Согласно представленным данным, общий оборот компании увеличился 32% и достиг 120 млрд руб. Компания продолжает наращивать долю на рынке после ухода иностранных производителей через расширение ассортимента собственных решений (доля в общем обороте составила 28,7%) и сделок M&A. Совокупная выручка компания показала рост в 11%, составив 81 млрд руб.
Валовая прибыль компании выросла в 1,5 раза и достигла 36,9 млрд руб. благодаря замещению зарубежных решений собственными разработками и продуктами, приобретённых ИТ-компаний. При этом, валовая прибыль по сторонним решениям выросла на 32,7% до 12 млрд руб., в свою очередь, аналогичный показатель по собственным решениям вырос на 71,6% до 24,9 млрд руб. Отметим, что компания зафиксировала рост коммерческих, общих и административных расходов на 58% до 34,6 млрд руб. на фоне расширения штата специалистов, роста ФОТ и прочих статей, связанных с активным развитием бизнеса, в свою очередь, их доля в выручке за отчетный период возросла на 12,8 п.п. и составила 42,7%. Не смотря на это операционная прибыль группы также показала рост и составила 2,4 млрд руб. (+ 54,7%). В финансовом блоке расходы компании увеличились в более чем 2 раза на фоне роста долга (c 21,8 млрд руб. до 23,5 млрд) и увеличения ставок заимствований. Как итог, процентные платежи составили 5 млрд руб. Добавим, что компания отразила доход от выгодной покупки - за отчетный период он составил 2,2 млрд руб. Одновременно с этим изменение справедливой стоимости финансовых инструментов принесло прибыль в размере 3,0 млрд руб. Но возросшие процентные платежи нивелировали вышеописанные положительные эффекты. В результате, чистая прибыль уменьшилась на 15,4%, составив 2,6 млрд руб.
Из других важных моментов отчетности стоит отметить рост чистого долга компании до 6,8 млрд руб. (против -0,9 млрд руб. годом ранее); в свою очередь, скорректированный показатель чистого долга к скорректированной EBITDA составил 1х (против соотношения -0,2х годом ранее).
Также следует упомянуть о программе выкупа акций для долгосрочной мотивации сотрудников и оплаты при M&A, которая будет реализована за счет обратного выкупа 20 млн бумаг компании. Помимо этого, Софтлайн планирует продолжить стратегию консолидации через сделки слияний и поглощений, в основном покупая контролирующие доли в компаниях смежных отраслей.
После выхода отчетности мы повысили прогноз оборота, валовой прибыли и скорректированной EBITDA на основании прогнозов менеджмента, в то же время более существенно увеличив нашу оценку общих и административных расходов. Помимо этого, мы увеличили прогнозную эффективную ставку налога на прибыль. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Процентные доходы банка составили 674,2 млрд руб., продемонстрировав рост на 60,1% на фоне существенного роста кредитного портфеля, а также увеличения стоимости размещенных средств. Процентные расходы возросли на 86,4% до 568,4 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 8,9% до 105,8 млрд руб. на фоне падения чистой процентной маржи на 0,5 п.п. до 2,3%.
Чистые комиссионные доходы сократились на 23,2% до 12,7 млрд руб., на фоне эффекта высокой базы прошлого года. Помимо этого отметим существенный убыток от операций на финансовых рынках по причине отрицательной переоценки портфеля ценных бумаг и изменения стоимости производных финансовых инструментов на фоне роста уровня процентных ставок, а также падение доходов по валютным операциям.
По итогам квартала банк отчислил в резервы 41,6 млрд руб. (+72,3%) на фоне стоимости риска 1,3%. Значительное влияние на рост резервов оказали расходы, связанные с заблокированными активами, вследствие изменения требований регулятора к работе с подобным классом активов.
В результате операционные доходы достигли 64,1 млрд руб. (-43,6%).
Операционные расходы составили 41,5 млрд руб., прибавив 3,0% на фоне увеличения соотношения операционных расходов и доходов сразу на 8,6 п.п. до 37,2%. основной причиной указанной динамики стали продолжающиеся инвестиции в цифровизацию и импортозамещение.
В итоге чистая прибыль банка составила 20,9 млрд руб., снизившись на 65,1%, при этом чистый убыток банка в четвертом квартале составил 7,2 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим увеличение совокупного кредитного портфеля на 14,8% до 2,7 трлн руб. на фоне сохранения спроса со стороны ряда крупных корпоративных заемщиков. Объем розничного кредитного портфеля вырос на 8,5% и составил 217,6 млрд руб.
