Процентные доходы банка сократились на 12,3% до 1,1 трлн руб. на фоне снижения стоимости выданных ссуд. Процентные расходы сократились на четверть до 910 млрд руб. в связи с опережающим снижением стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде увеличились почти в 4 раза, составив 197 млрд руб. На фоне некоторых послаблений денежно-кредитной политики показатель чистой процентной маржи увеличился на 1,8 п.п. до 2,5%.
Чистые комиссионные доходы выросли на 10,2% до 80 млрд руб. в том числе благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей. Отметим существенное снижение доходов от прочей финансовой деятельности, вызванное сокращением доходов по операциям с ценными бумагами.
В отчетном периоде ВТБ сохранил объемы начисленных резервов на уровне прошлого года в размере 50,0 млрд руб. Стоимость риска составила 0,9%, увеличившись на 0,1 п.п.
Операционные расходы банка увеличились на 14,6% до 160 млрд руб. на фоне увеличения инвестиций в технологии и трансформацию, масштабирования розничного бизнеса. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам составило 38,6% против 33,1% годом ранее.
В итоге чистая прибыль ВТБ сократилась на 6,4%, составив 128 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим увеличение объема кредитного портфеля на 2,5% до 25,1 трлн руб. Кредиты физическим лицам сократились на 2,2% до 7,1 трлн руб. Объем кредитов юридическим лицам увеличился на 4,6% до 18,0 трлн руб. Доля розницы в совокупном кредитном портфеле составила 28,4%.
Средства клиентов снизились на 0,3% и составили 27,9 трлн руб., при этом объем средств физических лиц сократился на 2,6% до 14,0 трлн руб., а объем средств юридических лиц увеличился на 2,1% до 14,2 трлн руб. В структуре клиентских привлечений доля розницы начала снижаться.
Отметим также незначительное увеличение доли неработающих кредитов с 3,5% до 3,6%. В результате показатель покрытия неработающих кредитов резервами сократился на 1,4 п.п. до 150,0%.
Собственный капитал банка вырос на 5,2% до 2,8 трлн руб., что стало следствием проведенной допэмиссии обыкновенных акций. В результате значения коэффициентов достаточности капитала банка показали положительную динамику.
Вместе с выходом отчетности руководство банка подтвердило прогноз ключевых показателей на текущий год: чистая процентная маржа должна составить 3,0%, а чистая прибыль окажется в диапазоне 600-650 млрд руб. на фоне рентабельности собственного капитала 21-23%.
Отметим также, что ВТБ завершил конвертацию привилегированных акций в обыкновенные. Конвертация рассчитывалась по принципу «номинал к среднерыночной цене»: за основу была взята средневзвешенная цена обыкновенных акций за 2025 г. — 82,67 руб. После конвертации общее число обыкновенных акций составило 12,9 млрд., а доля государства выросла до 74,45%.
Некоторая неопределенность в части дивидендов за 2025 г. пока еще сохраняется . Ожидается, что нижняя планка составит 25% от чистой прибыли МСФО, а верхняя - 50%. Окончательное слово останется за Советом директоров, который пройдет до конца мая текущего года и может принять выплату ниже 50% с учетом незначительного превышения норматива достаточности собственного капитала. Мы ожидаем, что указанная неопределенность будет устранена уже по итогам 2026 г., т.к. банк по нашим расчетам создаст необходимый запас собственного капитала.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз финансовых показателей текущего года на фоне более существенного снижения процентных и прочих доходов на текущий и будущие годы. В результате потенциальная доходность акций ВТБ сократилась. После завершения юридических процедур, связанных с конвертацией, мы планируем обновить нашу оценку качества корпоративного управления банка, что потенциально создает дополнительный запас к текущему значению потенциальной доходности.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
омпания «ЭЛ5-Энерго» раскрыла ключевые операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г. Напомним, что в конце прошлого года компания приняла решение о реорганизации в форме присоединения к ней АО «ВДК-Энерго» и ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго». В результате присоединения количество электростанций компании выросло с 5 до 25, а общая установленная электрическая мощность достигла 9,5 ГВт, тепловая — 8,9 тыс. Гкал/ч. Указанная реорганизация была завершена 1 апреля текущего года. Освещаемая нами отчетность еще не включает новые активы, тогда как в прогнозе на будущие годы они учитываются. Первая консолидированная отчётность в новом периметре будет представлена по итогам первого полугодия текущего года.
