИМАЕТ КРИЗИСНЫЙ ХАРАКТЕР.

Это когда резко возрастает волатильность. В любой день может быть как сильное падение, так и сильный рост.

10-летние испанские государственные облигации закрылись на «дьявольском числе»: 6,66%.

Это значение, при котором «надо спасать»...

Более подробно во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип сходил к 1306 после нашего закрытия, но и при 1312 мы не паниковали, а держались молодцами. В принципе логично, что на падающей нефти (103 по бренту) и снижающихся амерах мы становимся сильнее, так как мы перепроданы в моменте.

Как и ожидалось, утром мы довольно легко вчера потеряли -1.5%, потом пытались сократить минус (Газпром выходил в +1%, РН в +2%), однако весь день уверенно прижимали к -2% сбербанк и некоторые другие фишки, и в итоге мамба так и закрылась на -1.5%.

Наша задача на сегодня - отыграть вчерашний минус и сделать новые +1+1.5%, возможно мы попадем на отскок нефти и амеров и тогда последний день мая закончится ростом, на этот вариант я бы поставил 70%, и только 10% на то, что мы пробьем 1300 и опять спустимся к 1280-85. Раньше наш рынок очень часто играл самые маловероятные сценарии, но вот что-то подсказывает, что сегодня обойдемся без сюрпризов.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В четверг торги на наших фондовых биржах начнутся на уровнях закрытия в среду. Основная масса внешних индикаторов уже отработала негатив из Европы вчера вечером. Валютная пара EUR/USDостановила снижение на отметке 1,2360 после того, как администрация Белого Дома направила в Европу своего представителя с целью подтолкнуть европейские правительства к принятию активных мер по ослаблению кризисных явлений в регионе. Цены на нефть Brentпосле вчерашней фазы ускоренного снижения сегодня вошли в консолидацию возле уровня $103/барр. Экспоненциальный рост курса доллара к рублю (на 32,80-90 – сильное сопротивление) указывает на зону сильнейшей перекупленности, которая в последний раз наблюдалась лишь в конце сентября прошлого года (тогда обесценение курса рубля продержалось не более 10 дней), поэтому здесь мы ждем краткосрочной коррекции.

Европе сейчас остро нужен мощный монетарный фактор, который бы остановил продажи на рынках гособлигаций «проблемных» стран еврозоны. Без этого проблемы банкового сектора будут только нарастать. Но это только половина проблемы, так как стабилизация финансовых рынков не означает прогресса в экономике – в этом суть нынешней фазы кризиса. Мало того, что в объединенной Европе существует очень сложная политическая система принятия решений, так она еще не может выбрать сценарий выхода из экономического тупика. Отсюда вытекает колоссальная потребность инвесторов в безопасных активах, объем которых ограничен (вчера доходность 2-летних облигаций германских бондов упала до нуля).

Касаемо сегодняшнего дня, можно выделить следующие моменты. Даже, несмотря на обвал цен на «черное золото» и промышленные металлы вчера индексу ММВБ удалось завершить день выше важной отметки 1300 п. Американский рынок акций вчера снижение, но это было пассивное движение вниз в основном за счет большого гэпа на открытии и продаж внутри дня мы не видели. Схожая ситуация по динамике наблюдается сегодня и на азиатских биржах (MSCIAsia-1,15%). Поэтому в первой половине дня в четверг наш рынок акций будет консолидироваться в том диапазоне, где мы еще вчера остановили свое снижение 1300-20 п. по индексу ММВБ и 126000-128500 п. по фьючерсу РТС. На наш взгляд те игроки, которые купили рынок неделю назад в острой фазе кризиса, постараются защитить свои позиции и не станут выходить из активов не получив более ощутимого подъема. Локальная стабилизация нашего рынка, вероятно, продлится вплоть до выхода вечернего блока статистики из США. Сначала (16-15 мск) инвесторы оценят данные по изменению числа занятых от ADP, а затем (16-30 мск) скорректированные данные по росту ВВП за 1 квартал. Помимо этого, сегодня днем выходит много статистики и из Европы, состоится также референдум в Ирландии.

