События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.30 мск. США: Изменение объема ВВП за квартал за 1 квартал (предыдущее значение 0.8% кв/кв; прогноз 1.0% кв/кв).
17.30 мск. США: Индикатор потребительской уверенности за июнь (предыдущее значение 92.6; прогноз 93.2).
EUR/USD:
Инвесторы продают пару, однако мощный рост котировок кросс-курса EUR/GBP сдерживает евро от сильного падения. В целом, нисходящий тренд по-прежнему актуален и следует использовать рост котировок для наращивания коротких позиций. Продавать в первой половине дня может быть опасно, поскольку на кредитных рынках доходность 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. Инвесторы могут вначале сфокусироваться на том, что ФРС США из-за Brexit не будет ужесточать монетарную политику на ближайших заседаниях и может повысить ставку только на декабрьском заседании – это плохо для доллара. Но потом все “вспомнят” про то, чт о ЕЦБ может ввести отрицательные ставки из-за того же Brexit и это нанесет удар по евро. Звучит вроде бы глупо, но сейчас инвесторы действуют именно в таком формате. Во второй половине дня США опубликуют отчеты по ВВП (окончательные данные) и потребительской уверенности от CB и с учетом позитивных ожиданий рынка, а также ускорения экономического роста в Штатах можно ожидать выхода данных на уровне медианы прогнозов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.1080/1.1200 и фиксировать прибыль на отметке 1.0930.
GBP/USD:
Премьер министр Великобритании Дэвид Кэмерон отклонил призывы к повторному референдуму и отдал распоряжение о формировании рабочей группы для подготовки к выходу из Е.С. Что это означает для британской валюты? Плавное снижение котировок. Ведущие мировые инвестиционные банки наперегонки переписывают свои прогнозы относительно ВВП Великобритании и курса стерлинга. Многие игроки рынка дают мрачные прогнозы, что заставляет трейдеров в спешке избавляться от британской валюты. Однако, эти мрачные прогнозы могут стать реальностью: кредитные рынки, которые исторически указывают на сильные сигналы, сейчас настроены против фунта. Доходность 10-лентих государственных облигаций Великобритании значительно упала по отношению к своим аналогам из США и Германии и сейчас не видно причин для стабилизации. Нельзя обойти стороной и динамику рынка черного золота: нефть марки Brent накануне просела более, чем на 3%, что традиционно оказывает дополнительное давление на валюту Соединенного Королевства. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.3350/1.3580 и фиксировать прибыль на отметке 1.3080.
USD/JPY:
На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии сокращается, что является позитивным фактором для йены. С другой стороны, индексстраха S&P 500 VIX накануне продемонстрировал снижение на 7.4%, что указывает на возможную коррекцию по рисковым активам во вторник. Если в азиатскую торговую сессию мы увидим рост котировок акций на Токийской бирже, то в течение дня можно ожидать умеренного укрепления пары USD/JPY. Пара зажата в диапазоне 101,39 -103,25 и в случае роста аппетита к риску можно ожидать тестирования верхней границы данного диапазона. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 101.00 -103.30.
В понедельник доллар продолжает укрепляться против европейских валют, которые никак не могут оправиться от стресса. Решение Британии покинуть состав ЕС вызвало новую волну продаж рисковых активов, включая мировые фондовые площадки. Рынки оценивают перспективы Европы и масштабы влияния «брекзита» на мировую экономику в целом, и судя по динамике рынков, ожидания инвесторов не самые радужные.
Если абстрагироваться от политического и экономического факторов, то в более долгосрочной перспективе «развод» Великобритании и Евросоюза таит в себе один значимый благоприятный фактор, который в дальнейшем найдет позитивное отражение на рисковых активах. В частности, речь идет о дальнейшей политике Центробанков. Банк Англии, скорее всего, теперь будет вынужден прибегнуть к дополнительному стимулированию денежно-кредитной политики, опасаясь существенного ослабления экономики. По крайней мере, повышение ставок будет снято с повестки дня.
К слову, сегодня Moody’sпересмотрело прогноз суверенных рейтингов Британии со «стабильного» на «негативный». В своем решении агентство сослалось на недавнее решение британцев. В частности, Moody’s указало на перспективы существенного замедления роста экономики страны, снижение эффективности экономической политики и ухудшение налогово-бюджетных показателей.
Также стоит обратить внимание на последствия «брекзита» для ФРС США. Перед проведением референдума регулятор упоминал о рисках, связанных с потенциальным выходов Британии из ЕС. Теперь эти риски могут материализоваться, и дабы избежать их, монетарным властям придется повременить с повышением стоимости кредитования. Как только эмоции улягутся, рынки начнут анализировать недавние события сквозь призму денежно-кредитной политики Центробанков и станут закладывать в цены бездействие Федрезерва и смягчение политики Банком Англии.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
Ну вот мы и пережили этот нелегкий пост- брекситовский день.