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на четверть до 27,1 млрд руб. При этом доходы от продажи электроэнергии увеличились сразу на 29,7% до 18,0 млрд руб. как благодаря увеличению объемов продаж электроэнергии, так более высоким ценам РСВ и индексации тарифов на электроэнергию по регулируемым договорам. Полезный отпуск электроэнергии прибавил свыше 8%, при этом наибольший рост показали ветровые электростанции, которые увеличили отпуск почти на 80% за счет сильного ветропотенциала и отсутствия ограничений по выдаче мощности.
Выручка от продажи мощности увеличилась на 10,7% до 6,7 млрд руб. в основном за счет повышения доходов в рамках КОМ, ДПМ ВИЭ и КОММод в условиях сохраняющейся высокой доходности ОФЗ, инфляции, а также благодаря индексации регулируемых тарифов.
Доходы от продаж теплоэнергии и прочих услуг возросли на 31,3%, составив 2,3 млрд руб., вследствие увеличения объемов продаж за счет более низких температур периода по сравнению с предыдущим годом, а также за счет индексации регулируемых тарифов.
Операционные расходы выросли большими темпами (+32,6%), составив 23,1 млрд руб. на фоне инфляционных тенденций в экономике, отразившихся в более высоких расходах на топливо, увеличения амортизационных отчислений вслед за вводами новых основных средств, а также ростом резервов по сомнительным долгам.
В итоге операционная прибыль сократилась на 4,9%, составив 4,3 млрд руб.
Чистые финансовые расходы составили 875 млн руб. (-23,9%) как на фоне снижения уровня общего долга, так и падения процентных ставок по долговому портфелю.
В итоге чистая прибыль компании составила 2,5 млрд руб. (+2,7%).
Среди прочих моментов отчетности отметим продолжающееся снижение чистого долга с 19,4 млрд руб. до 14,5 млрд руб. благодаря сильному положительному свободному денежному потоку.
В целом по итогам квартала компании удалось достичь редкого для текущего рынка сочетания: максимизировать полезный отпуск за счет ветропарков и одновременно снизить долговую нагрузку, направив растущую прибыль на укрепление финансовой устойчивости.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Процентные доходы банка сократились на 0,8% до 2,39 трлн руб. на фоне снижения стоимости выданных ссуд и роста кредитного портфеля. Процентные расходы (без учета расходов по страхованию депозитов) снизились на 11,5% до 1,36 трлн руб. на фоне снижения стоимости привлеченных средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 18,2%, составив 984,3 млрд руб. Показатель чистой процентной маржи вырос на 0,2 п.п., составив 6,3%.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 0,6% до 204,5 млрд руб. в том числе за счет доходов от брокерского бизнеса и документарных операций юридических лиц.
В отчетном периоде Сбербанк увеличил объемы начисленных резервов на 5,2% до 161,2 млрд руб. Стоимость риска практически не изменилась, составив 1,3%..
Среди прочих показателей отчета отметим чистый доход по операциям с производными финансовыми инструментами и иностранной валютой в размере 26,4 млрд руб. против убытка годом ранее в размере 5,1 млрд руб., а также сократившийся чистый убыток от страховой деятельности в размере 39,2 млрд руб. (-21,1%).
Операционные расходы банка увеличились на 15,8% до 303,5 млрд руб. на фоне роста амортизации нематериальных активов и расходов на маркетинг. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам сократилось и составило 26,7%.
В итоге чистая прибыль Сбербанка выросла на 16,6%, составив 508,5 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 2,4% до 51,6 трлн руб., при этом рост корпоративного кредитного портфеля составил 2,3%, а в то время как розничный портфель прибавил 2,5%. По видам кредитов наибольшим ростом отметилось проектное кредитование юридических лиц (+2,6% с начала года), жилищное кредитование (+3,5%), а также автокредитование (+5,0%). Максимальное снижение произошло по потребительскому кредитованию (-0,8%).
Доля неработающих кредитов сократилась до уровня 4,8%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 108,7%, увеличившись на 3,1 п.п.. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала вырос на 60 и 50 базисных пунктов соответственно на фоне заработанной чистой прибыли.
Отметим, что Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить дивиденды в размере 37,64 руб. на оба типа акций, что составляет половину чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель Сбербанка.
В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2026 около 0,8 и P/E 2026 около 3,7 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
За отчетный период выручка группы увеличилась на 15,3%, достигнув 3,5 трлн руб. Росту доходов способствовало активное расширение торговой сети: к концу года общее количество магазинов компании увеличилось на 7,4% и составило 33 440 шт. Чистый прирост за год составил 1 758 магазинов, основная часть пришлась на формат «у дома». В результате совокупная торговая площадь Компании выросла на 5,6% до 11,5 млн м².
