Последние записи в блогах

1. Нефть/газ - 44.63%

2. Электроэнергетика - 30.68%

3. Телеком - 8,34%

4. Строительство/инфраструктура - 8,13%

5. Финансы- 5,25%

6. Прочее - 2.97%

Комментарии к таблицам по дивидендам.

https://t.me/russianmacro/803

https://t.me/russianmacro/804

Один из базовых постулатов инвестиций – «доходность в прошлом не гарантирует её в будущем». То же самое и в отношении дивидендов. Причём, здесь всё сложнее. Не всегда имеет смысл покупать акции компании, которая может заплатить высокие, но разовые дивиденды, а в дальнейшем из-за ухудшения финансовых показателей не сможет поддерживать их уровень. В этом случае её акции после отсечки упадут на величину, превышающую размер дивидендов. Формировать дивидендный портфель имеет смысл из акций тех компаний, которые способны генерировать стабильно высокие денежные потоки и готовы делиться ими с акционерами. И хорошо бы ещё, чтобы эти компании имели низкий долг.

Из приведённых в этих таблицах 30 акций, можно выделить лишь две, где долгосрочные перспективы выплаты стабильно-высоких дивидендов не вызывают больших сомнений.

Во-первых, это МТС – пожалуй, лучший и наиболее стабильный cash-генератор на российском фондовом рынке. Дивидендная политика МТС предполагает минимальный размер дивидендов в 2016-18гг на уровне 25-26 рублей на акцию. Её финансовые показателиhttps://t.me/russianmacro/371 свидетельствуют, что компании это под силу. Контролирующий акционер (АФК Система) в ближайшие годы явно будет заинтересован в получении дивидендов по максимуму. Помимо этого, МТС ещё и возвращает деньги акционерам через выкуп акций.

Ещё один образец стабильной дивидендной политики – Лукойл, год из года увеличивающий выплаты акционерам. Его финансовое состояние https://t.me/russianmacro/499 также не вызывает никаких вопросов в плане возможностей наращивать дивидендные выплаты. В этом году будет даже попроще, учитывая складывающуюся конъюнктуры на рынке нефти. Правда, здесь не стоит ждать сюрпризов – компания никогда не баловала акционеров внезапными высокими дивидендами. 6-7% дивидендной доходности – наиболее вероятный сценарий.

В числе лидеров по дивидендам в последние годы металлурги – Северсталь https://t.me/russianmacro/175, НЛМК https://t.me/russianmacro/231 и подтягивающийся к ним ММК https://t.me/russianmacro/324. Нет сомнений, что при сохранении текущей конъюнктуры стального рынка компании продолжат платить по максимуму, и на дивидендную доходность в районе 10% вполне можно рассчитывать (у ММК, скорее всего, поменьше). Масштабных инвестиционных проектов никто из них не затевает. Но вот сохранится ли эта конъюнктура? – большой вопрос. Учитывая циклический характер отрасли, при формировании долгосрочных портфелей дивидендных акций здесь стоит ориентироваться на более низкие прогнозы дивидендов. Я бы делил текущие показатели вдвое. Хотя в этом году, думаю, есть высокая вероятность получить двузначную доходность или близкую к тому. Надо ещё отметить, что дивидендные риски отчасти нивелируются здесь ежеквартальным характером выплат. Это большой плюс.

Я бы включил в дивидендный портфель ещё и Алросу https://t.me/russianmacro/405. Да, у неё в этом году сильно упадёт прибыль (во многом, бумажный эффект списания активов из-за аварии на Мире). Но с точки зрения генерации денежных потоков там всё неплохо. И долг низкий. Так что её долгосрочные возможности платить дивиденды сомнений не вызывают. В отличие от многих других госкомпании платить 50% прибыли МСФО Алроса не отказывается. Могла бы и больше. Интрига с продажей газовых активов. Эти средства можно было бы использовать для поддержания высоких дивидендных выплат.

