Московский кредитный банк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
Процентные доходы банка составили 674,2 млрд руб., продемонстрировав рост на 60,1% на фоне существенного роста кредитного портфеля, а также увеличения стоимости размещенных средств. Процентные расходы возросли на 86,4% до 568,4 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 8,9% до 105,8 млрд руб. на фоне падения чистой процентной маржи на 0,5 п.п. до 2,3%.
Чистые комиссионные доходы сократились на 23,2% до 12,7 млрд руб., на фоне эффекта высокой базы прошлого года. Помимо этого отметим существенный убыток от операций на финансовых рынках по причине отрицательной переоценки портфеля ценных бумаг и изменения стоимости производных финансовых инструментов на фоне роста уровня процентных ставок, а также падение доходов по валютным операциям.
По итогам квартала банк отчислил в резервы 41,6 млрд руб. (+72,3%) на фоне стоимости риска 1,3%. Значительное влияние на рост резервов оказали расходы, связанные с заблокированными активами, вследствие изменения требований регулятора к работе с подобным классом активов.
В результате операционные доходы достигли 64,1 млрд руб. (-43,6%).
Операционные расходы составили 41,5 млрд руб., прибавив 3,0% на фоне увеличения соотношения операционных расходов и доходов сразу на 8,6 п.п. до 37,2%. основной причиной указанной динамики стали продолжающиеся инвестиции в цифровизацию и импортозамещение.
В итоге чистая прибыль банка составила 20,9 млрд руб., снизившись на 65,1%, при этом чистый убыток банка в четвертом квартале составил 7,2 млрд руб.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
По линии балансовых показателей отметим увеличение совокупного кредитного портфеля на 14,8% до 2,7 трлн руб. на фоне сохранения спроса со стороны ряда крупных корпоративных заемщиков. Объем розничного кредитного портфеля вырос на 8,5% и составил 217,6 млрд руб.
Объем средств клиентов вырос меньшими темпами и составил 3,2 трлн руб. (+11,1%). Собственный капитал банка прибавил 0,4%, составив 349,3 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентов выросло с 77,3% до 84,9%. Неудачное завершение года привело к тому, что коэффициенты достаточности капитала показали снижение к уровням начала года.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли банка на текущий и ближайшие годы, отразив более высокий ожидаемый уровень стоимости риска, а также увеличение операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций МКБ несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskij_kreditnyj_ban...
На данный момент акции МКБ торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