Рассмотрим показатели по сопоставимым магазинам. На фоне сокращения покупательской активности и роста популярности экспресс доставки наряду с сегментом e-grocery группа зафиксировала замедление l-f-l показателей: продажи выросли на 8,9%, показав сокращение в динамике на 2,3 п.п. к результату прошлого года. Основным драйвером стал рост среднего чека на 8,4% (-1,8 п.п.), отразивший повышение цен на фоне инфляции. Трафик тем временем продемонстрировал увеличение лишь на 0,3%, что на 0,5 п.п. меньше показателя сопоставимого периода прошлого года.
Онлайн-продажи показали значительное ускорение: оборот за рассматриваемый период вырос на 84,2% до 185,3 млрд руб. Существенный вклад в динамику обеспечил рост среднего количества заказов в день в более чем полтора раза до 316 тыс., что стало возможным благодаря расширению охвата подключенных к системе магазинов до 30,3 тыс. шт. против 28,7 тыс. годом ранее.
Валовая прибыль возросла на 14,8% до 788,2 млрд руб. При этом валовая рентабельность снизилась с 22,6% до 22,5% на фоне роста доли себестоимости в выручке на 0,1 п.п. до 77,5%, что можно объяснить ростом затрат на продукцию и логистические услуги.
Коммерческие и административные расходы, в свою очередь, выросли на 20,8% и составили 707,6 млрд руб. Увеличение статьи связано как с ростом численности персонала и индексацией зарплат, так и с амортизационными отчислениями и расходами на обновление инфраструктуры.
В результате операционная прибыль сократилась на 7,4% и составила 133,3 млрд руб.
Существенный вклад в снижение прибыли группы внесли процентные отчисления. Чистые финансовые расходы возросли более чем в два раза и составили 168,0 млрд руб. Это объясняется увеличением общего объема заимствований эмитента на 42,0% до 1,3 трлн руб., а также ростом ставок по обслуживанию долга. Чистый долг компании составил 1,1 трлн руб. против 788,9 млрд руб. годом ранее.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 31,6 млрд руб., что стало своего рода сенсацией. Компания, которая десятилетиями считалась «дойной коровой» и эталоном стабильности финансовых показателей, ушла в минус впервые более чем за 20 лет.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке на фоне роста темпов открытия магазинов у дома. При этом прогноз по чистой прибыли был понижен ввиду более высокой себестоимости и коммерческих расходов. Мы также обнулили наши ожидания по дивидендным выплатам в виду ухудшения прибыльности и значительных капитальных вложений. В результате потенциальная доходность акций компании существенно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании сократилась на 18,6% до 129,0 млрд руб., отражая снижение объемов продаж и цен реализации на фоне продолжающегося замедления деловой активности в России под влиянием высокой ключевой ставки.
Продажи металлопродукции снизились на 7,4%, под влиянием неблагоприятной конъюнктуры российского рынка на фоне макроэкономических факторов. Продажи премиальной продукции сократились на 10,3%, в основном в связи со снижением продаж толстого листа стана 5000, а также проката с покрытиями на фоне замедления строительной активности. В то же время выплавка чугуна выросла на 9,1% в связи с меньшим объемом капитальных ремонтов в доменном переделе, тогда как производство стали снизилось на 4,9%, а производство угольного концентрата сократилось на 1,6%.
Операционные расходы сокращались более медленными темпами, составив 133,8 млрд руб. (-12,2%), отражая влияние инфляции затрат. В итоге операционная прибыль сменилась убытком, который по итогам квартала составил 4,7 млрд руб.
В отчетном периоде чистые финансовые доходы компании составили 2,7 млрд руб., во многом по причине процентных доходов по депозитам, а также отражения в отчетности положительных курсовых разниц в размере 1,4 млрд руб. Помимо этого, компания отразила восстановление обесценения активов на 0,7 млрд руб.
Процентные расходы снизились с 1,2 млрд руб. до 1,1 млрд руб. на фоне умеренного снижения стоимости обслуживания долга, составившего 48,2 млрд руб. Процентные доходы снизились с 5,5 млрд руб. до 4,0 млрд руб. на фоне сокращения доходов от размещения денежных средств компании.
В результате по итогам квартала ММК зафиксировал чистый убыток в размере 1,4 млрд руб. против чистой прибыли годом ранее
Среди прочих показателей отчетности отметим вышедший в отрицательную зону свободный денежный поток (-14,1 млрд руб.) на фоне снижения EBITDA и оттока денежных средств в оборотный капитал, несмотря на сокращение капитальных вложений. Чистый долг ММК остается в отрицательной зоне (-66,6 млрд руб.), при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил -0,95x.
