ВЭБ не планирует замещать евробонды, попросит правкомиссию об исключении
Санкт-Петербург. 15 июня. ИНТЕРФАКС - ВЭБ не планирует замещать остающиеся в обращении еврооблигации, будет просить правительственную комиссию об исключении из этой обязанности, сообщил "Интерфаксу" заместитель председателя госкорпорации Константин Вышковский в кулуарах ПМЭФ-2023. "В нашем случае мы не видим никакого смысла это делать, потому что цель, которая заложена в последнем указе, это обеспечение прямых выплат перед держателями с правами в российской инфраструктуре. Это российские держатели и дружественные иностранные держатели, которые хранят бумаги в российской юрисдикции, в российских депозитариях. Мы всем таким держателям осуществляем выплаты напрямую, поэтому от выпуска "замещающих" облигаций никакого дополнительного преимущества эти держатели не получат. Мы платим всем, кого мы можем идентифицировать, то есть всем тем, кто хранит бумаги в нашей системе", - сказал Вышковский. "Мы хотим просить разрешения комиссии продолжить выполнение обязательств тем способом, который мы выбрали и который предусмотрен, по-прежнему предусмотрен, 95-м указом. Ту опцию этот новый указ не отменил. В каком-то смысле можно даже говорить о некоей коллизии правовой, потому что есть два действующих указа, один предоставляет право действовать одним образом, а другой, последний, обязывает выполнять эти же самые обязательства иным образом. В этом смысле мы хотим просить разрешить нам продолжать действовать по 95-му указу, тем более, что по состоянию на 1 января 2024 года, это та дата, когда эта обязанность уже возникнет, у нас в обращении останется всего один выпуск еврооблигаций, который будет погашен в 2025 году", - пояснил зампред ВЭБа. Он также отметил, что выпуск "замещающих" бондов был бы сопряжен для ВЭБа с дополнительными финансовыми, административными и временными издержками. ВЭБ, с февраля прошлого года находящийся под блокирующими санкциями, исполняет свои обязательства по евробондам в соответствии с указом президента номер 95 от 5 марта прошлого года. Согласно этому указу, инвесторы из стран, присоединившихся к санкциям против России, получают свои рублевые выплаты на специальные счета типа "С". Использование средств со счетов ограничено определенным набором вариантов внутри страны. Обязательства перед российскими резидентами и резидентами дружественных стран, учет прав которых ведется в российской инфраструктуре, исполняются в рублях напрямую. В конце мая этого года был опубликован указ президента, который обязывает российских заемщиков обеспечить исполнение обязательств перед инвесторами, чьи права учитываются депозитариями РФ, путем размещения до 1 января 2024 года "замещающих" облигаций. При этом заемщики могут претендовать на исключение из этой обязанности, получив разрешение правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ. Сейчас у ВЭБа в обращении остаются евробонды с погашением в 2023 и 2025 годах.
возможные разные структуры выпуска облиг - в случае Люкса эмитент иностанный, а у ВЭБ - местное спв или вооще сам лично. Там, где Люкс, возможно источник выплаты дивидиендов и гашения облиг - выплаты по предоставленным ГП (ФосАгро) и т.п. кредитам и проценты по ним. То есть: Инвесторы->SPV S.A. ->кредит ГП -> гашение кредита и процентов перечислением SPV -> выплата купонов и тела Инвесторам.
Поэтому я и спрашиваю, что будет источником выплат по этим замещайкам, кроме честного слова ГП (ФосАгро и т.п.)