Татнефть – компания, наиболее радикально изменившая дивидендную политику в прошедшем году https://t.me/russianmacro/555. Текущие финансовые показатели компании не позволяют долго поддерживать столь высокий размер дивидендов. Но всё может измениться при нефти выше $70 (а я особо не сомневаюсь, что там мы её увидим, причём, она может там и задержаться).

Продолжение: комментарии к таблицам по дивидендам.

Складывающая конъюнктура рынка углеводородов даёт скромную надежду и на увеличение дивидендов Газпрома. Хотя ранее руководство и опровергало возможность увеличения дивидендов в этом году https://t.me/russianmacro/493, но к лету всё может измениться. Вопрос, где к тому времени будет нефть. Но представить Газпром в качестве компании, год из года выплачивающей высокие дивиденды, пока сложно.

Мосбиржу, хотя она и показала высокую дивидендную доходность за прошедший год (плюс ко всему ещё и перешла на полугодовые выплаты), вряд ли стоит рассматривать в числе лидеров по дивидендной доходности. Её финансовые показатели ухудшаются https://t.me/russianmacro/335.

И ещё один кандидат в портфель дивидендных историй – ФСК ЕЭС. Неопределённость здесь высокая, но шансы второй год подряд получить хорошие дивиденды, на мой взгляд, имеются https://t.me/russianmacro/424. Правда, долгосрочные перспективы также неясны.

Высокую дивидендную доходность в этом году могут показать и акции Ростелекома https://t.me/russianmacro/284. Но её долгосрочные перспективы внушают большие опасения.

Да, Сбербанк ещё может удвоить дивиденды https://t.me/russianmacro/709. Но с учётом текущих котировок акций высокой доходности это всё-равно не даст.

Не стал включать в дивидендный портфель акции ГМК, долгие годы, радовавшие инвесторов стабильно высокими дивидендами. Компания объявила о начала масштабного инвестиционного цикла. Выплата высоких дивидендов ближайшие несколько лет здесь не будет приоритетом.

Итак, рекомендуемый портфель дивидендных акций:

МТС, Лукойл, Алроса, Северсталь, Татнефть.

Более подробно - на Телеграм канале MMI

https://t.me/russianmacro

После уверенного восстановления с начала недели, доллар резко сменил вектор движения, обвалившись к ноябрьским минимумам в паре с иеной, которая и без того чувствует себя уверенно, предвкушая сворачивание стимулов Банком Японии после вчерашнего решения о сокращении покупок гособлигаций.

Катализатором, обрушившим американскую валюту, послужили действия китайских властей, которые всерьез задумались о прекращении покупок казначейских облигаций США или как минимум об их сокращении, сославшись на снижение привлекательности американских бумаг. Впрочем, истинная причина такого выпада, похоже, таится в разногласиях двух стран по поводу торговли.

Трамп неоднократно выражал недовольство профицитом торгового баланса КНР с Америкой. Два дня назад президент назначил встречу со своими советниками, в ходе которой будет обозначен окончательный вердикт по запланированной торговой войне.

В декабре Трамп подчеркнул, что Поднебесная очень сильно вредит американской торговле, а недавно стало известно, что американские чиновники примут решение по торговым санкциям в отношении Китая до конца текущего месяца.

Обострение китайско-американских отношений определенно не играет в пользу доллара, который и без того чувствует себя неуверенно на фоне неопределенности относительно дальнейшей внутренней и внешней политики президента. Если возникнет реальная угроза дальнейшего «обмена любезностями» между двумя державами, участники рынка продолжат избавляться от доллара, чтобы сократить риски.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В начале торгов среды фондовые площадки мира подавали сигналы отступления от максимумов, и во второй половине дня ситуация усугубилась. Инвесторы активизировали фиксацию прибыли, и региональные площадки Европы погрузились в красную зону. Американские фьючерсы, которые на открытии вчерашних торгов обновили очередные рекорды, тоже отступают.