Объем средств клиентов вырос меньшими темпами и составил 3,2 трлн руб. (+11,1%). Собственный капитал банка прибавил 0,4%, составив 349,3 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов выросло с 77,3% до 84,9%. Неудачное завершение года привело к тому, что коэффициенты достаточности капитала показали снижение к уровням начала года.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли банка на текущий и ближайшие годы, отразив более высокий ожидаемый уровень стоимости риска, а также увеличение операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций МКБ несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 5,4% до 71,2 млрд руб. Компания, пока не предоставила операционные данные по объему грузооборота. Вероятнее всего, на рост доходов наибольшее влияние оказал рост тарифов.
Операционные расходы компании сократились на 4,0% до 29,4 млрд руб. во многом вследствие снижения расходов на топливо на 37,1% до 2,9 млрд руб. При этом расходы на заработную плату увеличились на 18,5% до 8,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль увеличилась на 13,2% составив 41,8 млрд руб., а соответствующая рентабельность возросла с 54,7% до 58,7%.
Чистые финансовые доходы компании в отчетном периоде составили 6,8 млрд руб., увеличившись более чем в три раза. Это связано со значительным ростом процентных доходов (с 2,5 млрд руб. до 7,0 млрд руб.) как по причине увеличения процентных ставок, так и объема свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль НМТП выросла почти на четверть, составив 37,4 млрд руб.
Из прочих моментов отметим существенно возросший с 6,1 млрд руб. до 20,0 млрд руб. объем капитальных вложений. Вероятнее всего, такой скачок связан с началом стройки совместного с Металлоинвестом перегрузочного комплекса в порту Новороссийска. Планируемый грузооборот комплекса составляет не менее 6 млн тонн сухих грузов в год с возможностью последующего увеличения до 12 млн тонн. Сроки реализации этого проекта намечены на 2027 г.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз чистой прибыли компании компании на текущий год на фоне более низких операционных затрат и более высоких финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 5,2%, составив 104,6 млрд руб. Компания не раскрыла ключевые операционные показатели. На наш взгляд, основной причиной незначительного роста стало снижение доходов от продажи полуфабрикатов, компенсированное выручкой от реализации пластиков и продукции органического синтеза.
Операционные расходы выросли на 18,1% и составили 85,9 млрд руб. В итоге прибыль от продаж упала почти на треть до 18,8 млрд руб.
Объем полученных процентов по остаткам на счетах сократился на 65,6% и составил 410 млн руб. на фоне существенного снижения свободных денежных средств компании. Рост процентных выплат был обусловлен увеличением размера краткосрочного долга компании.
Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 899 млн руб., что на четверть превышает прошлогодний результат.
В итоге компания показала чистую прибыль в размере 12,5 млрд руб. (-39,5%).
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий и последующие годы, отразив ухудшение операционной прибыли компании, а также увеличение процентных расходов. В результате потенциальная доходность акций сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании составила €253,7 млн, сократившись на 6,2% на фоне снижения выручки от продаж реагентов и лабораторного оборудования, а также сокращение доходов от стационарного и от амбулаторного лечения. На момент публикации настоящего поста компания не опубликовала операционные показатели, в результате данные по сегментам представлены только в разрезе выручки.
По направлению «Поликлиника и помощь на дому» выручка сократилась на 4,7% и составила €133,2 млн.
По направлению «Стационар» выручка сократилась на 6,3% и составила €96,1 млн.
Сегмент поставки оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики показал снижение доходов на 18,3% до €18,0 млн.
Операционная прибыль компании увеличилась на 1,8% до €98,6 млн на фоне снижения расходов на оплату труда.
Чистые финансовые доходы составили €4,9 млн против €9,3 млн. Компания сократила свой долг на 49,0% со €102,5 млн до €52,2 млн., следствием чего стало снижение процентных расходов с €17,9 млн до €10,2 млн. Процентные доходы показали рост в 1,4 раза, составив €16,6 млн.
В итоге чистая прибыль компании осталась на прежнем уровне, составив €103,7 млн.
Несмотря на смену юрисдикции компания пока не вернулась к практике выплаты дивидендов, предпочитая в условиях растущих процентных ставок направлять средства на сокращение долга.
