|
|
|
МРСК Сибири раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 г. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/itogi_1_pg_20... Выручка компании прибавила 12,6%, составив 23,4 млрд руб. Компания не раскрыла свои операционные показатели, однако можно предположить, что причиной такого результата стал, в первую очередь, рост среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии. Операционные расходы выросли аналогичными темпами вследствие значительного роста затрат на покупку электроэнергии для компенсации потерь (более чем на треть). В итоге убыток от продаж составила 0,64 млрд руб. (+25,8%). Увеличение долга компании (с 17,2 млрд руб. до 21,5 млрд руб.) привело к росту финансовых расходов на четверть до 0,95 млрд руб. В итоге чистый убыток компании составил 1,65 млрд руб. против убытка 0,66 млрд руб. годом ранее. Отчетность вышла хуже наших ожиданий. По ее итогам мы пересмотрели прогноз финансовых показателей компании в сторону снижения. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_sibiri/itogi_1_pg_20... Исходя из скорректированных планов капвложений и наших расчетов, мы ожидаем, что компания сможет профинансировать объем ввода основных средств за счет собственных источников, и прежде всего, амортизации: ежегодный объем финансирования капитальных вложений до 2020 г. должен составить около 5,5 млрд рублей. На данный момент акции компании торгуются с P/BV 2016 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.
|
|
Отчет “Crop Progress” Министерства сельского хозяйства США (USDA) от 22 августа 2016 года показал состояние культур на полях. Состояние кукурузы улучшилось; состояние хлопчатника и риса ухудшилось; а состояние сорго и соевых бобов оставалось стабильным. Собрано 65 процентов яровой пшеницы, 70 процентов ячменя и 89 процентов овса. Подробнее ...
|
|
Инвесторы продолжат сомневаться в сентябрьском ужесточении монетарной политики в США, что находит отражение в продажах доллара на международном валютном рынке. Сейчас евро торгуется несколько ниже максимума прошлой недели в 1,1365 долл., а доллар сползает к отметке в 100 йен. Сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по продажам новых домов и индекса деловой активности в производственном секторе США от Markit. Российская валюта сегодня может ослабнуть до 65,1 рубля за доллар на фоне продолжающегося снижения цен на нефть (несмотря на падающий доллар). Ожидаемый рост запасов и производства нефти в США (по итогам прошлой недели) может реализоваться в снижение цен на нефть марки BRENT до 48 долл. за баррель в ближайшие торговые сессии. В августе Банк России лишь один раз (9 августа) провел аукцион по изъятию рублей из банковской системы. Видимо, кардинальный переход от дефицита к профициту ликвидности в банковском секторе наступит в 4 кв. 2016 года. В этот период российское правительство будет вынужденно активно тратить средства Резервного фонда на фоне фактически отложенной на 2017 год приватизации российских компаний - Роснефти и Башнефти. Больше аналитики от Exness.
|
|
ФСК по ТА для спекуляций было куплено процентов на 20 с целью сгрузить, когда отрастет от 0,15 (цена закупа) до около 0,16... Но с таким отчетом хз че делать) мне кажется не трогать и продать около 20 в ближ месяцы или идти на дивы и сливать на 25-35 в след году... В раздумьях теперь огромных... Алросу решено точно не спекулировать, а точно ждать на 90+ Такие дела
|
|
Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_... Общая выручка компании выросла почти на треть — до 110,6 млрд рублей. Доходы от основного бизнеса ФСК — передачи электроэнергии — увеличились на 7,0%, до 82,5 млрд руб. вследствие увеличения тарифа на услуги с 1 июля 2015 года на 7,5%. Отличный результат показали доходы от техприсоединения, увеличившиеся почти в 6 раз, что связано с оказанием услуг по присоединению объектов генерации. Также следует отметить появление выручки по новому направлению работы - «строительные услуги», составившую почти 12,5 млрд руб. Напомним, что дочерняя структура компании - ЦИУС ЕЭС - получила генподряды на строительство крымского энергомоста, сетевой инфраструктуры в Тамани и Крыму, а также на энергоснабжение Быстринского ГОКа. Выручка от продажи электроэнергии выросла более чем в два с половиной раза в связи с ростом объемов реализации ДО ФСК ЕЭС. Отдельной строкой компания отразила единовременный доход (11,8 млрд руб.) в связи с прекращением признания дочернего общества ОАО «Нурэнерго», проходящего процедуру банкротства. На этом фоне заслуживает внимания снижение