Российские индексы обосновались немногим ниже уровней открытия, пока воздерживаясь от более глубокой коррекции благодаря дорогой нефти, которая консолидируется вблизи свежих 2,5-летних максимумов, отмеченных утром в области 69,30.

Brent вплотную подобралась к отметке 70, прорыв которой способен открыть путь к следующему важному барьеру в лице уровня 71. Настроения в сырьевом сегменте остаются оптимистичными благодаря сочетанию геополитики, действий ОПЕК и признакам спада активности на сланцевых месторождениях США. Но быки действуют осторожно и поэтапно. Так что после недавнего рывка актив может взять очередную паузу, если только предстоящий отчет Минэнерго США не покажет резкого падения объемов запасов и добычи сырой нефти.

На международном валютном рынке произошла резкая смена настроений. После недавнего восстановления доллар снова оказался под ударом и стал аутсайдером среди валют Б10 после того, как Китай в ответ на угрозу введения санкций со стороны США заговорил о необходимости замедления или прекращения покупок казначейских облигаций Америки. Эти сообщения повлекли массовые распродажи доллара по всему спектру рынка, и в ближайшее время валюта продолжит отыгрывать новый риск, замаячивший на горизонте.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Российским фондовым индексам не удалось продолжить вчерашнее ралли из-за ухудшения настроений среди иностранных инвесторов, которые решили зафиксировать прибыль. На этом фоне стабильно высокая нефть ограничивает медвежий потенциал отечественного рынка, потери которого во второй половине дня сократились до 0,15%. Индекс МосБиржи удерживается немногим выше уровня 2220 пунктов, РТС теряет преимущество в условиях отступления рубля от максимумов.

После практически повсеместного подъема на торгах вторника, сегодня в сегменте наиболее ликвидных бумаг преобладают продажи, что связано с фиксацией прибыли на привлекательных уровнях. В аутсайдерах оказались префы «Сбербанка» и акции «Распадской», где потери в среднем составляют 1,5%. Лучше рынка смотрятся акции «МосБиржи», дорожающие на 3%. Неплохим спросом пользуются бумаги «Газпрома», которые растут чуть более чем на 1%. Котировки ВТБ торгуются с повышением на 0,5%.

Помимо дорогой нефти, давление на российские индексы ограничивает повышение прогноза по росту экономики РФ на 2018 год Всемирным банком. Так, оценка перспектив роста повышена с 1,4% до 1,7%. В 2019 году ожидается рост ВВП России на 1,8% против предыдущей оценки на уровне 1,4%. Эксперты банка подчеркнули, что улучшение прогнозов связано как с ростом цен на нефть, так и с улучшением ситуации в мировой экономике в целом.

Под конец сессии коррективы в динамике отечественных бенчмарков может внести поведение котировок черного золота, которое в свою очередь будет зависеть от данных Минэнерго. Если результаты отчета не разочаруют, Brentсможет отстоять текущие уровни, и российские индексы завершат сегодняшние торги неподалеку от текущих значений.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Поезд американского фондового рынка, разогнавшийся на полную катушку с начала этого года, все же начал замедляться. По крайней мере вчерашние торги оставили именно такое впечатление. Начали мы вчера как всегда за здравие. Индексы улетели c самого начала основной торговой сессии вверх на 0,5% и даже более (индекс Dow Jones). И умеренно повышательный тренд сохранялся вплоть до 22-00 мск. Однако в последние 2 часа торгов по рынку прокатилась достаточно мощная волна фиксации прибыли. Коснулось это прежде всего акций, которые показывали в предыдущие дни максимальный рост - например, такие как Applied Materials (AMAT, -1,90%) и Advanced Micro Devices (AMD, -3,75%) в технологическом секторе или же Freeport McMoRan (FCX, -4,49%) - в сырьевом. Фиксация прибыли хоть и была явно выборочной, но сам ее факт не прошел незамеченным. Настроение на рынке тут же «скисло». Стали говорить, что пора бы и остановиться, указывая при этом на рост доходностей казначейских облигаций США, где 10-летние трежерис уверенно пробили вчера важную психологическую отметку в 2,5%.Вот кто вчера порадовал нас, так это биотехнологический сектор. Хотя это и было достаточно прогнозируемо, но все же рост, допустим, акций одного из лидеров этого сектора - компании Gilead Sciences (GILD) почти на 5%, стал для многих инвесторов приятной неожиданностью. В среднем же акции компаний, работающих в секторе медицины и здравоохранения подняли свою капитализацию на 0,9%.