По итогам ознакомления с финансовыми результатами компании мы сохранили прогноз по выручке на всем прогнозном периоде, увеличив при этом прогноз по прибыли на фоне снижения операционных и финансовых расходов. После выхода отчета эмитента, где должны быть представлены операционные показатели, мы вернемся к модели для уточнения прогноза. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько увеличилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Компания ТГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г. К сожалению публикация отчетности не сопровождалась раскрытием оперцаионных показателей, что затрудняет обновление модели компании.
Общая выручка компании увеличилась 8,7%, составив 56,7 млрд руб. Доходы от продажи мощности увеличились на 10,4% до 3,5 млрд руб. Выручка от реализации теплоэнергии выросла на 3,7%, достигнув 22,3 млрд руб. Доходы от реализации электроэнергии выросли на 11,1% до 27,0 млрд руб., судя по всему, на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на поставку электроэнергии.
Операционные расходы выросли на 3,7% и составили 53,7 млрд руб. Отметим рост затрат на топливо на 8,3% до 25,4 млрд руб., а также расходы на покупку тепловой энергии (+19,6%), составившие 2,9 млрд руб. и расходы по передаче электроэнергии и теплоэнергии (+16,5%), составившие 5,4 млрд руб. Помимо этого, компания отразила начисление резерва под ожидаемые кредитные убытки в размере 871,3 млн руб.против 533,4 млн руб. годом ранее, а также убыток от переоценки основных средств в размере 1,3 млрд руб. и штрафы на нарушение условия договоров в размере 903,1 млн руб. против 339,3 млн руб и 105,5 млн руб. соответственно годом ранее. В итоге операционная прибыль составила 1,4 млрд руб., увеличившись почти вдвое.
В составе прочих расходов отметим начисление оценочного обязательства по финансовой гарантии по обязательствам ООО Хуадянь-Тенинская ТЭЦ в размере 2,9 млрд руб., а в 2023 году - отражение обесценения инвестиции в ассоциированную зарубежную организацию в размере 14 млрд руб.
Финансовые расходы возросли на 42,9% до 3,6 млрд руб. на фоне увеличения удорожания стоимости обслуживания долга. В итоге чистый убыток составил 3,5 млрд руб.
По линии корпоративного управления отметим переход изъятого у бывших владельцев пакета акций (83,4%) в доверительное управление структурам ООО Газпром энергохолдинга, который, в свою очередь, должен до конца апреля 2025 г. представить план по финансовому оздоровлению ТГК-2. На данный момент известно, что структуры Газпром энергохолдинга заказали анализ показателей деятельности компании. Также недавно стало известно, что с бывших владельцев взыскан убыток в размере $41,3 млн (3,5 млрд руб. по текущему курсу). Для покрытия этой суммы суд постановил взыскать принадлежащие структурам бывших владельцев акции Магаданэнерго, Россетей Центра и Россетей Центра и Приволжья.
По результатам отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании, отразив увеличение операционных, финансовых и прочих расходов. В результате потенциальная доходность акций ТГК-2 сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 12,7% до 68,6 млрд руб. При этом доходы от продажи электроэнергии увеличились на 14,1% до 44,0 млрд руб. вследствие более высоких рыночных цен и увеличения объема продаж в связи с положительной динамикой электропотребления.
Выручка от продажи мощности увеличилась на 9,4% до 19,5 млрд руб. благодаря существенному увеличению доходов КОМ, ДПМ ВИЭ и КОММод в условиях возросшей доходности ОФЗ, инфляции, а также индексации регулируемых тарифов.
Доходы от продаж теплоэнергии возросли на 14,0%, составив 4,4 млрд руб., прежде всего за счет увеличения объемов реализации, а также более высоких тарифов. Дополнительный положительный эффект оказало увеличение доли теплоэнергии, реализуемой по более высоким свободным нерегулируемым ценам.
Операционные расходы выросли большими темпами (+14,2%), составив 60,0 млрд руб. на фоне инфляционных тенденций в экономике России, отразившихся в более высоких расходах на персонал, а также на эксплуатацию и ремонт. Помимо этого, компания восстановила часть резервов по дебиторской задолженности в размере 481 млн руб.
В итоге операционная прибыль снизилась на 10,4%, составив 9,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы составили 4,5 млрд руб. (+66,3%), что связано с увеличением чистых процентных расходов на фоне возросшего с 30,0 млрд руб. до 30,8 млрд руб. долга и стоимости его обслуживания.
В итоге чистая прибыль компании составила 4,5 млрд руб. (-2,0%).