Москва. 16 июня. ИНТЕРФАКС - "Газпром капитал" доразместил локальные облигации на $74,026 млн в рамках обмена остатка долларовых еврооблигаций "Газпрома" с погашением в июле 2031 года, следует из раскрытия компании. Максимальный объем доразмещения мог составить $594,904 млн, что соответствовало объему находящихся в обращении евробондов "Газпрома"-2031 после того, как компания провела первый раунд их замещения в прошлом году. Ставка купона по этому выпуску составляет 3,5%, ближайшая дата выплаты купона - 14 июля. Доля фактически размещенных облигаций от общего количества ценных бумаг дополнительного выпуска составила 12,44%. Изначально в обращении находились еврооблигации на $1 млрд, в декабре прошлого года компания заместила локальными бондами около 40% выпуска, с учетом доразмещения доля замещенных еврооблигаций выросла до 48%. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась еврооблигациями, права на которые учитываются российскими депозитариями, а также денежными средствами, целевым использованием которых является приобретение евробондов (этим способом была оплачена 1,4 тыс. облигаций). Выплата по "замещающим" бондам будет осуществляться в рублях по курсу ЦБ РФ на дату исполнения обязательств. "Газпром" частично заместил локальными облигациями все находящиеся в обращении выпуски евробондов. С марта компания начала проводить вторые раунды замещения еврооблигаций. Уже проведены доразмещения долларовых выпусков с погашением в марте и июне 2027 года, выпуска в британских фунтах стерлингов с погашением в 2024 году, а также долларового выпуска с погашением в 2034 году. Сейчас "Газпром" проводит процесс доразмещения долларовых еврооблигаций с погашением в 2029 году, еврооблигаций во франках с погашением в 2027 году, бессрочных долларовых евробондов. В пятницу компания сообщила, что 19 июня также начнет доразмещение локальных бондов для замещения остатка долларовых еврооблигаций с погашением в феврале 2028 года. В рамках второго раунда могут быть доразмещены облигации номинальным объемом до $552,362 млн. Ставка купона по этому выпуску составляет 4,95%, ближайшая выплата приходится на 6 августа. До замещения в обращении находились еврооблигации на $900 млн. В январе этого года компания заместила 38,6% выпуска. Сбор заявок в рамках размещения дополнительного выпуска будет проходить с 10:00 МСК 19 июня до 15:00 27 июня. Ожидаемая дата окончания размещения - 3 июля.
Москва. 17 июня. INTERFAX.RU - Совкомбанк надеется, что правительственная комиссия не будет давать поблажек эмитентам в вопросе обязательного замещения евробондов, заявил "Интерфаксу" первый зампред правления банка Сергей Хотимский в кулуарах ПМЭФ-2023.
Москва. 16 июня. ИНТЕРФАКС - "Газпром капитал" доразместил локальные облигации на $74,026 млн в рамках обмена остатка долларовых еврооблигаций "Газпрома" с погашением в июле 2031 года, следует из раскрытия компании. Максимальный объем доразмещения мог составить $594,904 млн, что соответствовало объему находящихся в обращении евробондов "Газпрома"-2031 после того, как компания провела первый раунд их замещения в прошлом году. Ставка купона по этому выпуску составляет 3,5%, ближайшая дата выплаты купона - 14 июля. Доля фактически размещенных облигаций от общего количества ценных бумаг дополнительного выпуска составила 12,44%. Изначально в обращении находились еврооблигации на $1 млрд, в декабре прошлого года компания заместила локальными бондами около 40% выпуска, с учетом доразмещения доля замещенных еврооблигаций выросла до 48%. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась еврооблигациями, права на которые учитываются российскими депозитариями, а также денежными средствами, целевым использованием которых является приобретение евробондов (этим способом была оплачена 1,4 тыс. облигаций). Выплата по "замещающим" бондам будет осуществляться в рублях по курсу ЦБ РФ на дату исполнения обязательств. "Газпром" частично заместил локальными облигациями все находящиеся в обращении выпуски евробондов. С марта компания начала проводить вторые раунды замещения еврооблигаций. Уже проведены доразмещения долларовых выпусков с погашением в марте и июне 2027 года, выпуска в британских фунтах стерлингов с погашением в 2024 году, а также долларового выпуска с погашением в 2034 году. Сейчас "Газпром" проводит процесс доразмещения долларовых еврооблигаций с погашением в 2029 году, еврооблигаций во франках с погашением в 2027 году, бессрочных долларовых евробондов. В пятницу компания сообщила, что 19 июня также начнет доразмещение локальных бондов для замещения остатка долларовых еврооблигаций с погашением в феврале 2028 года. В рамках второго раунда могут быть доразмещены облигации номинальным объемом до $552,362 млн. Ставка купона по этому выпуску составляет 4,95%, ближайшая выплата приходится на 6 августа. До замещения в обращении находились еврооблигации на $900 млн. В январе этого года компания заместила 38,6% выпуска. Сбор заявок в рамках размещения дополнительного выпуска будет проходить с 10:00 МСК 19 июня до 15:00 27 июня. Ожидаемая дата окончания размещения - 3 июля.
покаркаю.))