операционных расходов, которого удалось добиться компании. Несмотря на реализацию масштабной инвестиционной программы и увеличение количества обслуживаемого оборудования за счет оптимизации численности персонала компании удалось снизить ФОТ и связанные с ним налоги на 5,8%. Расходы на покупную электроэнергию составили 11.8 млрд. руб. (+76,1%), что обусловлено изменением режима работы электрической сети МЭС Юга и ростом объемов реализации электроэнергии дочерними обществами группы ФСК ЕЭС. Затраты на транзит электроэнергии снизились в 3 раза. что объясняется прекращением сбытовой деятельности «Нурэнерго», снижением курса тенге и снижением объема передачи электроэнергии через территорию иностранных государств. Помимо этого, компания восстановила ранее созданные резервы по сомнительной дебиторской задолженности на 2,6 млрд. руб. В итоге операционная прибыль компании составила 52,7 млрд рублей, показав рост в 2,4 раза. Финансовые доходы ФСК ЕЭС сократились на 3,9% и составили 3,7 млрд рублей. Долговая нагрузка компании за год сократилась на 14 млрд руб. до 269,9 млрд руб. Напомним, что компания финансирует масштабную инвестиционную программу путем привлечения заемных средств, при этом большую часть процентных выплат компания капитализирует в стоимости основных средств. В итоге чистая прибыль компании составила 44,9 млрд рублей, увеличившись более чем в 2,5 раза . Даже если не брать влияние разовых эффектов, стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий, особенно в части неосновных видов выручки и операционных затрат. При этом по линии доходов от техприсоедения мы ожидаем постепенного их снижения в связи с завершением основного ввода новой генерации в рамках ДПМ. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_... Важным фактором, определяющим отношение инвесторов к акциям компании помимо финансовых результатов, продолжает оставаться переход на выплату дивидендов в размере половины чистой прибыли по МСФО (но не более 100% прибыли по РСБУ отчетного года). Мы ожидаем, что последовательное внедрение принципов МУАК в компании и далее будет способствовать курсовому росту акций. Акции ФСК ЕЭС торгуются с P/E 2016 около 3 и менее чем за треть балансовой стоимости и входят в число наших базовых активов в секторе энергетики.
|
|
Компания «М. Видео» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2016 года. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mvideo/itogi_1p_2016_goda... Выручка компании выросла на 18.6% - до 83.6 млрд рублей. Причинами такого роста стал рост выручки с одного квадратного метра торговой площади на 12.3% и увеличение торговых площадей на 4.2%. Кроме этого, большой вклад в рост выручки внесли продажи через Интернет: выручка по данному направлению составила 9.4 млрд рублей, прибавив 33.8%. Всего же интернет-продажи достигли уровня 11.3% от общей выручки компании (10.3% годом ранее). За первые шесть месяцев 2016 года компания открыла 6 новых магазинов, 5 из которых – во втором квартале, и закрыла 2 в связи с переездом. Общее число магазинов сети по итогам первого полугодия составило 382, в результате чего торговая площадь выросла на 4,2% - до 651 тыс. м2. Выручка от продаж в сопоставимых магазинах (l-f-l) за год увеличилась на 20%, при этом средний чек вырос на 28%, а трафик снизился на 6%. Себестоимость реализации увеличилась на 23.6%, составив 63.6 млрд рублей, а её доля в выручке выросла на 3.1 п.п – до 76.2%. Коммерческие и административные расходы увеличились на 9.3%, составив 17.9 млрд рублей, главный образом за счет роста расходов на зарплату и аренду. В итоге операционная прибыль компании упала на 12.3% – до 2.6 млрд рублей. Такую же динамику продемонстрировала и чистая прибыль, составившая 2.2 млрд рублей (-13%). Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий вследствие отставания от наших прогнозов по выручке традиционного канала продаж (продажа через магазины). В рамках нашей модели мы пересмотрели в сторону ухудшения наш прогноз по выручке с одного квадратного метра торговой площади, а также по размеру операционных расходов. см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mvideo/itogi_1p_2016_goda... Вместе с тем, на фоне стагнации по традиционному направлению бизнеса мы сохраняем свои ожидания по росту прибыли в связи со стремительным развитием онлайн-продаж (ожидаем увеличение доли онлайн продаж к 2021 году к 25% от совокупной выручки компании). По нашим оценкам, акции М.Видео торгуются с P/E 2016 около 10 и P/BV 2016 порядка 3.8, и в число наших приоритетов не входят.