Было тяжело и тревожно. Потому что такого исхода явно никто не ожидал. Много об угрозах говорили, но никто в эти угрозы, как оказалось, в полной мере не верил. И все же «британское счастье» умудрилось свалиться на головы всех финансистов. Первая реакция в пятницу была совсем нервная и фьючерс на индекс S&P500 ушел совсем уж на плохо просматриваемую глубину – ниже 2000 пунктов. Однако к началу основной торговой сессии «panic sell» немного улегся и торги начались гораздо выше утреннего эмоционального пробоя. Но так, чтобы было много оптимизма, тоже сказать нельзя. Рынок находился под очень жестким давлением и в течение всей торговой сессии понемногу сползал вниз. В итоге все индексы закрылись фактически на минимумах дня. И это оказался худший день за последние 10 месяцев, начиная с «черного понедельника» 24 августа прошлого года.
Если же рассматривать прошедшую пятницу в отраслевом разрезе, то самым пострадавшим оказался, что вполне естественно, финансовый сектор. Акции банков и финансовых компаний потеряли в своей стоимости в среднем 6%. Причем удар пришелся прежде всего на крупные банки. Так, акции Bank of America (BAC) снизились на 7,41%, Citigroup (C) – на 9,36%, а Morgan Stanley (MS) – более чем на 10%. Среди всего этого моря акций, обагренных кроваво-красным цветом, гордо зеленеют акции CME Group (CME), которые не только не упали, но даже немного выросли – на 0,79%. Ну, и собственно с чего бы это биржевым акциям падать? Наоборот, биржевые-то обороты растут, а значит и прибыль бирж также растет.
Очень неплохо себя чувствовали также акции телекоммуникационных гигантов - компаний AT&T и Verizon Communications (VZ), которые по сравнению с другими упали чисто символически на 0,86% и 0,44% соответственно.
Торги иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в пятницу 24 июня также проходили в весьма напряженной обстановке с повышенным оборотом. Всего было заключено в общей сложности 1 269 сделок на сумму почти 3,4 млн. доллара США.
Всего же за прошедшую неделю было заключено почти 6,5 тысяч сделок на сумму почти 14 млн. долларов США.
Наибольшим спросом в течение всей прошедшей недели среди участников российских торгов пользовались акции Wal-Mart Stores (WMT), с которыми было заключено 847 сделок, а также акции VISA (V) – 587 сделок и Apple (AAPL) - 464 сделки.
Ожидания рынка 27 июня
Если пятница была днем первой реакции и то падение, которое мы наблюдали, было вполне естественны и оправданным, то сегодня – день переосмысления всего случившегося. Паника прошла, а вот вопросы остались. И на них участникам рынка надо как-то отвечать. Вот этому и будет посвящен сегодняшний день – поиску ответа на вопрос как жить дальше?
Если посмотреть на итог первой половины дня, то ответ – негативный. Хоть Азия и закрылась фактически вся в плюсе, но после пятничного обвала, когда спекулянты явно перестарались (особенно в Японии), сегодняшняя коррекция вверх была вполне предсказуемой. Гораздо печальней выглядят европейские рынки – все они открылись в красной зоне и выходить из нее пока не собираются, теряя при этом около 1% к закрытию пятницы.
На товарных рынках пока царит относительное спокойствие – нефть колеблется около нулевой отметки, но вот золото – своеобразный товарный индекс страха – плюсует на 0,5%.
На этом фоне не важно чувствуют себя и американские фьючерсы на основные индексы – они к полудню мск теряют также по 0,5%. И поэтому о том, что сумасшествие по имени Brexit (или как окрестили уже это состояние по-английски - Freakout) прошло, говорить еще очень рано. И уж сегодня мы точно будем с этим жить!
Так что пока очень сложно давать какие-либо инвестиционные идеи, хотя уже некоторые аналитики стали говорить о неплохой возможности прикупить резко подешевевшие акции. Наверное, так оно и есть, но все же спешить с покупками пока не стоит, поскольку есть опасность увидеть акции на более низких уровнях. Поэтому если и покупаем акции, то очень осторожно и явно не НА ВСЁ. И никаких плечей!
Общая выработка электроэнергии компанией подскочила на 15,5% вследствие повышенного притока воды в основные водохранилища Волжско-Камского каскада и Сибири, а также повышенной выработки ГЭС Юга России. Валовая реализация электроэнергии компанией выросла всего на 5,7% вследствие сокращения продаж сбытового сегмента.
Совокупная выручка компании прибавила 10,3%, превысив отметку 100 млрд руб. Помимо увеличения объемов продаж этому способствовал и рост тарифной составляющей, в частности, продолжение либерализации рынка мощности для ГЭС (увеличение доли мощности ГЭС, продаваемой по тарифам КОМ с 65% до 80%).