Вспомнилось, что еще до всех событий, может, даже до "пандемии", из всех утюгов трубили, что у нас очень низкий госдолг в инвалюте. В отличие от корпоративного. И что мы видим теперь? Что этот долг увеличивают, выкупая (но не гася!! - не видела, чтобы гасили) еврооблигации (аккумулируя их в неких структурах) и довыпускают рублевые замещайки, не обеспеченные ничем, кроме честного слова гараната по таким облигациям. Причем замещают массово, тотально. Как и по основным выпускам еврооблигаций инвесторами были не физики, а институционалные инвесторы (Банки, Пифы, НПФ) Так, соответственно, и по замещайкам будут те же. А вот то, что было выкуплено физиками, пускается в продажу. Но по идее, это очень не много. Теперь представим, что гаранты в силу форсмажора слова не сдержат. Это какой же удар по основным инвесторам будет! Кстати, а есть ли у основных держателей выбор - возможность не менять замороженные настоящие (обеспеченные не только словом гарантов) еврооблигации. Хотя, неполучение вплат по изначальным еврооблигациям тоже удар по инвесторам.
Да, на ПМЭФ Путин вроде говорил всё всем достаточно понятными словами, а его нукеры из ЦБ вот этими словами "..................." воплощают его слова в жизнь. ПС Посадить бы этого товарисча из ЦБ, который вам так ответил письменно, за стол на против Путина, и посмотреть на лицо Путина после этой тирады Центрального банка России! С БКС другая ситуация. Михасенко Олег не хочет терять свои бабки в своей кипрской конторе и перекидывает свои потери на российских облигационеров. А для меня это просто всё мерзко и паскудно!
Тони Там разные кейсы были, и разные причины банкротства. В СУ не было украдено, там сменилось руководство МО РФ, с которым было много контрактов...и все поехало.. А воровайка связана с передачей активов одному банку с гос участием и одному банкиру. И начался вывод активов за периметр СУ. Тем кто вложил деньги в метры и назывался дольщики, тем достроили и отдали все, а тем кто вложил деньги в долговые обязательства и назывался облигационерами,- ничего. Ибо дольщики для гос-ва страшнее. Они были удовлетворены и у гос-ва вопросов к управляющему и к украденным остаткам не было. В Трансаэро .. просто уход из жизни Примакова. Скажу лишь, что с теми же фин. и проч. проблемами компания Аэрофлот прекрасно себя чувствует и банкротить и дербанить ее никто не собирается. Тони .Это общие слова, просто этот формат не для расширенного изложения всего в цифрах, те что у меня есть от юристов. Это первое. Второе. Что касается бондов ГПН. Ваше "но эмитент под надуманными предлогами их удерживает." Это не эмитент удерживает. Эмитент был компания Газпромнефть в лице GPN Capital S.A. Он как раз все заплатил в систему Евроклир, а вот банк Евроклир и удерживает. И как все в курсе, наше гос-во с этим сделать ничего не может.
Бенефициары : СУ - лужковские Трансайро -ельцинские. Тут чисто политические решения по изъятию активов и как следствие вывод средств бенифициарами "за периметр". " Тело " займа находится у эмитента , а не евроклира .Поэтому эмитент принимает решения кому отправить деньги. Перевод купонов и выплаты "тела" в евроклир или облигационерам личное дело каждого эмитента , при участи /безучастия государства. Займы по евробондам находятся в Газпромнефть , а не в GPN Capital .
Тони Газпромнефть погасила досрочно свои два выпуска евробондов 22 и 23 года на сумму 3 млрд. долл. 15 мая прошлого года. Все 3 ярда она перевел в Евроклир. Все. Если точнее, то займы эти, согласно проспекта эмиссии эмитировала ее дочка GPN Capital с регистрацией в Люксембурге. Как и куда переводить, конечно, решает Газпромнефть. На мои вопросы в ЦБ РФ и администрацию Президента мне отвечают, что выбор кинуть россиян или нет у них был, согласно проспекту и специальному разрешению обойти 95 закон. И они кинули. И как понимаю,- мы об одном и том же...Весь наш евробондовый рынок оказался в юридической двусмысленности, каждый эмитент решает свои проблемы согласно имеющимся у него возможностям, которые он разными путями для себя изыскивает. И говорить о едином законном поле для всех не приходится.