Компания ожидает, что во текущем квартале спрос на металлопродукцию продолжит находиться под давлением из-за продолжающегося спада деловой активности в России, при этом строительный сезон окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде выручка компании выросла на 20%, составив 19,0 млрд руб. на фоне роста отпуска электроэнергии потребителям на 2,6% и увеличения среднего расчетного тарифа на 16,9%.
Общие расходы Красноярскэнергосбыта увеличились на 21,6% и достигли 18,1 млрд руб. В результате прибыль от продаж сократилась на 5,4% до 865 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим увеличение отрицательного сальдо прочих доходов и расходов на 278 млн руб. годом ранее. Проценты к получению снизились с 243 млн руб. до 149 млн руб. В результате чистая прибыль компании снизилась на 29,5% до 622 млн руб.
Дополнительно отметим, что Совет директоров Красноярскэнергосбыта рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,067 руб. на оба типа акций, распределив таким образом 69,5% заработанной годовой чистой прибыли.
По итогам вышедшей отчетности в модели были обновлены прогнозы по полезному отпуску, объему покупки и транспортировки электроэнергии, а также средневзвешенному тарифу покупаемой электроэнергии для не населения.Вследствии ожидаемого более сильного вклада тарифных параметров в последующих кварталах прогноз выручки и ключевых показателей на текущий год был повышен. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
В настоящий момент обыкновенные акции Красноярскэнергосбыта торгуются с P/BV 2026 около 2,2 и наряду с привилегированными не входят в число наших приоритетов.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании увеличилась на 42,7% на фоне расширения сети консолидируемых в отчетности автозаправочных комплексов. Большая часть абсолютного прироста выручки пришлась на сегмент оптовых продаж нефтепродуктов и сопутствующих услуг ( со 169,1 млрд руб. до 244,5 млрд руб.). Сегмент розничных продаж показал увеличение доходов на 24,3% до 21,2 млрд руб.
Операционные затраты выросли на 44,2% на фоне существенного увеличения стоимости запасов, составивших 238,6 млрд руб. (+44,3%). В результате операционная прибыль увеличилась на четверть, составив 18,6 млрд руб. В посегментном разрезе отметим снижение операционной маржи как в сегменте оптовых (с 7,9% до 6,9%), так и розничных продаж (с 20,8% до 19,0%).
Сальдо финансовых статей показало существенное увеличение за счет роста процентных выплат по кредитам и арендным обязательствам, как по причине роста процентных ставок, так и увеличения кредитного портфеля, удвоившегося за год до 46,6 млрд руб. Общая величина финансового долга и обязательств по аренде составила 66,8 млрд руб.
С учетом роста эффективной ставки налога на прибыль чистая прибыль компании снизилась на 14,1% до 4,8 млрд руб.
Отдельно отметим, что с начала текущего года у компании возникли сложности с аккуратным обслуживанием своих кредитных обязательств, что повлекло за собой ухудшение кредитного рейтинга компании и усилило беспокойство инвесторов относительно финансового положения Евротранса. Мы считаем, что произошедшее связано с периодически возникающими кассовыми разрывами в денежных потоках, преодолев которые компания продолжит вести нормальную операционную деятельность и аккуратно обслуживать свои долговые обязательства.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке компании, отразив более высокие средние цены реализации топлива. При этом прогноз по прибыли был несколько снижен на фоне некоторого сокращения операционной маржи и роста финансовых расходов компании, с учетом стремительного увеличения ее кредитного портфеля. В результате потенциальная доходность акций ЕвроТранса незначительно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка корпорации выросла на 40,8% до 759,0 млрд руб., при этом положительная динамика была отмечена в обоих ключевых сегментах компании: авиастроении (+51,7%) и авиаперевозках (+6,1%).
Себестоимость выросла на 30,5% и составила 601,5 млрд руб. В итоге валовая прибыль увеличилась в 2 раза и составила 157,5 млрд руб.
Отрицательное сальдо прочих операционных расходов компании (коммерческие, административные расходы и прочие чистые расходы) увеличилось на 8,5% до 88,9 млрд руб. Основной причиной такой динамики стал рост коммерческих (+77,4%) и управленческих (+9,5%) расходов, несколько нивелированный положительным сальдо прочих доходов и расходов в размере 3,3 млрд руб. против отрицательного сальдо в размере 8,9 млрд руб. годом ранее, а также доходами от восстановления резервов.