Сегодня я не буду углубляться в историю, писать главы из "Нового Апокалипсиса" и совершать необузданные нападки на банкиров. Я вспомню правило №4, которое в данный момент очень мешает работе. Правило придумано не мной, но выглядит очень правдоподобно и, собственно, многие им пользуются: При работе в тренде добавляемся на откатах в сторону тренда. Очень хорошо. Тренд видим невооружённым глазом и добавиться не мешало бы. Но где откаты? Самым страшным в безоткатном тренде является ловля коррекций. Чем я второй день безуспешно занимаюсь, нарушая тем самым собственную директиву, работать только в выбранном направлении. Ну да ладно, усмехнусь и больше не буду.

Очень интересная картинка вырисовывается на недельном графике S&P, шаблон М-сетки и рисунок для которого я выкладывал на днях. Индекс вышел из диапазона 1, вернулся к нему, оттестировал границу и поехал вниз. Если верить историческим девиациям индекса (эта М-сетка построена от 2007 года), то можно предположить, что двигаться ему теперь в пределах диапазона 2, и первой целью может оказаться 1250, как и нарисовано на воскресном графике.

С немецким индексом DAX тоже всё в порядке. Вполне технично отрабатываются уровни, но как раз с поведением этого индекса и были связаны мои предположения о вероятном откате евро. Эта картинка именно с таким расположением линий была у меня нарисована ещё 12 мая, и не верить ей в данный момент нельзя. Но вчера была очередная попытка пробоя оранжевого уровня вверх, отсюда и мысли о вероятной коррекции евро. Сейчас я вижу тест и отскок, который недвусмысленно заявляет о желании снова пойти вниз и обновить минимумы. Цель выхода за пределы корявой H&S в районе 5850 остаётся актуальной.

На фоне таких перспектив фондовых индексов мне ничего не остаётся, как уверовать полностью в тот сценарий, который я нарисовал для евро в прошлый четверг. Цели 1.2145 и 1.1865 вполне достижимы уже в ближайшее время.

Сейчас я вижу не обвал, хотя очень похоже. Сейчас я вижу планомерный исход из евро. Без особой паники и ужасов, без особых направляющих желания и помыслы новостей. Похоже инвесторы в валютный керри-трейд полностью усомнились в устойчивости единой валюты и теперь просто покидают бурную "тихую гавань". И плевать им на любые заверения чиновников и плевать им на любые новые планы правительств должников. И это только начало. Есть предположение, что 1.2615 уже стала недосягаемой планкой по крайней мере на ближайшие месяцы.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Сохраняю длинную позицию по акциям Уркалий-ао. Покупаю на открытии акции ИнтерРАОао. Сделок на продажу не запланировано.

ММК сообщил о результатах судебного заседания, состоявшегося 24 мая. К сожалению, как это часто бывает, дело начинает постепенно затягиваться. В ходе заседания истец представил суду запрошенные документы, необходимые для вынесения решения. На их рассмотрение уйдет больше месяца. Судебное разбирательство продолжится лишь 2 июля текущего года.

Напомню суть конфликта. Миноритарный акционер Магнитогорского комбината решил опротестовать сделку по приобретению российским металлургом австралийского производителя железной руды компанию Flinders Mines. Согласно заявлению госпожи Егоровой данная сделка несет в себе финансовые риски для ММК.

Я уже говорил о том, что в позиции миноритария есть доля истины. На конец 2011 года коэффициент NetDebt/EBITDA металлургического предприятия составил 2,97х, что является очень высоким значением: кредитный ковенант установлен на отметке 3,5х. При этом чистый долг оказался равен $3,97 млрд, а показатель EBITDA снизился по результатам прошлого года до $1,34 млрд из-за негативной рыночной конъюнктуры. Так, стоимость металлопродукции росла медленнее цен на сырье, немалые объемы которого (например, около 70% всего необходимого объема железорудного сырья) ММК вынужден в закупать на стороне. Кстати, из-за полученного убытка компания не стала выплачивать дивиденды по результатам 2011 года.