Газпром доразместил локальные облигации на 5 млн франков в рамках второго раунда замещения евробондов-2027
Москва. 20 июня. ИНТЕРФАКС - "Газпром капитал" доразместил локальные облигации на 5,03 млн швейцарских франков в рамках обмена остатка еврооблигаций "Газпрома" во франках с погашением в июне 2027 года, следует из раскрытия компании. Максимальный объем доразмещения мог составить 332 млн франков, что соответствовало объему находящихся в обращении евробондов "Газпрома"-2027 после того, как компания провела первый раунд их замещения в марте этого года. Ставка купона по этому выпуску составляет 1,54%, ближайшая дата выплаты купона - 30 июня. Доля фактически размещенных облигаций от общего количества ценных бумаг дополнительного выпуска составила 1,5%. Изначально в обращении находились еврооблигации на 500 млн франков, за первый раунд компания заместила локальными бондами около 34% выпуска, с учетом доразмещения этот показатель приблизился к 35%. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась еврооблигациями, права на которые учитываются российскими депозитариями, а также денежными средствами, целевым использованием которых является приобретение евробондов (этим способом были оплачены всего 6 облигаций). Выплата по "замещающим" бондам будет осуществляться в рублях по курсу ЦБ РФ на дату исполнения обязательств. "Замещающие" облигации, как и обмениваемые евробонды этого выпуска, имеют достаточно крупный номинал - 5 тыс. франков.
Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС - ВТБ пока не принял окончательного решения по вопросу замещения еврооблигаций банка локальными долговыми бумагами, видит сложности с замещением "старых" субординированных евробондов из-за невозможности выпуска зеркальных инструментов по ним, сообщил журналистам зампред правления банка Дмитрий Пьянов. "У нас есть разные развилки по "замещающим" облигациям. Мы, например, понимаем, что по ряду субординированных инструментов мы не в состоянии выпустить зеркальные облигации в силу того, что они выпускались нами до Базельского периода, соответственно, а сейчас с такими же, по сути, триггерами списания или конвертации мы не сможем зарегистрировать капитальные инструменты в силу того, что Центробанк сейчас их регистрирует по Базельским принципам. Это одна из основных проблем по невозможности выпустить напрямую "замещающие" облигации без потери в капитале, что для нас является важным фактором", - пояснил Пьянов. Он также напомнил, что указ президента РФ, обязывающий российских заемщиков выпустить "замещающие" облигации до конца года, предполагает возможность обратиться к правительственной комиссии и получить разрешение исполнять обязательства по евробондам в ином порядке. "Вопрос непростой, внутренние решения по этому вопросу еще не приняты", - сказал Пьянов. У ВТБ в обращении находятся выпуск еврооблигаций в швейцарских франках с погашением в 2024 году и выпуск долларовых еврооблигаций с погашением в 2035 году, а также "вечные" долларовые еврооблигации, по которым сейчас приостановлена выплата купонов.
А где на российском рынке суверенный долг в валюте даёт большую доходность, чем Газпрома ?
Россия 28 более 4%
Так нужно сравнивать подобную доходность с подобной.
1. У России видимо как раз YTM 4%, так как у этих облигаций есть срок погашения. 2. Подсчитанная ниже 3.17 для ГазКЗ -Б26 не является YTM, это неизвестно что. У них только текущая доходность 3,897%/0.7 = 5.56% У ГазКЗ-Б26 нет YTM, но можно попробовать подсчитать ее заменитель, то есть доходность к 26.01.2026, времени колл-опциона и изменения процентной ставки. Если 26.01.2026 эмитент может и не выкупить облигацию, то ставку изменить обязан по формуле: "Средняя ставка свопа + Маржа (где: Средняя ставка свопа - годовая среднерыночная ставка свопа в евро на 5-летний срок; Маржа: для купонных периодов между 26.01.2026 года и 26.01.2031 года - 4,346%" После 2026 купон будет намного больше, а значит и вырастет цена. Вот исходя из текущего купона, и роста цены можно вычислить YTM для бессрочных облигаций Газпрома.
Вот БКС объяснило по дате оферты бессрочных Газпромовских:
"По вашему обращению № 408 559, касаемо неверной даты оферты по облигациям RU000A105QX1, поступил ответ от специалистов, дата указана верно.
Так как Дата, указанная в Дате оферты ЦБ Газпром Капитал БЗО26-1-Е, является Call-опционом. По российским облигациям, у которых есть колл-опцион в дату объявления указывается дата, до которой эмитент должен раскрыть намерение воспользоваться колл-опционом. Когда эмитент сообщает о намерении досрочно погасить, то колл-опцион меняется на "Досрочное погашение по усмотрению эмитента" и меняется дата объявления на дату раскрытия такого события. Далее данные из документа к указанному выпуску ЦБ: "... Эмитент вправе принять решение о том, что Облигации будут погашены на 26.10.2025 и далее в любой последующий день до 26.01.2026 включительно, а затем в дату окончания любого купонного периода (далее - Дата досрочного погашения Облигаций). Решение о досрочном погашении Облигации по усмотрению Эмитента должно быть принято Эмитентом не позднее чем за 14 дней до даты досрочного погашения облигации ..."
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