Вместе с отчетностью компания предоставила некоторые ориентиры на 2025 г. в соответствии с бизнес-планом на 2025-2027 гг. Полезный отпуск ожидается на уровне 21,6 Твт-ч, что несколько меньше по сравнению с 2024 г., когда сложилась высокая база за счет климатических факторов. На текущий год компания придерживается сдержанных прогнозов загрузки паросиловых блоков в условиях замедления роста потребления, что, в свою очередь, будет компенсировано сильной ценовой конъюнктурой на рынке. Таким образом, компания ожидает продолжения роста выручки. Динамика роста прибыли будет сдерживаться ростом финансовых затрат в условиях высоких рыночных процентных ставок
По итогам изучения вышедшей отчетности и представленных ориентиров компании, мы несколько снизили прогноз доходов компании на фоне снижения ожидаемого объема полезного отпуска. Прогноз чистой прибыли был снижен из-за более высокого уровня операционных и финансовых расходов. В итоге потенциальная доходность акций компании сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В 2024 году «Лента» продолжила масштабное расширение, увеличив общее число магазинов на 23,4% до 3 478 шт. Основной вклад внес формат магазинов у дома, куда входят сети «Монетка» и «Мини Лента»: за отчетный год было открыто 582 новые точки, что позволило увеличить торговую площадь сегмента на 14,8% до 786,2 тыс. кв. м. Также отметим формат супермаркетов, который продемонстрировал рост магазинов на 74 шт. до 320, благодаря этому общая торговая площадь направления увеличилась на 10% и составила 235 тыс. кв. м. В итоге совокупная торговая площадь группы увеличилась на 2,7% и составила 2 388 тыс. кв. м. Как результат, выручка компании возросла на 65,5% и составила 888,3 млрд руб. на фоне увеличения сопоставимых продаж до 12,7%, трафика до 2,6% и среднего чека до 10,6%.
Онлайн-направление также продолжает динамично развиваться: продажи через маркетплейсы, «Лента Онлайн» и «Утконос» выросли на 16,7%, достигнув 62,1 млрд руб., что составляет 7% от выручки компании.
В результате валовая прибыль составила 192,6 млрд руб., увеличившись на 48,5%, при этом валовая рентабельность выросла на 0,7 п.п. до 21,7%. Указанная динамика объясняется консолидацией торговой сети «Монетка» и сокращением убытков в магазинах компании.
Коммерческие и управленческие расходы возросли на 27,4%, достигнув 151,3 млрд руб. однако доля этих расходов в выручке уменьшилась с 19,3% до 17% в результате снижения затрат на рекламу, уборку магазинов и прочих расходов. Потери от обесценения нефинансовых активов снизились на 60% и составили 2,8 млрд руб. В результате операционная прибыль компании увеличилась более чем в 4 раза и составила 50 млрд руб.
Чистые процентные расходы увеличились на 57,6% на фоне удорожания обслуживания кредитного портфеля, который за год сократился с 217,2 млрд руб. до 199 млрд руб. Кроме того, компания отразила отрицательные курсовые разницы, которые сократились на 74,9% и составили 188 млн руб. В результате чистая прибыль составила 22,5 млрд руб. на фоне убытка годом ранее.
Отметим, что в конце 2024 года «Лента» закрыла сделку по покупке сети «Улыбка радуги» - одного из лидеров в сегменте продаж косметики, бытовой химии и парфюмерии. В компанию входит более 1 500 магазинов, что даст Ленте возможность успешно выйти в новый для себя сегмент - дрогери.
Отчетность подтверждает успешное развитие стратегии «Ленты» и ее превращение в мультиформатного игрока: компания достигла нового уровня чистой прибыли, что стало результатом как органического роста, так и успешной синергией приобретений последних лет. В результате компания начала погашение своих долговых обязательств, что не замедлило сказаться на показателях долговой нагрузки: соотношение чистого долга к EBITDA за год сократилось вдвое (с 3,6 до 1,7).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз операционных показателей на текущий и последующие годы, отразив более стремительный рост торговой сети компании и хорошую динамику сопоставимых продаж, а также отразили эффект от приобретения Улыбки радуги. Одновременно с этим мы перенесли начало ожидаемых дивидендных выплат на текущий год. В результате внесенных изменений потенциальная доходность акций компании возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде общий объем выдач займов вырос на 5,3% до 55,9 млрд руб. При этом Займер продолжил масштабирование среднесрочных IL-займов, замещая ими краткосрочные PDL-займы, подверженные более жесткому регулированию со стороны Центробанка. Объем выдач новым клиентам увеличился почти на треть благодаря реализации стратегии роста, направленной на привлечение новых заемщиков с относительно низким уровнем долговой нагрузки. В результате чистая процентная маржа компании выросла на 0,5% до 18,6 млрд руб., что может быть связано с увеличением средних ставок по выданным займам.