|
|
«ЗапИл» на рынке продолжается и конца -края ему не видно. 
Вчерашний день мало чем отличался от позавчерашнего, и от трехдневной давности, и даже от того что было 2 недели назад. На рынке АБСОЛЮТНО ничего не происходит и редкие спекулянты гоняют котировки вверх и вниз и кажется, что уже даже начали соревноваться на точность «приземления». Так, например, в пятницу котировки акций компании Boeing (BA) упали на 0,41%, а вчера выросли на точно такую же величину. И таких примеров десятки, если не сотня. Шаг вперед - шаг назад. И ничего не происходит. Поэтому имеем то, что имеем - очередное минимальное ничего не значащее изменение индексов. Поскольку нефть вчера достаточно сильно снижалась, то вполне естественно, что индексы решили для солидарности закрыться в красной зоне. Вот фактически и все, что можно рассказать о вчерашнем дне. По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в понедельник 22 августа было заключено 1 074 сделки на общую сумму чуть более 2,6 млн. долларов США. Из отдельных акций наверное стоит выделить лишь акции компании VISA (V), на которые вчера сохранялся достаточно устойчивый спрос со стороны российских участников торгов на фоне восходящего тренда, наблюдаемого в этих акциях в последние дни. Цена акций Visa в настоящее время подходит к своему историческому максимуму и есть все шансы того, что уже в самое ближайшее время этот максимум будет переписан. Facebook налайкает себе прибыль: акции могут вырасти в 2017 году на 20% В следующем году стоимость бумаг Facebook (FB) может подскочить еще на 20%, считают эксперты аналитического издания Barron's. По мнению специалистов, на руку инвесторам крупнейшей социальной сети сыграют доходы от рекламы, которые, как предполагается, вырастут за счет увеличения дневной аудитории Facebook и общего повышения эффективности рекламных материалов. Так, по оценкам аналитиков Barron's, в ближайшие четыре года дневная аудитория соцсети вырастет с 1,1 до 1,7 млрд., а Facebook к этому времени начнет размещать рекламу по всем своим платформам, в которых на данный момент рекламные возможности реализованы не в полной мере: Instagram, Messenger и WhatsApp. И это вполне вероятный сценарий будущего компании, если вспомнить о недавней отчетности соцсети, согласно которой ее выручка во втором квартале 2016 года по сравнению со вторым кварталом 2015-го выросла до рекордных $6,43 млрд., а чистая прибыль – до $2,06 млрд., что оказалось значительно лучше ожиданий аналитиков и тут же вывело акции Facebook в плюс на 6,5% до $128,33 и сделало их самыми дорогими с момента размещения бумаг на бирже в 2012 году. Таким образом, как полагают эксперты с Уолл-Стрит, в 2017 году за акцию компании на рынке будут давать уже $153. По итогам вчерашних торгов бумаги Facebook на бирже NASDAQ находились на уровне $124,15 за штуку. Ожидания рынка 23 августа После вчерашнего маленького минуса сегодня вполне логично увидеть такой же маленький плюс. Причем независимо от того, что происходит в мире. Конечно же это громко сказано, и конечно же участники торгов на американском фондовом рынке смотрят на внешние рынки, но в том то и дело, что там тоже ничего особенного не происходит. Только вот нефть продолжает «резвиться». Но на нее все же сейчас стали меньше обращать внимание - пусть себе резвится! Что же касается фондовых рынков, то в Азии сегодня смешанная динамика - Япония в небольшом минусе, а Китай - в таком же плюсе. Что же касается европейских рынков, то они достаточно уверенно и дружно открылись в зеленой зоне и прибавляют к вчерашнему закрытию почти 1%. Так что американским индексам сегодня есть на что опереться и может хоть сегодня они прибавят больше, чем свои обычные 0,1 - 0,2%? Хотя надеяться на слишком уж сильный оптимизм все же не стоит. Поэтому пока - все по-прежнему. Пилим и пилим текущие уровни и ждем «у моря погоды». Аналитика