На покупку Flinders Mines потребуется около $580 млн, которые планируется взять в кредит у Газпромбанка. В результате этого NetDebt/EBITDA вырастет до 3,4-3,45х, то есть вплотную подойдет к ковенантному рубежу. Напомню, что по результатам 2011 года подобной проблемой уже столкнулся Мечел, у которого кредитные условия оказались нарушены. Но руководство сумело договориться с кредиторами, и в результате те согласились изменить первоначальные условия в обмен на некоторый рост процентных платежей.

Однако этим затраты для ММК не ограничатся, так как до 2016 года придется инвестировать в разработку проекта еще около $3,3-4,3 млрд. Большой разброс в оценке объема вложений связан с возможными вариантами реализации логистической схемы по транспортировке добытой руды в порт. Так или иначе, затраты предстоят значительные. А затягивание судебных процессов не идет на пользу компании, ведь чем раньше удастся запустить новый проект, тем быстрее он начнет приносить отдачу. И наоборот: чем скорее будет получен запрет на покупку австралийских активов, тем раньше ММК сумеет пустить эти деньги на реализацию каких-либо иных проектов.

Напомним, что целевая цена по акциям ММК составляет 14 руб., что подразумевает потенциал роста в 47%.

НОМОС-Банк. Отчетность за 1-й квартал 2012 г.

НОМОС-банк выпустил отчетность за 1 кв. 2012 г. по МСФО. Чистые процентные доходы совпали с нашими ожиданиями, составив 7,3 млрд. руб. (+18% г/г). Это объясняется, прежде всего, ростом доходов по кредитам - сказывается политика по агрессивному росту кредитного портфеля. Относительно низкими оказались отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля - уровень резервирования составил 4,1% , снизившись за год на 0,2%. Коэффициент покрытия проблемных кредитов сократился с 212,7% на конец 2011 года до 164,0% на конец первого квартала 2012 года в результате включения двух кредитов в категорию проблемных кредитов. Стоит отметить, что под эту операцию банк создал дополнительные резервы в конце прошлого года.

Серьезную поддержку результатам оказали доходы от торговых операций - 1,4 млрд. руб. Очень хороший темп роста продемонстрировали комиссионные доходы - 1,7 млрд. руб. (+47%). В итоге операционные доходы составили 9,7 млрд руб. (+26,2%). Аналогичные темпы роста показали и операционные расходы, при этом коэффициент C/I ratio составил 41,4% (за 2011 г. - 42,2%). В итоге чистая прибыль банка превысила 4 млрд. руб. (+25%).

Отчетность оставила смешанное впечатление - с одной стороны, снижение чистой процентной маржи и более быстрые темпы роста процентных расходов по отношению к процентным доходам. С другой - низкие отчисления в резервы, высокие комиссионные доходы и прибыль от торговых операций. Мы ожидаем прояснения ситуации с консолидацией "ХМБ" и параметров возможного SPO НОМОС-банка (примерный объем оценивается в 500-600 млн. дол.). Исходя из чистой прибыли в 13-14 млрд. руб., акции банка торгуются с P/E выше 6 и P/BV 0.8 и не входят в число наших приоритетов.

Прогноз по стоимости акций

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 30 мая 2012 ГОДА.

Вчера по фондовым индексам в Америке наблюдалось пробитие важных уровней (для S&P500 – это уровень 1330)– технический сигнал разворота. Затем, как всегда бывает в таких случаях, появилась новость о понижении рейтинга Испании от агентства Egan Jones и индекс совершил резкую коррекцию на 1%, но затем к закрытию восстановился и закрылся выше уровня пробоя, подтвердив технический сигнал.

Несмотря на то, что во время сессии были резкие движения, объем торгов был мал – один из минимальных в этом году. Это странно, но наверно позитивный знак. Это означает, что когда после понижения рейтинга Испании рынок понесся вниз, то участие в этом фиксе игроков было слабым.

Американский рынок выглядит сильно, чего не скажешь о других рынках.

Настроения на рынке, как показывает Ticker Sense – смешанные. Но как показывает график исторических данных опроса, медвежьи настроения сейчас существенно выше средних.

В последнее время рынок идет неторопливо вверх при достаточно неясной ситуации, и это породило большое число медведей. Таким образом, в случае усиления движения вверх будет неслабый шортокрыл.

При росте рискованных активов индекс доллара продолжает обновлять максимумы. Эта дивергенция меня начинает беспокоить.