В результате ОАК на операционном уровне отразила прибыль в размере 68,5 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим существенный рост процентных расходов, составивших 73,2 млрд руб. на фоне увеличения процентных ставок и расширения кредитного портфеля. В то же время процентные доходы выросли на 44,0% до 6,2 млрд руб. Помимо этого в отчетном периоде компания отразила прибыль от выбытия дочерних организаций в размере 12,3 млрд руб.
В итоге чистая прибыль составила 9,5 млрд руб. против убытка в 14,2 млрд руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы сохраняем осторожный взгляд на прибыль компании с учетом высоких финансовых и прочих расходов. Потенциальная доходность акций остается в отрицательной зоне.
Общие доходы компании сохранились на уровне предыдущего года, составив 7,8 млрд руб. Причем выручка от собственных ресторанов увеличилась на 0,8% до 7,6 млрд руб., а от франчайзинговых - упала на 18,2% до 136 млн руб. на фоне общей стагнации спроса на франшизы формата casual dining из-за высокой ставки ЦБ и увеличения сроков окупаемости проектов.
Также необходимо отметить сокращение прочей выручки и доходов от услуг субаренды с 62,1 млн руб. до 28,2 млн руб.
Операционные расходы увеличились на 2,6% до 6,6 млрд руб., главным образом, по причине списания задолженности ИФНС и расходов на открытие новых ресторанов. В результате операционная прибыль компании снизилась на 12,8% до 1,1 млрд руб.
Рост чистых финансовых расходов на 20,9% до 1,6 млрд руб. был связан с падением финансовых доходов, а также увеличением процентных расходов по облигационному займу и ЦФА и расходов на аренду. При этом положительные курсовые разницы составили 54,0 млн руб. против отрицательной величины -30,0 млн руб. годом ранее.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 173 млн руб. , что более чем в 10 раз превышает прошлогодний отрицательный результат.
Отрицательный собственный капитал на конец отчетного периода составил 2,8 млрд руб. Общий долг с учетом арендных обязательств за год сократился с 7,4 млрд руб. до 7,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно увеличили прогноз по выручке текущего года на фоне увеличения средней выручки с ресторана. Прогноз убытка по итогам текущего года связан с высокими финансовыми расходами. Мы не приводим значение ROE и потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону.
Газпром представил консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. Отметим, что публикация отчетности не сопровождалась подробным раскрытием операционных показателей, что существенно затруднило обновление модели компании.
Совокупная выручка компании сократилась на 8,8%, составив 9,8 трлн руб., главным образом, вследствие укрепления рубля и снижение цен на нефть.
Доходы ключевого сегмента – реализация газа – снизились на 8,7% до 3,8 трлн руб. на фоне сокращения экспортных поставок, что было частично компенсировано ростом реализации газа на внутреннем рынке.
Еще большее снижение на 13,4% до 4,4 трлн руб. продемонстрировали доходы от реализации нефти, конденсата и продуктов нефтепереработки. Прочие статьи доходов показали положительную динамику. В частности, электроэнергетический сегмент увеличил свои доходы на 7,0% до 720 млрд руб., а прочая выручка возросла на 6,9% до 860 млрд руб.
Операционные расходы компании сократились на 7,6%, составив 8,4 трлн руб. Сокращение налоговых платежей в связи с отменой дополнительного НДПИ на газ и расходов на покупные нефть и газ было частично компенсировано увеличением прочих статей.
В итоге операционная прибыль составила 1,3 трлн руб. (-10,1%). Показатель EBITDA составил 2,9 трлн руб.(-6,1%).
По линии финансовых статей компания отразила значительный объем положительных курсовых разниц в размере 567 млрд руб., связанные с переоценкой валютной части активов и пассивов. Отметим также сохранение долга компании на уровне 6,7 трлн руб. , обслуживание которого в отчетном периоде обошлось компании в 307,1 млрд руб., что было компенсировано доходами по финансовым вложениям, составившим 339,8 млрд руб. Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде составила 103 млрд руб. за счет результатов компаний в сегментах газового и нефтяного бизнеса.
В итоге чистая прибыль компании составила 1,3 трлн руб., увеличившись на 7,2%. Показатель Чистый долг (скорр.)/EBITDA увеличился до 2,07 против 1,83 на конец 2024 г. что ниже ключевой отметки 2,5, во многом определяющей перспективы дивидендных выплат.
По итогам вышедшей отчетности мы оставили практически без изменений финансовые показатели текущего года при этом несколько сократили прибыль последующих лет на фоне корректировки операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.
Оставить комментарий