Общий объем созданных резервов вырос на 41,1%, что было связано как с ростом кредитного портфеля, так с ужесточением регулирования со стороны Центробанка. В результате чистая процентная маржа с поправкой на созданные резервы сократилась на 10,5% до 13,0 млрд руб.
Общие и административные расходы выросли более на 28,6% до 7,6 млрд руб. на фоне увеличения расходов на IT и маркетинг.
Отметим, что компания отразила в отчетности отложенные налоговые обязательства в сумме 385,8 млн руб. с учетом повышения ставки налога на прибыль с 20 до 25% с 1 января 2025 г. В результате чистая прибыль сократилась на 35,5%, составив 3,9 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 5,0% до 13,2 млрд руб. При этом портфель выданных займов практически полностью фондируется собственным капиталом, прибавившим 6,0% (12,6 млрд руб.). Помимо этого, компания погасила три выпуска собственных облигаций, следствием чего стал скачок норматива достаточности собственных средств сразу на 25,2 п.п. до 62,3%.
Отметим практику ежеквартальных дивидендных выплат, проводимую компанией. По итогам 9 месяцев 2024 г. на эти цели было направлено 100% заработанной чистой прибыли. Предполагается, что финальный дивиденд может составить около 12 руб. на акцию.
В марте текущего года МФК «Займер» приобрела контрольную долю в сервисе кредитования малого и среднего бизнеса «Seller Capital» - бизнес в самом быстрорастущем сегменте микрофинансового рынка, обеспечивающий заемными средствами предпринимателей и компании, которые реализуют товары на крупнейших российских маркетплейсах. Ключевой продукт сервиса – возобновляемая кредитная линия объемом от 1 до 50 млн. руб., которая полностью дистанционно предоставляется заемщикам на срок от 3 до 12 месяцев.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз мы повысили прогноз по будущим дивидендным выплатам, увеличив норму отчислений до 80% от чистой прибыли. Помимо этого мы повысили нашу оценку административных расходов, что было частично компенсировано снижением ожидаемой нами стоимости риска по кредитному портфелю. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании выросла на 7,0%, составив 1 423,9 млрд руб., что, главным образом, связано с ростом тарифов. Объем транспортировки нефти по системе магистральных нефтепроводов компании снизился на 3%, а объемы транспортировки нефтепродуктов уменьшились на 2% относительно 2023 г. Операционные расходы компании росли более быстрыми темпами, увеличившись на 8,8% и составив 1 109,6 млрд руб. Это произошло, главным образом, на фоне возросших расходов на персонал (+15,2%) и затрат на приобретение нефти для перепродажи (+16,7%). Помимо этого, из-за значительного повышения ключевой ставки Банка России, снижения объемов транспортировки нефти и нефтепродуктов, а также увеличения ставки по налогу на прибыль c 2025 года компанией был признан убыток от обесценения внеоборотных активов в сумме 32 млрд руб. В результате операционная прибыль компании сократилась на 8,8% до 282,3 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 86,8 млрд руб., увеличившись почти вдвое в связи с существенным увеличением процентных доходов на фоне роста процентных ставок по размещенным денежные средствам.
Прибыль от зависимых и совместно контролируемых компаний в отчетном периоде составила 23,9 млрд руб., сократившись на 29,3%, что было обусловлено преимущественно показателями деятельности АО «Усть-Луга Ойл», АО «КТК-Р», АО «КТК-К» и ЗПИФ «Газпромбанк –Финансовый.
Отметим увеличение эффективной ставки по налогу на прибыль с 20,7% до 29,2%, что связано с пересчетом отложенных налоговых активов и обязательств в связи с увеличением ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 года.
Доля меньшинства, связанная с консолидацией результатов группы НМТП, составила 12,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 5,4%, составив 287,7 млрд руб.
Принимая во внимание сложившиеся нормы выплат, дивиденды по итогам завершившегося года могут составить 190-200 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне увеличения роста тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов, что частично было нивелировано более высокими ожидаемыми операционными расходами. В результате потенциальная доходность акций Транснефти несколько увеличилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