Пока я думаю, что она разрешится в пользу рискованных активов.

Факторы в пользу этого:

1.Диспозиция на фьючерсном рынке – рекордный шорт против EURO ( индекс доллара – это на 58% валютная пара USD/EURO)

2.Неспособность рынка US Treasuries абсорбировать огромные потоки свободной ликвидности ввиду очень низких ставок.

3. EURO/AUD демонстрирует устойчивый тренд вниз – тоже сигнал в пользу рискованных активов.

Конец месяца тоже играет позитивную роль.

В настоящий момент индекс доллара находится непосредственно на очень существенном техническом уровне – 61,8% от движения вниз с июня 2010 по май 2011 года. При такой перекупленности доллару трудно будет закрепиться выше этого барьера.

Парадоксально, но я прихожу к выводу, что в настоящий момент поддержку доллару оказывает востребованность американских акций. Поэтому может оказаться, что если на американском рынке акций возобновится движение вниз, то это будет позитивом для некоторых валют – JPY, EURO, GBP. Вот так все обстоит запутанно.

Одной из причин вчерашнего оптимизма были слухи, что ЕЦБ поможет в рекапитализации испанских банков. Поздно вечером ЕЦБ открестился от этих слухов.

Ясности в этом вопросе нет. Почему то именно сейчас эта проблема разгорелась ярким пламенем.

Сегодня выступает Драги и его выступление в связи с последними событиями в Испании приобретает особое значение.

Испания – это не Греция, это – реальная проблема. Похоже, что без срочной помощи ей не обойтись. И от того, в какой форме и насколько быстро она будет ей оказана, зависит, как дальше будут развиваться события.

Мое мнение, что коррекция по доллару неизбежна в ближайшее время, даже в случае продолжения некоторого неблагоприятного новостного потока по поводу Испании.

Уж слишком сильно инвесторы набились в «защитные» активы. В ближайшее время должно прийти понимание, что они уже не так безопасны.

Ритейлер Магнит опубликовал операционные результаты по итогам работы за первые четыре месяца 2012 года. Результаты ожидаемо хорошие, и такая ситуация должна сохраниться в текущем году. Также компания сегодня, 14 мая, объявила о выделении нового формата магазинов — Магнит Семейный.

Хотя темпы роста выручки постепенно замедляются — это ожидаемое событие. Оно уже учтено в котировках после того, как был озвучен прогноз по годовым темпам роста на уровне всего в 25-30%. В апреле выручка выросла на 27,78% — до 34,492 млрд руб. А всего за четыре месяца показатель прибавил 32,4% и достиг 135,085 млрд руб.

Основной формат сети, то есть «магазины у дома», показывает неплохие результаты, здесь выручка выросла на 24,82%. При этом гипермаркеты демонстрируют некоторое замедление роста этого показателя: в апреле темпы составили только 60,14%. На мой взгляд, это связано с тем, что количество новых магазинов вышеперечисленных форматов несколько сократилось. В частности, за апрель было открыто 64 «магазина у дома», что на 24 единицы меньше, чем годом ранее, а гипермаркетов — всего два. Это приводит к замедлению темпов роста выручки.

Напомню, что в 2012 году количество «магазинов у дома» должно составить около 800 единиц, будет открыто 50-55 гипермаркетов, а косметических магазинов — примерно 550 штук. Судя по планируемым темпам развития, новые «магазины у дома» каждый месяц станут появляться с регулярностью, близкой к текущим показателям. Таким образом, план по план по их открытию, а также по магазинам косметики будет выполнен. А вот темпы запуска новых гипермаркетов вырастут, на мой взгляд, уже во второй половине года. Всего же, по ожиданиям, инвестиционная программа составит около $1,4 млрд.

Замедление темпов роста выручки также связано и с низкой потребительской инфляцией, и такая ситуация будет сохраняться до второй половины года. Таким образом, мы сможем наблюдать улучшение операционных показателей уже во второй половине 2012 года.