Операционные расходы компании увеличились меньшими темпами на 2,5%, составив 86,95 млрд. рублей, что стало следствием усилий компании по повышению операционной эффективности и сокращению расходов. В постатейном разрезе отметим увеличение расходов на амортизацию основных средств в связи с вводом в эксплуатацию новых объектов основных средств (+9,0%), а также рост расходов на распределение электроэнергии в связи увеличением тарифа на услуги по передаче электрической энергии, а также увеличением полезного отпуска электроэнергии потребителям (+10%). Отдельно отметим относительно скромные величины обесценения основных средств и дебиторской задолженности, отраженные компанией в отчетности (777 млн руб. и 1,36 млрд руб. соответственно).
В итоге операционная прибыль выросла наполовину, составив 18,6 млрд руб.
Финансовые доходы компании сократились на 39,2%, составив 2,59 млрд. рублей, хотя объем финансовых вложений не только не снизился, но и несколько возрос ( с 72,3 млрд руб. до 77,7 млрд руб.). Финансовые расходы снизились на 6,1%, составив 2,2 млрд. рублей, что связано со снижением процентов к уплате. Долговая нагрузка компании за год возросла со 175 до 196 млрд рублей.
С учетом прибыли от совместных предприятий и прибыли, приходящейся на неконтрольную долю, чистая прибыль акционеров РусГидро увеличилась на 20,4%, составив 14,1 млрд. рублей.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в нашу модель.
На данный момент акции компании торгуется с коэффициентом P/E около 7 и не входят в число наших приоритетов в энергетическом секторе. Стоит также отметить, что РусГидро – одна из немногих компаний сектора, которая для выполнения своей инвестиционной программы планирует провести допэмиссию акций, что также не добавляет ей инвеситиционной привлекательности.
Турбулентность на финансовых рынках после британского референдума не стихает. Первый шок проходит, но дальше начинается осмысление происходящего. А оно безрадостно. Дан мощный импульс противникам интеграции. При выходе Великобритании из Евросоюза он станет намного слабее и во многом теряет привлекательность для других стран. Сейчас есть реальная опасность стремлению выхода из ЕС в Италии, Голландии, Финляндии и постепенного полного развала союза. Всё это в целом для Европы и всего мира - огромный негатив. Ломаются наработанные экономические связи, могут вновь возникнуть ограничения к доступу на рынки, к свободному перемещению капиталов, продукции, сырья, рабочей силы между странами. Предстоят долгие месяцы переговоров о новых условиях торговли, тарифах, ценах...
Больше всего страдают, безусловно, европейские экономики. Поэтому под главным ударом находятся фунт, евро, франк. Не случайно неделя открылась для них гэпом, разрывом котировок после закрытия пятницы. Фунт/доллар в понедельник продолжил падение, прерванное в конце дня в пятницу. Сейчас технически его цели - на 1,3240.
Евро/доллар снижается меньше британского собрата, но также под давлением. Ведь слабость Евросоюза означает и слабость европейской валюты. Техническая картина говорит о стремлении пары к 1,0820.
Ещё одним последствием Брекзита может стать отказ ФРС от повышения ставки в течение 2016 года. Сегодня впервые за год по данным биржи фьючерсов появилась вероятность не роста , а снижения ставки. Для июля она составляет 7,2%. Это несколько ограничивает рост доллара. Для среднесрочных перспектив рынков такое положение означает неопределённость. Слабые европейские валюты и повышение рисков, давящее на цены ресурсов и сырьевых валют, могли бы повышать курс американца. Но отсутствие перспектив увеличения ставки ФРС или даже её уменьшение играют в противоположную сторону. И поскольку запущенные референдумом процессы переговоров небыстры, рынки ожидают малопредсказуемых движений.
Тем не менее пока нефтяные фьючерсы растут, реагируя и на коррекцию доллара вниз, и на новое уменьшение числа буровых установок в США. Цена Brent вновь стремится к $50/барр. Однако , на наш взгляд в дальнейшем и ослабление аппетита к рискам из-за Брекзита, и исчерпание факторов рост котировок чёрного золота уведут его снова вниз. И первой целью выступает уровень $48,3/барр.
Российская валюта показывает стойкость, хотя пара доллар/рубль и пробила вверх уровень 65 руб/дол. Однако пока не снижается нефть и идёт налоговый период вероятно ослабление пары, и отметка 65 выступает теперь как поддержка. Ну а локальной зоной сопротивления снова становится 66 руб/дол.
Индекс ММВБ в коррекции способен подняться к 1900 п.
Европейские и российские политики считают, что Англия нанесла сокрушительный удар по единству ЕС, исправить который в ближайшей перспективе не удастся.
Вслед за Великобританией из Европейского союза могут выйти еще ряд стран, что приведет к крушению финансовой и политической стабильности в объединении, успешно существовавшем с 1992 года. Именно о таком сценарии заявили некоторые политики целого ряда государств, входящих в ЕС, в числе которых Франция, Италия, Нидерланды. Их представители не желают делить груз накопленных проблем, самой острой из которых является миграция, а также содержать менее самодостаточные страны.https://rostoksequoia.whotrades.com/blog/438375...
Оставить комментарий