Чуть хуже, но тоже очень даже неплохо шли дела в промышленном секторе. Очень сильны компании военно-промышленного сектора, возглавляемые Boeing (BA, +2,67%), чьи акции, кажется, улетают уже вообще в открытый космос. Последний раз более-менее приличная коррекция у этих акций была в мае прошлого года. Но с тех пор акции выросли уже более чем на 80% и пока, как мы видим, останавливаться на достигнутом не хотят. А надо бы!

Ну, и отдельная «песня» вчерашнего дня - это одновременное падение акций ведущих компаний технологического сектора - компаний Intel Corporation (INTC) и Micron Technology (MU) на 2,5% и 5,66% соответственно. Эти два падения связаны между собой и были вызваны, во-первых, сообщением о том, что эти две компании прекратят сотрудничество в разработке микрочипов после завершения проекта по созданию микрочипа версии 3D NAND и, во-вторых, крайне неудачным выступлением финансового директора Micron Энди Мэддока в рамках выставки CES (Consumer Electronics Show), которая проходит на этой неделе в Лас-Вегасе. Может это конечно вовсе и не ссора, но последствия, как мы видим, хотя бы чисто локально, весьма плачевны для обеих компаний. Короче, почти как у Гоголя, Иван Иванович поссорился с Иваном Никифоровичем...

По итогам торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже во вторник 9 января было заключено 5 499 сделок с акциями 357 эмитентов на общую сумму более 19 млн. долларов США.

Ждали остановки роста еще вчера. Не дождались... Вот теперь ждем этого же сегодня. Но если вчера остановка должна была быть чисто по техническим причинам и фактически без фундаментальных поводов, то сегодня такой фундаментальный повод что называется «сыскался». Это резкий рост доходностей казначейских облигаций США. Главным «закошмаривателем» стал знаменитый ветеран рынка бондов Билл Гросс, который вчера публично объявил о начале медвежьего рынка. И его слова были услышаны. По крайней мере вчера. Да и сегодня в первой половине дня настроение на рынках - умеренно негативное. Пожалуй, только нефть «пышет здоровьем». Вчера котировки черного золота выросли более чем на 2%. А уже после окончания торгов, когда Американский институт нефти огласил свой прогноз по запасам, которые должны сократиться на рекордные 11 млн. баррелей, нефть выросла еще почти на 1%. Так ли это на самом деле мы узнаем сегодня в 18-30 мск, когда появятся официальные данные о запасах сырой нефти и нефтепродуктов. Однако, судя по всему, позитив на рынке нефти сегодня будет проигнорирован всеми остальными за исключением, пожалуй, только акций нефтяных компаний.

Если азиатские рынки еще держатся и мы наблюдаем там смешанную динамику, то вот торги на европейских фондовых рынках в первой половине дня проходят преимущественно в красной зоне со снижением основных индексов от 0,1% по Eurostoxx до почти -0,4% по DAX-30. В красной зоне стоят и фьючерсы на основные американские индексы, теряя пока в пределах 0,2% - 0,3%. Так что, учитывая общий настрой, сегодня можно ожидать распродажу по всему фронту бумаг (кроме нефтянки) со снижением где-то на 0,5%. Panic sell конечно же ожидать не стоит и сегодняшнее снижение пока можно расценивать как чисто техническую остановку в ожидании дальнейшего роста. А вот будет ли это рост покажет нам реакция рынка на стартующий послезавтра новый сезон отчетности.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 09 января 2018 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 09 января 2018 года