Компания объявила о выделении нового формата — Магнит Семейный, который будет использовать технологии гипермаркета на площади до 1500 кв. м и располагаться в ТРЦ. Это должно повысить показатели сопоставимых продаж в долгосрочном периоде, особенно в части трафика, поэтому это событие позитивно для ритейлера. Также хорошим фактором является то, что «магазины у дома» с избыточной площадью (более 1 тыс. кв. м) будут менять формат, что улучшит их операционную эффективность.

Бумаги Магнита остаются одними из самых привлекательных в секторе, что обеспечит им позитивную динамику. Операционные результаты позитивны для котировок. Цель по акциям — 3990 руб., для GDR — $34,5.

В покупке по стоп-лимит заявкам

акции: Новатэк ао, Ростел-ао, ФСК ЕЭС, ХолМРСК ао

фьючерсы: GDM2, EDM2

В продаже по стоп-лимит заявкам

акции: ВТБ ао, ГМКНорНик, ИнтерРАОао, НЛМК ао, ПолюсЗолото, Роснефть, РусГидро, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз, Уркалий-ао

фьючерсы: EuM2, GMM2, GZM2, LKM2, RIM2, RNM2, SRM2, VBM2

Вне рынка

акции: ГАЗПРОМ ао, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао

фьючерсы: SiM2

Лукойл: итоги 2012-Q1

Лукойл опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2012 г. Выручка составила 35,2 млрд долл., что на 19% больше чем, годом ранее. Это продиктовано в основном продажей дополнительных объемов нефтепродуктов из запасов компании, а также частичным перераспределением поставок в пользу более маржинального внешнего рынка. Рост себестоимости оказался несколько выше и составил 21% год к году. Причины кроятся в росте закупок нефтепродуктов на внешних рынках и увеличении выплат по НДПИ и экспортным пошлинам. Чистая прибыль составила 3,8 млрд долл. (+6,5% год к году), что связано со снижением расходов по налогу на прибыль. Эффективная налоговая ставка составила 9,1% по сравнению с 15,7% годом ранее. Низкий уровень эффективной налоговой ставки объясняется подлежащими вычету убытками от курсовых разниц, зафиксированными российскими дочерними компаниями.

Объем добычи в компании все еще снижается, при этом уже удалось стабилизировать добычу в Западной Сибири (рост 1% год к году). В дальнейшем, с вводом месторождений Филановское на Северном Каспии и Западная Курна в Ираке, ситуация с падением добычи должна измениться.

Мы считаем, что акции компании на рынке торгуются дешево( P/E – 3,8; P/BV – 0,6) и включаем эту бумагу в ряд диверсифицированных портфелей.

Российский рынок сегодня 30 мая 2012 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера по фондовым индексам в Америке наблюдалось пробитие важных уровней (для S&P500 – это уровень 1330)– технический сигнал разворота. Затем, как всегда бывает в таких случаях, появилась новость о понижении рейтинга Испании от агентства Egan Jones и индекс совершил резкую коррекцию на 1%, но затем к закрытию восстановился и закрылся выше уровня пробоя, подтвердив технический сигнал.

Несмотря на то, что во время сессии были резкие движения, объем торгов был мал – один из минимальных в этом году. Это очень странно, но наверно позитивный знак. Это означает, что когда после понижения рейтинга Испании рынок понесся вниз, то участие в этом фиксе игроков было слабым.

Американский рынок выглядит сильно, чего не скажешь о других рынках.

При росте рискованных активов индекс доллара продолжает обновлять максимумы. Эта дивергенция меня начинает беспокоить.

Пока я думаю, что она разрешится в пользу рискованных активов.

Существенные факторы в пользу этого:

1.Диспозиция на фьючерсном рынке – рекордный шорт против EURO ( индекс доллара – это на 58% валютная пара USD/EURO)

2.Неспособность рынка US Treasuries абсорбировать огромные потоки свободной ликвидности ввиду очень низких ставок.

Парадоксально, но я прихожу к выводу, что в настоящий момент поддержку доллару оказывает востребованность американских акций. Поэтому может оказаться, что если на американском рынке акций возобновится движение вниз, то это будет позитивом для некоторых нерискованных валют – JPY, EURO, GBP. Вот так все обстоит запутанно.

Сегодня выступает Драги и его выступление в связи с последними событиями в Испании приобретает особое значение.