|
|
Компания ОГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2016 года. см. таблицу bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/ogk2/itogi_1pg_2016_g_ot_pika_investprogrammy_k_piku_finansovyh_pokazatelej/ Выручка компании выросла на 6,4% - до 59,7 млрд руб. Выработка электроэнергии в отчетном периоде сократилась на 3,7%, что привело к снижению выручки от продаж электроэнергии до 37,2 млрд руб. (-1,5%). Выручка от продаж мощности подскочила на 24,2% и составила 19,2 млрд руб. вследствие ввода объектов ДПМ (ввод ПГУ-420 Серовской ГРЭС и завершение реконструкции энергоблока №2 Рязанской ГРЭС с увеличением мощности на 60 МВт в конце 2015 г.). Более холодные температуры способствовали росту полезного отпуска теплоэнергии, что на фоне роста отпускных тарифов увеличило выручку по данному направлению на 15,4%. Операционные расходы выросли на 5,8% и составили 55 млрд рублей. Основной причиной такой динамики стал рост амортизации вследствие ввода в эксплуатацию объектов ДПМ. Положительным моментом стало снижение расходов на топливо (-2,1%), вызванное снижением выработки электроэнергии на нерентабельном оборудовании. В результате операционная прибыль ОГК-2 выросла на 12,9%, составив 4,7 млрд руб. Блок финансовых статей несколько ухудшил ситуацию. Долговая нагрузка компании продолжает оставаться достаточно высокой (72,7 млрд руб.), при этом 32 млрд руб. приходится на краткосрочные заемные средства. В результате финансовые расходы возросли на 79,4% составив 2,2 млрд рублей. Финансовые доходы компании сократились на 40% за счет снижения объема временно свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании ОГК-2, составила 2,53 млрд рублей (-23,2%). По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. см. таблицу bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/ogk2/itogi_1pg_2016_g_ot_pika_investprogrammy_k_piku_finansovyh_pokazatelej/ Важнейшим событием для компании, не отраженным еще в вышедшей отчетности, стал ввод новых мощностей на Троицкой ГРЭС и Новочеркасской ГРЭС общим объемом 990 МВт. По сути, это событие стало последним в череде выполнения масштабной инвестиционной программы компании, в рамках которой ОГК-2 ввела в эксплуатацию более 4 мВт новой мощности. Как следствие, мы ожидаем существенного роста выручки от продажи мощности, постепенного сокращения долга и выхода чистой прибыли в новый диапазон, что позволит ОГК-2 увеличить дивидендные выплаты. Акции ОГК-2, по нашим оценкам, торгуются всего за треть собственного капитала и входят в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.
|
|
Рубль активно дешевел в начале новой недели, пав жертвой развития медвежьей коррекции на рынке нефти. Brent потеряла 2%, нащупав поддержку в районе 49,50 долл./барр. На этом фоне доллар протестировал 64,50 руб., набрав свыше 1%. Несмотря на налоговые выплаты и слабые позиции USD, российская валюта не смогла проигнорировать агрессивную ликвидацию лонгов по Brent. На рынке энергоносителей появились сомнения в потенциальном успехе переговоров ОПЕК, что вкупе с осознанием необоснованности и эмоциональности недавнего ралли надавило на актив. В этом немало поспособствовал банк Morgan Stanley, который назвал «ничтожным» шанс на заморозку добычи картелем. Рубль, который охотнее отыгрывает падение нефти, нежели ее рост, уступил USD отметку 64,50 руб., которая уже в ближайшее время может расчистить путь к 65 руб. Сегодня предстоит борьба за этот уровень, пробой которого откроет дорогу к 65,20 руб. Анастасия Семенова, аналитик OBR Forex
|
|
|
|
Оставить комментарий