Испания – это не Греция, это – реальная проблема. Похоже, что без срочной помощи ей не обойтись. И от того, в какой форме и насколько быстро она будет ей оказана, зависит, как дальше будут развиваться события.

Более подробно во вью рынка.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Фсип прошел вчера 1330 (правда сегодня его снова вернули к 1327), а мы смогли догнать его по значению вчера днем, мамба поднялась до 1327, исполнив наши ожидания понедельника и вторника (см. прогнозы). ГП прибавил +3%, лук +3.5%, сбероб +4%, татнефть +5%, северсталь +7% - хороший день получился для нашего рынка.Теперь на повестке дня разыгрывается движение размером в половину вчерашнего, можно откатить в минус на -1.5%, можно вырасти еще на +1.5% , а можно сделать и то, и другое, выйти из минуса в плюс)). Есть некоторая проблема, что сбероб и лук пришли на сильные сопротивления 84 и 1730, ну так очень кстати утром они немного откатят. Другим же фишкам есть куда подрасти, больше всех отстает от рынка газпром, так как при такой РН и Луке он должен быть 165, а не 148.5, как сейчас.

Поэтому с учетом небольшого гэпа вниз утром играем от лонга, допуская, что мы выйдем в плюс и даже попробуем подрасти, скорее всего. Еще две сессии до конца мая, и пока нет особых препятствий для продолжения подъема, многие уже шортят, но это как раз хорошо, у них близкие стопы)).

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Во вторник индекс ММВБ показал ударное движение вверх в основном на внутренних корпоративных новостях по ряду ведущих компаний (Сбербанк и Лукойл). В связи с тем, что сейчас на наших биржах погоду делает лишь спекулятивный капитал, пробой важных уровней сопротивлений для ряда игроков означал сигнал на покупку. В результате, индекс ММВБ вчера сумел закрыться сильным ростом (+2,5%), выйдя к отметке 1327 п. Чего ждать дальше?

Неопределенность и волатильность, так можно охарактеризовать общую ситуацию на фондовых биржах под закрытие мая. Вчера фондовые индексы США все же нашли в себе силы закрыться неплохим ростом. Однако параллельно с этим мы видели усиление спроса на безрисковые активы (доходность по 10-летним US Treasuries ушла на многолетние минимумы – 1,712%). В это же время курс евро упал до уровней двухлетних минимумов (EUR/USD 1,2468). Очень часто это говорит в пользу сценария вынужденной технической коррекции на фондовых биржах перед очередным провалом.

В среду утром мы ожидаем открытия торгов на нашем рынке акций в красной зоне. Цены на нефть в Нью-Йорке сейчас очень слабо торгуются на уровнях недельной поддержки ($90/барр) - они же 7-месячные минимумы, рискуя свалиться к уровню $85. В мае страны ОПЕК добывали 31,8 млн. барр. нефти в сутки, что стало максимальным уровнем с сентября 2008 года. На этом фоне стоит ждать ослабления курса рубля к отметке USD/RUR 32,40-32,50 в самое ближайшее время.

Думаю, торги в среду будут традиционно волатильными. Утреннее снижение, вероятно, будет выкуплено, после чего наши индексы опять вернуться в красную зону. Уровни сопротивления по фьючерсу РТС легко просматриваются на отметках 130 и 131 тыс. п., а поддержкой выступает сейчас нижняя граница краткосрочного растущего тренда, проходящего через уровень 128500 п. При ее пробое торговля от «шорта» станет актуальной». На эйфории вчерашнего дня, еще какое-то время акции Сбербанка могут быть в центре внимания спекулянтов (возможная цель роста – 87 руб.). Выходящая сегодня отчетность банка за I квартал 2012 года по МСФО, может вызвать краткосрочную волатильность в котировках его акций.

Сегодня в 13-00 итальянский Минфин проводит аукцион по размещению 5-и и 10-летних облигаций на сумму 4,5-6,25 млрд евро. В это же время выходит блок майской статистики из еврозоны по индексам экономических ожиданий, потребительских ожиданий, инфляционных ожиданий. В 18-00 в США выходят данные по незавершенным продажам на вторичном рынке жилья за апрель.